目前全球只有苹果、微软、谷歌、Facebook、亚马逊和特斯拉达到超万亿市值。而英伟达 $英伟达(NVDA)$ ，作为他们重要的供应商之一，也成功挤入万亿市值企业，成为名副其实的“卖铲子”赢家。 2018年，英伟达在全球半导体公司的排名中还只是第六位。而到了今年，英伟达已经成功登顶，并超越第二名的台积电一倍多，成为世界第一半导体公司。 是什么导致了英伟达这几年异军突起。 人工智能风暴，全世界都在疯抢AI芯片。 要知道人工智能像ChatGPT这样的生成式AI所需的算力，需要至少1万张NVIDIA A100加速卡的支持。这相当于一个生成式AI算力的搭建，就需要近10亿人民币，而光中国2023年就有100多个这样的需求有待满足。你说能不全球疯抢吗。 我们先看看一季度财报。 “财报显示，英伟达第一财季营收为71.9亿美元，同比下滑13%，环比增长19%；净利润为20.43亿美元，同比增长26%”。 整体收入事实上同比是下降的，而利润之所以上涨，那是因为去年一季度英伟达放弃并购Arm后，公司向软银支付了13.5亿美元解约费用。 但是最代表AI未来的数据中心业务却是同比大涨。 “数据中心营收达到创纪录的42.8亿美元，同比增长14%，环比增长18%，其中，亚马逊云AWS、谷歌云、微软Azure和甲骨文云等深度合作贡献最大。” “预计其财年第二季度的收入约为 110 亿美元，上下浮动 2%。这一数字比分析师预期的 71.5 亿美元高出约 40 亿美元。” 而给到英伟达如此业绩和信心的就是人工智能芯片领域的绝对实力。 随着去年底，OpenAi推出的ChatGpt对话式聊天机器人火遍全球。AI技术突然已迅雷不及掩耳之势，席卷各个领域。 张艺谋说，15年的画师，1秒钟就被代替了。这不是危言耸听，我自己也看过AI绘画

对于一个上升中的国家，资产价格很容易被低估。 记得十几年前四大行引入战略投资者的时候，估价很低， 比如2006年高盛领投工行，38亿美元占股8.89%, 估值约2900亿人民币，和净资产比有溢价，也许国家觉得卖得很值。 四大行基本都用这个价格卖了15%左右的股价。 几年后这些投资者转手一卖，几倍利润就到手了。 现在国内的银行股仍然是严重低估的，这些境外投资也许又嗅到了赚取高额利润的商机。 但是，我就没看到几个所谓的“价值投资者”，看好银行股的。 各种分析头头是道，归结结义其实就是一条：觉得它们炒不起来。当然，明面上的理由肯定不是这个，而是不看好中国经济: 也许银行有系统性风险。 但实际情况呢？ 美国大银行的市盈率在8-10，市净率在0.8-1.2之间。 中国四大行的市盈率在3-6，市净率在0.4-0.6之间。 那怕是不考虑两国的经济发展前景和增长潜力，中国的银行股相对美股也低估了近一倍。 考虑潜力的话，低估2-4倍。 以中国的总体生产效率和科技水平，人均GDP最终必然能达到欧美的70%左右，这是最低标准。 不管是用欧美下降还是中国上升的路径，结果是一样的。 所以这些国外投资机构如果以大约20年为投资期限的话，至少比投资欧美有多2-4倍的额外收益。 中央号召“中特估”，我认为其中一个原因就是不想让国际投资者进来收割低估的国有优质资产，等炒上去后再高价卖给中国人接手——就如同他们以前曾经做过的那样。 说实话，中国不缺资金，缺的只是对国家经济前景的信心。 我个人是的非常不愿意这些国外投资者进入中国市场的。 因为中国股市是散户市，散户是目光短浅的。 而这些投资机构经历过欧美的经济繁荣期和衰落期，看待投资标的的价值更长远、更务实一些——虽然仍然也会时常低估中国的增长。 现在很多人看不起中特估，因为他们只想跟风炒作赚快钱。等这些优质股票被炒上去后，会有很多以炒为生的股民上赶着当接

进入8月份以后，李斌的压力应该就会小很多，至少不用重新找工作了！主要是因为7月蔚来的交付量创了个历史新高，而且是单月超过两万，光是ES6一款车就卖了一万，这就让人感觉以前那个挺猛的蔚来又回来了，又有那种吊打BBA的感觉了。 说实话，蔚来7月份的成绩比较符合一个在高速发展轨道上的品牌的状态，整体交付超过两万辆，同比增幅超过100%，环比增幅超过90%，已经不仅仅是在新势力里排名前列了，这一下子，在整个豪华品牌里的排名也提升了不少。 而且，蔚来走的是高端纯电路线，卖的车比较贵，能一下子卖出这个量来，这个“高端标杆”的意思就有了。 这大半年里，大家经常把蔚来和理想一起比较，因为理想的销量冲的很猛，也让很多人猜测：是不是理想这种增程车更受欢迎？蔚来所在的这种智能纯电市场就很有限呢？ 这两天看到很多新闻在报道蔚来的销量，也在分析蔚来销量大涨的原因。 1、蔚来销量为啥突然爆发？ 看到一些报道说，蔚来的整体销量大涨，主要和6月中旬的一次价格调整有很大关系。当时，蔚来宣布调整全系新车价格及首任车主用车权益，很多人认为，蔚来拉低了用户购车门槛，释放了一波销量。 但这只是表象。因为蔚来这次全系降价，并非是单纯的降车价，而是将换电权益与车价分离，让用户自由选择免费换电权益。简单来说就是蔚来把换电变成了“可选套餐”。这样用户就能灵活地选择适合自己的方式，去享受蔚来提供的能源服务体系。 事实上，蔚来这次销量大涨的根本原因，是蔚来的产品换代推进加快了。之前很长一段时间，蔚来在进行产品的代际切换，让市面上可售的蔚来车型比较少。据说5月初的时候，可以买的蔚来新车只有ET5和ES7，很多潜在消费者在等新车出来，因此购买力释放不出来。 这种产品代际切换，在汽车行业不是新鲜事，在智能电动汽车行业更是必经之路。想要抢先一步完成全面迭代，就得放弃短期的销量红利。 不过，从5月下旬开始，蔚来第二代技术平台的好几款车

美债收益率最近的飙升可能意味着美联储不需要在11月的会议上加息。 过去一周，多位美联储官员表示，美国国债收益率的上升已经“相当于”加息。他们传达出来的“鸽声”令投资者大举押注美联储将在11月暂停加息。根据芝商所美联储观察工具，市场预计美联储11月加息的可能性仅为为15%左右。上周，这一概率为28.2%，一个月前则为43.6%。 但华尔街的一些人士认为，周四公布的通胀数据可能会动摇这群鸽派的说法。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在一份报告中写道： “在不是很需要进一步加息的情况下，政策制定者可能会考虑到这种额外的金融紧缩状况。我们认为，到目前为止，风险的平衡倾向于在下次会议上保持不变，然而，如果本周公布的通胀报告强于预期，这可能会改变他们的这种权衡，并使他们觉得有必要采取更多措施。” 定于北京时间周四20点30分公布的9月CPI数据预计将显示通胀有所放缓，其年率将降至3.6%，此前两个月美国的总体CPI一直在上升。 核心通胀方面，9月核心CPI预计比去年同期上涨4.1%，较8月份4.3%的涨幅有所放缓。 上周五的非农就业报告显示，就业人数继续增长，但报告中的关键通胀因素，如工资增长，则有所放缓。安永首席经济学家Greg Daco表示： “这是一份不错的报告，但不是通胀报告，通胀目前仍是一个值得关注的问题。” 非农和CPI报告是美联储自2022年3月以来一直加息的核心原因。新冠疫情后劳动力市场的火爆和消费者的刺激支出推动了物价飙升，随着通胀达到40年来的最高水平，美联储开始加息并希望试图恢复价格稳定。 但在将利率上调至22年高点后，美联储有机会在不推动经济陷入衰退的情况下降低通胀。Truist联席首席信息官Keith Lerner表示，“市场想要的是这种‘金发姑娘’情景，即经济增长强劲，但不会太强，同时通胀减弱。” 不过，值得注意的是，美国国债收益

NVIDIA（英伟达）是一家总部位于美国加州的世界知名的计算机硬件公司，成立于1999年。其主营业务是设计和销售高性能计算、可视化、游戏和数字娱乐所需的图形处理器（GPU）和相关软件。 NVIDIA在GPU领域拥有强大的技术实力和市场份额。其产品广泛应用于计算机辅助设计、制造业、医疗保健、能源、金融等多个领域。此外，NVIDIA还积极拓展业务领域，包括自动驾驶、人工智能、物联网等新兴领域。 1.市场地位 NVIDIA在GPU领域拥有强大的技术实力和市场地位。其在2016年的GPU销售额达到28.9亿美元，占据全球GPU市场份额的近80%。此外，NVIDIA还在2016年发布了全球首款基于Volta架构的GPU——Tesla V100，该产品具有强大的计算能力和高度灵活的编程模型，赢得了广泛赞誉。 NVIDIA的GPU产品也在多个应用领域中占据主导地位。例如，在深度学习中使用的GPU芯片大多数都是NVIDIA的产品。此外，NVIDIA还与全球多家汽车制造商合作，为自动驾驶汽车提供硬件和软件支持。 2.财务状况 NVIDIA的财务状况一直比较稳健。在2016年，其营收达到19.4亿美元，同比增长48.7%。净利润为4.35亿美元，同比增长64.3%。而在2017年第一季度，NVIDIA的营收为7.04亿美元，同比增长48.4%；净利润为2.27亿美元，同比增长43.9%。 此外，NVIDIA还有充足的现金流和良好的债务状况。在2017年第一季度，其现金流为3.95亿美元，负债率为0.0%。 3.竞争地位 NVIDIA在GPU领域的竞争地位面临着一些挑战。首先，AMD等竞争对手正在逐步提高其GPU产品的性能和市场份额。其次，一些新兴的公司，如Mellanox、Ethernet Alliance等，也在逐步进入GPU市场。 不过，NVIDIA在GPU领域的技术实力和市场地位仍

上周美联储如期加息25BP，将利率区间上调整至5-5.25%，并在会后记者会环节当中，针对记者提问，美联储主席鲍威尔甚至是暗示当前美联储可能已经达到足以限制性的利率水平。 暗示暂停加息等待经济数据表现 本次利率决议最大的亮点就在美联储主席鲍威尔暗示停止升息，不过仍跟过往立场一样，坚持依据经济数据表现来决定是否还要不要加息。就量化紧缩方面，美联储维持每月九百五十亿美元的缩表计划，其中包括六百亿美元的美债，三百五十亿的MBS。虽然美联储资产负债表规模在四月因应银行危机而有所上升，不过目前整体规模持续滑落，显示美联储收回资金的太度仍尚未改变。本次会议过后，芝商所Fedwatch工具显示当前市场预期美联储六月维持利率不变得概率来到接近100%。 金价为何不在继续走高? 当前市场最为纳闷的一点围绕在为何美联储主席鲍威尔当前已经暗示可能停止升息，为何金价表现反而出现利多"不涨"的情况?很大程度仍跟市场预期有关。过往以来，市场早已记取美联储的经验，当经济衰退发生，物价数据区缓，如去年十一月各类资产的落底，市场预期美联储将在今年政策转向并结束紧缩，随后可以看到各类资产触底反弹，甚至在今年三月美国银行业接连的破产危机，更是深化了市场押注美联储政策转向的决心，随着本次美联储主席鲍威尔暗示当前已达到足以限制性的利率后，市场接下来等待的就是降息。 暂停加息并不意味着降息 虽然在五月美联储利率决议过后，大多市场解读为偏鸽派的会议，不过利于各类资产延续上涨的主要利基降息仍尚未发生，暂停加息并不意味着降息，根据过往鲍威尔的执政风格，大多都是以data dependent(数据支持)作为货币政策调整的关键，美联储通常都会落后市场区线(behind the curve)来做缜密的货币政策调整，我们以当前美国经济来看，近期仍维持强劲的美国就业市场，物价数据随着时间推移逐步滑落，担忧的工资通胀螺旋尚未发生，具备

又有“别人家的公司”出来气人了！ 京东高调宣布，计划花费超过60亿元，建起近4000套可拎包入住的员工公寓，周围还配套了各种生活、娱乐设施。而京东，去年已经投入百亿设立了“住房保障基金”！过去二十年，在改善员工居住条件上，京东累计投入超过220亿元！ 投入超220亿元 据京东集团官方微信公众号发布的消息，5月4日，“京东青年城”正式启动。 在与京东总部大楼隔路相望的地块上，未来将建起近4000套家电、家具齐全，可拎包入住的员工公寓，包含幼儿园、电影院、篮球馆、游泳馆、商业街等休闲、娱乐、健身配套场所，共同形成了总建筑面积30多万平米的建筑群。 这或许就是不久前京东在北京竞得的地块。 今年2月8日，北京2022年第五批次集中供地第二场结果显示，本次土拍中位于亦庄新城的地块被京东以底价31.12亿元夺得，该宗地块中除了商业用地外，还包含一块居住地块，颇为罕见。 从区位优势看，该地块堪称黄金，地块正对面为京东集团总部大厦，毗邻北京亦庄线经海路地铁站，目前附近二手房均价在6万元/平方米以上。 据悉，“京东青年城”将建成近4000套的自持员工租赁公寓，这其中，还特别为初入职场的实习生准备了千余套公寓，以缓解他们从学校到职场的住宿压力。预计租金价格约为市场价格的一半。 作为配套设施，“京东青年城”还将建设一座可容纳12个班级的幼儿园，配套体育健身和娱乐设施以及商业区，既服务于园区和总部职场的京东员工，也提升了周边办公区和居民社区的生活休闲和商业氛围。 这一项目的总投入预计将超过60亿元。 去年年底，京东的一封内部信引发热议。刘强东在内部信中表示，集团拿出100亿元人民币，为包括全体德邦兄弟在内的所有基层员工设立“住房保障基金”。 加之去年投入百亿设立“住房保障基金”，京东在住房保障上的支出成为近年来京东在员工福利的最大投入，也是近年来行业最大的员工福利投入。 京东集团首席人力资源官张雱

近些年，大众对于身体健康和审美的需求越来越旺盛，因此也引发了一场无形的健身革命。无论是线下动辄大几千的健身房，还是线上的健身直播经济都受到了不小的关注，在疫情刚开始的那段时间，各地的封控让在线健身成为了一种刚需，也连带着Keep的用户和营收一同上涨。一度出现了“刘畊宏概念股”，健身俨然已经成为了当前的热门话题。 Keep的未来是否可期？ 在健身热潮空前的情况下，三次递表的Keep终于通过了港交所上市聆讯，即将登录港股。 根据最新招股书显示，Keep2023年一季度营收4.47亿元，同比增长7.2%，收入增加主要得益于虚拟体育赛事收入增长。亏损方面，按照非国际财务报告准则计量，Keep2023年第一季度经调整后净亏损金额为1.18亿元，相比2022年第一季度的1.55亿元，实现明显收窄。 据了解Keep 2023年第一季度营收增长主要由于虚拟体育赛事的收入增加，亏损减少主要源于品牌及营销推广开支及其他相关开支减少和毛利增加。 除此之外，招股书表示本次Keep上市后募集资金主要用于未来三年内的技术研发和产品创新、健身内容开发和多元化、品牌宣传推广及一般企业运营资金。 授人以鱼不如授人以渔 Keep于2015年上线，初期以专业化、体系化的线上运动内容吸引了大量核心用户。当下Keep定位运动科技平台，通过人工智能辅助的线上运动内容、个性化训练计划及配套运动产品为用户提供全面的一站式健身解决方案。 最初Keep靠着免费课程，在少有人关注的线上运动健身领域吸引了大量用户，仅用两年半的时间用户数就突破一亿。那时的主流印象里，健身约等于身材好，有较强自我管理意识又没有足够时间去健身房的人群，自然就成了Keep的忠实用户。就在Keep完成了初步的客户积累之时，也终于迈开了其商业化的步伐。 服务方面，Keep推出了比免费课程更加专业的付费健身课程，试图通过会员付费获取营收。然而其免费课程只

行情回顾： 黄金市场受到美联储可能性暂停或放缓加息步伐的押注对今年温和衰退的预测提振，金价突破2040大关，突破去年三月以来最高水平，周三数据显示美国消费者物价指数(CPI) 继2月上涨0.4%后，3月上涨0.1%，引发市场对美联储即将结束紧缩周期的希望。 技术分析： 昨日美国劳工部发布数据显示至4月8日当周初请失业金人数 23.9万人，高于预期的23.2万人。进一步表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动力市场状况正在松动，目前市场押注美联储将在5月2-3日的政策会议上再加息25个基点。 在经济或金融不确定时期，避险黄金往往会上涨，而较低的利率也会提升其吸引力，因为它不承担利息。美元接近2月初以来的最低水平，从而使黄金对其他货币的持有者来说更便宜。 美国上周首次申请失业救济人数超过预期，进一步表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动力市场状况正在松动。经年度修正后显示，今年迄今初请失业金人数远高于此前估计，不过，初请失业金人数仍低于27万人，联邦基金期货继续反映出年底前至少有两次降息的预期。另一方面，美联储“点阵图”的预测中值显示，利率将维持到2024年，而美联储主席鲍威尔曾表示，在通胀得到遏制之前，他不会降息。 虽然金价此时面临历史新高的压制，此时金价能否破位还是一个问号毕竟简单突破历史新高，具备历史意义，而且一些人可能希望在里程碑附近了解利润，这样会导致高位的抛售，所以一念之间可能天堂也可能地狱，关键时刻需要大家都注意一下，即便破位新高，大概率也无法维持在这么高价位上。 毕竟如此之高的价位并不是数年乃至几年时间能够看到，你不心动自然有人会心动，所以越是围绕这么较高的位置，越是要以高空为主，围绕2040~2070区间构建阵地下看，2000~1980区间支撑，不过思路我们灵活的，不要局限于死板，根据实际情况而有所改动是必然的。 老大哥直逼历史新高，但是银价方面连26大关都