智能手机高端化、A-loT再升级和造车业务进展如何？【直通IPO 北京】3月23日报道（文/林京）在小米$小米集团-W(01810)$ 官宣造车一周年之际，小米公布了最新财报。3月22日晚间，小米发布2021年Q4及全年业绩，财报显示，Q4小米集团实现收入856亿元，同比增长21.4%；毛利润147亿元，同比增长29.4%；经调整后净利润45亿元，同比增长39.6%。2021年全年，小米集团总收入达3283亿元，同比增长33.5%；经调整净利润达人民币220亿元，同比增长69.5%。为何经调整后净利润差别如此之大？在财报电话会上，小米管理层表示，这是因为小米2021年公允价值计入损益之投资公允价值变动为81亿元，同比2020年的132亿元减少了38.3%，主要是由于上市普通股投资之公允价值收益减少。据财报，截至2021年12月31日，小米共投资超过390家公司，也即小米因投资缩水约50亿元。过去一年，受中概股暴跌等整体影响，小米股价迎来“过山车”。2021年1月，小米股价迎来最高价35.9港元/股，市值突破8000亿港元，但从6月开始，小米股价开启一路下跌模式，在今年3月15日曾跌至最低11.38港元/股，距最高值跌近5000亿港元。来源：东方财富网在发布财报的同时，小米还发布了重磅回购计划。小米表示，2022年3月22日，公司董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。如果回看小米一路发展历程，在十余年发展过程中，随着国内智能手机市场增长乏力，产品日趋成熟，谋求高端化、疯狂进军线下渠道、“杀”入造车业务……都是这家企业在探索的新故事。中高端化手机进展：3000元以上智能机出货量超2400万台按业务板块来看，Q4小

上汽合计持股68.31%。 来源：直通IPO，文/王非 上汽集团分拆的“氢能车电池供应商”捷氢科技，继续冲刺科创板IPO。 此前，捷氢科技因财务资料过期而被中止审核。更新上市材料后，上交所于近日恢复了其发行上市审核。 据悉，捷氢科技拟募集资金总额为10.6亿元，资金主将要用于燃料电池生产建设、燃料电池新产品产线建设、研发中心升级建设以及补充流动资金。 据计算，捷氢科技发行总市值约106亿元。 自科创板成立以来，上交所共受理亿华通、重塑股份、捷氢科技、国富氢能、治臻股份五家氢能企业的上市申请。其中，亿华通在历经1年的审批流程后，成功上市。 值得一提的是，捷氢科技、国富氢能、治臻股份三家企业集中于2022年6月28-30日递交申请，从而引发市场关于“氢能赛道IPO爆发”的期望。 然而目前，除捷氢科技继续冲刺科创板外，其余三家企业均已终止IPO进程。 源自“前瞻技术研究部”，上汽合计持股68.31% 作为中国最早开展燃料电池技术研发的汽车企业之一，上汽于2001年就启动了凤凰一号燃料电池汽车的样车研制工作。 值得一提的是，2010年，上汽燃料电池汽车成功承担了上海世博会接待任务。 2014年8月，上汽成立“前瞻技术研究部”，主要负责包括燃料电池、基础材料研究、智能驾驶等技术开发及研究工作。 为促使燃料电池技术从研发走向产业化和规模化，上汽选择聚焦整车主业将工作重点放在燃料电池整车的制造和销售上，于2018年6月正式设立上海捷氢科技股份有限公司，由公司“老人”祖似杰出任后者董事长。 资料显示，出生于1968年10月的祖似杰（硕士研究生学历，教授级高级工程师），曾任中国重型汽车工业企业联营公司助理工程师，在上海通用汽车有限公司历任主任工程师、项目管理经理和科长。自2005年10月加入上汽至今，历任集团战略与业务规划部投资规划科科长、战略与投资规划部总监、规划部总经理、副总工程师、副总

是中国最大的私营特药药房，市场份额约为7%。 来源：直通IPO，文/韩文静 12月23日，思派健康在港交所挂牌上市，发行价每股18.60港元，上市大涨27.42%至23.7港元，市值180.84亿；截至发稿前，每股涨至24.5港元，市值186.94亿。 继2021年8月、2022年2月递表失效后，思派健康终于叩开了港交所的大门。按2021年特药收入计算，思派健康是中国最大的私营特药药房，市场份额约为7%。 在资本市场上，思派健康也堪称是“资本宠儿”。 自2014年成立至今，思派健康已经完成了8轮融资，背后不乏诸如腾讯、IDG资本、鼎晖等知名投资机构，其中腾讯更是多轮注资，成为其最大的外部机构股东。 不过，思派健康仍处于“烧钱”阶段，仅2021年亏损高达37.49亿，如何解决盈利困局是其上市之后需要直面的首要问题。 腾讯多次注资，7年估值增长近90倍 1994年，思派健康的创始人马旭广从哈尔滨医科大学临床医学专业毕业，后来他进入了跨国制药公司先灵葆雅，沉淀了几年之后，马旭广又去了拜耳集团，担任销售主管一职。 值得一提的是，拜耳集团是德国一家制药巨头，曾研发生产出环丙沙星、阿司匹林等畅销药物。 2014年，马旭广和昔日同事李继变为创业搭档，两人在北京创立了思派北京网络。 在思派健康的众多投资方中，腾讯的身影最为耀眼，其参与了思派健康B轮、D轮、D+轮、E轮、F轮共五轮融资，累计投资人民币16.6亿元。 目前，腾讯通过全资附属公司Tencent Mobility及由其控制的TPP Follow-on ，持有思派健康27.77%的股份，最终成为第一大股东。 除了资金上的支持，腾讯也在业务开展方面给到了思派健康帮助。 招股书披露，思派健康在微信公众号提供健康保险计划，其会员透过腾讯支付渠道支付其保险费。与腾讯有关的合作将使公司能够为用户提供便捷的支付解决方案，从而提升会员对服务的满意

今年5月，也正好是读书郎成立23年的日子。只是这一次，读书郎能否闯关成功，却也仍然“前途未卜”。【直通IPO 北京】5月21日报道此前，读书郎曾分别于2021年4月和11月，在港交所公开递交招股书，却因未能在6个月内通过聆讯而失效。于是，坚持不懈的读书郎，在5月18日，第三次向港交所递交了招股书。读书郎在招股书中表示，IPO所得资金将主要用于深化经销网络改革并强化其地域扩张和渗透；研发信息技术和基础设施并增强整体技术优势；优化生态系统；提升教材开发能力并进一步多元化数字化教辅资源；以及用作营运资金和一般公司用途。招股书显示，在IPO前，读书郎教育的创办人及非执行董事陈智勇持股为40%，执行董事秦曙光持股为32.9%值得一提的是，成立23年来，读书郎仅在2021年3月引入外部投资方。其中，雄牛资本作为领投方向读书郎投资1500万美元，配发44403股，持股比例约为4.16%。以此交易对价和持股比例计算，读书郎在IPO前的市值约3.6亿美元。今年5月，也正好是读书郎成立23年的日子。只是这一次，读书郎能否闯关成功，却也仍然“前途未卜”。力撑行业老二，再遇汹涌“后浪”1999年5月，小段永平两岁的陈智勇从小霸王市场部副总经理的位置上退下来，自立门庭创办了读书郎。作为一家智能学习设备服务供应商，读书郎专注于为中国的中小学生、其家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面数字化教辅资源的智能学习设备，包括学生个人平板、智慧课堂解决方案、可穿戴产品和一些智能配件。截至最后实际可行日期，读书郎注册用户累计超过540万名。而截至2022年4月，于过往12个月的月活跃用户超过140万名。从收入构成来看，读书郎的绝大部分收入来自学生个人平板，含硬件设备销售、数字化教辅资源及服务。这部分业务只要面向6-18岁的小学和中学（包括初中及高中）学生，售价在2000-5000元之间。招股书显示，20

知名牛散转做风投，收获首个科创板。【直通IPO 北京】5月27日报道（文/邵延港）5月27日，“AI四小龙”的科创板第一股云从科技正式科创板挂牌交易。开盘价为24.00元/股，大涨56.15%。截至发稿，云从科技股价稍有回落，午间收盘时报价20.41元/股，较发行价涨32.79%。云从科技成功登陆科创板，不仅让其众多机构投资者欢喜，一位在上海滩居家隔离的资本大佬同样如此。这位大佬不是别人，正是云从科技的第一大个人股东刘益谦。刘益谦，1963年生，对外公开的职业是实业家、收藏家，现任新理益集团、天茂实业集团、国华人寿保险等公司董事长。曾经长期在二级市场操作，董事长职位也多是刘益谦“炒股炒来的”。刘益谦17岁开始混社会，20岁开始做老板，28岁时以1万元每股的价格将1百元每股买来的豫园商场原始股抛出，净赚百万。看到机会的刘益谦开始全心在资本市场掘金，摸爬滚打后终成一代“牛散”。2022年3月份，胡润研究院公布了2022年全球富豪榜名单，刘益谦以415亿元身家上榜。但近年来，刘益谦悄悄做起来风险投资。据相关报道，2016年云从科技在早期融资时就获得了刘益谦的青睐，成为云从科技的最大个人股东。不过，刘益谦为何会将目光投向云从科技这样一家人工智能初创公司？持股6年，刘益谦迎来云从科技的收获期2021年7月20日，云从科技科创板首发过会当天，刘益谦发朋友圈恭喜云从科技和创始人周曦。据周到上海报道，刘益谦对此表示：“当年人家找到我们，我感觉这个是科技企业，要支持，所以投了点钱。我们也是从实业投资角度参股了这家高科技企业。”来源：网络据云从科技招股书，截至IPO前，刘益谦持有云从科技股份2427.84万股，持股比例为3.86%，是云从科技第5大股东，第一大自然人股东；在云从科技首轮融资前，刘益谦就已经是云从科技第九大股东，持股比例为2.93%。来源：云从科技招股书据相关报道获悉，早在201

不只依赖外部平台，东方甄选推出独立电商APP。来源：直通IPO 文/吕鑫燚在直播间奋斗半年后，新东方在线终于首次对外披露了直播电商东方甄选的成绩单。根据8月26日晚，新东方在线公布的截至2022年5月31日的财报显示，2022年新东方在线东方甄选的直播电商业务总营收为2460万，毛利为930万，毛利率为37.8%。总体来看，新东方在线2022财年持续经营的年内亏损同比降低了72%。对于东方甄选的这份成绩单，新东方在线表示已经超出预期。纵观整份财报的数据，其他主营业务都有不同程度的下降，只有直播电商展现了盈利能力。2021年底新东方在线关停K-12业务和学前教育，并表示K-12业务和部分学前教育不会再招收学生。大学教育营收也有小幅下降，机构客户同比减少了21.9%。同比之下可以发现，虽然目前东方甄选贡献的营收占比不大，但是其营收的生命力已经显现。而且自6月走红以来，东方甄选的销售额远高于财报报告期中的销售额。直到今日，东方甄选之于新东方在线而言，不仅只是救急的选择，其已经成为重要发展战略。新东方在线表示，鉴于新电商业务的潜力，公司已将战略重点转移至发展该新分部。因此，公司的新使命是打造以农产品为核心的高品质、高性价比电子商务平台。东方甄选已经肩负了新的使命，但外界对于这个使命的解读似乎还停留在直播带货中。6月初，东方甄选直播间的爆火，让大家看到直播带货更知识性的一面，也看到了东方甄选的转型不易。直播间走红后，不仅频频拉高GMV，更是直观反映在新东方在线的股票上，一个月内一度上涨300%。截至发稿前，新东方在线股价有所回落但相比5月最低的的2.84港元仍翻了7倍。但其实东方甄选的志向远不止直播带货，相比热热闹闹的直播间，东方甄选早已默默布局整个电商，并推出了独立电商APP东方甄选。换言之，转型直播带货只是个开始，东方甄选的征途还有更长的一段路。东方甄选在外部平台的繁荣是虚假的财

2022年起实现盈利，毛利率已达44.2%。 来源：直通IPO，文/王非 服务电动车时代“加油站”业主，这家公司即将赴美IPO。 美东时间2月1日，XCHG Limited（智能充电有限公司，下称：XCharge）正式向美国SEC递交F-1文件，计划以“XCH”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，德意志银行和华泰证券担任联席主承销商。 此前，XCharge于12月26日通过境内运营实体北京智充科技有限公司（下称：智充科技）递交的IPO备案材料，获得中国证监会国际合作部审核通过。 上述相关文件显示，XCharge拟发行不超过约12.30亿股普通股。 创始团队出身特斯拉，累计部署超4万台充电设备 公开资料显示，85后的丁锐，毕业于北京交通大学计算机科学与技术专业。曾就职于谷歌中国、中国汽车报、电动北京、特斯拉中国。任职特斯拉期间，丁锐负责家庭充电项目，是国内较早的充电从业者，特斯拉充电技术专家。 2015年“五四青年节”当天，丁锐拉来特斯拉公共充电项目负责人侯亦飞，共同正式注册成立了智充科技。丁锐现担任董事长兼CTO，侯亦飞此前为COO，现担任CEO一职。 与特斯拉集中式“超充”网络略有不同的是，丁锐的创业方向是建设“去中心化”的分布式充电网络。 据丁锐判断，伴随中国电动车的爆发，充电站/充电桩会像几十年前的“加油站”一样大量出现，他想通过服务这些中小型充电运营商，做自己的B端生意——以销售充电桩或者提供SaaS产品的形式。 截至2023年3月，智充科技已向世界各地累计部署超过40000台充电设备，业务遍布全球五大洲、超过25个国家，与数百个大型能源企业建立深度业务合作，每月向全球120+个电动汽车型号提供至少200GWh的电力。 在同一时期举办的以“充电运营赋能”为主题的战略分享会上，丁锐介绍了智充科技发展的第八年，从硬件、软件层面分别升级了阶段性的新目标——打造“数字能源SaaS

履历造假事件发生后，股价闪崩。 来源：直通IPO，文/韩文静 跨界钙钛矿而名气大噪的奥联电子，正陷入“信披造假”的旋涡。 2月21日，奥联电子钙钛矿电池业务的合伙人胥明军，被中国华能旗下的清研院发公众号信息举报履历“失实”，一时间引起轩然大波。 2月22日，杭州众能光电列举了胥明军在杭州众能光电的工作时间、业绩的实际情况，指出奥联电子公告中，涉及胥明军的主要业绩内容被夸大或失实。 两家企业接连发声“打假”后，2月23日奥联电子发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。 值得一提的是，这是2月17日全面注册制落地后，首家因信披违规而遭立案调查的上市公司。 在过去的两个月里，由于“碰瓷”钙钛矿太阳能电池概念，主营业务为汽车动力电子控制零部件的奥联电子，在资本市场上疯狂被炒作，股价从13元左右涨至45元左右，涨幅超200%。 而这只“妖股”的显形，仅仅花了两周。截至发稿前，奥联电子的股价在21元左右，股价闪崩，接近“腰斩”。 履历造假事件一经曝出，市场给出了最真实的反应。作为光伏产业链上的“门外汉”，奥联电子的钙钛矿故事，还能继续讲下去吗？ “打假”接踵而至 奥联电子“造假”事件的风暴中心，是一位名叫“胥明军”的人。 去年12月9日，主营汽车动力电子控制零部件的奥联电子，在深交所发布公告称，胥明军个人出资250万元，与奥联投资共同成立“奥联光能”，正式进军钙钛矿行业。 胥明军在这家新成立的公司的股权占比只有5％，学历的介绍仅仅只有“本科学历”几个字，当时就引来不少业内声音的质疑。 在万亿光伏市场，钙钛矿电池概念成为“新宠”，由于其脱离晶硅材料束缚，具有高转换效率、低成本等优势，资本市场上也一度掀起一股钙钛矿热潮。 当时奥联电子的公告中，胥明军一直作为钙钛矿技术的关键人物被介绍。公告称胥明军专注于钙钛矿太阳能电池技术研究，对钙钛矿电池研发进程和产业化过程有独

零跑将成为继“蔚小理”后，第四家登陆港交所的国内造车新势力。今年3月份，浙江零跑科技股份有限公司（下称：零跑）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通、建银国际。证监会官网于8月17日披露的文件显示，已核准零跑发行不超过2.9亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，零跑可到香港联合交易所主板上市。核准零跑59名股东将合计7.9亿股境内未上市股份转为境外上市外资股，相关股份转换完成后可在香港联合交易所主板上市流通。来源：证监会官网如果一切顺利，零跑也将成为继“蔚小理”后，第四家登陆港交所的国内造车新势力。中国第四全球第五，7月份交付1.2万超越蔚小理成第二浙江零跑科技股份有限公司成立于2015年12月，注册资本10.12亿元，业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发以及基于云计算的车联网解决方案。零跑自主研发智能电动汽车核心系统及电子部件中的所有关键软硬件，根据弗若斯特沙利文的资料，该公司是中国目前唯一一家具有全域自主研发能力的新兴电动汽车公司。凭借全域自研能力及垂直整合，也使得零跑具备了有别于竞争对手的竞争优势：最新的Leapmotor Pilot 3.0自动驾驶系统提供22项自动驾驶功能， 根据弗若斯特沙利文的资料，其为目前同价位区间电动车型中功能最全面的自动驾驶系统；平台化的电子电气架构及整车架构可高度复用于各电动车型，令零跑能够于较短时间内开发新车型，提高研发效率并快速提升生产规模；智能电动汽车核心系统及电子部件的全域自研及自制能力可以使零跑简化供应链条并降低采购及生产成本。来源：零跑招股书最近四年，零跑基本保持着一年一款新车型的发展速度，迎头赶上。2019年1月，零跑S01轿跑发布；2020年5月，低端车型零跑T03上市；2021年9月，中端纯电SUV零跑C11上市；今年5月10日

2022年前10个月收益近31亿元，同比增长1.60%。 来源：直通IPO，文/王非 香港“潮流零售第一股”，“卷土重来”？ 距离2021年11月4日首次递表14个月，潮流零售商KK集团于1月20日，再度向港交所递交上市申请。 2018-2020年，KK集团的GMV复合年增长率高达246.2%。在最新的招股书中，2019-2021年，这一数据已降到163%。2022年前10个月，KK集团的营收虽然达30.67亿元，但相较于此前的翻倍式飙涨，已明显“哑火”，仅同比增长1.60%。 除了上述几点“不尽人意”，KK集团也带来了一些好消息：门店数量突破700家，公司结束4年亏损“扭亏为盈”。 而这，无疑也是站在KK集团背后的深创投、经纬中国、eWTP科技创新基金、京东等明星股东，所喜闻乐见的。 KK集团表示，本次募资将主要用于门店网络的扩张；供应链优化；零售基础设施建设。据了解，KK集团计划2023年新增270家门店，其中包括约200家KKV品牌门店。 7年手握707家门店位列行业前三，连续创业者“兼职”投资人 吴悦宁出生于1984年，并在2007年从东莞理工学院软件工程专业毕业。 相关资料显示，毕业后吴悦宁曾参加当时大学生实名社交网络平台“亿聚网”的面试。碰壁后的他并未放弃，而是通过“霸面”的形式找到负责人，提交了三张问题表，列举网站存在的问题以及改进方法。 于是，吴悦宁如愿被录取。干了一年产品经理后，他便选择辞职创业，和两位大学同学一起创立了专注网络游戏体验的“叮客网”，最终因融资不畅遗憾收场。 时间转眼来到2015年4月，重整旗鼓的吴悦宁，推出了“KK馆”。 来源：KK集团招股书 最初，KK馆以进出口产品切入市场，后来在起起伏伏的探索中，历经多次转型，如今定位为生活方式迷你卖场，提供各种国内和进口的多元种类产品。门店数量由截至2021年6月30日的97家，进一步缩减至2022

“中国激光雷达第一股”，能否为投资者提振信心呢？ 来源：直通IPO；文/邵延港 国外激光雷达厂商在资本市场遇冷，中国激光雷达厂商选择逆势前行。 1月17日晚间，禾赛科技正式向美国证监会提交招股书，计划登陆纳斯达克。据悉，禾赛科技此次将募资1亿美元，市场消息称此次IPO估值或超30亿美元。若成功上市，禾赛科技将成为“美股中国激光雷达第一股”。 禾赛科技于2013年成立于美国硅谷圣何塞，2014年落户上海，是中国较早一批业内创业公司，如今已是国内出货量最大的激光雷达供货商。至今已完成多轮融资，光速基金、高瓴、小米、真格基金、百度、博世创投、启明创投等众多知名机构入股。 据了解，禾赛科技曾于2021年1月冲击科创板，两个月后即终止。时隔两年，禾赛科技转战美股，再次向资本市场发起冲击。而此时，美股激光雷达上市公司市值大跌，投资人面临大幅亏损。从中国战场杀出来的禾赛科技，能否在美股市场“破冰”？ 放弃科创板后奔赴纳斯达克 禾赛科技是由三位清华和斯坦福大学校友组建，其中董事长兼CEO李一帆为清华大学学士和美国伊利诺伊大学博士，主攻智能机器人领域；首席科学家孙恺毕业于斯坦福大学机械和电子系；首席技术官向少卿拥有斯坦福大学电子工程和机械工程双硕士，主攻智能机电一体化领域。 次年，头顶光环的三人回国后，在上海正式成立禾赛科技。招股书显示，自2014年公司成立至2021年科创板申请获受理，禾赛科技完成11次增资和7次股权转让，光速中国、百度、博世、启明创投、真格基金等机构陆续加入。其中，德国博世集团和光速中国领投的1.73亿美元C轮融资，刷新了当时激光雷达行业的融资纪录。 两年前，禾赛科技便以“激光雷达第一股”的名义站在资本市场门前。彼时，禾赛科技计划募资20亿元用于研发和扩产，发行市值超133亿元。但在发审委第一轮问询后一个多月，禾赛科技主动撤回上市申请。 李一帆、孙恺、向少卿三人的目标，是

上一次，飞天云动招股书中的“元宇宙”数量是256次，这一次该词汇的使用频次达到318次。【直通IPO 北京】7月13日报道（文/邵延港）继2021年12月28日首次向港交所递表，7月8日，飞天云动再次冲击“港股元宇宙第一股”。此前，飞天云动因招股书中高频使用“元宇宙”一词而备受关注。此次递表，飞天云动不仅更新了财务信息，这一词汇的使用频次也创下新高，从此前的两百多次提升到了三百多次。当2021年市场再度升起元宇宙热度时，飞天云动不仅发布了飞天元宇宙平台，在递交招股书的前一个月，将公司名称更改为飞天云动。这也让不少人怀疑飞天云动的蹭概念动机。直到今天，关于“飞天云动是否在蹭元宇宙概念”的争论还在继续。全球公认的美股“元宇宙第一股”是Roblox，至今也在投资者的争议之中。飞天云动和Roblox都在各自的招股书了用到了“元宇宙”这个词汇，Roblox在上市前期也因此获得市场大量关注，并且得到了一个极高的市值。重新提交招股书后，飞天云动提高了招股书中的含元量，但飞天云动就能够因此飞抵元宇宙彼岸吗？招股书中的318个“元宇宙”上一次，飞天云动招股书中的“元宇宙”数量是256次，这一次，飞天云动将该词汇的使用频次增加到318次，“元宇宙”含量大幅增加。飞天云动一心将自己置于元宇宙之中，但市场的质疑态度还没有打消。关于备受关注的飞天元宇宙，飞天云动招股书中的风险章节中显示，“由于在AR/VR内容及服务业务、元宇宙行业及飞天元宇宙平台的经营历史缺乏或有限，投资者评估我们的业务及增长时可能会有困难。”飞天云动的起源可以追溯到2008年，彼时，飞天云动以北京恒创兆业科技有限公司的名义存在。2009年，汪磊和李艳浩受让前者股权，进入管理层，开始正式运营，并将公司名称改为掌中飞天科技。据悉，汪磊等人曾出身于游戏公司，在早期阶段，掌中飞天科技以手游业务为主，在之后创立lgame123游戏发行平台，