公司市值已经缩水96%。 来源：猎云网 3月15日，“3·15”晚会曝光手机抽奖疯狂敛财行业乱象，让一家主营SaaS和互联网广告业务的港股上市公司来到聚光灯下。 近期有关手机抽奖引发消费陷阱的投诉接连不断。央视编辑调查发现，有幕后黑手通过平台虚假抽奖来疯狂敛财。其中兑捷网络科技有限公司、兑吧网络科技有限公司、诺禾网络科技有限公司被点名。而兑捷网络是港股上市公司兑吧的子公司。 3月16日凌晨，兑吧发布致歉声明，称公司第一时间启动内部应急响应机制，成立专项小组，配合政府执法部门开展核查处置工作。 来源：兑吧微信服务号 值得注意的是，兑吧于2014年5月在杭州成立，2019年5月在香港联合交易所主板上市，公司主要从事用户运营软件即服务(SaaS)平台业务、互动式效果广告业务及其他业务。 据央视财经报道，编辑发现在电子发票第三方服务平台“诺诺网”开发票，而这背后却还有一个手机抽奖陷阱，用户所谓的“200元话费券”，需要中奖者需要充值4000元话费才能用完这些话费券，并且这些话费券的使用还有限制。而诺诺网开发票时出现的跳转抽奖广告，正是由兑吧子公司兑捷网络提供。 值得注意的是，兑捷网络负责人称，该行业可创造“单日20亿元流水”，兑吧是其中的头部。但近年来兑吧业绩不断下滑，2024年上半年净利润亏损近两千万元，公司市值也仅剩下2.48亿港元。公司背后，是曾经仅用5年就将公司上市的90后创始人陈晓亮，如今其也已光环不再。 港股上市公司，卷入手机抽奖套路 据央视财经报道，编辑在“诺诺网”开发票时发现，提交发票信息之后，在没有进行任何操作的情况下，页面会自动出现跳转，跳转至大转盘小游戏，进而引导编辑进行抽奖。点击抽奖，系统随即提示“抽中大奖”，奖品是“200元话费券”。然而编辑购买后，并没有任何话费到账，也没有看到200元的话费券。 编辑咨询客服后才了解，“优惠券一共有30张，充200元减1

估值曾半年暴增5倍至400亿，后又将发行估值调整至230亿元。 来源：直通IPO，文/王非 创业板IPO终止9个多月后，这家光伏巨头转道港股IPO。 3月13日，江苏中润光能科技股份有限公司（下称：中润光能）递表港交所，拟主板上市，中信建投国际、中信证券为联席保荐人。 上市进程显示，中润光能于2023年5月向深交所递交了创业板IPO招股书，当年6月遭问询并于12月过会；然而，2024年6月，该公司就主动撤回了上市申请。 如今，时隔9个多月冲刺港股IPO，中润光能会否延续400亿元，甚至230亿元的估值，继而为创始人夫妇换来超百亿身家，犹未可知。 不可否认的是，自2022年坐上全球光伏电池片第四位置的中润光能，于2023年升至第三，又在2024年攀至第二，冲劲十足。 然而，受光伏供需严重失衡、竞争加剧、价格快速下跌等行业周期波动的影响，收获靠前排名的中润光能，收入却是过山车式巨震，仅保持两年的盈利状态，也在2024年重回亏损状态，同样是需要注意的问题。 徐州夫妻档奋斗近15年，估值一度达400亿 1973年7月出生于徐州沛县的龙大强，本科毕业于中国人民解放军电子工程学院信息安全与网络管理专业。参加工作的头四年，一路坐到沛县物资局任业务科长的他，恰逢“国企改制”成为了下岗员工，创业之旅自此开始。 靠着借来的5万元，龙大强自1997年8月开始从事钢材贸易。当时的建材市场生意清淡但竞争激烈，他起早贪黑寻货源、找客户，生意越做越大，一路从沛县做到徐州市区。更为重要的是，在摸爬滚打过程中，龙大强结交了中能、协鑫一批光伏企业高层管理者。伴随新能源热在全球范围内展开，他决定转行光伏行业。 2010年5月，龙大强创办中宇光伏正式踏足光伏领域。这也是中润光能的首个电池片生产基地，2011年一期200MW建设项目投产，生产当时市场主流产品多晶电池片。半年后，其配偶孟丽叶与强大金属共同出资设立中润

去年前三季度营收1.56亿，净利润5554.46万元。 来源：直通IPO，文/王非 2025年沪市首单，来了。 3月11日，傲拓科技股份有限公司（下称：傲拓科技）科创板IPO申请获上交所受理，保荐机构为华泰联合证券。 此前，傲拓科技曾于2015年12月挂牌新三板，并于2020年3月终止挂牌。2023年12月，该公司便启动了A股IPO辅导，耗时约14个月正式递交招股书获得受理。 本次科创板IPO，傲拓科技拟募资7.79亿元，扣除发行费用后拟用于产研一体化中心、本地化技术服务中心建设等项目。按照不低于不低于25%的发行比例计算，其发行市值最高约31.16亿元。 来源：上交所官网截图 傲拓科技的前身傲拓有限成立于2008年8月。发展至今，其已成长为一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业，其中，中大型PLC为公司的核心产品。 2021-2023年及2024年前三季度（下称：报告期），傲拓科技营收绝大部分来源于中大型PLC业务。其中，2024年1年至9月，该业务营收占比达74.63%。 作为国内最早一批从事中大型PLC自主开发的科技创新型企业，傲拓科技成立至今近17年，一直从事PLC的国产化研究工作，目前已开发形成NA通用系列和NJ自主可控系列两大产品系列，实现软硬件自主可控，元器件国产化率最高可达100%。 目前，傲拓科技的产品广泛应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域，逐步打破国际品牌在我国中大型PLC市场的绝对垄断地位，在工业控制系统核心控制器领域实现关键技术的自主化突破，并在多个重点领域实现产业化应用。 招股书显示，傲拓科技近年来营业收入、净利润均呈增长趋势，报告期内，公司营业收入分别约为1.14亿、1.42亿、1.97亿、1.56亿元，最近三年收入复合增长率为31.21%；净利润分别为2972.32万、3

75后技术人创业，如今身家近百亿。 来源：直通IPO；文/孙媛 3月11日，中国电子价签行业龙头汉朔科技股份有限公司（简称：汉朔科技）成功登陆创业板，发行价为27.5元/股，开盘价为79.18元/股，较发行价大涨187.9%，发行市值为334.5亿元。随后股价有所下滑，截至午间休盘，股价为67.98元/股，市值287.15亿元。 来源：百度股市通 据招股书，汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。 经过多年业务深耕，公司已在国内外形成较强的行业地位竞争优势。 2021-2023年度，公司营业收入复合增长率达到52.99%。根据CINNO统计数据，2023年度公司在 国内电子价签市场占有率约62%，根据公开披露数据，2021-2023年度公司电子价签收 入规模亦在全球上市公司竞争对手中排名前三；公司在业内较早地实现国际化战略布局， 目前已在美国、英国、法国、德国、荷兰、澳大利亚、新西兰、新加坡、日本、瑞典、 加拿大、越南和波兰等国家设立下属公司，服务全球超过50个国家和地区的逾400家客户。 75后技术人创业，撑起一个IPO 而汉朔科技的故事，还得从创始人侯世国谈起。 侯世国于1975年出生，从北京航空航天大学毕业后，他在华为担任技术开发长达7年，积累了深厚的技术功底和丰富的行业经验。之后，他又先后任职于飞杰科思和简约纳，这两家公司的业务分别涉及PC游戏物理加速处理器以及无线通信和芯片设计。 这些经历，让侯世国在芯片领域和无线通信技术方面打下了坚实的基础，也为他日后投身电子价签行业埋下了伏笔。 2011年，当侯世国在海外考察，穿梭于当地的超市之间，他被已在货架上普及开来的电子价签所吸引。 彼时国内零售业仍依赖人工调价，传统的纸质价签密密麻麻地占据着货架边缘，

2024年前三季度经调整EBITDA利润为708.6万元，同比增长109.83%，公司已进入盈利拐点。 来源：直通IPO，文/王非 创业13年，郑州70后刚刚敲钟。 3月10日，找钢产业互联集团（下称：找钢集团）通过借壳香港SPAC公司Aquila，以De-SPAC（特殊目的收购公司并购上市）方式在港交所挂牌上市。 这也是香港第二家完成De-SPAC并购的案例，Aquila的SPAC发起人包括招银国际资管、蒋榕烽、乐迪及吴骞，则是香港首家SPAC。 开始交易后，找钢集团平开报11.38港元/股，市值约134.64亿港元。盘中，其股价最高达11.98港元/股，最低达9.7港元/股。截至发稿，找钢集团跌13.01%报9.9港元/股，总市值117.13亿港元。 来源：百度股市通 历经十余年的不懈努力，找钢集团创始人、董事长兼CEO王东感慨道：“找钢集团成立于2012年，到今年是13年了。2012年创业之初，正值钢铁行业钢贸易危机爆发，钢铁市场供大于求，让找钢集团迅速做大。2018年起，公司开始平台化转型，尝试另外一种商业模式。2022年，我们完成了平台化转型，公司也建立起了'规模越大、协同效应越强、人效越高、现金流越好、盈利能力越强'的商业模式。 在创业过程中，我和我的团队会有无数次面对抉择的时刻，都需要一些‘破釜沉舟’的勇气。对于创业而言，‘逆商’非常重要，这是我和团队面对挫折、摆脱困境、超越困难的底气。上市之后，找钢集团依旧会继续‘做大做强’，将在非钢业务和海外业务方面投入更多资源，获得更多的增长，更好的回馈政府、用户、员工和资本，形成一个正向的循环。” 来源：找钢集团 找钢集团创始人、董事长兼CEO王东（左）与联合创始人王常辉（右） 事实上，找钢集团成立的前4年，可谓风光无两，每年完成一轮融资，且投资阵容愈发豪华，逐步获得险峰、真格、经纬、红杉、IDG的支持，总融资额约1.

此前曾拟募资15亿元，冲刺上交所主板IPO。 来源：直通IPO，文/王非 科创板“夫妻档”，再次筹谋第二个IPO。 3月6日，重庆宇隆光电科技股份有限公司（下称：宇隆光电）递交的上市辅导备案申请材料获重庆证监局受理，辅导机构为中信证券。 上述辅导备案材料显示，今年6月前，中信证券及其他辅导机构将对宇隆光电进行辅导工作考核评估，并做好首次公开发行股票申请文件的准备工作。 来源：证监会官网截图 如此“神速”，或与宇隆光电曾2022年12月申请上交所主板IPO有关。遗憾的是，仅仅半年后，这家公司就主动撤回了发行上市申请。 需要注意的是，宇隆光电实控人王亚龙夫妇，曾于2022年3月，就已凭借创办的莱特光电，成功收获一个科创板IPO，目前市值近90亿元。 未来，伴随宇隆光电成功上市，这一夫妻档的身家，也将再次水涨船高。 夫妻档创业12年登科创板，次年谋求“小号”IPO 王亚龙，1971年出生于陕西省宝鸡市凤翔区。从“总师摇篮”西北工业大学工业外贸专业毕业后，他被分配到咸阳偏转集团，负责集团旗下国际贸易工作。从最初的客户经理、部门经理，王亚龙自2001年7月起，一直在偏转集团多家子公司如陕西同辉国际贸易有限公司，担任总经理直至2011年12月。 据老马生意经消息，在王亚龙和他的团队共同努力下，偏转集团的外贸业务蒸蒸日上，出口量逐年攀升，最终坐上了显像管偏转线圈全球销量第一的宝座。新世纪后，一种名叫“OLED”的新型显示材料开始在市场上崭露头角，逐渐取代了传统的LCD材料，一直留意显示材料发展动态的王亚龙自然发现了这一行业变革，他也从中嗅到了属于自己的机遇。 据悉，创办于2010年的莱特光电，直至2013年主营业务仍是专用化学品、电子化学品相关贸易。此后，公司开始步入显示材料领域，逐渐开展研发、生产以及销售OLED中间体和液晶材料，终于在2016-2017年，明确了以OLED有机材料为核

此前曾计划科创板IPO，去年年底刚登陆新三板。 来源：直通IPO，文/王非 挂牌新三板创新层仅三个月，青岛这家企业开始筹备北交所IPO 3月4日，新三板创新层企业宸芯科技发布公告，公司于今年2月27日向青岛监管局报送了向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市辅导备案申请材料，辅导机构为中信建投。 来源：证监会官网截图 早在2022年12月，证监会就曾披露宸芯科技在科创板上市的辅导备案报告。据证监会官网，2023年8月公司IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，但之后上市审核网站一直没有显示被受理。 随后在2024年9月，新三板股转系统披露了宸芯科技的《公开转让说明书》，公司于2024年12月正式挂牌新三板创新层。 需要注意的是，宸芯科技目前挂牌尚不满12个月，公司须在挂牌满12个月后，方可申报公开发行股票并在北交所上市。 公开资料显示，宸芯科技有限公司成立于2019年12月，总部位于青岛市西海岸新区，由中国信科集团、联芯科技、大唐联诚等十家公司共同出资设立，前述三方均以此前持有的辰芯科技（成立于2017年3月）股权出资。2022年10月，该公司整体变更为股份有限公司，并更名为宸芯科技股份有限公司。 天眼查App信息显示，宸芯科技经历三轮融资，但均未公开披露，投资方包括辅导机构中信建投、中金资本、长江创投、红马投资集团等。 其中，宸芯科技设立出资方之一联芯科技，以及2023年3月最近一轮的投资方之一中金资本，均已退出宸芯科技股东行列。 来源：天眼查 需要注意的是，就在宸芯科技挂牌新三板第二天，参股公司之一大唐电信发布公告，控股子公司大唐联诚将所持有的2800万股股份转让给控股股东中国信科集团，此举“有利于自身进一步聚焦‘安全芯片+特种通信’主业，同时有利于中国信科集团优化调整下属公司宸芯科技的股权结构”。 根据相关公告，此次交易转让价格为9800万元，预计大唐电信实现投资收益

美团龙珠赚麻了。 来源：直通IPO；文/孙媛 刚刚，现制饮品“老大”敲响了港交所的锣鼓。 3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（简称“蜜雪冰城”）成功登陆港交所，发行价为202.50港元/股，募资总额约34.55亿港元。开盘价为262港元/股，较发行价高开29%，随后股价最高涨至269港元/股，然后有所滑落。截至9：35，股价为263.8港元/股，市值993.93亿港元（约合931亿元）。 来源：百度股市通 根据灼识咨询的报告，按照截至2024年9月30日的门店数计，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业；按照2023年的饮品出杯量计，是中国第一、全球第二的现制饮品企业；按照2023年的终端零售额计，亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为11.3%及2.2%。 另据弗若斯特沙利文，按2022年零售额计，蜜雪冰城、古茗、茶百道位列中国新式茶饮店市场前三。 这意味着，伴随着蜜雪冰城成功IPO，中国新式茶饮老大、老二、老三已经齐聚港股。 此次“一哥”的出现，更是在港股市场掀起了现象级的反应。 此前，蜜雪冰城结束港股招股，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，可谓彻底引爆了“疯狂”的认购热情，超越港股此前的“冻资王”快手，后者在公开发售环节的认购金额为1.28万亿港元。 也让茶饮前三同台竞技的表现，在2025年颇具看点。 河南兄弟联手，打造出现制茶赛道“老大” 而市场对蜜雪冰城的追捧，源于其“低价王者”的商业故事。 当奈雪的茶用20多元一杯的芝士草莓对标中产，蜜雪冰城用5元的柠檬水俘获了县城青年的胃和钱包。 低价是蜜雪冰城的标签，而这样的定位更是离不开“雪王”生于下沉、长于下沉的背景。 蜜雪冰城，源于创始人张红超于1997年在郑州开设的一家名为“寒流刨冰” 的小店，当时他用一台自制的刨冰机，开启了在现制饮品领域的创业之路。直到1999年，

成功孵化如《九州仙剑传》《天剑奇缘》等游戏。 来源：直通IPO，文/韩文静 港交所，即将迎来一家游戏公司。 2月27日，星邦互娱在港交所递交招股书，中金公司担任独家保荐人。公司定位为一家整合开发、发行及运营能力于一体的移动游戏公司。 来源：披露易截图 通过持续专注于RPG游戏（角色扮演游戏Role-playing game），星邦互娱成功孵化多款标志性游戏，如《九州仙剑传》和《天剑奇缘》等。 于往绩记录期，《九州仙剑传》的累计流水约为60亿元。截至2025年2月，《天剑奇缘》累计流水突破65亿元。 父女档，瞄准一门游戏生意 此次冲刺IPO的背后，是一对成都父女在游戏领域的多年深耕。将时间拨回2014年前后，郭中健成立了成都星邦互娱。 2017年，郭中健之女郭小兰加入星邦互娱，监督并监管公司的运营管理以及游戏开发。目前，郭小兰担任公司的董事长、执行董事兼首席执行官。 此后，星邦互娱专注于RPG游戏开发、发行及业务运营一体化的产业化业务战略。 自2022年以来，星邦互娱对公司的模式作出战略优化，更专注于自主发行，并将游戏品类从RPG扩展到SLG、卡牌游戏等多种类型。 在父女俩的带领下，星邦互娱逐渐在竞争激烈的游戏市场崭露头角，孵化出多款标志性游戏，如《九州仙剑传》和《天剑奇缘》等，为公司的发展奠定了坚实基础。 根据易观的资料，星邦互娱标志性游戏的预期生命周期介乎54个月至72个月之间，显著超过一般RPG游戏介乎10个月至24个月的生命周期。 值得注意的是，截至最后实际可行日期，《九州仙剑传》自正式推出以来已运营约62个月，《天剑奇缘》自正式推出以来已运营约50个月。尽管星邦互娱已重新分配市场营销资源以支持新游戏，但该两款游戏仍持续为公司带来盈利。 截至目前，星邦互娱拥有十二款正在运营的移动游戏，包括六款ARPG游戏、三款MMORPG游戏、一款SIM游戏以及两款ARPG卡牌游戏。

结束了国外长期垄断的局面。 来源：直通IPO，文/韩文静 2025年首家科创板IPO上会企业来了。 2月21日，江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）的科创板IPO审议通过。公司专注于为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案，主要产品“色谱仪”。 来源：上交所官网截图 2023年，汉邦科技在国内小分子液相色谱设备(包含生产级和实验室级)市场占有率约为12.7%，排名国产第一位。 发展至今，汉邦科技历经多轮融资，药明康德、君联、红杉等知名资本位列其中，助力其闯关审核。 色谱设备龙头，国内市占率第一 创立汉邦科技之前，创始人张大兵曾在淮阴塑料制品厂精细化工研究所所长，在一次偶然的机会中，他了解到色谱技术背后潜藏着的巨大机遇。 “既然需要大量进口，那么色谱产业一定是蓝海。”随后，张大兵一头扎进色谱研究中，1998年，张大兵先生创立汉邦科技，开始了探索色谱世界的事业。 彼时，国内色谱市场基本被国外品牌垄断，汉邦科技一开始靠代理销售国外产品赚取利润。但张大兵意识到，要想在市场中持续生存并发展壮大，必须掌握核心技术。 转折发生在2005年，张大兵带领团队成功开发出国内第一台拥有自主知识产权的动态轴向压缩色谱柱，结束了国外长期垄断的局面。 通过持续研发，如今的汉邦科技突破了色谱线性放大等分离纯化技术难题，实现了样品从克级、十克级、百克级到千克级的分离纯化线性放大，产品和技术广泛应用于抗体、重组蛋白、疫苗、胰岛素、多肽、造影剂、抗生素等药物和天然产物的研发和生产，打破了国外相关技术和产品的长期垄断。 公司产品上市以来，已销往国内外超过2000家客户，包括恒瑞医药、正大天晴、丽珠集团、中美华东、中国医药集团等知名制药企业。 根据沙利文数据，2023年我国液相色谱设备（包含生产级和实验室级）总规模超过27亿元人民币，其中安捷伦占比最高，为2

据统计，中车系合计持股约52.54%。 来源：直通IPO，文/王非 半导体设备领域，又一家公司计划迈进二级市场。 2月19日，青岛思锐智能科技股份有限公司（下称：思锐智能）在青岛证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导机构为国泰君安证券证券。 上市辅导备案报告显示，思锐智能辅导周期约为14个月，计划在2026年1-4月完成编写发行上市申报文件。换言之，该公司将于明年上半年迈出上市进程第一步，一切顺利的话最快或在明年完成上市。 来源：证监会官网截图 成立于2018年1月的思锐智能，总部位于中国青岛，并在北京、上海设有研发中心。天眼查App信息显示，该公司现任法人为1978年11月出生，来自陕西咸阳的聂翔，对外经济贸易大学企业管理专业硕士，正高级经济师，拥有20多年企业管理及战略投资经验。 思锐智能作为中国中车集团成员，聂翔也有多年中车集团工作经历：2013年6月-2023年9月，他是中车集团旗下天津中车四方所科技有限公司（已注销）主要人员；2015年5月-2020年6月，他是中车集团旗下中铁检验认证 （青岛）车辆检验站有限公司主要人员…… 最初，思锐智能的法人、董事长是现任中车青岛四方车辆研究所有限公司（中车制动）党委书记、董事长的孔军。彼时，聂翔作为思锐智能监事，担任公司董事兼总经理。 需要注意的是，原子层沉积镀膜（ALD）设备是半导体前道设备的重要细分市场，其市场规模随着新工艺需求的出现保持逐年快速增长。我国半导体ALD设备市场基本被ASMI、TEL、KOKUSAI等国际设备大厂垄断，国内设备在半导体领域还有较大市场发展空间。 据大兴融媒《新国门人才》信息，为实现国产核心装备的自主可控，2018年9月，聂翔主导并全程参与成功收购原子层沉积设备科研应用级别的世界级解决方案提供商倍耐克公司（BeneqOy）。 来源：大兴融媒 思锐智能官网信息显示，倍耐克公司系荷