有粉丝问猫猫为什么苹果近期狂涨不止，猫猫今天就简单分析下原因：1.苹果汽车提高了市场对股票的估值11月19日苹果宣布计划于2025年推出全自动驾驶汽车。苹果汽车一直以来都是苹果的潜力增长点。这次苹果宣称在开发完全自动驾驶方面取得了进展并成功地完成了为第一辆汽车提供动力的芯片核心工作。苹果所指的完全自动驾驶技术是现阶段有限自动驾驶技术的进阶版。这也意味着苹果直接跳过有限自动驾驶的阶段，进入完全自动驾驶的研发并在软硬件方面都取得了重大突破。尽管苹果汽车尚未面市，但市场明显已经提前将苹果全自动驾驶汽车纳入到苹果现有的估值里面去，由此也不难理解近期为什么苹果近期狂涨不止。2.苹果智能眼镜提高了市场对股票的估值11月26日苹果宣称在2022年年底将会推出高性能的智能眼镜，这款苹果智能眼镜将会搭载苹果自主研发的M1处理器，使得它能够在不需要借助电脑的条件下处理复杂的运算任务。苹果现有的可穿戴设备业务(watch、airpods等)每年可以创造380亿美元的收入。市场相信苹果智能眼镜的推出肯定也可以取得不错的业绩。于是便提前将苹果智能眼镜纳入到苹果现有的估值里面去。由此也不难理解近期为什么苹果近期狂涨不止。3.iPhone 13出现供不应求的情况有报告称通过对苹果供应链数据和iPhone订单数据的深入分析之后乐观得出目前至少还有1000万部iphone 13出货需求没有得到满足。由此推断出iPhone 13的可能会长期处于供不应求的状态，并预计到2022年其销量将超过4000万台。之所以iPhone 13出现供不应求的消息可以提振苹果的股价，是因为苹果曾警告12月季度销售业绩可能会受iPhone 13的拖累，这导致市场之前可能低估了iPhone 13的需求。4.苹果与Epic Games之间的诉讼取得进展Epic Games在2020年8月对苹果禁止其在App Store提供第三方购买方

摘要 美国债务上限危机源自于美国财政部发债超过债务上限的情况下需要获得国会批准。 而在国会处于对立的状态下，在如何解决美国债务上限问题方面往往就产生严重的分歧，进而形成美国债务上限危机。 而在2008年金融危机发生之后美国的债务规模呈现出快速扩张的状态。美国政府无法承受债务违约所造成的风险 因此美国政府选择持续推高债务上限与阶段性暂停债务上限解决债务上限危机成为必然选择。 猫猫认为适当建仓长期限的美债并长期持有应该可以获得不错的收益。 正文 1.发生什么情况 5月1日美国财政部长耶伦(Janet Yellen)警告称如果国会不提高美国债务上限，美国最早在6月1日将出现史上首次债务违约。 耶伦(Janet Yellen)的这番言论再次引爆市场对于美国债务上限危机的讨论。 许多自媒体文章也纷纷出来制造焦虑，宣称美国债务上限危机将会导致830万人失业，股票市场将暴跌45%。 对此，猫猫认为无需担心美国债务上限危机的问题。在美国债务出现实质性违约之前，美国债务上限危机大概率可以得到解决。 2.为什么会这样 美国债务上限危机源自于美国财政部发债超过债务上限的情况下需要获得国会批准。 而在国会处于对立的状态下，在如何解决美国债务上限问题方面往往就产生严重的分歧，进而形成美国债务上限危机。 当然本次美国债务上限危机也并非6月1日耶伦(Janet Yellen)的警告才引起市场的关注。 早在2023年1月的时候，美国联邦债务余额就已触及法定31.4万亿美元的债务上限。 只不过当时美国财政部通过动用TGA账户的现金储备偿还债务暂时延迟了美国债务上限危机的时间。 然而由于4月份美国政府非预扣税收同比下降了29%，税收总额不及预期。 这也使得美国财政部TGA账户的现金储备消耗速度超出市场预期。 美国债务出现实质性违约的日期也被迫提前到6月初并引发市场热议。 不过，猫猫并不认为美国债务上限

摘要 埃克森美孚(XOM)的第一季度业绩表现不错。尽管原油价格从高点下跌43.40%，埃克森美孚(XOM)仍然可以通过提高产量来减少负面影响。 猫猫认为长期持有埃克森美孚(XOM)应该可以获得不错的收益。 正文 1.发生什么情况 4月28日埃克森美孚(XOM)公布2023年第一季度业绩，业绩公布之前股价盘后小幅上涨2.50%。 业绩数据显示，埃克森美孚(XOM)第一季度营收同比减少4.3%至865.6亿美元，超出市场预期的856.5亿美元。 净利润同比增长109%至114.30亿美元，运营现金流为163亿美元。 资本和勘探支出同比增长30%至63.8亿美元，石油产量为383.1万桶油/天。 调整后的每股收益同比增长8.85至2.83美元，超出市场预期的2.60美元。 细分业务上，埃克森美孚(XOM)第一季度上游部门净利润同比增长48.37%至64.57亿美元。 能源产品部门净利润为41.83亿美元，而上年同期净利润为-1.96亿美元，实现扭亏为盈。 化学产品部门净利润同比减少73.60%至3.71亿美元。特殊型产品部门净利润同比增长62.61%至7.74亿美元。 企业与融资部门净利润为-3.55亿美元，亏损幅度同比下降48.85%。 从所披露的数据看，埃克森美孚(XOM)本次业绩不错，绩后股价上涨也不难理解，猫猫分析一下你就明白了。 2.为什么会这样 原油价格的价格从2022年年中见顶之后就处于阴跌的状态，但埃克森美孚(XOM)的股价却屡创新高令许多朋友感到不解。 而埃克森美孚(XOM)的第一季度业绩表现就很好地回答了这一问题。 从埃克森美孚(XOM)的Q1业绩中我们了解到其营收小幅下滑4.3%，净利润却同比增长109%至114.30亿美元。 而埃克森美孚(XOM)能够在原油价格下跌的环境下创造出良好的利润得益于其产量强劲增长。 特别是其新的海上平台和炼油设施能够为埃克

摘要 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 后续随着银行信贷收紧，美国经济韧性减弱的信号将会越来越明显，美联储不会再度加息，但市场仍逃不过经济衰退造成的终极一跌。 猫猫认为短期内继续做多的朋友应该尽可能降低仓位，保守的朋友可以等待后续市场炒作经济衰退大跌之后再入场。 正文 1.为什么市场认为美联储还会继续加息？ 从CME的美联储利率观察器可以看到市场认为美联储即便6月不加息，7月或是9月仍然存在较大的可能性继续加息25个基点。 市场认为美联储还会继续加息的原因很大程度上是受到美联储官员对于后续的货币政策路径未能达成一致结论的影响。 尽管鲍威尔已经传出后续视经济数据而定，不会激进加息的信号，但其他美联储官员却出来喊话再度加息使得加息预期升温。 当然造成其他美联储官员出来喊话再度加息的原因是美国经济的韧性较强但通胀的压力却不减。 市场认为美国经济的韧性较强的其中一个原因是美国一季度的GDP终值从1.1%的环比增速上调至1.3%。 虽然美国一季度的GDP终值低于前值2.6%，但与年初主流预期相比，实际上好于预期的。 而且二季度的GDP增速预期也从1.7%上调至了最高2.9%，这表明市场仍看好后续经济的发展。 市场认为美国经济的韧性较强的另一个原因是服务业PMI数值仍保持强劲。 目前5月份的服务业PMI数值录得55.1，远超市场预期的52。 服务业保持强劲将会支撑服务业就业以及工资增速，使得加息预期升温。 除此之外，房屋销售市场开始回暖也导致加息预期升温的一个重要原因。 2.为什么猫猫认为美联储不会继续加息？ 首先，市场上杂乱无章的信息让人误以为美联储只有继续激进加息才能治理通胀。 实际上加息治理通胀的效果并不显著，而且这种通过抑制需求来治理通胀的方式容易对扩大投资和产出产生负面影响。 即便是美联储继续加息，

摘要 摩根大通(JPM)第一季度营收与净利润均超出市场预期，各项业务也都表现优异。 摩根大通(JPM)超出市场预期的业绩表现，低于同行的存款流入减少速度以及低于市场预期的信贷损失准备金是推动股价绩后大涨的主要原因。 猫猫认为摩根大通(JPM)的股价跳空上涨之后可能会开启新一轮上涨行情，适当建仓并长期持有应该可以获得不错的收益。 正文 1.发生什么情况 3月14日摩根大通(JPM)公布2023年第一季度财报及全年财报，业绩公布之前股价大涨7.55%。 业绩数据显示，摩根大通(JPM)第一季度营收同比增长24.8%至383.49亿美元，超出市场预期的361.3亿美元。 第一季度净利润同比增长52%至126.22亿美元，净利息收入同比增长49%至208亿美元。 第一季度调整后每股收益为4.1美元，超出市场预期的3.41美元。 细分业务上，消费者和社区银行部门营收同比增长35%至164.56亿美元，净利润同比增长80%至52.43亿美元。 该部门营收与净利润的大幅增长主要得益于美联储的加息政策推动净利息收入增加所造成的。 但消费者和社区银行部门的支出同比增长5%至81亿美元，主要是受薪酬上涨以及业务投资的推动所拖累。 企业和投资银行部门营收为136亿美元，净利润同比增长1%至44.21亿美元。 商业银行部门营收同比增长46%至35亿美元，净利润同比增长58%至13亿美元。 资产管理部门营收同比增长11%至48亿美元，净利润同比增长36%至14亿美元。 除此之外，摩根大通(JPM)将2023年全年的净利息收入预期上调至810亿美元，远高于市场预期的730亿美元。 从所披露的数据看，摩根大通(JPM)财报相当不错，股价大涨7.55%一点也不令人感到奇怪，猫猫分析一下你就明白了。 2.为什么会这样 从摩根大通(JPM)的价格行为上不难看出，自从去年Q3业绩之后股价就呈现出稳定上涨

上次猫猫写了一篇《价值投资不是灵丹妙药，唯有客观看待市场才重要》，文章里面就提到一个观点价值投资不是灵丹妙药，脱离走势单独去分析基本面是没有任何意义的。就有朋友在下面留言说价值投资赚到钱的概率要高很多。关于这一点猫猫觉得有必要探讨一下。声明一下，猫猫并无意贬低或讽刺价值投资。以下仅仅只是猫猫个人对于价值投资的浅薄见解。1、大多数人在市场中仅是在做价格投机许多朋友可能会有这样一个错觉就是买入一只基本面很好的股票，然后耐心持有一段时间总可以赚到钱的。以茅台为例，翻看其股价的历史走势，几年前买了茅台拿到现在的话也可以赚很多啊！那问题来了，假设你在2017年买入茅台股票到持有到现在卖出赚了一些钱，这种行为算不算价值投资呢？猫猫觉得应该不算的。首先价值投资强调当公司的市价明显低于其内在价值时买入，在其市价明显高于其内在价值时卖出。那么翻看2017年的茅台研究报告不难发现，当时市场对于茅台合理的PE估值普遍维持在25倍左右。但实际情况就是2017年茅台的PE值大多都维持在30倍以上。所以如果你在2017年买入茅台，这个行为压根就不能归类为价值投资。因为你并没有再公司的市价明显低于其内在价值的时候买入。这也就暴露出价值投资存在的一个严重缺陷就是除非出现危机导致市场大跌，否则大多数股票大部分时候的估值都是偏高于其内在价值的。简单点说就是大部分时候你都会找不到股票可以买。其次价值投资强调买股票就是买公司，买公司就是买公司的股权。在公司不断创造利润价值的过程中享受其成果。对此，猫猫觉得大部分散户即便是全仓买入股票应该也无法获得参与公司经营管理得权利。不像巴菲特那样有足够多的资金可以收购公司获得参与公司经营管理的权利。(比如近期的西方石油收购事件)而且持仓股票所获得的分红比起股价波动价差带来的收益应该也是微不足道的。所以在大部分人在市场中赚钱的方式仍然离不开低买高卖赚股价差价。简单点说就是带着一

摘要 当前的市场环境利好于一些先前被调低业绩预期但近期新用户增长趋势强劲的成长股。 只要接下来宏观经济环境继续好转，这类成长股下半年的业绩营收极容易超预期，届时也将进一步提振股价。 猫猫认为在MongoDB(MDB)财报公布之前构建6月2日到期的看涨价差策略组合(MDB 277.5C - MDB 295C)可以获得赚取业绩超预期带来的股价区间上涨的收益。 正文 1.发生什么情况 刚刚公布的美联储5月会议纪要中透露出两个关键信息： (1)与会者强调必须及时提高债务上限以避免金融体系和整体经济出现混乱。 (2)与会者对进一步加息的必要性的信心有所下降。 从5月会议纪要大致上可以推演出市场共识仍然是6月暂停加息并且会及时提高债务上限。 猫猫认为处于这种市场环境下利好于一些先前被调低业绩预期但近期新用户增长趋势强劲的成长股。 只要接下来宏观经济环境继续好转，这类成长股下半年的业绩营收极容易超预期，届时也将进一步提振股价。 猫猫认为MongoDB(MDB)就是一个很好的实例。它是一个基于NoSQL的通用数据库平台。 该平台使开发人员能够在云内部部署或混合环境中的一系列用例中构建和现代化应用程序。 从MongoDB(MDB)的价格行为上不难看到，该股票的股价从2022年开始因其现收现付商业模式在疲弱的宏观环境下表现不佳而不断下跌。 其2023年Q4业绩在营收表现上高于市场预期，相较于去年同期依然保持增长的趋势。 全年用户总数同比增长23%至40800名，其中年度经常性收入(ARR)超过10万美元的高净值用户增长至1651名。 数据表明MongoDB(MDB)在客户总数以及高净值客户数量上也持续保持增长。 但比较奇怪的是MongoDB(MDB)在业绩数据亮眼的情况下给出了低于市场预期的2024年业绩指引。 猫猫认为MongoDB(MDB)的股价已经重新回到200日均线上方(图中①处)

之前猫猫写了一篇文章《如何在波动行情下稳定获利？》之后就有粉丝在下面留言问猫猫怎么区分真假突破。今天猫猫就和大家分享一下自己的看法：1、突破交易是什么突破交易是指交易者在股票价格移动到阻力水平以上或移动到支撑水平以下时进行交易。之所以选择这个时刻进行交易，是因为交易者认为当价格突破支撑或阻力位并伴随着成交量放大的情况就说明供需双方开始失衡，股价就容易出现爆发性上涨或恐慌式下跌。这里有两点是需要注意的：(1)股价突破是交易者解读市场得出的主观性结论。因为不是所有的交易者都认可或使用相同的支撑位和阻力位。(2)成交量的高低并不是判断突破成功与否的可靠依据。因为不存在某个时刻资金纯流入或资金纯流出的情况，成交量大小仅仅表明当下时刻交易意愿强弱，无法以此判断接下来买卖双方谁会占优势。2、假突破频繁的原因突破交易法最早是利弗莫尔提出的，后来因该方法十分奏效受到多方的追捧。突破交易法的精髓就是等待股价突破最小阻力位时顺势操作，买入上涨中的股票，卖出下跌中的股票。该方法奏效的原因是利弗莫尔那个时代人们获取市场消息的方式不那么便捷，因此许多后知后觉的交易者往往等到股价突破之后才进场建仓。但是现在不同，很多交易者都会提前设置好相应的条件单择时交易，没人愿意做后知后觉的买单者。而且许多交易者都喜欢选择成交量放大的股票进行突破交易，误以为这样突破成功率比较高。熟不知成交量放大是指人们对于该股票的交易意愿较强，参与者较多。这也就容易出现股价突破之后不同交易者设置的主观性条件单会被频繁触发，股价波动方向短时间之内反而难以形成共识，稍有不慎就会被迫止损出局。而这些被迫止损出局的交易就会被交易者称之为股价假突破。这也是现在假突破频繁出现的缘故。3、区分真假突破意义不大从上文的叙述中不难发现，股价突破实际上是一种主观判断行为。很多时候人们提到的假突破是指当下时刻股价波动方向与主观预期的阻力支撑不符，不代表