京东四季度营收3470亿，同比增长13.4%，VS市场一致预期3327亿，超预期4.3%。 季度每股收益6.5元，同比增202.3%，VS市场一致预期4.9元，超预期31.8%。 图片 自营商品收入2810亿，同比增长14%，其中自营带电品类1741亿，同比增长15.8%，日百品类增速11.1%，增速均为过去十几个季度新高。 服务收入660亿，同比增长10.8%，创近5个季度增速新高。 2022年Q2京东收购了德邦物流，并于2022年Q3并表，纳入物流板块，受此推动，2022年Q3-2023年Q2四个季度，京东物流收入同比增速暴涨（最低51.5%）。 若剔除上述影响，本季度10.8%的服务收入增速可能也是最近两年多增速最快的季度之一。 决定京东盈利能力的核心是服务收入，而核心中的核心是其中的广告及佣金收入，这一板块对标的是淘天中国零售商业中的客户管理收入（广告加佣金），本季度规模达到266亿，同比增长12.7%，创过去9个季度增速新高。 去年家电国补集中在下半年，尤其是四季度，京东是这一政策的最大受益者，其次是天猫，京东自营是这一政策的线上最大落地场景，因此京东商品收入同比增速从此前的负值或低个位数，直接飙升到14%，毫无疑问是吃到了国补政策红利。 市场本已预期到京东业绩会受益，京东财报还是超出了预期，看上去这是一份近乎完美的财报，但是市场似乎并不买账。 3月6日，受超预期的营收和利润表现鼓舞，京东美股盘前应声大涨近8%，美股开盘后，却高开低走，收盘涨0.37%，一些投资者直呼被“骗炮”。 财报发布日涨0.37%，这是一个很差的表现吗？倒也未必。 但是，如果考虑到以下三点因素： 盘前情绪高涨，收盘草草结束； 业绩大超预期，股价平平无奇； 阿里财报日大涨8%，年内涨幅65%，均远远甩开京东。 那么，投资者的失望，就完全可以理解了。 市场为什么不买账？ 一、国补只是一个小α 决

2025年伊始，中国资产——尤其是核心科技资产迎来价值重估，从DeepSeek席卷全球，到阿里巴巴的王者归来，都是这股趋势的最好注脚。 2月17日，中国最高决策层组织几乎所有核心科技公司创始人，赴京召开了一场极具标志性的座谈会，民营企业——尤其是科技公司被放在了史无前例的战略高度，为这股趋势打下了一剂强心针。 图片 在这样的背景下，中国科技公司的投资、竞争变得异乎寻常地活跃，无论是资本开支、业务布局，还是企业社会责任与员工关怀方面，那个蓬勃、旺盛又充满活力的中国科技圈，似乎又回来了。 在Deepseek这条备受瞩目的主线之外，外卖领域一场新旧势力的对话也非常精彩，它引发的争议和热度，可能是仅次于DeepSeek热潮的开年科技大事件。 今天，我们就一起来聊一聊这件事，本文的主题将主要包括： 为京东外卖社保仔细算一笔账； 京东外卖的逻辑； 京东在外卖社保事件中的喜与忧。 一、前情提要 2月11日，京东官方公告账号“京东黑板报”发布重磅消息，宣布京东外卖将对5月1日前入驻的外卖商家全年免佣金，这是京东正式加码外卖业务的明确信号。 2月19日，京东再次通过“京东黑板报”宣布，将为外卖骑手缴纳五险一金，迅速引爆舆论。 图片 不过京东公告的标题略显夸张，内容详情其实是，“2025年3月1日起，京东将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金，为兼职骑手提供意外险和健康医疗险”。首先，缴纳时间上是逐步；其次，社保适用范围上是京东外卖全职骑手，兼职骑手只是意外险和健康医疗险。根据京东客服回应，京东外卖目前的骑手均为达达外包，针对全职骑手的招募细则正在制定中，给兼职骑手缴纳意外险和健康医疗险实际上已经是行业标配，美团、饿了么几年前就已经开始推行。 同日，美团亦宣布，将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保，积极构建和谐劳动关系。 翌日，饿了么发布公告，表示公司在2023年就已启动蓝骑士社保缴纳试点，并将加快推

美团的下一个十年，big news是AI机器人——载体会是无人车、无人机还有人行机器人。 另一条线是出海。 其他的都不那么重要，京东或者社保这些，根本无关紧要。 There is no third place in global food delivery market $美团-W(03690)$  $京东(JD)$  

泰国人似乎没有早餐的传统，我们很久以后才意识到这一点。 除了大部分餐厅早上都不营业，另一个证据是：这边没有一样食物，是专门针对早餐市场的。 泰国人的早餐，跟午餐、晚餐没有分别，都是粉、饭……而中餐有专门且极其丰富的早餐分类：馒头、包子、小笼包、生煎、花卷、烧卖、粥、混沌、豆浆、油条、豆花、烧饼…… 总体上，我认为中国人的生活状态比较辛苦，确切地说，是非常非常辛苦，但是我们也有自己非常非常幸福的部分，每次想到这些，总是会情绪翻涌。 在芭提雅时，有一天要赶早去海岛上，我们早早就出门，附近竟然找不到一家合适的早餐店，于是就在711买了熟食便当，想不到味道格外好，比一些餐馆里的还要好吃多了。 在泰国，711是垄断性的存在，根据2024年的数据统计，这里有超过14000家门店，而泰国只有大约7000万人口，意味着平均约5000人就拥有一家711便利店。 台湾、日本的情况也不逞多让。 在这些地区，711承担了许多角色，比如收快递、进餐、缴费等等，它更像是一个商品零售和本地生活的超级综合体。 泰国711大部分都是24小时营业，任何时候进去，里面几乎都人头攒动，每家店几乎都有3-4个冷柜专门放熟食便当，他们不仅味道可口，而且价格实惠，基本都在40株左右（约9元钱）。 你能明显感觉到，711已经完全融入泰国社区、乃至文化，泰国一年四季酷热，走在路上超过500米就有生不如死的感觉，这时候看到711的鲜明招牌，你想到的是清凉的空调冷风、美味、零食，是确定性和亲近感。 毫无疑问，社区团购的未来，理想状态就是线上线下共生状态的711。 这也是为什么，每次听到多多买菜想做本地生活，我都不会感到惊讶，这只是时间早晚问题。 这也是为什么美团优选应该做，而且应该持续做。 当然，它做得好不好，是另外一回事。 当然，我也不觉得711里的熟食便当可以挑战外卖，但他们确实可以与外卖、堂食并存，而且能活的很好，是可以

Ki­mi今天发布了K1视觉思考版，试用了一下，相对于原版，已经有了质的飞跃，至少在投资分析方面的感受是这样。 我问它如何看待腾讯今天的下跌，让它从技术面分析一下，视觉版和原版的回答质量，简直是天壤之别。 原版感觉还是以搜集和分析现有的资料为主，答案里会显示参考多少个搜索结果，有时感觉说的是一些车轱辘话。 新的视觉版在推理方面进步很大，给的回答更像是一个人创造性思考出来的答案，跟Ch­a­t­G­PT4o类似。同样的问题我问了Ch­a­t­G­PT，效果也差不多，全世界主流AI大模型都在往推理方向走。 大模型进展很快，我现在找答案，已经有超过50%的频率使用大模型而不是搜索引擎了，幻觉比例在降低，但还是存在，且不低，仍然需要谨慎使用$腾讯控股(00700)$  

近期，BOSS直聘发布了它的三季度财报。这家公司有趣的地方在于： 第一，虽然它在互联网行业是一家相对小的公司，但已经是国内在线招聘行业无可争议的龙头，某种程度上可以反映就业市场的发展情况、趋势。 第二，当企业招聘需求旺盛，在线招聘平台的营收和利润会爆发性增长；若企业降本增效减少岗位，求职者增多的速度大于岗位增多的速度，BOSS直聘之类平台的C端运营数据反而会更好，但对B端议价权会下降，在同一个经济生态下，有的行业C多B少，有的行业B多C少，其就有了比较强的抗周期性。 过去两年，依靠B多C少的蓝领市场，BOSS直聘的营收、利润，无论是按照GAAP规则还是Non-gaap规则，都翻了一番左右，是为证据。 第三，底部播种才是赚钱的最佳机会，企业经营如此，投资亦如是，当然前提是控制好现金流（仓位）。必须承认，目前宏观层面仍然有不确定性，这种时候，跟踪或关注那些“暗处生长”的公司，比“人声鼎沸时”去关注更有价值。 因此，我们今天来简要评述一下BOSS直聘这份财报。 一、简要数据跟踪 BOSS直聘的财务报表很简单，因为它的业务也非常简单，99%的收入来自企业付费，我们读起来也比较容易，看四张表就够了。 图片 第一张表看它的收入和利润。 三季度，BOSS直聘季度营收19.1亿，同比增长19%，增速较之前有所下滑，从分析师的报告看，主要还是因为市场环境的影响，但这个增速仍然是国内互联网行业第一档。 季度净利润4.6亿，同比增长8.9%，Non-gaap净利润7.4亿，同比增速3.5%。根据彭博一致预期，BOSS直聘的营收超预期0.8%，每股收益超出预期28.7%，财报后公司股价走势稳健，连续两个交易日上涨。 图片 第二张表看它的成本和支出。 在线招聘的商业模式很好。一方面它有非常典型的网络效应，一头连接海量求职者，一头连接数以千万计的企业，求职者越多，前来筛选候选人的企业就越多，企业越多又

2014年，我买了第一套房子，2016年买了第二套。 这些房子首付的大部分，是那些年做电商赚到的，而电商中的大部分，又来自淘系，淘宝和天猫。 对于十年前的我，以及像我这样的年轻人来说，电商提供了一个还不错的“大众创新、万众创业”的入口，它的门槛足够低，想象力足够高，至少在当年是这样。 图片 于私，我想对马云说一声，谢谢。 谢谢你，给了像我这样的年轻人一个机会。 如果你要说，电商破坏了实体经济的运行，我不会反驳你，因为这是事实的一部分。 而另一部分是，它也为这个社会中的另一批人，打开了一扇窗。 不然，你很难想象一个刚毕业不久的年轻人，可以去线下盘店、开店、雇人、做生意，这些都是有一定门槛、积蓄的事情。 从总量来看，电商作为零售中的新增量，是推动了社零的增速，扩大了它的空间的。 阿里是这股浪潮的受益者，作为个体，我只是搭了个顺风车，通过自己的努力，沾了一点点时代的红利，更重要的，是有无数个像我一样的年轻人，很多人做得更好，飞得更高。 正是因为有大量年轻人获得了机会，社会充满了乐观、向上的精神，我们看到那些年，中国的经济、社零、房地产表现领跑全球、独领风骚。 所以，我们这个社会，国家，作为一个整体，是更大的受益者。 人们可以足不出户，享受全球海量商品触手可达，电商也可以帮助中国制造业通过线上输出到全球各个角落，大大提升了零售业的空间和效率。 而马云带来的益处，不仅体现在电商、零售领域。 如果没有阿里，中国的社会化物流会比今天落后至少5年。 如果没有马云，中国的线上支付可能会比今天落后10年。 如果没有马云们，我们可能还在火车站排队抢火车票，在银行排队支付手续费转账、汇款、取钱，在水电燃气管理所找零缴费…… 是的，这些事情迟早会出现，但很可能没有今天这么普及，没有当初那么早出现，没有那么顺利。 便利的背后，是高效。 原本可能一周才能完成的工作，今天可能一天、一个小时就完成了。 而高

多点mall今天上市，收盘跌了54.3%，市值还有122亿港币，上市定价260亿左右，也就是大约35亿美金。 只能说，这样的定价策略，真的是奇葩。 它伤害的不只有多点这家公司的信誉，还有所有的承销商、券商、早期股东甚至交易所，当然最受伤的，是打新的投资者。 但是我想说，参与它打新的人，虽然可怜，却并不无辜。 一家在即时零售领域，连前七都排不上的公司（美团闪购、饿了么全能超市、京东达达和秒送、盒马、小象、朴朴、叮咚），定价35亿美金，叮咚买菜美股定价才多少，8.8亿美金，你却敢去参与多点的打新，要怎么说你好呢？ 当然，盒马小象朴朴叮咚都是自营模式，多点号称平台模式，但它那点有限的供给、覆盖范围和GMV，连美团饿了么京东即时零售尾灯都看不到，而你猜达达市值多少？3.6亿美金…… 多点2023年营收15.8亿，增速不到20%，即时零售行业货币化率一般不低于10%，因为履约费用较高，意味着他去年GMV不到200亿，今年上半年营收9.4亿，全年估计不会超过22亿，GMV 250亿以内，做为平台，GMV规模都比不上小象朴朴叮咚这类自营公司。 毛利率长期不到40%，净利润率长期低于-50%。 还有，非常危险的一点，它的上市前投资者，包括腾讯、IDG、兴业银行等，是没有限售期的，也就是上市首日就可以全量抛售。 参与这种公司打新，其实就是参与诈骗哈，你不被骗谁被骗？$多点数智(02586)$ 

一、指引 确实，对于大多数公司来说，指引比业绩本身更重要一些，美股也是这样，中概当然更是。 这是为什么我把指引的点评放在第一部分。 下季度指引——也有一些25年的但主要是四季度——有一些分歧，所以周五美股美团的ADR是大幅下跌的，尤其是美股开盘后半小时有过深V，后面逐渐修复，总体上还是跌了7.4%，也许有两个点是跟随美团港股跌幅，大约5个点是相对于日间港股超跌的。 那么是不是说周一美团也会跌5%左右呢，未必。 一方面，美股ADR那点成交量少得可怜，大多数时候对港股没有参考价值。 另一方面，三季报前的近20天，美团走势弱于恒科大盘，我认为市场可能已经price in宏观消费走弱带来的负面影响。 短期股价无法预测，我倾向于认为，周一暴涨、暴跌的概率都较低——若恒科走势平稳的话。 说说主要分歧在哪： 第一，三季度到店酒旅GTV增速25%左右，单量增速接近60%，GTV增速比预期要低一些，四季度单量增速仍在50%左右，GTV增速略低于25%（可能23%-24%，我们取中间值），且三季度经营利润率并没有环比提升，未来也不再关注短期利润率变化，而是关注整体利润规模，当然首先关注的还是是单量和GTV规模。 第二，新业务四季度亏损环比明显扩大，大概率会回到20亿上方，相当于环比亏损翻倍，2025年无法盈亏平衡，Keeta亏损可能显著提升。 第三，外卖单量增速出现放缓迹象，而三季度是加速增长的，即时零售整体上增速也有所放缓，刺激政策并没有有效传导到消费端，至少没有持续影响到。 2024年以来，美团股价修复的动能主要是：到店酒旅竞争格局扭转、新业务减亏加速、到家业务稳健增长、多业务交叉协同降本增效。 如果上述动能中的前三个都出现裂痕，那确实是值得纠结的，但是实际情况是怎样的呢？ 对于第一个分歧，根据我们的过往追踪（大家可以看我的历史点评和前瞻数据，公众号后台发消息“美团”可自动获取），三季度G

本文是业绩简评，周末（最迟周一盘前）我会出美团三季报深度点评，增加的内容主体是各业务竞争格局和展望、估值等，敬请期待，另，本文只是个人投资和跟踪用，不构成任何投资建议，望周知。 11月29日，美团发布2024年三季度财报，业绩全面超预期，各种超，全面超。 收入935.8亿元，同比增长22%，彭博一致预期为919.9亿元，我们的预测为923亿。 图片 （图1，营收数据，标红为实际值，标黄为我们的业绩前瞻预测） 核心本地商业收入693.7亿元，同比增长20%，彭博一致预期为683.3亿元，我们的预测为687亿。 新业务收入242亿元，同比增长29%，彭博一致预期为233亿元，我们的预测为236亿。 Non-IFRS净利润128.3亿元，上年同期57.3亿元，彭博一致预期116.6亿元，我们的业绩前瞻预测为125亿。 经营利润136.9亿元，上年同期33.6亿元，市场一致预估为97亿元，我们的业绩前瞻预测为101亿。 图片 （图2，详细数据，标红为实际值，标黄为我们的业绩前瞻预测） 毛利润367.5亿元，同比增长36%，市场一致预期为355.1亿元。 销售和营销费用179.5亿元，同比增长6.2%，市场预估为170.2亿元，我们的预测为166亿，研发费用为52.9亿元，同比下降0.5%，市场预估为64亿元，我们的预测为55亿。 营销预测我们做得过于乐观，实际上三季度是业绩旺季，投入比预测更大，实际上6.9%的同比增速远低于营收增速22%，说明营销支出的ROI还是非常健康。 图片 （图3，经营利润，标红为实际值，标黄为我们的业绩前瞻预测） 核心本地商业经营利润145.8亿，利润率21%，新业务经营亏损10.3亿，利润率-4.2%，上述数据均大超我们此前的预测，更远超市场一致预期，经营性现金流153亿，我们此前预测为156亿。 配送服务收入277.8亿元，同比增长21%，彭博一致预期

目前在利雅得感受下来路上碰见 HUNGER Station 和 Keeta 的骑手的数量大概会有3:1 这样。 Keeta在利雅得市占率已经上升到27-30%，目标2025年底40%+。 利雅得有整个沙特40%左右人口$美团-W(03690)$  

2024年，可能是餐饮行业有史以来最令人困惑的一年。 一方面大量老牌餐饮企业业绩令人揪心，另一方面大量新锐品牌快速崛起。 一方面餐饮行业正迎来大范围供给侧出清，另一方面餐饮业仍是吸纳新增就业最多的行业。 一方面全行业利润承压，另一方面餐饮大盘仍在以远超社零增速的方式健康增长。 一方面老牌餐饮企业频频叫惨，并把矛头指向了美团，另一方面，餐饮企业面对众多本地生活平台可选的时候，却还是坚定地拥抱了美团。 用狄更斯在《双城记》中的话说： 这是最好的时代，这是最坏的时代； 这是光明的季节，这是黑暗的季节； 这是希望之春，这是失望之冬； 餐饮行业到底在经历什么？美团三季度业绩如何？它的利润从何而来，与餐饮业到底是什么样的关系？行业将往何处去？相信这些问题也是许多从业者、投资人关心的，今天我们试图一一解读，给大家提供一些不一样的视角。 一、餐饮冰火两重天 1.老牌餐饮业的艰难一年 2024年以来，多个“头牌老店”、“传统名店”宣布闭店消息。 图片 根据财报或公开消息，1998年创立的呷哺呷哺，上半年即已关闭78家餐厅，包括呷哺呷哺门店48家，凑凑餐厅23家，趁烧餐厅7家，高端烧肉品牌趁烧全部闭店。 1996年进入中国的味千拉面，今年上半年关闭内地和香港门店65家，新开30家，净关闭35家。 2001年进入中国市场的鼎泰丰，今年已陆续关闭门店14家；而广州清心鸡沙田乳鸽、杭州山葵家、广州稻香、黑鸡小馆、哥老官等知名老品牌，今年也分别陆续关闭了6家、40多家、11家、7家、30多家门店。 与此同时，多家港股或A股上市餐饮企业，今年财务表现堪忧。 图片 呷哺呷哺、味千拉面、上海小南国等上半年财报均录得亏损，且亏损金额大幅扩大，营收也出现下降，西安饮食三季报也录得亏损和营收、利润双降。 港股上市的知名餐饮企业九毛九，旗下品牌太二（限自营）、怂火锅、九毛九三季度同店销售额分别下降18.3%、3

一、整体业绩简评 11月20日港股盘后，快手发布了2024年第三季度财报，本季度营收311亿，同比增长11.4%，超过彭博一致预期的310亿；Non-gaap净利润39.5亿，同比增长24.6%；每股收益0.75元，远超彭博一致预期的0.67元。 图片 单看财务数据表现，这似乎是一份略显平淡的财报，跟中概三季报整体表现相似，“营收正常、利润超预期”，但如果结合快手二季报前后的市场表现和行业环境，则值得另眼相看，这是一份平淡中隐藏着惊喜的季报： 由于电商业务规模已经蔚为可观，快手的业绩表现跟电商业务高度相关，二季度是行业旺季，彼时它的GMV环比仅增长6%，叠加宏观消费逆风和政策对头部网红偏紧，快手二季报前后的走势较低迷，市场对三季度的业绩和电商业务表现是偏谨慎的。 但从三季报结果来看，快手GMV3342亿元，同比增速稳定在了15%上方，仍然是行业均速（统计局公布数据为4.5%）的3倍以上，三季度是电商行业淡季，这份表现实际上已远超市场预期。 而进一步看四季度，刚刚结束的双11，我们从多家机构跟踪数据了解到，快手全周期的表现仍然远超行业均值，它仍然在不断提升市场份额，公司公布的数据和统计局数据也能佐证这一点。 图片 单个季度的市场表现可能略有波动，以年为单位看，快手在整体实物电商中的市占率仍然在不断提升，2024年前三季度占比达到10.2%，较2023年全年提升1.1个百分点。这些数据未必精准，但是同口径下的趋势变化仍然是相当具有参考意义的。 电商是快手商业化生态中的关键一环，它的表现，无论短期还是长期，都离不开用户生态的健康发展。 图片 三季度，快手日活达到创纪录的4.08亿，月活也创造了7.14亿的新纪录，同时日活月活比值维持在57.1%的历史高位，说明用户非常活跃，单用户日均使用时长132.2分钟，季度总用户时长同比增长7.3%，所有数据全部处于历史最佳水平，这里面固然有

美股赚钱港股花，一分别想带回家

2009年第一届淘宝双11，死去的记忆开始攻击我$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-W(09988)$  

为什么外网一堆人在那炒作京东金融暴雷？ 用脚趾头想想也知道，京东不可能因为请个脱口秀女演员暴雷啊，如果真暴雷、或有明显暴雷风险，京东股价走势就不可能是现在这样了。 想不到性别对立问题这么严重$京东集团-SW(09618)$  $京东(JD)$  

今年淘天双十一周期再提前，10月14日晚8点开启双11抢先购预售，比去年足足提前了10天，21日晚八点双11抢先购正式开售，双11狂欢节则从28日开启，持续到11月11日。 整理了一些数据分享给大家： 88VIP在一线城市的全人群渗透率已经达到10%，上海2500万人口，88VIP达到300万，渗透率达到了12%，全国最高。上海地区88VIP占全国的7.5%，人口不过全国的1.8%，可见这个城市的消费能力有多恐怖。 88VIP用户规模在二季度已经达到4200万，电商行业第一，其中VIP会员年消费额是非会员用户的9倍，这无疑是巨大的成功。 但阿里2018年8月才开启这个项目，老实说动作过于迟缓了，那一年阿里的电商GMV已经达到5.7万亿，达到今天GMV规模的70+%，几近成熟。 作为对比，亚马逊pr­i­me会员项目始于2005年，彼时其年度GMV还不到100亿美元，还不到如今年度GMV的2%，京东pl­us会员始于2015年，彼时其GMV不过4600多亿，也只有今年的12.5%左右。 不过，近两年阿里不断强化了88VIP的战略地位，发展迅猛，今年618来自88VIP的GMV同比增长了30%。 百亿补贴和淘宝直播的增速也非常快，百亿补贴年度活跃买家数已经超过5亿，今年上半年GMV同比增长550%，规模超过了千亿大关，淘宝直播上半年GMV增速达到了30%，这个增速接近抖音电商增速。 2024年刚过去三个季度，淘宝新开店铺就已经达到了600万，创历史新高，三季度天猫新入驻品牌环比增长了70%，退货宝推出一个月已经有100多万商家采用，相对于运费险，商家退换货成本平均下降了23%，仅退款拦截功能升级，微信支付全面开通，AI帮助商家降本增效。 说个小插曲，前两天我在淘宝上买猫粮，我的淘宝账号以前从没用过微信支付，付款时系统竟然默认帮我选择了微信支付，而不是过去一直用的支付宝。 为了教

本文仅供自己研究跟踪使用，不构成任何投资建议，你赚了钱不必谢我，亏了钱也千万别怪我，望周知。有一阵子没更新了。一方面是因为，其实最近更新了两篇，一篇被系统删，一篇因为信息不够准确，我自己删了。另一方面，是最近港股和美股涨势实在太好，我最近一个月收益差不多60%，港股尤其是美团涨疯了，美股反而成了拖后腿的，但我美股的MSTR、Meta、TQQQ也表现不错，说拖后腿，其实只是没有美团那么残暴而已。这会带来一个副作用，就是每天晚上和白天都特别关注盘面变化，情绪过多消耗在上面，也就没有多少心思静下来写东西了。虽然收益还不错，但是我这两天还是在忏悔。8月底我写了《多多草蛇灰线》，9月初我写了《起风了？》，主题都是感觉国内政策路线在悄悄向右转，在变得“市场多一点”。同时，在彭博刚刚爆料中国存量房贷利率即将下调时，我就100%坚信这将会是事实，我在群里和大家强调过好几次，让大家提前埋伏地产、科技、物流、消费板块，这几乎是稳赚 不赔的买卖。可我自己竟然无动于衷，没有任何加仓动作，实际上我有一个多年没登陆已经忘了用户名和密码的A股账号，还在港股暴涨过程中犹豫过要不要减掉一些仓位。我确实应该反思，我本应该热烈拥抱我们伟大的党，这是我此前无视了本轮大牛市的重要原因。所以，今晚的直播，主题将会是“我是如何重新爱上党的”，欢迎大家预约关注。最近，有不少朋友来私信询问这波牛市的预期、美团目标价、后面怎么操作等问题，很多问题其实到了我这里都是重复的，索性就一并写篇文章，也算是对这些问题的一个回应吧。本文主要内容包括：美团疯涨的逻辑；中概热门个股走势简评；这波牛市周期的看法；美团目标价更新及后市策略指引（策略指引部分建议一定要看，不论是中概还是A股投资者）。1.美团疯涨的逻辑9月24日以来的8个交易日，美团全部录得收涨，从132.8港币涨到了213.4，涨幅高达60.7%。同期，京东美股涨幅57.8%，拼