永城煤电债务违约。持有永城煤电96%股权的河南能源化工集团陷入债务危机，其有息债务规模大约2000亿。紫光债集体暴跌，最大跌幅从面值100元跌到16元。华晨宝马17华汽05债券没有按期兑付，发生违约，华晨集团拥有员工4.7万，总资产超过1900亿，已经宣告破产重整。恒大，苏宁，以及许多高风险债券也是大幅下跌。最近违约都是大雷，很多都是在永煤违约之后陆续暴露出来。其实不是现在才有问题，现在的大部分问题都是在2015年之后大举加杠杆留下来的后遗症。2018年已经爆了一批，不过那时候以P2P和民企债务为主，这次是民企、国企债务，城投债一起来。信托私募，城投债周期一般都是3-5年，2015年开始募集的资金，2018年暴一批，2020年爆一批，时间点刚刚好。这两年我讲过很多次国内资金鄙视链的问题，从低到高分别是现金贷，P2P，有限合伙人基金，信托资管私募基金，公司债，城投债，银行理财，国债。国债最安全，最终应该不会出问题，其他所有都不安全。现在风险已经来到了城投债，下一步就会传导到银行理财。大行低风险理财应该问题不大，小行高收益的理财，主要也是投向信托，公司债，城投债，才可能做到那么高的收益，赚的还是期限错配的差价。其实在2018年我讲国内资金鄙视链的时候，就讲过这个问题，也提醒过要注意小行理财产品的风险，现在只不过是一步步在实现而已。有人在说城投债违约的事情，指责地方不负责任之类的话。这种人脑袋就有点糊涂，在2015年前后，普通信托的收益普遍在10%-12%之间，政信类信托，也就是投入城投项目的信托，还有城投债，收益普遍在7%-10%之间。那么，发行成本最少也在10%以上，实际上只有很优质的项目发行成本才能控制在10%左右，大部分都超过15%。信托和城投债发行成本构成，发行费用2-3个百分点，销售费用3%左右，加上收益率10%左右，成本就在15%以上了。信用度越高，发行成本就越低，

巴菲特说他的投资策略中，有一条很关键的，叫“不做空”，而美股好玩的一点，恰恰是因为他可以做空，那为什么老巴会着重强调不做空呢？玩美股玩久了就会知道。1、我们以为美股看的是美国的经济，其实不是，是全世界的经济；2、我们以为美股反映的是全球的所有经济，其实不是，反映的是全球最牛逼的公司的经济；3、我们以为美股逃脱不了经济周期，其实不是，美股越来越逃脱经济周期；4、我们以为美股是自由市场的体现，其实不是，美国对美股的控制可能比中国对楼市的控制还要严格，只是美国用美国的方式，中国用中国方式而已。因为这些原因，老巴才说“不做空”，因为“做空”受损是大概率，这样的大概率老巴肯定会规避，而对于中长线的玩家而已，同样要规避。一个方向上买卖，容易一些，真的。

1929年开始的那波大萧条，是价值投资鼻祖格雷厄姆的滑铁卢，老人家都因为抄底抄破了产。这两天看了一些美股在1929年大萧条的数据，整个人都不太好。因为那是我没有做好准备的最坏可能，当然，只是可能。从1929年至1932年，就均价而言，美国公司债券从95.33美元最低跌至52.68美元（跌幅45%）；美国公司优先股从84.99美元最低跌至25.38美元（跌幅70.14%）；美国普通股从89.94美元最低跌至10.59美元（跌幅88.23%）。债券和优先股抛开不说，单讲股票。88.23%的跌幅，相当于沪指从2938点，跌到345.8点，恐怖吗？恐怖！在1929年-1932年的大萧条中，道琼斯指数从1928年的300点跌到最低点40.56点，四年下跌86.48%。也就是说，虽然总体来说，大家都逃不掉，但权重股似乎相对抗跌那么一点点。另外，1932年道指收盘于60.29点，四年大萧条终结，道指跌幅是80%。当然，我们也可以看到，在1933年开始，道指从60.29点，蹦到了昨天收盘的26770.20点。需要特别说明的是，道指在1999年首次突破万点大关，但最终脱离10000点平台却是在2011年，道指几乎足足盘整了12年。也就是，1999年X月，道指10000点；2010年X月，道指10000点。是不是特别眼熟？我们还是继续看1929年。毕竟，凡事做最坏的准备，最好的打算，是我一直以来都信奉的。乐观者赢得未来，悲观者更容易生存，心存幻想，只想好事的天真散户，早都被市场消灭了。于是，摆在面前的问题就是，80%的下跌，你能承受吗？猛地一问，直接脚踝斩，还真是吓死人。不过，到这里再补充一组数据。1929年、1930年、1931年、1932年，道指跌幅分别为17.17%，33.77%， 52.67%，22.64%。一刀狠的，分成四段，似乎看起来就不那么多了。作为参照，我们要知道2018年大盘

我们经常看到类似这样的说法：“工人工资太低，不消费，资本家就赚不到钱”。此处指出此类说法的逻辑错误：资本家是资本的人格化，是资本的代言人，资本家的追求是实现资本的增值——请注意钱（货币）与资本的区别。通过生产（或者叫剥削），资本实现增值，之所以资本需要钱（货币），是因为需要钱购买原料、设备和劳动力。同时，少量的钱（货币）用于资本家本人的生活。如果工人工资极低，以至于几乎没有消费，看起来资本获得钱的途径减少了——然而实际上，钱对于资本是流动的：钱（A来自社会的消费、B其他资本购买生产资料）→资本→钱（C向社会购买劳动力、D向其他资本购买生产资料）对于资本来说，来自社会的消费与A与C同步减少是没有影响的。最极端的情况，消费和工资为0：钱（B其他资本购买生产资料）→资本→钱（D向其他资本购买生产资料）此时，资本仍然能够实现增值。所有的支出都用来购买生产资料，所有的收入都来自其他资本购买生产资料，整个资本系统成为一个自我增长的闭环。ZH投放的货币无论购买任何商品或者劳动力，都会瞬间被吸入这个循环中。因为这个循环包含了所有的生产资料，即使ZF通过雇佣穷人的方式投放货币，穷人的消费也会瞬间将钱投入这个循环系统。所以，资本的增长不需要依赖消费，因为支出给工人的工资越少，支出的采购生产资料的费用就越多。这也就是所谓的消费拉动经济转为投资拉大经济。资本的追求是自我增长，作为资本的代言人，资本家必须满足资本的这一需求。那么如果科技增长放缓，资本的自我增殖减慢，资本家怎么办？发动经济危机某些理论认为经济危机是生产大于需求——反了。从来没有什么生产大于需求。正因为生产等于需求了，生产不能满足资本自我增殖的需求，如果你的生产大于需求了，那是你生产错了产品。1929年大萧条是生产大于需求吗？不是，是资本家内斗。如果没有外部威胁，内斗的结果肯定是是资本家更少，资本更容易打成同盟，压低工资。不过因为有二战

美股从08年开始了到今天为止长达十一年的牛市征程，并且就在最近还创新高了，让炒A股的小伙伴们羡慕的流口水，那么是什么力量让美股涨的如此嚣张呢，我觉得有以下几个方面第一，08年美帝的次贷危机引发的金融危机让美联储改变了货币政策，也就是转向了扩表和降息，让市场上的钱多了起来变得充沛，直到现在美联储依然是在继续着降息的宽松货币政策，虽然在17到18年有过短暂的加息和缩表，但是由于美帝和咱们大打贸易战，担心美国经济衰退，川普的政治需要，迫使美联储再次在18年末降息！再一次给美国股市续了一口命，我们知道美股在18和19年是出现了崩的迹象了的，最明显的就是美债长期和短期收益率倒挂后，美股立马暴跌下去！然后川普怒怼甩锅美联储，美联储为了不背这个锅只好降息，降息后大家也都看到了美股继续冲破前高，这就相当于一个患了癌症之人，不吃药很快就会死去，但是有药物维持还能多活些日子，也就是说货币政策才是美股上涨的核心逻辑，也是美股到顶了并没有崩的续命草！第二，美帝的老百姓投资主要标的就是股市，美帝的股市就如同咱们天朝的楼市，聚集了民间百姓大部分资产，美帝投股市，天朝投楼市，你能理解国内楼市为何不会崩就明白美股股市为何不那么容易崩了，一旦崩盘对后果是很严重的，所以川普一直在拿股市说事绑架选民，他知道选民的痛点在哪，所以出于政治需要川普一直在努力维护这美股不泄！第三，股市是经济的晴雨表，美帝是高度市场经济，股市更能体现经济的基本面，美国作为全球唯一的超级大国，经济实力实际是很强悍的，并没有出现明显的滑坡迹象，那么股市跌的核心逻辑就没有了，为啥登顶了就一定要崩呢，所以美帝经济基本面良好是保证美股没马上崩的保障！第四，美股是很成熟的资本市场了，不会无缘无故就闪崩，不像某些靠投机炒作的国家资本市场，动不动就是来个股灾，搞的韭菜们常常挨飞刀！然后你这个问题实际由两部分组成，一是不崩原因，二是何时会崩，第一个已经回

昨晚标普500再创新高，个股方面苹果、微软创新高。根据最新的3季度基金持仓，广发纳斯达克100的前两大权重股是微软和苹果，分别占比10.24%和10.21%，两者合计占比20.44%。博时标普500前两大权重也是微软和苹果，不过持仓相对分散一些，前两大权重的占比分别是4.06%和3.64%，合计占比7.7%。微软年内涨幅42%，不仅因为业绩亮眼，而且刚刚击败亚马逊接了一个国防部的100亿美元的云计算大单。苹果年内涨幅58%，今年的iPhone11销量不错，明年大概率会发布5G手机，估计会引发换机潮，我跟我老婆都在等明年换新机……其他排名靠前的权重股还有亚马逊、谷歌、Facebook。亚马逊前几天发布财报业绩不是很好看，上周五低开高走，没跌多少，但是周一也没怎么涨。Google将在周一盘后发布财报，目前已经连涨四日，估计会比较乐观。Facebook近一年多来麻烦不断，股价基本是原地踏步，不过拥有全球人口超过1/3的用户，不用太担心的吧？其他的好消息最近也比较多。1、首先是my战最近频频释放出好消息，“接近敲定协议部分内容”，笼罩在中美上空的警笛有望解除。副总统出来表态，乐见中国有更美好的未来，希望中美可以公平竞争。国社也在周六发出了正面报道，确认了牵头人通话，有进展。2、业绩方面，截至上周五，标普500成份公司中约有40%已公布第三财季财报，其中80%的盈利超出预期，这一比例高于5年平均水平。不过从整体来看，这些公司的盈利仅比预期值高出3.8%，超出幅度低于5年平均水平。喜中略有点忧。本周将陆续发布更多的三季报，到时再看一下。3、美联储将于本周二开始召开为期两天的货币政策会议，市场普遍预计周四宣布降息25个基点，概率大于93%。4、前几个月说的3个月和10年国债收益率倒挂问题，也已经消失了。并且10年期美债收益率升至六周来新高。长期债券收益高，说明投资者信心比较足。5、看了下

抄绝对的大底与大顶是很困难的。见顶与见底的出现需要的不仅仅是估值的不合理，还需要技术(technical analysis)，情绪(sentiment)与仓位(positioning)的配合，重要性依次排列。十全十美的综合位置是可遇不可求的，但这些条件满足的越多，就越可能看到顶部与底部。新债王冈拉克(Jefferey Gundlach)在以前的采访中谈到了技术分析与情绪信号共振的重要性。卖方的研报只会给目标价，不会给从当前价格到目标价的波动率。然而，这个世界上没有人能保证给出目标价永远都是正确的。但是投资者需要知道边际上每赚多一块钱，所需要承担的额外风险是不一样的——通俗的说，行情中段的时候钱好赚，行情初期与后期的钱不好赚；同样，账面(mark-to-market)的边际上每多亏一块钱，所需要承担的额外风险是不一样的——通俗的说，亏的钱有时候容易反弹拿回来，有时候不容易反弹。我比较欣赏一位农民期货投资者傅海棠的观点。傅海棠是一个讲真话的人。我觉得今年的黄金价格还没见顶。财富在自由第一季的标题说的很明确，滞涨在眼前——滞是指经济停滞，迈向衰退，或者至少是市场有迈向衰退的恐慌；涨是指通货膨胀，好的通货膨胀，即生产者能够将上游的价格压力转移到下游消费者，消费者能够通过同期的工资上涨超过商品价格上涨，那么这是有利于经济的；然而，不好的通货膨胀是不利于经济的，不好的通货膨胀反映在生产成本上升（例如劳工薪资上涨，关税的存在）导致生产者不能够完全将上游的价格压力转移到下游消费者，从而导致企业利润变薄，企业的盈利变差，进而导致经济变缓至衰退。目前，黄金价格反映滞的反面很明显，涨的方面刚刚开始体现。当然，鉴于本文即将提到的交易策略不一定所有人都能买得到，所以，如果已经持有黄金的人，当前价位可以继续持有。如果一直没有持有黄金仓位的人，不建议在这个位置入手。昨天中秋节，中秋快乐。昨天下午做了几个

不允许卖空机制，中国股市永远都是熊长牛短这鸟样。所有人，包括监管层都觉得A股是圈钱的，所以准入门槛非常高，希望减少垃圾公司。可是监管根本没法保障中小股民利益，因为上市公司有远超中小股民的政策影响力，特别是地方保护主义。加上，中国股市创立最早初衷，就是为了给国企融资，所以股市设计理念就是偏企业……但是，股民又不是傻子，大家都知道A股坑钱的，所以股市本质上和庞氏骗局一样，大家击鼓传花，都想自己不是最后一个背锅的，都想还有傻子……既然没几个股民真想做长线，毕竟真搞长线，扇贝跑了，年底没有分红，哪个法院受理集体诉讼？那么没长期投资，大家都想短期投资，这市场自然不可能大，最终搞的和赌场一样……以往研究表明，美股主要也不是监管机构审查企业造假，而是靠卖空机制，让市场形成监督企业造假的势力，两种牟利力量形成市场和政策上的制衡。不让市场惩罚造假者，骗子自然大行其道，最近某企业的新闻，直白点儿，不就是：“不让我在A股借壳骗钱，企业倒了怎么办”？这些都是明面上，受过九年义务教育都能听懂，这韭菜能长线被割么？

美国经济周期的逻辑是：1.增发国债，增发美元。2.用增发的美元购买增发的国债。经过这一流程，债务就变成了可买卖的资产。3.用国债建设一支强大的美军，逼迫其他国家用赚得的美元购买美国国债，美元流入美国。4.美元流入美国推高美股，美国进入加息周期，美元走强，刺破其他国家泡沫。5.其他国家经济泡沫破灭后，资本流入美国接盘高位美股。6.华尔街以强势美元抄底其他国家的优良资产，实现美国的资产负债表重组。2019年的美国在加息周期没能压垮中国或者欧盟，而自身的经济条件迫使美联储放弃了这一路径，也就是这一次美国的资产负债表没能得到重组，不良资产不能得到处理而新鲜血液没有流入。如果还不能向外掠夺，美国的经济不容乐观。

今天的行情大家是不是没看懂？我给大家梳理一下昨晚美股大幅高开，全天维持着高位震荡，这是因为美国也开始护盘了，扩大负债，不停的逆回购，美股三大股指都高开近1%。再加上昨晚国务院印发《实施更大规模减税降后调整中央与地方收入划分改革推进方案》，怎么看都是对A股利好，为什么今天A股还小幅低开呢？主要的原因就是就是接下来的关税谈判不看好，在临近谈判前，NBA事件，两方重要部门都参与了，大华股份，等独角兽都被美国列入制裁清单，这些股票集合竞价都快跌停。自然是低开。包括你看外资，开盘后沪股通上攻阻力大，随后开始跳水，但是下午过后开始直线回升，大盘也跟着起来，主要就是中午的消息。中方同意增加货币协议需求，美方下周暂停增加关税！所以今早人民币开始升值，9点一开盘就反应很激烈，就有猫腻，莫名其妙的，现在终于找到原因。盯盘的朋友有没有发现，临近午盘，各种航空股，各种纸都起来了？人民币升值的受益股。今天你们要在哪看到说航空股因为跌多了反弹，都是扯淡。中午发朋友圈跟大家说了一下，有人问是不是要反弹延续，我没法做出判断，多事之秋，政策，消息一个接着一个来，特别是美国，今天不跟你加关税，明天不高兴又加了，难以捉摸，还是建议多看少动。大盘其实反映了很多东西，把我之前写的10月方向解读那篇文章好好读一读，多读几遍，大盘基本上万变不离其宗。今天盘面看下来，涨的不错的还是三季报业绩，和今天出来的人民币升值，和医药，特别是医药的CRO，在仿制药扮演了很强的角色，CRO四巨头，药明康德，泰格医药，昭衍新药，康龙化成。今天表现都非常好。其他的表现都一般。暂停增加关税确实是短期利好，跟着上面写的大盘节奏来，不要轻易去加仓，没形成普涨效应之前还是小心应对！

石油供过于求基本格局决定了油价超过40美元一桶，产油国拼命出货!世界最大的石油进口国美国，都变成石油出口国了，没谁不知道页岩油革命的威力!现在压制伊朗、委内瑞拉出口石油，已经是石油市场掺进的政治，用政治手段减轻供过于求的局面，因此可以推断马杜罗是安全的，伊朗可以尽情挑战美国的权威。45美元是相当长一段时间的天花板，产油国疫情都比较严重，财政、民众补贴都需要石油多出口。（1）恐慌情绪已经在蔓延原油价格再次发生滑铁卢，显然预示着对于未来经济发展的悲观，恐慌情况已经开始在大宗市场蔓延。资本市场、黄金为首的贵金属市场大概率也会在踩踏性的恐慌氛围下遭遇大幅度调整。布伦特原油价格开始走入下坡路。（2）经济复苏不及预期原油价格的下行释放了一个非常明显的信号：市场需求疲软，也就是说经济复苏的程度不及预期，大家不再看好后续油价的走势，认为已经存在价格虚高，于是纷纷用脚投票，进行抛售。现在的市场很敏感，油价一出现下行的趋势，股市也随即进入调整通道。看看最近两天的全球资本市场，基本都是绿油油一大片。国际原油价格再次进入调整通道，失守 40 美金关口，肺炎之后开启的资本狂欢也是时候告一个段落了。

美股财报季即将来临，不过贝莱德加拿大首席投资策略师Kurt Reiman在本周发表的博客中预计，随着宏观环境的恶化，三季度财报短期内对美股的支撑度有限。昨日公布的美联储9月FOMC货币政策会议纪要显示，美联储官员担心美国经济前景面临的风险提升；不过也有几位官员提到市场对宽松预期过高，超过了货币政策制定者本身愿意实施的降息次数。企业盈利方面，市场预期则呈现下滑的现象。预期显示，三季度企业收益将同比小幅下滑，一定程度上反映了2018年企业税减税措施带来的一次性提振作用。此外，随着报告期的临近，多数行业的企业也下调了盈利预期。短期来看，伴随着疲软的经济数据，美股市场有可能进一步波动。如果把时间线拉长到6至12个月，那么整体前景会稍好一些，随着全球货币刺激措施对经济的影响不断扩大，金融环境的改善将有助于经济增长和企业盈利。

我刚刚查了下: 中国2020平均年收入17186人民币，除以12，得出每月工资平均1432人民币，相当于213美元。 而我查的到美国人的评价月薪是3500美元。 二者相差16.4倍。而苹果手机在美国卖999美元，这相当于美国平均月薪的28.5%， 那么这个28.5再乘中国的平均月薪的话得出结果是408人民币。 结论，美国人买苹果手机最新款就相当于中国人买个408块的东西。但搞笑的事情来了，美国人的消费观念让他们觉得这408块没个手机是个非常不值得的事情，所以美国觉得苹果手机还是很贵的。

08年时候，美股绷不住了，大规模下泻50%，引起了08年金融危机。你知道那时候道指多少吗？14000左右。你知道现在道指多少吗？28000左右。这十年，美国经济规模大概涨了个10%，但是道指翻倍。这不是因为道指公司发展好，完全是因为川皇大规模给公司减税，一堆大公司手里钱多了没处花，就在市场上回购自己股票，强行推高了指数。高到了现在悬崖边上。前几个月巴菲特宣布他抛了不少股票，场外资金池已经涨到了2000亿美刀，就等着崩盘抄底呢。还想涨？这波要是崩了，绝逼比08年那次惨。现在还不崩，多亏了美国要大选。川皇在大选前肯定不能让美股崩，天天逼着降息。然而，降息也跌。敢不降，市场立刻死给你看。现在我最关心的是，按照美联储每次0.25这种降法，大概还能降5次，也不知道能不能撑到大选之后。要是选前绷不住，那就搞笑了。当然，这些都是美国的事，我本人不炒股，说不清美股和a股的关联关系。不过不管怎么说，如果美股像08年那么惨，总不可能a股还能逆势大涨吧。

美国第三季度的GDP还没出来，但是目前预期是1.8%，和第一季度的3.2%比起来下降了40%，中国下降了6.25%。当然，我们不能只看这一个经济指标。但是很显然，中美两国的经济19年都在全面走低。贸易战打到今天，已经是比烂了，看谁先崩盘。如果美国在明年发生经济危机，那基本上就是把中国送上去了。反过来，如果明年中国的就业出现问题也绝对是个致命的麻烦。留给世界的时间不多了。好消息是，中国通过锁定贷款利率强制性的把房地产熄火了，而美股目前的高位想要化解泡沫显然更困难一些。

CPI全靠猪肉带动，除了猪肉其他都是通缩的，猪肉这事属于天灾。但整体通缩倾向并不代表央行就会宽松。从库存周期的角度看，PPI，或者说整个工业产出正在筑底，年内我们可能就会看到PPI的拐点。中国央行今年可以说非常克制了，虽然出来发言总是那几句，但行动在主要央行当中堪称全球最鹰。那么在PPI不行的时候都没有宽松，如果PPI也开始通胀了呢？央行公众号周一发了一篇文章，讨论重启央票的合理性。虽然期望中的放水千呼万唤就是不来，但是10月份之前你问市场里的人，没几个考虑过央行会不会转向收紧。当前对于全球来讲，最大的风险还是美国。美国目前的情况跟1968年附近有许多相似之处： 都经历了长达十年的繁荣，58-68和09-19年是二战后美国最长时间的经济持续扩张； 这是仅有的两次在失业率还没有上升的时候就采取财政扩张政策，68年是因为越南战争，现在是因为奥巴马川普； 财政扩张的结果是利息支出（参考10y利率）占财政收入的比重已经超过了金融危机时期的高点，而前一个高点就是68年之后的大衰退。 提前扩张会带来什么问题呢？一旦失业率开始往上走，财政收入势必缩水，而为了支撑经济支出力度还要加大，美国政府的融资压力会骤然提高，这就会产生。68年的结果是长达十多年的衰退（顺带一说，那次衰退是靠里根的供给侧改革解决的），美元和黄金脱钩，黄金涨了20倍（68年40美元，80年800美元）。近期美国出现了许久不见的REPO飙升，银行间资金紧张，从债务的角度是可以解释的。中国减少美债购买以后，美债就需要另寻融资来源。如果美国的银行购买美债，就要消耗准备金。走这条路，最终融资来源只能是联储。当然现在的情况比68年还是好很多。68年那次之所以搞的一地鸡毛，有个时代背景就是OPEC减产引起的石油危机。页岩油横空出世以后这种事概率就下降了（但中东政治风险仍然不可不防）。68年那次为了对抗通胀，联储采取了非常严厉的加息，

选择美股的原因：1.美国GDP大约是世界的两成，但美国企业赚到的利润是全世界的四成。2.标普500过去十年的利润增长+分红大约是10%，在世界主要国家里是比较高的，比沪深300大约高1%。3.美股市场更成熟，历史悠久，民众对股市也更有信心。整体来说波动比A股略小。4.美国很多公司管理层的首要目标就是股价，他们有回购文化。回购长期推动股价上涨，回购注销后又提升了EPS，投资者手里的股票更值钱了。5.美国从民众到企业，对股市坚信不疑。我总结为“美国人发了工资就拿去买标普500”。一位Blind上的美国网友说过“推升股价，这就是这个国家所有人做任何事的目的”，我深以为然。6.美国的GDP总量会在约10年后被我们中国超过，但是美国的科技、军事、美元、文化影响力上的优势，仍然会保持相当长的一段时间。未来30年，我认为美股还是世界上最值得投资的股市，至少是之一。

美国为什么如此成功？为什么感染了千万，死了几十万，还没崩溃？这些问题，天天看观察者网的某些人是无法回答的。美国的强大难道是因为割了印第安人头皮？美国消费者吼一吼，地球都要抖三抖；美国散户买美股，美股年底就翻倍。天天只知道美股熔断了，只知道美国死了20万人。我告诉你。这个世界最伟大的事情，不是绝不犯错。而是允许自己犯错，并且在极短的时间内完全恢复过来。疫苗出现后，12月开始紧急注射，明年3-4月全面注射，6月之前疫情基本控制并消失。这根本不需要猜，这就是一个具备科学常识的人能得到的结论否则，你以为美国人的疫苗和你一样___？若是如此你怎么还不赶紧摸摸自己手机里的cpu是不是纸糊的？这些人只能自欺欺人，既不懂美国的实力，也不懂科技和经济的客观规律，最终彻底变成无法正视美国的入关壬，慢慢魔怔。

很多投资者觉得很困惑，为什么美国疫情那么严重，美股还是涨，并在今年和往常一样，创新高再创新高？这是因为很多投资者还是没有转变思维或者更新认知。做投资是经济行为，而股市也恰是反应经济，并以经济为支撑。股市反应的是经济，不是疫情。同时，疫情影响经济，所以3月份美股大跌了，是预期经济受到伤害。疫情也的确伤害了经济，股市大跌是正常的表现。然后呢，随着相应、及时的措施，美国经济开始恢复。从6月份就一直解析，美股依旧处于低估，低估，低估，低估。基本面，基本面，基本面。看股市要根据基本面。即使现在，道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数都再创历史新高，也只是完成了估值修复，或者说估值合理的状态。现在，我们来看一下经济，宏观经济和微观经济。宏观经济，对于GDP，中国和美国采用的不一样。季节GDP，美国采用年化季环比，美国第二季度GDP年化季环比下降31.4%，相当于中国的算法是下降8.9%；中国第一季度下降6.8%；两者下降幅度相差不是很大。美国第三季度年化季环比GDP增长33.1%，创有史以来最大季涨幅。当然，目前世界各国都是在大幅下跌的基础上的增长，比较GDP增幅，意义不大，但是美国的第二季度GDP降幅小于欧洲，第三季度GDP增幅又大于欧洲，所以，美国经济表现在发达国家中依旧是最好的。最近十年，美国的经济强于其它主要国家，在于世界经济放缓，美国经济增速却能稳定，一直稳定在2.5%左右。考虑到美国领先世界130年，到现在这个体量，能保持这个速度，也是难能可贵的。我国最近十年增速从14%下降到6.5%左右的增速，也就是说增速是一直下滑的。有些人觉得美国GDP下滑了，是的，比疫情前的总量还少3%--4%的样子，而我国GDP已经转正。但是，美国GDP总量依旧是世界第一的位置。再来看微观方面：10月美国Markit制造业PMI在9月53.2的基础上进一步扩张，录得55.6。这也是该项数据连续4

特朗普拒绝承认大选结果，称选举远没结束，后续美国局势会怎样发展？现在最不缺少的就是预言家，万一要是有变动呢。但是事实上，川普放弃的比咱们想象中还要快。他去弗吉尼亚打高尔夫多多少少有种认命的味道。没有政党支持，没有军队支持，没有自己的冲锋队，现在连他身边的马屁精都开始见风使舵了，资金纷纷从他身上剥离，他现在处于一个相当绝望而且孤独的时刻。我更支持某句话就是，川普应该勇敢的站出来，冒着传染风险，走上街头，和他的支持者同吃同住，美国的大选就是金钱的游戏，他不想跳出圈子，那也只能认命了。现在川普比任何人都需要一颗子弹，这颗子弹擦着肚皮过去就行。之后几年没有川宝，日子会变得很无聊。