这几天有个帖子很火： 港交所数据显示，上半年，港股市场IPO募资总额为178亿港元，同比下滑9.91%。香港IPO到底怎么了？融资规模真的连雅加达都不如了吗？ 其实没怎么。还不是市场不举惹的祸？ 看看上面表格中的项目，上半年下滑的可不仅是集资总额。 ——日成交金额下滑16.4%， ——日成交股数下滑20.9%， ——包括首次IPO在内的股本集资总额下滑35.3%。 IPO集资总额下滑的幅度还相对体面一点。 值得注意的是，按数量来看，上半年新增上市公司33家，较去年同期的27家上升了22%。 集资数量上升，但集资金额下滑明显，说明规模大点的企业都不选在这个市况下上市了： 其中，募资超过1亿美元（约7.85亿港元）的IPO项目仅有6家，大部分为中小型项目。 从新股筹资规模来看，上半年筹资最多的新股为珍酒李渡，募集资金53.09亿港元。宏信建发、亿华通分别以16.48亿港元和10.98亿港元位列第二和第三。据安永统计，上半年前十大IPO共募集资金130.95亿港元，占全部IPO募资总额的73.66%，较去年同期下降13%。 瞅瞅，并没有什么特别耀眼的明星项目。 仅就IPO融资总规模的排名来看，香港确实是跌出了上半年的top5。但这也不是新媳妇上轿头一回。 （全球证券交易所IPO集资额TOP5） 去年香港上半年也没有进入前五，也没妨碍着下半年发力啊。去年全年依然成为全球IPO募资金额第三大的交易所，仅次于A股的上交所和深交所。 更何况，试看全球IPO活动，年份与年份之间的差异大得很： （图片来源：毕马威） 而且2023 年上半年全球 IPO 活动显著下滑，与2022年同期相比，交易宗数和募资总额分别减少约10%和40%。因此，单看一个“融资额”指标说明不了什么问题。 现在这个时点，没有人说：“回到几年前谁能想到纽交所和纳斯达克至今的融资规模超不过上交所和深交所甚至落后于雅加达……”

大家经常听到一种声音，“不要唱空美股。” 这种声音在今年又正确了一次。 在疫苗接种、放松封锁措施和广泛的经济重新开放的背景下，截至12月1日收盘，标准普尔500指数在2021年上涨了20%。该蓝筹股指数也较2020年3月23日的最低点上涨了一倍多。 几乎所有的牛市，都具备一些明显的共同点：价格水平达到历史新高；市盈率高；与债券收益相比，股息收益较低；大量的保证金交易；许多质量较差的新股发行。 美股到了什么位置？我们来看看美股现在的情况： （1）估值 （图片来源：Wind） （2）股息率与债券收益率之差 目前，标普500指数的股息收益率在1.9%左右，10年期美债收益率在1.4%左右。两者之差在0.5个百分点左右。 （3）杠杆情况 高盛的研究员近期提到他们对市场的观察结果显示，标普500指数的看涨期权名义交易量在11月5日创下历史新高，存在期权看涨偏斜的情况。而随着科技股的剧烈波动加速，纳斯达克100ETF走势的斜率也在趋于平缓，这是1999年价格波动的些许暗示。在高盛看来，当股市走高的时候，本质上投资人已经超买了。 （图片来源：搜狐号@汇乎） 与前几年相比，保证金债务的增加已成为一个巨大的异常值，保证金债务同比增长42%，两年内增长66%。 （图片来源：搜狐号@汇乎） （4）新股市场 新股市场方面，2021年截至7月5日止，美国的IPO数目达到1024家，筹资总额为1811.65亿美元，已超出2020年全年水平。相比之下，2020年的IPO总数只有743家，筹资总额为1550.37亿美元。 其中，今年的SPAC(特殊目的收购公司)IPO再创下新高，达362宗，总筹资1117.88亿美元，占了美股市场IPO总筹资额的61.71%。 当然，上述这些现象只能说明美股当前处在牛市之中，并不能预测市场何时会崩盘。 1 经济周期：美元贬值是个危险的信号？ 如果政府希望萧条尽快结束，经济

2月24日晚，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦发布了2023年四季度及全年财报。2023第四季度，伯克希尔·哈撒韦的净利润为375.74亿美元，同比增长107.8%。2023年全年，伯克希尔·哈撒韦的营收为3644.82亿美元，全年净利润为962.23亿美元，几乎为市场预期408亿美元的2.5倍！更是一举扭转去年同期净亏损227.59亿美元的尴尬局面。截至发文时，伯克希尔哈撒韦的股票盘前涨幅为4.7%，这意味着1股BRK A股已经赚3420美金，约合2万4千多人民币！堪称泼天富贵。。。伯克希尔如此炸裂的业绩，其中有很大部分来自日本五大商社的收益。巴菲特自2020年8月开始首次买入五大商社，并在随后持续加仓，目前总持仓为1.6万亿日元。截至2023年末，巴菲特持有的五大商社的资产总额膨胀至2.9万亿美元，总盈利1.3万亿日元，合80亿美元。这五大商社分别是：三菱商事、伊藤忠商事、三井物产、住友商事、丸红株式会社。目前巴菲特对这五家商社的持股比例为9%。而巴菲特在《致股东信》中也提到将继续加持日本五大商社，最高持股比例将不超过9.9%。此外，近期日本股市走强，举世瞩目，日经225指数突破1989年12月底的高点，创历史新高。且随着日本经济的走强，日本央行货币政策正常化的时间表也引发关注。五大商社在不仅掌握日本经济的命脉，而且在海外有着广泛的布局，还通过积极投资引领日本的产业结构升级。本文起底日本五大商社的前世今生，并分析巴菲特投资五大商社的逻辑。1 三菱商事三菱商事是日本商社的代表，创办人岩崎弥太郎1873年成立“三菱商会”，至今已150年，以海运事业为主，后来也投入矿业、运输船只的维修服务，后因应日本煤矿产业兴起而参与煤矿开采，拓展营运规模。1886年，第2代经营者岩崎弥之助（岩崎弥太郎之弟）将公司改名为“三菱社”，并在造船与煤炭等老业务之外，拓展银行、仓储等新业务。第3代经营者岩

（全文约6700字，读完需23分钟） 智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，大部分机构已经公布了2021年第一季度末的美股持仓情况。其中不乏备受投资者关注的景林、摩根大通、小摩和索罗斯旗下基金等。 值得注意的是： 2021年3月发生了“韩裔基金经理比尔黄”爆仓事件，而索罗斯旗下基金一季度加仓了受爆仓事件影响的个股。 2020年4季度，多家机构即减持阿里巴巴。2021年1季度，美股市场上阿里巴巴跌势不止。机构Q1持仓公布后，我们发现，今年1季度，美股机构们继续抛售阿里。 1 索罗斯：抄底“韩裔基金经理”爆仓股 据统计，索罗斯旗下基金Soros Fund一季度持仓总市值为53.34亿美元，上季度为约52.95亿美元。Soros Fund一季度持仓组合中新增了137只个股，增持了30只个股。同时，Soros Fund还减持了29只个股并清仓了53只个股，前十大持仓标的占总市值的47.7%。 索罗斯旗下基金一季度大笔买入$维亚康姆(VIAB)$、$百度(BIDU)$、$唯品会(VIPS)$、$腾讯音乐(TME)$Archegos爆仓事件中遭到抛售的股票。 2021年3月24日开始，因韩裔基金经理比尔黄的对冲基金Archegos爆仓，多只中概股和美股媒体股三天内均出现了30%-50%的重挫。 3月26日后，关联个股才止跌。 数

今天，市场挖出消息称，比巴菲特还牛B的"国会山股神"佩洛西又出手了：于2023年11月22日买入24年12月20日到期行权价为120美元的英伟达看涨期权，买入价为377-379美元。 11月22日英伟达股价最高503美元，最低476美元，收于487美元。在这个价位买入Call，说明佩洛西非常看好未来1年英伟达的走势。 由于佩洛西和其丈夫一直以来因靠内幕消息炒股而臭名昭著，市场猜测她是不是又提前知道了某些政策，或很快会允许英伟达改版后有限度地向中国大批量销售AI GPU？受此影响，今天Ａ股市场的算力芯片股开盘大跌，虽然随后很快有所修复，但整体上还是受到了一定的冲击。 佩洛西夫妇的操作纪录 有数据网站盘点了佩洛西近年来的操作纪录，可以看到，除了本次出手英伟达之外，她今年以来还有6项操作。 尤其今年6月15日，她以80美元的执行价在苹果行使了50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在25万美元至50万美元之间（下图中第二行）。同时，以180美元的执行价行使了微软的50份看涨期权，从而买入了这家科技巨头5000股股票，价值在50万美元至100万美元之间（下图中第三行）。 看看框里的内容，佩洛西操作重点放在在买入科技股。以科技股领涨的实际情况来看，毫无疑问，她今年又是妥妥的大赢家，绝对继续跑赢巴菲特。 佩洛西是美国国会里的著名“操盘手”。公开资料显示，其丈夫在2019年至2021年间交易了价值2500万至8100万美元股票及其他金融资产，获利颇丰。 2020年12月，佩洛西的丈夫保罗曾购入25份电动车巨头特斯拉的看涨期权，而数周后美国总统拜登公布了把联邦政府车辆替换为电动车的计划。 2021年3月，保罗行使期权，以每股500美元的固定价格购入2500股特斯拉股票，而当时该公司的股价已上涨到每股1007美元。 同年3月，保罗又低价重仓微软公司股票，不久后传出消息，微软

（全文约2200字，读完需要约8分钟） 从去年开始，我国针对民办教育政策法规的推进不断加快。12月5日，教育部又公布了针对职业教育的《征求意见稿》，该文件在原法基础上进行了多处修订，指出要提升职业教育地位，鼓励地方政府支持民办职业教育。$宇华教育(06169)$ 不过港股教育板块并不为所动，主要是因为教育板块包含了学前教育、K12教育、高教和职业教育等多种业务的个股，实际上以职业教育为主的个股还是有所表现的。整体而言教育板块在去年经过《民促法》的洗礼之后，经历了长达一年多的震荡调整，不过这并没有掩盖某些个股的表现。 行情来源：智通财经 智通财经APP观察到，同样经历了10个月的调整之后，今年6月末，宇华教育(06169)便启动了新的一波上涨行情，至今已有接近半年时间，累计涨幅达到了60%。而且，近段时间是各教育股年报披露的阶段，宇华教育在公布了年度业绩之后，更是得到了一票大行唱好。 不过“别人贪婪我恐惧”，在这样一个节点上，宇华教育还值得“上车”吗? 1 多资产并表收入大增 智通财经APP观察到，继发布年度业绩后，宇华教育又相继发布了项目收购进展公告及可转债回购及新债发行公告，引得本周股价连涨3天。 业绩方面看，截 至 2019 年8月31日，宇华教育实现收入约人民币17.14亿元(单位下同)，同比增长43.5%;毛利约10亿元，同比增长49.1%;公司股权持有人应占纯利约4.85亿元，同比减少8.6%。不过经调整毛利润为10.5亿元，同比增长49.7%，经调整公司股权持有人应占纯利约7.93亿元，同比增长30.1%。 收入的增长除了来自多间学校的招生人数及学费增加等内生方面，还有赖于期内多项收购资产的并表。据了解，近两年宇华教育先后收购了LEI Lie Ying Limited及其附属公司(包括湖南涉外经济学院学校)，宇博慧教育及其附属公司(包括开封市祥符区博望高中)，

港交所公告，博华太平洋自6月17日起，上市地位被取消，即将结束22年的港股之旅。其实早在4年前，2020年8月，这只股票股价跌到1港仙，开启了“修仙”之路。 提到博华太平洋这家公司，可能知之者甚少；提到这家公司的老板纪晓波，知名度也并不高。 但是如果提到这这位纪总的女朋友，为他生了四个孩子之后却仍然是女朋友的女人，那就可谓无人不知无人不晓。 没错，她就是人称“九头身美女”的吴佩慈姐姐。 那么博华太平洋这只股票是做什么的？为何沦为老千股？它的老板纪晓波又与吴佩慈有哪些故事呢？ 1 妈阁叠码仔的传奇发家史 博华太平洋的前身，叫做“第一天然食品有限公司”，2013年9月被收购，2014年5月更名为“博华太平洋国际控股有限公司”。收购这家公司的人，是崔丽杰与纪晓波母子。 崔丽杰出身东北，在改革开放初年凭借敢闯敢干的性情与精明的生意头脑，通过经营建材、房地产、放贷、典当行等生意，赚到了一笔钱，结识一些有钱人。随后母子决定举家南下澳门。 当时的纪晓波年龄不大，在东北老家的时候一没有学历，二没有技能，找不到工作只能当小混混。但这却锻造了他察言观色、见人下菜碟的本事。于是跟母亲来到澳门之后，纪晓波就做起了赌场叠码仔。 叠码仔是赌场销售（中介人）的俗称，一是为赌场找客源，带客户到赌场赌博；二是充当客户的财务中介，负责给客户借钱，从中赚取佣金。 这是一个风险极高的职业，于客户而言，叠码仔需要要提前预支赌资给客户，这首先需要自己有一定的资产。此外，十赌九输，当客户欠下赌场赌债的时候，叠码仔要用各种方式逼赌客还债。如果不够心狠手辣，那么客户的赌债最后就会变成叠码仔自己的债务。所以事实上，赌客与叠码仔的关系是你死我活的。 在东北做小混混的经历，使得文化程度不高的纪晓波却能玩转叠码仔的门道，很快便在这一行站稳了脚跟。 当纪晓波在开“叠码行”赚到第一桶金之后，为赌场打工已经不能满足他们母子的野心。于是他

AI对于资本市场已经不是新鲜事，与AI直接相关的算力芯片炒作也基本上进行了一年的时间。人们能够意识到AI大模型训练所需要的两样东西，算力和数据——却忽略掉了这背后更为基础的要素：能源。 今年3月初的时候，GTC大会之前，英伟达创始人黄仁勋曾经在社交媒体上发布了AI大模型训练对能源的高度依赖。黄仁勋当时表示，如果AI按照现在的速度增长的话，可能要不了多少年，地球上的化石能源就将被耗尽。 笔者看来，未来能够满足硅基芯片对能源巨大需求的能源只有一个：核能。 狂飙的铀价 请注意，这里的“铀”不是原油的“油”，而是制造原子弹的必要元素——放射性元素，铀（Uranium）。 关于核电，自2011年日本福岛发生毁灭性地震和海啸引发核事故后，国际资本普遍持谨慎态度。开发和建设核电站的意愿减弱，铀价长期处于低迷状态。 然而自2016年开始，国际铀价从最低的18美元飙升到最新的92美元。其中在今年2月曾经突破100美元/磅的整数关口。目前铀价创2007年10月以来新高。 （铀价历史走势） 而刺激铀价飙涨的因素，国际地缘政治危机是其中之一，但更重要的，还是对于未来核电需求的提前反应。 这个分析并非主观臆断。根据日经亚洲的报道，近期美国科技巨头微软已经签署了一份合同，为其位于美国东部的数据中心购买核电站发电。此外，微软还开始为其将数据中心与小型模块化反应堆（SMR）的连接计划向专家征询意见。 当然铀价上涨的背后也少不了国际炒家的推波助澜。例如高盛，除了实物铀之外，它已开始扩展到对冲基金的铀期权交易。截至2022年底，这家美国投资银行的英国贸易子公司还持有了价值3.56亿美元的铀库存。 总部位于伦敦的铀行业投资公司Yellow Cake的首席执行官安德烈·利本伯格 (Andre Liebenberg) 表示：“业界普遍认为，随着需求增长不断扩大，供应有限，进一步提价是不可避免的。” 受铀价飙升的刺激

今天是4月30日，对于那些港股通地位岌岌可危的个股而言，是非常关键的一个交易日。 众所周知，恒生综合指数每半年会定期调整，6月、12月底分别为数据截止点，9月、3月分别为生效月。对于接下来的进行恒指半年检，考察的时间区段是2023年7月1日至2024年6月30日这12个月的市场表现。 港股通的调整规则是“严进宽出”。在什么情况下现有港股通标的会被剔除出去呢?一般分两种情况：一是恒生大型、中型指数成分股变动，导致该股票不再符合纳入标准的;二是恒生小盘，按照前12月月末平均市值低于40亿港元，就会被调出。 准确的规则描述如下： 第二种情况更为常见，这就使得有些小盘公司为了保住港股通资格，而在考察期间的月末最后几天拉股价，将月末市值拉高。 如今又到月末，且本个调整考察期只剩两个月了。是不是有些公司该着急了呢? 根据考察规则，假设这些港股通标的今日的股价不变化，以昨日收盘市值拟作为4月底的收盘市值，我们统计了考察期内过去10个月的平均市值情况，并以考察期月末平均市值40亿为红线，估算为维持港股通地位，一些小市值企业未来两个月末平均市值的及格要求，以及对应昨日收盘价其必须达到的相应股价涨幅——换句话说，就是倘若它们今日股价不上涨，为了满足港股通地位，则要达到的“未来月末股价上涨压力值”。 （数据来源：Wind） 在上表这28支目前来看月末平均市值不达标(小于40亿)的标的中，我们暂时不考虑“躺平多时”的地产股，可以看到“保通”动力最大的前十只股份分别是：圣诺医药(02257)、友联国际教育租赁(01563)、叮当健康(09886)、医思健康(02138)、梅斯健康(02415)、同道猎聘(06100)、易点云(02416)、呷哺呷哺(00520)、COSMOPOL INT‘L(00120) 、智云健康(09955)。 有些公司的基本面出现明显恶化。例如圣诺医药的现金流紧张，公司的现金

虽然在大选期间，米莱的口号是废除央行、全面美元化；但正式上台后，米莱的经济新政并没有这么偏激，既没有废除央行，也没有再提美元化。 米莱上任后阿根廷股市连续大涨 MSCI阿根廷指数，在米莱实施经济改革以来，创下了历史新高。 阿根廷MERVAL指数2023 年上涨超 360%，1月19日报117.5万点，连续第二个交易日创收盘历史新高。 阿根廷的贸易局面也出现好转 阿根廷统计局数据显示，米莱上任前的2023年11月，阿根廷出口48.72亿美元，同比下滑31.6%；进口54.87亿美元，同比减少4.8%，当月贸易逆差6.15亿美元，并连续第9个月出现货物贸易逆差。2023年前11个月，阿根廷出口614.64亿美元，同比下滑25.3%；进口694.64亿美元，同比下滑9.2%，贸易逆差高达80亿美元。 在米莱上任后，阿根廷12月出口52.73亿美元，进口42.55亿美元，贸易顺差10.18亿美元，且远高于市场预期的2.5亿美元贸易顺差。 “休克疗法”带来的休克冲击 米莱就任总统之际，阿根廷正处于严重的经济危机之中，过去12个月的累计通胀率达到142.7%，贫困率超过40%。阿根廷还面临债务危机，欠国际货币基金组织的债务已经超过440亿美元。 在“没有钱”的口号下，奥地利经济学派（坚决捍卫自由市场的经济学派）的崇信者、罗斯巴德的信徒米莱，已经启动了他所谓的 "休克疗法 "(shock therapy)经济改革。 米莱就职当天就签署了首份必要紧急法令，首先是裁撤政府。将阿根廷新政府的部门数量减至9个，国务秘书处数量从106个减至54个。调整后的9个部门分别为经济部、安全部、国防部、内政部、外交部、司法部、公共工程部、卫生部以及新成立的人力资本部。人力资本部由原先的劳工部、教育部、社会发展部等合并组建。 其次是回归比索的自由市场汇率。12月12日，阿根廷新任经济部长卡普托通过视频方式宣布

近日，多家公募密集发布公告，对旗下基金持有的中国忠旺进行估值调整。从估值情况来看，部分公司给出“0”港币估值。华夏基金公告称，自4月27日起，华夏基金对旗下基金持有的“中国忠旺”股票按照 0 港币进行估值。此前，4月19日，银河基金曾公告称，自4月18日起，对公司旗下基金持有的停牌港股及其对应港股通股票中国忠旺进行估值调整，估值价格调整为0元（港币）。 除此之外，还有创金合信基金公告称，根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2017]13 号）的有关规定，创金合信基金经与基金托管人协商一致，自4月27日起，对公司旗下基金持有的“中国忠旺”进行估值调整。部分基金公司则给出明确的估值。 借地产春风跻身铝业前列 浮浮沉沉三十载，昔日亚洲铝王中国忠旺最终还是折戟资本市场。4月6日晚间，6日晚间，中国忠旺在港交所发布公告称，香港联交所宣布，由2023年4月13日上午9时起，该公司的上市地位将条予以取消。 九十年代，随着房地产热度的上涨，29岁的刘忠天嗅到商机，与香港的威力旺公司合资成立了辽阳忠旺铝材，专门生产建筑业门窗框用的铝型材。自此，刘忠田开始了铝业版图的发展之路。 借助着“房地产黄金十年”的春风，建材市场迅猛发展，忠旺门窗铝材生意做得风生水起，1996年产能上了十万吨。2001年忠旺营业额破1亿元，已跻身中国大型企业集团五百强行列。 2002年，刘忠田力排众议，将建筑铝材转型为工业铝材，瞄准我国特大型铝合金型材依赖进口的市场空白。不惜投入20多个亿流动资金砸在厂房建设和设备定制上。 经过数年蓄力，中国忠旺成功转型升级，奥运会场馆建设、首都机场扩建、上海世博会等订单接连到手。乘着“4万亿”大基建、铁路大提速东风，忠旺获得7万吨合同，一举奠定了行业龙头地位。 截止2008上半年，忠旺集团营收112.6亿元，更是一举成为“亚洲第一，全球第二

（全文约2000字，读完需要7分钟） 在交出亮眼的中报之后，中国心连心化肥（01866）再次传出利好消息。 公告称，9月13日至2022年9月16日，公司获主要股东Pioneer Top及Go Power合计增持377万股。其中Pioneer Top Holdings Limited于市场上增持227万股公司股份，总代价约1053.79万港元(平均价格约为每股股份4.64港元);Go Power Investments Limited于市场上增持150万股公司股份，总代价约为683.97万港元(平均价格约为每股股份4.56港元)。主要股东的增持事项，其对中国心连心化肥总体发展前景及增长潜力的信心。 事实上，除了亮眼的业绩，主要股东的增持，中国心连心化肥还面临第三重利好：行业周期景气开启，公司上行趋势确定。然而，自4月份以来，公司股价却一直在走下行通道，似乎市场对中国心连心化肥的未来仍有担忧。 多款产品量价齐升 财务指标略有不足 疫情、俄乌战争及国际肥料供应偏紧等影响，全球基础能源及粮食价格持续升高，提升化肥需求，加上原材料价格的上涨，使全球化肥价格持续走高。 作为以煤炭为生产原料的化肥公司，公司上半年业绩取得大幅增长：实现收入122.14亿元（单位：人民币，下同），同比增长61%；归母净利润为9.6亿元，同比增长49%。 分产品而言，公司多款产品量价齐升：其中尿素的销量和平均售价分别同比增加约23%和35%，收入达到34.38亿，同比增加66%，毛利率为35%，与同期持平。车用尿素溶液收入增长23%，实现营业收入2.9亿元，销量和平均售价分别同比增加约12%和10%，毛利率同比下滑1.2个百分点至34.6%、 复合肥分部销售收入实现37.63亿元，同比增长90%，其中销量同比增长31%至119.4万吨，平均售价同比增长45%，带动了销售收入的增长。甲醇业务实现营业收入11.

一些投资者正在考虑重新评估AI ETF，以下是一些需要评估的ETF。智通财经APP获悉，目前尚不清楚今年的成长股反弹能持续多久，但有一点显而易见：人工$智能(5RE.SI)$(AI)投资主题的势头明显。据了解，$谷歌(GOOG)$母公司Alphabet(GOOG.US)上周表示，将向OpenAI的竞争对手Anthropic公司投资3亿美元，该公司制作了聊天$机器人(300024)$Claude。此外，有传言称$微软(MSFT)$(MSFT.US)正准备对ChatGPT开发商OpenAI进行高达100亿美元的投资。同时，人们对ChatGPT的热情也对其他一系列AI股票产生了积极影响，这可以从纳斯达克CTA人工智能和机器人指数今年迄今上涨19.60%(比标普500指数的回报高出两倍多)这一事实中看出。考虑到这一点，一些投资者正在考虑重新评估AI ETF，以下是一些需要评估的ETF。ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ.US)ARK Autonomous Technology & Robotics ETF是AI ETF领域的一支强大力量，该ETF今年的24.36%的涨幅证明了其实力。这证明了主动管理在颠覆性技术行业的优势，人工智能和机器人无疑是其中的两个。作为一个主动管理的基金，ARKQ为投资者提供了灵活性，意味着它可以专注于人工智能密集型行业，包括3D打印、自动化和机器人、自动运输和太

（全文约800字，读完需要3分钟） 根据美国证券交易委员会(SEC)披露，景林资产递交了截至2022年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。 最新数据显示，景林资产第三季度持仓总市值为14.73亿美元，上一季度总市值为22.45亿美元。在第三季度的持仓组合中，新增2只个股，增持6只个股;同时清仓了7只个股，减持9只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的84.87%。 从持仓偏好来看，信息技术、可选消费、通信类个股位列前三，占总持仓比例分别为43.74%，26.23%以及20.64%。 在前十大重仓股中，贝壳(BEKE.US)位列第一，持仓约1633.1万股，持仓市值约2.86亿美元，占投资组合比例为19.43%，较上季度持仓数量下降19%。 拼多多(PDD.US)位列第二，持仓约324.1万股，持仓市值约2.03亿美元，占投资组合比例为13.77%，较上季度持仓数量上升61%。 网易(NTES.US)位列第三，持仓约256.2万股，持仓市值约1.94亿美元，占投资组合比例为13.15%，较上季度持仓数量上升16%。 Sea(SE.US)位列第四，持仓约213.3万股，持仓市值约1.2亿美元。较上季度持仓数量上升1%。 京东(JD.US)位列第五，持仓约207.2万股，持仓市值约1.04亿美元，占投资组合比例为7.08%，较上季度持仓数量下降35%。 位列景林资产的前十大重仓股的个股还包括：满帮(YMM.US)、中通快递(ZTO.US)、富途控股(FUTU.US)、Doordash(DASH.US)、BOSS直聘(BZ.US)。 从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：拼多多(PDD.US)、网易(NTES.US)、Doordash(DASH.US)、Sea(SE.US)以及满帮(YMM.US)。 前五大卖出标的包括：KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB.U