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“信心”还是“增长”,BOSS直聘怎么选?

作者 李妍 国家统计局7月公布,今年以来就业形势保持总体稳定态势,但就业总量压力依然存在,就业难、招工难并存的结构性矛盾比较突出。 具体体现在,一方面,2024年我国高校毕业生总规模再创新高(1179万人),不少毕业生的就业偏好和择业方式正在发生变化,比如更倾向于体制内等相对稳定的岗位。与体制内就业热对应的是中小企业招聘难。另一方面蓝领招聘市场“老龄化”,信息高度不对称等问题依旧普遍存在。 而在线招聘平台,长久以来做的就是B端与C端信息匹配的“生意”,其中一大考验也正是来自,如何缓解招聘市场长期存在的结构性矛盾。 $BOSS直聘-W(02076)$ 一、结构性矛盾是暂时的 1,降低获客力度 8月28日,BOSS直聘发布2024年二季度财报。数据显示,BOSS直聘月活跃用户(MAU)同比增长25%,达到5460万。今年1月到6月,公司新增完善用户约2800万。管理层表示,月活跃用户(MAU)和日活跃用户(DAU)在第二季度都达到了历史最高水平,DAU和MAU的比例仍然保持在非常高的水平。这说明平台的用户活跃健康程度不错,也反映了BOSS直聘平台的行业地位是稳固的。 如果想要获取更多用户,迎合市场对增长的渴望,平台可以加大市场投放力度,但BOSS直聘没有这么做。管理层在业绩会上明确表态,现阶段要维持招聘端和求职端的良好生态,不应该更加激进地花钱获取市场份额,下半年的营销费用也将会维持在较低水平。 降低市场投放力度,是缓解结构性矛盾的第一步。 2,招聘者数量稳定增长提供信心 据BOSS直聘二季度财报数据显示,截至2024年6月30日的12个月内,BOSS直聘的付费企业客户总数达到了590万,同比增长31%。此外,管理层还称,第一,二季度新增招聘者数量超过了去年同期,并且第二季度平均月度活跃招聘者同比
“信心”还是“增长”,BOSS直聘怎么选?

信也科技逆周期增长 出海贡献最大

作者 李妍  今年上半年,在整体市场利率下行,信贷需求不足等多重因素影响下,金融机构普遍采取了主动调整客群组成和优化资产结构的措施,受此影响,资产规模增速回落、甚至降低成为整体行业趋势。而信也科技在今年上半年仍旧保持了交易规模和在贷余额的稳健增长,这多得益于公司的出海战略逐渐取得成效,为公司整体发展增添了动力。 $信也科技(FINV)$  一,规模逆周期增长,持续回购强化市场信心  今年二季度,信也科技促成交易额达487亿元,同比增长3%;在贷余额656亿元,同比增长3%。今年一季度信也科技促成交易额达483亿元,同比增长11.3%;在贷余额653亿元,同比增长4.8%。资产规模同比和环比均有所增长。  对比同类型企业,例如,奇富科技今年二季度促成贷款规模分别为954.25亿元,较 2023年同期减少 23.2%,较今年一季度的992.37亿元亦有所减少;截至 2024 年二季度末,奇富科技在贷余额总额为 1577.78 亿元,较上年同期减少14.5%,较今年一季度末的1699.2亿元亦有所降低。  再比如银行业,截止2024年6月末,平安银行信用卡应收账款余额4,709.99 亿元,较上年末下降8.4%;平安银行信用卡截止今年一季度末应收账款余额4829.74亿元,同比降6.1%;截至今年一季度末招商银行信用卡贷款余额9166.23亿元,同比降2%,二季度业绩尚未公布。  在业务规模逆势增长的同时,公司取得了不错的营收和利润规模,保证了持续的分红回购的可能性。二季度,信也科技实现营收31.68亿元,同比增长3%,净利润5.51亿元,2023年同期为5.901亿元。 信也科技在第二季度投入2960万美元用于股份回购,环比增长9%;在20
信也科技逆周期增长 出海贡献最大

BOSS直聘Q1超预期:“服务好,是唯一有效的Marketing手段”

作者 李妍 $BOSS直聘(BZ)$ $BOSS直聘-W(02076)$ 一季度营收利润全面超市场预期,营收增速达33.4%,调整后净利润5.3亿元,并预计二季度营收增速达28.4-31.7%。 ​若不是B端的投放产生了持续正向的效果,企业是很难坚持在平台付费的。考虑到这两年宏观的整体情况,这种坚持又显得更加稀缺。 这恰好证明了BOSS直聘的确通过不断提升产品和服务水平,达成了人才“匹配”的价值。如果说IPO阶段,市场还在观望BOSS直聘的平台的匹配能力是否真如“吹”的那么有效,经过这两年多的业绩大小考,到现在,已经没什么好质疑的了,企业持续付费就是最好的证据。 具体来讲,支撑平台不断增长关键,来自平台企业规模和用户规模的增长,以及持续向蓝领市场的渗透,未来,随着平台服务的企业和人才规模的不断壮大,企业付费率和付费金额都存在提升空间。 上述增长途径看似老生常谈,但实际执行难度并不低,虽说是线上平台,但BOSS直聘需要垂直深入到真实的招聘市场中去,了解不同行业、细分人才领域的具体痛点和需求,把服务做的深入彻底,才有可能持续成为企业和人才的首选。 正如管理层在Q1业绩说明会上所讲,“把C端和B端用户服务好,是唯一有效的Marketing手段”。 一,“把用户服务好,是唯一有效的Marketing手段” 1,C端增长趋势稳定: 今年一季度,全国城镇调查失业率平均值为5.2%,比上年同期下降0.3个百分点,全国就业形势可以用“平稳向好”来评价。而BOSS直聘平台的用户活跃度继续呈现上升趋势。 2024年一季度BOSS 直聘 APP端的平均完善MAU达到4,662万,同比增长17%;此外,今年3月份APP端的完善月活用户首次超过
BOSS直聘Q1超预期:“服务好,是唯一有效的Marketing手段”

出海浪潮推动跨境支付需求水涨船高,连连数字乘风而上

$连连数字(02598)$ 作者 李妍 一,出海掀起巨浪的前提之一:资金链路打通,跨境支付效率提升 出海是当下国内互联网企业的重要战略方向:依托国内优质的供应链基础,TikTok、Temu、Shein等跨境电商平台通过技术创新正改写着全球贸易格局;凭借成熟的社交娱乐产品研发及运营经验,TikTok、腾讯游戏、赤子城科技等企业正不断将国内数字内容及娱乐产业成果复制到海外市场…… 本轮出海浪潮在国际市场产生了巨大的影响力,除了相关平台本身的技术实力强大之外,资金链和物流等基础设施的闭环作用同样不容忽视,尤其是资金链的安全性及效率尤为关键。中国的小商品无论多具性价比、社交娱乐内容产品研发及创新能力无论有多强,海外消费者为此买单后,国内商家能安全、快捷地把钱转回国内账户才是王道。 国内第三方支付领域成熟非常早,我们通常察觉不到资金链闭环的价值,甚至认为它的存在理所应当。而出海市场则是另一番景象,尤其是以TikTok、Temu为代表的大平台重塑了跨境出口的形态后,将中国本土的中小规模经营主体推到了跨境出口贸易的舞池中央,传统以服务B2B贸易为主的银行清算体系显得过于“笨重”。 中小商家的贸易以金额小、频次高为主要特点,比如个人买家购买手机壳、玩具、服装等小商品,如果以传统的出口贸易收款方式结算,存在流程复杂、手续费高昂、周期长等痛点,挤压中小规模商家的生存空间,抑制了该市场的蓬勃发展。而以连连支付为代表的第三方跨境支付平台,如今正扮演着十多年前支付宝对淘宝平台崛起时所发挥的积极作用。降低门槛、提高效率、保证安全性是线上B2C市场迅速繁荣的重要前提之一。 在出海浪潮带动下,连连数字的支付总额和客群快速增长。根据连连数字刚刚发布的年报,截至 2023 年 12 月 31 日止年度,公司的数字支付服务总支付额
出海浪潮推动跨境支付需求水涨船高,连连数字乘风而上

BOSS直聘季报当日暴涨:再回购2亿美元,再谈蓝领机遇

李妍 $BOSS直聘(BZ)$ 3月12日公布2023年第四季度及全年业绩,除了继续保持了规模化盈利的稳健业绩外,公司还宣布董事会批准了新一期的股票回购计划,预计未来12个月内回购最多价值2亿美元的股票,推动公司股价于当日美股收盘暴涨19%。 这是BOSS直聘上市以来发布的第三个股票回购计划。公司曾于2022年3月和2023年3月,分别宣布价值各1.5亿美元规模的两笔回购。此外还于2023年12月,完成了上市后的首次派息,即每美国存托股(ADS)0.18美元,约8000万美元。管理层在财报电话会议中还表示,后续会研究持续派息的方案,以保障股东的权益。 一,市场态度的转变:从追高,到拥抱相对好的商业模式 过去几年中概市场的一个明显转变是,上市公司陆续由长期以来通过资本的力量驱动业绩增长,逐渐转向降低外部竞争消耗,回归经营本质,包括BOSS直聘在内的、拥有相对稳定盈利能力的企业,相继开始通过回购和分红的形式回馈股东。 BOSS直聘2023年净利为11亿元,上年同期为1.07亿元,调整后净利润为21.56亿元。第四季度公司取得净利润3.31亿元,上年同期为净亏损1.85亿元,经调整净利润为6.29亿元。全年经营活动产生净现金流为30.5亿元,上年同期为10亿元。第四季度经营活动产生净现金流为9.27亿元,上年同期为1.56亿元。 目前BOSS直聘现金储备充足,加上稳健的业绩增长和可持续的规模化盈利能力,使得BOSS直聘有能力不断考虑并制定股东回报计划,这是业绩发布当日公司股价暴涨的最主要原因。 通过资本堆积驱动互联网产品规模膨胀的路径,或许已成为阶段性历史,追逐高成长性而缺乏内在生长机能,或盈利模式较弱的企业,生命力不再旺盛,且不再受资本市场青睐。 相较而言,通过产品的核心竞争力赢得用户,并拥有良好商业模
BOSS直聘季报当日暴涨:再回购2亿美元,再谈蓝领机遇
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2023-11-30

拼多多凭实力再现加速度,跨境业务特别能打

作者 李妍 截止今年三季度末, $拼多多(PDD)$ 最近12个月的营收已接近2000亿元人民币(1986亿元),这已经是一个相当大的基数了,然而,已经8周岁了的拼多多,继续用出色的业绩刷新我们的认知,三季度再现加速度态势,营收增速高达94%,公司凭实力再创增长奇迹。 市场曾经用暴跌否定过过去几年当中公司包括重投农业、高质量发展、开拓海外市场等一系列出人意料的战略投入方向,并希望公司尽快达成规模化盈利以期待其早日回报市场。而公司着眼于长期增长,坚定地在原有业务可以大规模变现的阶段加大投入,为后续发展创造动能。今年,公司进入了又一个收获期,无论对比电商同行、还是整个在线娱乐行业,拼多多的增速都是相当可观的。 拼多多这轮加速主要与刚刚上线满一年的跨境业务Temu的爆发式增长直接相关。拼多多第三季度的在线营销服务和其他收入为396.9亿元,同比增速为39%;交易服务收入为291.5亿元,同比增长315%。交易服务收入除了国内主站交易佣金收入外,Temu的交易佣金收入也包含在内,该项收入过去四个季度的增速分别为86%、86%、131%和315%,过去两个季度的加速增长主要是由于跨境业务进入了几何式增长阶段。此外,得益于今年以来公司高质量发展战略的有效执行,拼多多本土业务表现也远超同行。 今年三季度,拼多多总营收为688.404亿元,同比增长94%;归属于拼多多普通股股东的净利润为155.371亿元,同比增长47%,净利润率22.6%;经营活动产生净现金流325亿元人民币,截止9月30日公司现金、现金等价物、及短期投资总计2028亿元人民币。 一,跨境业务特别能打 ​从上线至今刚满一年的Temu 以惊人的速度在全球狂奔,在已上线的 47 个国家中,手机应用被下载约 2 亿次,是海外应用市场的头号显眼包,九月
拼多多凭实力再现加速度,跨境业务特别能打
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2023-11-16

BOSS直聘Q3宣布派息,用蓝领和下沉市场续写增长

派息通常意味着企业已经具备了较为稳定的盈利能力,且现金储备较为丰厚,有条件与股东分享收益了。对于BOSS直聘这家上市刚满两年,实现盈利没多久的企业来说,一次分红和两次回购,这样密集回馈股东的举动,充分显示了公司对投资人的重视,以及对未来业绩持续向好的信心。就公司目前所处的行业现状来看,招聘市场仍有进一步被优化和改进的空间,深耕行业需求将提升BOSS直聘长期的业务空间,进而提高长期回报股东的能力。 $BOSS直聘(BZ)$ 在本周刚刚发布的三季度业绩同时,BOSS直聘公布了派息计划,即每美国存托股(ADS)0.18美元,约合8000万美元,派发时间为2023年12月中下旬。这是公司继去年3月和今年3月,分别宣布的价值各1.5亿美元规模两笔回购计划之后,又一次对股东的回馈。 与之相照应的是,公司盈利能力及现金储备规模的进一步提升:今年三季度BOSS直聘净利润规模达4.26亿元,同比增长101.1%;今年前三季度的净利润规模已达7.68亿元,同比增长163%。今年三季度公司经营活动产生现金流8.13亿元,同比增121.7%;前三季度经营活动产生现金流21.2亿元,同比增150%。 到目前为止,BOSS直聘在行业里已建立了相对稳固的地位,这为其近期变现效率(利润率)的迅速提升奠定了基础,今年三季度公司净利率水平提升至26%,已经是一个不错的水平了。 未来盈利规模的提升,将主要取决于公司业务规模的变化。由于BOSS直聘的存在和发展主要依赖于产品和服务的不断进化(比如,其产品更能适应中小规模企业的需求),而非对原有市场的挤压,其所处的行业竞争环境相对温和,反而让公司更能专注于持续优化产品、并挖掘新市场上。未来,深耕蓝领和下沉市场可能持续为公司业绩带来惊喜,未来股东回报的多寡也一定程度要看它。 一,温和竞争,闷声
BOSS直聘Q3宣布派息,用蓝领和下沉市场续写增长
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2023-11-03

餐饮界新物种IPO:锅圈的供应链巧思

作者 李妍 对于“吃”这件事,中国的老百姓有聊不完的话题和永不衰减的兴致,为此,餐饮服务业与食品加工业的创新从未间断,从食材创新、吃法创新,到消费场景创新、消费文化创新,国内消费市场的活力不断被激发。​ 11月2日, $锅圈(02517)$ 登陆港交所上市,这是一家商业模式有些特殊的企业,它跨界餐饮业和食品供应链产业,并且受益于疫情对“到家”经济的大面积市场教育,实现了高速扩张。截至今年10月11日,其门店数量达到10025家,已经跻身万店品牌俱乐部。 锅圈目前以社区餐饮新零售品牌的定位面对消费者,核心商业模式依托上游供应链,直接服务于B端加盟门店,企业做的是供应链的生意。与此同时,其长期价值仰赖C端消费者的满意程度,由其对食材品质的把控能力和对用户消费意象敏锐度的把控能力等因素所决定。从这个角度来讲,它确实是餐饮界的“新物种”。 一,商业模式之巧:对外打造C端品牌,实际做to B的生意 独特的商业模式:即非传统餐饮业,又非食品加工业,而是经营食材供应链生意 之所以说锅圈商业模式具有巧思,是因为,锅圈既是连锁餐饮品牌,同时也是食材供应链品牌。这打破了传统认知里,外界对餐饮业门店经营和食品加工业分属两个独立领域的印象。锅圈用7年的时间急速扩张至上万家门店规模,可以说,已将这一独特新颖的模式跑通。具体来看: 1,上游:根据下游门店的经营反馈,锅圈不断挖掘和创造用户需求,采购食材,设计定制菜品,由第三方加工包装,并通过统一的物流体系配送至门店。 以火锅和烧烤食材为主要品类,锅圈目前拓展了约710个SKU,其中,牛羊肉、肉丸、虾滑等是其的核心SKU,2022年火锅产品为公司贡献了75.8%的收入。 截至2023年4月30日,创立于河南的锅圈已经跟266家食材供应商合作,包括安井、三全等著名食品加工企业
餐饮界新物种IPO:锅圈的供应链巧思
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2023-08-31

蓝领带起二季度业绩 BOSS直聘全域渗透策略见效

$BOSS直聘(BZ)$ 本周发布了二季度财报,多项数据取得了不错增长。二季度,BOSS直聘营收达到14.88亿元,同比上涨33.7%。同期公司取得净利润3.10亿元,同比增长234.7%;经营活动产生的现金流达到7.64亿元,同比增长308.6%。非通用会计准则下,公司第二季度获得经调整后净利润5.68亿元,同比增长134.6%。这种增长与BOSS直聘的阶段有关,平台正在加深对全域求职者的渗透,过去多面向大城市白领,如今也加大了对蓝领、下沉用户的渗透。C端用户快速增长带来的网络效应愈发强大,吸引了来自越来越多行业的企业为招募人才付费。最终形成了当下,企业招聘需求正在恢复过程中,而BOSS直聘各项指标超过行业增速的局面。1,求职端渗透以蓝领为主要突破口,用户占比已超31%二季度数据显示,BOSS直聘的月活跃用户(MAU)数量达到4360万,同比增涨64.5%,环比增长9.8%,创下历史新高。与此同时, 公司季报期内销售费用4.72亿元,同比增长18.0%,销售费用率31.7%,同比下降4.2%。营销费用的增速与活跃用户增速之间的差距,基本能说明平台该季度用户增长,以品牌价值释放、用户自然增长、以及老用户留存重复使用为主,是相对健康的增长,而非单纯靠营销驱动。此外,还需考虑网络安全审查于去年6月29日才结束,对上年同期新增用户的影响。具体来说,活跃用户增长主要来自学生用户、蓝领用户和低线级城市用户。作为长期植根于白领市场的网络招聘行业的一员,BOSS直聘成功向蓝领市场渗透,尤为值得关注。我国现阶段有大约2亿白领和4亿的蓝领,蓝领求职者规模和换工作的频率,相较于白领都是更大的,如果能成功切入蓝领市场,把蓝领招聘当中不小的比例从传统线下转到线上。根据业绩说明会,截至7月底,蓝领用户超平台用户的31%。1/
蓝领带起二季度业绩 BOSS直聘全域渗透策略见效
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2023-08-30

研发投入过百亿,最牛系主任加入,拼多多将重投农业进行到底

作者 李妍 在吃透了用户红利之后,市场往往对企业的预期不会再给那么高,而 $拼多多(PDD)$ 不断用实力证明,公司不仅能短跑,只要深耕用户需求,长跑耐力也是可以建立的,屡次超预期就是这么来的。 二季度主要电商平台及其他线上消费类平台业绩均已发布,在经济持续复苏和鼓励消费的政策支持下,多数平台业绩增速令人满意,其中,超市场预期最大的一家是拼多多。 一直以来,拼多多以一家年轻公司的姿态在行业里快速奔跑,爆发力格外的高,而其长跑能力正在被不断证实。 1,永葆青春有灵丹:深耕用户需求 今年第二季度拼多多收入为523亿元,同比增长66%;营收成本同比增135%(主要是仓储物流和支付费用增加,应该与海外业务TEMU扩张有直接关系),至187亿元人民币;总费用同比增41%,至209亿元人民币;净利润131亿元人民币,同比增47%。 二季度公司运营活动产生净现金流234亿元人民币,上年同期为194亿元;截止季报期公司现金、现金等价物及短投总计1795亿元人民币。 从上述业绩数字规模上来看,拼多多确实已经是一家初具规模的大平台了,而管理层不断强化PDD“仍然是一个年轻的组织”,并始终不遗余力的深耕用户需求。 深耕用户需求,一直是拼多多与传统电商平台在决策和行动力上的一大区别。之所以这么说,是因为拼多多的成功,并不是开创了一个全新的市场和行业,而是看到了传统市场在服务方面的不足,和潜在用户需求之前存在鸿沟,并且从用户的角度出发,存在极大的改进空间。 人们容易记住拼多多在社交渠道巧妙的营销方式、百亿补贴等杀手锏级别的耀眼技术技巧,却很容易忽视团队在繁琐复杂的业务背后所坚持的,以用户需求为出发点的价值标准和为之不懈的努力。 如果不是长期跟踪拼多多的成长历程,“深耕用户需求”听上去确实像口号,但事实上,决定成败的往往都是
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2023-05-28

反卷典型:拼多多又要转型了

作者 李妍   $拼多多(PDD)$ 今年一季度58.2%的高营收增速,实属起到了提振市场的作用。对比今年一季度社会消费品零售总额5.8%的增速,网上零售额8.6%的增速,阿里中国零售商业收入负增长(-3%),以及京东一季度收入几乎与去年同期持平(+1.4%),拼多多超过50%的收入增速,重建了市场对中国消费市场未来发展信心的作用。  有了上述增速上的对比,市场似乎对拼多多一季度利润环比有所回落也没那么在意了,业绩发布当晚,拼多多股价上涨19%,拉动阿里和京东也小幅上涨2%。拼多多集团一季度实现营收376.4亿元,同比增长58.2%;美国通用口径下第一季度净利润为81.0亿元,上一季度为94.5亿元。  拼多多一季度的高增长,主要将归功于疫情后的消费复苏大势,但同时也是公司前期的投入和用户信任积累的结果,花落谁家绝不是一场偶然。伴随着新联席CEO的上任,拼多多开始了下一阶段的转型。回顾下来,拼多多的成长经历可算是反卷的典型了,多次转型都是在市场意料之外和质疑声中开始的。   一,天生反卷  早期在前辈们把产品和服务做的越来越高大上的时候,拼多多下乡了,它还顺带玩火了乡里乡气的社群拼购。记得那时正流行O2O概念,以盒马模式为代表,电商平台正策划着如何进一步收编线下商业。  巧妙的营销模式,驱动了拼多多第一阶段的成长,并迅速收获了大批量用户,但当时用户对平台说不上信任。由新联席CEO接棒后,陈磊主导拼多多的发展战略,由营销驱动转变为技术驱动,拼多多开始以农业为突破口,从改善产业供应链效率、补贴农产品商家、引导农研科技成果应用等角度,全方位提高了平台农产品消费体验。  为此,平台一年的研发投入超过100亿元人民币,目前研发团队人数占总
反卷典型:拼多多又要转型了
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2023-05-26

BOSS直聘Q1收入和用户增速有落差 算翻车吗?

作者 李妍 $BOSS直聘(BZ)$ 5月24日晚公布2023年一季度业绩,活跃用户数和用户规模数加速增长,反映了就业市场的高度活跃。当前招聘市场的供需不平衡短期存在,对BOSS直聘的技术实力提出了更高挑战,也使得一季度平台的收入增速和用户增速产生一定落差。 不过,在整体环境转好和企业恢复加快的状况下,BOSS直聘呈现的用户高增长局面,为此后业绩进一步上涨创造了空间。管理层预计,二季度营收将在14.3亿至14.6亿间,同比增长28.6%至31.3%。 1, BOSS直聘活跃度新高,用户增量空间明显 一季度,BOSS直聘的用户活跃度和用户规模有了明显增长。从平均月活跃用户数(MAU)看,一季度达3970万,同比增长58%。平均日活用户同比增长54%,峰值的日活接近 1500 万。在移动互联网用户触达天花板的今天,活跃用户数超过50%增速的应用屈指可数。 在新增用户上,一季度新增完善用户 1461 万人。这相当于什么概念?某招聘平台的求职者用户数在2022年增加了900多万人,相当于BOSS直聘一个季度的用户新增就超过同行一年的新增量。 有人认为这是由于失业率高,才导致用户增长高。事实上,环境因素并非主导因素。仔细推敲会发现,很大程度上,BOSS直聘的用户增长来自新增用户。一块是蓝领用户,一季度新增用户中,蓝领用户占比超过40%;截至一季度末,平台累计的蓝领求职者占总用户比提升到31%。这打破了BOSS直聘以白领占优势的刻板印象。 一块来自低线城市求职者用户。从一季度数据看,这部分求职者的增速也很明显。这也打破了BOSS直聘以一二线城市占优势的刻板印象。 事实上,BOSS直聘的月活用户距离行业天花板还有较大距离。据了解,我国有2亿白领,平均每2年换一次工作,每次耗时2个月,此外还有4亿蓝领,他们一年平均
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2023-05-25

阿里云计划分拆上市 智能化由钉钉来打样

作者 李妍   $阿里巴巴(BABA)$ 阿里集团在发布2023年一季报的同时,宣布了云智能业务计划在未来12个月内完成分拆上市,该计划吸引了市场的广泛关注。  阿里云和钉钉是云智能集团的核心业务板块。在ChatGPT所引爆的AI大模型科技革命的浪潮下,云智能业务板块的分拆上市计划是顺势之举。  技术的迭代为云计算厂商提供了全新的机会,首先,随着人工智能的深入发展,对算力的需求会几何级数地提升;此外,人工智能的发展也将创造大量云化的、智能化的产品,包括钉钉在内的智能化应用的普及,将拉动云资源的消耗。  阿里的内部产品将陆续接入通义千问大模型,成为第一批探路者。未来每一个阿里云的企业客户,既可以调用通义千问的全部能力,也可以结合企业自己的行业知识和应用场景,训练自己的专属企业大模型。云智能集团的发展前景将迎来新的变化。    一,为什么由钉钉来打样?  相信很多人跟我一样好奇,为什么智能化探路,选择由钉钉来打样。  1,“云钉一体”,双方底层对接和互通是现成的  从“云钉一体”战略开始,阿里云和钉钉开始有了相对明确的分工,阿里云提供底层技术支持,钉钉对接具体的前端服务场景,用逍遥子的话来讲,就是“把云的算力输送到钉钉这个界面上”。  过去两年,钉钉完成了与阿里云的底层能力的对接,包括账号体系、权限体系,各种计费体系等,相关对接的工作量是极大的,并且是底层的,是外界难以感知的。前期的深度合作和积累,为二者迅速完成智能化的对接做了铺垫。  2,AI进一步简化低代码和酷应用的创建和运维  以低代码和酷应用为代表的数字化工具,大大降低了企业应用开发的难度。它们的出现,如同视频剪辑制作工具
阿里云计划分拆上市 智能化由钉钉来打样
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2023-05-24

乐信Q1盈利能力大幅改善,盘后涨幅超10%

 根据今早发布的最新业绩,一季度, $乐信(LX)$ 营收29.83亿元人民币,同比增长74%;利润(Non-GAAP EBIT)4.38亿元,同比增长181%;净利润3.27亿元,同比增速高达302%。  很明显,乐信这份季报的核心点是回归高增长,尤其是,较高的利润增速,帮助市场重拾信心,业绩发布后,乐信盘后涨幅超过10%。 1,信贷需求放量恢复。 Q1乐信营收同比增速为74%,相比较2022Q4营收同比增速的38.7%,几乎是Q4增速的两倍。  一季度乐信交易额达609亿元,同比增长41.2%;管理在贷余额突破千亿元,达1070亿元,同比增长28%;总用户数1.94亿,同比增长13.7%。乐信预计二季度交易额是630亿-635亿元,该指引意味着28%以上的同比高速增长。 疫情过后,在扩内需、促消费、稳经济的大背景下,金融机构的消费信贷业务重回上升趋势,一方面是中央到地方鼓励消费的政策导向支持,例如,今年1月28日召开的国务院常务会议就明确指出,合理增加消费信贷。乐信同样是这轮政策性利好的主要受益者之一。  另一方面,消费信贷市场的回暖,源自于居民端消费需求的在疫情后的自然恢复,疫情结束后,线上线下实物及餐饮消费、旅游出行需求等均明显上升。根据艾瑞咨询《2022年中国消费金融行业研究报告》预测,未来几年,中国狭义消费信贷余额规模将以7.9%的年复合增长率增速持续增长,到2026年将接近25万亿。经济复苏带动就业和收入改善,消费者信心增强,有望带动短期消费信贷需求持续提升。   2,资金成本下降,降本增效,带动乐信利润高增长。  Q1乐信利润同比增速达到181%,相比较2022Q4利润同比增速的25.6%,几乎是Q4增速的7倍;净利率从去年
乐信Q1盈利能力大幅改善,盘后涨幅超10%
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2023-03-23

BOSS直聘复苏在2023:仍然处于高成长期

 作者 李妍 2023年春节过后,各行各业进入全方位复苏的快车道,地铁里挤满了人,早晚高峰公路爆堵,餐厅开始排位等候,机票酒店价格明显上浮……一切又回到3年前我们所熟悉的场景中。复苏靠的是人的力量,支撑这轮经济复苏的起点,将是招聘行业。“春江水暖鸭先知”,一季度已经接近尾声,复苏迹象已经明确显现在招聘平台的数据中了。根据本周公布的最新业绩报告, $BOSS直聘(BZ)$ 预计2023年一季度营收将在12.5亿元-12.7亿元区间,同比增长在9.8%-11.6%区间。管理层表示,一季度现金收款将达到历史新高,环比和同比分别增长45%以上和25%以上。 和去年的数字相比,该预期体现了招聘市场的恢复速度之快和活力之强。在外部环境复杂的2022年,BOSS直聘实现总营收45.11亿元,同比增速为5.9%,受疫情影响最为严重的四季度营收为10.8亿元人民币,与上年同期持平。现金收入方面,2022年全年现金收入46亿元,其中四季度现金收入11亿元人民币,改组数据和今年一季度的预期对比非常强烈。 在多重外部负面因素消除,和国内经济全面进入复苏期之际,前期对产品的打磨,将成为BOSS直聘在接下来的竞争环境中取胜的筹码。面对2023年的全新机会,管理层表现出较大的信心,宣布了一项最高1.5亿美元的股票回购计划,该回购已获得董事会批准,并将在未来12个月内执行。  一,政策面和经济面支撑求职市场整体回暖 1,政策面,稳就业和支持鼓励民营经济增长 2022年12月,国家调整防疫政策之后,多次强调稳定就业、刺激消费、和支持鼓励民营经济发展的重要性。 在刚刚闭幕的2023年全国两会《政府工作报告》中,确定
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2023-03-22

执着于农业和研发第二年 拼多多瞄准高质量增长

作者 李妍 $拼多多(PDD)$ 拼多多本周一发布2022年第四季度业绩,相较于三季度以65.1%的高收入增速与同行拉开距离,四季度滑落至46%的收入增速似乎与市场预期有些距离,财报发布当日,拼多多股价下跌14%。或许是三季度的业绩光环,又给部分投资者脑海中注入了可用于编织想象力的素材,才有了四季报之后的落差感。 客观来看,拼多多已经是一家年营收过千亿,单季度利润达百亿的规模不小的平台了,却仍然在疫情管控最为严厉了的一年,业绩保持了平稳且较快的增长。四季度398亿元规模、46%增速的营收,全年1306亿元规模、39%增速的营收;四季度95亿元规模、43%增速的净利润,315亿元规模的全年净利润,这个规模下的增速绝对称得上稳健。 稳健不等同于停止创造力,对农业的执着、对研发的热情、对用户体验和粘性的重视,是拼多多长期追求的目标,在达成该目标过程当中,层出不穷的创造力不断涌现,它们一同勾勒着平台成长的印记。执着于农业和研发第二年,拼多多瞄准了高质量增长目标,平台用户体验再度升级。       回顾刚刚过去的2022年,短视频行业和电商行业仍然是互联网行业增长前景最好的两个板块,两个领域无论在竞争层面还是增长前景,都散发着相当的活力。在移动互联网用户触达天花板之后,电商行业仍然能以这样的速度持续膨胀,一定不是几句“刺激消费”的口号就能撬动的,而是伴随着基础设施、技术工具、品类开发、运营手段等多方面走向成熟的结果,这也是支撑拼多多持续增长的长期深耕的方向。                    一、品类深度开发,执着农业并坚定投入    &nbs
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2023-03-14
「乐信Q4业绩恢复明显 2023开年持续回暖」 $乐信(LX)$ 2022年异常严峻的疫情管控、停业及失业等多重宏观因素,给国内消费信贷市场带来了不小压力,助贷平台普遍呈现出行业性增长乏力。随着四季度重新开放,消费复苏,行业开始回暖。今天乐信发布四季度财报,可以看到通过一系列精细化运营举措,乐信四季度业绩呈现出较为明显的恢复趋势,具体表现在: 1,业务需求回暖,乐信的业务规模和财务指标都双位数增长。四季度,乐信交易额561亿元,同比增长29%;管理在贷余额996亿元,同比增长16%;用户数达1.89亿,同比增长14.3%。业务规模增长带动财务指标提升,四季度,营收30.5亿元,同比增长38.7%,环比增长13.4%;利润4.57亿元,同比增长25.6%,环比增长13%。营收和利润同比、环比都实现双位数增长。 2,资产质量向好。随着复工复产,和对客群的精细化运营,乐信的资产质量走出低谷。90+逾期率从三季度的2.66%下降至四季度的2.53%;30天回收率始终保持在90%以上。 3,优质客群占比提升明显。2022年严峻的宏观形势,倒逼乐信加速提升对优质客群的经营,和对不良客群的清退。管理层在电话会议中表示,通过一系列对优质客群的识别和运营能力的强化,Q4乐信优质用户GMV同比提升60%,优质用户GMV占比从2021年四季度的72%上升至2022年四季度的82%;新增优质授信用户数环比提升18.2%。客群质量提升,会优化公司的资产结构,从而进一步提升资产质量,对接下来公司的业务健康增长打下基础。 4,此外,乐信的金融数科业务已于四季度实现盈利,该业务的轻资产经营模式,与金融机构建立了互利共赢的合作关系,能有效帮助乐信提高业务规模,提高业务天花板,也更符合监管要求
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2023-03-07

大涨大跌之后,B站正在尝试回归经营本质

作者 李妍           2022年,B站的经营效率在摸索和调整中不断改进,刚刚公布的四季报显示公司的各项经营指标持续优化,在亏损收窄的同时,B站营收和用户规模保持了不错的增长,经营效率有明显提升,毛利提升,净亏损收窄。季报发布后 $Bilibili Inc.(BLBLF)$ 股价连续两日大涨,代表了市场对该决策方向上的认可。           过去三年三倍MAU,B站增速不错,对于一个上线时长超过十年的互联网产品,B站生命力在同类型产品当中算是非常强的。这一波高速增长很大程度上得益于移动互联网时代以及视频行业的整体爆发,给视频内容创作者提供了舞台,同时,能把握住这轮机会,根本上是由B站长久以来建立了较为完整的原创内容生态所决定的。           在此前行业性机遇爆发的阶段,抓住时间窗口,加快了扩张步伐和获客投入,尽最大可能争取到视频原创内容行业的红利,这是正确的决策,机不可失。           但客观的讲,高速扩张期间,B站对于经营健康性的重视程度优先级靠后,在各项费用及资本开支较高的同时,对商业化效率没有充分开发。随着视频行业红利走向尾声,资本市场也对互联网行业高增长、低收益的的模式逐渐失去了耐心,问题就在于,B站调整战略后,应该如何面对新的市场逻辑。                     一,更有质量的增长:差异化的内容生态是B站的生命力持久的根本    
大涨大跌之后,B站正在尝试回归经营本质
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2022-12-19

开放后招聘行业首波受益 两个关键指标看BOSS直聘增长前景

作者 李妍 最近一个月以来,开放的消息,让企业和个人,乃至资本市场长期以来紧绷的神经得到了松解,企业和个人终于可以踏踏实实着手规划今后的发展了,投资者也随之抛弃此前的悲观情绪,开始在市场寻找首波将受益于开放的行业和企业。 未来很长一段时间内,经济恢复将成为主题,经济恢复离不开对人才的需求,招聘行业或许是最为显而易见的受益方之一。而在众多招聘平台当中,具有最大规模用户数量的平台BOSS直聘,无疑将成为最值得关注的一家。 12月16日$BOSS直聘(BZ)$ 更新赴港招股书,进一步披露了一些业务数据,透过这些数据,能进一步穿越表象,了解这家公司的底层价值逻辑。 一、求职者的10次“达成”里,7次来自推荐 这次新披露了两个指标,能进一步说明技术投入在产品效果上的转化。招股书显示,BOSS直聘有效转化率持续保持在40%左右。 根据招股书上的解释,有效转化率是企业端用户在浏览求职者推荐页面时,选择一对一直聊的求职者数与总浏览求职者数的比例。简而言之,就是系统平均给招聘者匹配10个求职者,招聘者就会与其中的4个求职者开聊。 如果是熟悉人力资源部门工作的朋友,能比较直观的感受到这个数据。一般来说,HR能从十几二十封简历中挑出可以联系的人选,这个筛选效率已经算非常不错了。 此外,作为普通人也可以回想一下,逛电商平台的时候,能做到10个商品里有4个你都想点开并跟商家聊一聊的次数多不多? 逛内容平台的时候,能做到10个内容里有4个你都想看看的次数多不多? 企业对平台技术能力是否满意,可看续约率。招股书披露,BOSS直聘KA续约率在90%以上,截至2022年9月30日止的12个月,KA客户续约率高达96%,中型客户81%,小型客户续费率在50%左右。考虑到小企业由于生命周期较短,
开放后招聘行业首波受益 两个关键指标看BOSS直聘增长前景
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2022-12-01

BOSS直聘目标3年1亿新客 有什么把握?

作者 李妍 $BOSS直聘(BZ)$ 11月29日公布的三季度业绩显示,公司营收11.8亿,调整后净利润为3.77亿元,平均月活用户数为3240万。CEO赵鹏称,计划未来三年至少再获客1亿新用户。 自上市以来,BOSS直聘连续6个季度实现经调整后的盈利,向市场证明了具备稳定的盈利能力,市场也将进一步关注该公司的市场潜力,三年1亿的新增用户目标说明目前公司仍处在高速增长的扩张阶段。 自6月底重新开放新用户注册后,BOSS直聘用户数增长势头一直不错。该目标反应了管理层对BOSS直聘业务模式的自信,对招聘市场的线上渗透率进一步提升有较强信心。 一,用户增长势头健康,活跃度创新高 6月29日开放新用户注册后,截至8月15日,BOSS直聘累计新增注册用户超过1000万人,当中累计新增完善用户数约800万人;截止到9月30日,累计新增完善用户约1400万人。完善用户,指发布了至少一个求职意向的求职者,或者发布了至少一个岗位信息的招聘者。 三季度平台平均的月活用户规模为3240万人,同比增13%,绝对数额创下历史新高,上个季度为2650万。由于2021年暂停新增,以及招聘市场季节性波动明显,三季度活跃用户的同比和环比情况参考价值有限,不过管理层称DAU占MAU比例保持稳定,说明用户活跃度情况持续健康。 三季度,用户在平台上相互沟通的次数创新高,同比上涨超过20%。正因为用户的使用体验得到了保证,才使得在有大量新用户的情况下,单个用户无论是求职者还是招聘者都能获得有效服务,实现达成次数稳中有升。 相较于娱乐型产品,招聘网站的用户数指标,无论是注册用户、完善用户、还是月活和日活用户数,具有相对更清晰的使用意向。虽然找工作和换工作不是一个高频的行为,大多数中小企业也不是时时有岗
BOSS直聘目标3年1亿新客 有什么把握?

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