美股半导体最近开始走出中期趋势，台积电$台积电(TSM)$  和阿斯麦$阿斯麦(ASML)$ 这两只蓝筹走出了很稳的上涨趋势。而在成长股里面，与电动车相关的 $AEHR$Aehr Test Systems(AEHR)$ 增长迅猛，值得关注。 走势上领先于其他半导体股票已经创出新高。 业绩增长很快，预期净利润也会出现很大反转，属于成长股业绩反转的这一最具动能的类型。 $AEHR 是家做晶圆级测试和预烧测试设备的公司，最近两年在电动车碳化硅晶圆测试这块增长迅猛。 从供应端来说，目前公司没有什么强力竞争对手，在测试效率和费用方面，远远甩开对手。根据投资者会议纪要里的信息，一块晶圆模块测试是100万美金的费用，那么aehr可以在这种晶圆模块做到20万一块。他们的产品可以一次性放入多块晶圆测试，FOX-XP系统可以一次放入18块在同一时间测试。在测试中aehr产品可以准确定位什么时间、什么状态，从而找到稳定的电压阈值。这对于模块化的电机控制器来说很重要，不同器件要找到一个合理稳定的电压阈值。 从需求端来说，下游的碳化硅电控是最新的趋势，特别在高压领域很合适，这也是电动车的电控开始转向这个领域的原因。行业里的大佬如意法半导体，英飞凌等都投入重要资源在这块领域。根据William Blair 的测算，碳化硅市场仅在电车方面预计从2021年的119000块6英寸晶圆体会增长到2030年超过410万块6英寸晶圆，CAGR增长率在48.

探马星球 昨晚半导体继续大涨，英伟达 阿斯麦和台积电继续领军整个半导体。中长期投资者可以继续加仓和持有这些半导体蓝筹。其中英伟达$英伟达(NVDA)$ 昨晚出现中期趋势转折，关注回调。阿斯麦$阿斯麦(ASML)$ 处在买点当中。而台积电$台积电(TSM)$ 可以等待下一波的回调。 小而美的成长股 $Array Technologies Inc.(ARRY)$ 继续强势和领涨 探马杂谈 关于最近各大互联网公司裁员的新闻，其实不必过于担心，新闻很吓人，但是数据告诉我们背后的故事。1. 互联网大厂本身大概只占整个劳动力市场的3% 2. 这些公司在最近几年是招了很多人，裁的只是最近招的人，见下图 Evan Armstrong 在“It Is Always Time to Build**”** 这篇文章里把过去100年里最伟大的21家科技公司的成立时间和当时的利率做了张表格，提出了高利率时代投资或许可以躺平，但是创新不能躺平的观点，值得思考。 最近美股整体走暖，几个因素都比较正面。通胀的大头工资增长出现下跌同时劳动力市场强劲，工业股龙头CAT卡特彼勒创出新高，一个预期要衰退和硬着陆的经济体是很难出现工业股龙头创新高的走势。两年期 treasury bond yields跌到4.1%，在Fed fu

2022年，AI的快速出圈，标志着科技新时代的来临。首先是图像生成模型DALL-E，MidJourney，open source Stable Diffusion，然后就是快速出圈的第一个文章生成模型 ChatGPT。随着微软准备向拥有ChatGPT的Open AI投资100亿美元并把模型应用到微软的各个产品当中，AI的热度达到高潮。 Stratechery Newsletter 里的一篇文章“AI and the Big Five”以及后续的update “More on Google and AI; OpenAI, Integration, and Microsoft” 里写了AI对于Big Five的影响，我简单总结了下，原文在下面： Apple $苹果(AAPL)$ 准备把Stable Diffusion嵌入到Mac 和Iphone当中，采用在本地app里应用Stable Diffusion模型，利用本地显卡和算力而不是利用基于服务器的方式。这个策略对于Apple来讲一方面保护了用户的隐私，获得用户忠诚度，另一方面又利用了自身已经在北美占有率很高的硬件的性能，节省了大量投入到云算力的成本。本地化的模型也让开发者能更好地把模型应用到app里和节省云开支，最终更好的app应用带来更好的用户体验。 Amazon$亚马逊(AMZN)$ 也在自己的应用上使用机器学习，目前来看效果并不显著。而它最重要的是AWS，亚马逊已经开始在云上测试Stable Diffusion。AI创作会有边际成本，每个形成文字和图形的推理都会产生费用。由于AI

在5月1号社群的讨论中更新了对$哔哩哔哩(BILI)$ 的策略，之后便是后浪出来，B站开始了新的上升之路。B站小探在之前投资过，这次算是继续买入。而随着后浪这一波宣传，小探在回调低位时入的仓位也很快获得了收益。波特曼写了媒介批判三部曲：童年的消失 娱乐至死和技术垄断，而麦克卢汉，波兹曼的师傅，提出了媒介即信息，媒介不仅决定了信息的样式，更决定了信息的内容。这就是媒介环境说。波兹曼是个“技术黑”，对于技术的变革产生的媒介新形式颇为抵触，比方他认为电视让人缺少了逻辑思考的空间。但他还是认同师傅麦克卢汉的媒介即信息的观点，信息的形式会随着媒介的变化而产生变化。我们可以试想一下，分别用书信，电话和微信和自己亲密的人沟通交流，会有很大的不同。在书信中，我们会更加重视逻辑，条理，会有事件，睹物思人等等这样一层层的逻辑推进。而到了电话，更加实时，在聊天中也会更加随意，同时也会产生很多有的没的信息。到了微信阶段，可能一个表情包就代表了一种情绪和一系列的信息。从历史角度来看，媒介的变化就是一部知识从精英阶层到普罗大众普及推广的历史。文字的产生是人类历史上的一个里程碑，而随着纸张的发明和印刷术的推广，知识得以从贵族精英阶层普及到普通百姓，当然这种普及的层面还是很窄的，因为文字是需要长时间的训练认识和一定的逻辑思维能力去理解的。古代圣贤如孔子，西方的大哲学家，都喜欢用口授的形式教学，那并不是因为口授更加生动，更加绘声绘色，而是当时没有纸张和印刷，难以用规范化的书面文字形式进行，这种形式也限制了知识的传播。而随着媒介的变化，信息得以越来越快速和广泛的传播。新文化运动中白话文的普及，对于知识从精英阶层到普通百姓的传播起到的非常大的作用，随着文字形式的简化，识字率的提升，促进了民智

上篇文章 小探解马：重生 之前的 小探解马：Docusign 创新高了，一场新旧交替 文章里讲的 $Docusign(DOCU)$ $Zynga(ZNGA)$ $唯品会(VIPS)$ 以及$中通快递(ZTO)$ 都出现了暴涨，一场新旧交替，一场疫情改变下的投资趋势。最近 小探 还入手了 $Zscaler Inc.(ZS)$ ，在疫情爆发下，提供移动端安全的 Zscalar获得了极大的关注和曝光度，像在米兰这边的流量出现暴涨。目前的市场里，疫情受益的股票都非常强势，但是我们还是要关注长期来讲，通过这次疫情受益加速后，在疫情缓解之后仍然能够保持着快速企业的公司，那些确确实实在改变着整个行业生态和为公司提供效率，便利的公司。最近听了一期关于美国大萧条时期为主题的

【追风维特公开课——投资体系的自我内化】三月份应老虎社区邀请做了为期四节的公开课，讨论如何构建投资体系。本视频为系列课程第四节，想倍速观看的朋友可以去股票学院查看同名课程。

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复活节之后，新的希望和重生。西方疫情从德国到美国，都出现了可能的拐点迹象。而疫情带来的灾难，痛苦也终将会散去，也许黎明前的黑暗还有很久很久，，但希望的种子已在发芽，改变，重生的乐章在缓缓奏起。疫情改变了大多数人的行为方式和消费模式，很多企业经历疫情的痛苦后，都会想着去改变，去完善和优化经营方式，流程和系统。这个时候，我们也该多去想想和关注那些能满足这种新增的需求和提供服务的公司了。Costco 的销售比上个月增加了12%，Disney+获得了5000万的subscriber，B站获得了索尼的投资，网上的衣服超市StockX生意红火起来，Wayfair的销量暴增。消费行为在改变，需求在发生快速的变化，一切都在改变。最近一篇MIT的科技Review的文章里提到疫情让网络更加强势，里面提到了云数据中心公司开始加大投资，$Netflix, Inc.(NFLX)$ 开始加大网络基础构架的建设，新经济在疫情的冲击下，会更多的替代一些旧有的经济。上篇文章小探解马：Docusign 创新高了，一场新旧交替，我们简单聊了Docusign的未来趋势机会，也谈到了 $Zynga(ZNGA)$ ，手游的一个趋势。现在市场整体处于熊市，我们在保证本金安全的情况下，可以适当用一定的风险去尝试这些新趋势的机会。最近主要在 

距离上篇文章已经20天了，美股也经历了好几个熔断，人们开始从恐慌到彻底投降，再到麻木。20天后，小探portfolio里的 $Docusign(DOCU)$ 前天晚上盘中创了新高，跟随小探的读者也看到了如果拿着好股票和强势趋势股，是可以在这种市场大危机中安然度过的，好的趋势股总能按原先的趋势进行。而 Docusign的新高也指明了另外一条思路，那就是每次大危机后，总是一场新旧交换，新形势的经济能快速代替旧经济。Docusign 开拓的电子合同管理领域的需求，就是一场新的经济形式对抗旧有的传统的经济形式。在最近和老虎合作的趋势动能课程中的第四课里就详细讲解了Docu的操作思路，还没看直播的可以去老虎学院里找来看看。在最后一篇更新的小探解马：血色周二 这篇文章里，最后几只留下的股票是$哔哩哔哩(BILI)$ $Docusign(DOCU)$ 和$Zynga(ZNGA)$ ，这几只如果拿到现在的话，基本上跟20天前都差不多价格。那么我自己的话是在这篇文章后的一天基本上都清掉了，后面 Docu和 ZNGA 都有在低位做些交易。这些在社群里都有讲，文章

小探portfolio在今天见证了美股指数的熔断，同时组合里不少个股趋势也走坏，出现止盈或止损信号。$Invitae Corporation(NVTA)$ $Datadog(DDOG)$ 已经出掉， $晶科能源(JKS)$ 出掉了剩下的一半。$哔哩哔哩(BILI)$ $Docusign(DOCU)$ 和$Zynga(ZNGA)$ 今天整体表现还算可以，我出掉了一半。目前 bili 还持有9%左右 docu还持有17%左右  znga还持有 8%左右。今年新进的仓位今天下跌后，由盈利转变为亏损，我之前设定了今年所有新进仓位在这波下跌中可承受损失 为总资金的10%，目前照这个趋势，会接近我的这个可承受范围。所以做了些调整。不管这里是不是低点，先保存些实力，后续再根据情况继续调整组合。

今天$Telaria, Inc.(TLRA)$ 触及止盈，开盘跌破11已经全部清仓，两笔分别盈利 15%和9%左右。同时开盘入了 8%左右 $Iovance Biotherapeutics, Inc.(IOVA)$ ，目前总共持有17%左右仓位，第一笔仓位已经盈利15%，所以在盈利基础上稍微加仓。这只和$Datadog(DDOG)$ 是之前替换掉$Axon Enterprise, Inc.(AAXN)$ 的新鲜力量。上篇文章之后，小探组合进行了一些调整，汰弱留强，引进新鲜力量。变化如下：$Docusign(DOCU)$ 减了四分之一，目前持有30%多仓位，巨震中单一仓位稍微收缩点，不想太重仓。$哔哩哔哩(BILI)$ 出了一半，目前还有17%多点仓位。$晶科能源(JKS)$ 之前乘反弹出了一半，这只损失较大，第二笔加仓仓位位置较

市场出现了暴跌恐慌，但是熟悉小探的读者应该知道，小探组合采用的动量趋势系统一切以数据为准，同时用移动止盈和边涨变卖策略来控制风险。同时小探是不看盘的，投资也以中长期为主，每天工作日根据收盘后进行复盘再做出第二天的计划和决策，然后开盘后一个小时内执行计划，剩下的时间就是做自己需要做的事情就好，不用把时间浪费在每天的看盘和波动当中。小探组合上周更新后有过一些调整，在社群里也即时分享。 目前主力的几个持仓没有太大变化。$Docusign(DOCU)$ 依旧40%仓位不动。$Axon Enterprise, Inc.(AAXN)$ 从之前的30%减到了 20%仓位，继续持有。$Telaria, Inc.(TLRA)$ 经过短期暴涨后昨天有所调整，目前仍然20%多持仓，之后看情况准备再加仓。$哔哩哔哩(BILI)$ 目前仍然30%持仓，在线娱乐在疫情下依旧坚挺。$晶科能源(JKS)$ 上篇提到可以继续加仓，目前已经加到30%。新入了$Invitae Corporation(NVTA)$

最近美股和A股行情都非常不错，小探的工作量也大幅增加，更新就只能简单点了。小探portfolio不断新高，最近的操作在 $哔哩哔哩(BILI)$ ，在26附近加仓15%到总体30%多仓位，后来在第一个目标位附近29-30附近出了四分之一仓，目前保留大概25%仓位。这些在社群里都即时告知，小探解马系列里没更新，不过没多大影响，这里等我信号，后面可以再加仓。第二个操作是 前天在25.9一带入了15%仓位 $晶科能源(JKS)$ ，太阳能最近太火爆，不管A股还是美股，目前盈利8%，这里还可以继续加仓。第三个操作是昨天在21附近入了 15%仓位$SVMK Inc.(SVMK)$ ，今天还可以再入 5%仓位。小探portfolio里的两只稳定的重仓股 $Docusign(DOCU)$ 和$Axon Enterprise, Inc.(AAXN)$ 都在主升浪，安心持有。其中docu的最初仓位已经不知不觉盈利40%。 $Telaria, Inc.(T

最近市场波动较大，小探组合也在不断调整应对这种波动，目前整体保持不错的态势，从最高点回落了些。$Telaria, Inc.(TLRA)$ 周五出掉了20%仓位，在10.2附近，目前还持有20%仓位。加上亏损出掉的仓位，总体微亏一点，百分之零点几。 $Telaria, Inc.(TLRA)$ 和$Rubicon Project Inc(RUBI)$ 的结合让公司在卖方市场更加强大，同时从估值角度来看，也远远便宜于 $Trade Desk Inc.(TTD)$ 。市场的反映也很纠结对于这一事件，从长远看，个人认为两者的结合会带来更好的发展。上图可以看到根据ARK研究提供的数据，未来整个广告支持类OTT 流媒体频道市场的发展会非常快速，未来5年可能增长7倍市场规模。对于中短期的操作而言，为什么先出掉一半，主要的考量在于这只短期波动加大，两次触及止盈位置（前面一次触及后快速反弹，当时的策略是先观察并做风险关注，周五完盘中再次触及止盈位，但是盘后收回，没有触及）。而我后面的两次加仓20%仓位其实并没有按照我的 小探趋势加仓法则来做，买的成本较高也并不安全，所以既然之前错了，那么就乘这次机会先纠错。后面如果走势继续符合我的加仓法则了，那再加仓。小探趋势加仓法则    重

开盘买回了 $Docusign(DOCU)$ 20%仓位， 总仓位到了40%。最早40%仓位，后来有可能走弱迹象，就出掉了10% ，再后来有减了，剩下20%，这些在前面的几篇的小探解马里都有实时更新。如果出掉部分后，股价没有按预期回调，那么证明趋势仍然是好的，就可以买回。虽然有时价格可能高了点，但是必须认可趋势，在趋势投资里，趋势为王。整体软体类云计算之前表现都不错。$微软(MSFT)$ 旗舰观察股不断创新高，前期明星动能股$Twilio Inc(TWLO)$ 也有所走强，新的ipo如$Datadog(DDOG)$ 也创了新高，其他的表现都不错，说明整体板块效应不错。前面的文章里提过一个概念，就是软件在吃掉我们的世界。我们现在都在靠着云生活，像人类这种疫情发生，我们还能在这里办公，做投资，已是万幸。远程办， 至少还能维持一些企业的运转 。像 docu的 电子合同，电子签名，肯定也是未来大趋势。试想下，在大疫情的情况下，拥有了这套系统的公司，至少在很多功能上还可以很好运转。