说几点近期关于腾讯和美团的感想1、同样面对反垄断，同为中国互联网大厂，腾讯股价跑输美团就很说明问题了，股价短期是“投票器”，资本市场真金白银已经阶段性投出了结果，至于说长期股价是“称重机”，未来是不是有颠覆性产品谁也说不准，拍脑袋喊口号没意义。2、我持有的腾讯仓位是不小的，但有一说一，选择港股是战略上的失误，战术上选择的标的再好，也只能是矮子里拔将军，改变不了本质。3、短期来看，美团已经基本站稳270元这个技术缺口了，而腾讯两次冲击530元缺口失败，事不过三，如果下一次冲击依旧无果，我会考虑减仓了，因为股价可能低迷很长一段时间，持有的时间成本也是一种隐性成本，贴现率不能低算的。4、还有就是政策担忧，腾讯阿里各拿出1000亿保平安，今年算是可以过去了，但这是一次性的还是每年都要出的？恐怕谁也不敢打包票吧，假设明年宣布又拿出1000亿呢，哪怕减一半500亿，试想一下股价崩会变成什么样？毕竟，增长乏力了，赚钱更难了，扩张收购叫停了，所以，只剩一个选择：回购股票，腾讯的确在这么做，但这并不是什么好事，钱只有投出去才可能有爆发性增长的机会，回购以及分红从来都不是高增长企业的最佳选择。5、美股那边我已经瞄了几个好标的，也研究了一段时间，目前还是等待接球点，美股市场巨大，游戏规则完善，投资不是做慈善，不必同情弱者，而是要拥抱强者。感兴趣的朋友可以关注我，我出手的时候会分享，祝大家早日实现财务自由。$腾讯控股(00700)$$美团-W(03690)$

$美团-W(03690)$$腾讯控股(00700)$$亚马逊(AMZN)$ 非同业对标者——分析美团估值的一个思路 目前市场上对于美团的估值，大多采取同业对标法来估值，简单来说就是把业务拆分来算，酒店旅游对照携程值多少钱、外卖到店对比饿了吗、打车单车参考滴滴、至于生鲜买菜……这个大家都是烧钱阶段，值多少说不清，分歧较大。 我想提出另一个思路：基于市场容量的非同业对标法。也就是市场的广阔程度决定估值上限；市场中的非同业垄断玩家决定估值下限。这里选取两个对标者：亚马逊和腾讯。 1、王兴曾多次说过，美团要向亚马逊看齐，外界一直不太理解，两者业务结构非常不同，怎么看齐，其实他的意思很简单，就是做低毛利高周转的垄断者，这点美团财报就能体现。亚马逊当前市值大概1.7万亿美元，北美业务占60%，1.7乘以0.6，大概就是一万亿，我们可以简单粗暴地说北美市场的垄断玩家值一万亿，那么中国市场的该值多少呢？北美五亿多人口，中国具备购买力的其实也就五六亿（总理说的那六亿多月收入不到一千人民币的人口我视为无购买力人群，不接受反驳），鉴于中国目前人均可支配收入还偏低，购买力打个五折吧，美团对标亚马逊的话，市值给个5000亿美元差不多。 2、拿腾讯对标美团就更直接了，看发展路径，两者非常相似，就是坊间喜欢调侃的：一直在模仿、从来不创新。问题是，这种看似“抄袭”的模式非常有效，对手都被他们后来居上并超越，回想起败在腾讯手下的360、网易，和现在被美团弄得苦不堪言的携程、

$Facebook(FB)$$腾讯控股(00700)$疫情期间重仓抄底Facebook，时隔一年实现翻倍，同时买入的还有腾讯，收益亦颇为可观，现简单分享一下对两家公司的看法：1、赛道全球的公司都可分为两类：2B和2C，主营B端业务的公司，优点是只要维护好大客户就相对稳定，而缺点是市场容量天花板较低，而C端公司则相反，竞争非常激烈，但市场前景广阔，也就是通俗说的蛋糕足够大，从目前全球市值前十名的都是2C公司可见一斑，我个人倾向于大仓位持有2C企业，小仓位挑战一些2B企业。2、通吃一切商业行为都是服务于人的，数千年来衣食住行是人类的基本需求，而随着物质水平的发展，到今天，“社交”大概能算作第五大刚需了，前四个需求向来都大有可有，也诞生了很多厉害的区域性公司，唯有网络社交才实现了全球范围内的垄断，全球70亿人，其中网民46亿，Facebook用户32亿，腾讯用户14亿，正好全部涵盖。3、稀有价值投资者都提倡“长坡厚雪”，包括巴菲特、段永平等高人，这个理念我没有异议，但想补充一点，长坡厚雪+巨头之间无竞争，是不是更完美？Facebook与腾讯正是典型代表，因为所在国政策原因，他们彼此无法进入对方的市场，这种双寡头相安无事各自发展的情形，似乎在任何行业都找不到对标者。4、小结原本想多写一点，但想想没必要，正所谓“真传一张纸，假传万卷书。”那些要通过洋洋洒洒数千言去说服别人的文章，往往是自身底气不足或故弄玄虚。我不写长文，但翻倍股捕捉成功率并不低，感兴趣的可以翻看我前面的帖子。Facebook与腾讯目前不到万亿美元的市值，远远不是其终点，不管你信不信，反正我会用真金白银去见证他们的辉煌。

$特斯拉(TSLA)$$比特币基金(GBTC)$特斯拉买入比特币，两个大泡泡加一起的化学反应难以估量，感觉很多年后，历史会把这次事件作为金融大灾难的起点标志。

$特斯拉(TSLA)$$丰田汽车(TM)$有一种算法，将特斯拉目前7500亿美元的市值，除以其2020年总销量50万台，得到的结果是每台车150万美元，而丰田2000亿的市值，除以1000多万的销量，对应的是每台车不到2万美元，问题出在哪？

没有网络游戏的腾讯？最近市场对游戏行业遭到重锤有悲观预期，甚至出现一些奇怪的声音说要把网游对标学科教培，真的会这样吗？我不知道张嘴就下判断的人，有多少会研读财报，根据腾讯2020年财报，游戏营收只占比总收入的32%，利润占比没公布，马化腾去年对外说低于50%，所以哪怕游戏全禁，估值归零也就相当于现在20倍的市盈率变成30-40倍而已。至于说中国会像禁黄赌毒一样禁网络游戏，不管你信不信，反正我是不信的。如果禁游，那么电影电视剧禁不禁？体育赛事禁不禁？酒吧KTV禁不禁？有人说征收游戏税会是一个可能，征税其实利好巨头，提高了准入门槛，甚至算是变相特许经营（参考烟草税和烟草专卖），至于税会增加成本，类似你担心美团给外卖员买社保会破产倒闭，想多了，羊毛最终都是出在羊身上……或者，猪身上。$腾讯控股(00700)$

$蔚来(NIO)$$理想汽车(LI)$$小鹏汽车(XPEV)$相关统计表明，2020年全球新能源汽车销量最多的前5个国家依次是中国（136.7万辆）、德国（39万辆）、美国（32万辆）、法国（19万辆）和英国（18万辆），中国新能源汽车销量超过后4个国家的总和。感觉现在国人对新能源汽车的疯狂看好，是一种幸存者偏差，从数据看，新能源汽车在发达国家的受欢迎程度远不如在中国。

$Luminar Technologies, Inc.(LAZR)$ 继买入VLDR翻倍后，借壳GMHI的Lumunar也不出意外在换代码时翻倍了。我想说的是，新行业不能只下注一家，因为商业竞争是未知数，同时，这类股大起大落，一天翻倍或腰斩都不稀奇，心态好才能不慌，怎样心态才能好？我的做法是：惯例翻倍时卖一半，剩下的等于白嫖，零成本才有置身事外的心态，反而更容易看清真相。与诸位共勉。

作为一个坚定的看多派，我也不得不认真审视自己的投资组合，当前状况，让人不禁想到上世纪八十年代末的日本，下图是日本经济衰退至今30多年的日经指数，毫无疑问没涨回来，大概率也不可能再涨回来了。在三次分配、共同富裕新国策之下，未来A股港股会是什么样子，我不知道，知道也不能说，不想被请去喝茶，望理解。反正身边的老板朋友，几乎没听说有谁再投资了，都是就着现有设施设备经营着，做不下去就关张，砸锅卖跌抵押房产追加投入？不存在的。本人持有腾讯、美团多头仓位，将择时减仓，不是认为公司不好，否则当初也不会买入，而且不想被耗掉时间，非战之罪，我对腾讯美团深表惋惜。记得2019年底的时候，网上流传一句话：今年是过去十年最差的一年，却可能是未来十年最好的一年。当时当笑话听，而此刻，不管你信不信，反正我是信了。$腾讯控股(00700)$$美团-W(03690)$$恒生指数(HSI)$

$比特币基金(GBTC)$我现在觉得币圈是美国故意弄的大蓄水池+蒸发池，中本聪根本就不是一个人，而是一个组织，否则你难以解释他既不图名也不图利，要知道，只要是人，哪怕巴菲特、盖茨、贝索斯、乔布斯、马斯克，都是需要鲜花掌声和利益的。为什么说是美国策划的呢，一是中本聪论文的措辞被详细分析过，不可能是日本人，而是以英语为母语的作者，故意跳出英语国家取个日本名字，大概是因为日本是老美最熟悉的东方国家吧；二是美元必须不断增发，但又不能引发其国内通胀，美股经历了百年，业已成为全球公认的优质资产，指数打不下来，就无法消化增发的货币，那么就需要打造一个新的蒸发池了，而一个发起者匿名的、表面上不受任何国家管控的、只存在于互联网可以追根溯源的币圈就应运而生了……

$Desktop Metal Inc.(DM)$热衷白嫖SPAC类股票的我又来了，这次翻倍的是3D打印公司DM，成功在换代码前卖了一半。下注DM的逻辑也简单，金属3D打印，与汽车工业的结合令人遐想，特别是今年下半年全球资金追捧电动汽车这个趋势。当然，对比两家老牌3D打印公司$3D Systems(DDD)$​ 和$Stratasys(SSYS)$​ 都只是10亿美元左右的市值，DM市值的确很离谱的，但既然知道是投机，那么玩法和逻辑就不太保守，不过呢，胆大也不等于与头铁，适当部分止盈也要做，比如我惯例翻倍卖一半，剩下的那一半就当是它公司白送我的，如此一来，方能如诗词所云：“宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。”

$腾讯控股(00700)$$阿里巴巴(BABA)$腾讯市值跌出全球十大，阿里连前二十都保不住，自废武功，干得漂亮！

$纳斯达克(.IXIC)$$恒生指数(HSI)$$特斯拉(TSLA)$似乎这波全球股灾始作俑者是特斯拉，2021年2月9日特斯拉买入比特币，开启了下跌之路，一周后带崩大盘，进而席捲全球股市。一个月前的预言就兑现了？细思恐极……

$BioNTech SE(BNTX)$$Moderna, Inc.(MRNA)$$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$从美国放弃新冠疫苗知识产权看，我对生物医药行业前景感到悲观，如果新冠这种多年难得一遇的事件，公司最终都赚不到钱的话，实在想不出在研发需要巨量资金且失败率奇高的情况下，医药公司的未来会怎样？可能会跟航空业一样吧，大家都看好，就是没钱赚。

$道琼斯(.DJI)$$纳斯达克(.IXIC)$$标普500(.SPX)$说一个玄学：美股历史上有八次，凡是在当年2月14日情人节前大盘上涨超过5%的，全年指数涨幅都高于20%，包括去年受疫情黑天鹅冲击都没有例外，而今年截止到目前，纳斯达克指数已上涨9.66%，所以，尽情享受泡沫吧，与诸位共勉。

$道琼斯(.DJI)$ $上证指数(000001.SH)$ $恒生指数(HSI)$ ​ 两边对骂，大A与港小三市场立即就崩，虽在低位却跌跌不休；反观美股，刚创新高仍不受影响，大概资本市场是用真金白银告诉我们，双方实力并不在一个水平线上。马太效应，强者愈强，作为投资者，去强劲的市场找机会，无疑更为明智。

人类在第一次面临新类型危机时会产生巨大恐慌，如：1997年亚洲金融风暴、2008年次贷危机、2020年新冠疫情、2021年中概股反垄断……黄金坑就是这样产生的，而以后再出现类似事件，反应就很轻微了。不要说这次不一样，当然每次都不一样，一切人为的或人力可以控制的事件其实都不可怕。腰斩买入$美团-W(03690)$$腾讯控股(00700)$美滋滋