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leepioneer
2021-11-06
【历年来巴菲特致股东的信中的精彩金句】
我们打盹时赚的钱比起醒着时多很多,宁愿过度保守,也不愿承受永久性损失。我们宁愿拥有天然钻石的一小部份也不要有 100%的人工钻石。1,成为一家好公司的非控股股东远比100%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。2,我们宁愿拥有天然钻石的一小部份,也不要有 100%的人工钻石。3,在经过多次惨痛的教训之后,我们得到的结论是,所谓有 “转机”(Turn-arounds) 的,公司,最后少有成功的案例,所以与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上,还不如以合理的价格投资一些体质好的企业。4,我们的目标是以合理的价格买到绩优的企业,而不是以便宜的价格买进平庸的公司,查理跟我发现,买到货真价实的东西才是我们真正应该做的。5,如果你以很低的价格买进一家公司的股票,应该很容易有机会以不错的获利出脱了结,虽然长期而言这家公司的经营结果可能很糟糕,我将这种投资方法称之为「烟屁股」投资法,在路边随地可见的香烟头捡起来可能让你吸一口,解一解烟瘾,但对于瘾君子来说,也不过是举手之劳而已。不过除非你是清算专家,否则买下这类公司实在是属于傻瓜行径,第一,长期而言,原来看起来划算的价格到最后可能一点都不值得;在经营艰困的企业中,通常一个问题才刚解决不久,另外一个问题就又接踵而来,厨房里的蟑螂绝对不会只有你看到的那一只而已;第二,先前的价差优势很快地就会被企业不佳的绩效所侵蚀。6,时间虽然是好公司的朋友,但却是烂公司最大的敌人。7,查理和我希望伯克希尔是一个多元化集团,各业务良好运转、拥有优秀的管理者,而伯克希尔本身是否完全控制这些业务,对我们来说并不重要。8,当你遇到一艘总是会漏水的破船,与其不断白费力气去补破洞,还不如把精力放在如何换条好船之上。依赖巨星的生意不是好生意9,大部份的经营阶层很明显的过度沉浸于小时候所听到的,一个变成蟾蜍的王子因美丽的公主深深一吻而被救的童话故事,而认为只要
【历年来巴菲特致股东的信中的精彩金句】
leepioneer
2021-02-19
巴菲特:无论婚姻还是商业,斤斤计较都是大毛病
$老虎证券(TIGR)$
在过去 50-60 年里,查理和我两个人,我们做了那么多笔投资,最终让我们亏损超过个人总资产 2% 的投资,一笔都没有。我们只是承受过股价波动带来的账面损失,一笔投资账面亏损 50% 的时候也遇到过。1-职业投资者应高度集中,普通人要高度分散问1:随着“财富公式”(Fortune's Formula)、凯利公式的流行,投资界产生了许多关于分散与集中的争论。我知道您支持哪一方,但是我想问的是,您能否详细告诉我们,您如何分配仓位、如何摊低成本?巴菲特:关于分散,我有两个观点。如果是职业投资者、如果对自己有信心,我建议高度集中。对于其他普通人,如果不懂投资,我建议高度分散。从长期来看,经济一定越来越好。普通人只是要注意一点,别在价格太贵或者不该买的时候买。大多数人应该购买低手续费的指数基金,长期定投。你是个普通人,还想耍点小聪明,每个星期花一小时研究研究投资,最后你很可能后悔自己太傻。如果投资是你的专长,分散不符合逻辑。不把资金投到第 1 位的机会,非要投到第 20 位的机会,不合理。以勒布朗·詹姆斯为例,球队里有勒布朗·詹姆斯,一定要让他上场,不能把他换下来,让他给别的球员让位。你要是有 40 个女人的后宫,没一个女人你能懂。查理和我主要投资的就是 5 只股票。假如我管理 5000 万美元、1 亿美元或 2 亿美元的资金,我将用 80% 的仓位集中投资 5 只股票,并把 25% 的仓位分配给第一重仓股。1964 年,我找到了一个好机会,值得下重注,我愿意用高达 40% 的仓位投资。我告诉自己的投资者,他们需要的话,可以把自己的钱撤回去。没一个人撤资。我找到的这个机会是卷入色拉油丑闻的美国运通 (American Express)。1951 年,我几乎把自己的所有资产都投进去了
巴菲特:无论婚姻还是商业,斤斤计较都是大毛病
leepioneer
2023-01-12
巴菲特:从最聪明的人身上汲取聪明,这就是投资和人生最大的捷径
哈佛大学有一句经典名言:“一个人的成功与失败不在于他的能力和经验,而在于他的思维方式”。 其实,从最聪明的人身上汲取聪明,本身就是一种很重要的思维方式。圈子对了,人生就对了。找到合适的老师,你的人生就可以进入下一阶段了。 1、历史上真正有所成就的人,无不博采众家之长 1993年沃伦·巴菲特在接受福布斯采访时这么说:“世界上对我影响最大的三个人是我的父亲、格雷厄姆和芒格。 我的父亲教育我要么不做,要做就去做值得登上报纸头版的事情; 格雷厄姆教给了我投资的理性框架和正确的模式,它使我具备了这样的能力:能冷静地退后观察,不受众人的影响,股价下跌时不会恐慌; 查理使我认识到投资一个获利能力持续增长的优秀企业所具备的种种优点,但前提是你必须对它有所把握。" 人和动物的区别就在于我们有集体智慧,有了跨地域、跨时间、跨群体的抽象知识的累积,我们才能有复利般的认知成长。如果不能最大程度去利用人类的集体智慧,那我们和动物又有啥区别呢! 2、人人都需要能启发自己的榜样 如果你走进迷宫,在二维的世界里,想要找到出口是一件非常困难的事情。假如有一个人可以从高处给你指点一下,也就是从二维上升到三维,你很快就能找到走出迷宫的路径。 巴菲特在认识格雷厄姆之前的投资业绩一般,他说:“从1951年起我的投资业绩开始明显改善,但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动,我唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。在大师门下学习几个小时的效果,远远胜过我自己过去10年里自以为是的天真思考”。 能从别人那儿获得的启发越多,吸取的教训来源越广泛,情况就会越好。人人都需要寻找能启发自己的榜样,遵循榜样的引导,找到一个非常出色的人效仿,你所观察和学习到的会增加你投资和人生成功的概率。需要特别指出的是,向这些非常出色的人学习和效仿一定不能停留在表面,而是要效仿他们的非线性思维,进入连接其智慧框架,取其精神、取其思维、取其做
巴菲特:从最聪明的人身上汲取聪明,这就是投资和人生最大的捷径
leepioneer
2021-02-18
资产负债表里,巴菲特关注哪些指标?
$老虎证券(TIGR)$
引起资产变化的原因有两个:第一个是由于负债的变化(增减);第二个是由于所有者权益的变化(增减)。 (一)资产权益质量分析: 1、流动资产:巴菲特衡量企业赚钱能力的重要指标 流动资产周转速度快,变现能力强。流动资产大于流动负债,一般表明偿还短期能力强,流动比率越高,企业资产的流动性越大,表明企业有足够变现的资产用于偿债,但是,并不是流动比率越高越好。比率越大表明流动资产占用越多,会影响经营资金周转效率和获利能力;如果比率过低,又说明偿债能力较差。所以,一般认为,合理的最低流动比率是2。 2、长期投资:最终吸引巴菲特购买的因素 巴菲特不会投资一个长期投资数目巨大,投资结构不合理,投资收益不高却面临巨大风险的企业。我们在关注长期投资项目时不能仅仅关注数额,还要综合分析其投资方案,最终权衡其收益和风险。一般而言,如果预测该企业长期投资能够获得的收益的几率大,就值得购买该股票。作为投资者,我们应该注意其长期投资是否与企业总体发展目标和经营方针一致,其长期投资区域是否具有发展性。 关于长期投资,巴菲特的关注点: (1)长期股权投资构成 通过分析企业的投资方向、投资规模和持股比例等指标,可以评估企业长期投资的质量和企业未来面临的风险状况。 (2)长期投资减值准备计提 通过分析企业是否多提或者少提长期投资减值准备,可以判断其报表的真实性,防止企业虚减或者虚增利润。 (3)持有至到期的收益 企业持有至到期主要是为了获得稳定的收益。但是,按照我国的会计原则,企业按照权责发生制原则确认的投资收益不一定等于最终的现金流入,因为大多数时候投资收益的确认计量先于利息的实际收取。&n
资产负债表里,巴菲特关注哪些指标?
leepioneer
2020-09-07
$农夫山泉(09633)$
中了200,申购费用800多
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2020-07-09
$小米集团-W(01810)$
从小米上市到今天大概两年多的时间吧,一直拿着,今天终于开始盈利了。
leepioneer
2021-02-17
芒格投资心法90条
1,大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心,但是机会来临的时候也要足够进取。2,根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险:一,血本无归;二,回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的,比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意业绩很稳定。3,所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。4,巴菲特有时会提到“折现现金流”,但是我从来没见过他算这个。(巴菲特答曰“没错,如果还要算才能得出的价值那就太不足恃了”)5,如果你买了一个价值低估的股票,你就要等到价格达到你算出来的内在价值时卖掉,这是很难算的。但是如果你买了一个伟大的公司,你就坐那儿待着就行了。6,我们买过一个纺织厂(伯克希尔哈撒韦)和一个加州的存贷行(Wesco),这俩后来都带来了灾难。但是我们买的时候,价格都比清算价值打折还低。7,互联网对于社会是极为美好的,但是对于资本家来说纯属祸害。互联网能提高效率,但是有很多东西都是提高效率却降低利润的。互联网会让美国的企业少赚钱而不是多赚钱。8,市面上对每个投资专家的评价都是高于平均的,不管有多少证据证明其实根本不是那回事儿。9,同第5条。如果你买了一个伟大的公司,你就坐那儿待着就行了。10,巴菲特每个礼拜有70个小时花在思考投资上。11,人们算得太多、想得太少。12,无论何时,如果你觉得有东西在摧毁你的生活,那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。13,税法决定了,还是买个伟大公司傻等它飞起来最划算。14,如果你买的股票每年复利回报15%,持续30年,而你最后一次性卖掉的时候交35%的税,那你的年回报还有13.3%。反之,对于同一支股票,如果你每年都卖一次交一次税,那你的年回报就只有9.75%。这个3.5%的差距放大到30年是让人大开眼界的(博主注:30年后前者回报42.35倍,后者只有16.3倍,相差
芒格投资心法90条
leepioneer
2023-08-08
炒股高手的10条建议
1、不要告诉任何人,说你在炒股;在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易,一年做几次确定性机会就行了。
炒股高手的10条建议
leepioneer
2020-08-27
$小鹏汽车(XPEV)$
作为小鹏汽车车主,这支股票我不打算卖了。一直持有着,立贴为证!
leepioneer
11-27
$小马智行(PONY)$
大家准备多少出呀?
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2021-02-06
$老虎证券(TIGR)$
昨晚回调,账面资产减少30多万,流泪…
leepioneer
2021-10-18
【巴菲特40句经验之谈整理】通俗易懂,每位股民可以多揣摩,多读读!『别做安全边际以外的事』01.假设你递给我一把枪,里面有1000个弹仓、100万个弹仓,其中只有一个弹仓里有一颗子弹,你说:“把枪对准你的太阳穴,扣一下扳机,你要多少钱?”我不干。你给我多少钱,我都不干。要是我赢了,我不需要那些钱;要是我输了,结果不用说了。这样的事,我一点都不想做,但是在金融领域,人们经常做这样的事,都不经过大脑。02.假设年初你有1亿美元,如果不上杠杆,能赚10%,上杠杆的成功率是99%,能赚20%,年末时你有1.1亿美元,还是1.2亿美元,有区别吗?没一点区别。要是年末你死了,写讣告的人可能有个笔误,虽然你有1.2亿,但他写成了1.1亿。多赚的钱有什么用?一点用没有。对你、对你的家人,对别人,都没用。03.我们基本上没借过钱,当然我们的保险公司里有浮存金,但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱,不借钱不一样吗?我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有1万、10万,还是100万。除非遇上了急事,比如生了大病急需用钱。04.如果你现在有1块钱,以为将来有2块钱的时候,自己能比现在过得更幸福,你可能想错了,别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题,这样的想法很容易把你带到沟里去。在不该借钱的时候借钱,或者急功近利、投机取巧,做自己不该做的事,将来都没地方买后悔药。『能看懂的生意才是好生意』05.美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言:“破产的有两种人,一种是什么都不知道的,一种是什么都知道的。” 希望大家能引以为戒。06.我喜欢我能看懂的生意,我用这一条筛选,90%的公司都被过滤掉了。有些东西明知道自己不懂,就不能做。07.我不喜欢很容易的生意,生意很容易,会招来竞争对手,我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡,守护城堡的公爵德才兼备,而且这座城堡周围有宽广
leepioneer
2020-05-07
$挪威邮轮(NCLH)$
嗯,开始装死了。决不割肉
leepioneer
2021-10-18
$老虎证券(TIGR)$
大家都在恐慌的时候,唯有坚持自己的内心。其实此时此刻恐慌也是正常的,和时间做朋友,想想当初的
$瑞幸咖啡(LKNCY)$
……
leepioneer
2020-04-17
$皇家加勒比邮轮(RCL)$
$挪威邮轮(NCLH)$
昨天晚上第1次买邮轮股,运气还不错吧~
leepioneer
2021-01-09
$老虎证券(TIGR)$
老虎从亏20%多,到财报前涨22%多,再到亏,再到现在84%多,穿越牛熊。炒股也是修炼自身的一种特殊方法~
leepioneer
2020-01-02
$小米集团-W(01810)$
小米虽然在涨,但距离解套还有一段距离,加油吧,2012。
leepioneer
2020-07-09
$欧康维视生物-B(01477)$
中了500,感谢老虎。
leepioneer
2021-01-26
$老虎证券(TIGR)$
投资才是积累财富的正确方式,打工只是为投资增加弹药用的。随着你总财富的不断增长,打工赚来的钱对总财富的%提升会越来越低。而打工收入的增加总是有瓶颈的,那些收入特别高的工作,都是需要大运或者人脉的,已经跟你的努力和天赋没多大关系了。越是普通人,越需要靠投资来致富。用钱去投资最好的公司,让那些最聪明、最卖力的人帮你赚钱,不用自己996。
leepioneer
2020-05-28
$挪威邮轮(NCLH)$
你们昨天晚上卖了这支股票吗?我还坚持拿着呢。你呢?
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src=\"https://static.tigerbbs.com/bb7ba2e8509f0884839486737c79d3bc\" title=\"\" tg-width=\"1066\" tg-height=\"411\"/></p><h3 id=\"id_639308436\">台积电将受益于云端AI市场,无论ASIC还是GPU胜出</h3><p>许多投资者认为,台积电的大部分AI半导体代工服务都面向NVIDIA,但我们估计,NVIDIA的AI GPU到2025年将仅贡献台积电约70%的AI半导体收入。与此同时,我们相信,AI ASIC将在2027年成为台积电AI收入的更重要的贡献者,预计将占台积电AI收入的约25%,而NVIDIA GPU的占比将下降至约65%。我们的分析如下:</p><h4 id=\"id_3323842814\">1. AI GPU对台积电收入的贡献</h4><p>去年,我们仅预计NVIDIA的AI GPU对台积电的收入贡献为25%。然而,今年这一比例上升主要是因为Hopper和Blackwell的强劲需求,以及CoWoS和测试价格(包括台积电的探针垫成本)超出预期。因此,我们预计台积电将在2024年从NVIDIA的AI GPU中获得68亿美元的收入,占台积电总收入的8%。</p><h4 id=\"id_234205659\">2. AI ASIC对台积电收入的贡献</h4><p>对于AI ASIC,我们预计2024年将占台积电总收入的4%(包括CoWoS和测试),约35亿美元,主要来自Google的TPU v5和AWS的Trainium/Inferentia 2项目。到2025年,预计这一收入将增长70%,达到67亿美元。</p><h4 id=\"id_629597660\">3. CoWoS封装对台积电的贡献</h4><p>AI半导体高度依赖先进的封装技术(如CoWoS和SoIC,不包括InFO)。2024年,基于32k wafers per month的CoWoS产能,预计台积电将从中获得超过65亿美元的收入,并且预计2025年这一产值将翻倍。</p><h4 id=\"id_3623482366\">4. 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AI GPU对台积电收入的贡献</h4><p>去年,我们仅预计NVIDIA的AI GPU对台积电的收入贡献为25%。然而,今年这一比例上升主要是因为Hopper和Blackwell的强劲需求,以及CoWoS和测试价格(包括台积电的探针垫成本)超出预期。因此,我们预计台积电将在2024年从NVIDIA的AI GPU中获得68亿美元的收入,占台积电总收入的8%。</p><h4 id=\"id_234205659\">2. AI ASIC对台积电收入的贡献</h4><p>对于AI ASIC,我们预计2024年将占台积电总收入的4%(包括CoWoS和测试),约35亿美元,主要来自Google的TPU v5和AWS的Trainium/Inferentia 2项目。到2025年,预计这一收入将增长70%,达到67亿美元。</p><h4 id=\"id_629597660\">3. CoWoS封装对台积电的贡献</h4><p>AI半导体高度依赖先进的封装技术(如CoWoS和SoIC,不包括InFO)。2024年,基于32k wafers per month的CoWoS产能,预计台积电将从中获得超过65亿美元的收入,并且预计2025年这一产值将翻倍。</p><h4 id=\"id_3623482366\">4. 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AI GPU对台积电收入的贡献去年,我们仅预计NVIDIA的AI GPU对台积电的收入贡献为25%。然而,今年这一比例上升主要是因为Hopper和Blackwell的强劲需求,以及CoWoS和测试价格(包括台积电的探针垫成本)超出预期。因此,我们预计台积电将在2024年从NVIDIA的AI GPU中获得68亿美元的收入,占台积电总收入的8%。2. AI ASIC对台积电收入的贡献对于AI ASIC,我们预计2024年将占台积电总收入的4%(包括CoWoS和测试),约35亿美元,主要来自Google的TPU v5和AWS的Trainium/Inferentia 2项目。到2025年,预计这一收入将增长70%,达到67亿美元。3. CoWoS封装对台积电的贡献AI半导体高度依赖先进的封装技术(如CoWoS和SoIC,不包括InFO)。2024年,基于32k wafers per month的CoWoS产能,预计台积电将从中获得超过65亿美元的收入,并且预计2025年这一产值将翻倍。4. AI服务器CPUNVIDIA的Grace CPU占台积电AI服务器CPU生产的主要份额,预计到2025年将贡献更大。我们预计,2024年和2025年其前端晶圆收入分别为80亿美元和114亿美元。到2026年,预计AI CPU的收入贡献将翻倍,占台积电AI相关收入的约1%。在我们的乐观情景下,我们预计全球云端AI市场将在2027年达到4050亿美元,并在2028年增长至4980亿美元,这一预期与AMD最近在其Advancing AI活动中的预测一致。如果越来越多的公司获得竞争优势并继续大量投资AI计算以提升生产力,我们认为这一乐观情景将有可能实现;我们还考虑到AGI应用(如类人机器人)的提前推进。因此,我们认为,2023至2030年期间,云端AI半导体市场的年复合增长率可能达到43%,意味着到2030年,市场规模将超过5000亿美元。在乐观情景下,全球半导体市场的规模也有望扩展至1.2万亿美元,其中云端AI半导体将占约45%的支出份额,增量增长也将由AI投资推动。台积电:盈利预测调整我们将2024年的每股收益(EPS)预测上调1%,2025年上调2%,2026年上调5%。这一调整主要反映了CoWoS收入的增加;2026年的调整幅度较大。我们还对2025年的晶圆价格假设进行了微调,以匹配台积电2025年的定价变化:对5nm及以下工艺价格上调,对7nm及以上工艺价格下调。我们将目标价从NT$1,330上调至NT$1,388,这是由于我们的盈利预测调整。我们继续使用剩余收益模型来推导我们的基本情景价值,这也是我们的目标价。所有关键的剩余收益模型假设保持不变——权益成本为9.2%(Beta值为1.2,风险自由利率为2.0%,股权风险溢价为6.0%),中期增长率为10.0%,终期增长率为4.0%。我们还将乐观情景下的目标价上调至NT$1,680(从NT$1,610),并将悲观情景下的目标价上调至NT$770(从NT$740)。台积电的股票目前以17倍的2025年预期每股收益(EPS)市盈率交易,接近其过去十年的平均市盈率。我们的目标价隐含的市盈率为23.5倍,高于加1标准差的平均市盈率19倍。我们认为这一隐含目标市盈率是合理的,因为我们继续相信AI将在未来几年超越非AI行业的增长,而台积电是这一AI趋势的关键推动者,涵盖了前端晶圆生产和后端先进封装技术。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":85,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382115759460608,"gmtCreate":1734321063441,"gmtModify":1734321065444,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"htmlText":"买进","listText":"买进","text":"买进","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382115759460608","repostId":"1105212740","repostType":2,"repost":{"id":"1105212740","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1734318348,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105212740?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-16 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5821f32e929f8217f6d62924a508de3\" title=\"\" tg-width=\"912\" tg-height=\"639\"/></p><p>如果股市像日历一样可预测,现在本该进行一次大幅回调。但实际上,价格有望在2025年进一步上涨,尽管市场可能会变得更加动荡。</p><p>标准普尔500指数有很大机会将超出华尔街的预期,原因是特朗普政府的监管放松和人工智能的继续进展。仅凭这两个因素之一,都可能足以推动市场上涨。两者结合,可能就像火箭燃料一样,将股市推向天际——上涨15%到25%。</p><p>然而,考虑到今年的上涨,达到这种幅度的增长将迫使投资者做出艰难决策:是继续持股并迎接市场上涨,还是趁股市继续上涨时获利了结?美银证券全球股权衍生品研究主管本杰明·鲍勒(Benjamin Bowler)表示:“很可能会形成更大的泡沫。繁荣往往会导致更大的崩溃。”</p><h3 id=\"id_2748546984\">重演互联网泡沫?</h3><p>华尔街普遍预计2025年将是一个稳健但并不轰动的年份。市场策略师普遍预测,标准普尔500指数到2025年底将升至约6500点,比最近的6060点上涨7%。超过一半的策略师的目标区间在6500到6700点之间,虽然也有少数预测会有更大的上涨或大幅下跌。</p><p>这一预测看起来基于当前的盈利预期是合理的。根据FactSet的数据,华尔街预计标准普尔500指数的盈利明年将增长15%,达到273.25美元。如果2026年盈利增长13%,达到309.37美元,市盈率略微下降0.5点,那么指数将达到6700点,较周三的收盘价上涨10%。策略师之间的预测差异主要是对倍数或预期的微调。</p><p>然而,历史往往不那么“理性”。根据德意志银行的数据,过去100年里,股市年均增长10%到20%的几率高于0%到10%。整体而言,股市有39%的时间涨幅超过20%,而下跌则有26%的时间。尽管分析师们频繁做出此类预测,但“平均年”并不是那么常见。</p><p>同样,连续20%的年增长也并不常见。标准普尔500指数历史上仅有三次出现连续两年涨幅超过20%的情况。分别发生在1935年和1936年,随后市场在1937年暴跌39%,因为美联储在利率上调和财政支出削减方面的时机把握不当,导致大萧条进一步延长。</p><p>然而,1954年和1955年股市连续大涨20%以上后,市场表现要好得多:标准普尔500指数在1956年上涨了2.6%。最近一次的强劲涨幅开始于1990年代中期,股市在1995年、1996年、1997年和1998年均上涨了20%以上,1999年几乎上涨了20%。只有2000年互联网泡沫破裂时,这一连串上涨才戛然而止,且后果相当惨烈。到2002年市场见底时,标准普尔500指数几乎损失了一半的市值。</p><p>在过去的97年里,标普500指数有51次涨幅达到或超过10%,并且在许多情况下涨幅远超这一数字。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f089d145235ae05f5d9c5ce3d4ce25c\" title=\"注:截至12月11日,包含2024年迄今为止30.9%的回报率。在1957年之前,该指数包含的股票少于500只。\" tg-width=\"904\" tg-height=\"603\"/><span>注:截至12月11日,包含2024年迄今为止30.9%的回报率。在1957年之前,该指数包含的股票少于500只。</span></p><p>投资者是否可能再次面临互联网泡沫的重演?有这种可能。当Oppenheimer资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨富斯(John Stoltzfus)于12月9日为2025年设定7100点的目标时,人工智能技术的发展是其主要原因之一。他将人工智能比作1920年代汽车的到来,认为它将推动经济整体生产率的提升,并预期人工智能也将实现类似的效果。</p><p>“我们并不是在暗示人间天堂,也不期待一个‘黄金时代’,而是认为人工智能有可能在各个领域提供更高的效率,以应对当前社会和行业中的进展瓶颈,”他说,“提高虚拟铲子和虚拟钻头的效率,以更快的速度挖掘日益庞大的数据山,可能是其最重要的贡献之一。”</p><p>这个市场还拥有互联网泡沫时期没有的优势——有可能实施全面刺激性的政策变化,即放松管制和降低税收。候任总统唐纳德·特朗普承诺,在他从 1 月底开始的第二任期内,每实施一项新法规,就会取消 10 项新法规。虽然实现这一承诺可能很难,但放松管制预计将成为他总统任期的重要组成部分,尤其是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克和风险投资家维韦克·拉马斯瓦米领导的政府效率部,这是一个非政府机构,将试图在 2028 年前削减约 2 万亿美元的政府支出。 </p><p>法国兴业银行美国股市策略负责人马尼什·卡布拉表示,金融、制造业和能源领域很可能会成为特朗普放松监管的重点。放宽监管有助于美国制造业走出过去15年间的生产力低迷局面。如果特朗普像其首任期那样取消关于二氧化碳排放的规定,石油相关能源公司可能会因此获得盈利提升。金融领域可能是最大的受益者,从“先买后付”、信用卡费用到大型银行等各类法规都会得到放宽。</p><p>减税也会起到帮助作用,企业税率从现行的21%降至15%,将使每股收益增加2%到3%。卡布拉认为,“这种环境还将有利于小型和中型公司,鉴于它们对美国国内市场的高曝光度,我们预计它们将表现优于大公司,特别是那些涉及金融和工业的公司。”</p><p>AI与放松监管的结合有可能提高利润率、增加收益,并使股票价格远超目前策略师的预期。尽管卡布拉预计标准普尔500指数在2025年结束时为6750点,他也提到该指数有可能在明年年底涨至7500点,甚至在2026年7月4日美国庆祝建国250周年时达到8000点,这一情景被他称为“特朗普议程完全落实的理想蓝图”。</p><h3 id=\"id_2140360877\">美联储的微妙平衡</h3><p>然而,要让一切都顺利进行并不容易。减税和放松监管的潜在好处可能会被关税和遣返政策抵消甚至超出。卡布拉预计,关税可能会削减标准普尔500指数收益的2%到3%,这也是他预计明年该指数将在6500点到7500点之间波动的原因之一。</p><p>如果通货膨胀进一步上升,美联储可能不得不停止降息,甚至开始加息。此外,还有可能出现衰退,尽管投资者似乎已经忽视了这一点,尽管失业率上升且经济放缓的迹象逐渐显现。</p><p>BCA研究公司首席全球策略师彼得·贝雷津指出,特朗普的减税政策在其第一任期内并未导致资本支出增加,他预计这将再次发生。更糟糕的是,贸易战的可能性可能会减少企业支出并对消费者产生不利影响。“无论如何,我们都处于衰退的路径上,”贝雷津说,他给标准普尔500指数设定了4450点的目标,认为特朗普的胜选将加剧经济风险。</p><p>投资者还需要警惕美联储,预计美联储将在12月降息,并在明年再降三次。美联储主席鲍威尔必须在确保经济增长和通货膨胀持续下降之间找到微妙的平衡。如果11月的通胀数据持续不变且通胀复苏,美联储的降息计划可能会受到威胁,从而影响市场上涨。</p><p>然而,美联储可能会偏向增长,尽管通胀升温依然继续降息,这将进一步推动股市上涨。“除非12月的降息伴随鲍威尔非常鹰派的新闻发布会,而自从他在8月杰克逊霍尔会议上转为鸽派以来,他还没有做过这样的言论,否则这可能会让股市进一步攀升。”Edward Yardeni(Yardeni研究公司主席)如此写道,他对标准普尔500指数的目标为7000点。“这将增加股市在明年初回调的可能性,并冒着过热经济的风险。”</p><p>尽管估值看起来很高,但比起它们被认为的风险,实际上可能并不那么大。市场现在比任何时候都贵,除了2022年Covid-19反弹和dot-com泡沫的高峰。然而,更高的市盈率也反映了标准普尔500指数成分股的变化,Trivariate Research的创始人亚当·帕克指出。例如,标准普尔500指数之前偏重于制造业,而现在则由科技和技术相关公司主导。盈利能力也得到了改善,36%的公司利润率超过60%。</p><p>如果AI能够促进盈利增长,当前的估值可能显得便宜,帕克表示。更重要的是,估值并不是一个有效的时机工具。尽管高估值或低估值可以预测长期的回报,但它与市场在未来12个月的表现几乎没有关联。“从一年的角度来看,估值并无太大帮助。”帕克说。</p><p>但是高估值会让投资者感到不舒服,投资者必须接受一定的不适感,才能度过2025年。BofA的Bowler指出,自20世纪20年代电力和汽车成为主流以来,放松监管与技术创新的结合并没有出现过。这种组合有可能进一步膨胀已经昂贵的市场。</p><p>Bowler表示,在泡沫期间,波动性通常会上升,这意味着VIX指数(Cboe波动率指数)在明年不太可能像2017年特朗普第一任期的第一年那样常常低于10。相反,波动性可能会随着股市上涨而上升,就像dot-com泡沫的后期一样。“无论市场走势如何,这将支撑股市的波动性,因为当估值如此膨胀时,风险历史上往往会增加。”Bowler表示。</p><p>他建议使用期权策略,这些策略目前相对便宜,可以用来对冲下行风险。</p><h3 id=\"id_2424444259\">攻击性策略</h3><p>然而,倾向防御性可能不会带来投资者想要的结果。摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)指出,2024年防御性行业(如消费品和医疗保健)表现不佳:消费品选择行业SPDR ETF今年只上涨了15%,而医疗保健选择行业SPDR ETF只上涨了5.7%。这种表现不佳可能会在2025年继续,投资者将追逐更具风险的行业。</p><p>Slimmon还担心,具有高估值的稳定增长股可能会因为相同的原因在明年遭遇困境。“我们正在进入乐观阶段,这种趋势将延续到2025年,尤其是如果美联储继续降息的话。”Slimmon说道。</p><p>随着动物精神的回归,德意志银行策略师宾基·查达(Binky Chadha)对2025年标准普尔500指数的目标为7000点,建议投资者坚持更具经济敏感性的行业。他对消费品周期性、材料和金融类股票持超配评级,同时对防御性行业(如消费品、医疗保健和电信)持低配评级。金融类股票应该会受益于贷款增长的回升和并购活动的复苏,而材料类股票则因经济活动在全球范围内加速而具备反弹潜力,尤其是在美元走弱时。</p><p>大科技公司可能在2025年提供最好的增长与安全组合。Wolfe Research的首席投资策略师克里斯·塞内克(Chris Senyek)认为,所谓“七大巨头”——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达、微软和特斯拉——具备投资者明年需要的一切。它们仍然受益于AI技术的转型,尽管其余的股票指数正在迎头赶上,它们的盈利增长依然强劲。</p><p>七大巨头也具备防御性特点,能够在波动性回升时提供帮助。Senyek更看好英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta,因为它们对经济的敏感度较高,应该会在美国经济改善时受益。“我们认为,只要七大巨头的基本面在未来几个季度保持强劲,它们应继续表现优异。”他说。“除非发生下一次衰退的另一面,或者AI热情大幅减退,否则这种动态不会改变。换句话说,某种事情需要触发这场小泡沫的破裂。”</p><p>这些问题,我们可以等到2026年再担心。</p><p><em>本文编译自 Barron's 《Why the Stock Market Could Gain Another 20% in 2025》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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id=\"id_2748546984\">重演互联网泡沫?</h3><p>华尔街普遍预计2025年将是一个稳健但并不轰动的年份。市场策略师普遍预测,标准普尔500指数到2025年底将升至约6500点,比最近的6060点上涨7%。超过一半的策略师的目标区间在6500到6700点之间,虽然也有少数预测会有更大的上涨或大幅下跌。</p><p>这一预测看起来基于当前的盈利预期是合理的。根据FactSet的数据,华尔街预计标准普尔500指数的盈利明年将增长15%,达到273.25美元。如果2026年盈利增长13%,达到309.37美元,市盈率略微下降0.5点,那么指数将达到6700点,较周三的收盘价上涨10%。策略师之间的预测差异主要是对倍数或预期的微调。</p><p>然而,历史往往不那么“理性”。根据德意志银行的数据,过去100年里,股市年均增长10%到20%的几率高于0%到10%。整体而言,股市有39%的时间涨幅超过20%,而下跌则有26%的时间。尽管分析师们频繁做出此类预测,但“平均年”并不是那么常见。</p><p>同样,连续20%的年增长也并不常见。标准普尔500指数历史上仅有三次出现连续两年涨幅超过20%的情况。分别发生在1935年和1936年,随后市场在1937年暴跌39%,因为美联储在利率上调和财政支出削减方面的时机把握不当,导致大萧条进一步延长。</p><p>然而,1954年和1955年股市连续大涨20%以上后,市场表现要好得多:标准普尔500指数在1956年上涨了2.6%。最近一次的强劲涨幅开始于1990年代中期,股市在1995年、1996年、1997年和1998年均上涨了20%以上,1999年几乎上涨了20%。只有2000年互联网泡沫破裂时,这一连串上涨才戛然而止,且后果相当惨烈。到2002年市场见底时,标准普尔500指数几乎损失了一半的市值。</p><p>在过去的97年里,标普500指数有51次涨幅达到或超过10%,并且在许多情况下涨幅远超这一数字。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f089d145235ae05f5d9c5ce3d4ce25c\" title=\"注:截至12月11日,包含2024年迄今为止30.9%的回报率。在1957年之前,该指数包含的股票少于500只。\" tg-width=\"904\" tg-height=\"603\"/><span>注:截至12月11日,包含2024年迄今为止30.9%的回报率。在1957年之前,该指数包含的股票少于500只。</span></p><p>投资者是否可能再次面临互联网泡沫的重演?有这种可能。当Oppenheimer资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨富斯(John Stoltzfus)于12月9日为2025年设定7100点的目标时,人工智能技术的发展是其主要原因之一。他将人工智能比作1920年代汽车的到来,认为它将推动经济整体生产率的提升,并预期人工智能也将实现类似的效果。</p><p>“我们并不是在暗示人间天堂,也不期待一个‘黄金时代’,而是认为人工智能有可能在各个领域提供更高的效率,以应对当前社会和行业中的进展瓶颈,”他说,“提高虚拟铲子和虚拟钻头的效率,以更快的速度挖掘日益庞大的数据山,可能是其最重要的贡献之一。”</p><p>这个市场还拥有互联网泡沫时期没有的优势——有可能实施全面刺激性的政策变化,即放松管制和降低税收。候任总统唐纳德·特朗普承诺,在他从 1 月底开始的第二任期内,每实施一项新法规,就会取消 10 项新法规。虽然实现这一承诺可能很难,但放松管制预计将成为他总统任期的重要组成部分,尤其是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克和风险投资家维韦克·拉马斯瓦米领导的政府效率部,这是一个非政府机构,将试图在 2028 年前削减约 2 万亿美元的政府支出。 </p><p>法国兴业银行美国股市策略负责人马尼什·卡布拉表示,金融、制造业和能源领域很可能会成为特朗普放松监管的重点。放宽监管有助于美国制造业走出过去15年间的生产力低迷局面。如果特朗普像其首任期那样取消关于二氧化碳排放的规定,石油相关能源公司可能会因此获得盈利提升。金融领域可能是最大的受益者,从“先买后付”、信用卡费用到大型银行等各类法规都会得到放宽。</p><p>减税也会起到帮助作用,企业税率从现行的21%降至15%,将使每股收益增加2%到3%。卡布拉认为,“这种环境还将有利于小型和中型公司,鉴于它们对美国国内市场的高曝光度,我们预计它们将表现优于大公司,特别是那些涉及金融和工业的公司。”</p><p>AI与放松监管的结合有可能提高利润率、增加收益,并使股票价格远超目前策略师的预期。尽管卡布拉预计标准普尔500指数在2025年结束时为6750点,他也提到该指数有可能在明年年底涨至7500点,甚至在2026年7月4日美国庆祝建国250周年时达到8000点,这一情景被他称为“特朗普议程完全落实的理想蓝图”。</p><h3 id=\"id_2140360877\">美联储的微妙平衡</h3><p>然而,要让一切都顺利进行并不容易。减税和放松监管的潜在好处可能会被关税和遣返政策抵消甚至超出。卡布拉预计,关税可能会削减标准普尔500指数收益的2%到3%,这也是他预计明年该指数将在6500点到7500点之间波动的原因之一。</p><p>如果通货膨胀进一步上升,美联储可能不得不停止降息,甚至开始加息。此外,还有可能出现衰退,尽管投资者似乎已经忽视了这一点,尽管失业率上升且经济放缓的迹象逐渐显现。</p><p>BCA研究公司首席全球策略师彼得·贝雷津指出,特朗普的减税政策在其第一任期内并未导致资本支出增加,他预计这将再次发生。更糟糕的是,贸易战的可能性可能会减少企业支出并对消费者产生不利影响。“无论如何,我们都处于衰退的路径上,”贝雷津说,他给标准普尔500指数设定了4450点的目标,认为特朗普的胜选将加剧经济风险。</p><p>投资者还需要警惕美联储,预计美联储将在12月降息,并在明年再降三次。美联储主席鲍威尔必须在确保经济增长和通货膨胀持续下降之间找到微妙的平衡。如果11月的通胀数据持续不变且通胀复苏,美联储的降息计划可能会受到威胁,从而影响市场上涨。</p><p>然而,美联储可能会偏向增长,尽管通胀升温依然继续降息,这将进一步推动股市上涨。“除非12月的降息伴随鲍威尔非常鹰派的新闻发布会,而自从他在8月杰克逊霍尔会议上转为鸽派以来,他还没有做过这样的言论,否则这可能会让股市进一步攀升。”Edward Yardeni(Yardeni研究公司主席)如此写道,他对标准普尔500指数的目标为7000点。“这将增加股市在明年初回调的可能性,并冒着过热经济的风险。”</p><p>尽管估值看起来很高,但比起它们被认为的风险,实际上可能并不那么大。市场现在比任何时候都贵,除了2022年Covid-19反弹和dot-com泡沫的高峰。然而,更高的市盈率也反映了标准普尔500指数成分股的变化,Trivariate Research的创始人亚当·帕克指出。例如,标准普尔500指数之前偏重于制造业,而现在则由科技和技术相关公司主导。盈利能力也得到了改善,36%的公司利润率超过60%。</p><p>如果AI能够促进盈利增长,当前的估值可能显得便宜,帕克表示。更重要的是,估值并不是一个有效的时机工具。尽管高估值或低估值可以预测长期的回报,但它与市场在未来12个月的表现几乎没有关联。“从一年的角度来看,估值并无太大帮助。”帕克说。</p><p>但是高估值会让投资者感到不舒服,投资者必须接受一定的不适感,才能度过2025年。BofA的Bowler指出,自20世纪20年代电力和汽车成为主流以来,放松监管与技术创新的结合并没有出现过。这种组合有可能进一步膨胀已经昂贵的市场。</p><p>Bowler表示,在泡沫期间,波动性通常会上升,这意味着VIX指数(Cboe波动率指数)在明年不太可能像2017年特朗普第一任期的第一年那样常常低于10。相反,波动性可能会随着股市上涨而上升,就像dot-com泡沫的后期一样。“无论市场走势如何,这将支撑股市的波动性,因为当估值如此膨胀时,风险历史上往往会增加。”Bowler表示。</p><p>他建议使用期权策略,这些策略目前相对便宜,可以用来对冲下行风险。</p><h3 id=\"id_2424444259\">攻击性策略</h3><p>然而,倾向防御性可能不会带来投资者想要的结果。摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)指出,2024年防御性行业(如消费品和医疗保健)表现不佳:消费品选择行业SPDR ETF今年只上涨了15%,而医疗保健选择行业SPDR ETF只上涨了5.7%。这种表现不佳可能会在2025年继续,投资者将追逐更具风险的行业。</p><p>Slimmon还担心,具有高估值的稳定增长股可能会因为相同的原因在明年遭遇困境。“我们正在进入乐观阶段,这种趋势将延续到2025年,尤其是如果美联储继续降息的话。”Slimmon说道。</p><p>随着动物精神的回归,德意志银行策略师宾基·查达(Binky Chadha)对2025年标准普尔500指数的目标为7000点,建议投资者坚持更具经济敏感性的行业。他对消费品周期性、材料和金融类股票持超配评级,同时对防御性行业(如消费品、医疗保健和电信)持低配评级。金融类股票应该会受益于贷款增长的回升和并购活动的复苏,而材料类股票则因经济活动在全球范围内加速而具备反弹潜力,尤其是在美元走弱时。</p><p>大科技公司可能在2025年提供最好的增长与安全组合。Wolfe Research的首席投资策略师克里斯·塞内克(Chris Senyek)认为,所谓“七大巨头”——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达、微软和特斯拉——具备投资者明年需要的一切。它们仍然受益于AI技术的转型,尽管其余的股票指数正在迎头赶上,它们的盈利增长依然强劲。</p><p>七大巨头也具备防御性特点,能够在波动性回升时提供帮助。Senyek更看好英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta,因为它们对经济的敏感度较高,应该会在美国经济改善时受益。“我们认为,只要七大巨头的基本面在未来几个季度保持强劲,它们应继续表现优异。”他说。“除非发生下一次衰退的另一面,或者AI热情大幅减退,否则这种动态不会改变。换句话说,某种事情需要触发这场小泡沫的破裂。”</p><p>这些问题,我们可以等到2026年再担心。</p><p><em>本文编译自 Barron's 《Why the Stock Market Could Gain Another 20% in 2025》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/55eb327f580527889cf30bafa92692ae","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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Bowler)表示:“很可能会形成更大的泡沫。繁荣往往会导致更大的崩溃。”重演互联网泡沫?华尔街普遍预计2025年将是一个稳健但并不轰动的年份。市场策略师普遍预测,标准普尔500指数到2025年底将升至约6500点,比最近的6060点上涨7%。超过一半的策略师的目标区间在6500到6700点之间,虽然也有少数预测会有更大的上涨或大幅下跌。这一预测看起来基于当前的盈利预期是合理的。根据FactSet的数据,华尔街预计标准普尔500指数的盈利明年将增长15%,达到273.25美元。如果2026年盈利增长13%,达到309.37美元,市盈率略微下降0.5点,那么指数将达到6700点,较周三的收盘价上涨10%。策略师之间的预测差异主要是对倍数或预期的微调。然而,历史往往不那么“理性”。根据德意志银行的数据,过去100年里,股市年均增长10%到20%的几率高于0%到10%。整体而言,股市有39%的时间涨幅超过20%,而下跌则有26%的时间。尽管分析师们频繁做出此类预测,但“平均年”并不是那么常见。同样,连续20%的年增长也并不常见。标准普尔500指数历史上仅有三次出现连续两年涨幅超过20%的情况。分别发生在1935年和1936年,随后市场在1937年暴跌39%,因为美联储在利率上调和财政支出削减方面的时机把握不当,导致大萧条进一步延长。然而,1954年和1955年股市连续大涨20%以上后,市场表现要好得多:标准普尔500指数在1956年上涨了2.6%。最近一次的强劲涨幅开始于1990年代中期,股市在1995年、1996年、1997年和1998年均上涨了20%以上,1999年几乎上涨了20%。只有2000年互联网泡沫破裂时,这一连串上涨才戛然而止,且后果相当惨烈。到2002年市场见底时,标准普尔500指数几乎损失了一半的市值。在过去的97年里,标普500指数有51次涨幅达到或超过10%,并且在许多情况下涨幅远超这一数字。注:截至12月11日,包含2024年迄今为止30.9%的回报率。在1957年之前,该指数包含的股票少于500只。投资者是否可能再次面临互联网泡沫的重演?有这种可能。当Oppenheimer资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨富斯(John Stoltzfus)于12月9日为2025年设定7100点的目标时,人工智能技术的发展是其主要原因之一。他将人工智能比作1920年代汽车的到来,认为它将推动经济整体生产率的提升,并预期人工智能也将实现类似的效果。“我们并不是在暗示人间天堂,也不期待一个‘黄金时代’,而是认为人工智能有可能在各个领域提供更高的效率,以应对当前社会和行业中的进展瓶颈,”他说,“提高虚拟铲子和虚拟钻头的效率,以更快的速度挖掘日益庞大的数据山,可能是其最重要的贡献之一。”这个市场还拥有互联网泡沫时期没有的优势——有可能实施全面刺激性的政策变化,即放松管制和降低税收。候任总统唐纳德·特朗普承诺,在他从 1 月底开始的第二任期内,每实施一项新法规,就会取消 10 项新法规。虽然实现这一承诺可能很难,但放松管制预计将成为他总统任期的重要组成部分,尤其是特斯拉首席执行官埃隆·马斯克和风险投资家维韦克·拉马斯瓦米领导的政府效率部,这是一个非政府机构,将试图在 2028 年前削减约 2 万亿美元的政府支出。 法国兴业银行美国股市策略负责人马尼什·卡布拉表示,金融、制造业和能源领域很可能会成为特朗普放松监管的重点。放宽监管有助于美国制造业走出过去15年间的生产力低迷局面。如果特朗普像其首任期那样取消关于二氧化碳排放的规定,石油相关能源公司可能会因此获得盈利提升。金融领域可能是最大的受益者,从“先买后付”、信用卡费用到大型银行等各类法规都会得到放宽。减税也会起到帮助作用,企业税率从现行的21%降至15%,将使每股收益增加2%到3%。卡布拉认为,“这种环境还将有利于小型和中型公司,鉴于它们对美国国内市场的高曝光度,我们预计它们将表现优于大公司,特别是那些涉及金融和工业的公司。”AI与放松监管的结合有可能提高利润率、增加收益,并使股票价格远超目前策略师的预期。尽管卡布拉预计标准普尔500指数在2025年结束时为6750点,他也提到该指数有可能在明年年底涨至7500点,甚至在2026年7月4日美国庆祝建国250周年时达到8000点,这一情景被他称为“特朗普议程完全落实的理想蓝图”。美联储的微妙平衡然而,要让一切都顺利进行并不容易。减税和放松监管的潜在好处可能会被关税和遣返政策抵消甚至超出。卡布拉预计,关税可能会削减标准普尔500指数收益的2%到3%,这也是他预计明年该指数将在6500点到7500点之间波动的原因之一。如果通货膨胀进一步上升,美联储可能不得不停止降息,甚至开始加息。此外,还有可能出现衰退,尽管投资者似乎已经忽视了这一点,尽管失业率上升且经济放缓的迹象逐渐显现。BCA研究公司首席全球策略师彼得·贝雷津指出,特朗普的减税政策在其第一任期内并未导致资本支出增加,他预计这将再次发生。更糟糕的是,贸易战的可能性可能会减少企业支出并对消费者产生不利影响。“无论如何,我们都处于衰退的路径上,”贝雷津说,他给标准普尔500指数设定了4450点的目标,认为特朗普的胜选将加剧经济风险。投资者还需要警惕美联储,预计美联储将在12月降息,并在明年再降三次。美联储主席鲍威尔必须在确保经济增长和通货膨胀持续下降之间找到微妙的平衡。如果11月的通胀数据持续不变且通胀复苏,美联储的降息计划可能会受到威胁,从而影响市场上涨。然而,美联储可能会偏向增长,尽管通胀升温依然继续降息,这将进一步推动股市上涨。“除非12月的降息伴随鲍威尔非常鹰派的新闻发布会,而自从他在8月杰克逊霍尔会议上转为鸽派以来,他还没有做过这样的言论,否则这可能会让股市进一步攀升。”Edward Yardeni(Yardeni研究公司主席)如此写道,他对标准普尔500指数的目标为7000点。“这将增加股市在明年初回调的可能性,并冒着过热经济的风险。”尽管估值看起来很高,但比起它们被认为的风险,实际上可能并不那么大。市场现在比任何时候都贵,除了2022年Covid-19反弹和dot-com泡沫的高峰。然而,更高的市盈率也反映了标准普尔500指数成分股的变化,Trivariate Research的创始人亚当·帕克指出。例如,标准普尔500指数之前偏重于制造业,而现在则由科技和技术相关公司主导。盈利能力也得到了改善,36%的公司利润率超过60%。如果AI能够促进盈利增长,当前的估值可能显得便宜,帕克表示。更重要的是,估值并不是一个有效的时机工具。尽管高估值或低估值可以预测长期的回报,但它与市场在未来12个月的表现几乎没有关联。“从一年的角度来看,估值并无太大帮助。”帕克说。但是高估值会让投资者感到不舒服,投资者必须接受一定的不适感,才能度过2025年。BofA的Bowler指出,自20世纪20年代电力和汽车成为主流以来,放松监管与技术创新的结合并没有出现过。这种组合有可能进一步膨胀已经昂贵的市场。Bowler表示,在泡沫期间,波动性通常会上升,这意味着VIX指数(Cboe波动率指数)在明年不太可能像2017年特朗普第一任期的第一年那样常常低于10。相反,波动性可能会随着股市上涨而上升,就像dot-com泡沫的后期一样。“无论市场走势如何,这将支撑股市的波动性,因为当估值如此膨胀时,风险历史上往往会增加。”Bowler表示。他建议使用期权策略,这些策略目前相对便宜,可以用来对冲下行风险。攻击性策略然而,倾向防御性可能不会带来投资者想要的结果。摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)指出,2024年防御性行业(如消费品和医疗保健)表现不佳:消费品选择行业SPDR ETF今年只上涨了15%,而医疗保健选择行业SPDR ETF只上涨了5.7%。这种表现不佳可能会在2025年继续,投资者将追逐更具风险的行业。Slimmon还担心,具有高估值的稳定增长股可能会因为相同的原因在明年遭遇困境。“我们正在进入乐观阶段,这种趋势将延续到2025年,尤其是如果美联储继续降息的话。”Slimmon说道。随着动物精神的回归,德意志银行策略师宾基·查达(Binky Chadha)对2025年标准普尔500指数的目标为7000点,建议投资者坚持更具经济敏感性的行业。他对消费品周期性、材料和金融类股票持超配评级,同时对防御性行业(如消费品、医疗保健和电信)持低配评级。金融类股票应该会受益于贷款增长的回升和并购活动的复苏,而材料类股票则因经济活动在全球范围内加速而具备反弹潜力,尤其是在美元走弱时。大科技公司可能在2025年提供最好的增长与安全组合。Wolfe Research的首席投资策略师克里斯·塞内克(Chris Senyek)认为,所谓“七大巨头”——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、英伟达、微软和特斯拉——具备投资者明年需要的一切。它们仍然受益于AI技术的转型,尽管其余的股票指数正在迎头赶上,它们的盈利增长依然强劲。七大巨头也具备防御性特点,能够在波动性回升时提供帮助。Senyek更看好英伟达、亚马逊、特斯拉和Meta,因为它们对经济的敏感度较高,应该会在美国经济改善时受益。“我们认为,只要七大巨头的基本面在未来几个季度保持强劲,它们应继续表现优异。”他说。“除非发生下一次衰退的另一面,或者AI热情大幅减退,否则这种动态不会改变。换句话说,某种事情需要触发这场小泡沫的破裂。”这些问题,我们可以等到2026年再担心。本文编译自 Barron's 《Why the Stock Market Could Gain Another 20% in 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Mary)的经济学兼职教授。他擅长观察投资者信心如何推动股价,往往超过所谓的“理性市场参与者”在完美有效市场中的行为预期。</p><p>他认为,就像一名被判无罪的被告一样,那些相信自己信念正确的人会觉得自己的行动或言论一直是合理的。被证明正确之后,他们会感到宽慰、认同和充满力量。</p><p>“我们在政治和市场上看到的是一种巨大的‘胜利交易’。”他说,这种所谓的“动物精神”并非美国选举结果后突然出现,而是由大选释放出来的。“对我来说,最显著的例子是加密货币领域,这可以说是核心地带,但这种现象也出现在任何与(即将上任的)特朗普政府心理距离较近的领域。”</p><p>从11月5日美国选举日到1月20日美国总统就职日的这段时间,一些投资者正在想象未来可能发生的事情。“就像一群在大赛前的体育博彩者,他们彼此讨论、幻想比赛如何进行,因此没有任何约束力。”他说。</p><p>怀有胜利感的市场群体很容易拒绝对其乐观情绪的反对意见。阿特沃特表示,“无懈可击的感觉需要被事实否定才能改变,他补充道:“如果你看变量——降低税收、减少监管——[投资者]不仅在想象每个杠杆会被拉动,而且它们都会同时被拉动,而且会达到极端程度。挑战在于市场现在正在定价所有这些因素。”</p><p>但他警告称,美国总统就职日之后,事情会变得更加困难。“打个比方,在电动汽车(EV)领域,展示原型车和汽车图片非常容易——远比生产电动车容易。而现在,虽然这些汽车开始量产了,但它们却难以销售。”他说,“目前市场正处于‘前现实阶段’。”</p><p>阿特沃特对市场信心作用的兴趣源自2008-09年金融危机的经历。20世纪80年代,他帮助建立并领导了摩根大通的资产证券化业务,因此熟悉证券化的运作机制。他的问题是,2008年的崩溃是如何发生的?市场为什么在次年3月见底?</p><p>“当信心高涨时,投资者会接受抽象的东西。”他说,“而在低谷时,一切都围绕触手可及的具体性展开,这就是为什么人们会把现金塞进床垫里。我们可以清晰、一致地看到这种行为模式。”阿特沃特特别推崇行为金融学研究者的工作,尤其是2002年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼的研究。</p><p>一个抽象的例子是抵押贷款泡沫中臭名昭著的“CDO-squared”产品,它引发了金融危机。担保债务凭证(简称 CDO)将抵押贷款分割成风险逐渐增加的部分。CDO-squared 将其他 CDO 打包成一个不透明的风险包。它们最终破灭了。</p><p>如今,阿特沃特观察到类似“迎合大众需求的产品”在大量涌现,比如利用杠杆并结合股票以增加风险和潜在回报的超细分化交易所交易基金(ETF),而不是分散风险。“我反复看到,在市场顶峰时,华尔街就像《 I Love Lucy 》中的糖果输送带一样,尽可能多地满足大众的需求。”他说,“今天我看到的所有金融‘套娃’产品就是如此。”</p><p>另一个例子是模因加密货币的泛滥。请原谅措辞粗俗,但对这些毫无价值的代币的通用称呼是“垃圾币”(shitcoin)。最新的例子是“屁币”(fartcoin)。不仅这些币存在,阿特沃特还转发了一则来自Hedgeye的观察:截至上周四,“屁币”的市值达到了5.6484亿美元,比38%的美国上市公司还高。</p><p>但这不仅仅是这些荒诞的现象。德意志银行多资产研究负责人吉姆·里德(Jim Reid)上周指出,美国消费者对股票的乐观情绪从未如此高涨,引用了会议委员会的调查数据。他们对股票的预期相较于自身收入的比例也达到了历史新高。</p><p>如今,相当一部分美国人不仅为了获利,还为了娱乐而交易股票。《华尔街日报》最近报道了年轻男性如何投机模因股票并进行体育博彩。因此,在线经纪商Robinhood市场的首席执行官弗拉德·特内夫(Vlad Tenev)本月早些时候表示,公司正在考虑进军体育博彩业务,这并不令人意外。</p><p>是否应该继续“跳舞”?这让人想起花旗集团前首席执行官查克·普林斯(Chuck Prince)在2007年金融危机全面爆发前的著名宣言:“只要音乐还在响,我们就要跳舞。”阿特沃特认为,目前更像是一场“狂野的宴会”,这一时期与金融危机或互联网泡沫破裂不同。他将当前市场的时间线比作1999年,也就是纳斯达克在2000年达到顶峰之前的时期。</p><p>阿特沃特也公开了自己的投资立场。他在跟踪纳斯达克100非金融公司(以大型科技股为主)的Invesco QQQ ETF和比特币上持有空头头寸,规模并不大。同时,他在玉米和天然气上持有多头头寸。多头代表“高度具体化”,而空头则代表“高度抽象化”,往往标志市场的顶部。</p><p>至于“屁币”传递出的警告,正如《巴伦周刊》一位评论者所说,may be silent but deadly。</p><p><em>文章源自Barron's《Crypto, Stocks, and Wacky ETFs Are Going Wild. Will Things End Well?》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>加密货币、股票与另类ETF疯狂上涨,结局会好吗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; 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<a href=\"https://laohu8.com/U/3574123395625866\">@狮子做趋势交易</a> 通过交易老虎证券的股票期权,获得了惊人的2654%回报!这篇文章将带大家详细了解他的投资策略,看看他是如何抓住机会的,希望大家也能从中受益,在投资路上越走越顺! <a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a> 想知道他们是如何获利的吗?让我们一探究竟!恭喜虎友<a href=\"https://laohu8.com/U/3574123395625866\">@狮子做趋势交易</a> 通过抄底老虎股票期权,获得了2654%和970%的收益。恭喜虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/3479894068777241\">@局外人___</a> 通过抄底老虎股票期权,获得了1404% 的收益。恭喜虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/3555700579033458\">@蓝光xgc</a> 通过抄底老虎股票期权,获得了1263%的收益。欢迎以上虎友添加虎妞微信(微信:itiger2014),聊聊你的操作思路,获得老虎专访,赢取老虎限量周边🎁🎁🎁。证券板块的强劲表现不仅得益于政策的支持,基本面也在逐步改善。伴随着牛市情绪的升温,证券公司的经纪业务和自营业务都显示出实质性回暖的迹象。加之当前证券板块的估值处于历史低位,给投资者提供了很好的抄底机会。虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/3515205366550224\">@徐泽</a> 表示“牛市回头调整一下,太正常不过了,这波中国政策牛前菜而已,本轮牛市两大主线,一个是大科技,包括军工制造业,半导体在内,另外一个就是券商为代表的大消费类。“虎友","listText":"最近,虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/3574123395625866\">@狮子做趋势交易</a> 通过交易老虎证券的股票期权,获得了惊人的2654%回报!这篇文章将带大家详细了解他的投资策略,看看他是如何抓住机会的,希望大家也能从中受益,在投资路上越走越顺! <a 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通过抄底老虎股票期权,获得了1263%的收益。欢迎以上虎友添加虎妞微信(微信:itiger2014),聊聊你的操作思路,获得老虎专访,赢取老虎限量周边🎁🎁🎁。证券板块的强劲表现不仅得益于政策的支持,基本面也在逐步改善。伴随着牛市情绪的升温,证券公司的经纪业务和自营业务都显示出实质性回暖的迹象。加之当前证券板块的估值处于历史低位,给投资者提供了很好的抄底机会。虎友 @徐泽 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5、安全边际:以四毛的价格买值一元的股票,保留有相当大的折扣,从而类减低风险。 6、牛市是普通投资者亏损的主要原因。 7、保持安全边际与组合投资是好伴侣,因单只股票的安全边际保护可能失效。 8、投资组合应该采取多元化原则。投资者通常应该建立一个广泛的投资组合,把投资分布在各个行业的多家公司中,其中包括投资国债,从而减少风险。 9、防守型投资人应分散投资但不要过度分散;应投资财务稳健、稳定发红利的大公司;出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内,也不能高于过去一年的20倍。 10、投资组合最好不要有中小盘股,因为他们在牛市中总是被高估。进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。 11、长期(10年-20年)股票/基金定投是普通投资者储蓄/投资组合的必要部分。 12、定投产品比较理想的是指数基金,包括股指和债券组合。 13、基金经理强于普通投资者,但不强于指数。 14、管理投资组合如烹小鲜。一旦确定,不要轻动。 15、战胜市场平均水平非常难,如果你还是想试一试的话,那么,第一,你要有一个内在合理的策略;第二,这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平可能但很难,普通投资者没必要有此追求。 16、买股票是买一宗生意的一部分;市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆,智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来,卖给过度兴奋的人;你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。 17、投资如经商,要遵守以下商业原则:像了解你的生意一样了解你的投资;切勿让别人帮你理财,除非确信他的能力和品行;不要投风险和收益不对应的项目;如果确信投资所依据的数据和推理正确,不要管别人在干什么。 18、","listText":"1、作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则:一是严禁损失,二是不要忘记第一原则。 2、内在价值是价值投资的前提。 3、股市从短期来看是“投票机”,从长期来看则是“称重机”。 4、市场短期爱选美,长期爱测体重。 5、安全边际:以四毛的价格买值一元的股票,保留有相当大的折扣,从而类减低风险。 6、牛市是普通投资者亏损的主要原因。 7、保持安全边际与组合投资是好伴侣,因单只股票的安全边际保护可能失效。 8、投资组合应该采取多元化原则。投资者通常应该建立一个广泛的投资组合,把投资分布在各个行业的多家公司中,其中包括投资国债,从而减少风险。 9、防守型投资人应分散投资但不要过度分散;应投资财务稳健、稳定发红利的大公司;出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内,也不能高于过去一年的20倍。 10、投资组合最好不要有中小盘股,因为他们在牛市中总是被高估。进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。 11、长期(10年-20年)股票/基金定投是普通投资者储蓄/投资组合的必要部分。 12、定投产品比较理想的是指数基金,包括股指和债券组合。 13、基金经理强于普通投资者,但不强于指数。 14、管理投资组合如烹小鲜。一旦确定,不要轻动。 15、战胜市场平均水平非常难,如果你还是想试一试的话,那么,第一,你要有一个内在合理的策略;第二,这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平可能但很难,普通投资者没必要有此追求。 16、买股票是买一宗生意的一部分;市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆,智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来,卖给过度兴奋的人;你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。 17、投资如经商,要遵守以下商业原则:像了解你的生意一样了解你的投资;切勿让别人帮你理财,除非确信他的能力和品行;不要投风险和收益不对应的项目;如果确信投资所依据的数据和推理正确,不要管别人在干什么。 18、","text":"1、作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则:一是严禁损失,二是不要忘记第一原则。 2、内在价值是价值投资的前提。 3、股市从短期来看是“投票机”,从长期来看则是“称重机”。 4、市场短期爱选美,长期爱测体重。 5、安全边际:以四毛的价格买值一元的股票,保留有相当大的折扣,从而类减低风险。 6、牛市是普通投资者亏损的主要原因。 7、保持安全边际与组合投资是好伴侣,因单只股票的安全边际保护可能失效。 8、投资组合应该采取多元化原则。投资者通常应该建立一个广泛的投资组合,把投资分布在各个行业的多家公司中,其中包括投资国债,从而减少风险。 9、防守型投资人应分散投资但不要过度分散;应投资财务稳健、稳定发红利的大公司;出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内,也不能高于过去一年的20倍。 10、投资组合最好不要有中小盘股,因为他们在牛市中总是被高估。进取型投资者只有在确信买得便宜时才能介入。 11、长期(10年-20年)股票/基金定投是普通投资者储蓄/投资组合的必要部分。 12、定投产品比较理想的是指数基金,包括股指和债券组合。 13、基金经理强于普通投资者,但不强于指数。 14、管理投资组合如烹小鲜。一旦确定,不要轻动。 15、战胜市场平均水平非常难,如果你还是想试一试的话,那么,第一,你要有一个内在合理的策略;第二,这个策略得是市场上不流行的。战胜市场平均收益水平可能但很难,普通投资者没必要有此追求。 16、买股票是买一宗生意的一部分;市场总是在过度兴奋和过度悲观间摇摆,智慧的投资者是从过度悲观的人那里买来,卖给过度兴奋的人;你自己的表现远比证券的表现本身更能影响投资收益。 17、投资如经商,要遵守以下商业原则:像了解你的生意一样了解你的投资;切勿让别人帮你理财,除非确信他的能力和品行;不要投风险和收益不对应的项目;如果确信投资所依据的数据和推理正确,不要管别人在干什么。 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2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易,一年做几次确定性机会就行了。","listText":"1、不要告诉任何人,说你在炒股;在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易,一年做几次确定性机会就行了。","text":"1、不要告诉任何人,说你在炒股;在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 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Trade。老虎国际表示,TigerGPT目前正处于用户测试阶段,会邀请指定市场的用户参与,用户可登记进入轮候名单。据介绍,TigerGPT初期会以繁体中文、简体中文及英文版本为基础,未来会新增支援粤语以至其他语言,配合公司。老虎国际指,新服务利用自身数据库以及多个付费平台的内容,为用户提供及时及资讯性的答案,能覆盖上市公司背景及数据、海量金融知识及投资者教育内容、第三方市场及股票观点等,以对话形式在数秒内为用户解答投资问题。公司续指,TigerGPT每日持续接受训练,吸收最新的市场资讯,确保互动内容精准扼要。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659288687,"gmtCreate":1680080298849,"gmtModify":1680080300335,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659288687","repostId":"1103935301","repostType":2,"repost":{"id":"1103935301","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1680076823,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1103935301?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-29 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href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎国际</a>(NASDAQ:$TIGR)公布截至2022年12月31日的第四季度及全年未经审计财务数据。财务数据显示,老虎国际第四季度营收6,385万美元,环比上涨15.2%,归属于母公司的Non-GAAP净利润为452万美元。2022全年,公司营收近2.3亿美元,归属于母公司的Non-GAAP净利润1,268万美元,连续三年保持盈利。</p><p>第四季度,老虎国际全球开户客户数新增3.8万,突破200万大关;季度新增入金客户2.7万至78.2万,全年共新增入金客户10.8万,超额完成年内新增入金客户10万的目标指引。期内公司总交易额685亿美元,其中股票交易规模205亿美元;期权与期货合约交易约743.2万份。客户总资产规模约140亿美元,环比上涨8.1%,客户净入金超14亿美元,有资产客户留存率维持在98%高位。</p><p>老虎国际创始人及CEO巫天华表示:“四季度,受美联储加息影响,利息相关收入同比与环比双双增长,营收环比持续攀升,净利润同比大幅增长。回顾全年,我们坚持技术投入、降本增效,清算相关成本同比减半,Non-GAAP净利润已连续三年保持盈利。尽管面临严峻的市场环境,公司仍保持了良好的业绩表现。”</p><p>“运营方面,公司年度入金目标指引超额完成,国际化战略再下一城,年内顺利进入香港市场展业,将极具性价比的全球投资产品带给本地投资者。产品技术层面,我们重磅推出美股碎股和定投功能,将进一步帮助公司达成客户增长和提高用户粘性的长期目标。展望未来,我们相信新一年市场环境将有所改善。公司将继续投入研发资源,提升组织效能,在各市场合规经营,巩固和深化本地市场竞争优势,将创新、优质、普惠的金融科技产品带给全球投资者。”巫天华补充道。</p><p><strong>Tiger Trade已成为新加坡国民投资理财App之一,每三位成年人中约有一位使用</strong></p><p>公司在核心新加坡市场不断加强本地布局并获得客户信赖,旗下Tiger Trade已成为新加坡国民投资理财App之一。截至2022年底,每三个新加坡20岁以上成年常住人口中约有一位使用过Tiger Trade。本季新加坡新增客户平均净入金额近12,000美元,连续三季度保持增长,公司在该市场的吸纳优质客户的能力不断增强。Tiger Trade亦成为本地最主要的新加坡股票交易平台之一,本季平台交易超过10.2亿股,交易额超5.4亿美元(约合7.27亿新加坡元),同比增长约56%。</p><p>四季度,公司持续深化与新加坡本地知名金融机构合作关系,与大华资产管理公司(UOBAM)共同发布了首个联合固定期限债券基金(the United Fixed Maturity Bond Fund 1)。该产品为年化收益率高达4.95%的三年期限投资级债券,由大华资管亚洲固收资产团队管理,旨在帮助客户在加息的宏观环境下锁定回报。产品不收取认购费与管理费,在Tiger Trade平台独家发售,获得大量本地客户认购。</p><p>四季度,公司正式进入香港市场展业,以其高性价比的产品和服务迅速在市场中崭露头角。香港居民可通过Tiger Trade一个账户交易港股、窝轮、牛熊证、美股、ETF等全球主要市场的金融产品,一站式解决投资需求。同时,公司可为香港投资者在港股IPO的公开配售和国际配售申购中提供最高20倍杠杆支持,帮助投资者在有限的资金下参与到更多的投资机会中。</p><p>公司在澳大利亚市场持续获得业界认可。得益于为本地投资者提供实时市场数据、动态交易、市场分析和投教内容等丰富的功能和具有竞争力的交易费率,公司本季获得本地知名财经评比媒体Canstar在“国际股票投资”领域的5星评级。</p><p><strong>坚定技术投入,推出美股定投与碎股交易助力客户面对市场波动</strong></p><p>四季度老虎国际佣金收入为2,493万美元;利息相关收入达3,313万美元,同比增长46.9%;全年利息相关收入9,305万,同比增长16.9%。全年执行与清算成本同比降低49.9%,自清算系统改善运营成本显著。</p><p>产品功能方面,公司在全球范围上线美股定投计划(Automatic Investment Plan),基于三季度推出的碎股功能和自清算体系,将投资门槛再次降低至1美元,支持标普500股票和美股ETF交易。该功能可帮助投资者通过平均买入成本的投资策略,理性面对市场波动,实现资产长期增值。美股碎股和定投功能是公司2022年在交易技术和服务方面持续创新的成果,将有效帮助公司达成客户增长和提升用户粘性和留存的长期目标。此外,基于人工智能和大数据技术,公司开发个股财报预测功能,支持预测标的未来三年表现,向Tiger Trade用户独家免费开放。</p><p><strong>现金管理产品“老虎钱袋子”受青睐,年化收益率达4.7%</strong></p><p>财富管理业务方面,本季度持续优化现金管理服务“老虎钱袋子(Tiger Vault)”。目前,客户的现金管理持仓与股票、基金、期权等购买力完全打通,并支持自动申赎。截至目前,“老虎钱袋子”七日年化收益率历史表现可达4.7%*,在同类型产品中表现优异。四季度,老虎钱袋子资产管理规模环比增长132.7%,持仓人数环比增长104.6%;财富管理业务整体资产管理规模环比增长103.1%,持仓人数环比增长62.0%。</p><p>在投资者教育层面,老虎不断洞察投资者需求,推出从入门到高阶不同系列课程,涵盖港股、美股、金融衍生品、ETF、估值分析、财报解读等多个模块。同时,公司与新加坡交易所(SGX)达成长期合作,联合渣打银行等知名机构,持续推出热点解读、行业剖析等系列直播,受到投资者追捧。</p><p><strong>投行美股承销位列全球第三,ESOP“咨询+SaaS”模式推动股权管理数字化</strong></p><p>四季度,老虎国际包括投行及员工股权激励服务(ESOP)等企业服务在内的其他收入达580万美元,环比上涨46.4%,全年其他收入共计2,419万美元。四季度港股IPO市场回暖,老虎国际共承销14个港股IPO,超过公司前三季度港股承销项目总和。全年投行共承销港美股项目48个。Wind数据显示,就2022全年美股IPO承销企业数量而言,老虎国际在全球投行中位列第三;凭借在SPAC项目中突出的承销能力,老虎在多元金融行业IPO承销商中位列第二,年内亦担任港交所新规生效后的第二家SPAC公司Vision Deal的上市承销商。</p><p>ESOP方面,公司旗下原“老虎ESOP”四季度起以独立品牌“一心向上”运作,季内新增26家企业客户,全年共新增106家,累计服务客户达419家,同比增长34%。2022年,一心向上搭建起股权激励咨询业务,以“咨询+SaaS”全流程服务模式推动全行业股权管理数字化转型。在产品和服务层面,一心向上持续探索A股系统功能,上线量价调整功能获得客户青睐;在港美股服务侧,一心向上也为客户提供股权激励外汇登记和税务备案等增值服务。</p><p>企业号侧,季内快狗打车、百果园、瑞尔集团等知名公司入驻,全年共新增71家企业客户至366家。四季度,线下企业实地走访服务“小虎调研团”走进特斯拉中心和百度Apollo Park,已成为备受企业客户推崇的金牌项目。线上传播方面,企业号为客户提供业绩会转播、高管访谈、闭门私享会、社区定制化活动和专属流量激励,全方位助力企业品牌高效触达投资者。企业号凭借线下体验与线上传播相结合的方式,已成为港美股上市公司优选的公众与投资者沟通渠道之一。</p><p>-正文完-</p><p>*注:4.7%是钱袋子内基金SGXZ99103178份额于2023/3/24的7日年化收益率,历史数据不代表未来收益。</p><p>免责声明:投资有风险,入市需谨慎。本文内容不构成任何投资建议。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎国际全年营收2.3亿美元,连续三年盈利</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">老虎国际</a>(NASDAQ:$TIGR)公布截至2022年12月31日的第四季度及全年未经审计财务数据。财务数据显示,老虎国际第四季度营收6,385万美元,环比上涨15.2%,归属于母公司的Non-GAAP净利润为452万美元。2022全年,公司营收近2.3亿美元,归属于母公司的Non-GAAP净利润1,268万美元,连续三年保持盈利。</p><p>第四季度,老虎国际全球开户客户数新增3.8万,突破200万大关;季度新增入金客户2.7万至78.2万,全年共新增入金客户10.8万,超额完成年内新增入金客户10万的目标指引。期内公司总交易额685亿美元,其中股票交易规模205亿美元;期权与期货合约交易约743.2万份。客户总资产规模约140亿美元,环比上涨8.1%,客户净入金超14亿美元,有资产客户留存率维持在98%高位。</p><p>老虎国际创始人及CEO巫天华表示:“四季度,受美联储加息影响,利息相关收入同比与环比双双增长,营收环比持续攀升,净利润同比大幅增长。回顾全年,我们坚持技术投入、降本增效,清算相关成本同比减半,Non-GAAP净利润已连续三年保持盈利。尽管面临严峻的市场环境,公司仍保持了良好的业绩表现。”</p><p>“运营方面,公司年度入金目标指引超额完成,国际化战略再下一城,年内顺利进入香港市场展业,将极具性价比的全球投资产品带给本地投资者。产品技术层面,我们重磅推出美股碎股和定投功能,将进一步帮助公司达成客户增长和提高用户粘性的长期目标。展望未来,我们相信新一年市场环境将有所改善。公司将继续投入研发资源,提升组织效能,在各市场合规经营,巩固和深化本地市场竞争优势,将创新、优质、普惠的金融科技产品带给全球投资者。”巫天华补充道。</p><p><strong>Tiger Trade已成为新加坡国民投资理财App之一,每三位成年人中约有一位使用</strong></p><p>公司在核心新加坡市场不断加强本地布局并获得客户信赖,旗下Tiger Trade已成为新加坡国民投资理财App之一。截至2022年底,每三个新加坡20岁以上成年常住人口中约有一位使用过Tiger Trade。本季新加坡新增客户平均净入金额近12,000美元,连续三季度保持增长,公司在该市场的吸纳优质客户的能力不断增强。Tiger Trade亦成为本地最主要的新加坡股票交易平台之一,本季平台交易超过10.2亿股,交易额超5.4亿美元(约合7.27亿新加坡元),同比增长约56%。</p><p>四季度,公司持续深化与新加坡本地知名金融机构合作关系,与大华资产管理公司(UOBAM)共同发布了首个联合固定期限债券基金(the United Fixed Maturity Bond Fund 1)。该产品为年化收益率高达4.95%的三年期限投资级债券,由大华资管亚洲固收资产团队管理,旨在帮助客户在加息的宏观环境下锁定回报。产品不收取认购费与管理费,在Tiger Trade平台独家发售,获得大量本地客户认购。</p><p>四季度,公司正式进入香港市场展业,以其高性价比的产品和服务迅速在市场中崭露头角。香港居民可通过Tiger Trade一个账户交易港股、窝轮、牛熊证、美股、ETF等全球主要市场的金融产品,一站式解决投资需求。同时,公司可为香港投资者在港股IPO的公开配售和国际配售申购中提供最高20倍杠杆支持,帮助投资者在有限的资金下参与到更多的投资机会中。</p><p>公司在澳大利亚市场持续获得业界认可。得益于为本地投资者提供实时市场数据、动态交易、市场分析和投教内容等丰富的功能和具有竞争力的交易费率,公司本季获得本地知名财经评比媒体Canstar在“国际股票投资”领域的5星评级。</p><p><strong>坚定技术投入,推出美股定投与碎股交易助力客户面对市场波动</strong></p><p>四季度老虎国际佣金收入为2,493万美元;利息相关收入达3,313万美元,同比增长46.9%;全年利息相关收入9,305万,同比增长16.9%。全年执行与清算成本同比降低49.9%,自清算系统改善运营成本显著。</p><p>产品功能方面,公司在全球范围上线美股定投计划(Automatic Investment Plan),基于三季度推出的碎股功能和自清算体系,将投资门槛再次降低至1美元,支持标普500股票和美股ETF交易。该功能可帮助投资者通过平均买入成本的投资策略,理性面对市场波动,实现资产长期增值。美股碎股和定投功能是公司2022年在交易技术和服务方面持续创新的成果,将有效帮助公司达成客户增长和提升用户粘性和留存的长期目标。此外,基于人工智能和大数据技术,公司开发个股财报预测功能,支持预测标的未来三年表现,向Tiger Trade用户独家免费开放。</p><p><strong>现金管理产品“老虎钱袋子”受青睐,年化收益率达4.7%</strong></p><p>财富管理业务方面,本季度持续优化现金管理服务“老虎钱袋子(Tiger Vault)”。目前,客户的现金管理持仓与股票、基金、期权等购买力完全打通,并支持自动申赎。截至目前,“老虎钱袋子”七日年化收益率历史表现可达4.7%*,在同类型产品中表现优异。四季度,老虎钱袋子资产管理规模环比增长132.7%,持仓人数环比增长104.6%;财富管理业务整体资产管理规模环比增长103.1%,持仓人数环比增长62.0%。</p><p>在投资者教育层面,老虎不断洞察投资者需求,推出从入门到高阶不同系列课程,涵盖港股、美股、金融衍生品、ETF、估值分析、财报解读等多个模块。同时,公司与新加坡交易所(SGX)达成长期合作,联合渣打银行等知名机构,持续推出热点解读、行业剖析等系列直播,受到投资者追捧。</p><p><strong>投行美股承销位列全球第三,ESOP“咨询+SaaS”模式推动股权管理数字化</strong></p><p>四季度,老虎国际包括投行及员工股权激励服务(ESOP)等企业服务在内的其他收入达580万美元,环比上涨46.4%,全年其他收入共计2,419万美元。四季度港股IPO市场回暖,老虎国际共承销14个港股IPO,超过公司前三季度港股承销项目总和。全年投行共承销港美股项目48个。Wind数据显示,就2022全年美股IPO承销企业数量而言,老虎国际在全球投行中位列第三;凭借在SPAC项目中突出的承销能力,老虎在多元金融行业IPO承销商中位列第二,年内亦担任港交所新规生效后的第二家SPAC公司Vision 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Trade已成为新加坡国民投资理财App之一,每三位成年人中约有一位使用公司在核心新加坡市场不断加强本地布局并获得客户信赖,旗下Tiger Trade已成为新加坡国民投资理财App之一。截至2022年底,每三个新加坡20岁以上成年常住人口中约有一位使用过Tiger Trade。本季新加坡新增客户平均净入金额近12,000美元,连续三季度保持增长,公司在该市场的吸纳优质客户的能力不断增强。Tiger Trade亦成为本地最主要的新加坡股票交易平台之一,本季平台交易超过10.2亿股,交易额超5.4亿美元(约合7.27亿新加坡元),同比增长约56%。四季度,公司持续深化与新加坡本地知名金融机构合作关系,与大华资产管理公司(UOBAM)共同发布了首个联合固定期限债券基金(the United Fixed Maturity Bond Fund 1)。该产品为年化收益率高达4.95%的三年期限投资级债券,由大华资管亚洲固收资产团队管理,旨在帮助客户在加息的宏观环境下锁定回报。产品不收取认购费与管理费,在Tiger Trade平台独家发售,获得大量本地客户认购。四季度,公司正式进入香港市场展业,以其高性价比的产品和服务迅速在市场中崭露头角。香港居民可通过Tiger Trade一个账户交易港股、窝轮、牛熊证、美股、ETF等全球主要市场的金融产品,一站式解决投资需求。同时,公司可为香港投资者在港股IPO的公开配售和国际配售申购中提供最高20倍杠杆支持,帮助投资者在有限的资金下参与到更多的投资机会中。公司在澳大利亚市场持续获得业界认可。得益于为本地投资者提供实时市场数据、动态交易、市场分析和投教内容等丰富的功能和具有竞争力的交易费率,公司本季获得本地知名财经评比媒体Canstar在“国际股票投资”领域的5星评级。坚定技术投入,推出美股定投与碎股交易助力客户面对市场波动四季度老虎国际佣金收入为2,493万美元;利息相关收入达3,313万美元,同比增长46.9%;全年利息相关收入9,305万,同比增长16.9%。全年执行与清算成本同比降低49.9%,自清算系统改善运营成本显著。产品功能方面,公司在全球范围上线美股定投计划(Automatic Investment 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【重磅】财经日历全新改版 【新增】基金特色榜单 【优化】股票定投体验优化 二、主要更新优化详解 1.财经日历全新改版 路径:首页-日历/发现页-日历 -介绍:“看你想看”-财报&分红&经济日历数据的智能融合及个性化展示,支持按日/周/月多维度浏览日历数据,便捷用户操作,满足用户多场景使用需求。 2.基金特色榜单 增加特色榜单列表展示,提供多样化数据服务 3.股票定投体验优化 更清晰地展示定投收益率排行,允许关闭动用融资提醒。 最后,小虎君想问问大家 你最喜欢哪个功能? 你最期待哪个功能可以优化? 欢迎大家在评论区留言直接发表您对新版本内容的看法和建议,也可以在“我的”-“帮助中心”-“功能反馈”中留下您的宝贵意见与反馈","listText":"一、版本重要更新 【重磅】财经日历全新改版 【新增】基金特色榜单 【优化】股票定投体验优化 二、主要更新优化详解 1.财经日历全新改版 路径:首页-日历/发现页-日历 -介绍:“看你想看”-财报&分红&经济日历数据的智能融合及个性化展示,支持按日/周/月多维度浏览日历数据,便捷用户操作,满足用户多场景使用需求。 2.基金特色榜单 增加特色榜单列表展示,提供多样化数据服务 3.股票定投体验优化 更清晰地展示定投收益率排行,允许关闭动用融资提醒。 最后,小虎君想问问大家 你最喜欢哪个功能? 你最期待哪个功能可以优化? 欢迎大家在评论区留言直接发表您对新版本内容的看法和建议,也可以在“我的”-“帮助中心”-“功能反馈”中留下您的宝贵意见与反馈","text":"一、版本重要更新 【重磅】财经日历全新改版 【新增】基金特色榜单 【优化】股票定投体验优化 二、主要更新优化详解 1.财经日历全新改版 路径:首页-日历/发现页-日历 -介绍:“看你想看”-财报&分红&经济日历数据的智能融合及个性化展示,支持按日/周/月多维度浏览日历数据,便捷用户操作,满足用户多场景使用需求。 2.基金特色榜单 增加特色榜单列表展示,提供多样化数据服务 3.股票定投体验优化 更清晰地展示定投收益率排行,允许关闭动用融资提醒。 最后,小虎君想问问大家 你最喜欢哪个功能? 你最期待哪个功能可以优化? 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乐天 2月10日 禾赛科技(HESAI,股票代码为:“HSAI”)CEO李一帆在上市致辞上表示,技术的发展始终是为了让人们从乏味的、危险的工作中解脱出来。 “经过多年的努力,我们已经成功地在乘用车、卡车和送货机器人上安装了超过10万个激光雷达传感器,使它们能够安全地进行不同程度的自动驾驶。” 李一帆说,“我比以往任何时候都更乐观地认为,我们的不断努力让我们离机器人的未来更近一步。 ” 据悉,禾赛科技昨日在美国纳斯达克上市,发行价为19美元,募资规模达到1.9亿美元。 禾赛科技开盘价为23.75美元,较发行价上涨25%;收盘价为21.05美元,较发行价上涨10.79%;以收盘价计算,公司市值为26.21亿美元。 禾赛科技是过去18个月以来,中国公司赴美上市的最大IPO。这对后续中国企业赴美上市,起到了非常好的铺垫作用。 以下是禾赛CEO李一帆上市致辞全文: 谢谢纳斯达克!各位,今天我们创造了历史。 首先,我想向我的两位合伙人表示感谢,并为他们在各自领域里的成就致以由衷敬意。共同创业快十年了,他们仍然是我一生中最好的朋友。 我要感谢我们的员工,感谢他们坚信禾赛的使命并为之奋斗。Rachel,她是第一位加入禾赛科技的员工;我们的CFO Louis,没有他,我们无法闯过各种难关成就这次IPO。 另外要衷心感谢我们宝贵的客户,他们是这个行业里最聪明的人。他们的认可是我们最大的前进动力。 我们今天站在这里也离不开我们的投资人。感谢他们对我们的信任、创投支持并给予我们极大的自由度,始终安心坐在乘客位而没有试图抢夺方向盘。 我也要向高盛、摩根士丹利、瑞士信贷、华泰、德勤、世达、瑞生、通商、方达的世界顶尖专业人士致以最诚挚的敬意,因为你们我们今天才能站在这里。 最后,我要感谢我们的家人巨大的付出与背后支持。 下面,我想和大家分享禾赛对机器人科技的愿景。 技术的发展始终是为了让人们从乏","listText":"雷递网 乐天 2月10日 禾赛科技(HESAI,股票代码为:“HSAI”)CEO李一帆在上市致辞上表示,技术的发展始终是为了让人们从乏味的、危险的工作中解脱出来。 “经过多年的努力,我们已经成功地在乘用车、卡车和送货机器人上安装了超过10万个激光雷达传感器,使它们能够安全地进行不同程度的自动驾驶。” 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22:48","market":"us","language":"zh","title":"三位85后校友干出一个IPO,市值160亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1197874159","media":"天天IPO","summary":"久违的美股IPO敲钟回来了。投资界-天天IPO消息,今晚(北京时间2月9日),激光雷达企业禾赛科技正式登陆纳斯达克,成为中国激光雷达第一股。此次发行价为19美元/股,募资规模达到1.9亿美元,以此计算","content":"<html><head></head><body><p>久违的美股IPO敲钟回来了。</p><p>投资界-天天IPO消息,今晚(北京时间2月9日),激光雷达企业禾赛科技正式登陆纳斯达克,成为中国激光雷达第一股。此次发行价为19美元/股,募资规模达到1.9亿美元,以此计算市值为24亿美元(约合人民币160亿元)。</p><p>这是过去一年半以来,中国公司赴美上市的最大IPO。公司的诞生源自<b>三位85后留学生</b>——2013年,从清华赴美攻读博士的李一帆,于硅谷结识了在斯坦福大学的孙恺、向少卿,三人一拍即合决定联手创业。2014年,三人回国在上海成立禾赛科技,几经转型杀入激光雷达,崛起成为全球最大的激光雷达<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>之一。</p><p>十年历程,禾赛科技一路走来身后簇拥着众多投资方,光速中国、远瞻资本、高达投资、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、博世创投、小米集团、真格基金、<a href=\"https://laohu8.com/S/03329\">交银国际</a>、启明创投、德同资本、高瓴创投、美团、CPE源峰.....站在这个不同寻常的节点,陪伴多年的投资人娓娓讲起背后当年的投资故事。而禾赛身上,承载着关于激光雷达,关于自动驾驶,关于赴美IPO的种种与期盼。</p><p><b>从清华到斯坦福,三位85后联手干出市值160亿元</b></p><p>禾赛的故事,始于三位85后校友。</p><p>出生于1986年的<b>李一帆</b>,来自山西孝义市,是典型的学霸。他初中高中从未参加过升学考试,一路保送进清华大学精密仪器与机械学系,2007年读大三时,就收到了一家美国硅谷公司的邀请。</p><p>这家公司愿意资助他去美国进一步深造,包括研究生与博士期间的学费,但前提是需要在该公司工作两年。“有这样的机会我觉得很好,我不会瞻前顾后,只要机会合适就去干。”李一帆日后曾回忆道。</p><p>在好奇心的驱使下,李一帆来到了美国,顺利地在美国伊利诺伊大学香槟分校取得了<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>硕士学位,随后留校完成了博士学位。与此同时,性格开朗的李一帆希望能够快速融入硅谷顶尖的华人工程师圈子。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4f8a38182dd41f2d595ffbedb7366a5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"542\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>于是,李一帆想到了大他一岁的<b>清华学长向少卿</b>。彼时,向少卿正就读于斯坦福大学机械工程系,在他的引荐下,李一帆开始经常参加斯坦福华人留学生聚会,得以结识了正攻读<b>斯坦福机械工程系博士</b>学位的<b>孙恺</b>。</p><p>相似的学术背景,相仿的年纪,身处异国他乡的三位85后聚在一起,很难不擦出创业的火花。</p><p>2013年,孙恺、李一帆、向少卿三人一拍即合,决定打造一家<b>“billion dollar company”</b>,因为是在硅谷最大城市圣何塞成立,公司便命名为<b>“禾赛科技”</b>。联手创业后的三人分工明确,由孙恺担任首席科学家,向少卿出任CTO,而已经入职美国<a href=\"https://laohu8.com/S/WDC\">西部数据</a>集团的李一帆则是兼职禾赛科技CEO。</p><p>起初,禾赛科技创始团队希望留在硅谷发展,但很快他们改变了这一想法,选择在2014年回国创业。</p><p>对于回国创业的原因,向少卿曾表示:“选择回国创业是最正确的选择。我们这代人是非常幸运的,生逢一个创业的时代,国内的社会环境对创业者友好而包容,对于我们来说是不容错过的机会。”</p><p>禾赛科技在回国创业的初期,以激光气体遥测系统起家,并成功拿到了国内最大的民营燃气集团的订单。但在孙恺他们看来,只做气体检测的生意,并不足以撑起“billion dollar company”这一梦想。于是,他们把目光瞄向了一个万亿级市场——<b>自动驾驶激光雷达</b>。</p><p>2016年10月,禾赛科技正式发布了第一款32线激光雷达;紧接着在2017年4月,禾赛科技推出新款40线激光雷达Pandar40,打破了国外同档次产品的垄断;随后在2019年发布了激光雷达产品“PandarGT 3.0”,其中使用了其自主研发的高速振镜系统和激光器;去年11月,禾赛科技又发布面向 ADAS 前装量产车的纯固态近距补盲激光雷达——FT120,预计 2023 年下半年量产交付。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc24d87b7fd2c510506a6e0946ffa5c0\" tg-width=\"995\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从招股书可以看到,截至目前,禾赛科技累计交付超10万台激光雷达,并获理想、集度、路特斯、高合、长安、上汽等10家主流车企累计数百万台的量产定点;自动驾驶客户则包括Aurora、Zoox、TuSimple、NVIDIA、Nuro、美团、百度、文远知行等。</p><p>根据Frost & Sullivan报告,禾赛科技在2022年为ADAS客户总共运送了大约6.2万台激光雷达设备。截至2022年三季度末,与全球上市激光雷达公司相比,禾赛科技的收入最高,比第二名高出3.6倍以上。</p><p>具体来看,禾赛科技2019年至2021年营收分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元;净亏损分别为1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元。2022年前三季度禾赛科技营收为7.93亿元,较上年同期增长72.77%;净亏损为1.65亿元,较上年同期收窄。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b86a9794be7fe5a2f84f774e1cac5ae\" tg-width=\"865\" tg-height=\"738\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>实际上,这已不是禾赛科技第一次冲刺IPO。早在2021年1月,禾赛科技就曾向科创板递交招股书并接受问询,但仅一个月过后,禾赛科技便撤回了申请且未披露原因。</p><p>这一只独角兽仍然处于亏损。对此,禾赛科技曾在科创板招股书中坦言,是由持续研发投入过高所致。招股书披露,2019年至2022年前三季度,禾赛科技的研发费用分别为1.50亿元、2.30亿元、3.68亿元和3.76亿元,分别占同期净收入的43.0%、55.3%、51.1%和47.4%。</p><p>如今,随着禾赛科技成功登陆纳斯达克,美股迎来了久违的中国超级IPO,或多或少具有风向标的意味。</p><p><b>VC/PE阵容<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a></b></p><p><b>投资人讲述背后融资故事</b></p><p>快速崛起的禾赛科技,身后站着一支庞大的投资人队伍。</p><p>据投资界不完全统计,禾赛科技成立至今获得至少9轮融资,总额累计超过5亿美元。其中,禾赛科技的第一大机构投资方是<b>光速中国</b>,双方的故事还要从9年前说起。</p><p>时间回到<b>2014年</b>,禾赛科技创始人兼CEO李一帆找到光速中国创始合伙人宓群,彼时他们正在寻求首轮融资,目的是推进激光气体遥测业务。首次接触后,宓群对于禾赛科技的技术水平印象深刻,但他认为气体检测的市场规模较小,便搁置了这笔投资,但双方一直保持着沟通交流。</p><p>随后,禾赛科技的业务方向开始转向<b>激光雷达</b>,先是推出一款机械式雷达,后又开发了一台固态雷达原型机。对此很感兴趣的宓群来到禾赛科技办公楼,与光速团队亲自在地下车库做了测试,尽管结果并不完美,但宓群对禾赛科技的未来极为看好。</p><p>于是在<b>2018年5月</b>,光速中国和百度联合领投了禾赛科技的2.5亿元B轮融资。此后,光速中国更是又连续4轮加注禾赛科技,累计投资额超过1亿美元。</p><p>期间还有一个小插曲。禾赛科技寻求C轮融资时,一度没有投资人愿意出手,原因在于看不清谁会胜出,不敢投。而宓群对禾赛有更多的了解,对于禾赛科技的发展坚定看好,便再度领投了C轮,并促成了后来博世集团等产业投资方押注禾赛。</p><p><b>真格基金</b>同样与禾赛渊源颇深。真格基金合伙人尹乐向投资界回忆,2014年他还在斯坦福读书时,通过硅谷的创业社群结识了禾赛的几位创始人。在他眼里,李一帆是天生的社交能手,也是当时硅谷的风云人物,拥有着极强的资源整合能力;孙恺的学术背景十分扎实,冷静、睿智;而向少卿则是能将他们天马行空的想法实现落地的工程高手,他们的技术背景和各自的优势非常互补。</p><p>两年后,禾赛决定转型开始做激光雷达,“当时孙恺找到了我,我又把孙恺带到了真格基金创始人徐小平老师面前,那一刻我们都为禾赛寻找到了更有前景的发展方向感到兴奋。也正是因为之前对团队的了解和信任,我们当场迅速决定参与禾赛的A轮投资。”尹乐依然印象深刻。</p><p>2019年,<b>启明创投</b>参与禾赛科技C轮融资,并在D轮融资中继续投资。启明创投创始主管合伙人邝子平坦言,启明创投的投资策略之一就是生态投资,因此一直都很关注<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、自动驾驶领域。早在2017年,团队通过一段时间的调研选定投资了自动驾驶科技公司文远知行,以这个为基础对上下游的产业链开始深入了解。</p><p>“当时一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的一个部件就是激光雷达。”邝子平回忆,团队开始对激光雷达行业进行“扫描”,包括到美国走访了多家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司,最后从众多的企业中选定了禾赛科技,“也很幸运当时禾赛科技在很多有意投资的基金中选上了启明创投。”</p><p>同样在2019年,<b>德同资本</b>开始与禾赛科技接触,并于当年9月首次出手禾赛科技,且于2020 年初全球受新冠疫情影响之际追加投资。到了2021年6月,禾赛科技又获得超过3亿美元的D轮融资,领投方包括高瓴创投、小米集团、美团和CPE源峰。同时参与本轮融资的还有华泰美元基金,以及老股东光速中国、光速全球、启明创投等。</p><p>在<b>高瓴创投</b>看来,禾赛团队基于深刻的技术积累和实践经验,为产业提供了更高性能、强稳定的创新型传感器解决方案。更进一步,高瓴创投对于禾赛的投资,并不仅仅出于布局自动驾驶乃至汽车产业链条的需要。通过强大的工程能力,禾赛科技完成了更高质量、低成本、可量产的产品生产,是制造业产业链创新的典型模板;高瓴近年围绕制造业升级所做的大量、系统性投资,也正是出于这一底层逻辑。</p><p>而<b>美团</b>则早在投资禾赛科技之前,双方在自动车配送业务上就已展开合作。据悉,美团自动车配送团队成立于2016年,与禾赛科技的正式合作开始于2018年4月,经过一系列全面的测试、验证后,美团开始在自动配送车上搭载禾赛的激光雷达,在可靠的传感器和领先的算法加持下,在公开测试道路、园区等室外全场景的落地展现出更强稳定性,并在北京、深圳等多地进入常态化试运营阶段。</p><p>美团表示,自身投资一直奉行长期价值投资,坚信好技术、好产品可以从生活场景延申到产业链布局。自动驾驶正是以科技创新带来生活品质提升,再到打通产业链的价值赛道。作为自动驾驶的“眼睛”,禾赛科技的激光雷达深刻影响并促进了全球自动驾驶落地进程。</p><p>回顾过往,犹记得李一帆曾公开强调,对公司的发展状态不会满意。在他看来,“满意”就意味着公司处于停滞不前的状态,“一流的企业应该永远是在还未将事情做到完美的时候,就已经将触角伸到了下一个领域,永远保持前进的姿态。”</p><p><b>自动驾驶路线之争</b></p><p><b>激光雷达,一个关于豪赌的故事</b></p><p>禾赛科技成功IPO,堪称国内激光雷达行业大爆发的一抹缩影。</p><p>据投资界不完全统计,过去一年国内激光雷达相关融资已超过20笔,不乏多笔过亿元大额融资,跑出了一批独角兽。</p><p>其中令人印象深刻的是,去年2月,速腾聚创获得<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>领投的超24亿元战略融资,该笔融资成为车载激光雷达领域单轮最大融资,也让公司一举跻身独角兽行列。4个月后,速腾聚创再获一轮融资,由华兴资本旗下华兴新经济基金领投,云锋基金、景林投资和昆仲资本跟投。</p><p>与此同时,一径科技正式宣布获得数亿元Pre-C轮融资,由<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>领投,<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>旗下尚颀资本、东风交银汽车基金、老股东<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>资本继续加注。不仅如此,一径科技又在去年11月宣布完成数千万元美元C轮融资,由元生资本领投,<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>投资、卓源资本、亦庄资本跟投。行至2022年年底,北醒也宣布完成C轮融资,由国内某造车新势力、一汽富晟、顺为、建信、中电科、将门、国海创新、丰厚、天启等资本投资。</p><p><b>为何VC/PE都来投激光雷达?</b></p><p>据沙利文预测,在2021到2030年期间,中国激光雷达市场的年复合增长率预计将达到103.0%,高于美国的93.8%,而中国也将有望成为全球最大的激光雷达市场。至2030年,中国激光雷达的市场规模预计将达到325亿美元,在全球占比达50.0%。</p><p>正如一位投资人所言,新能源汽车产业是我国新兴战略产业,未来有望成为国民经济支柱产业。而激光雷达是高阶自动驾驶的必备传感器,直接影响着自动驾驶行业的发展速度和水平,重要意义不言而喻。</p><p>然而,一边是国内激光雷达创业热火朝天,另一边却是行业鼻祖宣告破产,如此戏剧性的一幕真切上演着。</p><p>去年10月,激光雷达鼻祖企业Ibeo发布公告称,由于无法获得进一步的增长融资,遂公司提交了破产申请,全行业哗然。</p><p>无独有偶,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也在不久前发布声明称,未来所有车型,将采用纯视觉方案,所有的驾驶辅助功能将完全依靠目前的8个摄像头。而马斯克不仅“割”光了特斯拉身上的雷达,更是多次在公开场合抨击激光雷达,“激光雷达就像人身上长了一堆阑尾,阑尾本身的存在基本是无意义的”。</p><p>但这些论调似乎没有影响投资人的信心。一家北京VC机构合伙人表示,激光雷达一定是未来的方向,因为先进的硬件虽然贵,但是效果一定是要比软件强。“靠软件和AI技术,其升级能力是有限的,最终会被价格降低之后的硬件所取代。”</p><p>这是一场关于自动驾驶的路线之争。路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。这场战役究竟结果如何,我们静待时间给出答案。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三位85后校友干出一个IPO,市值160亿</title>\n<style 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22:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>久违的美股IPO敲钟回来了。</p><p>投资界-天天IPO消息,今晚(北京时间2月9日),激光雷达企业禾赛科技正式登陆纳斯达克,成为中国激光雷达第一股。此次发行价为19美元/股,募资规模达到1.9亿美元,以此计算市值为24亿美元(约合人民币160亿元)。</p><p>这是过去一年半以来,中国公司赴美上市的最大IPO。公司的诞生源自<b>三位85后留学生</b>——2013年,从清华赴美攻读博士的李一帆,于硅谷结识了在斯坦福大学的孙恺、向少卿,三人一拍即合决定联手创业。2014年,三人回国在上海成立禾赛科技,几经转型杀入激光雷达,崛起成为全球最大的激光雷达<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>之一。</p><p>十年历程,禾赛科技一路走来身后簇拥着众多投资方,光速中国、远瞻资本、高达投资、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、博世创投、小米集团、真格基金、<a href=\"https://laohu8.com/S/03329\">交银国际</a>、启明创投、德同资本、高瓴创投、美团、CPE源峰.....站在这个不同寻常的节点,陪伴多年的投资人娓娓讲起背后当年的投资故事。而禾赛身上,承载着关于激光雷达,关于自动驾驶,关于赴美IPO的种种与期盼。</p><p><b>从清华到斯坦福,三位85后联手干出市值160亿元</b></p><p>禾赛的故事,始于三位85后校友。</p><p>出生于1986年的<b>李一帆</b>,来自山西孝义市,是典型的学霸。他初中高中从未参加过升学考试,一路保送进清华大学精密仪器与机械学系,2007年读大三时,就收到了一家美国硅谷公司的邀请。</p><p>这家公司愿意资助他去美国进一步深造,包括研究生与博士期间的学费,但前提是需要在该公司工作两年。“有这样的机会我觉得很好,我不会瞻前顾后,只要机会合适就去干。”李一帆日后曾回忆道。</p><p>在好奇心的驱使下,李一帆来到了美国,顺利地在美国伊利诺伊大学香槟分校取得了<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>硕士学位,随后留校完成了博士学位。与此同时,性格开朗的李一帆希望能够快速融入硅谷顶尖的华人工程师圈子。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4f8a38182dd41f2d595ffbedb7366a5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"542\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>于是,李一帆想到了大他一岁的<b>清华学长向少卿</b>。彼时,向少卿正就读于斯坦福大学机械工程系,在他的引荐下,李一帆开始经常参加斯坦福华人留学生聚会,得以结识了正攻读<b>斯坦福机械工程系博士</b>学位的<b>孙恺</b>。</p><p>相似的学术背景,相仿的年纪,身处异国他乡的三位85后聚在一起,很难不擦出创业的火花。</p><p>2013年,孙恺、李一帆、向少卿三人一拍即合,决定打造一家<b>“billion dollar company”</b>,因为是在硅谷最大城市圣何塞成立,公司便命名为<b>“禾赛科技”</b>。联手创业后的三人分工明确,由孙恺担任首席科学家,向少卿出任CTO,而已经入职美国<a href=\"https://laohu8.com/S/WDC\">西部数据</a>集团的李一帆则是兼职禾赛科技CEO。</p><p>起初,禾赛科技创始团队希望留在硅谷发展,但很快他们改变了这一想法,选择在2014年回国创业。</p><p>对于回国创业的原因,向少卿曾表示:“选择回国创业是最正确的选择。我们这代人是非常幸运的,生逢一个创业的时代,国内的社会环境对创业者友好而包容,对于我们来说是不容错过的机会。”</p><p>禾赛科技在回国创业的初期,以激光气体遥测系统起家,并成功拿到了国内最大的民营燃气集团的订单。但在孙恺他们看来,只做气体检测的生意,并不足以撑起“billion dollar company”这一梦想。于是,他们把目光瞄向了一个万亿级市场——<b>自动驾驶激光雷达</b>。</p><p>2016年10月,禾赛科技正式发布了第一款32线激光雷达;紧接着在2017年4月,禾赛科技推出新款40线激光雷达Pandar40,打破了国外同档次产品的垄断;随后在2019年发布了激光雷达产品“PandarGT 3.0”,其中使用了其自主研发的高速振镜系统和激光器;去年11月,禾赛科技又发布面向 ADAS 前装量产车的纯固态近距补盲激光雷达——FT120,预计 2023 年下半年量产交付。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc24d87b7fd2c510506a6e0946ffa5c0\" tg-width=\"995\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>从招股书可以看到,截至目前,禾赛科技累计交付超10万台激光雷达,并获理想、集度、路特斯、高合、长安、上汽等10家主流车企累计数百万台的量产定点;自动驾驶客户则包括Aurora、Zoox、TuSimple、NVIDIA、Nuro、美团、百度、文远知行等。</p><p>根据Frost & Sullivan报告,禾赛科技在2022年为ADAS客户总共运送了大约6.2万台激光雷达设备。截至2022年三季度末,与全球上市激光雷达公司相比,禾赛科技的收入最高,比第二名高出3.6倍以上。</p><p>具体来看,禾赛科技2019年至2021年营收分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元;净亏损分别为1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元。2022年前三季度禾赛科技营收为7.93亿元,较上年同期增长72.77%;净亏损为1.65亿元,较上年同期收窄。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b86a9794be7fe5a2f84f774e1cac5ae\" tg-width=\"865\" tg-height=\"738\" 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href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a></b></p><p><b>投资人讲述背后融资故事</b></p><p>快速崛起的禾赛科技,身后站着一支庞大的投资人队伍。</p><p>据投资界不完全统计,禾赛科技成立至今获得至少9轮融资,总额累计超过5亿美元。其中,禾赛科技的第一大机构投资方是<b>光速中国</b>,双方的故事还要从9年前说起。</p><p>时间回到<b>2014年</b>,禾赛科技创始人兼CEO李一帆找到光速中国创始合伙人宓群,彼时他们正在寻求首轮融资,目的是推进激光气体遥测业务。首次接触后,宓群对于禾赛科技的技术水平印象深刻,但他认为气体检测的市场规模较小,便搁置了这笔投资,但双方一直保持着沟通交流。</p><p>随后,禾赛科技的业务方向开始转向<b>激光雷达</b>,先是推出一款机械式雷达,后又开发了一台固态雷达原型机。对此很感兴趣的宓群来到禾赛科技办公楼,与光速团队亲自在地下车库做了测试,尽管结果并不完美,但宓群对禾赛科技的未来极为看好。</p><p>于是在<b>2018年5月</b>,光速中国和百度联合领投了禾赛科技的2.5亿元B轮融资。此后,光速中国更是又连续4轮加注禾赛科技,累计投资额超过1亿美元。</p><p>期间还有一个小插曲。禾赛科技寻求C轮融资时,一度没有投资人愿意出手,原因在于看不清谁会胜出,不敢投。而宓群对禾赛有更多的了解,对于禾赛科技的发展坚定看好,便再度领投了C轮,并促成了后来博世集团等产业投资方押注禾赛。</p><p><b>真格基金</b>同样与禾赛渊源颇深。真格基金合伙人尹乐向投资界回忆,2014年他还在斯坦福读书时,通过硅谷的创业社群结识了禾赛的几位创始人。在他眼里,李一帆是天生的社交能手,也是当时硅谷的风云人物,拥有着极强的资源整合能力;孙恺的学术背景十分扎实,冷静、睿智;而向少卿则是能将他们天马行空的想法实现落地的工程高手,他们的技术背景和各自的优势非常互补。</p><p>两年后,禾赛决定转型开始做激光雷达,“当时孙恺找到了我,我又把孙恺带到了真格基金创始人徐小平老师面前,那一刻我们都为禾赛寻找到了更有前景的发展方向感到兴奋。也正是因为之前对团队的了解和信任,我们当场迅速决定参与禾赛的A轮投资。”尹乐依然印象深刻。</p><p>2019年,<b>启明创投</b>参与禾赛科技C轮融资,并在D轮融资中继续投资。启明创投创始主管合伙人邝子平坦言,启明创投的投资策略之一就是生态投资,因此一直都很关注<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>驾驶、自动驾驶领域。早在2017年,团队通过一段时间的调研选定投资了自动驾驶科技公司文远知行,以这个为基础对上下游的产业链开始深入了解。</p><p>“当时一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的一个部件就是激光雷达。”邝子平回忆,团队开始对激光雷达行业进行“扫描”,包括到美国走访了多家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司,最后从众多的企业中选定了禾赛科技,“也很幸运当时禾赛科技在很多有意投资的基金中选上了启明创投。”</p><p>同样在2019年,<b>德同资本</b>开始与禾赛科技接触,并于当年9月首次出手禾赛科技,且于2020 年初全球受新冠疫情影响之际追加投资。到了2021年6月,禾赛科技又获得超过3亿美元的D轮融资,领投方包括高瓴创投、小米集团、美团和CPE源峰。同时参与本轮融资的还有华泰美元基金,以及老股东光速中国、光速全球、启明创投等。</p><p>在<b>高瓴创投</b>看来,禾赛团队基于深刻的技术积累和实践经验,为产业提供了更高性能、强稳定的创新型传感器解决方案。更进一步,高瓴创投对于禾赛的投资,并不仅仅出于布局自动驾驶乃至汽车产业链条的需要。通过强大的工程能力,禾赛科技完成了更高质量、低成本、可量产的产品生产,是制造业产业链创新的典型模板;高瓴近年围绕制造业升级所做的大量、系统性投资,也正是出于这一底层逻辑。</p><p>而<b>美团</b>则早在投资禾赛科技之前,双方在自动车配送业务上就已展开合作。据悉,美团自动车配送团队成立于2016年,与禾赛科技的正式合作开始于2018年4月,经过一系列全面的测试、验证后,美团开始在自动配送车上搭载禾赛的激光雷达,在可靠的传感器和领先的算法加持下,在公开测试道路、园区等室外全场景的落地展现出更强稳定性,并在北京、深圳等多地进入常态化试运营阶段。</p><p>美团表示,自身投资一直奉行长期价值投资,坚信好技术、好产品可以从生活场景延申到产业链布局。自动驾驶正是以科技创新带来生活品质提升,再到打通产业链的价值赛道。作为自动驾驶的“眼睛”,禾赛科技的激光雷达深刻影响并促进了全球自动驾驶落地进程。</p><p>回顾过往,犹记得李一帆曾公开强调,对公司的发展状态不会满意。在他看来,“满意”就意味着公司处于停滞不前的状态,“一流的企业应该永远是在还未将事情做到完美的时候,就已经将触角伸到了下一个领域,永远保持前进的姿态。”</p><p><b>自动驾驶路线之争</b></p><p><b>激光雷达,一个关于豪赌的故事</b></p><p>禾赛科技成功IPO,堪称国内激光雷达行业大爆发的一抹缩影。</p><p>据投资界不完全统计,过去一年国内激光雷达相关融资已超过20笔,不乏多笔过亿元大额融资,跑出了一批独角兽。</p><p>其中令人印象深刻的是,去年2月,速腾聚创获得<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>领投的超24亿元战略融资,该笔融资成为车载激光雷达领域单轮最大融资,也让公司一举跻身独角兽行列。4个月后,速腾聚创再获一轮融资,由华兴资本旗下华兴新经济基金领投,云锋基金、景林投资和昆仲资本跟投。</p><p>与此同时,一径科技正式宣布获得数亿元Pre-C轮融资,由<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>领投,<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>旗下尚颀资本、东风交银汽车基金、老股东<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>资本继续加注。不仅如此,一径科技又在去年11月宣布完成数千万元美元C轮融资,由元生资本领投,<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>投资、卓源资本、亦庄资本跟投。行至2022年年底,北醒也宣布完成C轮融资,由国内某造车新势力、一汽富晟、顺为、建信、中电科、将门、国海创新、丰厚、天启等资本投资。</p><p><b>为何VC/PE都来投激光雷达?</b></p><p>据沙利文预测,在2021到2030年期间,中国激光雷达市场的年复合增长率预计将达到103.0%,高于美国的93.8%,而中国也将有望成为全球最大的激光雷达市场。至2030年,中国激光雷达的市场规模预计将达到325亿美元,在全球占比达50.0%。</p><p>正如一位投资人所言,新能源汽车产业是我国新兴战略产业,未来有望成为国民经济支柱产业。而激光雷达是高阶自动驾驶的必备传感器,直接影响着自动驾驶行业的发展速度和水平,重要意义不言而喻。</p><p>然而,一边是国内激光雷达创业热火朝天,另一边却是行业鼻祖宣告破产,如此戏剧性的一幕真切上演着。</p><p>去年10月,激光雷达鼻祖企业Ibeo发布公告称,由于无法获得进一步的增长融资,遂公司提交了破产申请,全行业哗然。</p><p>无独有偶,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>也在不久前发布声明称,未来所有车型,将采用纯视觉方案,所有的驾驶辅助功能将完全依靠目前的8个摄像头。而马斯克不仅“割”光了特斯拉身上的雷达,更是多次在公开场合抨击激光雷达,“激光雷达就像人身上长了一堆阑尾,阑尾本身的存在基本是无意义的”。</p><p>但这些论调似乎没有影响投资人的信心。一家北京VC机构合伙人表示,激光雷达一定是未来的方向,因为先进的硬件虽然贵,但是效果一定是要比软件强。“靠软件和AI技术,其升级能力是有限的,最终会被价格降低之后的硬件所取代。”</p><p>这是一场关于自动驾驶的路线之争。路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。这场战役究竟结果如何,我们静待时间给出答案。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"HSAI":"禾赛"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197874159","content_text":"久违的美股IPO敲钟回来了。投资界-天天IPO消息,今晚(北京时间2月9日),激光雷达企业禾赛科技正式登陆纳斯达克,成为中国激光雷达第一股。此次发行价为19美元/股,募资规模达到1.9亿美元,以此计算市值为24亿美元(约合人民币160亿元)。这是过去一年半以来,中国公司赴美上市的最大IPO。公司的诞生源自三位85后留学生——2013年,从清华赴美攻读博士的李一帆,于硅谷结识了在斯坦福大学的孙恺、向少卿,三人一拍即合决定联手创业。2014年,三人回国在上海成立禾赛科技,几经转型杀入激光雷达,崛起成为全球最大的激光雷达创业公司之一。十年历程,禾赛科技一路走来身后簇拥着众多投资方,光速中国、远瞻资本、高达投资、百度、博世创投、小米集团、真格基金、交银国际、启明创投、德同资本、高瓴创投、美团、CPE源峰.....站在这个不同寻常的节点,陪伴多年的投资人娓娓讲起背后当年的投资故事。而禾赛身上,承载着关于激光雷达,关于自动驾驶,关于赴美IPO的种种与期盼。从清华到斯坦福,三位85后联手干出市值160亿元禾赛的故事,始于三位85后校友。出生于1986年的李一帆,来自山西孝义市,是典型的学霸。他初中高中从未参加过升学考试,一路保送进清华大学精密仪器与机械学系,2007年读大三时,就收到了一家美国硅谷公司的邀请。这家公司愿意资助他去美国进一步深造,包括研究生与博士期间的学费,但前提是需要在该公司工作两年。“有这样的机会我觉得很好,我不会瞻前顾后,只要机会合适就去干。”李一帆日后曾回忆道。在好奇心的驱使下,李一帆来到了美国,顺利地在美国伊利诺伊大学香槟分校取得了机器人硕士学位,随后留校完成了博士学位。与此同时,性格开朗的李一帆希望能够快速融入硅谷顶尖的华人工程师圈子。于是,李一帆想到了大他一岁的清华学长向少卿。彼时,向少卿正就读于斯坦福大学机械工程系,在他的引荐下,李一帆开始经常参加斯坦福华人留学生聚会,得以结识了正攻读斯坦福机械工程系博士学位的孙恺。相似的学术背景,相仿的年纪,身处异国他乡的三位85后聚在一起,很难不擦出创业的火花。2013年,孙恺、李一帆、向少卿三人一拍即合,决定打造一家“billion dollar company”,因为是在硅谷最大城市圣何塞成立,公司便命名为“禾赛科技”。联手创业后的三人分工明确,由孙恺担任首席科学家,向少卿出任CTO,而已经入职美国西部数据集团的李一帆则是兼职禾赛科技CEO。起初,禾赛科技创始团队希望留在硅谷发展,但很快他们改变了这一想法,选择在2014年回国创业。对于回国创业的原因,向少卿曾表示:“选择回国创业是最正确的选择。我们这代人是非常幸运的,生逢一个创业的时代,国内的社会环境对创业者友好而包容,对于我们来说是不容错过的机会。”禾赛科技在回国创业的初期,以激光气体遥测系统起家,并成功拿到了国内最大的民营燃气集团的订单。但在孙恺他们看来,只做气体检测的生意,并不足以撑起“billion dollar company”这一梦想。于是,他们把目光瞄向了一个万亿级市场——自动驾驶激光雷达。2016年10月,禾赛科技正式发布了第一款32线激光雷达;紧接着在2017年4月,禾赛科技推出新款40线激光雷达Pandar40,打破了国外同档次产品的垄断;随后在2019年发布了激光雷达产品“PandarGT 3.0”,其中使用了其自主研发的高速振镜系统和激光器;去年11月,禾赛科技又发布面向 ADAS 前装量产车的纯固态近距补盲激光雷达——FT120,预计 2023 年下半年量产交付。从招股书可以看到,截至目前,禾赛科技累计交付超10万台激光雷达,并获理想、集度、路特斯、高合、长安、上汽等10家主流车企累计数百万台的量产定点;自动驾驶客户则包括Aurora、Zoox、TuSimple、NVIDIA、Nuro、美团、百度、文远知行等。根据Frost & Sullivan报告,禾赛科技在2022年为ADAS客户总共运送了大约6.2万台激光雷达设备。截至2022年三季度末,与全球上市激光雷达公司相比,禾赛科技的收入最高,比第二名高出3.6倍以上。具体来看,禾赛科技2019年至2021年营收分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元;净亏损分别为1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元。2022年前三季度禾赛科技营收为7.93亿元,较上年同期增长72.77%;净亏损为1.65亿元,较上年同期收窄。实际上,这已不是禾赛科技第一次冲刺IPO。早在2021年1月,禾赛科技就曾向科创板递交招股书并接受问询,但仅一个月过后,禾赛科技便撤回了申请且未披露原因。这一只独角兽仍然处于亏损。对此,禾赛科技曾在科创板招股书中坦言,是由持续研发投入过高所致。招股书披露,2019年至2022年前三季度,禾赛科技的研发费用分别为1.50亿元、2.30亿元、3.68亿元和3.76亿元,分别占同期净收入的43.0%、55.3%、51.1%和47.4%。如今,随着禾赛科技成功登陆纳斯达克,美股迎来了久违的中国超级IPO,或多或少具有风向标的意味。VC/PE阵容豪华投资人讲述背后融资故事快速崛起的禾赛科技,身后站着一支庞大的投资人队伍。据投资界不完全统计,禾赛科技成立至今获得至少9轮融资,总额累计超过5亿美元。其中,禾赛科技的第一大机构投资方是光速中国,双方的故事还要从9年前说起。时间回到2014年,禾赛科技创始人兼CEO李一帆找到光速中国创始合伙人宓群,彼时他们正在寻求首轮融资,目的是推进激光气体遥测业务。首次接触后,宓群对于禾赛科技的技术水平印象深刻,但他认为气体检测的市场规模较小,便搁置了这笔投资,但双方一直保持着沟通交流。随后,禾赛科技的业务方向开始转向激光雷达,先是推出一款机械式雷达,后又开发了一台固态雷达原型机。对此很感兴趣的宓群来到禾赛科技办公楼,与光速团队亲自在地下车库做了测试,尽管结果并不完美,但宓群对禾赛科技的未来极为看好。于是在2018年5月,光速中国和百度联合领投了禾赛科技的2.5亿元B轮融资。此后,光速中国更是又连续4轮加注禾赛科技,累计投资额超过1亿美元。期间还有一个小插曲。禾赛科技寻求C轮融资时,一度没有投资人愿意出手,原因在于看不清谁会胜出,不敢投。而宓群对禾赛有更多的了解,对于禾赛科技的发展坚定看好,便再度领投了C轮,并促成了后来博世集团等产业投资方押注禾赛。真格基金同样与禾赛渊源颇深。真格基金合伙人尹乐向投资界回忆,2014年他还在斯坦福读书时,通过硅谷的创业社群结识了禾赛的几位创始人。在他眼里,李一帆是天生的社交能手,也是当时硅谷的风云人物,拥有着极强的资源整合能力;孙恺的学术背景十分扎实,冷静、睿智;而向少卿则是能将他们天马行空的想法实现落地的工程高手,他们的技术背景和各自的优势非常互补。两年后,禾赛决定转型开始做激光雷达,“当时孙恺找到了我,我又把孙恺带到了真格基金创始人徐小平老师面前,那一刻我们都为禾赛寻找到了更有前景的发展方向感到兴奋。也正是因为之前对团队的了解和信任,我们当场迅速决定参与禾赛的A轮投资。”尹乐依然印象深刻。2019年,启明创投参与禾赛科技C轮融资,并在D轮融资中继续投资。启明创投创始主管合伙人邝子平坦言,启明创投的投资策略之一就是生态投资,因此一直都很关注智能驾驶、自动驾驶领域。早在2017年,团队通过一段时间的调研选定投资了自动驾驶科技公司文远知行,以这个为基础对上下游的产业链开始深入了解。“当时一辆无人驾驶汽车上最关键的、最昂贵的、技术含量也非常高的一个部件就是激光雷达。”邝子平回忆,团队开始对激光雷达行业进行“扫描”,包括到美国走访了多家不同技术流派、不同阶段的激光雷达公司,最后从众多的企业中选定了禾赛科技,“也很幸运当时禾赛科技在很多有意投资的基金中选上了启明创投。”同样在2019年,德同资本开始与禾赛科技接触,并于当年9月首次出手禾赛科技,且于2020 年初全球受新冠疫情影响之际追加投资。到了2021年6月,禾赛科技又获得超过3亿美元的D轮融资,领投方包括高瓴创投、小米集团、美团和CPE源峰。同时参与本轮融资的还有华泰美元基金,以及老股东光速中国、光速全球、启明创投等。在高瓴创投看来,禾赛团队基于深刻的技术积累和实践经验,为产业提供了更高性能、强稳定的创新型传感器解决方案。更进一步,高瓴创投对于禾赛的投资,并不仅仅出于布局自动驾驶乃至汽车产业链条的需要。通过强大的工程能力,禾赛科技完成了更高质量、低成本、可量产的产品生产,是制造业产业链创新的典型模板;高瓴近年围绕制造业升级所做的大量、系统性投资,也正是出于这一底层逻辑。而美团则早在投资禾赛科技之前,双方在自动车配送业务上就已展开合作。据悉,美团自动车配送团队成立于2016年,与禾赛科技的正式合作开始于2018年4月,经过一系列全面的测试、验证后,美团开始在自动配送车上搭载禾赛的激光雷达,在可靠的传感器和领先的算法加持下,在公开测试道路、园区等室外全场景的落地展现出更强稳定性,并在北京、深圳等多地进入常态化试运营阶段。美团表示,自身投资一直奉行长期价值投资,坚信好技术、好产品可以从生活场景延申到产业链布局。自动驾驶正是以科技创新带来生活品质提升,再到打通产业链的价值赛道。作为自动驾驶的“眼睛”,禾赛科技的激光雷达深刻影响并促进了全球自动驾驶落地进程。回顾过往,犹记得李一帆曾公开强调,对公司的发展状态不会满意。在他看来,“满意”就意味着公司处于停滞不前的状态,“一流的企业应该永远是在还未将事情做到完美的时候,就已经将触角伸到了下一个领域,永远保持前进的姿态。”自动驾驶路线之争激光雷达,一个关于豪赌的故事禾赛科技成功IPO,堪称国内激光雷达行业大爆发的一抹缩影。据投资界不完全统计,过去一年国内激光雷达相关融资已超过20笔,不乏多笔过亿元大额融资,跑出了一批独角兽。其中令人印象深刻的是,去年2月,速腾聚创获得比亚迪领投的超24亿元战略融资,该笔融资成为车载激光雷达领域单轮最大融资,也让公司一举跻身独角兽行列。4个月后,速腾聚创再获一轮融资,由华兴资本旗下华兴新经济基金领投,云锋基金、景林投资和昆仲资本跟投。与此同时,一径科技正式宣布获得数亿元Pre-C轮融资,由小鹏汽车领投,上汽集团旗下尚颀资本、东风交银汽车基金、老股东英特尔资本继续加注。不仅如此,一径科技又在去年11月宣布完成数千万元美元C轮融资,由元生资本领投,中信证券投资、卓源资本、亦庄资本跟投。行至2022年年底,北醒也宣布完成C轮融资,由国内某造车新势力、一汽富晟、顺为、建信、中电科、将门、国海创新、丰厚、天启等资本投资。为何VC/PE都来投激光雷达?据沙利文预测,在2021到2030年期间,中国激光雷达市场的年复合增长率预计将达到103.0%,高于美国的93.8%,而中国也将有望成为全球最大的激光雷达市场。至2030年,中国激光雷达的市场规模预计将达到325亿美元,在全球占比达50.0%。正如一位投资人所言,新能源汽车产业是我国新兴战略产业,未来有望成为国民经济支柱产业。而激光雷达是高阶自动驾驶的必备传感器,直接影响着自动驾驶行业的发展速度和水平,重要意义不言而喻。然而,一边是国内激光雷达创业热火朝天,另一边却是行业鼻祖宣告破产,如此戏剧性的一幕真切上演着。去年10月,激光雷达鼻祖企业Ibeo发布公告称,由于无法获得进一步的增长融资,遂公司提交了破产申请,全行业哗然。无独有偶,特斯拉也在不久前发布声明称,未来所有车型,将采用纯视觉方案,所有的驾驶辅助功能将完全依靠目前的8个摄像头。而马斯克不仅“割”光了特斯拉身上的雷达,更是多次在公开场合抨击激光雷达,“激光雷达就像人身上长了一堆阑尾,阑尾本身的存在基本是无意义的”。但这些论调似乎没有影响投资人的信心。一家北京VC机构合伙人表示,激光雷达一定是未来的方向,因为先进的硬件虽然贵,但是效果一定是要比软件强。“靠软件和AI技术,其升级能力是有限的,最终会被价格降低之后的硬件所取代。”这是一场关于自动驾驶的路线之争。路漫漫其修远兮,吾将上下而求索。这场战役究竟结果如何,我们静待时间给出答案。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2194,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":622263052,"gmtCreate":1675667492677,"gmtModify":1675667494572,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622263052","repostId":"622260597","repostType":1,"repost":{"id":622260597,"gmtCreate":1675666440000,"gmtModify":1675667038449,"author":{"id":"3574917796328560","authorId":"3574917796328560","name":"钛媒体APP","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a30e6edce861fd1d3d0c1268a2d83b40","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574917796328560","authorIdStr":"3574917796328560"},"themes":[],"title":"北京乡下住了420天,越能听懂《平凡之路》了","htmlText":"钛媒体注:本文来源于微信公众号慢养有益(ID:a-zLife),作者为前钛媒体执行总编辑杨瑨。钛媒体APP经授权发布。 最近有几个朋友都表示在“追更”我的朋友圈状态。 有点点受宠哈哈。 曾经一天不转工作圈就不对劲的样子,已经渐渐远去了;分享的内容都是我真的喜欢,并来自当下、生活本来的样子,如果能在如此内卷的社交环境里,给看见的人带去一些治愈感,我也很开心。 想来是曾经那个“葱姐”又被你们重新发现了吧。 也顺带说一句抱歉,隔了这么久也没来得及跟所有人汇报:目前我已经离开内容合伙人&总编辑的工作岗位,暂停了创业进程;2022年也恰逢跟随老板(知名财经记者、连续创业者、钛媒体集团创始人赵何娟)创业的第 10 年。2012年入行科技产业媒体至今,整 10 年。 特别感恩过去十年带给我的成长。不过,没有哪个港口是永远的停留,目前我跟随先生、两个孩子在京郊六环外居住,打理我们的“慢养小院”,重新回归生活。 很多人问我,住在乡下是一种怎样的体验?是选择“躺平”吗?时间久了会厌倦吗? Emmm,谁能几句话讲清楚生活呢。大致算了下,乡下生活已经 400 多天了,有累有欢笑,也有顿悟;有崩溃的瞬间、也有全然的自我。 来吧让我试试看: ---------------- 住在村里, 外卖是叫不到的 快递是送不到家的 偶尔停水是要有所准备的 做核酸是在树林子里排队的; (够一家人吃的蔬菜;西红柿丑丑的却有天然酸味photo by 慢养有益) 绣球是种在土里的(花瓶里需要就鲜切一支来) 香椿是孩子们爬树勾来的 丝瓜、黄瓜是自家院儿里摘的 香菜是同学家菜地里薅的 柿子是从树上掉下来的 大南瓜是邻居给放门口的 (几个月前泡的酵素,已分装成花肥、有机洗衣液;photo by 慢养有益) 水管里的水是山泉下来的 浇花水是用自制酵素兑的 垃圾也是要分类的 塑料制品是能去二手群流转的(","listText":"钛媒体注:本文来源于微信公众号慢养有益(ID:a-zLife),作者为前钛媒体执行总编辑杨瑨。钛媒体APP经授权发布。 最近有几个朋友都表示在“追更”我的朋友圈状态。 有点点受宠哈哈。 曾经一天不转工作圈就不对劲的样子,已经渐渐远去了;分享的内容都是我真的喜欢,并来自当下、生活本来的样子,如果能在如此内卷的社交环境里,给看见的人带去一些治愈感,我也很开心。 想来是曾经那个“葱姐”又被你们重新发现了吧。 也顺带说一句抱歉,隔了这么久也没来得及跟所有人汇报:目前我已经离开内容合伙人&总编辑的工作岗位,暂停了创业进程;2022年也恰逢跟随老板(知名财经记者、连续创业者、钛媒体集团创始人赵何娟)创业的第 10 年。2012年入行科技产业媒体至今,整 10 年。 特别感恩过去十年带给我的成长。不过,没有哪个港口是永远的停留,目前我跟随先生、两个孩子在京郊六环外居住,打理我们的“慢养小院”,重新回归生活。 很多人问我,住在乡下是一种怎样的体验?是选择“躺平”吗?时间久了会厌倦吗? 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successful(如何取得成功)”</b>。通过在YC时期和大量创业者以及技术人才的交流,Sam总结了他眼中与获取成功相关的13个常见特质。与此同时,Sam也谦虚地强调,能取得这一切的前提,在于他已经拥有了天生的幸运。</p><p>本文节选自<i>OneFlow团队的编译</i>,Enjoy:</p><blockquote>通过大量观察企业创始人,我发现,通常人们最开始一心只想赚钱,但最后总会想有所成就。</blockquote><blockquote>以下我是关于如何获得非凡成功的13条看法。如果你已经取得了一定成就,那这些思考对你来说或许做起来会更加容易。</blockquote><h2>1.选择复利增长</h2><p>复利具有神奇的魔力,现在处处都在强调复利,这其中的奥秘就是指数曲线,因为指数曲线是创造财富的关键。</p><p>一家中型企业的价值如果按照每年50%的速度增长,那么它的规模可以在短时间内极速扩张。世界上少有企业具有真正的网络效应和高度的可扩展性,但是随着技术进步,这种情况会逐渐改变,这值得我们不断为之努力。</p><p>对个体的人生道路来说,我们也应该走成一条指数曲线,也就是说,我们要遵循不断向右增长的人生轨迹。在进行职业规划时,要选择具有复合效应的职业,而大多数职业的发展轨迹都是一条线性直线。</p><p>在线性职业领域,工作二十年的效率并不会比工作两年的效率高,像这样的职业不利于个人发展,我们需要的是一份能保持不断学习的职业。随着职业发展我们需要产出越来越多的成果。达成这一目标的途径多种多样,比如说资本、技术、品牌、网络效应和做管理。</p><p>要相信指数曲线,耐心坚持下去,最后一定会有惊喜。</p><h2><b>2. 要有绝对自信</b></h2><p>自信拥有不可思议的力量,就我认识的人来说,最成功的往往都是那些自信到离谱的人。我们要尽早树立自信。如果你的判断常常都很准确,能带来很好的结果,那么你一定要加倍自信。</p><p>对自己不自信的人很难对未来抱有逆向思维,但是往往逆向思维才能创造出最大的价值。</p><p>还记得很多年前马斯克带我参观SpaceX工厂,他详细地谈到了制造火箭的一些细节,但是让我印象最深的还是马斯克谈到向火星发射火箭时的表情,离开工厂时我就在想“啊,这就是自信的样子”。</p><p>对大多数创业者来说,激发自己以及团队的士气可以说是最大的挑战之一,如果没有自信,这就成了几乎不可能完成的任务。但往往一个人越有雄心壮志,其受到的打击就会越多。</p><p>我们在自信的同时也要保持清醒的自我认知,才能避免盲目自大。我曾经非常讨厌受到批评和质疑,并且总是设法规避这些批评。但现在我开始尝试听取这些意见,我会先设想这些批评是正确的,然后在这个基础上调整我的计划。做决定的过程充满了艰辛和痛苦,但也只有经历了这个过程才能将自信和自欺欺人区分开来。</p><p>保持自信与自我认知之间的平衡可以让人免于傲气、避免与他人脱节。</p><h2><b>3. 学会独立思考</b></h2><p>创业很难,因为培养原创性思维很难。这种思维在学校里面是学不到的,实际上学校培养的是一种相反的思维方式,所以只能靠我们自己来培养原创性思维。</p><p>我们可以从第一性原理出发,从中想出新的点子,然后与人交流沟通,对这些想法进行改良,之后我们再用轻松快捷的方式进行实际测试。</p><p>对创业者来说,失败是家常便饭,但我们一定要抱有必胜的信念,要不断尝试、不断试错,只有这样才能得到幸运之神的眷顾。</p><p>在这个过程中,最宝贵的经验教训之一就是,我们要学会在绝境中找到一线生机。我们经历越多就越会对此深信不疑。要知道勇气来自于多次失败后的坚持不懈。</p><h2><b>4.做一个好“销售”</b></h2><p><b>光有自信是不够的,我们还要具备说服他人的能力。</b></p><p>就某种程度来说,所有职业的本质都是销售。你必须向客户、潜在职员、媒体、投资者等宣传兜售你的计划。想要说服他们,首先你的计划要有广阔的发展前景,对于个人而言,你要具备良好的沟通能力、一定的个人魅力以及强大的执行能力。</p><p>具备良好的沟通能力十分重要,尤其是书面沟通。在这方面我的建议是:首先要保证思路清晰,然后就是尽量使用简洁明了的语言。</p><p>而要做好“销售”最好的方式就是真诚,要对自己推销的产品抱有自信。</p><p>销售其实无异于其他技能,我们可以通过刻意练习提高销售技能。但是出于某些原因(比如人们可能不喜欢销售),很多人认为销售技能不可习得。</p><p>做销售的另一个秘诀是:重要的事情要亲力亲为。在刚开始创业时,我非常乐意出差办事,这在很多人看来是不必要的,但是事事亲力亲为却给我带来了三次职业生涯的转折点,如果当时没有选择这样做,我可能会走上另一条道路。</p><h2><b>5. 要有冒险精神</b></h2><p>大多数人往往都高估了风险低估了回报。冒险对我们来说也很重要,因为人不可能永远不犯错,我们需要不断试错,学习并快速适应。</p><p>在职业生涯早期,人们往往更愿意冒险,因为那时你没有什么可失去的东西,但却可能得到很多。一旦一个人履行了自己的基本责任义务,就可以开始大胆冒险了。我们可以先下小的赌注,如果赌输了会输掉1倍,但如果成功了,则可以赚到100倍。之后我们再沿着这个方向下更大的赌注。</p><p>但是要注意不能一直待在舒适圈。在YC,我们从<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>和脸书长期工作的创始人身上看到了这样一个问题:<b>当人们习惯了舒适的生活、稳定的工作和无论做什么都会取得成功的名气时,就很难将这些置于身后了(人们总是将他们的生活方式与下一年的工资相匹配)。即使他们真的离开了,也非常有可能再回来。与长期利益相比,短期诱惑和便利往往更具吸引力,也更符合人的天性。</b></p><p>但当你摆脱了这些枯燥无味的工作,你可以跟随直觉,将时间花在那些有趣的事情上。而想做到这一点,<b>尽可能长时间地过着朴素灵动的生活是一个很好的方法。</b>当然,任何选择的背后都有相应的代价。</p><h2><b>6. 保持专注</b></h2><p>专注可以让我们在工作中取得事半功倍的效果。</p><p>磨刀不误砍柴工,在我认识的人中,那些花时间想明白了未来方向的人最后都得到了不错的结果。由此可见,做正确的事比长时间做事更重要。很多人都将自己的时间花在了无关紧要的事情上面。</p><p>一旦你想明白了该做什么,就不要犹豫,快速行动起来去完成优先事项。毕竟成功人士就没有执行力弱的。</p><h2><b>7. 努力工作</b></h2><p>通过运用自己的聪明才智或者勤奋努力,一个人可以达成工作领域里百分之九十的成就,能做到这一点已经很不错了。但是要想尽量做到完美,达成百分之九十九的成就,那就必须要兼顾聪明与勤奋,因为这一阶段你的竞争者往往是两者兼备的人。</p><p>有付出才有收获,付出越多收获也就越大。努力工作可能会造成工作与生活失衡,我完全可以理解有的人选择去更好地平衡工作与生活,在工作中不那么拼命。但是拼命工作确实有很多好处,在多数情况下,努力工作会产生叠加效应,越是成功的人就越能成功。</p><p>这通常很有趣。生活中最大的乐趣之一就是找到你的目标,并且有所建树,然后你会发现你在这件事上的影响力比你自己本身更重要。一位YC创始人表示:他在离开一家大公司后,尽力发挥出了自己的最大影响力,此时他发现自己变得更快乐、更充实。为发挥出自己最大影响力而努力工作是值得庆祝的。</p><p>你必须想出一条平衡之策,在努力工作的同时,又不至于透支身体。对此,虽然人们的应对之策不尽相同,但有条几乎不会出错的黄金准则,那就是与相处愉快的人一起从事喜欢的工作。</p><p>我认为,那些假装(在你生命中的某个时期)不用把精力放在工作上,就能平步青云的人,其实是在误人子弟。事实上,判断一个人能否笑到最后的关键因素之一就是工作耐力。</p><p>另外,<b>我认为在刚入职场时就应该要努力工作。努力工作就像利滚利一样,越早开始,获利时间就越长。一般来说人们身上背负的责任越少,就越容易施展身手。</b></p><h2><b>8. 大胆一点</b></h2><p>在我看来,与轻松创业相比,人们多半会选择更具挑战性的事业。因为后者往往更激动人心,能带来更大的成就感和满足感。</p><p>如果你在某个重大问题上取得了进展,就会有源源不断的人前来帮忙。志当存高远,不要害怕去做你真正想做的事情。</p><p>如果别人都在创办meme公司,而唯独你想创办一家基因编辑公司,那就去做吧,不要犹豫。</p><p>追随你的好奇心。那些让你感到兴奋的事情,通常也适用于别人。</p><h2><b>9. 足够坚定</b></h2><p>很多人都不知道,<b>只要你足够坚持,世界就会以你的意志为转移。</b>但大多数人甚至都不会去尝试,只单纯认为世界有其自身的运作规律。</p><p>人的潜力是巨大的,只要敢想就能做成很多事。但大多数人都会怀疑自我、过早放弃,同时又不够努力,种种原因导致大多数人无法充分发挥自身潜能。</p><p>询问自身诉求,你通常不能得偿所愿,而且被拒绝的滋味往往不好受。但若一旦成功,效果就会好得出奇。</p><p><b>那些声称“我将永不言弃,直到梦想成真,不论前方有多少艰难险阻,我也会迎难而上”,并将其付诸行动的人,最后几乎总能大获成功。因为他们坚持了足够久,所以最终迎来了幸运之神的眷顾。</b></p><p>在这方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/ABNB\">爱彼迎</a>(Airbnb)是我认为的行动标杆。业内流传着许多有关<a href=\"https://laohu8.com/S/ABNB\">爱彼迎</a>的逸闻趣事,但是正因为他们足够坚持,最后终于时来运转。</p><p>只有保持乐观才能足够坚定,而乐观这种性格特征是可以通过练习逐步提升的,要知道悲观者是很难成功的。</p><h2><b>10. 保持强劲的市场竞争力</b></h2><p>大多数人都明白,企业竞争力越强,价值就越高。这点至关重要,而且也是显而易见的。</p><p>这同样也适用于个人。如果你所从事的工作具有可替代性,那么你最终就会被薪资要求更低的人所取代。</p><p>增强竞争力的最佳方式就是建立话语权。例如,你可以利用好个人关系,打造强大的个人品牌,或是在不同领域的交叉点建立起自己的个人优势。当然增强竞争力的方式还有很多,但不论采取什么方式,关键是你必须要做到这一点。</p><p>大多数人会模仿身边人的做法,但这种方式并不可取,如果一味模仿他人,那你还有什么竞争优势可言呢?</p><h2><b>11. 建立人际网络</b></h2><p>出色的工作需要团队合作。打造既可密切合作又可轻松相处的优质人际网络是事业成功的必要因素。拥有优秀人才的人际网络的规模会决定你能成功的上限。</p><p><b>建立人际网络的有效方法之一是尽可能多帮助他人。长期以来,这种行为方式给我带来了最佳职场机遇以及四项最佳投资中的三项。我总是惊讶于发生在自己身上的意外之喜,仅仅因为我十年前曾帮助过一位企业创始人。</b></p><p><b>建立人际网络的另一个途径是拥有好的名声,不亏待每一个一起共事的人。要大方慷慨地与他人分享资源,这会给你带来10倍、100倍的回报。</b>此外,要知人善用,让每个人都能充分施展自己的才华(这是我从管理学中学到的最重要的一课,虽然我对管理学的研究还并不多)。我们既要尽力挖掘他人的潜力但是又不能逼得太紧,这容易让人感到精疲力尽。</p><p>每个人都有各自擅长的领域。因此,我们要多看看自己的优点,不要总盯着缺点,要用优点来定义自身。面对缺点,我们要承认它,想办法弥补它,不要让缺点成为我们前进路上的阻碍。</p><p>慧眼识珠挖掘未被发掘的人才是建立人际网络的有效途径。通过练习,我们能快速识别那些优质、有动力、有创造力的人才。挖掘人才最简单的方式就是多社交,多与他人打交道并且与那些给你留下深刻印象的人保持联系。要记住一点,不要局限于他人过往的工作经验和当前成就,我们需要发掘那些有潜力且能在短时间激发潜能的人。</p><p>每当遇到新人,我都会扪心自问“这个人有异于常人的能力吗?”对于渴求人才的人来说,这个问题很值得思考。</p><p>最后,<b>我们要结交那些积极向上且志同道合之人。</b></p><h2><b>12. 资产决定财富</b></h2><p><b>小时候,我对经济的最大误解就是人们通过高薪致富。虽然也有一些特例,比如说娱乐圈的艺人,但从以往的福布斯榜单来看,几乎没有人是靠高薪荣登榜单的。</b></p><p><b>拥有能迅速增值的东西才能真正致富。</b></p><p><b>这些东西可以是商业资产、不动产、自然资源、知识产权等。但无论怎样,你需要实际拥有一些东西,而不是单靠出卖时间赚取工资,出卖时间赢来的财富只会呈慢速线性增长。</b></p><p><b>让事物迅速增值的最佳方法就是大量制造人们想要的东西。</b></p><h2><b>13. 要有内驱力</b></h2><p>大多数人主要都是靠外部驱动,他们做事情是为了让别人佩服。这种做法坏处颇多,但以下两点最为突出:</p><p>首先这会导致你人云亦云,因循守旧。在工作中,你会过于在意他人的看法,这种在意程度可能已经远远超出了你的意识。并且这会阻碍你从事趣味性工作,即使你正在做这样的工作,也不过是在炒冷饭。</p><p>其次,这会让你误判风险等级。从短期影响来看,你会将注意力主要放在和他人的竞争上,以确保不会在竞争游戏中落后。</p><p>聪明人似乎更容易受到这种外驱力的影响。了解到了这一点可以帮助你摆脱这种影响,但帮助不大,我们必须要极其谨慎才能不至于掉入模仿他人的陷阱中。</p><p><b>我认识的大多数成功人士都是靠自我驱动。他们做事情是为了让自己心悦诚服,因为他们觉得给世界带来改变是自己的责任。当你赚得盆满钵满并且拥有了较高的社会地位之后,金钱和名誉对你的吸引力开始逐渐消失,这时候内驱力就成为了唯一的动力,推动你向更高的地方攀登。</b></p><p>这就是驱动力重要性的体现。驱动力是我了解他人时最先考察的点,我们很难用一套规则去定义正确的驱动力,但是当你遇到它时立刻就能有所体会。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ChatGPT之父Sam Altman:成功的13个关键要素</title>\n<style 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successful(如何取得成功)”。通过在YC时期和大量创业者以及技术人才的交流,Sam总结了他眼中与获取成功相关的13个常见特质。与此同时,Sam也谦虚地强调,能取得这一切的前提,在于他已经拥有了天生的幸运。本文节选自OneFlow团队的编译,Enjoy:通过大量观察企业创始人,我发现,通常人们最开始一心只想赚钱,但最后总会想有所成就。以下我是关于如何获得非凡成功的13条看法。如果你已经取得了一定成就,那这些思考对你来说或许做起来会更加容易。1.选择复利增长复利具有神奇的魔力,现在处处都在强调复利,这其中的奥秘就是指数曲线,因为指数曲线是创造财富的关键。一家中型企业的价值如果按照每年50%的速度增长,那么它的规模可以在短时间内极速扩张。世界上少有企业具有真正的网络效应和高度的可扩展性,但是随着技术进步,这种情况会逐渐改变,这值得我们不断为之努力。对个体的人生道路来说,我们也应该走成一条指数曲线,也就是说,我们要遵循不断向右增长的人生轨迹。在进行职业规划时,要选择具有复合效应的职业,而大多数职业的发展轨迹都是一条线性直线。在线性职业领域,工作二十年的效率并不会比工作两年的效率高,像这样的职业不利于个人发展,我们需要的是一份能保持不断学习的职业。随着职业发展我们需要产出越来越多的成果。达成这一目标的途径多种多样,比如说资本、技术、品牌、网络效应和做管理。要相信指数曲线,耐心坚持下去,最后一定会有惊喜。2. 要有绝对自信自信拥有不可思议的力量,就我认识的人来说,最成功的往往都是那些自信到离谱的人。我们要尽早树立自信。如果你的判断常常都很准确,能带来很好的结果,那么你一定要加倍自信。对自己不自信的人很难对未来抱有逆向思维,但是往往逆向思维才能创造出最大的价值。还记得很多年前马斯克带我参观SpaceX工厂,他详细地谈到了制造火箭的一些细节,但是让我印象最深的还是马斯克谈到向火星发射火箭时的表情,离开工厂时我就在想“啊,这就是自信的样子”。对大多数创业者来说,激发自己以及团队的士气可以说是最大的挑战之一,如果没有自信,这就成了几乎不可能完成的任务。但往往一个人越有雄心壮志,其受到的打击就会越多。我们在自信的同时也要保持清醒的自我认知,才能避免盲目自大。我曾经非常讨厌受到批评和质疑,并且总是设法规避这些批评。但现在我开始尝试听取这些意见,我会先设想这些批评是正确的,然后在这个基础上调整我的计划。做决定的过程充满了艰辛和痛苦,但也只有经历了这个过程才能将自信和自欺欺人区分开来。保持自信与自我认知之间的平衡可以让人免于傲气、避免与他人脱节。3. 学会独立思考创业很难,因为培养原创性思维很难。这种思维在学校里面是学不到的,实际上学校培养的是一种相反的思维方式,所以只能靠我们自己来培养原创性思维。我们可以从第一性原理出发,从中想出新的点子,然后与人交流沟通,对这些想法进行改良,之后我们再用轻松快捷的方式进行实际测试。对创业者来说,失败是家常便饭,但我们一定要抱有必胜的信念,要不断尝试、不断试错,只有这样才能得到幸运之神的眷顾。在这个过程中,最宝贵的经验教训之一就是,我们要学会在绝境中找到一线生机。我们经历越多就越会对此深信不疑。要知道勇气来自于多次失败后的坚持不懈。4.做一个好“销售”光有自信是不够的,我们还要具备说服他人的能力。就某种程度来说,所有职业的本质都是销售。你必须向客户、潜在职员、媒体、投资者等宣传兜售你的计划。想要说服他们,首先你的计划要有广阔的发展前景,对于个人而言,你要具备良好的沟通能力、一定的个人魅力以及强大的执行能力。具备良好的沟通能力十分重要,尤其是书面沟通。在这方面我的建议是:首先要保证思路清晰,然后就是尽量使用简洁明了的语言。而要做好“销售”最好的方式就是真诚,要对自己推销的产品抱有自信。销售其实无异于其他技能,我们可以通过刻意练习提高销售技能。但是出于某些原因(比如人们可能不喜欢销售),很多人认为销售技能不可习得。做销售的另一个秘诀是:重要的事情要亲力亲为。在刚开始创业时,我非常乐意出差办事,这在很多人看来是不必要的,但是事事亲力亲为却给我带来了三次职业生涯的转折点,如果当时没有选择这样做,我可能会走上另一条道路。5. 要有冒险精神大多数人往往都高估了风险低估了回报。冒险对我们来说也很重要,因为人不可能永远不犯错,我们需要不断试错,学习并快速适应。在职业生涯早期,人们往往更愿意冒险,因为那时你没有什么可失去的东西,但却可能得到很多。一旦一个人履行了自己的基本责任义务,就可以开始大胆冒险了。我们可以先下小的赌注,如果赌输了会输掉1倍,但如果成功了,则可以赚到100倍。之后我们再沿着这个方向下更大的赌注。但是要注意不能一直待在舒适圈。在YC,我们从谷歌和脸书长期工作的创始人身上看到了这样一个问题:当人们习惯了舒适的生活、稳定的工作和无论做什么都会取得成功的名气时,就很难将这些置于身后了(人们总是将他们的生活方式与下一年的工资相匹配)。即使他们真的离开了,也非常有可能再回来。与长期利益相比,短期诱惑和便利往往更具吸引力,也更符合人的天性。但当你摆脱了这些枯燥无味的工作,你可以跟随直觉,将时间花在那些有趣的事情上。而想做到这一点,尽可能长时间地过着朴素灵动的生活是一个很好的方法。当然,任何选择的背后都有相应的代价。6. 保持专注专注可以让我们在工作中取得事半功倍的效果。磨刀不误砍柴工,在我认识的人中,那些花时间想明白了未来方向的人最后都得到了不错的结果。由此可见,做正确的事比长时间做事更重要。很多人都将自己的时间花在了无关紧要的事情上面。一旦你想明白了该做什么,就不要犹豫,快速行动起来去完成优先事项。毕竟成功人士就没有执行力弱的。7. 努力工作通过运用自己的聪明才智或者勤奋努力,一个人可以达成工作领域里百分之九十的成就,能做到这一点已经很不错了。但是要想尽量做到完美,达成百分之九十九的成就,那就必须要兼顾聪明与勤奋,因为这一阶段你的竞争者往往是两者兼备的人。有付出才有收获,付出越多收获也就越大。努力工作可能会造成工作与生活失衡,我完全可以理解有的人选择去更好地平衡工作与生活,在工作中不那么拼命。但是拼命工作确实有很多好处,在多数情况下,努力工作会产生叠加效应,越是成功的人就越能成功。这通常很有趣。生活中最大的乐趣之一就是找到你的目标,并且有所建树,然后你会发现你在这件事上的影响力比你自己本身更重要。一位YC创始人表示:他在离开一家大公司后,尽力发挥出了自己的最大影响力,此时他发现自己变得更快乐、更充实。为发挥出自己最大影响力而努力工作是值得庆祝的。你必须想出一条平衡之策,在努力工作的同时,又不至于透支身体。对此,虽然人们的应对之策不尽相同,但有条几乎不会出错的黄金准则,那就是与相处愉快的人一起从事喜欢的工作。我认为,那些假装(在你生命中的某个时期)不用把精力放在工作上,就能平步青云的人,其实是在误人子弟。事实上,判断一个人能否笑到最后的关键因素之一就是工作耐力。另外,我认为在刚入职场时就应该要努力工作。努力工作就像利滚利一样,越早开始,获利时间就越长。一般来说人们身上背负的责任越少,就越容易施展身手。8. 大胆一点在我看来,与轻松创业相比,人们多半会选择更具挑战性的事业。因为后者往往更激动人心,能带来更大的成就感和满足感。如果你在某个重大问题上取得了进展,就会有源源不断的人前来帮忙。志当存高远,不要害怕去做你真正想做的事情。如果别人都在创办meme公司,而唯独你想创办一家基因编辑公司,那就去做吧,不要犹豫。追随你的好奇心。那些让你感到兴奋的事情,通常也适用于别人。9. 足够坚定很多人都不知道,只要你足够坚持,世界就会以你的意志为转移。但大多数人甚至都不会去尝试,只单纯认为世界有其自身的运作规律。人的潜力是巨大的,只要敢想就能做成很多事。但大多数人都会怀疑自我、过早放弃,同时又不够努力,种种原因导致大多数人无法充分发挥自身潜能。询问自身诉求,你通常不能得偿所愿,而且被拒绝的滋味往往不好受。但若一旦成功,效果就会好得出奇。那些声称“我将永不言弃,直到梦想成真,不论前方有多少艰难险阻,我也会迎难而上”,并将其付诸行动的人,最后几乎总能大获成功。因为他们坚持了足够久,所以最终迎来了幸运之神的眷顾。在这方面,爱彼迎(Airbnb)是我认为的行动标杆。业内流传着许多有关爱彼迎的逸闻趣事,但是正因为他们足够坚持,最后终于时来运转。只有保持乐观才能足够坚定,而乐观这种性格特征是可以通过练习逐步提升的,要知道悲观者是很难成功的。10. 保持强劲的市场竞争力大多数人都明白,企业竞争力越强,价值就越高。这点至关重要,而且也是显而易见的。这同样也适用于个人。如果你所从事的工作具有可替代性,那么你最终就会被薪资要求更低的人所取代。增强竞争力的最佳方式就是建立话语权。例如,你可以利用好个人关系,打造强大的个人品牌,或是在不同领域的交叉点建立起自己的个人优势。当然增强竞争力的方式还有很多,但不论采取什么方式,关键是你必须要做到这一点。大多数人会模仿身边人的做法,但这种方式并不可取,如果一味模仿他人,那你还有什么竞争优势可言呢?11. 建立人际网络出色的工作需要团队合作。打造既可密切合作又可轻松相处的优质人际网络是事业成功的必要因素。拥有优秀人才的人际网络的规模会决定你能成功的上限。建立人际网络的有效方法之一是尽可能多帮助他人。长期以来,这种行为方式给我带来了最佳职场机遇以及四项最佳投资中的三项。我总是惊讶于发生在自己身上的意外之喜,仅仅因为我十年前曾帮助过一位企业创始人。建立人际网络的另一个途径是拥有好的名声,不亏待每一个一起共事的人。要大方慷慨地与他人分享资源,这会给你带来10倍、100倍的回报。此外,要知人善用,让每个人都能充分施展自己的才华(这是我从管理学中学到的最重要的一课,虽然我对管理学的研究还并不多)。我们既要尽力挖掘他人的潜力但是又不能逼得太紧,这容易让人感到精疲力尽。每个人都有各自擅长的领域。因此,我们要多看看自己的优点,不要总盯着缺点,要用优点来定义自身。面对缺点,我们要承认它,想办法弥补它,不要让缺点成为我们前进路上的阻碍。慧眼识珠挖掘未被发掘的人才是建立人际网络的有效途径。通过练习,我们能快速识别那些优质、有动力、有创造力的人才。挖掘人才最简单的方式就是多社交,多与他人打交道并且与那些给你留下深刻印象的人保持联系。要记住一点,不要局限于他人过往的工作经验和当前成就,我们需要发掘那些有潜力且能在短时间激发潜能的人。每当遇到新人,我都会扪心自问“这个人有异于常人的能力吗?”对于渴求人才的人来说,这个问题很值得思考。最后,我们要结交那些积极向上且志同道合之人。12. 资产决定财富小时候,我对经济的最大误解就是人们通过高薪致富。虽然也有一些特例,比如说娱乐圈的艺人,但从以往的福布斯榜单来看,几乎没有人是靠高薪荣登榜单的。拥有能迅速增值的东西才能真正致富。这些东西可以是商业资产、不动产、自然资源、知识产权等。但无论怎样,你需要实际拥有一些东西,而不是单靠出卖时间赚取工资,出卖时间赢来的财富只会呈慢速线性增长。让事物迅速增值的最佳方法就是大量制造人们想要的东西。13. 要有内驱力大多数人主要都是靠外部驱动,他们做事情是为了让别人佩服。这种做法坏处颇多,但以下两点最为突出:首先这会导致你人云亦云,因循守旧。在工作中,你会过于在意他人的看法,这种在意程度可能已经远远超出了你的意识。并且这会阻碍你从事趣味性工作,即使你正在做这样的工作,也不过是在炒冷饭。其次,这会让你误判风险等级。从短期影响来看,你会将注意力主要放在和他人的竞争上,以确保不会在竞争游戏中落后。聪明人似乎更容易受到这种外驱力的影响。了解到了这一点可以帮助你摆脱这种影响,但帮助不大,我们必须要极其谨慎才能不至于掉入模仿他人的陷阱中。我认识的大多数成功人士都是靠自我驱动。他们做事情是为了让自己心悦诚服,因为他们觉得给世界带来改变是自己的责任。当你赚得盆满钵满并且拥有了较高的社会地位之后,金钱和名誉对你的吸引力开始逐渐消失,这时候内驱力就成为了唯一的动力,推动你向更高的地方攀登。这就是驱动力重要性的体现。驱动力是我了解他人时最先考察的点,我们很难用一套规则去定义正确的驱动力,但是当你遇到它时立刻就能有所体会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1932,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":622100012,"gmtCreate":1675249994736,"gmtModify":1675250002608,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"htmlText":"今天收到老虎🐯送的包包,很喜欢,谢谢~","listText":"今天收到老虎🐯送的包包,很喜欢,谢谢~","text":"今天收到老虎🐯送的包包,很喜欢,谢谢~","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/963ab99b563fbe839bebf3e4d2783e8c","width":"4032","height":"3024"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622100012","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":842431370,"gmtCreate":1636213757940,"gmtModify":1732718883064,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"title":"【历年来巴菲特致股东的信中的精彩金句】","htmlText":"我们打盹时赚的钱比起醒着时多很多,宁愿过度保守,也不愿承受永久性损失。我们宁愿拥有天然钻石的一小部份也不要有 100%的人工钻石。1,成为一家好公司的非控股股东远比100%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。2,我们宁愿拥有天然钻石的一小部份,也不要有 100%的人工钻石。3,在经过多次惨痛的教训之后,我们得到的结论是,所谓有 “转机”(Turn-arounds) 的,公司,最后少有成功的案例,所以与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上,还不如以合理的价格投资一些体质好的企业。4,我们的目标是以合理的价格买到绩优的企业,而不是以便宜的价格买进平庸的公司,查理跟我发现,买到货真价实的东西才是我们真正应该做的。5,如果你以很低的价格买进一家公司的股票,应该很容易有机会以不错的获利出脱了结,虽然长期而言这家公司的经营结果可能很糟糕,我将这种投资方法称之为「烟屁股」投资法,在路边随地可见的香烟头捡起来可能让你吸一口,解一解烟瘾,但对于瘾君子来说,也不过是举手之劳而已。不过除非你是清算专家,否则买下这类公司实在是属于傻瓜行径,第一,长期而言,原来看起来划算的价格到最后可能一点都不值得;在经营艰困的企业中,通常一个问题才刚解决不久,另外一个问题就又接踵而来,厨房里的蟑螂绝对不会只有你看到的那一只而已;第二,先前的价差优势很快地就会被企业不佳的绩效所侵蚀。6,时间虽然是好公司的朋友,但却是烂公司最大的敌人。7,查理和我希望伯克希尔是一个多元化集团,各业务良好运转、拥有优秀的管理者,而伯克希尔本身是否完全控制这些业务,对我们来说并不重要。8,当你遇到一艘总是会漏水的破船,与其不断白费力气去补破洞,还不如把精力放在如何换条好船之上。依赖巨星的生意不是好生意9,大部份的经营阶层很明显的过度沉浸于小时候所听到的,一个变成蟾蜍的王子因美丽的公主深深一吻而被救的童话故事,而认为只要","listText":"我们打盹时赚的钱比起醒着时多很多,宁愿过度保守,也不愿承受永久性损失。我们宁愿拥有天然钻石的一小部份也不要有 100%的人工钻石。1,成为一家好公司的非控股股东远比100%控股一家边缘公司更有利可图、更享受、而且工作量小得多。2,我们宁愿拥有天然钻石的一小部份,也不要有 100%的人工钻石。3,在经过多次惨痛的教训之后,我们得到的结论是,所谓有 “转机”(Turn-arounds) 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href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>在过去 50-60 年里,查理和我两个人,我们做了那么多笔投资,最终让我们亏损超过个人总资产 2% 的投资,一笔都没有。我们只是承受过股价波动带来的账面损失,一笔投资账面亏损 50% 的时候也遇到过。1-职业投资者应高度集中,普通人要高度分散问1:随着“财富公式”(Fortune's Formula)、凯利公式的流行,投资界产生了许多关于分散与集中的争论。我知道您支持哪一方,但是我想问的是,您能否详细告诉我们,您如何分配仓位、如何摊低成本?巴菲特:关于分散,我有两个观点。如果是职业投资者、如果对自己有信心,我建议高度集中。对于其他普通人,如果不懂投资,我建议高度分散。从长期来看,经济一定越来越好。普通人只是要注意一点,别在价格太贵或者不该买的时候买。大多数人应该购买低手续费的指数基金,长期定投。你是个普通人,还想耍点小聪明,每个星期花一小时研究研究投资,最后你很可能后悔自己太傻。如果投资是你的专长,分散不符合逻辑。不把资金投到第 1 位的机会,非要投到第 20 位的机会,不合理。以勒布朗·詹姆斯为例,球队里有勒布朗·詹姆斯,一定要让他上场,不能把他换下来,让他给别的球员让位。你要是有 40 个女人的后宫,没一个女人你能懂。查理和我主要投资的就是 5 只股票。假如我管理 5000 万美元、1 亿美元或 2 亿美元的资金,我将用 80% 的仓位集中投资 5 只股票,并把 25% 的仓位分配给第一重仓股。1964 年,我找到了一个好机会,值得下重注,我愿意用高达 40% 的仓位投资。我告诉自己的投资者,他们需要的话,可以把自己的钱撤回去。没一个人撤资。我找到的这个机会是卷入色拉油丑闻的美国运通 (American Express)。1951 年,我几乎把自己的所有资产都投进去了","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>在过去 50-60 年里,查理和我两个人,我们做了那么多笔投资,最终让我们亏损超过个人总资产 2% 的投资,一笔都没有。我们只是承受过股价波动带来的账面损失,一笔投资账面亏损 50% 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其实,从最聪明的人身上汲取聪明,本身就是一种很重要的思维方式。圈子对了,人生就对了。找到合适的老师,你的人生就可以进入下一阶段了。 1、历史上真正有所成就的人,无不博采众家之长 1993年沃伦·巴菲特在接受福布斯采访时这么说:“世界上对我影响最大的三个人是我的父亲、格雷厄姆和芒格。 我的父亲教育我要么不做,要做就去做值得登上报纸头版的事情; 格雷厄姆教给了我投资的理性框架和正确的模式,它使我具备了这样的能力:能冷静地退后观察,不受众人的影响,股价下跌时不会恐慌; 查理使我认识到投资一个获利能力持续增长的优秀企业所具备的种种优点,但前提是你必须对它有所把握。\" 人和动物的区别就在于我们有集体智慧,有了跨地域、跨时间、跨群体的抽象知识的累积,我们才能有复利般的认知成长。如果不能最大程度去利用人类的集体智慧,那我们和动物又有啥区别呢! 2、人人都需要能启发自己的榜样 如果你走进迷宫,在二维的世界里,想要找到出口是一件非常困难的事情。假如有一个人可以从高处给你指点一下,也就是从二维上升到三维,你很快就能找到走出迷宫的路径。 巴菲特在认识格雷厄姆之前的投资业绩一般,他说:“从1951年起我的投资业绩开始明显改善,但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动,我唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。在大师门下学习几个小时的效果,远远胜过我自己过去10年里自以为是的天真思考”。 能从别人那儿获得的启发越多,吸取的教训来源越广泛,情况就会越好。人人都需要寻找能启发自己的榜样,遵循榜样的引导,找到一个非常出色的人效仿,你所观察和学习到的会增加你投资和人生成功的概率。需要特别指出的是,向这些非常出色的人学习和效仿一定不能停留在表面,而是要效仿他们的非线性思维,进入连接其智慧框架,取其精神、取其思维、取其做","listText":"哈佛大学有一句经典名言:“一个人的成功与失败不在于他的能力和经验,而在于他的思维方式”。 其实,从最聪明的人身上汲取聪明,本身就是一种很重要的思维方式。圈子对了,人生就对了。找到合适的老师,你的人生就可以进入下一阶段了。 1、历史上真正有所成就的人,无不博采众家之长 1993年沃伦·巴菲特在接受福布斯采访时这么说:“世界上对我影响最大的三个人是我的父亲、格雷厄姆和芒格。 我的父亲教育我要么不做,要做就去做值得登上报纸头版的事情; 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人和动物的区别就在于我们有集体智慧,有了跨地域、跨时间、跨群体的抽象知识的累积,我们才能有复利般的认知成长。如果不能最大程度去利用人类的集体智慧,那我们和动物又有啥区别呢! 2、人人都需要能启发自己的榜样 如果你走进迷宫,在二维的世界里,想要找到出口是一件非常困难的事情。假如有一个人可以从高处给你指点一下,也就是从二维上升到三维,你很快就能找到走出迷宫的路径。 巴菲特在认识格雷厄姆之前的投资业绩一般,他说:“从1951年起我的投资业绩开始明显改善,但这并非由于我改变饮食习惯或者开始运动,我唯一增加的新的营养成分是格雷厄姆的投资理念。在大师门下学习几个小时的效果,远远胜过我自己过去10年里自以为是的天真思考”。 能从别人那儿获得的启发越多,吸取的教训来源越广泛,情况就会越好。人人都需要寻找能启发自己的榜样,遵循榜样的引导,找到一个非常出色的人效仿,你所观察和学习到的会增加你投资和人生成功的概率。需要特别指出的是,向这些非常出色的人学习和效仿一定不能停留在表面,而是要效仿他们的非线性思维,进入连接其智慧框架,取其精神、取其思维、取其做","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":90,"commentSize":9,"repostSize":12,"link":"https://laohu8.com/post/628714420","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11397,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010285","authorId":"10000000000010285","name":"我也不着急","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5b281a4dbc6b48ecea5562613495fa83","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"10000000000010285","authorIdStr":"10000000000010285"},"content":"在认识别人前也要变得让别人想认识你","text":"在认识别人前也要变得让别人想认识你","html":"在认识别人前也要变得让别人想认识你"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":384320965,"gmtCreate":1613616649757,"gmtModify":1732718883066,"author":{"id":"3459740589360329","authorId":"3459740589360329","name":"leepioneer","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3317b168909a77528e732025cbc12cff","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3459740589360329","authorIdStr":"3459740589360329"},"themes":[],"title":"资产负债表里,巴菲特关注哪些指标?","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>引起资产变化的原因有两个:第一个是由于负债的变化(增减);第二个是由于所有者权益的变化(增减)。 (一)资产权益质量分析: 1、流动资产:巴菲特衡量企业赚钱能力的重要指标 流动资产周转速度快,变现能力强。流动资产大于流动负债,一般表明偿还短期能力强,流动比率越高,企业资产的流动性越大,表明企业有足够变现的资产用于偿债,但是,并不是流动比率越高越好。比率越大表明流动资产占用越多,会影响经营资金周转效率和获利能力;如果比率过低,又说明偿债能力较差。所以,一般认为,合理的最低流动比率是2。 2、长期投资:最终吸引巴菲特购买的因素 巴菲特不会投资一个长期投资数目巨大,投资结构不合理,投资收益不高却面临巨大风险的企业。我们在关注长期投资项目时不能仅仅关注数额,还要综合分析其投资方案,最终权衡其收益和风险。一般而言,如果预测该企业长期投资能够获得的收益的几率大,就值得购买该股票。作为投资者,我们应该注意其长期投资是否与企业总体发展目标和经营方针一致,其长期投资区域是否具有发展性。 关于长期投资,巴菲特的关注点: (1)长期股权投资构成 通过分析企业的投资方向、投资规模和持股比例等指标,可以评估企业长期投资的质量和企业未来面临的风险状况。 (2)长期投资减值准备计提 通过分析企业是否多提或者少提长期投资减值准备,可以判断其报表的真实性,防止企业虚减或者虚增利润。 (3)持有至到期的收益 企业持有至到期主要是为了获得稳定的收益。但是,按照我国的会计原则,企业按照权责发生制原则确认的投资收益不一定等于最终的现金流入,因为大多数时候投资收益的确认计量先于利息的实际收取。&n","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>引起资产变化的原因有两个:第一个是由于负债的变化(增减);第二个是由于所有者权益的变化(增减)。 (一)资产权益质量分析: 1、流动资产:巴菲特衡量企业赚钱能力的重要指标 流动资产周转速度快,变现能力强。流动资产大于流动负债,一般表明偿还短期能力强,流动比率越高,企业资产的流动性越大,表明企业有足够变现的资产用于偿债,但是,并不是流动比率越高越好。比率越大表明流动资产占用越多,会影响经营资金周转效率和获利能力;如果比率过低,又说明偿债能力较差。所以,一般认为,合理的最低流动比率是2。 2、长期投资:最终吸引巴菲特购买的因素 巴菲特不会投资一个长期投资数目巨大,投资结构不合理,投资收益不高却面临巨大风险的企业。我们在关注长期投资项目时不能仅仅关注数额,还要综合分析其投资方案,最终权衡其收益和风险。一般而言,如果预测该企业长期投资能够获得的收益的几率大,就值得购买该股票。作为投资者,我们应该注意其长期投资是否与企业总体发展目标和经营方针一致,其长期投资区域是否具有发展性。 关于长期投资,巴菲特的关注点: (1)长期股权投资构成 通过分析企业的投资方向、投资规模和持股比例等指标,可以评估企业长期投资的质量和企业未来面临的风险状况。 (2)长期投资减值准备计提 通过分析企业是否多提或者少提长期投资减值准备,可以判断其报表的真实性,防止企业虚减或者虚增利润。 (3)持有至到期的收益 企业持有至到期主要是为了获得稳定的收益。但是,按照我国的会计原则,企业按照权责发生制原则确认的投资收益不一定等于最终的现金流入,因为大多数时候投资收益的确认计量先于利息的实际收取。&n","text":"$老虎证券(TIGR)$引起资产变化的原因有两个:第一个是由于负债的变化(增减);第二个是由于所有者权益的变化(增减)。 (一)资产权益质量分析: 1、流动资产:巴菲特衡量企业赚钱能力的重要指标 流动资产周转速度快,变现能力强。流动资产大于流动负债,一般表明偿还短期能力强,流动比率越高,企业资产的流动性越大,表明企业有足够变现的资产用于偿债,但是,并不是流动比率越高越好。比率越大表明流动资产占用越多,会影响经营资金周转效率和获利能力;如果比率过低,又说明偿债能力较差。所以,一般认为,合理的最低流动比率是2。 2、长期投资:最终吸引巴菲特购买的因素 巴菲特不会投资一个长期投资数目巨大,投资结构不合理,投资收益不高却面临巨大风险的企业。我们在关注长期投资项目时不能仅仅关注数额,还要综合分析其投资方案,最终权衡其收益和风险。一般而言,如果预测该企业长期投资能够获得的收益的几率大,就值得购买该股票。作为投资者,我们应该注意其长期投资是否与企业总体发展目标和经营方针一致,其长期投资区域是否具有发展性。 关于长期投资,巴菲特的关注点: (1)长期股权投资构成 通过分析企业的投资方向、投资规模和持股比例等指标,可以评估企业长期投资的质量和企业未来面临的风险状况。 (2)长期投资减值准备计提 通过分析企业是否多提或者少提长期投资减值准备,可以判断其报表的真实性,防止企业虚减或者虚增利润。 (3)持有至到期的收益 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2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易,一年做几次确定性机会就行了。","listText":"1、不要告诉任何人,说你在炒股;在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 10、盈利模式在于少交易,一年做几次确定性机会就行了。","text":"1、不要告诉任何人,说你在炒股;在外不谈股票的任何事。 2、不要告诉家人、老婆和小孩,你在股市投入了多少资金,不谈盈亏多少。 3、不炫耀你多能干赚了多少钱,不要叹声叹气亏了多少钱。 4、做了一笔成功交易,赚了一些钱,要收手关闭三个月,不要轻易急忙再投资,把钱放在帐上好好休息下。 5、做股票,要设置好止损位,不要急着追加投资,否则很容易更被动。 6、赚了钱不要急于消费,急着买车或奢侈品。 7、赚了钱或亏了钱,保持沉默和现状。 8、在网上看看各种消息,但不要轻易相信。对某种消息感兴趣,一定充分反复论证。 9、建立自身独特有效的选股标准、交易模式和盈利模式。 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希望大家能引以为戒。06.我喜欢我能看懂的生意,我用这一条筛选,90%的公司都被过滤掉了。有些东西明知道自己不懂,就不能做。07.我不喜欢很容易的生意,生意很容易,会招来竞争对手,我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡,守护城堡的公爵德才兼备,而且这座城堡周围有宽广","listText":"【巴菲特40句经验之谈整理】通俗易懂,每位股民可以多揣摩,多读读!『别做安全边际以外的事』01.假设你递给我一把枪,里面有1000个弹仓、100万个弹仓,其中只有一个弹仓里有一颗子弹,你说:“把枪对准你的太阳穴,扣一下扳机,你要多少钱?”我不干。你给我多少钱,我都不干。要是我赢了,我不需要那些钱;要是我输了,结果不用说了。这样的事,我一点都不想做,但是在金融领域,人们经常做这样的事,都不经过大脑。02.假设年初你有1亿美元,如果不上杠杆,能赚10%,上杠杆的成功率是99%,能赚20%,年末时你有1.1亿美元,还是1.2亿美元,有区别吗?没一点区别。要是年末你死了,写讣告的人可能有个笔误,虽然你有1.2亿,但他写成了1.1亿。多赚的钱有什么用?一点用没有。对你、对你的家人,对别人,都没用。03.我们基本上没借过钱,当然我们的保险公司里有浮存金,但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱,不借钱不一样吗?我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有1万、10万,还是100万。除非遇上了急事,比如生了大病急需用钱。04.如果你现在有1块钱,以为将来有2块钱的时候,自己能比现在过得更幸福,你可能想错了,别以为赚10倍或20倍能解决生活中的所有问题,这样的想法很容易把你带到沟里去。在不该借钱的时候借钱,或者急功近利、投机取巧,做自己不该做的事,将来都没地方买后悔药。『能看懂的生意才是好生意』05.美国经济学家亨利·考夫曼有这么一句名言:“破产的有两种人,一种是什么都不知道的,一种是什么都知道的。” 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href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>投资才是积累财富的正确方式,打工只是为投资增加弹药用的。随着你总财富的不断增长,打工赚来的钱对总财富的%提升会越来越低。而打工收入的增加总是有瓶颈的,那些收入特别高的工作,都是需要大运或者人脉的,已经跟你的努力和天赋没多大关系了。越是普通人,越需要靠投资来致富。用钱去投资最好的公司,让那些最聪明、最卖力的人帮你赚钱,不用自己996。[开心] ","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>投资才是积累财富的正确方式,打工只是为投资增加弹药用的。随着你总财富的不断增长,打工赚来的钱对总财富的%提升会越来越低。而打工收入的增加总是有瓶颈的,那些收入特别高的工作,都是需要大运或者人脉的,已经跟你的努力和天赋没多大关系了。越是普通人,越需要靠投资来致富。用钱去投资最好的公司,让那些最聪明、最卖力的人帮你赚钱,不用自己996。[开心] 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