$来德爱(RAD)$ 2017年值得关注的并购案之来得爱(RAD)医药 美股期权 美股套利 对冲 期权 收购套利 收购 美股 套利全美第三大连锁药店来得爱(RAD)的收购案已经轰轰烈烈炒了一年半了。作为一家在全美有近9万员工、4500多家实体店的医药零售企业来说,连续的业绩下滑让它亚历山大。这个时候,全美第二大连锁药店沃尔格林(WBA)对它发起收购。2015年10月27号,WBA以每股9美金的价格对RAD提出收购邀约,RAD也同意了这门婚事。按照日程,这个并购案应该在2017年1月已经完成。然而由于监管的介入(反垄断),RAD收购案居然闹出了黑天鹅——联邦贸易委员会在进行反垄断调查以后表示不满意,因此RAD不得不分拆,打算把865家店面,总计9.5亿美金以全现金的形式卖给第三者弗雷德药店(FRED),而FRED成为老三。但这一记给让原本打算套利的RAD股东吃了闷棍,原本WBA的9美元收购价也必然打了折扣,降至6.5-7美元,还不确定,具体要看卖掉店面的数量已经卖出去的价格。这也让原本打算套利收购的投资者心灰意冷——套利套到坑里去了。然而,这个CASE还远远没结束,2017年1月31日,据华尔街日报报道,东部医药工会说有6000名RAD员工反对将店面出售给FRED,这下RAD的股价一举跌回5.5美金以下。那么这起不断加戏的收购案还有没有戏?1.主角自己——RAD一直没有成为行业翘楚RAD当年的财务造假丑闻,使得大批重要管理层在很长一段时间内缺席公司管理,一位董事会副主席还服了10年刑。这也是RAD这十几年来发展得举步维艰的重要原因。在金融危机后的2009年,RAD股价甚至跌破过每股0.2美元。这一年创始人去世。并购历史丰富RAD本身的发展也依靠不断的并购,比如与Brooks Eckerd药店的合并。这种资本玩法像极了A股的不断并购增发。好在RAD有大量实体店做支撑,同时也累积