指数又是相对平静的一晚，经历上周四的暴涨行情之后，标普已经在高位连续震荡4天，但昨天还是有一些波折，盘中出现了不小的波动，但看结果似乎又是无脑赚钱的一天，在TSLA和NVDA两大巨头的带动下，三大股指再次集体收涨，多头似乎强的可怕。指数波动是非常小，上周四暴涨的时候，我们曾经分析过，标普指数期权在5735有大量的call，一旦突破就会形成gamma squeeze，但眼瞅着4天过去了，5735这个位置似乎有一些魔力。标普昨天触碰到这个位置之后，却并没有继续往上突破，而是继续在这个位置震荡。指数虽然收涨，但市场宽度却正在变差，前两天靠着TSLA暴涨8%强势支撑了指数，昨天指数盘中一度跳水0.5%，眼瞅着5670的关键支撑岌岌可危，但NVDA突然迎来了所谓的重磅利好，突然暴起单边拉升了4%，一举将指数给拉了回来，但最后的感官并不是很好，又收了一根吊颈线。最近每当我写文章和做视频的时候，只要提到吊颈线，基本都会冒出无数黑粉出来唱衰，说什么「一直在说吊颈线，但指数却还在涨」，其实这就是吊颈线的魅力所在，因为大部分吊颈线都是盘中跳水之后，尾盘有一波强势拉升，具有很长的下影线，看上去是强势做多信号，但往往这却是见顶信号。对于大盘后续的走势，我的观点仍然是坚定不变，「短线继续谨慎悲观，年底看指数涨到新高」。标普出现神奇九转之后，基本都会有一轮回调，现在又是四根吊颈线摆在这，一旦往下跳，那大概率就是跳空暴跌，可以参考7月17日之后的走势，暴跌行情来的时候，往往是没啥特别征兆的。美股现在之所以在无脑涨，无非就是机构在炒作「美联储9月降息并不是因为经济衰退，而是一种预防式的降息」，实际情况如何，每个人有自己不同的理解，谁也说服不了谁，现在挂在很多反对者嘴边最常见的一句话，那就是「没有任何证据说明美国进入衰退了」。我个人是坚信美国已经出现了衰退迹象，否则也没办法解释9月为何要降息50个基点。昨天

总结下今晚的苹果发布会$苹果(AAPL)$ Apple Watch 系列1. Apple Watch Series 10 - 设计与显示：更大、更先进的显示屏，屏幕面积比前代产品增加最多 30%。采用广视角 OLED 屏，亮度提升最高达 40%。 - 薄型设计：是最薄的 Apple Watch，厚度仅 9.7 毫米，比 Series 9 薄近 10%。 - 材质与颜色：提供亮黑色、玫瑰金色、银色铝金属表壳，以及抛光钛金属款，钛金属款采用 95% 再生材料制造。 - 芯片：搭载全新 S10 SiP，性能和能效大幅提升，支持先进的 Transformer 模型。 - 电池与充电：具备 50 米防水性能，并且是充电最快的 Apple Watch，仅需 30 分钟即可充至 80%。 - 价格与上市：起售价 $399，今日起接受预购，将于 9 月 20 日发售。 2. Apple Watch Ultra 2 - 坚固设计：采用钛金属表壳和蓝宝石玻璃表镜，适合多种极限活动。 - 电池续航：超长续航，可完成铁人三项赛事。 - GPS 精准度：双频 GPS 系统及先进定位软件，支持多种运动模式。 - watchOS 11 更新：新增训练负荷和自动检测跑道功能。 - 新表带与配件：包括钛金属米兰尼斯表带、新款 En Mer 表带等。 - 价格与上市：起售价 $799，今日起接受预购，将于 9 月 20 日发售。AirPods 系列1. AirPods 4 - 设计与舒适度：提升佩戴舒适度，适应不同耳形，采用 H2 芯片，音质大幅提升。 - 主动降噪款：引入无耳塞式主动降噪功能，售价 $179。 - 价格：普通款售价 $129。2. AirPods Max - 新配色：新增午夜色、蓝色、紫色、橙色和星光色，支持 U

一觉醒来，英伟达的市值竟蒸发了2790亿美元！而且，这次又破纪录了——市值暴跌9.5%，创下了美国公司有史以来最大的单日跌幅纪录。AI大佬马库斯调侃道：英伟达今天的市值损失，可能比他们向GenAI公司卖出的所有芯片总和还要多……要知道，OpenAI目前的估值也才刚达到1000亿美元，相当于英伟达一夜之间损失了将近3个OpenAI。如此惊人的股价大跌背后，究竟是什么原因？除了投资者对于AI更加谨慎之外，另一个原因，恐怕就是司法部升级了对英伟达的反垄断调查。据悉，美国司法部已经向英伟达发出传票，寻找这家芯片巨头违反反垄断法的证据。英伟达被怀疑有如下「罪名」：让客户更难转向其他供应商，且将不全部使用其AI芯片的买家置于不利地位。如今，司法部离正式向英伟达提出诉讼，又近了一步。屋漏偏逢连夜雨，如今的英伟达，是厄运连连。不得不说，老黄套现的时机，把握得是非常准了。市值一夜蒸发2790亿美元，创美国公司单日纪录就在上周，英伟达公布财报，营收增长122%，净利润增长至168%至166亿美元。然而电话会议后，股价却一路暴跌，一度跌超8%，带垮整个美股科技股。谁能想到，英伟达的「噩梦」还没结束！就在昨天，英伟达的股票暴跌了9.5%，市值一夜蒸发2790亿美元。这个单日股市市值跌幅已经打破了美股纪录，甚至超过了Meta在2022年2月3日，因发布悲观预测而遭受的2023亿美元大跌。显然，经济数据疲软后，投资者对AI不再那么乐观，从而引爆了市场的全面抛售。在辉煌时，AI曾一度推动了今年的美股大涨；但上周英伟达财报发布后，未能达到投资者的高预期，因此股价一路暴跌。所谓成也AI，败也AI。Strategas Securities的ETF策略师Todd Sohn解释道——过去12个月里，大量资金疯狂涌入科技和半导体领域，导致交易完全扭曲，稍微一点风吹草动，就会引发巨大的蝴蝶效应。比如，英特尔CEO基辛

$苹果(AAPL)$ ，发布会时间：9 月 10 日凌晨 1 点 📱iPhone 16 及 Pro 系列： - Pro 系列有更大屏幕、一体边框等升级，Pro 与 Max 有相同 5 倍长焦镜头及更长续航等。- iPhone 16 镜头设计改为纵向排列以便拍摄空间视频。 ⌚Apple Watch 系列：- Series 10 十周年之作，全新轻薄设计，屏幕更大，边框更窄，耐用度与防水性能提升。- Watch Ultra 3 硬件变化不大，芯片或更新。- Watch SE 3 可能全新设计，屏幕更大，或用全新塑料材质机身。 🎧AirPods 系列：- AirPods 4 可能有两个版本，全新设计，配 USB-C 接口，改善佩戴舒适性，高端版有主动降噪算法（半入耳式）。- AirPods Max 2 可能采用 USB-C 接口。 华为，发布会时间：9 月 10 日 14:30 📱三折叠手机：- 独特内折 + 外折双铰链方案，屏幕约 10 英寸，左侧顶部居中挖孔摄像头，侧面疑似配手写笔。- 突破折叠屏技术难题，提升使用体验，支持三分屏及小窗模式，售价或超 2 万元。 🚗智界 R7：- 外观造型：鸿蒙智行首款轿跑 SUV，长宽高 4956*1981*1634mm，轴距 2950mm，配 21 英寸轮毂及 Brembo 卡钳。- 科技配置：搭载华为 ADS 3.0 高阶智驾系统、全新的华为途灵平台、XHUD 2.0 抬头显示系统以及 XPixel 百万像素智慧大灯等🚙问界 M9 五座版：- 座椅布局调整：由之前的6座，改为5座版- 后备箱座椅：“库里南同款”，专为“钓鱼佬”准备 你们更关注哪场发布会和哪款新品呢？来源：微博 新渠道-李霸天

在全世界的翘首企盼中，英伟达发布了财报，不料这却让黄仁勋摔了一跤。 $英伟达(NVDA)$ 美东时间周三美股盘后，英伟达发布了2025财年第二季度财报（截至2024年7月），总收入同比增长122%达到300.4亿美元，高于华尔街一致预期的287亿美元，也创下公司单季度营收的历史新高；净利润翻倍达166亿美元，同比增长高达168%。尽管有着无可指摘的业绩表现，但投资者们完全不想买英伟达的账。在财报发布后，英伟达股价极速跳水，跌幅最高达到8.85%，市值一夜蒸发2000多亿美元。更让人出乎意料的是，英伟达甚至直接带崩了美股的芯片板块。在美东时间8月29日开盘前，台积电、AMD、博通等公司均有2%左右的下跌。这一连串事件的发生，似乎在证明一件事情——尽管科技公司普遍认为，AI正在为各行各业带来前所未有的变革，但AI产业自身，远比想象中的脆弱。那个今年被反复拿出来讨论的问题，这一刻再次被人们想起：这一轮AI浪潮，是否已经出现了泡沫？01资本为何抽离英伟达？如果只从财报本身来说，英伟达依然是行业中毫无争议的“卖铲人”。公司目前最重要的数据中心业务营收为262.7亿美元，同比增长154%，超过此前华尔街给出的250亿美元的一致预期。很大程度上，这要归功于硅谷巨头之间的“算力军备竞赛”。仅以微软、亚马逊、Meta和Alphabet四家公司来看，根据各家此前发布的全年资本开支计算，上述公司今年在人工智能领域投资总额高达1060亿美元。与此同时，英伟达也在与下游代工厂商一起，稳步提升高性能计算卡的产能。今年年初，中国台湾地区媒体曾多次爆料，台积电的CoWoS封装的产能存在明显不足。但紧接着，在今年3月，英伟达CFO Colette Kress在一次投资者会议上透露，英伟达在CoWoS产能的问题上，已经认证了除台积

众所周知，“国民企业家”雷军的成功主要是创立了小米，其实他在投资领域也是收获颇丰，是很多创业者背后的推手。这不，又一家雷军投资的公司成功上市。近日，黑芝麻智能国际控股有限公司（下称“黑芝麻智能”）登陆港交所，IPO发行价定为每股28港元，筹资10.36亿港元。但是，黑芝麻智能上市当天其开盘价为18.8港元，较28港元的发行价下跌32.9%。截至8月14日收盘， $黑芝麻智能(02533)$ 的股价为20.4港元/股，仍处于破发状态。黑芝麻智能背后有着强大的投资阵容，汽车圈里的博世、小米、东风汽车、上汽集团、蔚来、吉利等多家汽车产业相关企业都有参与。但是，值得注意的是，作为自动驾驶芯片生产商，黑芝麻智能的芯片却没有出现在小米SU7和蔚来的汽车上。投资了，却不用，面对雷军和蔚来创始人李斌，黑芝麻智能创始人单记章内心的OS会是什么？当然，这种事并不奇怪，有着正常的商业逻辑，这肯定离不开黑芝麻智能自己的实力问题。亏损不怕，经营现金流如何？对于黑芝麻智能这种高科技创业公司来说，无法回避的问题就是亏损。客观上说，亏损在自动驾驶领域的创业公司中是一个普遍现象。黑芝麻智能的核心业务为覆盖自动驾驶芯片及解决方案、智能影像解决方案两大领域，其自有的车规级产品及技术可为智能汽车配备关键任务能力，包括自动驾驶、智能座舱、先进成像及互联等。目前阶段，自动驾驶芯片及解决方案是黑芝麻智能的营收支柱，占营收比高达88.5%。在行业内，其主要对标企业为地平线，据中国高算力自动驾驶SoC出货量等行业排名看，其目前仍落后对手，但在上市路上，黑芝麻智能却抢先一步，成为“国产智驾芯片第一股”。说回业绩表现，根据财报披露，2021年至2023年，黑芝麻智能营收分别为0.61亿元、1.65亿元、3.12亿元。营收规模并不大，但增速比较可观

软件硬核，硬件微酸。苹果 ( $苹果(AAPL)$ ) 北京时间 2024年8月2日凌晨，美股盘后发布 2024财年第三季度财报（截至2024年6月）。1、整体业绩：收入&利润，好于市场预期。本季度苹果公司实现营收858亿美元，同比增长4.9%，好于市场一致预期（844.6亿美元）。公司本季度收入端的提升，主要受益于ipad及软件服务业务的增长带动。苹果公司毛利率46.3%，同比增加1.8pct，略好于市场一致预期（46.1%）。本季度软件服务业务毛利率维持在74%的高位。2、iPhone：降价保量，止住颓势。虽然本季度iPhone出货量重回增长，但表现略逊于整体市场。海豚君估算苹果手机均价同比下滑5.3%，本季度是通过降价促销等策略来稳住iPhone出货量。3、iPhone 以外其他硬件：iPad成最大增长来源。本季度在新品的带动下，iPad业务的季度收入重新回到70亿美元上方，是公司本季度增长的最大来源。此外，Mac和可穿戴等其他硬件业务本季度表现也达到了市场预期。4、软件服务：再创新高。软件服务本季度收入242亿美元，好于市场一致预期（239.6亿美元）。本季度软件业务的收入再创新高，毛利率也继续维持在74%的高位。软件业务的增长，主要来自于用户的沉淀和单用户收入的提升。具有持续增长的高毛利，软件业务在公司利润中的影响越来越大。海豚君观点：苹果本次财报还是不错的。收入和净利润，两项都好于市场预期。虽然手机业务仍有下滑，但iPad和可穿戴等设备都有明显超预期的表现。软件服务毛利率已经连续两个季度站稳在74%，带来公司本季度利润端超预期的表现。具体来看，本次财报有亮点、也有瑕疵。1）iPhone以外的业务是亮点：①iPad得益于本季度新品的发布，带动下游需求回升，是本季度增长的主要来源

美新政或惠芯片业，ASML等股暴涨。早前，我们做了一个题为《芯片暴跌，全怪特朗普》的报道。在那篇文章中，我们主要讲述了因为特朗普的不缺性政策，给芯片行业带来的巨大利空。但昨日，因为美国可能发布的最新政策，芯片公司又一路高歌，一夜暴涨。路透社报道说，美国总统乔·拜登的政府计划下个月公布一项新规则，该规则将扩大美国的权力，以阻止某些外国向中国芯片制造商出口半导体制造设备。但不愿透露姓名的消息人士指出，日本、荷兰和韩国等出口关键芯片制造设备的盟友的货物将被排除在外，从而限制了该规则的影响。正是这句话，引爆了昨晚芯片公司的狂欢。设备公司的暴涨作为光刻机巨头，ASML在过去多年受到美国相关政策的打击不小。因此在上述利好信息出来了以后，这家荷兰设备巨头率先暴涨，股价一度上涨 10%。截止美国东部时间凌晨 3 点 59 分，该公司股价上涨约 7%。从市场表示来看，7 月对 $阿斯麦(ASML)$ 来说是艰难的一个月。尽管该公司的业绩超出预期，但本月初发布的财报显示其股价大跌。背后的主要原因之一是拜登政府限制向中国出口芯片的担忧令该股承压，投资者似乎正在从芯片股转向小型股。而拜登政府正计划将 ASML 排除在对中国的新出口限制之外。这对 ASML 来说是一个福音，因为其近一半的销售额来自中国。昨晚，巴克莱银行还将 ASML 的评级从“持股观望”上调至“增持”，并称该股早前的抛售已经过度。根据 2025 年的收益预期，该公司的市盈率不到 30，因为预计今年晚些时候，在新型极紫外 (EUV) 光刻机的推动下，该公司将进入新一轮增长周期。ASML 具有显著的竞争优势，因为它是唯一一家 EUV 制造商，而 EUV 可以在微芯片所需的硅晶片上创建复杂的图案，而且该公司的股票看起来很有可能实现长期上涨，特别是如果该公司不受

$黑芝麻智能(02533)$ 黑芝麻智能预备以2533代码在港上市。按2023年车规级高算力SoC出货量计算，黑芝麻智能是全球第三大供应商。据IPO早知道消息，黑芝麻智能国际控股有限公司（以下简称“黑芝麻智能”）于今日开启招股（7月31日）、至8月5日结束，并计划于2024年8月8日正式以“2533”为股票代码在港交所主板挂牌上市。这意味着，黑芝麻智能即将成为第二家以18C章程登陆港交所的特专科技公司，也将随之成为“智能汽车AI芯片第一股”。黑芝麻智能计划在本次IPO中发行3700万股股份。其中，香港公开发售185万股股份，国际发售3515万股股份。按每股28.0港元至30.3港元的发行区间计算，黑芝麻智能本次IPO募资净额将超1亿美元（近10亿港元）。其中，启城发展有限公司（广汽集团间接全资附属公司）和Joyson Electronic USA LLC（均胜电子全资附属公司）作为基石投资者参与本次发行，累计认购990万美元。某种程度上而言，两大产业方参与基石表明了其对黑芝麻智能在智能汽车产业链中价值的认可以及对黑芝麻智能长期发展的看好。IPO前，黑芝麻智能还已获得北极光创投、上汽集团、招商局创投、海松资本、腾讯、博原资本、东风汽车集团、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利、和玉资本、武岳峰资本、中银投资、国投招商、联想创投等一众知名VC及产业资本的投资。成立于2016年的黑芝麻智能作为一家车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供应商，现已设计了华山系列高算力SoC和武当系列跨域SoC两个系列的车规级SoC；而基于SoC的智能汽车解决方案则是集成了嵌入黑芝麻智能自主开发的ISP和NPU的IP核SoC、中间件和工具链的算法和支持软件，以满足广泛的客户需求。其中，专注于自动驾驶应用的华山系列高

尽管有了自己的TPU芯片，但谷歌去年仍是全球最大的英伟达GPU买家之一。客户也是竞争对手，一直是外界关注 $英伟达(NVDA)$ 这家公司时常常会提出的质疑。微软、谷歌、亚马逊等云计算巨头在过去一年里采购了大量的英伟达GPU，同时，这些大客户也都在布局自家的芯片自研计划。黄仁勋此前谈及这种情况时表示，英伟达要面对的面对的竞争比“地球上任何人都多”。即使是在眼下英伟达风头正盛的时刻，这种情况仍在发生。7月29日据路透社报道，苹果在发表的一篇研究论文中提到，公司正在开发的AI大模型底层使用的是谷歌TPU（张量处理器），而非业界常用的英伟达GPU（图形处理器）。作为最后入场战局的科技大厂，苹果在公开报道并未有大规模采购英伟达的GPU记录， $苹果(AAPL)$ AI“花落谁家”也一直是市场关注的焦点。报道称，苹果为了建立在iPhone和其他装置上运行的AI模型，使用了2048个TPUv5p及8192个TPUv4，用来支持AI模型的训练与推理。目前英伟达对此消息未作评价回应。TPU最初是谷歌为其TensorFlow机器学习框架定制设计的专用芯片。自2015年推出以来，TPU已经发展到第六代，基本上保持了每年迭代一次的更新节奏。在此之前，TPU一直主要供谷歌内部自用，后期虽然也通过与谷歌云服务绑定起来对外使用，但一直未有大的向外扩张动作。去年AI大模型的爆发使得AI芯片遭遇市场疯抢，高端GPU一卡难求，英伟达在这一领域一举拿下了超八成以上的市场份额，是当之无愧的霸主。但与此同时，谷歌也在TPU上暗中发力。据Techinsights统计，谷歌去年自用的TPU芯片量预估超过200万颗，市场份额仅次于英伟达和英特尔，已经成为了全球第

花旗调查显示，随着博通拥有更多AI客户以及来自VMware的增值，博通正在追赶英伟达，成为投资者最大持股，同时投资者对英伟达情绪有所降温。AI概念火爆依旧，哪些股票受到青睐？花旗上周展开了一项投资者调查，从投资者情绪捕捉各AI后续可能的走势。花旗调查结果显示：英伟达依然最受青睐，但博通的受欢迎程度正在迎头赶上，模拟芯片领域中恩智浦最受追捧，其次是亚德诺；而对美光表示担忧，因担忧MI300芯片优势不再，对AMD看法最为负面。 $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ $博通(AVGO)$ $美光科技(MU)$ 英伟达仍然最受欢迎，但博通紧随其后随着博通拥有更多AI客户（例如Open AI和字节跳动）以及来自VMware的增值，博通正在追赶英伟达，成为最大持股，同时投资者对英伟达情绪有所降温。模拟芯片领域恩智浦最受青睐，其次是亚德诺在模拟芯片领域，恩智浦仍然是最受青睐的股票，其次是亚德诺，这主要是由于补库存原因。 $恩智浦(NXPI)$ $亚德诺(ADI)$ 然而，花旗对恩智浦保持卖出评级，其认为由于汽车行业的调整，恩智浦估计有超过35%的下行空间。部分买入安森美半导体 对AMD最为负面 担忧美光一些对冲基金也在买入安森美半导体，因预期二季度受益超预期且将上调未来指引。而花旗将其评级从“买入”下

7月21日消息，据国外媒体报道，近日全球范围内Windows设备出现大规模瘫痪事件，不仅导致飞机停飞、医院服务中断，更暴露了全球经济对 $微软(MSFT)$ 的深度依赖。此次宕机事件的起点被指向网络安全技术公司CrowdStrike，其发布的有缺陷更新在全球范围内触发了Windows系统的故障，微软随后在官方声明中评估了影响范围。微软估计，此次事件影响了约850万台设备，虽仅占Windows设备总量的1%，但其实际影响却极为深远。然而，监管机构和立法者对此事件的关注，已超越了技术层面，他们担忧单一公司掌控全球基础设施的风险过高。美国联邦贸易委员会（FTC）主席莉娜·汗在社交媒体上表示，集中化孕育出了脆弱的系统。FTC正在审查云计算服务行业的整合态势，评估其对市场竞争及稳定性的影响。NextGen Competition的执行董事乔治·拉基斯直指此次宕机事件的根源是软件垄断，呼吁对微软进行“拆分”，以打破垄断格局。自由派智库理性基金会的技术政策主管斯宾塞·珀内尔也指出，政府官员实际上通过供应商锁定机制，间接巩固了微软的统治地位。至少三个国会小组已迅速采取行动，要求微软与CrowdStrike向各自成员详细阐述宕机的具体经过及其对政府机构的影响。本文引用地址：https://www.eepw.com.cn/article/202407/461238.htm

AI到底应该是什么样的38度，全国最高温，人挤人排队半小时，小伙伴直接热到中暑。以上这些，都是差评君这两天，赶去参加上海世界人工智能大会（ 英文缩写：WAIC ）的关键词。看看这满满当当的人群，我只能说大伙对人工智能的热情，比副热带高压还高。反正在正式逛展之前，差评君就已经先被不少好玩的东西给晃花眼了。有老哥戴着 Vision Pro 逛展会，简直不要太时髦好吧。还有展商们，个个都是谐音梗狂魔。什么纯 AI 战士、蚁天鉴、模力分身，鸡记晓兰一个比一个溜。这边特斯拉则掏出了人气爆棚的 Cybertruck ，隔壁脖子哥直接上手试驾了一波，咱先给大家秀个预告。差评君的蛋蛋也上手试了下非侵入式的脑机设备，看着有种双脚离地，智商占领高地的美。就连大型展览必备的现场医疗点，都是 AI 加持的，如果大家有不适，直接现场 AI 问诊。而差评君在这儿，也准备废话不多说，先给大家来个逛展的总结，那就是我发现：AI 应用的落地要比咱们想象的要更快、更深，范围更广。但不过。。。与此同时，我觉得也有点割裂。首先，咱先把好话放在前头，那就是国内的 AI 确实一片欣欣向荣。这么说吧，这次的大会的两大主角，是大模型应用和人形机器人。其中，阿里、腾讯还有百度这些个国内 AI 顶流基本都聚齐了，还有不少初创企业也过来混了个脸熟，展厅从底层算力、数据、云平台，再到各种模型应用，那叫一个应有尽有。就比如咱平时接触得比较多的，各种生活 AI 助手轮番上来刷存在感。里面让我影响比较深的，其实是猿力科技，也就是猿辅导他家，他们推出了一款飞象智能作业的产品，打眼一看以为又是什么常见的 AI 辅导作业，但没想到居然是给老师用的。据说它能根据不同学生的特点，因材施教，甚至给学生留的作业，都是不一样。不是我说，这玩意儿要是放咱小时候，那作业都没法儿抄了。还有行业大模型的应用，也已经在我们不太会注意到的地方铺开了。特