晚来的实盘周记，上周末因为有事，没有静下心来写作，后来想想，还是有一些需要记录和总结的，有时间就写一点，最终集结成篇。 本周交易 9-21 买入 五粮液 157.72元 买入理由  1 五粮液在买入成本以下，以及连续下跌，刺激了我 2 如果从买点角度，现在仍没有达到买点。如果考验一个投资者的耐性的话，我应该再等等。 9-21 买入腾讯 303港币 买入理由  1 在买点以下，跌打了300港币，年内相对低点。正好有点闲钱。 感觉我在买入时的定力还是不够，总是看到一些下跌，就觉得是很大的机会。 想象伯克希尔账上有1000多亿美元的现金。如果想我这般，下跌一点酒加仓，真正大机会来临时，却没有资金了。 换股  9-21 招商银行换成五粮液 换股理由 1 高端白酒的商业模式，要好于银行股，高端白酒处于低估状态，周期的底部。 2 我对银行业的认知，不足以支撑我长期持有。 3 集中持有策略的角度。卖出观察仓到前十大仓位。  招商银行持有回顾。 1 建仓，合伙人研究了招商，从财务指标角度，尤其是ROE，连续多年在20%以上，可以说相当优秀。估值角度也不贵，只有5倍市盈率。买入的时候也在买点附近，加仓更是到买点以下。 2 买入后，遇到黑天鹅，行长出事了，被调查。 加仓。行长事件对招商基本面影响有限。但对股价还是一些利空。 3 后来连续加仓了几次，把成本降低了不少。 4 股价始终在低估值状态，虽然没有亏损多少，但从机会成本角度，以及认知角度，决定卖出。 目前持仓 目前十大持仓：腾讯28.00%，格力电器14.41%，五粮液10.12%，珍酒李渡11.07%，洋河7.29%，苹果7.32%，谷歌7.22%，阿里巴巴4.65%，小米集团4.56%，中国平安4.24%。目前十大持仓占比78%，还有22%观察仓仓位,截止2023-9-22仓位进一步集中

话说，今天有个事情还挺有点意思的，那就是，终于，腾讯微信对阿里全面拆墙了。‍‍‍‍‍‍‍‍ 事情是这样的，今天，腾讯和阿里妈妈方面官宣，微信视频号、朋友圈、小程序等优质广告流量通过阿里妈妈UD效果投放，可直跳淘宝、天猫商家的店铺、商品详情及淘宝直播间。同时，双方还将在人群互补、系统共建等方面，展开深度融合，满足商家在店铺、直播、内容三大经营中心的不同经营目标。 八姐觉得吧，这个事情意义还是相当重大的，那就是，腾讯已经把核心的流量资源开始向阿里开放了。而这也对应了阿里新CEO前些日子的表态——“各业务要主动以用户为先的视角，寻求最广泛的开放与合作，包括传统意义上竞争关系的公司。与此对应，我们会在不影响战略联动效应基础上，让业务间合作更多遵从市场化原则。”‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 简单来说，就是，在阿里和腾讯高管看来，在现在的环境下，腾讯和阿里这对传统的竞争对手的关系已经没必要剑拔弩张了，毕竟，面对强大的新对手们，阿里和腾讯的日子都不咋好过。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 那么，为啥这算是腾讯对阿里全面拆墙呢？其实吧，腾讯和阿里要互联互通的事也说过好久了，但其实吧，进展吧，真就是一言难尽了。你算一算，两年前，腾讯终于在微信一对一聊天和群聊里，可以打开淘宝的链接了，但仅限于此了。腾讯的核心资源的大门对淘宝依然是紧闭，当然，淘宝的支付大门也依然对腾讯关着。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 而这次，腾讯这次基本上是把微信重要的营销资源都对阿里敞开了，视频号、朋友圈、小程序的广告都会出现淘宝的商品广告，而且还会直接跳转到淘宝甚至直播间。难以想象，这对于阿里而言，是多么渴望的流量来源啊。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 当然，八姐觉得吧，腾讯对阿里拆墙，一方面是响应号召，但更为重要的恐怕还是环境发

趁着美股昨晚（0921）再急挫，恒指今天低开在17574附近，与8月22日的低位——17573.7相差不到1点，之后第一支15分钟阳烛开始反弹，日低就是开市位附近。 美股急涨时，港股经常高开低走。美股急挫时，今天港股低开反弹。这也是近两年的走势节奏。 美股昨晚继周三急挫之后，3大指数再跌1%以上收市，连跌3天。从美国联准会的点阵图观察，市场担心明年美国减息时间延后，可能在更长时间保持较高利率。美国10年期国债息率触及16年高位，同时预测明年的降息空间可能更少，比市场预期更加鹰派。 在大型科技股拖累下， $纳斯达克(.IXIC)$ 及 $标普500(.SPX)$ 收市创6月以来最低。 标普收在4330，跌72大点，跌幅1.64%；道指收在34070点，跌370点，跌幅1.08%， $纳斯达克100指数(NDX)$ 跌275点，跌幅1.84％。 美股持续三天笼罩在鹰派的阴霾下，不仅美债再升，恐慌指数VIX也飙涨16%，加上美国国会难以就短期开支法案达成共识，美国政府本月底再面临关门危机。不过市场投资人早已习惯，国会会在最后时刻通过，所以这并不是股市下挫的主因。 但一连串坏消息，导致美股各大指数周四急挫。当中电子商亚马逊AMZN跌4.4%；晶片龙头英伟达则再挫2.9%。八月份才被市场分析及散户们青睐的股份 $英伟达(NVDA)$ ，九月迄今却跌幅已扩大至近17% ，是近期与市场气氛反向指标股份的最佳例证。 恒指今天趁美股下挫而低开反弹并不意外。笔者本来正等待恒指跌破

$腾讯控股(00700)$ 又一次来到了300保卫战，市值跌下3万亿港币，对比曾经的高位，腾讯如今腰斩都不止。听说现在很多持有腾讯的朋友们在各个微信群里心灰意冷，怀疑价值投资，尤其是去年段永平表态想不透腾讯未来的现金流并且只买了1%的时候，这才是持有腾讯的至暗时刻。一般情况下，股价是跟着盈利走的，腾讯的营收虽然已经放缓，但是盈利能力依然很强，23年q2季度财报，1500亿营收，净利润375亿，相当于一天赚4亿人民币。从市盈率来看，之前腾讯贵的时候都是50-60倍PE，而现在直接跌到了14倍。腾讯股价为何萎靡不振？除了去年利润略微下滑外，腾讯这两年股价萎靡的主要外因是南非大股东减持。腾讯日均港股成交额50亿左右，如果所有人都不卖，只有大股东卖货，那么8000/50=160，需要160个交易日，每年250个工作日，然后港交所刮风下雨落冰雹闭市，这么算下来，要将近一年才能卖完。​​为了缓解大股东的抛压，腾讯持续了一段比较长时间的回购，每个交易日大概买4亿港币，这个回购金额跟每天赚的钱差不多，但是赚钱是自然日，回购是交易日，且财报前后半个月不能回购，所以，算下来，腾讯并没有把所有赚到的钱都用来回购南非佬的出货，但是每天接近10%成交额（50亿港币）的回购金额对稳定股价起了重要作用，如果不回购估计跌的没法看，所以，腾讯在一点点把南非佬的股份买回来。总体而言，腾讯算得上是一家商业模式成熟，管理好，护城河宽的公司，目前的腾讯估值是合理的，只是考虑到外部因素，作为散户合理分配仓位资金是非常有必要的。最后悬赏666虎币，欢迎大家聊聊对腾讯的看法。