“美债火山”大爆发！市场会持续承压吗？

近期，美债收益率飙升，尤其是长期债券，被市场称为“美债火山”（Bondcano）爆发。每当全球资产定价之锚出现异动，风险资产价格都会遭遇冲击，标普500指数上周两日回调幅度超过3%，你如何看待接下来市场的走势？你是否会布局对冲策略？

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08-18

2024年8月18日股指及币指记录

1、这段时间最有看点的行情就是，金融市场大飙车，尤其美股、日股，到现在拉出个深V，科技公司普跌，尤其是英特尔。有的说是全球大衰退的预告，有的说是日本央行的低息政策导致的，套利空间。 2、9月的美联储加息概率加大，真就像夹在火上烤，怎么动都有问题，选个问题少的来。7月的美国制造业指数PMI为46.8，非制造业的也跌到了50以下。还有新增的失业率，这是经济遇冷的表现，很可能会走向衰退。 3、有一个专门的预测规律：当最近3个月的失业率平均值，比过去12个月的低点高出0.5个百分点以上，通常意味着是美国进入了经济衰退的早期阶段。---美经济学家萨姆 还有黄金价格、数字货币的价格，都比纳斯达克指数要涨的多，加重了这次的衰退可能是中长期的可能，如果衰退10年左右，或有新技术的提升。
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2024年8月18日股指及币指记录
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01-23

日元预判被验证，思维认知进化+1。

上文是十五天前看新闻的第一反应， 原定的1月23日元加息没戏了， 因为美国那边需要日本再忍忍， 还有一部分美债白条没卖出去。 大约需要再抽取4000+6000亿美元， 为即将到来的硬着陆储备足够应急资金。 $10年美债主连 2403(ZNmain)$   比如强迫银行必须每年都借救济金一次， 就像强迫金融霸总每年都公开承认阳痿一次， 免得霸总真萎了须救助时死撑却殃及同行。 参考2023年3月硅谷银行的前车之鉴， 差点把整个美股美债硅谷全部都带崩了， 这是外因。 $硅谷银行(SIVBQ)$   日本内部已无法忍受通胀长期跑赢收入， 也无法忍受日元继续放血只为支撑美债， 海外日本的资金渴望回流本土赚取利差。 这是跨国资本追逐利差的本性所致， 美日利差即将从极大值转向极小值， 就像美中利差也在从2.5%转向-2.5%的路上， 这是内因。 这是现实的结果， 验证了我的预判， 显然是外因暂时压制了内因， 或者说内因并没有矛盾到高潮。 $美元/日元(USDJPY.FOREX)$   从这次现实验证带来的认知进化有三点： 美国暴力的影响力显然比预计中要强， 日本财阀比预想中软弱或者说能忍耐， 未来危机深度超乎预期需要不择手段。 股市心理按摩：雪球大部分已经爆干净了，下一**仓差不多要等4月份950亿陆续批量到期以后了，中证500在4560点左右。现在平准基金该下场沪深300-上证50了，静待暴力反弹。
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日元预判被验证，思维认知进化+1。
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01-15

【ETF分析】Schwab国际股票ETF-SCHF分析

$Schwab International Equity ETF(SCHF)$ 是一种由Charles Schwab管理的交易所交易基金（ETF），旨在跟踪富时发达全球指数。该指数代表了发达市场中的大、中、小型股票。 我们从周K线上看到SCHF从去年10月下旬，价格触底后，一路反弹，至今仍在价格高位徘徊。 那么，哪些因素影响SCHF价格？SCHF后市走势又将如何呢？我们一起从基本面来分析一下。 （一）资产类型：基本以股票持仓为主 （二）行业分布：金融服务，工业占据前两位 （三）地区分布：日本第一，英国第二 （四）债券类型：100%公司债 （五）持仓明细：个股持仓分散 （六）资产规模：自去年11月起，资金流入明显加大；进入今年一月后，流入趋势更为显著 （七）国际股市表现： SCHF主要投资于发达市场的股票，因此其价格走势受到国际股市整体表现的直接影响。 全球经济状况、贸易关系、地缘政治等因素都会对国际股市产生影响。 （八）汇率波动： SCHF的基础资产是以美元计价的国际股票，因此汇率波动对其价格也有影响。 汇率上升会导致SCHF价格上升，反之则下降。 （九）行业分布： SCHF中包含不同行业的股票，不同行业的表现差异可能影响整体ETF的价格。 投资者需考虑不同行业的经济敏感性和周期性，以了解其对SCHF的影响。 （十）宏观经济指标： 全球宏观经济指标如GDP、就业数据、制造业指数等会影响国际股市的表现，进而影响SCHF的价格。 （十一）利率水平： 利率水平对国际股市也有一定影响。 较低的利率会推动股市上涨，而较高的利率会对股市产生压力。 （十二）地缘政治风险： 地缘政治事件，如战争、贸易紧张局势、国际关系紧张等，都会对SCHF的价格产生不确定性和波动。 （十三）ETF自身特征： SCHF的流动性、
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【ETF分析】Schwab国际股票ETF-SCHF分析
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2023-12-19

【ETF分析】景顺航空航天与国防ETF(PPA)行情分析预测

$Invesco Aerospace & Defense ETF(PPA)$ 是一只交易所交易基金（ETF），旨在追踪美国航空、航天和国防行业相关企业的表现。 从上个月起，PPA一路飙高。 部分投资组合12月15日调仓，PPA获新建仓配置。那么现在能否追高买入呢？ 我们先来梳理一下关于PPA的基本信息： （一）基金目标： PPA 的目标是提供与美国航空、航天和国防行业相关的投资表现。 该ETF追踪特定指数，致力于反映该行业的整体趋势。资产类型中99.94%为股票。 （二）行业覆盖： PPA 涵盖了多个领域，包括以工业占主导，包含科技，周期性消费与电信服务等。 这包括一系列公司，从制造商到服务提供商，涉及到国防和军事合同。 从地区分布来看，以美国为主，也包括以色列及加拿大。 （三 ）投资组合： ETF的投资组合通常包含在特定行业或主题中表现强劲的股票。 我们从PPA 的持仓明细中，看到波音居首，雷神技术第二，包括从大型国防承包商到创新的航天公司等。 （四）资产规模： 呈现出从9月份开始，逐月递增的状态。 （五）分散风险： 作为ETF，PPA 通过分散投资于多个公司，来帮助投资者降低特定公司风险。 这使得投资者能够在整个行业中受益，而不必依赖单一公司的表现。 （六）费用： 投资者需要注意ETF的费用，包括管理费和交易成本。 这些费用会对投资回报产生影响。 PPA近期一路冲高，反映了其所代表的航空、航天和国防行业整体表现强劲。 这是由于该行业内部的积极因素，如高需求、创新和盈利增长。 PPA的上涨也是整体市场对航空、航天和国防行业的乐观情绪。这受到宏观经济状况、政府支持或全球地缘政治事件的影响。 同时，军事支出的上升或者航空出行需求的增长，也会导致PPA价格上升。 总结： 虽然PPA一路冲高可能
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【ETF分析】景顺航空航天与国防ETF(PPA)行情分析预测
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2023-12-06

态度180度大转弯，比尔·阿克曼押注降息

亿万富豪比尔·阿克曼押注大幅度降息，早前因为押注长期利率飙升，阿克曼大赚了20亿美元。如今，他又下了新赌注，对此，来看空外国分析师怎么看。 作者：Logan Kane 亿万富翁比尔•阿克曼今年夏天上了新闻，原因是他押注长期利率飙升，然后在10月份套现。现在，阿克曼的态度来了180°大转弯，押注美联储最早将在第一季度降息，因为对经济硬着陆的担忧加剧。上周，阿克曼在接受David Rubenstein采访时透露了这笔赌注，引起了轰动。2020年3月，阿克曼在CNBC上宣称“地狱要来了”，然后兑现了他的空头头寸，获得了大约20亿美元的利润。虽然他并不是总那么成功，但他确实正确地预测了2023年的利率飙升。 来源：YCharts 态度180度大转弯，阿克曼押注降息 如果你看一下比尔•阿克曼8月份的原始分析，并将其与现在的分析相比较，就会发现有些矛盾。8月份推动利率走高的许多催化剂因素仍然存在。彭博社专栏作家Jonathan Levin今年8月指出，阿克曼或许是对的，但理由是错的。支持阿克曼的一点是，阿克曼之前押注的是长期利率，而这次押注的似乎是短期利率。阿克曼可能押注于衍生品，但最接近的公开交易代理是短期国债期货策略ETF(TUA)。与普通债券基金相比，这只基金的风险更大，因为它对两年期国债进行了杠杆押注，但这是在没有衍生品的情况下进行类似阿克曼押注的最佳方式。在长期国债上涨了近12%之后，你不会想在长期国债上大举押注，然后意识到，如果阿克曼大举套现，而你因为押注于不同的工具而蒙受损失，你甚至没有和他押注的一样多。 当名人和亿万富翁在电视或社交媒体上谈论他们的交易时，你应该意识到其中存在内在的利益冲突。如果你跟踪名人投资者的押注，他们就会获利，而且他们能够随时套现，随时走人。所以，当你看到名人或对冲基金经理推荐的投资时，肯定不能无脑跟从，而是自己要盘算这笔买卖值不值得。不应该仅仅因
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态度180度大转弯，比尔·阿克曼押注降息
avatar窝轮女神Fifi
2023-12-25

【ETF分析】Invesco纳斯达克100指数ETF分析

$纳指100ETF(QQQ)$ 今年十月底后走出两波惊人大行情，且至今没有见顶趋势。 我们从基本面来分析和判断一下QQQ走势。 （一）行业分布： 约半数占比为科技股。 （二）地区分布： 美国超过97%，荷兰，中国，巴西，英国占比相加不足3%。 （三）持仓明细： 苹果，微软占前两位。 （四）资产规模： 11月以来，资产规模显著扩大。 （五）成分股业绩： 纳斯达克100指数的成分股，特别是科技和创新领域的公司目，前这些公司都在估值高位，因此QQQ价格也不断升高。 那么，应该何时决定买入Invesco纳斯达克100指数ETF（QQQ）呢？ 这通常取决于个人的投资目标、风险承受能力和市场分析。 通常我们需要考虑以下五大情况： 1，底部确认： 尝试在股票或ETF价格接近底部时购买，以获得更有利可比的价格。 显然，现在不是QQQ价格底部区间。 2，基本面强劲： 如果纳斯达克100指数的主要成分股展现强劲的基本面，如良好的盈利增长、市场份额扩大等，这是一个购买的信号。 这条非常符合。 3，长期投资目标： 如果我们的投资目标是长期增值，而不是短期交易，可以考虑在市场低迷时购买并持有。这条目前也不适用。 4，逆势投资： 逆势投资意味着购买市场悲观情绪较重的时候，预期未来会有回升。这需要对市场情绪和长期趋势的深入了解。 与美股现状不符。 5，多因素分析： 综合考虑基本面、技术面和宏观经济因素，确保我们的买入决策是基于全面的分析而非单一指标。 总结： 根据基本面分析，我们了解到目前美股科技股走势强劲，且无见顶势头。 因此，可以少量资金介入QQQ博美股科技股继续上升，并且在合理位置适时止盈。
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【ETF分析】Invesco纳斯达克100指数ETF分析
avatar船长每日观察
01-15

利空不跌？中美要翻倍发债？

前段时间预判的15MLF降息落空， 说明我的思维体系出了一些漏洞， 自我反思是关键因素的权重判断错误。 央行关于降mlf从而降lpr有3个利弊； 降MLF利率从而降2024存量房贷利率， 代表要减轻2024年老百姓的房贷压力。 是既得Ly阻拦？ 还是老百姓压力没到警戒线？ 或者是提前还贷潮已经过去？ $万科海外(01036)$   不降mlf利率就是不降存量房贷利率， 代表要保证银行净息差不跌破1.76%。 顾忌的是继续让利百姓会过度削弱银行， 从而使风险来临时银行没法及时顶上去， 是风险逼近警戒线？ 内部还是外部？ $招商银行(03968)$   不降mlf、不降lpr、不降低基准利率， 这意味着并不支持中美利差继续扩大， 说明央行顾忌会引发汇率再次大贬值， 是顾忌春节前出口企业的外汇结账亏损导致企业利润大亏损？ 是顾忌美联储保持5.5%高息状态到6月而不是3月？ 总结：解百姓压力/保银行净息差/保汇率不贬值这3个决定性因素的权衡利弊，显然这次是后两个（风险）意外占了上风，重要性或者说急迫性大于第一个（好处），说明我对风险的总量或紧迫性认知不足。 但问题是，12月出口是大增利好，1月出口因为红海事件也意外大增超级利好，美联储保持高息是2个月或5个月之后的事情并不紧迫，是国内系统性风险提前了？还是美国系统性风险提前了？或者东亚系统性风险提前了？ 那么是国内的国债印钞要翻倍暴增？还是美国国债印钞要翻倍暴增？还是日本国债要延迟缩减、反而加大购买美债？ 还是信息渠道问题，有效密度信息不足，盲人摸象啊。 $10年美债主连
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利空不跌？中美要翻倍发债？
avatar龙心聊交易
2023-12-14

第237篇 普天同庆

图片 难得的加息到头了··美联储昨天的会议，表现的··很让资本市场满意，从上图也可以看出来，直接一个平地而且的大涨。值得注意的是，纳斯达克在反弹中，竟然再次没跑赢道琼斯···可见，天下苦科技股高估值久矣····但是虽然货币政策大家的预期一致了，但是经济到底明年怎么走？还有很大的不确定性。 受此影响，早上的亚盘也一路高开，恒指又回到了16500附近，脱离了16000点的钻石底··今年如果围着16000附近做网格的朋友们，肯定是大赚特赚··港股很搞笑的就是他的流动性真的很差，所以遇到点事情也是上下可以大幅度波动个三五个点，转而再继续无力运动个把月。所以做ETF网格反而可以借助这种缺乏流动性所带来的波动。 受各种乐观消息的影响，马赛克市场也带来了一次涨幅，我昨天在隔壁也说了，现在龙头币种几乎都走到了日线的布林带中轨，这对于整个市场的信心都是一次考验，而目前根据公开的数据表示，矿工则是本次抛压的主力，主要原因是，人力成本，机器折旧，债务，电费，场地租金都会在年底不断进入结算周期，从而对矿工带来巨大的压力。美国的矿工也过的不好，比如我之前开始逐步买入PUT的RIOT，昨天虽然也大涨，但是已经无法对前高造成什么冲击了，看底部的技术指标也表明了，市场追捧度远远不如之前半个月了。当然好消息是走势上终于回补了缺口，回调压力不是特别大。 $比特币基金(GBTC)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ $Riot Blockchain, Inc.(RIOT)$ 图片 挖矿是一门好生意吗？我个人的观点是，不好，核心原因在于重资产
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第237篇 普天同庆
avatar龙心聊交易
2023-12-13

第236篇 vega

图片 美股昨天叒涨了，但我相信资本主义的资本市场终将低下那高贵的头颅。。。 $比特币基金(GBTC)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ svxy也继续创了新高。。不过最近因为马赛克市场比较凶残，大家其实很少关注他已经默默的冲击到了102了···不过卡在年关这个节点上，确实不建议去持有他的现货了。因为某种意义上来讲，他仅仅是胜率比你单边做多指数高一些，也就是在上涨和横盘里，横盘他也会温和上涨，但真的单边运作起来未必跑得赢大量的权重股。但是如果你单边滚仓期权，这就是一个非常适合的标的，因为期权的买方下跌损失非常的有限。 $0.5倍做空波动率指数短期期货ETF(SVXY)$ 图片 马赛克昨天继续分化震荡，值得注意的是，同样的震荡收盘，昨天的成交量并没有进一步变换，市场在这个点位交换筹码的欲望显著下跌。目前SOL的市值是200多亿，距离第二名以太的2000多亿，显然还太远，市场对于谁到底是老三的争夺非常的明显。为什么要争这个老三？因为现在老大和老二已经洗白上岸可以在美国期权市场上陆续交易了，现货也在积极筹备中。老三一旦确定后大概率也可以获得如此官方背书已经流动性的认可。但SOL因为有爆炸头的基因污染，估计是很难获得认可的，这也和这次AVAX这种备胎链暴涨有一定的关联性，既然老大和老二都是公链，那么老三大概率也是公链。 昨天开始做了一些山寨币期权的双买策略，下注目前的市场上远期的振幅远远大于当前的振幅。但山寨因为流动性的限制，导致我们尽量不要做宽度较大的OTM，比如delta在0.15以下的就比较虚了，一旦出现行情波动或者流动性收窄的时候我们很
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第236篇 vega
avatar窝轮女神Fifi
2023-12-08

【ETF分析】SPDR道琼工业平均指数ETF 新增DIA狂飙

$道琼斯ETF(DIA)$ 是一种交易所交易基金，旨在跟踪道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）。 该ETF提供投资者一种参与道琼斯指数表现的方式，通过购买该ETF的股份，投资者间接地持有该指数中包含的股票。 我们从日K线上，直观地看到，近一个多月来，DIA一路狂飙。 DIA期权交易激增，被市场追捧，表明市场参与者对于未来市场走势存在较大不确定性，或者对特定期权交易策略感兴趣。 因为期权交易的增加，是投资者在寻找对冲风险、获取杠杆，或者进行其他复杂投资策略的一种方式。 如果投资者普遍预期市场出现波动较大，就会通过期权交易来进行对冲，以降低潜在的损失风险。 此外，期权市场的激增，也是投资者寻求利用杠杆或进行更灵活的投资策略的表现。 所谓乱世以小博大，说得正是这个时候。 DIA期权价格的持续上涨，表明市场参与者对未来市场走势存在较大的不确定性，或者他们寻求利用期权市场来执行特定的投资策略。 这种上涨是由于投资者预期未来市场，会出现较大波动，期权作为一种对冲工具，受到更多关注。 期权市场的上涨并不总是预示着市场的正面走势，因为期权交易也可以是一种对冲手段，用于防范潜在的下跌风险。 我认为，此轮上涨，更多地显示美股存在的大泡沫可能即将破灭，资金不想在具体个股高位介入，亦不想错过道琼斯指数后续可能的继续升浪。 因为我们已经直观地看到港股，A股等市场，投资者已经表达了极度悲观的情绪。 那么期权交易可以提供相对较小的投资额，以获取潜在高额回报。但同时也伴随着更高的风险。 总之，我认为，盈宝投资组合本周迎来调仓，新增DIA更多地是处于对冲布局考虑，需要适时止盈，警惕回调风险。
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【ETF分析】SPDR道琼工业平均指数ETF 新增DIA狂飙
avatar捷克Jack
2023-12-13

【异动期权】航空业的机会？

$捷蓝航空(JBLU)$ 进入12月以来就表现强势，月初，其在SEC递交的新的指引中表示，需求趋势仍然健康。自10月下旬以来，近期预订超出了假日高峰期和非假日旅行期间的预期，11月份运营表现强劲。类似的， $达美航空(DAL)$ $联合大陆航空(UAL)$ $美国航空(AAL)$ 等主要航司也表现较为强势。不过不同的是，JBLU与 $Spirit Airlines(SAVE)$ 收购案也是过去一个月新闻的主要关注点。异动期权上来看，大量的PUT平仓，而CALL的开仓量增大.航空公司预订趋势连续第三周加速增长。大方向上肯定是好的。如果是考虑收购案预期，近期的SAVE的期权IV也开始飙升，不过PUT的交易量更大，且未平仓量很大。这个Case并不像 $阿拉斯加航空集团有限公司(ALK)$ 收购 $夏威夷控股(HA)$ 那样，属于同样的廉价航空间的竞争，是非常有可能对未来票价产生影响的。因此通过监管审批的难度更大。
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