毫无疑问，当下的市场，可能是我们曾遭遇过的各种复杂的金融环境下最难分析的一段走势时期之一。
他需要考虑的因素太多了，每种因素对市场走势施加的影响程度还要进行再判断，综合各个因素的影响后，我们才能大致了解市场未来发展的大致脉络。但即便如此，偶尔发生的黑天鹅事件，也仍然让我们的交易难以招架，一不小心就会被套进去。
比如你看一下黄金日线图上，近两年的震荡走势，在长达两年多的时间里，黄金在一个大型价格区间里，做着大幅震荡运动。
那如果你想问一下黄金未来的走势的话，我相信谁都无法给到你非常准确的回答，只能通过近期金价的影响因素来做大致的判断。
黄金近期最大的影响因素有两个：一个美元的走势；这里面相关的影响因素有美联储加息的节奏问题，美元的流动性问题，美元避险的买盘对美元走势的影响问题等等，另一个，则是避险属性，这里面涉及的问题有衰退冲击下，黄金的避险盘流入多少的问题，各国军事冲突的风险外溢问题，大国摩擦问题，还有各国金库对黄金购入量的问题等等。
而最后一个，我们通常认为的，金价的影响因素还有抗通胀问题。这个我不说你也应该知道，美国的CPI数据目前在逐渐回落，那么通过买入黄金来抗通胀显然这个预期是变淡的，所以这里我们可以先不讨论这个因素。
美元走势分析
黄金涨势目前最大的压制就是美元的走势，同时还有美债收益率的走势影响，而后两者，目前都在向下发展，在衰退预期的影响下，美债收益率在持续下跌，而美元终于也在CPI连续三次的同比涨幅放缓后，跌破之前的长期支撑线，开始了下跌：
所以如果你想粗略估计一下黄金的大致涨跌，那么美元走势的判断是肯定不能不看。那么美元会持续下跌吗？
先看一下美元技术面的走势形态：
目前，潜在的下降楔形已经被证伪。在关键性区域102.5-103.8失守之后，多头已经有放弃抵抗的迹象。美元现在唯一可以依赖的一个纯技术点位在101.3，之后就将是100整数水平和一马平川的下行空间。更下一个斐波那契位置远在98，如果趋势延续，那么美元或还有3-5%的跌幅空间。
如果美元可以持续向下的话，意味着大宗商品可能还有另外一波上涨的压力，但具体品种还要具体分析。
而从美元的基本面上来看，似乎也不是很乐观：通胀下行，就业数据稳定，意味着今年上半年美联储的加息幅度获就在50-75个基点。很可能不会再多了，再加上日本央行近期频繁整活和4月换人的计划，欧元以及日元反弹的跃跃欲试，也同样打压美元前景。
从利率期货市场对美联储加息顶点的计价来看，这个未来加息顶点预期早已跌破了5%，这意味着似乎美债收益率期货市场已经将最高的加息顶点计价，往后可能还有很大的下跌空间
从基本面聊美元
从刚刚公布的CPI数据上，我们似乎也看不到有美元反弹和美联储需要进一步加快加息的原因，因为同比CPI增长数据已经连续三次放缓，而未来再加50个基点就到了5%，那么美联储会在下半年暂停加息甚至降息吗？
如果答案是肯定的，那美元指数自然还会有更大的下跌空间，但根据有些市场人士的观察，最新一次的CPI并不能确定未来的物价会否持续塌陷，因为从分项来看，服务业的通胀降低效果似乎并不明显：
在最新的商品价格降低里，二手车月环比减价的贡献最大，上个月二手车价格急剧下跌了2.6% m/m，而新车价格也出现了自 2021 年 1 月以来的首次下跌。
同时能源价格与商品成本的同比下跌是这次CPI年率整体下跌的最大驱动因素
但你别忘了，下图中核心服务类价格通胀（青蓝线）却始终没能彻底降低。
整体服务类通胀硬是一路飙升到了 1982 年 9 月以来的最高水平
这其实很大程度上，是反应出了住房成本的上涨，特别是租金
而根据社区大咖甘灿荣先生的分析，如果CPI彻底回归下跌趋势，并让美联储暂停加息的话，首先可能需要满足两个条件：1，CPI年率要回归到5%以下，2，工人薪资增长和服务类通胀要出现降温才可以。
那么这两个条件要达成，可能还需要更多次的加息才能看到。
所以，美元的跌势，我们还需要再观察，并不能提早的妄下结论。
最后，我们看一下comex黄金期货上的阻力位置
如果黄金期货能突破目前的阻力位，意味着前期的顶点2000以上可能会触及，但再怎么强大的买盘再触及近三年来的前高位置后，也有可能获利会吐了吧，所以如果你认为美元会从当下的位置持续下跌的话，不妨把黄金的目标位放到前高位置，而后再看走势平仓或减仓。
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参考资料：
$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $黄金主连 2302(GCmain)$ $WTI原油主连 2302(CLmain)$
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