讲一讲近期A股市场上的“管理预期”

我在前文《1018：大涨之后，说几个关键词！》提到了近期市场五个重要的关键词，不过其中最重要的一个我并没有讲，故意留在今晚的直播课上讲解，这个关键词叫——

预期管理。

预期管理在百度百科里面的解释是，宏观经济治理的重要内容，指政府部门通过政策解读、信息公开、新闻发布等方式，加强与公众的信息沟通，有效引导、协调和稳定社会预期，使政策在某种程度上可被预见和理解，以实现政策效果最大化，确保政策的实施能够达到预期效果。

看起来很枯燥对吧，给大家举个现实中的小例子。

上周金融街论坛的时候，潘总提及这个月LPR即将下行0.2-0.25个百分点。实际上，他应该很清楚幅度就是0.25个百分点，只不过给市场预期管理的时候，是一个0.2-0.25的区间，那么最终结果呈现出来区间的上限，就会造成略超预期的感觉。

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市场之所以会产生预期差，实际上取决于市场锚定的是什么样的预期。

再举个例子来说，为什么市场会觉得924三巨头的会议讲话超预期，而1008发改委会议讲话却低于预期呢？

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因为924以前，整个场子还没有热起来，当三巨头，尤其是潘总一口气怼出来四只箭，尤其是设立的两个创新的工具，完全是在市场预期之外的事情。

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然而，经历过924-930这段行情，市场已经完全热起来，甚至在国庆7天假期，随着大家的口口传播，市场的预期已经完全打满，事实上无论1008的会议上说一些什么，都无法超越已经打满的市场预期，进而就会给我们一种低于预期的感觉。

在预期管理这条路上，我们确实还有很多值得向美联储学习的地方。想当初美联储如果可以用嘴炮加的息，坚决是不会真下手加息。

众所周知，加息对经济不利，尤其是对发展制造业特别不利。

要我说，这一轮预期管理，最重要的点，并不在于政策发布之后，到底是符合市场预期，高于市场预期，还是低于市场预期，而在于——

我先卖个关子，你们思考一下，为何全世界每个月的第一周周五都要关注非农？

你们再思考一下，为何全世界都要紧盯着美联储的货币政策？

没错。这其实也是一种预期管理啊。

试问一下，924以前，难道上面提及的各个部门都不开会的吗？

那么为何在924之后，大家对于开新闻发布会都特别热心的关注呢？

道理很简单，因为大家发现啊，发布的这些政策，是会非常真实的影响到人们对于未来的预期，预期发生改变，人的行为就会发现改变，人的行为改变了，经济基本面的结果就会改变。

最最最最最关键的是，你账户里面的财富数字，会发生改变。

因为你十分关心自己账户里数字的变化，所以你的预期，才愿意被人家管理。

茅塞......顿开了，有没有？！

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