油价罕见亮起九转下跌红灯，金融市场将会被拖累调整

上周文章中给大家分析了原油价格在75-77关键水平（月线级别）的压制力度和重要性，并建议期权形式做空，随后周内油价大幅回落，而70整数水平的支持则提供了较为明显的反弹行情。我们认为，70-77这一区间未来的突破方向，有可能会决定/按时三季度金融市场整体走向和主线逻辑。

核心压力+周期挑战 油价上攻难度较大

关于价格本身的意义和逻辑大家可以翻一下上周的文章，里面有明确为什么75-77压力会十分明显。本周我们再来聊一下周期目前对于原油多头的不利局面。

从2020年11月算起，月线级别上油价几乎没有停歇，除了今年3月收跌之外，其他每个月都以阳线收盘。然而随着时间的推衍，进入到7月份之后，市场已经处于第九次卖出信号之中（tom demark的周期计算方式）。

通常来说，九次卖出信号至少会带来趋势暂停的情况，少数情况下，则会出现趋势逆转的走势。从2015年算起，月线级别上，原油一共出现了4次九信号（包括本次），分别是2015.03月和2016.03月的买入九次信号，以及2018.05和这个月的卖出信号。

从历史图上就不难发现，信号出现之后，市场基本就形成了阶段性的底部/头部。即便可能不是完全的同步，但大体上也是八九不离十。

基于以上油价对于周期信号的特性，以及价格本身目前处于的挑战，油价的上行之路显然是道阻且长。

70关键支撑油价充当领先指标

在上方阻力重重的情况下，往下走的风险显然在积聚，而70对于多头来说是异常关键的水平。如果周图级别失守70的话，就会打开跌向63/58的下行之路，这样的回调力度还是十分巨大的。

更为重要的是，和大多数市场分析看法不同，我们认为高油价对于市场来说并不会是完全明确的利空因素，反而是油价深度回调可能充当RISK-OFF的前瞻指标。

（油价VS标普）

今年上半年很多声音认为油价持续走高会意味着通胀压力上涨，进而让美联储不得不紧缩，最终导致市场承压。但从美股的表现来看，风险偏好显然还是较为积极的。而更长期的对比图来看，油价上行周期结束之前，RISK-ON基本是市场主线。换而言之，油价涨，股市也是涨的。只有当油价见顶回落之后，金融市场有时候才会面临大幅修正的压力。

因此，如果本月油价确认击穿70的话，我们大胆猜测，三季度可能会有一股风，让金融市场“抖一抖”。至于风来自何方，本文暂时卖个关子。大家可以参与本月的线上直播，一起聊一聊影响原油和金融市场的“未来风”。

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