我们顺着前文《0821：一口气向下修正八十多万，还有人敢吹就业市场强劲不？！》继续往下说，对于这份被下修的报告，我们来看看懂王是怎么说的—— “大丑闻！哈里斯-拜登政府篡改就业统计数据，掩盖他们给美国造成的经济破坏的真实程度，额外增加了81.8万个根本不存在、也从未存在过的工作岗位。” 既然就业数据可以通过方法粉饰，那么为啥在这个时间节点下修了呢？ 答案只有一个，那就是为美联储9月份的降息，找一个合适的台阶下。也就是说，咱们也不需要再去看9月份即将公布的非农数据和通胀数据了，基本上美联储9月份的降息已经是99.99%概率的事情了，所以那些还喊着美联储还能继续加息的，要么是真蠢，要么就是真坏了。 隔夜美联储公布了上一次利率的会议纪要，我在前文《0819：金价创纪录新高后回落，本周有哪些关注重点？！》也提醒过这份会议纪要挺重要，有关于这方面的解读，今天我在中班的学员群里面已经讲解过，这里就直接拿群的截图过来—— 图片 金银砸盘，原油刷新低后拉起的剧本，我想昨天晚上的直播课已经说得非常清楚，如果还不清楚的，可以去把视频录播在看一遍，目前整个市场的节奏与我直播解析的大差不差，下一步就等杰克逊霍尔年会出招了。 图片 当然，也许是被缅A给折磨惨了，最近也有学员在私底下问我，即便美联储开启降息周期了，资金也未必一定回来港股和A股啊，比如8月初美股，日经的那波砸盘，咱们港A也没有特别亮眼的表现。 确实。资金去了债市，并没有来股市，股市如今这个阶段没有估值，并非许多公司的业绩差到哪里去了，而是市场缺乏流动性。 我知道，我说流动性这样的词汇，对于许多读者朋友们来说，是很专业的金融词汇，那么我便说得大白话一点，是不是觉得，俄乌冲突到现在，感觉日子越过越难过？ 为啥呢？因为我们是世界工厂啊，美联储可是手里握着全世界的那个水龙头，世界工厂生产的是商品，美联储生产的是货币。这颗蓝星上的需求，都因为这几

美联储票委理事鲍曼重申，如果通胀继续放缓将支持降息，但她未明确表态支持9月降息。市场坚定押注美联储9月降息在即，美债收益率全线跌超5个基点，对利率敏感的两年期收益率跌超7个基点，失守4%关口。据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为67.5%，降息50个基点的概率为32.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为53.6%，累计降息75个基点的概率为39.7%，累计降息100个基点的概率为6.7%。图片也就是说，市场目前普遍认为美联储9月份会降息25个基点，需要留意一下接下来美联储的会议纪要，预计下一个可能会让市场预期发生重大变化的时间节点是9月6日的非农就业数据。8月20日亚洲盘，8月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR利率均维持不变，即1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。图片我们9月份公布LPR的时间窗口位9月20日，恰好美联储是在9月18日-19日召开利率会议并公布结果。这个时间节点恰好就在美联储之后，也就是说，如果美联储9月份采取了降息动作，LPR也很有可能跟着一起下调。最后，跟踪一下今晚直播提到的这个数据，毕竟这个数据平时咱们比较少提及，即美国劳工统计局公布了非农数据的修订情况：美国劳工统计局：年度基准修订的初步估计显示，2024年3月美国非农就业总人数下修81.8万人，下修幅度0.5%。之前，摩根大通预计，美国劳工统计局将把截至今年3月份的一年时间的新增非农就业人数下修36万；富国银行经济学家预计下修60万；高盛甚至预计，在最坏情况下，下修幅度可能达到100万。有报道指出，如果该数据下修超过50.1万人，将是15年来规模最大的下修调整，将表明美国劳动力市场降温的时间比原先想象的要长、甚至可能持续更久。公布的初值数据很“漂亮”，结果出来的修正数据都是向下的，而且一修正还是八十多万，你还不

上周可以说是衰退预期修复的一周，美国CPI、零售销售、初请失业金、沃尔玛财报等众多反映经济基本面的指标表现较好，尤其是零售销售大超预期，使得市场对美国衰退的担忧暂时放缓，此前的下跌由于受到衰退交易和套息交易逆转的双重冲击，目前这两个交易都出现了逆转或证伪，因此价格反弹修复完全属于情理之中。核心观点1、上周金铜价格双双反弹贵金属方面，上周COMEX黄金上涨3.06%，白银上涨5.61%；沪金2410合约反弹1.26%，沪银2412合约回升2.92%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+4.18%、+3.15%。3、金价再创历史新高美国CPI及PPI公布数值略低于市场预期，但周四晚公布的零售销售数据及初请失业金人数表现较好，使得市场逐步证伪前期对于美国的衰退预期，而潜在的流动性危机也由于日央行表现鸽派而有所熄火，金价由此强势上行，于周五再创历史新高。再往后看，衰退交易有所逆转，降息预期及地缘冲突依然存在的情况下贵金属价格仍得以支撑，但上涨的趋势并不会如此流畅，关注本周杰克逊霍尔年会上鲍威尔的表态。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价震荡反弹，上周可以说是衰退交易进一步修复的一周，美国CPI、零售销售、初请失业金、沃尔玛财报等众多反映经济基本面的指标表现较好，尤其是零售销售大超预期，使得市场对美国衰退的担忧暂时放缓，此前的下跌由于受到衰退交易和套息交易逆转的双重冲击，目前这两个交易都出现了逆转或证伪，因此价格反弹修复完全属于情理之中。期限结构方面，COMEX铜价格曲线角此前向上位移，价格曲线仍然维持contango结构。上周COMEX铜库存持续累积，目前已经总共增加1.5万吨来到2.5万吨左右水平。根据市场消息，后续还会有交仓，预计价差结构仍将维持Contango结构。SHFE铜价格曲线较此前向上位移，价格曲线维持contango结构，但已

巴以冲突至今仍在艰难的和谈路上，市场的焦点在于若和谈不成功，会否引发中东其它国家的混战（伊朗仍在观察是否报复反击），因此在周五晚巴以和谈难产时，金价续创历史新高就显得十分正常。观察下周重启的巴以谈判，如果和谈谈妥则对金价的避险情绪有所打压，若继续谈不拢，那对贵金属来说真的没想到有哪些利空因素了。  贵金属做多行情重启？其实答案无需过多讨论，因为目前实在找不出太多的利空因素。这里重点和大家讨论以下白银的情况。白银随着近两天的大幅反弹，可以确认其本阶段的调整完毕，将重新进入多头趋势的观察范围中。技术上，反弹过后，白银月线图已修复回5月均线之上，意味着长期多头趋势并没有破坏，尽管短期波动仍可能反复，但在金价屡创新高的前提下，白银也只是后续何时补涨的问题，少量跟进再慢慢加仓即可。毕竟距离白银的目标价仍有大段距离，目标价位暂时无需改变。  利空依旧的原油虽然中东局势比较混沌，但混乱的战局若不是发生在油田产区，那么对油价的影响并不会太大。要知道当前的中东局势，只是强对弱（以色列打哈马斯），报复与反报复之间的斗争，只是不是强国间的推进型战斗，原油消耗就是有限数（地面推进所耗费的原油则会大幅增加），若只是空中导弹及无人机的斗争则对原油需求影响并不会太大，因此当前原油的关键仍是供给问题。而进入九月份，沙特和俄罗斯的自愿减产则开始逐步缩减，对原油市场来说就是变相增产也即利空，所以，除非原油上涨突破80美元大关，不然暂时不宜看涨原油，尽管有一两天反弹很厉害，但也是被空头建仓的机会，注意节奏。  美豆底部观察美豆已经跌破1000美分，由于美豆进20年的大底在800美分左右，因此当11月美豆期货跌破900美分时，就是咱们农产品观察底部的重要时间。所以到了该价位该试错就试错，少量头寸即可，由于底部反弹后震荡幅度不确定，因此要么就把抄底农产品当

各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @K.S. 。作为注重长期胜率的投资者，她会偏向高胜率的品种并加上杠杆操作，即使是在市场不景气的情况下，依然能保持147.8%的收益率[财迷]。在8月5日黑色星期一那天，她准确预判纳指将继续下跌，果断开空单，轻松获利一千多刀[美金]！她在今年6月敏锐地察觉到市场涨势过猛，降息预期过于乐观，于是果断卖出，成功在大跌前的高点逃顶[强]！此外，她还在6月底以136.45的高价卖出 $英伟达(NVDA)$ ，完美避开了后续的回调[666]。近期，她持有纳指期货多头和美债收益率期货空头，认为美股在基本面上经过一轮大跌后风险已部分释放，技术面上多头力量显著增强。她计划未来逐步加仓 $英伟达(NVDA)$ 和 $苹果(AAPL)$ ，继续看多美股的长期走势。来吧虎友们，让我们一起来听听她的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下年龄30+，职业互联网金融。昵称KS是凯恩斯和萨缪尔森的前两个名字的首字母，因为比较敬仰和认同这两个经济学家。个人闪光点大概是纯靠自学完成了转行，学历是法学本科，后面去做市场营销。兴趣很多，除了经济金融政治历史相关阅读外，滑雪、羽毛球、撸铁、听播客都是花时间比较多的兴趣爱好Q：有点好奇您是如何纯靠自学完成的转行呢？当时为什么想要转行呢？一开始转行只是想进互联网公司，但没有什么相关经验。互联网金融招人很多，我有一些帮朋友做内容营销的经验，就进去了，慢慢就接触了这

在近期的市场动态中，$iShares(EEMA)$ 20+年期美国国债ETF（TLT）引起了投资者的广泛关注。近期数据显示，TLT的价格在过去一周内上涨了2.5%。这一涨幅主要受到市场对美联储即将降息的预期推动。这一趋势不仅反映了市场对经济前景的预期变化，也揭示了债券市场对货币政策调整的敏感性。经济数据的影响最近发布的经济数据支持了美联储可能降息的预期。本周公布的生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）均显示出通胀压力的缓解。根据美国劳工部的数据，7月份PPI环比上涨0.1%，低于市场预期的0.2%，并且较6月份的0.2%增幅有所放缓。同时，CPI上月上涨0.2%，符合预期，而年增幅为2.9%，低于预期的3.0%。这表明通胀压力有所减轻，为美联储在即将到来的会议上采取宽松政策提供了依据。TLT价格上涨的原因TLT价格上涨的一个重要原因是市场对未来降息的强烈预期。Fed Funds期货市场目前预测，美联储在9月份降息的概率达到100%，其中50个基点的降息幅度和25个基点的降息幅度的可能性几乎相当。随着利率预期的变化，长期债券的吸引力增加，从而推动了TLT价格的上涨。长期债券对利率变动的敏感性较高。当市场预期未来利率下降时，现有的高收益债券变得更具吸引力，因为新发行的债券将提供较低的收益率。因此，投资者愿意为现有的高收益债券支付更高的价格，这直接推动了TLT的价格上涨。投资者如何解读这一趋势对于投资者而言，债券市场的动向是判断未来经济走势的重要参考。债券价格的上涨通常意味着投资者预期未来经济增长放缓或通胀压力减轻。此时，债券投资成为一种较为安全的投资选择，尤其是在经济不确定性增加的情况下。此外，投资者还需关注美联储的政策走向。尽管目前市场普遍预期降息，但美联储的实际行动可能会受到其他经济

今天亚洲盘中，新西兰联储意外降息25个基点至5.25%，为2020年3月以来首次降息。新西兰联储主席奥尔表示，委员会今天考虑了降息50个基点的选项，最后就降息25个基点达成一致，降息25个基点是一个风险相当低的开始。图片新西兰联储的意外降息，让纽元/美元的汇率日内出现跳水，实际上，早在今年的3月份，瑞士央行就率先降息25个基点，瑞典央行也在5月份加入降息阵营。时间来到6月份之后，加拿大央行降息25个基点，欧洲央行也降息25个基点，到了8月，英国央行也宣布降息25个基点。因此，即便是美联储需要到9月份才扣动降息扳机，这一轮发达国家央行的降息潮已经开始，待到美联储开启降息，也就意味着全球新一轮的货币宽松周期开启，毕竟全世界最大的水龙头，依然还是美联储。北京时间8月14日20:30，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月CPI同比2.9%，低于预期与前值的3%。图片同时，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比3.2%，符合预期3.2%，低于前值3.3%，环比0.2%。图片此外，备受关注的超级通胀指标（除住房外的核心服务CPI）环比上涨0.2%，但同比涨幅回落至4.73%。许导认为，7月份CPI数据整体符合预期，也进一步坐实了美联储即将在9月份降息的预期，不过数据公布后，市场的交易员对于9月份的降息押注从数据前的37个基点下降到数据后的33个基点，意味着9月份最终降息25个基点的预期占据上风。明天晚上将会公布7月份的零售销售数据，以及8月份的费城联储制造业指数。由于目前市场的情绪，还处于月初非农数据后“衰退交易”的修复过程中，一旦明天晚上的数据再次显露出经济的疲软迹象，有可能会导致衰退交易，即砸盘卷土重来。至于金银的交易策略嘛，刚刚的直播课已经讲得很清楚，为了保护你们，文章里面就不多说啦，没参与直播的记得去看录播回放。-END-

美国经济暂时未出现衰退确认的信号，在流动性危机并未发生的前提下，降息预期与避险需求依然支撑贵金属价格偏强运行，但当前金价整体处于历史高位，再度向上突破依然需要新的驱动，关注本周美国CPI及零售销售数据的影响。核心观点1、上周金价高位震荡，银铜价格有所回落贵金属方面，上周COMEX黄金回落0.62%，白银下跌3.99%；沪金2410合约下跌2.32%，沪银2412合约下跌5.59%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-3.49%、-2.75%。2、套息交易冲击暂告段落上周美国数据表现尚可，包括服务业PMI以及出清失业金人数，一定程度上缓解了市场关于衰退的急迫定价。目前由日元套息交易逆转所带来的流动性冲击暂时告一段落，但是后续美国是否衰退的问题仍然没有定论，同时近期海外精炼铜库存持续累积、宏观风险也并未出清，铜市场仍然不能太过乐观。3、贵金属等待新的驱动由套息交易逆转引发的“黑色星期一”使得贵金属价格大幅波动，前半周受到日本加息后可能带来的流动性危机影响，金价显著回落，此后由于美国服务业PMI和初请失业金数据表现好于预期，叠加日本央行转鸽，金价由此企稳回升。美国经济暂时未出现衰退确认的信号，在流动性危机并未发生的前提下，降息预期与避险需求依然支撑贵金属价格偏强运行，但当前金价整体处于历史高位，再度向上突破依然需要新的驱动，关注本周美国CPI及零售销售数据的影响。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察COMEX铜价上周低位震荡探底，整体围绕4美元/磅关口运行。上周美国数据表现尚可，包括服务业PMI以及出清失业金人数，一定程度上缓解了市场关于衰退的急迫定价。目前由日元套息交易逆转所带来的流动性冲击暂时告一段落，但是后续美国是否衰退的问题仍然没有定论，同时近期海外精炼铜库存持续累积、宏观风险也并未出清，铜市场仍然不能太过乐观。上周SHFE铜价震荡企稳于70000元

随着日本央行加息的态度放软，周一出现的市场恐慌已被大量修复，而且大家担心的伊朗报复以色列的行动暂时也没有出现，所以市场恐慌情绪将逐步将回归至正常状态，简而言之，急速下跌的情况将再难出现，那么意味着趁跌下来后，寻找低位品种投资就是不错的选择。 日元套息交易平仓所导致的股市下跌，市面上已有很多解读，这里就不多论述。我只想指出的是，这个事件影响的是市场短期的波动，也只是股市下跌的一个借口，深层次原因显然是估值过高所导致的市场修正，随着杠杆资金的撤离，往后股市仍可能再创新高，但涨速将不如年初阶段，所以大家抄底时，请注意节奏。 一、美股指抄底的观察时机？随着拜登退选哈里斯成为候选人，民主党民调似乎有所回升，导致“特朗普交易”的热度有所下降，因此纳指与道指强弱有回归的迹象，因此若抄底，大家可关注纳指的情况。另外根据标普的技术分析情况，8月5日的低点很可能是中期美股指的低点，但按美股指的特点，该低点短期内可能会二次探底，若标普出现二次探底并反弹超越20日均线，则说明美股指筑底确认，后续还是看涨为主，如果不能有效突破20日均线，则谨慎抄底，以免受消息波动造成影响。  二、天然气投机机会兑现我在7月25日在老虎平台直播时（大家可回看相关视频），就明确指出了天然气在8月初有个抄底的机会博反弹的机会，该机会属于天然气的季节性机会，具体原因与能源企业在需求高峰期打算高价卖天然气的逻辑一致，是短期快速的波动机会，抓到了就持有，没抓到就得等下一年了。通常该反弹幅度大约20%左右，目前尚有小量空间，打算投机的朋友，记住小量跟进，到位即撤。（天然气长期基本面一般，所以反弹过后往往都跌回原位，不适合长期持仓，切记）  三、开始跟踪美豆的底部价格6月份以来随着风调雨顺，库存高企等利空消息逐步发酵，农产品价格一路跌跌不休。进入8月份，农产品将进一步向底

本周一全球市场大跌，特别是美市，绝对可以称得上史诗级别，盘前纳指期货就已经跌超6%，而且各大科技明星股盘前有接近10CM的下跌，而加密货币概念股更是直接跳水20CM开盘，相较于权益类资产的大跌跳水，周一盘前的恐慌指数2倍ETF大涨超60%。当天全球股市大跳水的大致原因，相信大家都比较清楚，一是日本突然加息，引发日元汇率大涨，日股熔断下跌，导致亚太股市普跌；二是美国就业数据变差，触发所谓的“萨姆法则”，引起了全球金融市场对美国经济衰退的担忧；三是中东地区的地缘政治冲突；三大因素使全球资金的避险情绪陡升，继而导致了周一早段的恐慌性抛售。 但在周一美市开盘后，抄底的资金就不断涌入，各大指数及个股跌幅收窄，纳指日K线收出长下影，市场逐渐消化经济衰退的利空影响，不少声音指出，现时过早认定美国经济的衰退为时尚早，还是需要观察后续更多的经济数据，对于这个观点，个人是比较认可的，所以周一当天的大跌，我更多认为是纳指刚好处于下跌的技术面，从而放大了消息面的利空。此外，显而易见的是，日本央行的加息和中东地缘政治都是较为短期的利空因素，真正影响美市乃至全球市场的，肯定是美国经济衰退的可能性，然而周四晚美国当周初请失业金的人数略低于预期，加上纳指本身超跌的技术面，周四纳指大幅反弹上涨3.9%，周五微升0.2%，纳指本周收盘回到18600$NQ100指数主连 2409(NQmain)$   下周纳指最大压力来自MA20，19050-19100附近，如能碰到压力回踩到MA5站稳，那基本上本轮下跌底部就确立了，这就要求纳指下周要走出一根2%左右的阳线，这是一种目前来说很强的走法，鉴于周中有PPI和CPI的数据，一切皆有可能。 纳指当前压力18680,18870,19000,19050，支撑1

$NQ100指数主连 2409(NQmain)$   太惨了，做期货被彻底消灭了，下跌中段陆续做多在17351被强平。又凑了点勉强能满足做一手纳指，昨天盘前赌升进场，18150假摔吓跑了还反手做空，最后不肯平仓看着飙升18585被强平，还有更惨的韭菜吗[喷血]  [喷血]  [喷血]  以后不碰期货了，老老实实做股票去，感觉自己把握不住短期波段，长期还是做股票更好些，杠杆小风险也小一点，毕竟子弹有限。做期货大半年被一直涨的美股给骗了，之前小波动能活下来，这次幅度一大就完蛋了，中间一度有两次逃生门也没珍惜。三年美股白做还搭上了本金，明年卷土重来[财迷]  [财迷]  [财迷]