Replying to @CyrusTan:我图里的是纳斯达克指数期货//@CyrusTan:老师说的纳指是纳斯达克吗？貌似对不上

五晚美国股市发生调整，尽管股指调整十分正常，但盘中冒出的消息则耐人寻味。原本市场已经认为新任美联储主席将花落白宫首席经济顾问凯文·哈塞特的身上，但当地时间上周五，美国总统特朗普表示，他在物色鲍威尔继任者的过程中倾向于“两个凯文”（即凯文·沃什和凯文·哈塞特）。虽然哈塞特一直被视为美联储主席一职的领跑者，但特朗普表示，在周三与沃什在白宫会面45分钟后，沃什也跻身他的首选名单之列。这个消息传出导致美国股指发生了一定的调整，由此可见，沃什被市场视为相对鹰派的候选人，他的言论后续或许会被继续放大，大家需要密切关注。   美股指调整幅度会很深吗？尽管在美国预测市场Kalshi和Polymarket上，沃什被特朗普提名为美联储主席的概率分别上升了17和24个百分点，但其总概率仍低于哈塞特。主要原因在于特朗普希望诉求一位能听从“他”降息意见的美联储主席，而沃什在过往的言论中表明他在通胀问题上持有鹰派的态度，这也是市场最担忧的一点，也表现在股指的调整上。不过人选要到明年1月才最终确定，在没有实质证据之前，市场交易和波动也都相对清淡，因此并不认为股指有很大的调整幅度。不过从风险预警角度看，我们还是需要做好防范措施，当前纳指仍以20周均线作为多空分水岭，点位大概在24600附近，支撑力度强，则就看明年美联储新主席人选确定后的再确定新方向了。  白银注意调整风险白银在逼仓过程中，涨幅往往超乎预期，但反转时也会毫不留情。尽管上涨趋势未结束，但历史上白银在上涨过程中，极容易出现30%+的快速反转行情，而当下金银比价已然进入到较低的区间，金银比价的快速回归往往都是有白银下跌而引起的，所以投机白银的朋友注意控制交易节奏和仓位。仍想拼多头的朋友最好策略上使用买方期权进行交易，切记过分重仓交易。而黄金最近波动有所下降，持有多头随没有白银波幅大，但胜在安稳。若

北京时间12月11日凌晨，将是本年度美联储的收官会议，市场已经普遍预期会议上美联储将继续降息，甚至开始预期1月份也继续降息。而由于新任美联储主席人选市场已经有所预期，吸引了部分市场焦点，因此本次美联储会议的看点比以往要小，最大变数可能就是票委们的分歧情况。后续市场可能更多地会关注“影子“美联储主席的讲话内容来推测日后的降息路径，所以到主席换届前，市场对美联储会议可能均变得没那么敏感。  一、黄金等待更明确的降息路径尽管12月美联储降息预期充分，但金价仍未创出新高，显然金价希望等待一个更有力的宽松信号，如更快的降息或者重新QE等等。如果美联储会后讲话中，带有鹰派降息的倾向，那么不排除金价接利空调整，重回盘整区间中。所以本周黄金的交易策略，建议大家做小量双买期权，也即既买入看涨期权，也买入看跌期权，交易的其实是美联储会议是否出现超预期的利多或利空消息导致金价出现较大的波幅，交易时间约1-2周，只要大幅偏离当前金价约5%（200点）左右即有所盈利，执行价均可选择当前金价上下200点左右的期权。而1周半后无论策略是否获利，均考虑平仓了结，因为期权的买方若长期持有往往损耗较大，获利有限，切忌长持。 二、白银继续疯狂吗？金价不涨，白银涨都是贵金属投机行情的特征，上周帖子说过，目前白银的主要属性更多地体现在跨市场间的套利属性，看似很抢手，一旦利差缺失则价格很快就会回归平静，而回归平静需要一些政策性事件发生（如关税取消？白银抛储？），目前还不好说白银的投机行情就此结束，只是继续参与则会有较大的波动，策略上建议大家保守为好。不过鉴于白银市场的活跃，有个策略可以让大家参考一下，就是中国白银期货与COMEX的白银期货的跨市场套利交易，由于目前两个市场白银价差较大，有贸易商试图从中国运送白银到海外进行交割从而套利，使得两个市场间的白银价差有一定套利交易空间。当COME

下周进入12月份，在外盘交易中，12月份通常都比较清净，尤其是前11个月的已经具有足够波动的情况下，只要12月份没有突发消息，机构的交易员和基金经理通常都会谨慎交易，以免过度交易影响年终账面的收益情况。而今年自全球贸易关税消息影响以来，波动已足够大，加上美联储12月份降息也被市场预期，因此12月可能较11月份的波动小，甚至美股指可能提前进入圣诞行情，即交易清淡，方向不温不火。但周末不知道哪来的消息，惊爆美联储主席鲍威尔将在美东时间12月1日宣布辞职，这个消息虽然在传但无从核实，所以本周周一大家不妨多观察再做决定。毕竟美联储主席突然辞职比较反常，目前无法进行分析预期，那不如看两天再说。  一、降息下的美股指如果美联储主席突然辞职，那么新上任的美联储主席也是个倾向于特朗普降息需求的新主席，对于市场预期来说也就降息进程可能被加速，这无疑对股指有支撑作用，所以降息进程中总体是有利于美股指上涨。技术上，直播时已经强调过10月份和11月份的美股指（标普、纳指）所形成的低点连线，就是美股指的重要支撑线，不有效跌破则持股至圣诞行情结束，跌破就需要对冲或者减仓，其实时候暂时无需多余动作，静待新的变化出现。  二、注意金银比带来的交易机会上周白银续创新高，其原因在于白银的交易属性发生了些许的变化。以往白银工业属性远大于其金融属性，但由于美国可能加征贵金属关税的预期下（铜关税的预期延申至白银），使得白银出现了大量的溢价机会，有能力的贸易商甚至开始大量采购白银然后运至伦敦或美国交割以赚取价差，使得当前白银多出了金融属性，贸易商购买白银并非用于生产而是用于跨市场的套利交易中，原则上跨市场的利差越大，白银需求就会越大从而形成自我强化的逻辑。这种强化逻辑何时结束不得而知，发展过程中不能做空，因为容易发生逼仓行情导致账户出现巨额损失。最好的交易策略就是持有走势相关但

上周非农数据可谓万众瞩目，原因在于市场分歧严重，需要官方数据作出交易上的指引。而上周非农数据是美国政府停摆复工后的首份官方数据，尽管滞后2个月，但也聊胜于无，为市场后续走势定下基调。非农数据出来前，市场已经不再充分预期美联储会在12月份降息，降息概率已下降至50%以下，这也是上周美股指下跌的主要原因。而非农数据出来后，美联储各官员也密集发声，有鸽派也有鹰派的，也凸显12月美联储会议的分歧较为严重，鸽派讲话则降息概率提高，股指回升，鹰派讲话则可能暂停降息，股指调整，相信到12月议息会议前，这仍是贯穿市场波动的主线。 一、纳指幅度观察市场上目前冒出了大量对AI是否投资过热的讨论，这在科技发展过程中十分正常，所以科技类股票摆动一直都比较大。而当前AI的应用比起2000年时的科网股泡沫要好不少，所以要发展成类似2000年时那种巨额跌幅并不容易。而且最重要是当下的全球经济状况，最有潜力的就是AI的大规模应用，还真没有那个行业看着能比它有前景且容易铺开，所以资本抱团AI类股票实在是因为选择不多，所以从这个角度看，纳指只是波动大，真正转向还需其它条件配合。而本轮纳指已经调整至5月均线附近，本月内的调整可能需要休整。但并不代表就能继续上涨，下个月才是波动得关键，相信要等到美联储议息会议后才能更明确。如果下周纳指继续下探即跌破5月线，下个支撑位置就得去到20月均线（长期趋势线），即21000点附近，勿急于抄底。  二、金价今年高点确定？金价自23年10月上涨以来，一直都是沿着20周均线作为长期趋势线进行上涨，当金价回撤或盘整至20周均线附近时，就会迎来新一轮的上涨，而每轮上涨约20%至30%，今年9-10月份这波金价已经上涨33%，符合金价一贯的波动模式，故后续大概进行调整或宽幅震荡，若震荡，则震荡区间约10%，若继续调整将考验20周均线的支撑力度。而一旦金价盘

下周最重磅的事件就是美国政府停摆后的首份非农数据报告发布。这份9月非农数据原计划10月初发布，因美政府停摆推迟至北京时间11月20日晚21：30发布。这份报告目前无法被市场充分预期，毕竟停摆40天后的报告，谁都不清楚这个数据后续走向，以及这份报告对美联储的降息进程有多大的影响。目前，根据CME的fed watch tool 工具的概率数据显示，12月降息与不降息的概率已经下降至五五开，而美联储理事的公开表态中，也是分歧较大。如果12月美联储不降息的话，大大打破市场对美联储持续降息的预期，从而将此前的乐观预期扭转，造成较大的波动。因此下周行情波动无论上下都不会小。  一、美股指的避险策略虽然还不确定非农数据出来后对市场是利好还是利空，但是做好风险应对准备准没错。上周四晚上的直播，我给大伙科普了一个利用股指期货对冲风险的策略，其原理就是利用不同指数间的强弱关系进行损失补偿，毕竟风险发生时，美股四大指数均同时下跌，但总会有跌多涨少的指数，那么我们只需要做空该指数就能在下跌时保护自己的证券组合，上涨时损失又会相对小一些。回顾一下讲座视频：期货直播实录：美股目前适合考虑这样一个对冲策略美股四大指数分别是：纳指、标普、道指和罗素2000，这几个指数均有期货。直播时介绍说当纳指跌破25200时，就做空罗素2000股指期货进行对冲。结果直播过后，周四晚美股指应声大跌，虽然周五晚抄回来一点，但也足够令大家忧心忡忡。而进行了对冲操作后，可以短期内不用急于决策股票组合的增减，留有充足时间观察指

政府停摆这事，对于我们来说其实挺不可思议的，在国内生活基本不会有过政府停摆这种想法，更无法想象这对应的后果。而美国自从两党撕裂后，已经经历过好几次停摆，时长也越来越长。理论上说，政府停摆这事，时间短影响并不会太大，但只要时间越长，对政府雇员的影响就越大，美国人平均储蓄率较低，一两个月的停薪政府雇员可能会开始闹事，从而影响政府运作，届时对经济的影响就更不可控。上周的美股指调整与政府停摆关系密切，周五晚的大幅反弹就是市场预期能结束停摆而造成的，结果周末还是谈不拢，估计下周美股指还是够呛，大家还是注意风险为好。  一、美股指巧合的时间窗口10月份是美股指的时间窗口，容易发生调整或拐点。虽然在中美贸易谈判缓和的背景下，美股指跳空上涨，以为趋势延续。可上周调整后回头发现，股指的高点出现在10月底，这就不得不让我们需要警惕，一旦调整确认，恐怕将迎来几个月的调整时间。技术上，美股指周五晚收盘时刚好仍高于5周均线（20日线附近），所以但从上周走势，短线仍不确定美股指已进入调整时间，关键在于下周，若美股指在停摆谈判仍未谈拢的情况下，美股指若再次跌破上周五晚的低点，那么大伙注意避险，一些股指较高的科技股就得注意了，或许是这轮AI股的牛市的一个较大的调整，虽然AI的长期价值潜力非常大，但短期内预期较高，出现调整时幅度也不会小，注意各自账户风险。  二、期望贵金属继续下探，好抄反弹贵金属自上月调整后，价格不温不火，与此前预期的震荡市接近。金价目前调整幅度约10%，符合金价一般调整的特点，但由于金价今年涨幅较大，本次调整幅度可能会放大。所以如果想抄底黄金的朋友，不妨再等一等，在20周均线（3650）处寻找机会，此处是金价的长期趋势线，即便日后继续下跌，此处大概率会有较大的反弹，届时再观察金价走势情况再做下一步决定。如果已经在低价持有了黄金的朋友，可以不用理会这

Replying to @洞若乾坤:会的，美股要谨慎//@洞若乾坤:甘老师，下个星期可以安排一下讲解美股股指的要点和注意事项吗

随着韩国釜山中美元首会面结束，中美贸易战按下了暂停键，给世界经济吃下“定心丸”，24％“反制关税”暂停一年。当然这个暂停一年也是有考究的，一年后就是美国中期选举，特朗普所在的共和党还能不能拿到参众两院的控制权仍有很大变数，也直接影响咱们对美国贸易谈判的态度，时间上可谓进退皆可。结果来看，最少一年内市场对中美贸易摩擦的担忧可以大大放缓，除了对贵金属外，对其它资产来说都是比较利好的情况。 当然了，谈判之所以能够成功，双方也都做出了符合对方利益的让步，对于美国来说，他们急需中国购买美国农产品以维护共和党的票仓--农业州的利益，而中国自身也有大量的大豆缺口，重新购买美豆可谓帮了共和党的大忙。自消息公布前后，美豆价格已由底部上涨了10%，而且当下正是美豆的收获季节，中国采购也正好帮助美国农场主消耗库存，所以盘面上，美豆走势几乎没多少调整。  美豆还能继续上涨吗？虽然美豆价格离低点已上涨了10%，但幅度上来说并不多，毕竟美豆种植成本一直较高，目前价格也只是回归至成本价附近的位置，所以中国重新购买美豆这对于美豆来说是长期利好，只是当前美豆并非播种季节，且没有特殊天气因素，因此总体库存其实并没有下降，这也大大压缩了美豆短期后续的上涨幅度。技术上，美豆突破20月均线后，该均线就是未来豆价的强支撑价位，大概在1050美分附近，刚好也是美豆成本价区域。而由于没有天气因素，短期后续涨幅大概至1250美分左右（2024年的美豆库存成本），本轮持续时间大概3-4个月，当南美豆上市时，豆价极可能发生大幅回落，大家注意交易节奏即可，如果未来时间有重大天气因素影响产量，届时再调整幅度目标，总的来说，1250将是美豆重要的节点，目前仍有空间，大家不妨关注。 中美谈判缓和，继续警惕贵金属价格贵金属价格今年以来涨幅较快，主要是地缘政治以及美联储降息预期不断推动所造成，而目前

月底了，距离11月1日美国加征中国巨额关税的日期临近，所以美国更急切地想与中方进行贸易谈判，毕竟现阶段继续加税对美国的伤害大于利益，所以咱们的谈判更具有主动权，而本周开始咱们将陆陆续续听到中美双方相关的谈判信息与成果，尽管不期望会一次性谈妥，但最少应该会有所进展，这对世界贸易会有重新促进的作用。  中美谈判将推动大宗商品价格回暖此前关税政策对全球经贸情况扰动甚大，随着世界两大经济体之间的谈判有所进展，市场对关税的影响也逐步没那么情绪化。虽然关税问题一度引起通胀的担忧，但对于市场来说更害怕关税引起大规模的经济衰退，因此，尽管关税引起的通胀预期强烈，但均不敢反应在大宗商品身上，更多地反应在贵金属的价格上，从而不断推升贵金属的价格上行。而中美谈判后若经贸相对缓和且正常化，那么将大大降低了经济衰退的担忧，从而让市场重新关注利用大宗商品来对抗通胀，毕竟贵金属价格与4月份时已天差地别，抗通胀的性价比差别巨大，也是时候从贵金属中逐步关注其它大宗商品了。中美谈判的成果焦点之一，肯定非农产品贸易莫属。美国农场主苦于迟迟没有中国大买家进场购买，而谈判中，美国肯定需要优先照顾农场主的利益（不然中期选举就悬了），因此要看本次贸易谈判程度如何，可以看看中国后续买不买美豆，买多少美豆,只要中国重启美豆购买那就说明两国进入到贸易正常化的轨道上。上周美豆美豆粕的反弹已经反应了部分中美谈判向好的预期，下周消息一旦落实，那么美豆将突破近两年的20月均线的压制，告别空头市场，直到明年3-4月份迎来美豆价格的一个小高潮（需要叠加南美大豆种植是否遇到天气因素），总的来说美国农产品最坏时刻已过去，静待中国这个大买家来拯救。  另外原油价格也值得大家关注，尽管在OPEC+增产的效应影响下，油价一度下探至前低，但随后特朗普打算进一步制裁俄罗斯原油出口，导致油价大幅反弹，说明当前油价

Replying to @王满意:必须的，等着就是这个//@王满意:甘老师假如中国购买美国大豆，豆粕能不能迎来一波上涨？

美国政府继续停摆，目前仍未看到谈妥的迹象，继续僵持则停摆时长有望破纪录，对经济影响的程度如何仍有待发酵，但可以肯定的是，风险情绪仍将存在，也难以轻易结束。周末，当大家以为巴以冲突能够有所平息的时候，加沙地区又传来了空袭的声音，可见和平进程并非一蹴而就，避险情绪总是反反复复地挑起，所以最近的行情摆动会非常大，但情绪市场中，摆动大并不代表趋势的真正逆转，所以逆市交易要十分谨慎。 贵金属行情就此见顶了吗？ 在期货市场中从业多年，大大小小的逼仓行情都经历过，虽然不是每次情况都一样，但是价格走势总是比较相似，无他，因为逼仓行情发生的过程中，除了技术性的看反转的言论外，您很难找到基本面或消息面上的反转信息。所以市场反转往往需要伴随着突发的关键信息，若没有，则行情可能仍未结束或者进入震荡市，所以要判断逼仓行情反转，需要技术走势与基本面消息匹配才能确定。而逼仓行情发生过程中的技术分析判断就相对简单，由于价格不断往一个方向走，且走势不断加速，一旦情绪扭转行情通常就会反转且波幅很大，因此一条简单的5日均线就能区分逼仓行情是否反转。上周五贵金属虽然大幅调整，但黄金价格依然在5日均线之上，倘若周一收盘未能收于5日均线之上，则贵金属反转概率大增，届时大家要注意金价大幅回撤的可能。而如果周一继续冲高，那么逼仓不言顶，涨速也超乎想象（70年代金价最后的翻倍涨幅在1个月内完成），大家要小心此类逼仓风险，当前紧盯5日均线。  稳定的金银比价 尽管最近贵金属价格猛飙，但金银比价仍处于75-90的常态区间中，银价补涨使得金银比价最低回归只80附近，从比价关系来说，后续行情无论涨跌，都还是黄金较白银稳妥（仅仅只是波幅无关升跌，涨则涨得多些，跌则跌得少些）。尽管白银上涨时总是伴随着什么库存不足，什么大飞机运银锭交割，未来需求大增，央行用银锭做储备货币等等各种利多传言

美国政府又再一次陷入停摆，目前仍没有看到缓和迹象，市场预期停摆将持续15-29天，虽然这不是美国政府第一次停摆，市场目前还相对淡定，但政府停摆会拖延很多重要经济数据的公布，这令美联储无法根据最新的经济数据进一步政策决定,使得降息路径变得更不确定，市场只能沿着当前的趋势继续运行。 一、停摆对美股指有何影响？ 停摆时间越长对美国经济的损害越大，当然这个放在中国是难以想象的，而美国因政府职能相对小一些，所以影响要时间酝酿。本次停摆跟以往最大的不同点在于特朗普威胁会解雇相应的政府雇员，这绝对加剧当前已开始提升的失业率。因为当年疫情期间，美国政府为了拯救就业，政府聘请了大量的雇员来提升就业率，而这个政策在拜登任内一直持续。直到特朗普上台后，其政策主张优化政府流程，前期成立效率部门（DOGE）拟实行该政策目标，但因阻力较大而解散，现在特朗普或许借政府停摆的契机大量裁员以此前的政策目标。因此，停摆后失业率可能会提升，届时将导致美股指相对疲弱。 二、停摆继续提升贵金属风险偏好 在没有利空只有利好消息的加持下，纽约金继续新高，突破4000指日可待。在当下的贵金属走势里，利多因素就不再详述了，降息、地缘冲突等都未看到尽头，而利空更是一个都没有。所以当前的贵金属走势极容易出现加速逼仓的行情，而逼仓过后就是大幅调整的时候，这里没什么特别技术特征可言，都是情绪市场，摆动非常大，短线跟着做就好了。 值得一提的是，金银比价最近大幅收窄，白银的大幅上涨目前并没有太确切的基本面因素，而由于白银的库存量并不低，央行也不会把白银作为储备货币来囤积，所以白银上涨往往被视为最后的投机情绪市场，一旦独立于黄金大幅上涨，则需要开始警惕市场会否出现调整。而近年，当金银比价收窄至75附近时（纽约金价格除以纽约银价格），往往会出现金银比价的扩大，而一般金银比价扩大是发生在贵金属整体下跌的阶段，所以大家不妨留意该指标，或许能得

美联储千呼万唤终于开始重新降息，市场上有各种解读，有说不及预期的（没降息50基点），也有说是利好的，无论怎么解读，有个事实咱们需要明确的是，美联储确实降息了。而美国利率下降后，跟中美之间的利差就会缩窄，除非中国央行跟着降息，不然利差或许会随着不断下降，这对人民币来说仍将是持续升值的过程。  一、人民币升值周期持续今年4月份的时候就告诉过大家，今年是人民币升值周期年，时间大概持续17个月，升值幅度与央行意愿有密切关系。因为美联储降息只是时间问题，所以外溢的美元需要找到新的投资洼地进行投资，虽然中美关系仍未算十分稳定，但中国经济经过近几年的出清处理，当前并非最坏的时间，而且中国经济总量在这里，哪怕是经济的触底反弹，也足够外资有一定的利润空间，所以人民币的升值也恰恰反应了外资对中国资产的青睐。只是对于央行来说，人民币过快升值，会加大国内外贸及房地产的压力，所以央行一直有意控制着人民币升值的速度，但随着中美利差持续收窄，或许升值速度会有所加快，大家需留意。当资本流入一个地区及国家时，必然会寻求增值，所以有利可图的资产就会水涨船高，如近期的A股，稳定租金的物业等。所以经常人民币升值阶段，A股指数均表现良好，所以按照这个逻辑，A股仍有上涨的时间。  二、降息，美债继续低位盘整此前媒体忧心忡忡的美债收益率过高的问题，随着美联储降息，担忧情绪有所下降。其实从美债期货的价格表现上来看，长债价格一直相对稳定，虽然没什么大幅上涨，但也并非如媒体所渲染的那么恐慌。这说明，美债问题在特朗普政府的运作下，逐步得到稳定，持有美债仍是相对安全的。只是光靠小幅降息很难引起美债大买家的兴趣，什么时候咱们听到一些大国重新增持美债时，那么就是长债牛市的信号。短期来看，美债虽然相对稳定，但长短债利差也没到极值（3%），所以持有美债现货的朋友，请继续耐心持有，当固守看待即可。至

下周就是美联储议息会议，由于8-9月份的非农数据都大幅低于市场预期，所以美联储的议息会议焦点就在于降息幅度上，降息25基点属于市场正常预期，可理解为鹰派降息，不一定视为利好。而降息50基点则略超市场预期，后续要关注美联储主席的讲话，判断其降息路径及速度，若持续大幅降息那么市场将继续欢腾。  一、议息会议下美股指将会如何？经济数据不佳虽然令美股指基本面承压，但由于美联储降息空间较大，市场并未将转坏的经济数据情况计价如美股指中，由于降息路径仍未明确，预计美股指波动不会太大。技术上，美股指已经突破此前上升楔形的技术形态，选择了向上突破，理论上走势仍有一小段上冲，止损仍以此前提及的均线作为标准，没啥需要额外修正的。  二、关注中国国国庆节前的美豆行情很久没聊农产品了，因为一直在底部震荡，能说的东西并不多。但是上周五晚，美国农业部公布了一份有意思的农业供需报告，该农业报告在数据上是一份预期中的利空报告，如美豆单产略微增加，调高总体产量及库存，调低出口预期等等。但反观美豆价格，不跌反升，完全不当利空是一回事，这就很有意思了。首先时间点上，当前是9月份，是美豆种植产量定型的阶段，后续市场面临的问题就是美豆如何出售的问题。近两年随着豆价回落，美豆利润又回到成本价附近，卖豆成为了农场主最关心的问题，因此美豆总会在收割季前后，会因一些小事件而带动豆价上涨，好让农场主出售大豆或者在高位对大豆进行套期保值。技术上，此前和大家探讨过，美豆突破1080美分左右就是需要介入的时机，目前依旧有效。另外，再过两周，中国国庆长假就要来临，素来中国长假期间外盘波动通常会加大，造成国庆假期后，中国大宗商品普遍出现剧烈波动，因此不排除美豆的相关波动会酝酿至国庆期间才发动，因此现阶段到国庆后，均是美豆容易出大波动的时间点。策略上，最好是购买美豆或美豆粕期货的看涨期权，风控简单倍

9月美联储议息会议前最后一次非农数据在上周五晚公布，结果与上月的非农数据情况类似，数据均大幅低于市场预期，且前值均被下修，从而巩固了市场对美联储9月开始重新降息的预期，市场预期（CME和Bloomberg）美联储年内降息3次，每次25bps。而此前美联储一直不降息是因为美国经济强劲，无需急于调整利率，而当前非农数据的大幅下修，虽然提升了降息的概率，但同时也加重了市场两年前对美国陷入经济衰退的担忧，所以我们看到金融市场的表现比较分化，金价拉升而美股指则出现调整。显然，对于美股指来说，衰退带来的担忧比降息更影响市场。 一、美股指衰退预期的提前关注经济不佳，联储降息刺激经济，这是美联储的常规平衡操作，尽管目前市面上没啥消息说美国会陷入经济衰退，但1年前长短债的负利差历史规律（长债利率低于短债利率后，通常美国三年内会发生经济衰退），当前衰退规律仍未兑现，究竟这趟经济规律会打破历史还是推迟发生？咱们要提前关注。若此处只是经济衰退的开端，那么后续美股指就会更为震荡（不见得会立刻表现很差，一段时间震荡后市场才会形成共识）。技术上，美股指（标普）依然在20日均线附近运行，而罗素2000指数仍强于其它三大指数，这种分化苗头容易引起市场调整，所以策略上与上周帖子一致，买VIX，买看跌期权保护，静待市场选择方向。  二、注意黄金阶段拐点根据金价的时间周期推算，黄金的阶段拐点将在非农数据公布前后出现，既然数据公布前金价拐点未现，那么数据公布的本周就要非常注意了。通常在没有意外利空消息的情况下，金价此类周期性调整幅度大概在150-200点左右，按上周高点3650点（CMX黄金10月合约的价格）来计算，大概会在3450-3500之间的突破区间顶附近找到支撑；而若预期突发的利空消息则调整幅度会加大，但目前未看到有太特别的利空，所以大家先按常态调整幅度来观察。而大趋势上，20