美联储12月降息板上钉钉，金价先上后下？

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刚刚的直播课，我分别从“美联储降息押注与川普纽交所敲钟”，“东北亚巨变与科学技术合作协定”，“重磅会议与社融数据”，“规模以上工业与社消”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美联储，川普，美股，中美，东北亚，金银油，中央经济工作会议，社融，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。

国际市场部分，美元指数上周继续在107关口附近徘徊，依然处于两周以来的高位，并创下了一个月以来的最佳单周表现。美债收益率延续涨势，两年期美债收益率收报4.247%，10年期美债收益率收报4.396%。值得注意的是，3个月/10年期美债收益率曲线自2022年11月初以来首次结束倒挂状态。

受到美元坚挺的影响，金价上周一度失守2650美元/盎司，最终收于2648.39美元/盎司，但在美联储本周降息预期的支撑下全周仍录得上涨。

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如上图所示，从技术的角度来看，如果黄金无法守住2650支撑，那么就会重新返回到原先的2605-2650做宽幅区间震荡，鉴于本周有美联储利率会议，且会议大概率要降息25个基点，金价有可能会呈现先上后下的走势。

上周美国11月份的CPI和PPI数据落地后，强化了交易员对美联储12月19日降息25个基点的预期，对明年1月份的降息押注也小幅升温。

据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为4.0%，累计降息25个基点的概率为96%。到明年1月维持当前利率不变的概率为3.2%，累计降息25个基点的概率为78.3%，累计降息50个基点的概率为18.5%。

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也就是说，美联储12月份还会在降息25个基点，但是明年1月份继续降息25个基点的概率目前看仅有18.5%，这里面不得不说，有川普的这个变量在，交易员目前也不敢过度的押注，故而，美联储本周的降息有可能是一种鹰派降息。

除此以外，本周日本央行和英国央行也将会公布利率决议，此前市场本来预期日本央行会加息，只不过如今来看还是怂了，预计日本央行和英国央行本周均会按兵不动。

国内市场部分，我们将会在12月20日公布一年期和五年期贷款市场报价利率，目前市场预计二者分别是3.1%和3.6%，即和前值一样，按兵不动。 只不过随着本周美联储降息，我们接下来也能期待一下，央妈继续进行降息和降准操作。

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大盘的收敛三角形波幅逐渐缩小了，待到接下来波动率收敛到一定程度，会再次选择放大，我希望波动率重新放大的那一天——

是一路向北。

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