终于读完罗杰斯Jim Rogers的“冒险资本家”Adventure Capitalist. 真是一本奇书。这本书主线是描写罗杰斯与他的新婚妻子在三年时间（1999-2001）里驾驶专门改装的奔驰车环游世界116个国家的经历。罗杰斯毕业于耶鲁，后在牛津进修，他的文笔可见其才华。除了书中大量的图片，亏得有YouTube,可以跟着他们的足迹🐾，在一些景点调出来过一下眼瘾，如坦桑尼亚的动物保护区，澳大利亚的地下家园，非洲别具一格的清真寺，等等。不过这本书不只是游记，远不是。作为40岁以前已经财富自由，与索罗斯一起创办量子基金的罗杰斯，他每到一处对当地投资前景的观察，结合宏观经济与当地政治，自然资源的投资意见，很有启发意义。如他2000年到达中国，在上海时大量买入B股，因为股市在谷底。罗杰斯“冒险资本家”封面的黄色车即是他的特装奔驰越野车这本书也有亲情。如他对他旅程中去世的父亲在不同章节的描写，可见他对父母亲的感情。写书完成于2003年，那时罗杰斯已经61岁，迎来了他的第一个女儿的诞生，晚年得子，那样的欢喜。对投资者来讲，他的投资理念，在书中也可见其精髓。他早年在华尔街获得他的财富，投资观与巴芒派类似，与费雪尔如出一辙。这段文字可以总结他的投资观。不轻易冒险，只有绝对把握才出手。这种时候一般是股灾之后。大赚之后一般人会盲目自信。及时抽身。最后一章也很有意思，是对当时的美国宏观经济的分析，即大量印钱，大量泡沫，与现在的股市可谓如出一辙。对美国公司会计，审计的不屑，也跃然纸上。不过下一个股灾要等到5年以后，即2008年。这是一本奇书，奇在它不是一般的游记，也不同一般的投资书籍。我读到的是一个不畏写出真实想法的著名投资人，包括对当时的财长格林斯潘的批判，他的投资策略，如何在世界各国嗅出商机，等等等等。其中也有儿女情长，对亲人的思念。强烈推荐。因为对这本书的喜欢，我又在亚马逊购买了罗杰斯著

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$$短期VIX期货ETN(VXX)$为什么可以从恐慌中领悟炒股之道？因为股市起起伏伏，牛熊此起彼伏，仓位也要相应调整，动态变化。短期恐慌期权把这些因素又放大几倍，考验大心脏及操盘技术。它的K线适合电脑算法操盘来短期操作，文艺复兴基金西蒙斯一类的手法，即两三天内就要出手，最多不超过两三个星期。如此思维，股市牛熊都可盈利。恐慌如此诡秘，也未必可怕，简单做空，不管风吹雨打，等于躺平，一年后盈利一定可观。这是恐慌的天性所决定。所以，训练做恐慌，或标普，可以体会炒股之道。即可用于投机，也可用于投资。玩得越久，越是如履薄冰，战战兢兢，趣味盎然。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$玩恐慌，越玩越觉得它的辩证法。祸兮福所倚，但盈利以後及时换仓，或看空。这些道理，个个都是真金白银换来的教训。恐慌也可成为买入或卖出其它股票的信号，或配合玩标普。这里面的学问真是理解得越深，越是战战兢兢，如履薄冰。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$$短期VIX期货ETN(VXX)$玩恐慌玩了大半年，吃过亏赚过钱，还是这个指数靠谱，好玩。关键是要理解它独特的性格，有时很淘气，淘气得把你的仓位釜底抽薪，有时也很乖，乖得让你赚到眉开眼笑。所以，随时调整仓位，有时满仓干，有时大量现金伺候，长期看空，短期经常看多。常常要call, put同仓，同时看空看跌。牺牲一小部分换大仓位安全，或故意亏损换最佳入场时机。玩这个股票玩熟了，孙子兵法，三国演义，里面的计谋大概也就这么回事了。

$游戏驿站(GME)$我在以前的一篇感想里谈到不少社区股友对做空的误解。常见所谓“轧空”,“打爆空头”,甚至视之“道德败坏”, 这完全是对做空的误解，及韭菜思维。股市如潮汐，有涨有落。而美股却是牛长熊短，即做空难度要比做多难度大很多。这也解释了为什么专门做空的对冲基金远少过做多的对冲基金(hedge fund)。股市里，牛熊两方面的发展要两手准备，长短long, short经常要同时在仓，赚钱的仓位过大一定要辅以做空的期权保护，这些风险管理的措施正是考验职业投资人的准绳。作为散户，抛弃单向思维。从另一个方向考虑问题，往往受益匪浅。更不用谈，如$特斯拉(TSLA)$$小鹏汽车(XPEV)$等一众股票曾经的超额利润其实是拜做空者不得不cover short 而做多所致。

$AMC院线(AMC)$这类short squeeze故事看得太多，所以以为一般散户可以轻易鉴别。结果呢？是to the moon还是飞蛾扑火? 一个星期内大概有答案。 人多嘈杂的地方要小心。股价慢慢上升，则甘之如饴。股价急拉，一次或分批出货，手要快。记住，末日期权可以从几百倍利润到一钱不值只需几个小时。击鼓传花的游戏很好玩，但尽量不参与。这些常识，一些股友在股市疯狂时抛到九霄云外。看李佛魔的回忆，一百年前股市如此，一百年后仍然如此。人性使然。

$标普500ETF(SPY)$$伯克希尔B(BRK.B)$一个星期来的美股风雨飘摇，抽身旁观是明智的。不过我买入美大盘的看涨期权。标普的超短期（两天）期权的杠杆达到37。这种策略买入时机是关键。可以用老虎来操作。第一次我对它的佣金没有意见，因为期权价值已经很高。买股我还是依赖gut feeling, 盘感，而量化宽客们在用数学模型来获取超额利润，或来对冲。这点要继续学习。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$这种行情下的恐慌如同坐过山车🎢一样，危险而刺激。以前形容它是一匹烈马，一点不过分。烈到经常把骑马🏇的人摔下来。5.14 $4.5末日期权从一钱不值到十几倍利润，全在一线之间，可观可叹。如何给这匹烈马套上缰绳？看空为主，看多为辅，随行情而调配比例。应同时在仓，矛盾互补。如此哲学，兼顾“危”“机”, 进有路，退有方。股市的确是可以提升自己的地方。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$$纳斯达克100指数(NDX)$$标普500ETF(SPY)$这段时间社区里😭哭的表情的股民越来越多，随着大盘的震荡，利率的不定，估计这个趋势还会持续。大仓位或满仓上而没有风控措施，安全撤退方案，非常危险。The larger your position, the higher stake you should put in hedging.昨晚后半夜标普的spike, 意料之外却又在安排之中，对冲收到一定效果。会继续这个策略。另外有股友质疑老虎佣金的问题。老虎对买卖期权收佣金按每一手算，而不是总价。如果期权本身价值低，则佣金比例高得离谱。且一进一出收费两次。股友应自行斟酌利弊。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$我的交易策略需要在这个股票经常买入卖出，老虎🐯的交易佣金越发让人难以接受。低价的期权在这股很常见，而老虎交易佣金可以达到10%甚至更高。这样看来，必须调整一下用老虎投资/投机股票的种类及方式。比如需要频繁操作的策略，入货进货少的操作，开观察仓，等等，老虎一定不是合适的选择。必须使用其他免交易费的券商。摆在一边长期不动的投资，如期权的leap策略，用老虎可以接受。老虎有一个优点可以利用，T0, 同一个期权可以日交易。有精力不怕熬夜的可以利用这个特点。低位一般在一个交易日的最后半个小时。赚喝咖啡的钱其实很简单。

$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$对冲，对冲！对仓位的保护，虽然明白其价值，但从未真正摆在投资策略的重中之重。顺境爬得有多高，如果没有忧患意识，没有一套风险管理的计划，逆境就跌得有多惨。目前的震荡行情自己的仓位有一定回调，受教了。会把建立对冲仓位摆在下一步工作的重点。这个也很有意思，虽然是对冲，但也是动态的对冲。不为了对冲而盲目进货恐慌或其它反指，而是审时度势，大盘高位时进货，快进快出，以对冲养对冲。

$短期VIX期货ETN(VXX)$$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$对恐慌指数的把控与美股大盘息息相关。大概8，9成机会它是标普的反指。然而绝大多数时间它的看多期权远多于看跌期权，这也解释了机构用恐慌来对冲自己主仓位的逻辑。如果单玩恐慌而没有对冲的考虑，则一定是看跌为主，看多为辅。其中份额各占多少，什么时候开平仓，大有文章。学费是一定要交，理解深了一步则趣味盎然。大概离cash cow也不远了。对一般散户的建议？不适合持仓太久，两三天就应该放手。标普高位时才可以考虑进货，而不是看这股本身价格低。