梳理下美国现在通胀的原因无外乎以下几点:1)疫情导致供应链失衡,以芯片为代表的生产资料供应不足。2)大宗商品受供应限制导致价格上涨。3)美国疫情补贴带来大量额外消费需求刺激物价上涨。4)失业率历史低位,人工不足导致工资水平持续上涨,进一步刺激物价上涨。 美联储激进的加息缩表策略是正确的。现在美国基准利率在3月加息后仍然只有0.25%,这种利率水平下对企业融资和居民消费都无法起到调控作用。只有快速将利率抬到中性水平以上,美国的生产和消费需求才能得到有效抑制。但是利率提升对于股市将有明显冲击。1季度财报公布后,很明显看到除了特斯拉之外的跨国巨头的业绩几乎都停滞不前甚至下滑。随着利率升高,资金成本被动抬高后,美国上市公司业绩预计将继续恶化,并且习惯使用的股票回购也难以为继。 因此如果想要达到美联储所说的软着陆,加息缩表是有重大风险的。稍有不慎,股市大崩盘,将严重损害美国老百姓核心利益。 本着人道主义精神,笔者愿为美国老百姓福祉贡献些许薄力,试图帮助美联储找寻出一条真正软着陆之法。 首先,诱发通胀的供应链问题随着全球尤其是亚洲疫情的消散将逐步好转。美联储主席鲍威尔明确表示供应链问题不在其控制范围内,所以只能从需求角度来着手。 再看大宗商品价格上涨的问题。大宗商品以原油为王,能把油价打下来,其他工业品价格自然将群龙无首逐步进入下降通道。油价现在居高不下,核心是俄乌局势。这一点,实际上美联储也是无力控制。因为国际政治是白宫掌控的事。因此,建议美联储大力推动俄乌局势缓和,并在达成伊核协议方面无条件支持。另外,关键时刻做好甩锅白宫准备。 既然控制不了大宗商品的供应问题,那核心还是抑制需求。美国消费需求旺盛主要是疫情直升机撒钱和工资上涨。现在美国政府已经停止疫情补贴,预计老百姓存款很快将消耗殆尽,所以不足为惧。剩下最后一项就是工资上涨问题。 美国当前失业率处于历史低位。社会上存在大量工作岗位