疫情后大放水导致gdp和居民消费都大幅超过08年后的潜在增长路径,股市走势也如此,这就是美联储软着陆的底气所在。
在加息和收紧流动性的情况下,往往通胀和经济数据都会双双回落,只要通胀回到目标位的同时,gdp和居民消费回归到潜在增长路径上,就可以看作是软着陆成功。
然而事情往往不会如此线性化演绎。在已经2次加息后,美国短期实际利率仍然为历史最低的负值,这对居民消费的抑制可以说起不到实质性作用。在油价高位如此粘滞的情况下,美联储理想的软着陆,恐怕只是漫长黑暗隧道终点那一点点的微光。
美国个人消费数据在疫情后远超08年后潜在增长路径
标普500疫情后的走势斜率远超08年后走势斜率
加息2次过后,1年期实际利率仍然是历史最低的负值
gdp疫情后远超08年后潜在增长路径
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