4月16日，统计局发布了一季度数据。“初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。分产业看，第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值109846亿元，增长6.0%；第三产业增加值174915亿元，增长5.0%。”具体看看分支数据，开局很不错。一季度，农业（种植业）增加值同比增长3.8%。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。一季度，服务业增加值同比增长5.0%。一季度，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%。一季度，全国固定资产投资（不含农户）100042亿元，同比增长4.5%。一季度，货物进出口总额101693亿元，同比增长5.0%。一季度，全国居民消费价格（CPI）同比持平。一季度，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。一季度，全国居民人均可支配收入11539元，同比名义增长6.2%，扣除价格因素实际增长6.2%。“2023年各季度及2024年一季度GDP环比增速分别为1.8%、0.5%、1.8%、1.2%和1.6%。”统计数据会有一定的口径不同，而形成口径总数，和分支类别的相加总和数字有差异，的情况。咱们这个统计数据，基本是不会再调整了。冷知识是，老美每次统计数据，都会回溯调整，最近一年，老美都是发了数据后，一个季度后，再调整减少很多，这点非常有意思。

亚朵2023年这份年报，在整个消费复苏不及预期的情况下，拿出年净利润7.39亿，同比增长669.2%的成绩，绝对算得上是优等生。然而情况却是，财报当盘前暴涨一度突破20美金，开盘就砸，又回到18这个熟悉的位置。‌$亚朵(ATAT)$  ‌ 虽说大部分炒中概的也是国内股民居多，但股价走势也越来越像大A就离了大谱，总抱着一种“预判了你的预判”，“你有业绩，你先跌”的逻辑实在难以理解。哪怕现在投资者都是以保守策略为主，亚朵后续的财报电话会上，管理层也说了已经制定了派息分红计划，甚至包括股票回购。 还是先看下财报数据：（2023全年） 营收46.66亿元，同比增长106.2%； 净利润7.39亿，经调9.03亿元，同比增长248.3%； EBITDA（非GAAP）10.43亿，同比增长299.2%。 对于一家市值20亿美金出头的公司来说，这个营收规模和增速，放全市场也都是很能打了。 RevPAR 377元，恢复至2019年114.4%； ADR 464元，恢复至2019年107.9%； OCC 77.8%，恢复至2019年106%。 这是酒店行业在疫情遭遇出清，整体消费恢复不及预期的情况下的数据。可以理解为，亚朵基本消除了过去三年影响，还借着行业萧条期进一步巩固了中高档优势地位，快捷类酒店RevPAR都在200及以下这个区间。 开店情况： 2023年，亚朵集团累计新开业酒店289家，新签约酒店576家。截至2023年底，亚朵集团在营酒店数量达到1210家。 根据浩华发布的数据，整个中国大陆地区中档及以上品牌酒店签约数量是972家，也就是说亚朵在中档以上新店签约方面，占了市场一半以上。可以预见的是，亚朵在中高档这个赛道的规模优势、品牌优势会越来越大。 关于场景零售

尽管雍禾医疗之前发布了盈利预警，但当我看到公司完整财报时依然觉得有些不可思议！ （雍禾医疗2023年报） 2023年雍禾医疗收入17.773亿元，同比2022年的14.128亿元增长25.8%，符合预期。然而，雍禾医疗全年却亏了5.46亿，亏损有所放大！查阅公司财报可知，雍禾医疗去年亏损是成本、费用全线上涨所致。假设2023年的成本、费用与2022年保持一致，雍禾医疗还是盈利的。 毛发到底是不是好生意？雍禾医疗由盈转亏是自身经营问题还是行业寒气逼近？是投资雍禾医疗必须要搞清楚的问题。 01 雍禾医疗可比同行财报变化趋同，或因用户越发看重“性价比” 雍禾医疗之前被认为“无法复购”的植发生意展现了刚需的一面。 （雍禾医疗财报汇总） 2023年，雍禾医疗接受植发患者人数创新高，来到61071人。或因女性毛发品牌“发之初”业务占比提高、网销渠道折扣双重影响，植发患者人均消费降至22174元/人。 雍禾养固业务服务人数小幅增加1万多，但暂未恢复到2021年的巅峰水平。复购率、客单价有所下降。 受上述影响，2023年雍禾医疗毛利率降至56.11%，不过毛利率降幅较2022年有所缩窄。 毛发行业中暂无其他公司上市，已上市公司中与雍禾医疗所属行业、生意模式可比程度最高的是瑞丽医美。 （瑞丽医美2023年报） 瑞丽医美与雍禾趋同，呈现费用增加、亏损扩大的表现。 （瑞丽医美2023年报） 瑞丽医美单次诊疗价格较高的“美容外科”项目活跃客户降幅较大，单次诊疗开支中档的“微创美容”活跃人数小幅下降，平均开支最低的“皮肤美容”服务活跃客户却增加了6900人。间接反映了当前客户既想要变美又注重性价比的心理。 医美类上市公司中，爱美客虽业绩保持增长，但股价较高点回撤约6成；华熙生物业绩同比有所下滑，股价较高点回撤超80%；瑞丽医美股价回撤则更严重；只有改走平价供应链

3月25日，融创服务发布了2023年的业绩情况，核心业务保持稳定，收入结构改善，现金流好转，并且继续保持高比例分红，公司的整体经营还是在稳健发展的。 尽管地产行业至今仍并未完全复苏，但作为一个带有「永续经营」性质的行业，物业行业长期看还是有着很强的确定性。当前股市底部区间，像融创服务这样，经营稳健、受母公司影响小的物业股，可以关注起来。 一、核心业务稳步增长，收入结构继续改善2023年，融创服务实现收入约70.1亿元，同比下降约1.6%。虽然总体上略微下滑，但剔除非业主增值服务业务后，公司的核心业务收入同比增长约9.2%，占比提升至约94.6%。 其中，融创服务的物业管理及运营服务业务收入达到了61.6亿，保持了11.7%的增长。公司的在管面积持续增加，截至2023年12月31日，融创服务的合约建筑面积约为3.74亿平方米，在管建筑面积约为2.73亿平方米，其中住宅业态占比约87%，非住宅业态占比约13%。 近两年地产行业持续承压，融创服务自2022年下半年起，对关联方业务进行了取舍，关联方业务大幅收缩，收入同比下降约56%。与此同时，其来自第三方的业务则持续增长，占比已经来到了91.9%，收入结构发生了明显的变化。 融创服务的非业主增值服务，曾一度是与公司物业管理服务持平的一项重要收入，由于非业主增值服务的业务规模大幅下降，2023年融创服务的销售成本则继续减少，为55.2亿元。公司的销售及营销支出也下降了36.9%。 这也使得融创服务的毛利持续提升。2023年，融创服务毛利约为16.68亿元，同比增长约4.0%；若剔除非业主增值服务，核心业务的毛利同比增长约5.2%，占比提升至约97.1%。 2023年融创服务公司拥有人应占亏损约为4.35亿元，同比减少约9.7%，实则是受应收款项减值拨备、商誉减值的影响。公司实际经营情况依旧稳健，核心净利润约为7.93亿元，

最近，快手发布了2023年财报。作为一个快手的mini股东，去看了一下，感觉还是不错的。‌$快手-W(01024)$  ‌ 这里给大家总结下财务要点： • 总收入：快手2023年全年总收入达到1134.7亿元人民币，同比增长20.5%。 • 净利润：全年经调整净利润首次超过百亿，达到102.7亿元，实现了扭亏为盈，大幅超越市场预期。 • 收入来源：线上营销服务（广告）、直播和其他服务（含电商）对年收入的贡献占比分别为53.1%、34.4%和12.5%。 • 广告业务：全年广告收入同比增长23%，达到603亿元，创下历史新高。 • 用户增长：第四季度平均月活跃用户同比增长9.4%，首次突破7亿规模。 • 电商GMV：第四季度，快手电商业务GMV保持29.3%的同比高速增长，规模达到4039亿元，带动2023年全年GMV规模首次突破万亿，达到1.18万亿，持续获取电商市场份额。 可以看到，快手已经进入进入了全面盈利时代。这里面让我最惊喜的就是快手的电商GMV，居然有这么高速的增长。 仔细研究之后发现，电商GMV高速增长的背后，本地生活业务起到了相当大的作用。2023年以来，快手持续发力本地生活业务。随着供给的不断丰富、业务基建的逐步成熟，越来越多的用户在快手为本地生活消费场景付费。 3月21日，快手也举办了本地生活聚力生态大会，进一步披露了本地生活业务的详细数据。2023年Q4快手本地生活用户和GMV规模分别同比增长23倍和25倍。2023Q4，快手本地生活业务日均支付用户数环比提升超40%。 能取得这么好的成绩，肯定离不开快手自身敏锐的布局。 可能很多人包括我在内，都很少听到快手去提本地生活这个名词。其实，快手本地生活业务正式起步于2022年10月，距离现在也

快手2023年全年总收入1134.7亿元，同比增长20.5%。 全年经调整净利润和期内利润均实现扭亏为盈，大幅超越市场一致预期，其中，经调整净利润首次超百亿达102.7亿元。 去年第四季度平均月活跃用户同比增长9.4%，首次突破7亿规模。同时，快手电商全年GMV首次突破万亿规模达1.18万亿元，线上营销服务板块年收入同比增长23%达603亿元，创下历史新高。 从收入贡献来看，线上营销服务（广告）、直播和其他服务（含电商）对年收入的贡献占比分别为53.1%、34.4%和12.5%。 受电商业务增长驱动，快手其他服务板块收入由2022年的98亿元增长44.7%至141亿元。 第四季度，电商业务GMV保持29.3%的同比高速增长，规模达到4039亿元，2023年全年GMV规模超过1.18万亿。快手Q4电商月均买家数再创新高，突破1.3亿。 第四季度，快手广告收入同比增长20.6%至182亿。全年，该板块收入同比增长23%达603亿元，创下历史新高。 直播业务板块，Q4收入环比提升3.4%至100亿元。 海外业务板块，全年收入达22.8亿元，同比增长近3倍。与此同时，全年经营亏损收窄至28亿元，2022年同期则为66亿元。 第四季度，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到3.83亿和7.00亿，同比分别增长4.5%和9.4%。 值得一提的是，每天有2.7亿用户在快手观看短剧内容，每日观看10集以上的重度短剧用户数达9400万。 2023年，快聘直播场次总数近550万，制造业在线岗位数翻倍，第四季度，快聘业务的日均简历投递次数同比增长超200%，而日均投递用户数也同比增长超100%。截至2023年底，快手平台共带动4022万个就业机会。此外，“理想家”Q4累计房产交易额超160亿元。‌$快手-W(01

多谈谈基本面，长期来看，基本面不错的公司，才有投资价值。与大家共勉。

3月12日，灿谷发布2023全年财报数据，其中营业亏损由9.47亿元压降到7375万元，现金/现金等价物/短期投资恢复至33.3亿，两项核心数据大幅改善。 2023年，乘用车市场在车企降价促销的情况下，销售数据仍保持了不错的势头。但作为耐用消费品，在政府“汽车补贴”金额缩减后，乘用车零售端增速放缓或是大势所趋。出于乘用车下一轮“寒流”随时可能到来考虑，灿谷居安思危，对外压降汽车金融余额至百亿以下，对内积极调整组织架构，节约开支，辅以国内、国外战略合作，在顺应汽车行业高质量发展的同时也为自身带来了广阔的发展空间。 灿谷全面受益于新能源车/二手车政策红利 （乘联会数据） 2023年，我国新能源车渗透率由27.6%提升至35.7%，增长了8.1个百分点。虽看似增速尚可，但比照2021、2022年渗透率提升速度却是有所放缓的。除了速度快/场景配套丰富的公共充电基础设施缺乏、换电模式盈利尚未打通之外，不同城市新能源车渗透率天差地别，尤其是低线城市渗透率较低也是制约新能源车广覆盖的因素之一。 去年，工信部等七部门发布《关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023-2024年）的通知》中就提到要“支持扩大新能源车消费和新能源汽车下乡”。今年，国务院审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。国家发展和改革委员会主任郑栅洁在全国“两会”期间谈及设备更新时，表示“推动大规模设备更新和消费品以旧换新后，汽车、家电更新换代能够创造万亿规模的市场空间”！ 而《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》又从汽配、汽修、汽车金融等领域支持新能源车下乡。灿谷优车上游是主机厂和后市场服务商，下游是小B车商，可以说其新能源车、二手车销售业务是100%受政策支持的。 此前新能源车在低线城市渗透有两大阻力，一是低线城市缺乏新能源车销售渠道，二是新能源车价格仍较燃油车更贵，出于经济性考虑，低线城市消费者

2024年3月5日，具身智能与人形机器人公司星动纪元联合清华大学、上海期智研究院开源了人形机器人强化学习训练框架Humanoid-Gym。此举意在降低人形机器人算法的开发门槛，助力全球学界和业界的研究者们在人形机器人领域的创新工作。此前，星动纪元已在人形机器人强化学习技术上取得多项突破，并在全球范围内首次通过端到端强化学习实现人形机器人野外雪地行走和上下楼梯。鉴于人形机器人结构的高度复杂性，其强化学习训练以及从模拟环境向真实世界迁移（即sim-to-real transfer）的过程，相较于四足机器人，往往更具挑战性。Humanoid-Gym框架通过其精心设计的奖励函数以及域随机化技术， 显著简化了人形机器人的训练以及实现sim-to-real转换的难度。目前，该框架已在星动纪元旗下的两款机器人——小星（1.2米高）和小星max（1.65米高）上成功验证。 Project page: https://sites.google.com/view/humanoid-gym/     Github 代码库: https://github.com/roboterax/humanoid-gym 除了用sim-to-real验证以外，另一个常见的做法是用第二个更高精度的仿真环境来做初步做验证（sim-to-sim）。本次Humanoid-Gym开源后，用户可以通过该框架轻松运用sim-to-sim转换功能，先在更高精度的仿真环境Mujoco中进行初步验证与筛选，从而提升sim-to-real转换的效率和成功率。 除此之外，本开源项目还引入了若干评估指标，用以衡量训练策略的效果，包括但不限于速度追踪、动作丝滑程度等。 此次开源的Humanoid-Gym训练框架，标志着星动纪元在人形机器人技术推广和共享方面的积极姿态。通过降低进入门槛，星动纪元期望激发更多

‌$有道(DAO)$  ‌ 今天几个投资群里，都在分享Jefferies关于网易有道的报告，给出的短期目标评级是6.2美元。恰好跟进网易有道整整一年了，也有一些持仓，就来说说我的观点。 「1」从公司利润角度看，非美国通用会计准则下净利润为人民币6930万元，这点是高于市场原来6500万元左右的预期的。Q4也是有道经营利润首次实现单季度盈利，0.8亿元这个数字还是拿得出手的。有道经营利润的拐点已到，相信2024年表现只会更好。 「2」看有道，得看懂有道的业务划分，就是三大块，分别为数字内容服务、在线营销和智能硬件。数字内容服务，我看这次财报季大家分析的比较少，但这一块占据了有道半壁江山。其中的AI模型方面，hi echo注册用户已经过百万，子曰模型的会用费用已经连续3个季度同比翻倍。而学习服务方面，最新消息是，教育部分已经出台文件，基本算是放开课外的辅导（我个人理解），所以后续数字内容服务的增长，是确定的。但是多少，我确实没有能力估算。 「3」在线营销服务，是有道这次财报的最大亮点，前面5个Q，基本都是50%-100%的增长。在TMT行业整体增速减缓的情况下，这个增长率，还要啥自行车。研究了下，核心就两个点，一个是国内企业海外投放的大幅增加，毕竟国内已经卷不动了，出海才是潮流，对应的是，有道拿到了tiktok的代理权。同时，有道本来06年就开始有海外渠道，这波流量接的不错。二个就是，网易一年数亿的弹药，猪厂在海外游戏上的投放，向来不手软，又是自家公司，这一块的收入，会非常可观。 「4」至于智能硬件，就说一个点，有道的优势在中高中生和大学生群体，这一部分人的学习消费能力，非常强。当然，Q4的硬件业绩有点拉胯，希望能够及时改正。至少这次A6pro的直接上300元区间，还是能看到有道的战略决心的

随着Sora文生视频发布又引发了新一轮AI讨论的高潮。有人哀嚎技术差距之大，探究中国版sora何时才能面世，却也有人炮轰sora。 简而言之，Sora本身的价值和落地效果还有待验证，再加上昂贵的算力成本，离真的商业化还有距离。甚至有人认为，Sora反而对国内AI超级有利，原因是在全球短视频市场上，字节、腾讯、快手占前三。而Sora原理基础大家也都知道，以国内现有的GPU算力，推测“快的话一年”，国内将有类似产品推出。  的确，跟上一轮互联网革命一样，依靠巨大的应用场景突围，是国内厂商一贯优势。细数国内大厂们在AI动作，大多也是在与自身业务紧密结合的应用，而从网易最新发布的财报来看，它似乎才是其中最务实、最早见成效的那个。  研发投入创新高，AI花钱也能赚钱  2月29日，网易发布2023年第四季度及全年财报，值得关注的是，2023年网易研发投入再创新高，全年超过165亿，研发投入强度达到16%。  在以“降本增效”、“成本优化”、“预算缩减”为主旋律的互联网行业中，16%的高强度研发投入占比，也并不常见。要知道，腾讯2022年研发投入为614亿元，但研发投入强度也只有11.07%。就连高举高打、all in AI的百度，过去十年平均研发投入强度也是在15%上下。 这背后，是网易对生成式AI领域的全面快速出击。 相比大部分公司，仍在纠结是聚焦“AI应用还是大模型？”、”如何赶上ChatGPT3.5？”、“如何买到A100/H100？”、“如何适配国内算力卡？”这些问题而迟迟找不准方向的时候，网易已经用2023年的经营数据给出了自己的解法。 2023年财报显示，网易营收同比上升7.2%至1034.68亿元；归属于网易公司股东的净利润294.17亿元，同比增长44.6%。目前，网易生成式AI等关键自研技术已全面渗透游戏、音乐、教育等核心业

网易有道财报数据的简单整理，2023年四季度，网易有道净收入达14.8亿元，经营利润以0.8亿元实现单季盈利，同比增长209.2%，经营性现金流净流入1.6亿元，同比增长91.0%。四季度，非美国通用会计准则下，归属于网易有道普通股股东的净利润为6930万元，而上年同期为3110万元。 刚听完网易有道分析师财报会，感觉是有点营养的， CEO周枫、总裁金磊、战略和资本市场副总裁苏鹏、财务副总裁李永伟这些高管都出席了。  下面是电话会议实录： 「1」有道大语言模型子曰变现的主要渠道是什么? 周枫：首先，人工智能行业有一个共识，教育是大模型应用最重要的领域之一。Sam Altman谈到了这一点，比尔·盖茨也谈到教育和医疗是大模型最重要的领域。所以总体的重点是抓住教育中的重要使用场景，然后将其实现商业化。 我们基本上聚焦两个方向：一个是对现有业务和产品的改进，一个是推出全新的产品。 （1）对现有产品的改进：子曰大模型已经推动了我们产品的许多关键功能，带来了产品销售或订阅收入的上涨。 第一，通过智能硬件。我们的方向越来越明晰。大模型的一些特性已经成为硬件产品的主要卖点。例如，语法精讲、单词精讲从去年开始成为有道词典笔最常用的功能和卖点。这让我想起了有道词典赢得词典市场的方式，当时有两个关键特点：网络解释和机器翻译。我想指出的是，自从我们推出词典笔以来，这些基于大模型的功能已经成为我们产品中最具差异化的卖点。另一个关键应用是我们的AI家庭教师小P老师，在我们的AI学习板X20上，小P老师的使用率达到近40%，成为X20上最受欢迎的应用。 第二，通过APP端的订阅服务。例如，AIBox已成为有道词典的关键功能，并带动了三个季度的整体订阅费用增长超过100%。最近，AI翻译也变得受欢迎。  第三，在线营销服务。大模型应用于广告业务，可以辅助素材生成，节约成本，提高效率。

一年前，网易有道股价有一次从最低3块钱附近，涨到最高10块钱的阶段，为期5个月，2022年11月到2023年3月。在网易有道2023年3月初前后发布上一年财报时，答案揭晓，原来是硬件收入，实现了指数级增长。同阶段，从2022年Q4开始，网易有道的广告营销业务，也开始趋于季度50%+的增速。 回头看看，「硬件狂飙」+「广告业务持续增长」，这就是典型的戴维斯双击，借此股价翻三倍，也算是正常。 当前4元附近的网易有道，是否还有机会，实现一波增长？换句话说，从价格上，是都有机会翻倍？哪怕从估值评估上，再往上走50%呢？ 还是回归硬件和广告两个逻辑。持续跟进网易有道的朋友，应该可以发现，从2022年Q4开始，每个季度，广告收入的增长，就没有低于50%的，而且已经连续实现了多次近100%的季度同比增长。所以大概率2023年Q4依旧会大幅度增长，全年而言，也可以猜测增长不会少。 按照网易有道所言，作为一家技术公司，AI赋能了广告业务，精细化、智能化、精准化，加上主动开源的AI引擎对广告制作的降本增效（之前有写过），促使广告业务实现质的飞跃。 这个肯定有用，但个人觉得太官方了。不可忽视的一个点是，这几年，多个行业的出海业务，都进入了爆发期，广告业务亦如是。在出海广告代理上，做到海外业务体量较大的，飞书深诺算是一家，年初去上海，以朋友身份，和他们高层也有一些交流。 海外广告的最基础两个模式，其一是各类中国企业在海外宣传，这方面最大的客户应该就是拼夕夕，听说拼夕夕一年在海外几十家头部传播渠道上的费用，就是几十亿。其二是海外的中国企业媒介载体，如抖音海外版tiktok。 回到网易有道，去年底其实有条消息，可能被大众忽略了，网易有道成为了tiktok的授权代理商。仅凭这一点，我个人觉得，网易有道的广告业务，还能持续高速增长。其他的小点，改变不了这个趋势，也懒得细看了。 而在硬件方面，词典笔和听力宝

华铁最近4天走出了3个涨停板，股价重新回到1元以上，面值退市危机暂时解除，结合最近的消息，面退的概率很小了。 短期内公司的炒作价值在于： 1 国资重组概念。杭实基金（浙江国资背景）已经和华铁签署了战略合作协议，估计也是看上了这家公司主营业务还是不错，后续可能会有动作。 2 新质生产力。新质生产力是最近在热炒的一条暗线，各路媒体在频繁地提，华铁所在行业在题材上很符合。 3 25年是高铁车组更新年，作为高铁的零部件供应商，华铁与国铁集团合作关系稳定，业绩上必然会迎来变化。 后续主要的风险点在于： 1 杭实基金后续会不会出公告，毕竟华铁资金占用口子还是不小，这个问题要解决也不是那么容易，要出钱可能得公司/大股东利益做出让步。 2 2月8号处罚公告出来后，明确表示未触及重大违法退市情形。但毕竟退市新规以后规则越来越灵活了，新村长上任后会不会有变化，还得再看看。 看看短期内这些风险点会不会有变化。 今天ST板块普涨，华铁还走了一个缩量行情，说明对华铁有预期的资金越来越多了，持续关注起来。$ST华铁(000976)$ 

春节前，一批罚单落地，包括ST华铁在内，多家上市企业受到处罚。而近期，受曾经的高价股ST左江被监管层立案、市场重心快速回撤双重影响，ST板块持续下跌。   （同花顺iFind）   不过站在2021年以来的三年维度，ST板块（885699.TI）仅下跌了4.92%，跌幅要小于沪深300等主流宽基指数。另有像ST众泰这样的企业，在2021年1月到10月的时间里，从1.14元/股上涨至9.87元/股，ST个股也深受困境反转投资者的青睐。   年报前后通常是博弈ST股摘帽的窗口期，如今又到了筛选哪些ST公司有摘帽/重组脱困可能的时候了。愚以为上述116家公司中，ST华铁是困境反转可能性较大的一家。   一、否定意见报告≠退市，历史上有多只与ST华铁情景相似的股票曾峰回路转   ST华铁“戴帽”的核心原因是审计所对其2022年财报出局了否定意见报告。众所周知，审计所出具的非标报告有四种，即带强调事项段的无保留意见、保留意见、否定意见及无法表示意见。相对来说否定意见、无法表示意见态度更明确，风险程度略高于前两种，不过这并不代表被出具否定意见审计报告的上市公司一定会退市！   以神雾节能为例，审计所以“超过2亿元担保未执行审批手续”、“业主资信和偿付应收款能力评估不及时”、“部分设备采购合同审批手续不完整”为由，对神雾节能2017年报出具了否定意见审计报告。2022年4月，审计所认为神雾节能于2021 年12月31日按照《企业内部控制基本规范》在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，神雾节能触及“最近一年被出具否定意见的内部控制审计报告或者鉴证报告”的其他风险警示情形已消除，遂对公司出具了标准无保留意见的审计报告。同年8月，公司撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST节能”改回“神雾节能”。   国华

新春初至，港股首日以微弱红盘收尾。借由贺岁片预期的逐步落地，阅文集团尾盘维持在近7%的涨幅，成为近期的热门标的。2月14日结束，阅文集团相关电影《热辣滚烫》斩获票房超20亿，位居春节档首位，《飞驰人生2》紧随其后。 据最新预测，《热浪滚烫》总票房有望超40亿元。  《热辣滚烫》是贾玲继《你好，李焕英》之后，时隔三年再度以导演身份回归春节档的作品。上映前，就有机构预测，如《热辣滚烫》票房超30亿元，阅文集团股价则有可能迎来资本的一次追捧。昨日阅文集团大涨6.99%，或是已有部分资金抢先布局。 值得强调的是，阅文集团就是《热辣滚烫》热映的最直接受益者，其第一出品方新丽电影正是阅文集团旗下公司，而天津阅文影视也位列出品方之一。 回顾2021年，阅文集团与贾玲携手的《你好，李焕英》，就曾以54.13亿元斩获春节档票房冠军，而2022年阅文集团旗下新丽电影、阅文影视出品的《这个杀手不太冷静》，也拿下26.16亿元票房。 除掉国内预期的票房收益外，从《热辣滚烫》的发行通知来看，海外市场同样不可小觑。影片上映当日，索尼影业和新丽传媒在微博官宣就《热辣滚烫》全球发行（不含中国内地及日本）达成合作，早些时候，索尼影业还拿下了《你好，李焕英》的英文版翻拍权。  《热辣滚烫》的热映，极大可能只是阅文集团今年起势的第一步。 国海证券近期的指出，展望2024年，阅文集团多个版权改编方向Pipeline储备丰富、阵容强大，有望给今年业绩提供较大弹性。 影视方面储备《与凤行》《庆余年2》《大奉打更人》《玫瑰故事》等多部剧集。电影方面储备有《热辣滚烫》《海关战线》《异人之下》等。游戏方面多个授权IP游戏《斗破苍穹》系列、《斗罗大陆》系列、《全职法师：猎人大师》《赘婿》《聊天群的日常生活》均拿到版号，建议关注后续剧集/电影/产品定档及上线节奏。 纵观阅文的海外布局，不难发现，截至20

协鑫能科的股权质押风险，已基本化解。‌$协鑫能科(002015)$  ‌ （协鑫能科公告） 协鑫能科本月3日发布的《关于对控股子公司提供担保的进展公告20240203》显示，尽管协鑫能科对控股子公司担保金额只有8.95亿，但若加上对子公司的担保，以及不同子公司之间的担保，余额有117亿之多。 （东方财富网） 有些投资者看公司近期走势一般，结合东财提供的公司股权质押明细，问我协鑫能科是不是质押暴雷被强平了。个人认为，现阶段能科股权质押被平仓的风险是非常小的。 5日，监管层表示“今年以来，沪深两市股票质押违约强平金额为2740.32万元”，从这个金额推算，被强平的不可能是协鑫能科。监管层还发声“积极引导券商增加平仓弹性，促进市场平稳运行”。随即多家证券公司就宣布下调融资融券最低线，上市公司股权质押风险大为降低。 至2月8日收盘，协鑫能科股价触底反弹升至9.11元/股，股权质押警报已基本解除。 截止三季度末，协鑫能科拥有现金及现金等价物42.6亿元。 （iFind） 今年前三季度协鑫能科经营现金流就净流入超14亿元。长期来看，适当的股权质押不会为协鑫能科带来系统性风险。 短期的话，协鑫能科大股东天津其辰发行可交换公司债的消息值得投资者关注。 2月1日，天津其辰投资管理有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可交换公司债的状态已更新为“通过”！也意味着协鑫能科或即将可以通过私募的方式快速引入活水，化解股权质押对现金流的冲击。 我想，协鑫能科这么做的益处有四点： （一）私募的方式较定增等方式流程更简便，公司获得融资所需时间更短； （二）可交换债相当于非金融企业信用债券+投资人未来以换股价用债换股的期权，对二级市场股价冲击非常弱； （三）一般来说

今日，中国证监会国际合作司发布关于嘀嗒出行境外发行上市备案通知书(国合函〔2024〕327号)。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味嘀嗒出行已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 嘀嗒出行主要通过嘀嗒出行App、嘀嗒出租车司机App、嘀嗒出行微信小程序为个人用户提供服务，还通过云出租车管理工具凤凰出租车云平台为公司客户提供服务。根据早前弗若斯特沙利文报告，于2022年按交易总额、顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行在中国顺风车平台排名第二，市场份额分别约31.8%、32.5%；按出租车网约搭乘次数计算，嘀嗒出行在中国出行平台中排名第二，市场份额为0.15%。$DiDi Global Inc.(DIDIY)$ 

主营“红人经济”的天下秀虽然营收一直稳健。但在帮助企业梳理数据要素、打造数据产品辅助企业规范化数据入表、为企业数据资产商业化提供新营销方式几个方面也面临着同行的竞争，成长性预期或没那么惊艳。 刚刚，天下秀公告出资5000万元认缴VSI Surron Limited Partnership 18.74%的份额，个人认为这样做的好处有三点： 一是借助专业投资机构，挖掘海外科技、消费领域优质公司，从而在“元宇宙3D虚拟社交平台Honnverse虹宇宙”、B端数据产品等方面获得技术赋能，升级产品，拉开与国内同类公司的差距，甚至带来并购的机会； 二是更好地利用手中的现金流，投资长期增长性更可观的海外市场独角兽，提升净利润、ROE回报水平； 三是这笔投资对天下秀三季度末手握的19亿多的现金流来说并不大，公司仍可以持续开拓国内红人经济的技术开发和场景变现，为随时可能到来的数字经济+元宇宙做好技术和场景的搭建。 最后，也是天下秀一次还不错的多元化机会，有望熨平公司受互联网红人经济影响较大的情况。$天下秀(600556)$