最近在看宏观和历史相关的资料，多少有些启发，但不确定对不对，谈一下自己的一点小看法。 关于通缩的讨论其实很热烈，又有各种报道说各地平均存款有多少，黄金专柜人头攒动，这些其实都指向通缩，这种现象不一定准确，但我们必须引起重视。 在经济环境不确定的情况下，配置什么类型的资产好呢？我想首先要求不亏钱，进而赚钱，积小胜为大胜，这样才能通过保守的方法赚到钱。 结合我看到的其他国家的历史，以及前期宏观知识的学习，大概可以分为以下几类： 1、高息股 所谓的高息股，是指分红比率高，而且可持续分红的个股，这个前提是具备持续分红的能力，大股东连续大比例分红的意愿，而且最好规则能够明确，符合这样的个股不多，如果跟踪起来比较麻烦，可以精挑细选，我知道的有水电、煤炭行业盈利稳定，而且分红比例比较高；也可以用指数基金来代替，比如中证红利、红利低波动、红利质量、红利潜力、沪港深高股息等指数的质地还是不错的。 经济形势不确定的情况下，能够大比例、持续地提供现金分红，这样的个股值得珍惜，越需要流动性的时候，稳定的现金分红显得弥足珍贵。 2、可转债 可转债本身是中性的，但是由于债性的存在，就使得可转债比个股的性价比更高，我们所关注的可转债必须是没有信用风险的，其次最好是低价、低溢价的可转债，符合这样条件的可转债不多，还有一种情况是博弈可转债的下修，运用这个策略，需要对于可转债的条款了如指掌。 3、套利 套利并不容易，本质上是利用市场的信息差赚钱，这需要我们对于各类规则研究透彻，比如要约收购、封闭基金、市场转板、新股申购等，都需要研究，这些考验投资者的基本功。 4、期权 期权并不是高风险的代名词，用好了就是低风险，而且有很多特性，其他投资工具不具备，比如锁定风险，利用波动率赚钱，要用好期权，同样需要对规则非常熟悉才行。 5、债券 经济形势不好的时候，长期债券的利率会下降的，而债券价格走势则相反，利率下行的时候，

今年以来，除了中特估和数字经济、人工智能（AI），好像没啥长得像样的热门行业，反倒是那些看起来不起眼的行业悄然走强，比如中药、黄金、有色、能源等。 这背后的背景其实也不用说太多，就是各方面的不确定性在增加，这时候反而是选择避险的品种更好，黄金、金属、能源、医药就属于这类行业，无论经济好坏都要用到（逆周期性），另一方面这些行业有些质地不错的公司。 在全球经济预期衰退的背景下，黄金的保值作用被看重，金价接近历史新高就是证明，但黄金还挺复杂，我们普通人很难完全掌握相关的知识，不小心就会被割韭菜。 黄金还是挺复杂的，搞不懂容易被割韭菜。先看指数基金，跟踪的标的主要有两个，SGE黄金9999和上海金，这两个都是上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约。 跟踪基金规模比较大的有这几只：这几只基金年内的收益率都超过了6%，A股主要指数超过这个涨幅的只有科创50、中证1000和中证500。 主动型基金主要的持仓标的是黄金相关的上市公司，仓位比较重的有两只基金，前海开源沪港深核心资源A(003304)、前海开源金银珠宝C(002207)、前海开源金银珠宝(001302) 说完黄金，看看有色，有色金属是指除铁、锰、铬构成的黑色金属以外的所有金属的总称。与黑色金属相比，更具有耐蚀性、耐磨性、导电性、导热性、韧性、高强度性、放射性、易延性、可塑性、易压性和易轧性等特殊性能。 反正对于工业来说，有色金属很重要，而且有色金属行业其实是与宏观经济强相关的行业，宏观决定需求，供需的关系决定价格和产量，这类产品几千年很难被其他材料取代，从这方面讲也是能抗通胀的吧。 有色金属有很多指数基金，跟踪几个指数：中证有色金属、国证有色金属、中证申万有色金属、中证细分有色金属指数基金等。 我有搜索了“资源”关键词，发现这类主要是有色金属的主动型基金，比如博时自然资源（501410）、民生中证内地资源主题指数A(690008

周末一件大事，就是注册制，它的影响其实是非常深远的，可能大家感觉不到，对市场的影响我们不能泛泛而谈，还是与具体的投资标的、经济的整体形势等密切相关。 今天市场非常强势，我不知道市场是如何解读的，但是我还是提醒今年不要那么乐观，无论是复苏还是外围政治、经济形势，其实并没有那么乐观，我们还是要把困难想的更难，准备做的更充分一些。 今年以来写了几篇文章，其中有一篇是讲今年怎么投？那篇文章的逻辑就是去年一年过去了，诸多不利因素会逐渐消失，转而迎来诸多利好，甚至会有牛市的预期，这是基于当时行情、时间点的盲目乐观。市场的走向并不会迎合我们投资者的主观愿望，实际上形势并没有我们想象的那样乐观，复苏预期强、牛市、美国通胀结束？也许并没有那么快，投资要求我们要迎接各种不利情况的准备。 上篇文章我谈了投资中如何做好防守，其实就是讲大家今年要做好防守，只有做好防守后续才能有进攻的机会，上篇是战略，这篇谈战术，我想聊聊几个板块。 一、高股息策略 这个策略不是一个具体的板块，红利策略是指以股息率作为核心选股指标，选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的的选股策略。高股息策略对应相关行业是银行、水电、煤炭、电信、煤炭等。 高息策略的特点就是假设股价不涨，依靠分红+再投资也能获得理想的收益，这类公司的特点是低估值、低波动，基本面极其稳健，不容易受到外部环境的冲击 高息策略在牛市时很可能跑输指数，但在熊市却能跑赢指数，并且持有体验更好，过去几年就已经充分演绎，2018年、2022年高息策略表现良好，2019-2021高息策略却跑不赢市场。 基于不那么乐观的预期，2023年也许要配一些高息品种，比如中证红利ETF。 二、医药 前两年医药不好，但是从去年下半年开始，A股和港股的医药都是表现不错的，虽然医药行业比较庞杂，但是多个细分领域还是有很多机会的，医药本身就具备抗通胀的特征，年

今天是平安夜，希望大家2023年都平平安安！ 2022年很快就会过去，这一年极其不易，市场走势也深刻反映了这一点，在这里写下自己的一些思考，作为记录，一些老生常谈的话，但是自己深刻领会到了，希望自己在市场回暖时谨记。 1、不加杠杆，不要借钱投资，这是保命第一条，投资与生活必须开支分开，留出足够的生活费和应急用钱； 2、对市场保持敬畏，敬畏市场演变的逻辑，反思自己的无知和自大； 3、物极必反、居安思危：任何行业和板块不会一直跌，也不会一直涨，我们要想到另外一面，特别是有转折方向时，反应一定要快；有个专业的说法叫均值回归； 4、观察市场温度看成交量就知道了，在熊市任何时候走都是对的； 5、不要轻易买入个股，即使研报、分析文章吹的天花烂坠，即使你已深信不疑，如果没有做好下跌一半的准备，至少不要重仓； 6、买基金，特别是行业主题基金并不能使你少赚很多钱，甚至在市场火热时跑不赢但只个股，但熊市时会让少亏很多； 7、不要轻易买入容易受政策影响的行业，万一ZC变了呢？不易受影响的消费、旅游、公用事业，易受影响的医疗、环保，不过在这几年特殊时期都会受影响； 8、不要买入同一行业的几家公司，如果对行业看好，但是对产业链逻辑研究不深入，那不如买行业指数基金； 9、频繁更换投资标的本身就是研究不深入的表现，否则也不会轻易换掉； 10、无论是研究专业人士、还是民间高手，一味吹嘘某个投资标的时我们都要警惕，不是说警惕某个人，而是要更多的想到风险； 11、市场是由情绪、资金、政策、其他因素（比如社会热点事件）共同作用的结果，每个方面的影响都要考虑；到，特别不可取的是在错误的道路上一路走到黑；比如价值投资就是死拿不放，万一是错误的呢？ 12、没有深入研究就没有发言权，记住是自己研究，而不是别人研究。 未来的一些想法 1、深入贯彻执行资产配置理念，严格按照四笔钱的理念去配置，管住手很重要，能救命； 2、严

还有十几个交易日就是2023年了，大家都在关注明年怎么投了，刚好最近开了经济工作会议，指明了方向，明年就是要复苏，对各行业都大力支持，很多与以往的表述不同。 解读的部分，各个券商、媒体都有，比如房地产、消费、汽车、养老等等，一个核心主线是扩内需，其实就是靠消费和投资拉动，消费的前提是大家收入增长。 从内容看，传递的信号是非常积极的，明年要大力发展经济了，要开始赚钱了，消费是重头戏，能赚钱的行业必然是好行业。 一、消费 首先说消费，我们把它分为两类消费，一是与民生消费相关的食品饮料、休闲食品，当然还包括房产、汽车等大类，这算是一类，当然我们重点关注的是食品饮料，这是兵家必争之地； 第二类消费是机场、旅游、餐饮和商场、免税等，这些也是消费的大头，大家憋了好几年没有出去旅游，等疫情结束之后，应该都会出门旅游，与以往不同的是，大家应该主要还是在国内旅游，这就是扩内需很好的形式。 除了基本的必选消费，非必需消费也很重要，就是说吃穿住行之外，玩乐和提高生活品质的消费也是需要的，大家可以看零售消费品总额，消费的细分还是比较多的，相信明年各行业会有促进消费的措施。 相关基金： 汇添富中证主要消费ETF联接（000248）——中证主要消费指数 富国中证消费50ETF联接（008975）——消费50指数 招商中证白酒指数分级（161725）——中证白酒指数 国泰国证食品饮料（160222）——国证食品饮料指数 天弘中证食品饮料（001632）——中证食品饮料 旅游ETF（159766、562510）——中证旅游主题指数 二、医药 其次，说下医药，最近医药很火，一是因为大家备药的需求，另外就是行业此前下跌太多，基本面估值迎来反弹，但是最近可能要熄火了，医药在行情不确定的情况下是比较不错的选择，但是在行情由守转攻的阶段，并不是非常好的选择。 相关基金：‍‍‍‍ 易方达沪深300医药ETF（5120

最近都在讨论复苏行情，消费首当其冲；但是朋友圈里也有很多人说找港币，仔细一看，港股的反弹更加猛烈，中概互联反弹了60%，消费、物业服务、地产表现不俗。 反弹的原因，其实很明显，前期的抑制因素都缓解了，内地的优化，海外美联储加息的影响、地缘政治，都已经缓和；接下来向好的可能性比原来要高很多，所以市场已经给出了预期。 我们看下港股自11月以来各细分指数的涨幅情况，排名前列的是物业服务、互联网（科技）、消费、地产和医药，很明显还是和复苏有关，这些确实是真切的利好。 令我比较诧异的是恒生国企指数，它的涨幅也排名前列，不过我仔细看了一下它的成份股就完全明白了，排名前五的行业分别是资讯科技、消费、地产、医药、金融，这些行业就有41家公司，成份股一共50只，占比80%。 接下来会如何演绎？我想按照正常的思路就是出行、消费、医疗等线下消费的复苏，随着各行业的回暖，各行业都会迎来机会。 需要探讨的是这样的反弹行情，是否能够继续？我们需要持续观察，目前是情绪的反应，未来会遇到何种情况，短期会如何演进，我们不得而知，投资从来都不是一片坦途。 对于港股，大家需要更加谨慎，有人说这是一个“吃人不吐骨头”的市场，它还会受到各个方面的影响，仅从判断投资标的这一点就需要极强的功力，何况多数人对这个市场并不熟悉，前往要谨慎。 我的建议，看好这些行业，直接买这些行业的指数基金/ETF，从估值/价值的角度，这些行业具备投资价值；对于大多数人来说，直接买港股并不是很好的选择，如下图品种可以参考。‍ 为什么说要买指数基金？一是常规满仓，二是涵盖龙头，三是费率低廉，何况表现一点也不差，无论上涨还是下跌。 对于今年这样的极端情况，面哥也有所感悟，我们永远不要抱着今天买明天就赚钱的心态，股市从来不是捡钱的地方，甚至可以说下跌是常态；现实世界中的投资是极其复杂的，我们要做到的是坚守正确的投资理念，遇到任何困难也要坚持，这种

资深的投资者都有印象，过去我们说到军工板块，都会不由自主的摇头，因为这个板块纯属炒作，没有业绩，只有在特定的时间点才会上涨，从价值的角度，感觉没有投资价值，以往这么说，并没有错。 但是时代是变化的，投资者应该用进步的眼光看问题，军工板块就是如此，这个板块越来越具备投资价值。 为什么这样说呢？一方面军工越来越受到重视，国际形势复杂，即使经济增速在放缓，但是对于军工和尖端科技的投入不会减少，反而还会增加，也就是说行业的发展空间在逆势增长。这一点从国家的各种规划都可以看得出来，未来行业的空间只会增加不会减少。 另一方面从业绩来看，军工行业也不差，比如从近年三季报来看，前三季度125家军工行业上市公司里，业绩增长的公司有58家，占比46.4%，要知道A股前三季度业绩增速下降超过30%的公司有30%，超过20%的有43%，也就是说，只要是业绩增长的，就能超过50%以上的公司，可见这个行业业绩还是很不错的。 从行情走势看，近一个月125只个股里上涨的超过118家，远超A股平均水平，在下跌行情中，军工板块成为“避风港”。 无论是现在还是未来，军工板块已经不可同日而语，大家一定要以新的高度和角度来认识这个行业，特别是航空航天和军工电子，这两个行业不仅有行业政策的支持，也有业绩支撑，值得重点关注。 当然，如果你不知道怎么选股，其实也没关系，大家对军工公司的认识普遍不足，而且因为行业的特殊性，有些信息不便披露，容易造成认知死角，这种情况下，我们需要做的是选择模糊的正确。 如果对公司没有深刻的认知，那么选择军工主题基金是个省时省力的办法，面哥的思路是选择指数基金，放弃主动型基金，排除基金经理的主管干扰。 选择军工行业的指数基金，与选择其他行业的指数基金，其实没有本质区别，可以从跟踪的指数及误差，成立时间、规模和费率等角度比较，比如下表的基金就可以重点关注。 面哥标红的基金，评级不错，整体来看，选

四季度已经开始了，经历了前期的暴涨和9月以来的持续下跌，我相信大家对今年的市场又了一个清醒的认识，那就是熊市，翻看茅台等权重股，今年的跌幅已经超过了2018年；市场的成交量也在证明这一论断。 那么到了四季度，看好哪些行业呢？面哥就来算算命，千万不要当真！行情的短期走势，更多的是受到资金和情绪的影响，基本面的短期变化，也不一定影响行业长期的走势。 一、医药 10月医药行情彻底爆发，近期医药的路演都排满了，被市场冷落了好几年的医药，这回能彻底翻身吗？我估计最近补课的人不少，大家应该都知道一点了。 首先这次行情是医疗器械直接推动的，也就是说医疗器械是最受益的，特指的高端医疗器械的进口替代，主要是医疗影像和内镜，大家一般做的检查就是CT、X光、核磁共振、PET-CT、胃肠镜等，这些都是经常会用到的，这些以前是海外厂商的天下，国外以GPS为代表，西门子、飞利浦、奥林巴斯、美敦力等，现在国内厂家技术进步非常快，已经基本达到海外厂商的产品水准，具备替代的实力。 有了技术的进步，还有三条消息也证实了这个预期，一是集采不纳入、二是医疗设备贴息贷款，三是基层医疗基建提升的预期。 其次是医药整个大板块过去几年连续遭遇利空冲击，整体估值已经处于历史低位，从历史数据对比就可以知道，目前的位置只比2008年的最低点高出30%。 再次，医药行业很少受到外部环境影响（CXO除外），内部需求因素更多，而且近期除了医疗器械，IVD等细分领域集采也比较温和，行业细分领域有一些优秀的公司，这些公司依然在保持成长，业绩稳定增长。 可见医药股上涨是有原因的，大家关心的是行情是否可以持续，面哥倾向于是可持续的，我想起来了2012年末的银行股行情，当时也是在极限低位后突然爆发。 医药行业是个非常大的板块，板块内细分行业差距非常大，以往涨幅较大的是化药（仿制药）、创新药和特色配方产品，这些上涨都与当时所处的历史背景密不可分

很久没发文，可能大家会比较奇怪，一是工作比较忙，比较累，另外主要是自己比较随性，不是那种能严格要求自己的人，严重拖延症患者，也确实不能保证每天有东西可写，最近确实想说说。 1、大家最担心的其实还是宏观，整体影响消费，消费不好的话，新能源汽车最终还是难，但这个行业最近也倦了起来，电池龙头开始压价，上游的材料厂普遍受影响，这点已经从股价上反应出来了，昨天基哥李老板说，凡是人类创造的东西，长期看一定是过剩的，这点上来说，锂矿会很好？但是我还是中游材料大厂也有机会，龙头都已经确定，主要是看估值。 2、光伏这个赛道还是挺卷的，目前的焦点在电池片的更新换代，各家都说自己技术有多牛逼，其实产品好坏，大家都知道；如果不想卷，那还是选择卖水的设备和耗材，这两个细分行业其实还有很多机会，当然市场已经反应出来了。 3、储能很火，但是要分清主次矛盾，储能是高增长性行业没错，但是也要注意竞争格局并不好，储能整体对于技术的要求比动力电池要低，储能追求的量大、安全，和电动汽车追求的不一致，动力电池既要小又要功能强大。格局大概是这样：海外户储>海外大储>国内户储>国内大储，这点已经从股价上反应出来了。 4、不要再争论新老能源谁更牛，大人不做选择题，两者都要，事实也是如此，老能源是现在，新能源是未来，要现在也要未来，要生存下去不能跨越，也要诗和远方。 5、今年以来其实有个板块持仓体验还是不错的——ST板块，尤其是当市场方向不确定的时候它反而有独立行情，这个板块一定会有潜力大牛，但是也需要仔细分辨，当市场热炒时需要冷静分析基本面，挖大牛的前提是要保证安全，当垃圾被吹的天花烂坠，要能从垃圾堆里淘到真金，这点需要多做功课。 6、看好方向是什么？新能源肯定是最大头，其他行业的优质公司也值得认真研究，比如养猪、机场、煤炭、化工、锂矿…….因为不能对行业有偏见，不付出就想得到回报真的很难，即使是买指数

1、自4月底以来，市场的热门板块涨幅其实是不小的，这个时候其实应该注意的是风险，特别是热门板块风电、锂电和光伏等，不少个股的反弹幅度超过了100%，做好投资最重要的品质是独立思考，越是市场狂热的时候，越是需要冷静，我们应该看到风险，宏观的微观的，国内和国外的，其实都要注意。 2、热门赛道赚钱效应其实也是结构性的，比如光伏和锂电，上半年都是上游赚的多，中下游很多企业赚辛苦钱，甚至很多企业其实是不赚钱的，要想获得超额收益，必须下功夫去研究才行，当然研究了也不一定取得很好的效果，最简单的办法还是买行业指数基金，建议90%以上的人这样做，省时省力还不会少赚。 3、投资新能源一个很大的问题就是，技术变化太快，那么投资中游的公司其实很被动，两个方向值得关注，一是行业的巨头，有资本有研发实力引领行业发展方向；二是设备和耗材，特别是不容易被取代的环节，比如光伏的非电池片环节的设备，胶膜和金刚线等耗材；锂电环节的结构件等。 4、当前阶段，除了关注新能源之外，还应该关注那些逻辑没有被破坏，但是被低估的行业，比如医药领域的血制品，食品饮料的牛奶等；除了常规股票之外，应该重视ST公司、可转债冷门品种。 5、坚持新能源是值得长期投资的赛道，但是短期内难以避免会有波动，甚至是很大的波折，大家千万不要忘记了初心，我们想要的是胜利的彼岸，而不是眼前的琐事，主线一定不会错，但过程会有很多煎熬，如果连这些考验都经受不住，那么很明显你是与新能源的机会无缘的，甚至是与绝大部分投资机会是无缘的； 6、我们目前正处于工业革命、能源革命的关键节点，不要把它当作概念炒作，不要被市场上多变的干扰信息所打断，当然市场上的各种资讯有很多，比如新能源板块，利好的公司太多了，但是我们主要抓住那些细分领域的龙头，还有未被发现的细分领域龙头。 7、高成长和高价值都需要，高成长进攻，高价值防守，当然面哥也预测不了什么行业会好，所以不妨做

1、新能源得到了更多人的关注，锂电和光伏，很多人觉得光伏比不过锂电，其实完全不是这样的，如果以2020年下半年开始的这轮周期为限，光伏产业链的涨幅是超过锂电产业链的，牛股更多。 2、不要把光伏和锂电看做是对立关系，甚至新老能源也不是对立的，比如新能源汽车销量暴增，那用电需求也是暴增，电从哪里来呢？发电，目前主要靠的还是火电，未来可能会有更多的风电、光伏和其他新能源电力。 3、比起研究锂电，研究光伏难度要更大一些，光伏的技术路线不确定性也更大，对应的设备投资方向也会变化，对我来说锂电更加容易把握一些，至少路线变化没那么快，当然也要密切关注技术的变化。 4、无论是光伏还是锂电，都有巨大的成长空间，能源革命是数十万亿级别的市场，电动汽车、光伏、风电目前还处于早期发展阶段，未来的增量空间十分巨大，无论是从国家的规划还是产业的规划来看，都是如此，所以在大的赛道抓住确定性的机会，是快速成长的便捷方式。 5、对于消费品来说，品牌尤其重要，为了维护品牌，需要付出巨大的成本；对于工业品来说，扩产是非常重要的，长期来看通过提高价格是很难的，主要还是要靠量，对于掌握核心技术和定价权的工业企业来说，不断低成本扩产是非常重要的。 6、企业做大之后，增长是非常困难的，还需要承担ESG责任，制造业公司都要看周期的，厉害的公司都会利用周期去扩大市场份额；消费品行业没有到顶，自然增长也还不错，但是行业增长到顶了就需要寻找新的增长赛道，遇到政策变化的行业需要小心。 7、做投资赚钱是不分方法的，并未有恒古不变的理论，这就是所谓黑猫白猫只要抓到老鼠就是好猫，当然其实是有规律的，我的意思是不要死守自己所谓的赚钱套路，也许只适用于一时，而是要不断变化，核心是成长，成长的赛道是不断变化的，但是投资优质企业的思路是不变的。 8、股票上涨其实是需要有些刺激因素，基本面好是必备的，利好因素不断释放可以起到锦上添花的作用，比如

自4月底以来，反弹还是很明显的，新能源汽车和光伏板块都反弹有30%多了，倒是蓝筹白马一直不动，白酒、高端制造都没怎么涨，成长vs价值，这一次还是成长完胜。 我们回到原点，大家称新能源汽车和光伏为“赛道股”，这称呼我觉得就是戏谑，看不起，但你要知道，最近几年最火的行业是什么？国家在支持什么行业发展？未来的空间还大不大？做成长股，一定要放下心中那份偏见；形成股价压制的原因是整体形势不好，去年涨的太多了；但这是问题吗？你看看他们的业绩增速，也没有放缓呢？ 反观消费白马，制造业其实各有各的困难，消费受制于整体形势的低迷，没钱还咋消费，高端的影响小一点，但是消费场景都没了，还搞啥？制造业受制于原材料上涨，下游需求不振，整体还是比较煎熬。 你看美的都要裁员了，小米业绩那个熊样，万华也是负增长，隆基、雨虹净利润都是个位数增长，这都是顶级的公司了，可见不好混。 白酒看起来都挺好，其实一看预收款和现金流，没几个好的，除了高端的茅五泸这些，经销商吐槽压货严重，二季度业绩会怎样呢？ 即使是过去豪气的互联网，现在也开始控制成本了，你看腾讯发布的业绩，营收基本不变，但是利润大幅滑坡，问题肯定出在了成本端，你看人力成本，员工人数和开支两年翻倍；所以小马哥也说要控制成本，砍掉边缘业务，我估计马上要裁员了；阿里也被传闻在裁员，无风不起浪，我估计大概率是真的。 反过来看，新能源汽车和光伏，全球都在搞碳中和，这是人类的共同话题，所以是个极大的生意；从小的方面看，这几年业绩爆表的就是新能源，不管是汽车还是光伏，下游的需求极其旺盛，全产业链都受益，特别是上游的锂矿和硅料，龙头公司都很优秀，给他们稳定供货的小弟们，都有钱赚，关键是这个行业飞速发展，还能火很多年。 龙头公司还是很优秀的，今天听隆基股东大会的交流和比亚迪海豹的发布会，让我再次感受到强大竞争力的企业，不是一天两天形成的，而是长久积累而成的。 很明显的反差

这个周末其实事情不少，就来简单聊聊。 1、消费到底行不行？  面哥之前写文章说过，消费股到了扣动扳机的时刻，但是周末看到白酒经销商的发言，我不禁一惊，这个事情没那么简单，可能白酒一季度的业绩是虚假繁荣，是压货挤出来的业绩，那么二季度还能继续压货吗？经销商扛不住了咋办？ 其实不仅仅是白酒，你看一季度的楼市、车市和社会消费品零售总额其实是下降的，特别是3月份比较明显，那么二季度可能会更加不好看，所以你说消费股行不行呢？我真的不确定了，继续观察吧。 2、明星基金经理林森离职，知名基金经理董承非发私募自己认购4000万 林森我之前介绍过，他很像张清华，但是最近两年他的偏权益类产品业绩不太好，被很多基民诟病，而且他离职是有征兆的，持有他产品的基民其实不用焦虑，我相信易方达这样的大厂一定能找到能接替他的合适人选，对于林森来说，这时候去做私募其实是个容易出业绩的好时机。 同样好出业绩的是已经奔私的董承非，他发行的第一只私募产品，自己认购了4000万，真有钱，而且在当前的熊市是很容易做出业绩来的，相信他的实力。 3、比亚迪长沙工厂污染事件 看到这条新闻，其实挺诧异的，不知道是被黑还是怎么滴，希望能尽快走出风波，这家企业今年确实表现强劲，比起宁德时代的电池，我更加觉得比亚迪这样的综合主机厂会胜出，这只是我个人的猜想，当然市场最看重的是成长，未来谁的成长性更强，更加确定，谁就有机会胜出。 4、当前什么行业最好？ 现在各行业或多或少受到疫情的影响，要说什么行业好，其实是要找到受疫情影响最小的行业，从一季度的表现看，锂矿、硅料、生物医药、新能源汽车、光伏、半导体增长还不错，但是二季度会怎样不好说，感觉养猪股会起来？ 先观察着暂时没有结论，总体感觉目前股市过于乐观，而实体并不乐观，我们是不是也要不能盲目乐观？ 风险提示：本文所提到的投资标的均仅代表个人的意见，不作推荐，据此买卖，风险自负。