作为燃油车时代的「自主一哥」， $吉利汽车(00175)$ 吉利汽车交出了新能源转型以来最好的一份成绩单。 4 月 29 日，吉利汽车在盘中发布公告，披露 2026 年第一季度财务报告。报告显示，2026 年 Q1，吉利汽车实现营收、利润双增长，当季营收创下历史新高，达到 838 亿元，同比增长 15%；剔除汇率、非金融资产减值等一次性因素影响后，当季核心归母净利润为 45.6 亿元，同比增长 31%。 当前，新能源汽车市场竞争加剧，叠加整车架构、底盘、动力、芯片、智能驾驶等技术变革带来的高投入，国内车企普遍陷入「增量不增收、增收不增利」的困局。与吉利同一天发布财报的赛力斯，即便有**的强势加持也未能打破这一魔咒，一季度的扣非净利润仅录得 1.03 亿元，同比骤降 74%。 更早披露业绩的几家车企也是灰头土脸。曾经与吉利并称为「自主三强」的长安和长城，前者销量规模、营收、扣非净利润三大核心指标全线下滑，后者虽然营收实现 13% 的增长，但扣非净利润同比下跌 67% 至 4.8 亿元，远低于市场预期，已经先后被中金等多家机构下调盈利预测或目标价。 根据国家统计局的最新数据显示，2026 年 Q1，汽车行业的整体销售利润率为3.2%，跌入历史低估。如今，就连产业龙头比亚迪也开始承压。2026 年 Q1，比亚迪的总营收报 1,502 亿元，高于 1,404 亿元的彭博综合预期，但较去年同期下滑 12%，扣非净利润为 41.5 亿元，同比减少49%。 对比来看，吉利汽车的业绩表现可谓一枝独秀。值得注意的是，这也是极氪从美股退市，与吉利汽车完成整合后的首个季度财报，在「一个吉利」的战略指引下，吉利系旗下多品牌联合发力，在本季度实现了总计 70.9 万辆的销量规模，一举超越比亚迪，时隔 4 年，再度登顶中

作为全球动力电池龙头， $宁德时代(03750)$ 宁德时代迎来了新一轮的技术更新。 4 月 21 日晚间，宁德时代在北京举办 2026 年超级科技日新品发布会，集中对外推出五大全新电池产品以及超换一体补能网络扩张计划，试图以更多元的技术布局、更高效的解决方案来应对比亚迪等竞争对手带来的压力，并巩固自身在新能源赛道的技术优势和领先地位。 值得注意的是，大约一周之前，宁德时代刚刚交出了一份强劲的业绩报告：2026 年 Q1，在下游车企普遍增量不增收、增收不增利的背景下，宁德时代实现了营收与利润的双增长，单季营收达 1291.3 亿元，同比增长 52.5%，单季净利润为 207.4 亿元，同比增加 48.5%。 此外，与受购置税退坡及春节等季节性因素影响而普遍销量预冷的车企不同，作为供应商的宁德时代电池装车量、市场份额均在持续提升。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2026 年 Q1，宁德时代动力电池装载量占比达到 47.7%，同比提升 3.4 个百分点。 对此，宁德时代管理层在业绩电话会上分析指出，当前公司在乘用车市场的地位进一步强化，乘用车单车电池用量也在持续提升，并且新能源商用车市场的电动化浪潮也在加速，带动电池销量持续攀升。此外，海外储能和 AI 数据中心等能源需求也推动了宁德时代的业绩表现。 受此影响，宁德时代绩后股价持续走高，并一度达到 453.02 元/股，冲破 2 万亿市值大关。 不过，在看似一片大好的市场氛围中，宁德时代也无法高枕无忧。一方面，继去年 11 月高管减持之后，4 月 17 日，第四大股东在最新业绩发布后也宣布高位减持 5,800 万股，给宁德时代的股价带来压力。截至目前，宁德时代的最新市值已经跌回 2 万亿的水位线之下。 另一方面，在国内锂电池产能总体过剩与

蔚来 $蔚来(NIO)$ 其实一直有一个没被真正回答的问题。 十年的技术沉淀之后，能不能把它们全部变成一台真正同级别爆款的车。 一年前发布的蔚来 ET9。这台车你很难挑出短板，SkyOS、自研芯片、线控底盘，全都是蔚来长期自研的结果也是行业里最顶的一档。但问题也很直接，它更像一个技术图腾，而不是一个能给蔚来实打实赚到钱的产品。 ET9 上市半年后的蔚来 ES8，从今天看它是一台已经被市场验证过的车了，空间、设计、体验等每一方面都被证明了产品力，甚至可以说是蔚来体系里最稳的产品之一。但它虽然获取了公认的成功，却也没替蔚来证明自家全套技术的价值。 所以你会发现一个很微妙的状态：蔚来既有最顶的技术，也有起售价超过 40 万的成功产品，但这两件事，从来没完全同时出现在一台车上。 而这次的 ES9 起售价毫无疑问是再续了此前的惊喜，ES9 租电版预售价最低 42 万元，买断价格也只需要 52.8 万元。而带有天行主动悬挂的行政签名版价格分别是租电 48 万元和买断 58.8 万元。 虽然还不是正式售价，但是已经可以说的是，蔚来第一次把全主动悬挂的门槛打到了 50 万以内。 听起来很直白了，而且这件事如果成立，含义是完全不一样的：这很可能是蔚来第一次，用 ES9 彻底打一场从产品到技术的全面胜利战。 蔚来旗舰的第二次开始 如何让 9 系看着比 9 更贵 很多人第一眼看到蔚来的车，会先聊设计。因为它确实变了，而且变得挺明显。 但如果只是用从极简变复杂去理解，是不够的。更准确的说法应该是，蔚来没有放弃它原来的那套审美，而是在这之上，加了一层属于自己的中式豪华美学理解。 过去那一代蔚来，给人的感觉是收着的。线条干净、比例克制，很多硬件是被自然地融合进整体里的，它不是刻意隐藏，而是不希望这些东西打破整体的秩序。 为什