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2020年04月15日，那个时候WTI原油的05月合约价格还没跌到负数，报于20美元/桶，06月合约还未变成主力合约也还没跌回20附近，报于27美元/桶。

出于多年在市场的专业知识的积累，哪怕笔者也是出生以来第一次遇到这样的场景，我依然非常客观的在一个星期前为学员们做了一场原油的专题演讲(无法贴视频，只好放链接了)：

https://v.youku.com/v_show/id_XNDY0MTk2MDYwOA==.html

我相信，哪怕您作为原油市场投资的非专业人士，未必能够完全消化笔者所讲的内在思路与逻辑，至少您能够听明白几件事：

第一，现货与期货的价差(升水7美金)，前所未有，当下特殊的疫情大背景造成，远期合约只有到8月之后升水才明显削减；

第二，直接转期将会面临巨大的“补跌”风险，尽管转期表面上总额不变，但是基于现货与期货价差趋平的预期，最终转期的主力合约大概率真会产生20-30%的下跌；

第三，已经转期的(即买入原油)风险已经形成，可以考虑直接平仓，还未转期的(当下还持有多头)的建议直接平仓，需要回避未来一个星期交割期的风险，即04月15日-04月21日，因为这段期间，大概率会，暴跌；

第四，稳健的做法，等交割期结束之后在考虑抄底(即21号之后)，激进的做法，直接放空单，做到交割期。

因此，在经历了隔夜原油“疯狂”的一夜之后，您是否真正理解，笔者在昨天语音里面说的两件事：

其一，我说15号给学员做的原油视频专题价值百万；

其二，我说WTI原油的变盘窗口在04月22日。

微信朋友圈

上面的截图看起来像是为了营销而写的段子，可是如果当您知道隔夜原油的惨烈走势，或许就会真的明白，很多电影都是由真实故事改编：

数据显示，周一(4月20日)美国原油期货(WTI原油)历史首次跌至负值。美油5月合约收跌171.7%，报-13.1美元/桶，盘中跌幅一度超300%，最低报-40.32美元/桶。5月合约将在周二到期。美油6月合约收跌15.22%，报21.22美元/桶。

负值！历史以来的第一次！哪怕是笔者在一个星期前设想过跳水的惨烈，可是也从未想过会暴跌成负值！然而，这件事正是因为太多人都没想过，然后发生了，于是我们通常把它定义为：黑天鹅！

网络图片

网络上有句话说得很对，2020年至今，我啥也没干，光tama见证历史了！很多时候，大家仅仅只是在看热闹，专业人士与非专业人士的区别就在这里：对于看热闹的人群来说，上述视频根本一文不值，因为无法理解我到底在描述什么，而对于真正理解的人群来讲，“知识”的价值别说百万了，层次到了，自然会理解什么是知识是无价的：

因此，笔者在前文《原油三国杀，今夜谜底揭晓！》和《绑架墨西哥？不，G20才是终极目标！》，已经给大家描述过这一次原油三国杀得神仙局，这一次更是提前一个星期就告知未来的潜在“地雷”。实际上在现实生活中，大家看到的更多的是，当事情发生以后，对于这件事的解释，即，为何原油期货能干成负数？

第一，芝加哥商品交易所(CME)主机先前并不支持负价格交易，上周临时重构了代码开始支持负价格交易；

第二，ICE交易所将熔断机制关闭了，理由是近期市场波动率过大，先前的熔断百分比已不适用；

第三，据传今日杀跌的主力是algo，即程序化交易，它们以WTI 5月期货未平仓的10.9万手投机多头为猎杀目标，利用即将到期多头必须平仓、展期或交割(实际这些投机多头根本无法做到在库欣实物交割)的规则不断打压价格，最终造成了负值的极端情况。

“仔细的研究了看了一下分时交易量，破0之后到-40美元之间其实交易量也就几千手，真实的成交量就是这么少，这绝对是空逼多的典型案例不仅会载入史册，也会写入教课书，并且成为期货公司，期货交易所的风控案例被反复研究。”

上述专业的说法比较拗口，笔者可以给大家打一个生动的比方：还记得，我们初中课本上曾有个案例，上个世纪二三十年代，全球经济出现萧条，美国农场主为了保证牛奶的利润，把大把的牛奶纷纷倒进了密西西比河，瞬间，河水染成了白色，即，资本主义经济危机期间的一个标志性事件，倒牛奶。

本质上来说，并不是牛奶没有价值了，而是无法保存，出现经济危机之后，牛奶的需求大幅萎缩，但是产能过剩，仓储囤满之后也是需要成本的，那不如直接倒掉。

一桶KFC与一桶WTI

同理可以证明，一桶原油跌到比一桶矿泉水便宜，甚至比全家桶便宜，然后跌成负值，并不是原油没有价值了，而是库存已经被大量填满，北美原油的库欣是内陆城市，预计库存在三个星期之内填满，一旦填满之后，WTI原油合约进行实物交割将会更加困难。

隔夜的负油价，实际上只是05月合约的价格，并不是当下现货原油的价格，当下的主力合约已经是06月合约，目前报价在20美元/桶附近。但是负油价的出现，实际上意味着，将原油运送到炼油厂或者存储的成本已经超过了原油本身的价值，许多中小石油企业，乃至于大型油企接下来可能面临破产风险。

笔者在前文《原油三国杀，今夜谜底揭晓！》谈及了原油三国杀的神仙局，并在《绑架墨西哥？不，G20才是终极目标！》文章中做了跟踪，重要的时间节点，均指向了，2020年7月。

假如说，当初骆驼与毛熊过招的时候，是假戏真做，目的要拉老鹰下水，一起坐下来谈判减产，这一招叫，伤敌一千，自损八百。

如果说，笔者在《黄金史诗级逼空，密切留意变盘窗口！》是典型的“逼空”大戏，这么这一次美帝导演的，则是一场典型的“逼多”(杀多)大戏。

抄底本没有错，可是当您要抄底的时候，发现全世界都在准备抄底，那么您就得想明白一个问题，这个底如果抄对了，赚的是谁的钱？

因此，笔者此前才会那么明确的告诉大家，交割结束之前，不要进场试图抄底。如今，WTI原油的变盘窗口我也在语音里面明确告知大家了，04月22日。

如果您还想要问，那么明天(04月22日)到底原油还能不能动手抄底，我便会反问您一个拷问灵魂的问题：

要钱，还是，要命？自己选！

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