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要闻：

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）美东时间本周一在接受采访时表示，虽然现在考虑缩减美联储的债券购买计划还为时过早，但它确实有相关路线图，例如当疫苗接种率达到75%的时候，届时可以就缩减QE问题进行讨论。另外他表示，通胀在今年的大部分时间当中都将充满不确定性。

具体来说，布拉德在接受采访时，对于疫苗接种方面给出了大体的时间框架：

一旦达到75%甚至80%的疫苗接种率，并且美国疾控中心（CDC）给出更多类似于疫情受控或是放松防疫指南等信息，那我认为整个经济都将从中获得信心。

他后来又补充称，虽然疫苗策略似乎起效了，但是病例数正在上升，这有点让人担心。

在采访结束后，彭博根据统计表示，如按照目前的接种速度计算，美国达到75%接种率的时间大体将落在8月，其中8月9日将达到5亿剂次。

新闻解读：裕彬量化分析

吴裕彬

美联储高层疫晴后首次谈缩量宽了

今天刚刚报道的一个消息就说美联储需要考虑缩减量化宽松的规模，这就离缩表很近了，是谁发表的这个观点？圣路易斯联储主席詹姆斯.布拉特他在本周一讲的，他说等整个美国的疫苗接种率达到75%，甚至是80%的时候，美联储就应该讨论缩减量化宽松规模的事情了。

这是一个标志性的事件，因为这是美联储的高层自疫晴后第一次谈及缩减量化宽松规模的事，对全球市场而言可以说绝对不是一个好消息。根据美国疾病控制与预防中心CDC的数据，美国人已经接种了约1.83亿剂疫苗，成年人里面有50%已经接种了，然后65岁及以上的人里边接近80%都已经接种疫苗了。彭博社就根据统计数据算了一下，按照目前的接种速度，到了今年8月，整个全美的疫苗接种率就会达到75%，也就达到了布拉特的阈值了。那也就是说8月份全美的疫苗接种率就75%了，就可以讨论缩减量化宽松规模的问题了。所以大家在经济日历上得标记一下今年8月。那个时候去年为对付疫情而推出的无限量宽，就得考虑缩减规模了。但是股票是这样的，你这个药不能停，对吧？美股从疫晴底涨上来就是靠无限量宽，对吧？这个药不能停。你美联储撤出谁来接这个摊子呢？

上一次这样做股市汇市黄金巨震

未来是怎样，我们只能从历史当中寻找可能性线索。最近的一次类似的情况就是2013年第4轮量宽逐步退出的时候，那个时候整个全球市场是非常剧烈的震荡，反应很不好。当时也是有点跟现在情况很相近。当时就是10年期美债收益率在4个多月的时间里大幅上涨了150个基点，从1.5%上涨到3%，现在也是今年头三个月美国国债利率也是飙涨突破了1.7%的阈值。2013年的5月1号到9月5号这期间，现货黄金啊价格下跌了百分之几乎20%了--跌断片了，整个大宗商品也都跌得非常惨。原油在2013年的头4个月啊，原油在2013年4个月里下跌了5%，这是整个大宗商品黄金的惨状。咱们这个春季，黄金也是暴跌，整个春季黄金是跌得一塌糊涂，大宗也开始回调，所以整个情况啊跟13年非常相似。

除此以外，2013年那回整个新兴市场货币大幅贬值--土耳其里拉断崖式下跌，欧元也大幅的走弱，为什么？因为这个缩表全球都很恐慌啊---土耳其股市大盘跌到熔断了，一恐慌资金就避险，一避险，大家抱团美金，美元指数就飙涨。今年春季美元指数也是飙涨，涨速为2018年以来最佳。

历史太相似了，有木有？

目前的美国十年期期国债利率是大概是1.675%，假设到年底10年期美债收益率保持在1.75%左右，整个美元它回流的动力就很大了，对吧？因为美债利利率走高，全球的美金就要向利率走高的地方走了，那就回流美国，回流美国的话是新的旧的剧本了。美元回流美国啊，美元指数走强，那么新市场又得倒大霉是吧？所以2013年情况它又会重演。大宗商品也会承承压对吧？所以从这个角度上来看的话，目前已经有一些和2013年情况类似的迹象，包括一季度美债收益率飙涨，黄金大暴跌，这些情况都跟13年有一种昔日重来的感觉。

这个问题当然也不是这样线性的--因为美联储量宽规模下降所以美股大回调，但是存在这种可能。

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