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$贝壳-W(02423)$ 今年以来，伴随着国家房地产政策的变化，各地楼市进入了全面复苏的状态，在这样的大背景下，贝壳公布了自己的成绩单，Q3整体业绩稳健向好，“注销式”回购持续推进，我们该如何看待这次财报表现？贝壳给资本市场怎么样的预期呢？ 一、贝壳Q3业绩持续稳健 据财联社的报道，科技驱动的一站式新居住服务平台贝壳发布2024年第三季度财务业绩。得益于积极的业务拓展策略及科学管理举措，贝壳展现出主动的、可持续的增长动力。 报告期内，贝壳实现总交易额（GTV）7,368亿元（人民币，下同），同比增长12.5%，净收入为226亿元，同比增长26.8%，净利润达11.68亿元，经调整净利润达17.82亿元，超出市场一致预期。 贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“三季度我们持续展现可持续的增长动力。房产交易服务业务取得了稳健的收入表现，新房业务的货币化能力进一步增强。我们积极推进‘一体三翼’战略，第三季度家装家居业务、房屋租赁服务、新兴业务及其他的收入占净收入的比例进一步提升至38.3%。同时，我们持续回报陪伴公司共同成长的股东，与投资者分享发展的红利。今年以来截至第三季度末，我们共斥资约5.8亿美元回购股票。自2022年9月回购计划启动以来，截至三季度末，我们累计回购金额约14.9亿美元，回购股数占回购计划启动前公司总股本约8.10%。” 报告期内，贝壳平台活跃门店数达到46,857家，同比增长14.6%，净新增近6,000家门店；活跃经纪人数达到423,400名，同比增长6.1%。 二、“注销式”回购下的贝壳该怎么看？ 在2024年第三季度，贝壳再次交出了一份令人瞩目的成绩单。贝壳凭借其独特的商业模式和强大的执行力，保持了业绩的稳健增长，让资本市场对其预期更足，我们该怎么看贝壳的财报表现呢？

有外国分析师认为，芯片应用领域的长期长期增长论点仍然完好无损。而应有材料公司是半导体制造设备行业最重要的参与者之一，预计半导体市场规模将达到 1 万亿美元，因此该公司有望享受这波红利。 作者：Nelson Alves 财务数据 在2024年第四季度的财报中，应用材料公司的收入同比增长了5%，达到了70.5亿美元，主要是由半导体系统和服务推动的。毛利率为47.5%，与上一季度相比有所提高。改进的原因主要与库存管理和减少废料有关，而实施基于价值的定价也有所帮助。公司预计，下一季度的毛利率将在48.4%左右。 来源：YCharts 在2024年第四季度的财报电话会议上，管理层团队没有透露具体的晶圆厂设备预测，然而，公司透露它预计半导体业务到2030年将达到1万亿美元。 查看资产负债表，我们可以看到流动性似乎是充足的，流动比率为2.5，而债务似乎得到了控制，债务与资产比率约为18%。 来源：YCharts 商业模式的改进 在财报电话会议上，管理层团队表示，他们认为应用材料公司正处于实施基于价值定价的第三阶段。他们加强了分析流程，以使定价与交付的价值保持一致，这对于集成和独特的应用尤其如此，部分原因是节能计算的复杂性。像环绕栅极、背面供电和先进的DRAM架构这样的技术需要大量的开发工作，公司相信它可以在定价中反映这一点。这非常重要，因为它有助于解释公司如何能够提高其运营利润率。 公司一直在探索的另一个重要领域是应用全球服务（AGS）。这个服务部门的存在是为了支持半导体制造设备的性能。这些服务帮助制造商在整个设备生命周期内支持设备。这是通过旨在为客户提供维护和升级的长期服务协议来实现的。这包括定期维护和分析服务，以预测设备故障和维修。更高级的服务交易将包括备件库存管理和设备升级，包括技术改造。 这种系统的好处对公司来说是显而易见的。它允许他们在一个以其明显周期而闻名的行业中建立起可预测

$快手-W(01024)$ ​每年的3季报季，大家对于各家互联网大厂的成绩单都分外关注，就在最近快手的成绩单公布，不仅业绩可圈可点，整体业务也保持高增长态势，平均日活破4亿、海外业务高速增长的快手该咋看？ 一、Q3日活破4亿的快手成绩单 据上海证券报的报道，快手发布2024年第三季度业绩，公司总营收同比增长11.4%至311亿元，经调整净利润同比增长24.4%达39亿元，包含线上营销服务和其他服务（含电商）收入在内的核心商业收入同比增长近20%，线上营销服务、直播和其他服务对收入的贡献占比分别为56.6%、30.0%和13.4%。 用户数据方面，快手应用的用户规模再创历史新高，平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08亿，平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14亿。流量端稳健增长，第三季度用户总使用时长同比增长7.3%，日均直播和短视频播放次数接近1100亿次。 电商方面，第三季度快手电商GMV同比增长15.1%至3342亿元，电商月均买家数增至1.33亿，泛货架占总电商GMV提升至27%。得益于多项新商及中小商家扶持计划，第三季度月均动销商家数同比增长超40%，新入驻商家数量同比增长超30%。 海外业务方面，快手聚焦巴西核心市场，深化本地化运营。财报显示，第三季度，快手海外整体收入达13.3亿元，同比增长104.1%。巴西地区DAU同比增长9.7%，每位日活跃用户的日均使用时长同比增长4.2%。 二、快手的未来如何分析？ 在当今竞争激烈的短视频与直播领域，快手在 2024 年第三季度展现出了令人瞩目的成绩，我们该如何分析快手的成绩单呢？ 首先，稳定的财报表现，商业模式的成功扩张。快手2024年第三季度财报显示出其商业模式的有效性和稳定性。财报表现稳定体现在多个财务指标上，这一稳定性表明快手在市

吉利三季度亮眼 未来可期 吉利三季报不错，Q3营收604亿元，创下单季收入历史新高。1-9月营收同样增长了，净利才是吓人，同比增长358%。 销量上去了，规模起来了，成本下去了，盈利上来了，总之是越来越好了。 并且还有领克和极氪的战略大合并，两者资源协同之后成本端应该也有所有下降，是否会帮助实现盈利能力的进一步提升呢？总之看起来是个好事儿。 $吉利汽车(00175)$ $极氪(ZK)$

$吉利汽车(00175)$ 在中国汽车江湖之中，比亚迪和吉利无疑是两家有名的巨头，甚至一度这两家并驾齐驱，但是在新能源市场上吉利似乎慢了半拍，就在最近吉利Q3营收首破600亿创新高，让人不禁想问吉利是终于有希望了吗？ 一、吉利汽车Q3营收首破600亿创新高 据经济参考网的消息，吉利汽车控股有限公司发布2024年第三季度财报。吉利汽车第三季度销量达53.4万辆创新高，同比增长18.7%；第三季度实现营收604亿元创新高，同比增长20.5%。受益于规模效应和经营效率提升，第三季度核心股东应占溢利达27.6亿元，同比增长116%，盈利能力进一步提升。在《台州宣言》和“智能吉利2025”战略的聚焦指引下，吉利汽车紧跟电动化和智能化浪潮，新能源转型全面向新加快。吉利新能源进入爆发期，1-9月新能源销量达54.6万辆，第三季度国内市场新能源渗透率超50%，稳居新能源品牌第一梯队。 据吉利介绍，吉利品牌持续深化在中东、亚太、非洲、拉美、欧洲等地区的战略布局，加速产品、渠道、技术的全体系输出。吉利Preface在阿联酋亮相，Atlas在哈萨克斯坦上市，New Emgrand在墨西哥发布。领克品牌继续深耕欧洲和亚太市场，推出纯电车领克Z20，完成全球首秀，并在拉美和中东市场上市。 财报显示，第三季度海外出口销量同比增71%至11.7万辆，随着各子品牌全球化战略稳步推进，吉利汽车海外版图不断扩张，全球化战略成效显著。1-9月，吉利汽车海外出口累计销量达31.4万辆，同比增长68%，远超同期中国汽车工业协会公布的汽车出口同比增速。 二、吉利的发展该咋看？ 吉利汽车在2024年第三季度创造了单季历史新高。这一显著成绩不仅标志着吉利汽车在市场上的强劲表现，也反映了其多年来持续努力和战略调整所取得的积极成果，我们该怎么看

$迅雷(XNET)$ 今年3季报季，很多上市公司的市场表现都备受关注，就在最近迅雷也公布了自己的三季度成绩单，不少业务都有不错的表现，连续11个季度盈利的迅雷我们该怎么分析？迅雷的表现我们该怎么看？ 一、迅雷Q3会员业务营收增超15% 据新浪科技的报道，迅雷发布第三季度未经审计财报。第三季度，迅雷总营收为8010万美元，同比下降4.9%。这主要是由于国内直播业务缩减以及云计算业务收入减少。与此同时，公司毛利润增长，公司毛利润4050万美元，同比增长7.8%；毛利率为50.8%，而去年同期为44.6%。毛利润增长主要受会员和直播业务毛利润的增长所影响，毛利率的增加主要是由于毛利率较高的会员收入占总收入的比例增加，而毛利率相对较低的直播收入占总收入的比例减少。 第三季度，迅雷已实现连续十一个季度盈利。基于通用会计准则（GAAP），本季度迅雷净利润为440万美元，而去年同期净利润为440万美元。基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），本季度净利润为490万美元，而去年同期净利润为550万美元。 消息面上，前不久，迅雷宣布在香港设立全球技术中心，并入选香港重点企业伙伴。迅雷表示，该公司已在去中心化 AI 领域进行了一些积极的探索，如将下载、影音互动等泛娱乐场景与 AI 大模型相结合；将传输领域积累的数据作为训练垂直领域模型的数据资源，应用在预训练、场景微调；将内容审查数据与大规模数据推荐算法相结合等。 二、连续十一个季度盈利该咋看？ 面对着迅雷的成绩单，我们该如何分析其表现，连续十一个季度盈利的迅雷我们又该怎么看呢？ 首先，在全球经济形势复杂多变的背景下，尤其是当前整体经济下行压力加大的情况下，企业面临着前所未有的挑战。然而，在这样的宏观环境下，迅雷却展现出了较强的抗风险能力和市场适应性。根据最新发

$江淮汽车(600418)$ 最近几年，华为可以说成为了中国市场的一个关键驱动力量，甚至在汽车市场谁与华为合作谁就一路股价气势如虹，就在最近江淮汽车的市值首次突破千亿大关，江淮汽车能被看好吗？ 一、市值首次突破千亿大关的江淮 据界面新闻的报道，日前，A股江淮汽车股价持续拉升，一度冲击涨停，盘中总市值首次突破千亿大关，成交额超49亿元。近一个半月，江淮汽车的股价已实现翻倍。 消息面上，尊界汽车在抖音平台正式开设官方账号，并且认证为“华为终端有限公司”，仅一天时间粉丝量就达到1.8万，尚未发布任何作品。此外，尊界品牌的Logo也随之亮相。 在2024世界智能网联汽车大会上，余承东透露，和江淮汽车合作打造的尊界品牌首车将于今年广州车展上亮相，明年春天上市。 MAEXTRO尊界是华为与汽车公司合作打造的第四个智选车品牌，其他三个品牌分别为与赛力斯合作的AITO问界、与奇瑞合作的LUXEED智界、与北汽合作的STELATO享界。 余承东曾在今年5月份时表示，与江淮合作的产品将对标迈巴赫和劳斯莱斯Phantom等豪华品牌，提供更高端、更豪华、更舒享的驾乘体验。 鸿蒙智行旗下问界品牌的热卖，让资本市场对尊界有了乐观期待，加之整个汽车市场在今年迎来最强“金九银十”，汽车股最近均有不俗表现，赛力斯和北汽蓝谷近一个半月的涨幅均超50%。 江淮汽车刚刚公布的三季报显示，2024年前三季度实现营业收入322.06亿元，同比下降5.06%；归母净利润6.25亿元，同比增长239.86%，但扣非净利润为-2.312亿元，较去年同期减亏，未能实现盈利。 二、江淮汽车能被看好吗？ 江淮汽车的市值首次突破了千亿大关，这一里程碑式的成就不仅标志着公司在资本市场的认可度大幅提升，更让大家对江淮汽车产生了期待，我们该怎么看这件事呢

$腾讯音乐-SW(01698)$ 今年的三季报季，各家上市公司的成绩单显得各位引人关注，这不腾讯音乐的成绩单公布了，Q3业绩实现了持续稳健增长，腾讯音乐的未来何在？我们该怎么看这件事呢？ 一、腾讯音乐Q3持续稳健增长？ 据千龙网的报道，腾讯音乐娱乐集团(宣布其截至2024年9月30日止第三季度的未经审计财务业绩。 2024年第三季度,腾讯音乐娱乐集团业绩表现稳健,公司季度总收入70.2亿元,同比增长6.8%;调整后净利润19.4亿元,同比增长29.1%。其中,在线音乐业务保持高质量增长,并驱动公司长期可持续增长。第三季度,在线音乐订阅收入同比增长20.3%,达38.4亿元;在线音乐付费用户数同比增长15.5%至1.19亿。本季度,单个付费用户月均收入(ARPPU)进一步提升。 公司在2024年第三季度继续完善内容生态,巩固头部音乐内容供给,并与行业伙伴共创优质音乐内容;同时,不断进行产品与技术创新,为用户提供更加个性化的音乐体验与丰富会员权益,提升拥有不同音乐需求的用户对平台的满意度。内容与平台“一体两翼”共同发展,是公司付费用户得以持续增长的重要动力。在中国音乐行业越发蓬勃的当下,公司致力于推动行业持续健康发展、与产业链上下游合作伙伴实现共赢。 二、腾讯音乐的未来何在？ 面对腾讯音乐的成绩单，我们该如何分析看待其市场表现呢？腾讯音乐的财报我们该咋看？ 首先，财务表现稳健呈现出稳的基本盘。2024年第三季度，腾讯音乐的财务表现持续稳健，总收入同比上升，调整后净利润也实现了双位数增长。尽管市场存在一些波动，但腾讯音乐的在线音乐业务依然保持强劲的增长势头。具体来看，腾讯音乐的总收入在报告期内实现了稳健增长，尽管增速可能受到宏观经济环境和行业竞争的影响，但其核心业务依然表现出色。 根据财报数据，其总

$万科A(000002)$ 曾经，房地产企业是中国最赚钱的公司，各家房企的高收入羡煞大家，但是最近几年房地产企业可以说是纷纷遭遇滑铁卢，最近的三季报40家房企亏损的消息再度传来，让人不禁想问这房企们的求生路到底该怎么走呢？ 一、三季报40家房企亏损？ 据21世纪经济报道的消息，随着三季报披露结束，房企今年的业绩走势已经基本落定。市场深度盘整近三年，房企业绩仍在持续下行。 根据东方财富统计数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中，营业收入同比下滑的共有58家，净利润同比下滑的则有65家。在净利润下滑的房企中，亏损额最高的是头部房企万科，亏损额高达179.4亿元；金科、首开、金地分列2、3、4位，亏损额分别是53.32亿元、42.83亿元、34.1亿元。 根据东方财富统计的数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中只有26家房企实现营业收入增长，而且均为规模较小的房企，例如深振业今年前三季度营业收入同比上升482%，录得48.28亿元的营收；衢州发展则录得141.2亿元营收，同比上涨279.28%。与此同时，头部房企的营收则普遍有所收缩。例如，万科今年前三季度实现2199亿元营收，同比下滑24.25%；绿地控股营收则为1601亿元，下滑幅度高达36.87%。 过去几年，房地产市场在触及18万亿元的高位后规模持续下行。2023年，全国商品房销售额为11万亿元。在此期间，房企也跟随行业形势持续“降速”，营收下滑即是一个明显的趋势性指标。 据第一财经的报道，A股上市房企前三季盈利缩水，其实是行业趋势的反映和延续。 从2024年上半年看，亏损依然是房地产行业的关键词。东莞证券研报表示，经统计上市房企(按申万房地产分类)2024年中报，上半年行业共实现营业总收入8449亿，较2023年同期下降2

$万科A(000002)$ 曾经，房地产企业是中国最赚钱的公司，各家房企的高收入羡煞大家，但是最近几年房地产企业可以说是纷纷遭遇滑铁卢，最近的三季报40家房企亏损的消息再度传来，让人不禁想问这房企们的求生路到底该怎么走呢？ 一、三季报40家房企亏损？ 据21世纪经济报道的消息，随着三季报披露结束，房企今年的业绩走势已经基本落定。市场深度盘整近三年，房企业绩仍在持续下行。 根据东方财富统计数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中，营业收入同比下滑的共有58家，净利润同比下滑的则有65家。在净利润下滑的房企中，亏损额最高的是头部房企万科，亏损额高达179.4亿元；金科、首开、金地分列2、3、4位，亏损额分别是53.32亿元、42.83亿元、34.1亿元。 根据东方财富统计的数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中只有26家房企实现营业收入增长，而且均为规模较小的房企，例如深振业今年前三季度营业收入同比上升482%，录得48.28亿元的营收；衢州发展则录得141.2亿元营收，同比上涨279.28%。与此同时，头部房企的营收则普遍有所收缩。例如，万科今年前三季度实现2199亿元营收，同比下滑24.25%；绿地控股营收则为1601亿元，下滑幅度高达36.87%。 过去几年，房地产市场在触及18万亿元的高位后规模持续下行。2023年，全国商品房销售额为11万亿元。在此期间，房企也跟随行业形势持续“降速”，营收下滑即是一个明显的趋势性指标。 据第一财经的报道，A股上市房企前三季盈利缩水，其实是行业趋势的反映和延续。 从2024年上半年看，亏损依然是房地产行业的关键词。东莞证券研报表示，经统计上市房企(按申万房地产分类)2024年中报，上半年行业共实现营业总收入8449亿，较2023年同期下降2

$海底捞(06862)$ 又到了一年最冷的时候，每年冬天围炉吃火锅是不少人的最爱，就在最近火锅界集体打响价格战的消息传来，火锅市场这是怎么了？我们该怎么看火锅企业当前的市场表现呢？ 一、火锅界集体打响价格战？ 据21世纪经济报道的消息，俗话说“没有什么是一顿火锅解决不了的”，在立冬时节，约上三五好友围炉而坐，吃上一顿热气腾腾的火锅，成为许多人入冬的专属仪式感。近年来，中国火锅市场呈现蓬勃发展的态势。《2023—2024中国火锅行业年度发展报告》显示，2023年中国火锅市场规模已达9758亿元，预计到2024年将会突破万亿大关。 与此同时，火锅行业的市场竞争也在不断加剧，《2024 上半年中国火锅品牌价格监测报告》显示，有58%的火锅品牌在今年上半年出现了不同程度的降价。 今年以来，不少火锅品牌纷纷官宣降价。5月，呷哺呷哺火锅宣布价格“回归旧时光”，新菜单价格整体下降10%左右；6月，怂火锅厂喊出“锅底8.8元起、荤菜9.9元起、素菜6.6元起、焖饭6元任吃”的口号；7月，陈记顺和牛肉火锅更是宣布大规模降价，重回“28元鲜牛肉时代”……集体打响价格战，似乎成为火锅品牌之间的共识。 《2024年中国火锅产业大数据研究报告》显示，从2019年到2023年，火锅平均客单价从55.2元上升至68.8元，而到了2024年上半年则下降至59元。其中，从2023年到2024年上半年，客单价50元以上区间占比从72.7%下降至53.7%，客单价50元以下（含50元）区间占比从27.3%上升至46.4%。 二、火锅市场这是怎么了？ 火锅作为中国餐饮市场中极具代表性的品类，一直深受消费者喜爱。然而，近年来火锅界集体打响价格战的现象引起了广泛关注。这一现象并非孤立存在，它与当前复杂的经济形势和消费趋势的变化密切相关，

$百联股份(600827)$ 最近几年，只要说起超市，相信很多人都会有些想不起来自己上次逛超市是什么时候了？的确伴随着电商的发展，特别是生鲜零售和即时零售的普及，超市似乎正在向我们远去，日常买小东西有便利店，买大东西有电商，我们为什么还要去逛超市呢？就在这样的背景下，联华超市公布了自己的调改成绩单，面对着联华的案例，让人不禁想问超市的出路到底在哪里？ 一、联华超市首次公布调改成绩单？ 据界面新闻的报道，老牌零售商联华超市刚刚调改完成的联华超市上海中环店重新开业，联华超市同时也表示，下一步对其余门店的调改将以中环店为样本。 中环店的调改历经3个月的时间。今年7月时，联华超市启动对中环店的改造，据当时联华超市的介绍，改造将围绕供应链的突破进行，目标是在更优质的商品基础上，降本降价，吸引更多客流。 具体上，联华超市中环店门店面积由原先的12000平缩减到4000平，商品SKU由20000个精简至8000个，总体上新引进商品占比达60%，其中联华超市自有品牌占比提升至约10%，在此基础上商品价格也进一步下探，向周边3公里的消费者许下“买贵退差”的承诺。 界面新闻于现在的中环店内看到，总体上相比过去，现在的联华超市门店从商品陈列、装潢上都有了不一样的风格。店内除去生鲜品外，还引入包括高端洗护品、进口面膜、餐具等风格更为年轻的商品，此外还有包含上海土特产酱菜、吴山烤禽、米酒等在内的上海地域特色新品；“联华自有品牌”的标识也被显眼地立在门店内。 据上海证券报的报道，联华超市焕新启程，分享近期焕新阶段性成果及下阶段计划。其中，联华标超业态将以社区型大店、社区型小店、流量型门店为3个基础模型进行优化和创新，以为消费者带来更加便捷、高效、优质的购物体验。卖场世纪联华则以中环样板店焕新为出发，自即日起至年底，对上

$比亚迪(002594)$ 如果说起新能源汽车市场的王者，特斯拉几乎是无可争议的存在，其销量也更是冠绝整个市场，然而就在最近中国国产新能源车企比亚迪首次超过特斯拉，面对着比亚迪的表现让人不禁想问国产新能源这是要全面崛起了吗？ 一、比亚迪首次超过特斯拉？ 据证券时报的报道，作为电动车公司，比亚迪的季度营收首次超越了特斯拉！ 比亚迪发布了2024年三季度业绩，前三季度公司实现营业收入5022.5亿元，同比增长18.9%，实现净利润252.4亿元，同比增长18.1%。 单看第三季度业绩的话，比亚迪已经在营收上反超了特斯拉。2024年第三季度，比亚迪实现营收2011.25亿元，而特斯拉三季度营收换算后接近1800亿元。这意味着，比亚迪达成了电动车发展历程中的又一个“里程碑”。 此前市场调查机构MarkLines公布的数据显示，在2024年第二季度，比亚迪凭借着全球新车销量98万辆、同比增长40%的数据，跻身全球第七大车企，超越了本田的全球销量。而三季度销量的再次跃升，有望让比亚迪的全球排名更往前一步。 据观察者网的报道，而在品牌高端化方面，比亚迪仍在持续追赶。平安证券研报认为，搭载易三方平台的腾势Z9 GT于9月上市，后续上市的腾势N9也将进一步推动腾势品牌的销量增长。而在智能化方面，比亚迪有望于2025 年中落地自研的智驾方案，包括高速智能领航和城区智能领航功能。 据第一财经的报道，比较两家公司经营情况，广州某知名基金经理向第一财经分析，比亚迪车型从入门到中高端几乎全覆盖，还有越来越多的中高端车型推出，可以覆盖绝大部分消费者需求，中高端车型也可以继续拉升毛利率；而特斯拉车型不多，但单一车型销量很大。因为车型不多，使得特斯拉在供应链成本控制得好，但特斯拉需要对外采购电池；整体则因为比亚迪规模更大，一

$泸州老窖(000568)$ 步入2024年，中国资本市场风起云涌，素有“液体黄金”之称的白酒行业正面临史无前例的考验。 在这股逆流之中，那些根基深厚、展现长期成长韧性的白酒品牌依旧显得稀缺，而这些少数，同样也是引领行业穿越周期低谷的中流砥柱。 刚发布三季报的泸州老窖，大概就是其中之一。 一、营收、净利润双增，稳健前行 衡量一家公司的潜力，一看所在行业的成长性；二看公司在行业内提升份额的能力。 据财报显示，泸州老窖前三季度营业收入为243.04亿元，同比增长10.76%，归母净利润为115.93亿元，同比增长9.72%；扣非归母净利润为115.64亿元，同比增长10.24%。在归母净利润这块反超山西汾酒，成为行业第三。    （数据来源：wind） 总体上来看，泸州老窖营收、利润均保持稳健增长。一系列组合拳成效明显，在行业深度调整期以稳健姿态逆势向上，筑牢品牌护城河。 这样的成绩单，能用一个词贯穿始终，就是“稳健”，各项成绩都呈现出足够的稳中有进的格局，其中几个特征值得关注： 一是持续稳定的高利润率为其发展奠定了坚实的基础。2024年前三季度，公司毛利率为88.43%，净利率为47.76%。这样的高毛利水平往往意味着公司稳健的市场发展，特别是从数据能够看到泸州老窖的高利润水平已经持续多年，更快的提价速度，更低的生产成本，大幅提升的毛利率和大幅反超的毛销差，是泸州老窖净利增速过去几年高于五粮液的主要原因。 （数据来源：wind） 二是现金充沛+行业地位稳固。中国白酒产业经过了多年的发展与变革，白酒市场呈现出平稳的成熟市场特征，在这样的情况下，泸州老窖作为头部酒企，牢牢占据了净利润排名市场前三的位置，数据显示：年初至三季度末，经营活动产生的现金流量净额为124.65亿元，同比

$江淮汽车(600418)$ 最近的三季报季引发了市场的热议，就在最近江淮汽车Q3净利大增十倍，引发了市场的整体热议，我们面对江淮汽车的市场表现该如何分析？江淮汽车的未来该怎么看？ 一、江淮汽车Q3净利增十倍 安徽江淮汽车集团股份有限公司发布的第三季度报告显示，江淮汽车第三季度营收为109.08亿元，同比下降5.57%；净利润为3.24亿元，同比增长1028.38%；扣非净利润为-3.23亿元，去年同期为-2.85亿元。 1-9月，公司实现营业收入322.06亿元，同比下降5.06%；净利润6.25亿元，同比增长239.86%；扣非净利润为-2.31亿元，较去年同期的-5.29亿元亏损大幅收窄。 据澎湃新闻的报道，针对第三季度净利润暴增，江淮汽车表示，主要系公司持续致力于优化资产结构，提高资源配置效率，报告期内资产处置收益大幅增加所致。 针对今年前三季度的净利润增长，江淮汽车则表示，一方面公司持续优化产品结构和债务结构，积极开拓海内外市场，报告期内实现汇兑收益增加和财务费用减少；另一方面公司持续致力于优化资产结构，提高资源配置效率，报告期内资产处置收益大幅增加所致。 值得注意的是，江淮汽车的扣非净利润仍旧为负，江淮汽车归母净利润大幅增长并不是得益于经营业务基本面改善。过往财报显示，2021年至2023年，江淮汽车扣非净利润分别为-18.84亿元、-27.95亿元和-17.18亿元，三年累计亏损达63.97亿元。 二、江淮汽车的未来该咋看？ 面对着江淮汽车难得的高增长，我们该怎么看这件事？江淮汽车的转型之路我们又该如何分析？ 首先，江淮汽车在2024年第三季度净利润实现十倍的增长，并不是一个偶然现象，这背后有着合理的逻辑支撑。一方面，江淮汽车近年来一直在进行资产结构的优化与资源配置效率的提升。

$谷歌A(GOOGL)$ 最近，各家科技股大厂的成绩单逐渐公布，其市场表现都备受市场关注，昨天谷歌成绩单终于出来，谷歌净利润暴增35%，AI驱动的谷歌究竟未来何在？   一、谷歌净利暴增35% 据第一财经的报道，谷歌母公司 Alphabet发布了截至 9 月 30 日的 2024 财年第三季度财报，各主要业务收入全线超预期增长，尤其AI推动下的云收入增长迅速，盘后谷歌一度涨超6%。 报告显示，Alphabet 第三季度总营收为 882.68 亿美元，同比增长15%，总营收保持了10%以上的两位数增长，高于分析师预期的864.4亿美元；非美国通用会计准则下第三季度净利润为263.01亿美元，同比增长34%。 Alphabet二季度的资本支出为131.86亿美元，环比增长近10%，在三季度有所下降，为130.6亿美元。谷歌预计2025年的资本支出将高于2024年。 “在搜索领域，我们新的AI功能拓展了人们可搜索的内容和方式。在云计算领域，我们的AI解决方案推动了现有客户的产品使用率提升，吸引新客户并赢得了更多大单。而在YouTube业务上，广告和订阅收入在过去四个季度中累计首次突破500亿美元。”皮查伊说。 谷歌云（Google Cloud）是近年来谷歌新的增长点，二季度云营收首次突破100亿美元，第三季度，谷歌云业务继续迅猛增长，营收从去年同期的84.11亿美元增长至113.53亿美元，同比增长近35%，此前分析师预期为107.9亿美元。谷歌将其强劲的云业务表现归因于旗下的AI产品，包括面向企业客户的订阅服务。   二、AI驱动的谷歌未来何在？ 面对着谷歌快速的增长态势，我们该如何看待，谷歌高增长背后的AI驱动力又该如何分析？ 首先，在当今竞争激烈的科技市场中，谷歌的整体表现

$五粮液(000858)$在中国消费市场上，白酒消费始终是市场最受欢迎的组成部分，但是就在最近白酒破价成为了常态，甚至于降价潮也频繁出现，面对着白酒市场的发展，让人不禁想问这白酒市场到底是怎么回事？ 一、白酒破价成常态？ 据21世纪经济报道的消息，让白酒行业“又怕又爱”的双十一大促再度提前。对于白酒行业而言，这是电商促销对渠道价盘的又一次考验。 距离双十一开启已有一周，21世纪经济报道记者查询多个电商平台发现，包括不少大单品在内，多款白酒都出现了年内或近年的最低价，有的直接标明是所在平台历史最低价。 “有的千元级单品，离千元价格带越来越远。”有酒业人士向记者私下感叹。 白酒的销售高度依赖于线下批发代理渠道，电商销售的比例并不高，各方研究多认为占比在10%—20%之间。但在近年电商大力补贴下，自带流量的白酒已经成为各平台增长最显眼的品类之一。 剑南春的水晶剑在多个电商平台的补贴价、成团价都低至350元至360元之间，相比今年618期间部分平台360多元的低价进一步下探。水晶剑是次高端价格带的百亿级大单品，近期批发价在385元到410元之间。今年水晶剑上调15元后，出厂价上升至410元。 水晶剑的市场价长期在400元—500元之间，渠道的利润空间并不算大，但是因为产品市场认可度高、国民度好，经销商普遍是以走量为主。今年线上每逢大促价格都低于出厂价、市场价，意味着次高端白酒线下渠道也已失去价格竞争力。 据南方都市报的报道，在广州市场，本期多款名酒产品的市场零售均价出现下调。其中，飞天茅台的均价较上期下降约120元。其他产品方面，第八代五粮液本期的均价较上期下降20元左右，主要原因是该产品在经销商渠道的售价出现下降；国窖1573的均价较上期下降30元左右，主要原因是该产品在ole超市的售价较上期下降

今年以来，黄金价格的持续上涨不断牵动着每个人的心，在这样的大背景下一边是不断涨价的黄金价格，一边是不断关店的各家连锁金店，在这样的情况下黄金到底还会疯多久？我们该怎么看这件事呢？ 一、黄金持续破纪录，金店不断关店潮 据21世纪经济报道的消息，近期，现货黄金不断上涨，突破2750美元/盎司，再度打破历史纪录，不少相关话题冲上热搜。 黄金不断续创历史新高，金饰也水涨船高突破800元/克的关口，金店却遇冷了！ 周大福发布2024年三季度财报，截至9月30日的三个月内，零售值同比下降21%。季内，中国内地直营店及加盟店的同店销售分别同比下降24.3%及20.3%，同时在内地净关闭145个周大福珠宝零售点。 周大福对此解释称，系香港及澳门市场受到市民暑假外游以及内地旅客消费模式和喜好转变所影响，同店销售同比减少30.8%。香港的同店销售下跌27.8%，而澳门则减少40.2%。此外，该公司还提到“黄金价格屡创新高，持续影响消费意欲，这属整体行业的现象。” 六福珠宝母公司六福集团港交所公告，2025财年第二季度（2024年7月1日至9月30日）整体零售值按年下跌16%，主要受高基数效应及金价屡创新高影响；整体零售收入按年下跌25%；本季净减少76间店铺。 无独有偶，据济南时报的报道，首饰金金价突破800元背后，今年以来国际黄金价格已经超过30次刷新历史最高纪录，伦敦现货黄金在今年前三季度的涨幅接近30%。根据世界黄金协会的数据，2024年上半年各国央行净购买黄金增至483吨，比2023年上半年创下的纪录高出5%。 老凤祥海南区域经理沈健告诉中国新闻周刊，金价上涨对于实体店来说，最直观的影响是临柜的顾客减少了很多，这带来了交易金额的下降，“因为金价上涨，预算有限的情况下顾客的成交金额大大降低。过去能买10克的，现在最多能买四五克”。 尤其是首饰金变现较难，还要支付一笔不小的工艺费，对于消费

在世界的快消市场上，雀巢无疑是一家非常有名的巨头企业，但是就在最近雀巢却出现了前三季度大中华区销售额降2%的情况，面对着市场的变化，让人不禁想问这个巨头雀巢是怎么回事？ 一、雀巢前三季度大中华区销售额降2% 据搜狐财经的报道，全球最大食品企业雀巢发布2024年前三季度财报。报告期内，雀巢实现总销售额671亿瑞士法郎（折合人民币约5517.23亿元），同比减少2.4%。 考虑到消费需求减弱和第四季度将减少客户库存措施的影响，雀巢更新了2024年全年展望：有机销售额增长率下调为约2%，基本营业利润率预计约为17.0%。与三季报同日发布的，还有雀巢的组织架构调整公告。 2025年起，拉丁美洲区和北美区将合并为美洲区，欧洲区不变，大中华大区“回归”亚洲、大洋洲和非洲区。 “更精简的执行董事会结构和总部领导团队的密切协作，将提高简化程度，加快决策速度，并增强全球行动的动力。”雀巢新任CEO傅乐宏如此解释架构变化。 三季报显示，报告期内，雀巢在大中华大区的销售额为36亿瑞士法郎，同比下降了2.0%，约占集团总收入的5.37%。其中，大中华大区有机增长率为2.5%，实际内部增长率为3.9%。值得注意的是，大中华大区定价贡献率为-1.5%，是雀巢唯一出现负增长的大区。 对此，雀巢解释称，这反映出食品饮料行业的低通胀环境。分产品类别来看，婴儿营养品成为增长的最大贡献者，在得益于雀巢超启能恩和惠氏启赋销售增长的推动，实现了中个位数增长。依靠普瑞纳冠能和喜跃在新品发布以及电商渠道的强劲表现，普瑞纳宠物护理业务保持了双位数的增长。 二、雀巢这是怎么了？ 当前雀巢出现了比较让人意外的业务下滑的情况，面对着雀巢当前的市场波动，让人不禁想问这样的雀巢到底该怎么看？ 首先，在当前全球经济下行压力加大的背景下，快消行业作为与人们日常生活密切相关的领域，不可避免地受到了冲击。雀巢作为最基础的快消企业之一，其业

最近几年，对于美妆市场来说可谓是相当不容易，美妆的价格战愈演愈烈，不少美妆品牌折戟沉沙，就在这样的情况下美妆市场连降四个月的消息传来，让人不禁想问美妆的价格战还能打下去吗？ 一、美妆连降四个月 据界面新闻的报道，国家统计局发布最新化妆品零售额数据，前9月化妆品行业总计零售3069亿元，同比下滑了1%，自6月以来已经连续下滑4个月。 在存量竞争的背景下，美妆零售市场更显“魔幻”，当美妆日均低至5折以下，当消费者既要又要还要，美妆品牌在价格与价值、营销与促销、质量与增量中极限拉扯。 国家统计局发布2024年前9月社会消费品零售额和化妆品零售额数据，总体看相比去年有1%的下滑，整体情况不算乐观。但由于今年双11已从10月中旬开启，因此全年化妆品零售额能否实现正增长，就看双11能否“力挽狂澜”超过去年了。其中化妆品9月单月卖出329亿元，同比下滑4.5%，自6月以来已经连续下滑4个月；前9月总计零售3069亿元，同比也下滑了1%。 化妆品是在16个统计类别的消费品中为数不多下滑的品类之一，和9月下滑7.8%的金银珠宝类消费品组成一对“难兄难弟”。 具体到美妆品类看，2024年前9个月美妆品类在淘天、抖音和京东三大主流电商平台的总GMV共3869.85亿元，同比去年下滑3.5%。自今年5月起，全国化妆品进口金额已连续5个月出现同比下滑，5-9月分别下滑1.7%、4.4%、3.2%、9.4%、11.3%，下滑幅度拉大。 二、美妆价格战还能打下去吗？ 近年来，美妆行业作为社会消费的重要组成部分，经历了翻天覆地的变化。然而，自2024年6月以来，美妆市场零售额连续四个月下滑，这一现象引发了广泛关注，我们该怎么看这件事？ 首先，近年来，随着消费者对美的追求不断提高以及社交媒体的普及，美妆行业经历了前所未有的增长。然而，这一繁荣背后也隐藏着激烈的竞争态势。各大品牌为了争夺市场份额，纷纷采取了降

$贝壳-W(02423)$ 今年以来，伴随着国家房地产政策的变化，各地楼市进入了全面复苏的状态，在这样的大背景下，贝壳公布了自己的成绩单，Q3整体业绩稳健向好，“注销式”回购持续推进，我们该如何看待这次财报表现？贝壳给资本市场怎么样的预期呢？ 一、贝壳Q3业绩持续稳健 据财联社的报道，科技驱动的一站式新居住服务平台贝壳发布2024年第三季度财务业绩。得益于积极的业务拓展策略及科学管理举措，贝壳展现出主动的、可持续的增长动力。 报告期内，贝壳实现总交易额（GTV）7,368亿元（人民币，下同），同比增长12.5%，净收入为226亿元，同比增长26.8%，净利润达11.68亿元，经调整净利润达17.82亿元，超出市场一致预期。 贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“三季度我们持续展现可持续的增长动力。房产交易服务业务取得了稳健的收入表现，新房业务的货币化能力进一步增强。我们积极推进‘一体三翼’战略，第三季度家装家居业务、房屋租赁服务、新兴业务及其他的收入占净收入的比例进一步提升至38.3%。同时，我们持续回报陪伴公司共同成长的股东，与投资者分享发展的红利。今年以来截至第三季度末，我们共斥资约5.8亿美元回购股票。自2022年9月回购计划启动以来，截至三季度末，我们累计回购金额约14.9亿美元，回购股数占回购计划启动前公司总股本约8.10%。” 报告期内，贝壳平台活跃门店数达到46,857家，同比增长14.6%，净新增近6,000家门店；活跃经纪人数达到423,400名，同比增长6.1%。 二、“注销式”回购下的贝壳该怎么看？ 在2024年第三季度，贝壳再次交出了一份令人瞩目的成绩单。贝壳凭借其独特的商业模式和强大的执行力，保持了业绩的稳健增长，让资本市场对其预期更足，我们该怎么看贝壳的财报表现呢？

有外国分析师认为，芯片应用领域的长期长期增长论点仍然完好无损。而应有材料公司是半导体制造设备行业最重要的参与者之一，预计半导体市场规模将达到 1 万亿美元，因此该公司有望享受这波红利。 作者：Nelson Alves 财务数据 在2024年第四季度的财报中，应用材料公司的收入同比增长了5%，达到了70.5亿美元，主要是由半导体系统和服务推动的。毛利率为47.5%，与上一季度相比有所提高。改进的原因主要与库存管理和减少废料有关，而实施基于价值的定价也有所帮助。公司预计，下一季度的毛利率将在48.4%左右。 来源：YCharts 在2024年第四季度的财报电话会议上，管理层团队没有透露具体的晶圆厂设备预测，然而，公司透露它预计半导体业务到2030年将达到1万亿美元。 查看资产负债表，我们可以看到流动性似乎是充足的，流动比率为2.5，而债务似乎得到了控制，债务与资产比率约为18%。 来源：YCharts 商业模式的改进 在财报电话会议上，管理层团队表示，他们认为应用材料公司正处于实施基于价值定价的第三阶段。他们加强了分析流程，以使定价与交付的价值保持一致，这对于集成和独特的应用尤其如此，部分原因是节能计算的复杂性。像环绕栅极、背面供电和先进的DRAM架构这样的技术需要大量的开发工作，公司相信它可以在定价中反映这一点。这非常重要，因为它有助于解释公司如何能够提高其运营利润率。 公司一直在探索的另一个重要领域是应用全球服务（AGS）。这个服务部门的存在是为了支持半导体制造设备的性能。这些服务帮助制造商在整个设备生命周期内支持设备。这是通过旨在为客户提供维护和升级的长期服务协议来实现的。这包括定期维护和分析服务，以预测设备故障和维修。更高级的服务交易将包括备件库存管理和设备升级，包括技术改造。 这种系统的好处对公司来说是显而易见的。它允许他们在一个以其明显周期而闻名的行业中建立起可预测

$快手-W(01024)$ ​每年的3季报季，大家对于各家互联网大厂的成绩单都分外关注，就在最近快手的成绩单公布，不仅业绩可圈可点，整体业务也保持高增长态势，平均日活破4亿、海外业务高速增长的快手该咋看？ 一、Q3日活破4亿的快手成绩单 据上海证券报的报道，快手发布2024年第三季度业绩，公司总营收同比增长11.4%至311亿元，经调整净利润同比增长24.4%达39亿元，包含线上营销服务和其他服务（含电商）收入在内的核心商业收入同比增长近20%，线上营销服务、直播和其他服务对收入的贡献占比分别为56.6%、30.0%和13.4%。 用户数据方面，快手应用的用户规模再创历史新高，平均日活跃用户同比增长5.4%达4.08亿，平均月活跃用户同比增长4.3%达7.14亿。流量端稳健增长，第三季度用户总使用时长同比增长7.3%，日均直播和短视频播放次数接近1100亿次。 电商方面，第三季度快手电商GMV同比增长15.1%至3342亿元，电商月均买家数增至1.33亿，泛货架占总电商GMV提升至27%。得益于多项新商及中小商家扶持计划，第三季度月均动销商家数同比增长超40%，新入驻商家数量同比增长超30%。 海外业务方面，快手聚焦巴西核心市场，深化本地化运营。财报显示，第三季度，快手海外整体收入达13.3亿元，同比增长104.1%。巴西地区DAU同比增长9.7%，每位日活跃用户的日均使用时长同比增长4.2%。 二、快手的未来如何分析？ 在当今竞争激烈的短视频与直播领域，快手在 2024 年第三季度展现出了令人瞩目的成绩，我们该如何分析快手的成绩单呢？ 首先，稳定的财报表现，商业模式的成功扩张。快手2024年第三季度财报显示出其商业模式的有效性和稳定性。财报表现稳定体现在多个财务指标上，这一稳定性表明快手在市

$江淮汽车(600418)$ 最近几年，华为可以说成为了中国市场的一个关键驱动力量，甚至在汽车市场谁与华为合作谁就一路股价气势如虹，就在最近江淮汽车的市值首次突破千亿大关，江淮汽车能被看好吗？ 一、市值首次突破千亿大关的江淮 据界面新闻的报道，日前，A股江淮汽车股价持续拉升，一度冲击涨停，盘中总市值首次突破千亿大关，成交额超49亿元。近一个半月，江淮汽车的股价已实现翻倍。 消息面上，尊界汽车在抖音平台正式开设官方账号，并且认证为“华为终端有限公司”，仅一天时间粉丝量就达到1.8万，尚未发布任何作品。此外，尊界品牌的Logo也随之亮相。 在2024世界智能网联汽车大会上，余承东透露，和江淮汽车合作打造的尊界品牌首车将于今年广州车展上亮相，明年春天上市。 MAEXTRO尊界是华为与汽车公司合作打造的第四个智选车品牌，其他三个品牌分别为与赛力斯合作的AITO问界、与奇瑞合作的LUXEED智界、与北汽合作的STELATO享界。 余承东曾在今年5月份时表示，与江淮合作的产品将对标迈巴赫和劳斯莱斯Phantom等豪华品牌，提供更高端、更豪华、更舒享的驾乘体验。 鸿蒙智行旗下问界品牌的热卖，让资本市场对尊界有了乐观期待，加之整个汽车市场在今年迎来最强“金九银十”，汽车股最近均有不俗表现，赛力斯和北汽蓝谷近一个半月的涨幅均超50%。 江淮汽车刚刚公布的三季报显示，2024年前三季度实现营业收入322.06亿元，同比下降5.06%；归母净利润6.25亿元，同比增长239.86%，但扣非净利润为-2.312亿元，较去年同期减亏，未能实现盈利。 二、江淮汽车能被看好吗？ 江淮汽车的市值首次突破了千亿大关，这一里程碑式的成就不仅标志着公司在资本市场的认可度大幅提升，更让大家对江淮汽车产生了期待，我们该怎么看这件事呢

$迅雷(XNET)$ 今年3季报季，很多上市公司的市场表现都备受关注，就在最近迅雷也公布了自己的三季度成绩单，不少业务都有不错的表现，连续11个季度盈利的迅雷我们该怎么分析？迅雷的表现我们该怎么看？ 一、迅雷Q3会员业务营收增超15% 据新浪科技的报道，迅雷发布第三季度未经审计财报。第三季度，迅雷总营收为8010万美元，同比下降4.9%。这主要是由于国内直播业务缩减以及云计算业务收入减少。与此同时，公司毛利润增长，公司毛利润4050万美元，同比增长7.8%；毛利率为50.8%，而去年同期为44.6%。毛利润增长主要受会员和直播业务毛利润的增长所影响，毛利率的增加主要是由于毛利率较高的会员收入占总收入的比例增加，而毛利率相对较低的直播收入占总收入的比例减少。 第三季度，迅雷已实现连续十一个季度盈利。基于通用会计准则（GAAP），本季度迅雷净利润为440万美元，而去年同期净利润为440万美元。基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），本季度净利润为490万美元，而去年同期净利润为550万美元。 消息面上，前不久，迅雷宣布在香港设立全球技术中心，并入选香港重点企业伙伴。迅雷表示，该公司已在去中心化 AI 领域进行了一些积极的探索，如将下载、影音互动等泛娱乐场景与 AI 大模型相结合；将传输领域积累的数据作为训练垂直领域模型的数据资源，应用在预训练、场景微调；将内容审查数据与大规模数据推荐算法相结合等。 二、连续十一个季度盈利该咋看？ 面对着迅雷的成绩单，我们该如何分析其表现，连续十一个季度盈利的迅雷我们又该怎么看呢？ 首先，在全球经济形势复杂多变的背景下，尤其是当前整体经济下行压力加大的情况下，企业面临着前所未有的挑战。然而，在这样的宏观环境下，迅雷却展现出了较强的抗风险能力和市场适应性。根据最新发

$腾讯音乐-SW(01698)$ 今年的三季报季，各家上市公司的成绩单显得各位引人关注，这不腾讯音乐的成绩单公布了，Q3业绩实现了持续稳健增长，腾讯音乐的未来何在？我们该怎么看这件事呢？ 一、腾讯音乐Q3持续稳健增长？ 据千龙网的报道，腾讯音乐娱乐集团(宣布其截至2024年9月30日止第三季度的未经审计财务业绩。 2024年第三季度,腾讯音乐娱乐集团业绩表现稳健,公司季度总收入70.2亿元,同比增长6.8%;调整后净利润19.4亿元,同比增长29.1%。其中,在线音乐业务保持高质量增长,并驱动公司长期可持续增长。第三季度,在线音乐订阅收入同比增长20.3%,达38.4亿元;在线音乐付费用户数同比增长15.5%至1.19亿。本季度,单个付费用户月均收入(ARPPU)进一步提升。 公司在2024年第三季度继续完善内容生态,巩固头部音乐内容供给,并与行业伙伴共创优质音乐内容;同时,不断进行产品与技术创新,为用户提供更加个性化的音乐体验与丰富会员权益,提升拥有不同音乐需求的用户对平台的满意度。内容与平台“一体两翼”共同发展,是公司付费用户得以持续增长的重要动力。在中国音乐行业越发蓬勃的当下,公司致力于推动行业持续健康发展、与产业链上下游合作伙伴实现共赢。 二、腾讯音乐的未来何在？ 面对腾讯音乐的成绩单，我们该如何分析看待其市场表现呢？腾讯音乐的财报我们该咋看？ 首先，财务表现稳健呈现出稳的基本盘。2024年第三季度，腾讯音乐的财务表现持续稳健，总收入同比上升，调整后净利润也实现了双位数增长。尽管市场存在一些波动，但腾讯音乐的在线音乐业务依然保持强劲的增长势头。具体来看，腾讯音乐的总收入在报告期内实现了稳健增长，尽管增速可能受到宏观经济环境和行业竞争的影响，但其核心业务依然表现出色。 根据财报数据，其总

$万科A(000002)$ 曾经，房地产企业是中国最赚钱的公司，各家房企的高收入羡煞大家，但是最近几年房地产企业可以说是纷纷遭遇滑铁卢，最近的三季报40家房企亏损的消息再度传来，让人不禁想问这房企们的求生路到底该怎么走呢？ 一、三季报40家房企亏损？ 据21世纪经济报道的消息，随着三季报披露结束，房企今年的业绩走势已经基本落定。市场深度盘整近三年，房企业绩仍在持续下行。 根据东方财富统计数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中，营业收入同比下滑的共有58家，净利润同比下滑的则有65家。在净利润下滑的房企中，亏损额最高的是头部房企万科，亏损额高达179.4亿元；金科、首开、金地分列2、3、4位，亏损额分别是53.32亿元、42.83亿元、34.1亿元。 根据东方财富统计的数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中只有26家房企实现营业收入增长，而且均为规模较小的房企，例如深振业今年前三季度营业收入同比上升482%，录得48.28亿元的营收；衢州发展则录得141.2亿元营收，同比上涨279.28%。与此同时，头部房企的营收则普遍有所收缩。例如，万科今年前三季度实现2199亿元营收，同比下滑24.25%；绿地控股营收则为1601亿元，下滑幅度高达36.87%。 过去几年，房地产市场在触及18万亿元的高位后规模持续下行。2023年，全国商品房销售额为11万亿元。在此期间，房企也跟随行业形势持续“降速”，营收下滑即是一个明显的趋势性指标。 据第一财经的报道，A股上市房企前三季盈利缩水，其实是行业趋势的反映和延续。 从2024年上半年看，亏损依然是房地产行业的关键词。东莞证券研报表示，经统计上市房企(按申万房地产分类)2024年中报，上半年行业共实现营业总收入8449亿，较2023年同期下降2

$万科A(000002)$ 曾经，房地产企业是中国最赚钱的公司，各家房企的高收入羡煞大家，但是最近几年房地产企业可以说是纷纷遭遇滑铁卢，最近的三季报40家房企亏损的消息再度传来，让人不禁想问这房企们的求生路到底该怎么走呢？ 一、三季报40家房企亏损？ 据21世纪经济报道的消息，随着三季报披露结束，房企今年的业绩走势已经基本落定。市场深度盘整近三年，房企业绩仍在持续下行。 根据东方财富统计数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中，营业收入同比下滑的共有58家，净利润同比下滑的则有65家。在净利润下滑的房企中，亏损额最高的是头部房企万科，亏损额高达179.4亿元；金科、首开、金地分列2、3、4位，亏损额分别是53.32亿元、42.83亿元、34.1亿元。 根据东方财富统计的数据，截至10月31日，A股上市的84家房企中只有26家房企实现营业收入增长，而且均为规模较小的房企，例如深振业今年前三季度营业收入同比上升482%，录得48.28亿元的营收；衢州发展则录得141.2亿元营收，同比上涨279.28%。与此同时，头部房企的营收则普遍有所收缩。例如，万科今年前三季度实现2199亿元营收，同比下滑24.25%；绿地控股营收则为1601亿元，下滑幅度高达36.87%。 过去几年，房地产市场在触及18万亿元的高位后规模持续下行。2023年，全国商品房销售额为11万亿元。在此期间，房企也跟随行业形势持续“降速”，营收下滑即是一个明显的趋势性指标。 据第一财经的报道，A股上市房企前三季盈利缩水，其实是行业趋势的反映和延续。 从2024年上半年看，亏损依然是房地产行业的关键词。东莞证券研报表示，经统计上市房企(按申万房地产分类)2024年中报，上半年行业共实现营业总收入8449亿，较2023年同期下降2

$吉利汽车(00175)$ 在中国汽车江湖之中，比亚迪和吉利无疑是两家有名的巨头，甚至一度这两家并驾齐驱，但是在新能源市场上吉利似乎慢了半拍，就在最近吉利Q3营收首破600亿创新高，让人不禁想问吉利是终于有希望了吗？ 一、吉利汽车Q3营收首破600亿创新高 据经济参考网的消息，吉利汽车控股有限公司发布2024年第三季度财报。吉利汽车第三季度销量达53.4万辆创新高，同比增长18.7%；第三季度实现营收604亿元创新高，同比增长20.5%。受益于规模效应和经营效率提升，第三季度核心股东应占溢利达27.6亿元，同比增长116%，盈利能力进一步提升。在《台州宣言》和“智能吉利2025”战略的聚焦指引下，吉利汽车紧跟电动化和智能化浪潮，新能源转型全面向新加快。吉利新能源进入爆发期，1-9月新能源销量达54.6万辆，第三季度国内市场新能源渗透率超50%，稳居新能源品牌第一梯队。 据吉利介绍，吉利品牌持续深化在中东、亚太、非洲、拉美、欧洲等地区的战略布局，加速产品、渠道、技术的全体系输出。吉利Preface在阿联酋亮相，Atlas在哈萨克斯坦上市，New Emgrand在墨西哥发布。领克品牌继续深耕欧洲和亚太市场，推出纯电车领克Z20，完成全球首秀，并在拉美和中东市场上市。 财报显示，第三季度海外出口销量同比增71%至11.7万辆，随着各子品牌全球化战略稳步推进，吉利汽车海外版图不断扩张，全球化战略成效显著。1-9月，吉利汽车海外出口累计销量达31.4万辆，同比增长68%，远超同期中国汽车工业协会公布的汽车出口同比增速。 二、吉利的发展该咋看？ 吉利汽车在2024年第三季度创造了单季历史新高。这一显著成绩不仅标志着吉利汽车在市场上的强劲表现，也反映了其多年来持续努力和战略调整所取得的积极成果，我们该怎么看

$海底捞(06862)$ 又到了一年最冷的时候，每年冬天围炉吃火锅是不少人的最爱，就在最近火锅界集体打响价格战的消息传来，火锅市场这是怎么了？我们该怎么看火锅企业当前的市场表现呢？ 一、火锅界集体打响价格战？ 据21世纪经济报道的消息，俗话说“没有什么是一顿火锅解决不了的”，在立冬时节，约上三五好友围炉而坐，吃上一顿热气腾腾的火锅，成为许多人入冬的专属仪式感。近年来，中国火锅市场呈现蓬勃发展的态势。《2023—2024中国火锅行业年度发展报告》显示，2023年中国火锅市场规模已达9758亿元，预计到2024年将会突破万亿大关。 与此同时，火锅行业的市场竞争也在不断加剧，《2024 上半年中国火锅品牌价格监测报告》显示，有58%的火锅品牌在今年上半年出现了不同程度的降价。 今年以来，不少火锅品牌纷纷官宣降价。5月，呷哺呷哺火锅宣布价格“回归旧时光”，新菜单价格整体下降10%左右；6月，怂火锅厂喊出“锅底8.8元起、荤菜9.9元起、素菜6.6元起、焖饭6元任吃”的口号；7月，陈记顺和牛肉火锅更是宣布大规模降价，重回“28元鲜牛肉时代”……集体打响价格战，似乎成为火锅品牌之间的共识。 《2024年中国火锅产业大数据研究报告》显示，从2019年到2023年，火锅平均客单价从55.2元上升至68.8元，而到了2024年上半年则下降至59元。其中，从2023年到2024年上半年，客单价50元以上区间占比从72.7%下降至53.7%，客单价50元以下（含50元）区间占比从27.3%上升至46.4%。 二、火锅市场这是怎么了？ 火锅作为中国餐饮市场中极具代表性的品类，一直深受消费者喜爱。然而，近年来火锅界集体打响价格战的现象引起了广泛关注。这一现象并非孤立存在，它与当前复杂的经济形势和消费趋势的变化密切相关，

$泸州老窖(000568)$ 步入2024年，中国资本市场风起云涌，素有“液体黄金”之称的白酒行业正面临史无前例的考验。 在这股逆流之中，那些根基深厚、展现长期成长韧性的白酒品牌依旧显得稀缺，而这些少数，同样也是引领行业穿越周期低谷的中流砥柱。 刚发布三季报的泸州老窖，大概就是其中之一。 一、营收、净利润双增，稳健前行 衡量一家公司的潜力，一看所在行业的成长性；二看公司在行业内提升份额的能力。 据财报显示，泸州老窖前三季度营业收入为243.04亿元，同比增长10.76%，归母净利润为115.93亿元，同比增长9.72%；扣非归母净利润为115.64亿元，同比增长10.24%。在归母净利润这块反超山西汾酒，成为行业第三。    （数据来源：wind） 总体上来看，泸州老窖营收、利润均保持稳健增长。一系列组合拳成效明显，在行业深度调整期以稳健姿态逆势向上，筑牢品牌护城河。 这样的成绩单，能用一个词贯穿始终，就是“稳健”，各项成绩都呈现出足够的稳中有进的格局，其中几个特征值得关注： 一是持续稳定的高利润率为其发展奠定了坚实的基础。2024年前三季度，公司毛利率为88.43%，净利率为47.76%。这样的高毛利水平往往意味着公司稳健的市场发展，特别是从数据能够看到泸州老窖的高利润水平已经持续多年，更快的提价速度，更低的生产成本，大幅提升的毛利率和大幅反超的毛销差，是泸州老窖净利增速过去几年高于五粮液的主要原因。 （数据来源：wind） 二是现金充沛+行业地位稳固。中国白酒产业经过了多年的发展与变革，白酒市场呈现出平稳的成熟市场特征，在这样的情况下，泸州老窖作为头部酒企，牢牢占据了净利润排名市场前三的位置，数据显示：年初至三季度末，经营活动产生的现金流量净额为124.65亿元，同比

$百联股份(600827)$ 最近几年，只要说起超市，相信很多人都会有些想不起来自己上次逛超市是什么时候了？的确伴随着电商的发展，特别是生鲜零售和即时零售的普及，超市似乎正在向我们远去，日常买小东西有便利店，买大东西有电商，我们为什么还要去逛超市呢？就在这样的背景下，联华超市公布了自己的调改成绩单，面对着联华的案例，让人不禁想问超市的出路到底在哪里？ 一、联华超市首次公布调改成绩单？ 据界面新闻的报道，老牌零售商联华超市刚刚调改完成的联华超市上海中环店重新开业，联华超市同时也表示，下一步对其余门店的调改将以中环店为样本。 中环店的调改历经3个月的时间。今年7月时，联华超市启动对中环店的改造，据当时联华超市的介绍，改造将围绕供应链的突破进行，目标是在更优质的商品基础上，降本降价，吸引更多客流。 具体上，联华超市中环店门店面积由原先的12000平缩减到4000平，商品SKU由20000个精简至8000个，总体上新引进商品占比达60%，其中联华超市自有品牌占比提升至约10%，在此基础上商品价格也进一步下探，向周边3公里的消费者许下“买贵退差”的承诺。 界面新闻于现在的中环店内看到，总体上相比过去，现在的联华超市门店从商品陈列、装潢上都有了不一样的风格。店内除去生鲜品外，还引入包括高端洗护品、进口面膜、餐具等风格更为年轻的商品，此外还有包含上海土特产酱菜、吴山烤禽、米酒等在内的上海地域特色新品；“联华自有品牌”的标识也被显眼地立在门店内。 据上海证券报的报道，联华超市焕新启程，分享近期焕新阶段性成果及下阶段计划。其中，联华标超业态将以社区型大店、社区型小店、流量型门店为3个基础模型进行优化和创新，以为消费者带来更加便捷、高效、优质的购物体验。卖场世纪联华则以中环样板店焕新为出发，自即日起至年底，对上

$比亚迪(002594)$ 如果说起新能源汽车市场的王者，特斯拉几乎是无可争议的存在，其销量也更是冠绝整个市场，然而就在最近中国国产新能源车企比亚迪首次超过特斯拉，面对着比亚迪的表现让人不禁想问国产新能源这是要全面崛起了吗？ 一、比亚迪首次超过特斯拉？ 据证券时报的报道，作为电动车公司，比亚迪的季度营收首次超越了特斯拉！ 比亚迪发布了2024年三季度业绩，前三季度公司实现营业收入5022.5亿元，同比增长18.9%，实现净利润252.4亿元，同比增长18.1%。 单看第三季度业绩的话，比亚迪已经在营收上反超了特斯拉。2024年第三季度，比亚迪实现营收2011.25亿元，而特斯拉三季度营收换算后接近1800亿元。这意味着，比亚迪达成了电动车发展历程中的又一个“里程碑”。 此前市场调查机构MarkLines公布的数据显示，在2024年第二季度，比亚迪凭借着全球新车销量98万辆、同比增长40%的数据，跻身全球第七大车企，超越了本田的全球销量。而三季度销量的再次跃升，有望让比亚迪的全球排名更往前一步。 据观察者网的报道，而在品牌高端化方面，比亚迪仍在持续追赶。平安证券研报认为，搭载易三方平台的腾势Z9 GT于9月上市，后续上市的腾势N9也将进一步推动腾势品牌的销量增长。而在智能化方面，比亚迪有望于2025 年中落地自研的智驾方案，包括高速智能领航和城区智能领航功能。 据第一财经的报道，比较两家公司经营情况，广州某知名基金经理向第一财经分析，比亚迪车型从入门到中高端几乎全覆盖，还有越来越多的中高端车型推出，可以覆盖绝大部分消费者需求，中高端车型也可以继续拉升毛利率；而特斯拉车型不多，但单一车型销量很大。因为车型不多，使得特斯拉在供应链成本控制得好，但特斯拉需要对外采购电池；整体则因为比亚迪规模更大，一

$谷歌A(GOOGL)$ 最近，各家科技股大厂的成绩单逐渐公布，其市场表现都备受市场关注，昨天谷歌成绩单终于出来，谷歌净利润暴增35%，AI驱动的谷歌究竟未来何在？   一、谷歌净利暴增35% 据第一财经的报道，谷歌母公司 Alphabet发布了截至 9 月 30 日的 2024 财年第三季度财报，各主要业务收入全线超预期增长，尤其AI推动下的云收入增长迅速，盘后谷歌一度涨超6%。 报告显示，Alphabet 第三季度总营收为 882.68 亿美元，同比增长15%，总营收保持了10%以上的两位数增长，高于分析师预期的864.4亿美元；非美国通用会计准则下第三季度净利润为263.01亿美元，同比增长34%。 Alphabet二季度的资本支出为131.86亿美元，环比增长近10%，在三季度有所下降，为130.6亿美元。谷歌预计2025年的资本支出将高于2024年。 “在搜索领域，我们新的AI功能拓展了人们可搜索的内容和方式。在云计算领域，我们的AI解决方案推动了现有客户的产品使用率提升，吸引新客户并赢得了更多大单。而在YouTube业务上，广告和订阅收入在过去四个季度中累计首次突破500亿美元。”皮查伊说。 谷歌云（Google Cloud）是近年来谷歌新的增长点，二季度云营收首次突破100亿美元，第三季度，谷歌云业务继续迅猛增长，营收从去年同期的84.11亿美元增长至113.53亿美元，同比增长近35%，此前分析师预期为107.9亿美元。谷歌将其强劲的云业务表现归因于旗下的AI产品，包括面向企业客户的订阅服务。   二、AI驱动的谷歌未来何在？ 面对着谷歌快速的增长态势，我们该如何看待，谷歌高增长背后的AI驱动力又该如何分析？ 首先，在当今竞争激烈的科技市场中，谷歌的整体表现

$江淮汽车(600418)$ 最近的三季报季引发了市场的热议，就在最近江淮汽车Q3净利大增十倍，引发了市场的整体热议，我们面对江淮汽车的市场表现该如何分析？江淮汽车的未来该怎么看？ 一、江淮汽车Q3净利增十倍 安徽江淮汽车集团股份有限公司发布的第三季度报告显示，江淮汽车第三季度营收为109.08亿元，同比下降5.57%；净利润为3.24亿元，同比增长1028.38%；扣非净利润为-3.23亿元，去年同期为-2.85亿元。 1-9月，公司实现营业收入322.06亿元，同比下降5.06%；净利润6.25亿元，同比增长239.86%；扣非净利润为-2.31亿元，较去年同期的-5.29亿元亏损大幅收窄。 据澎湃新闻的报道，针对第三季度净利润暴增，江淮汽车表示，主要系公司持续致力于优化资产结构，提高资源配置效率，报告期内资产处置收益大幅增加所致。 针对今年前三季度的净利润增长，江淮汽车则表示，一方面公司持续优化产品结构和债务结构，积极开拓海内外市场，报告期内实现汇兑收益增加和财务费用减少；另一方面公司持续致力于优化资产结构，提高资源配置效率，报告期内资产处置收益大幅增加所致。 值得注意的是，江淮汽车的扣非净利润仍旧为负，江淮汽车归母净利润大幅增长并不是得益于经营业务基本面改善。过往财报显示，2021年至2023年，江淮汽车扣非净利润分别为-18.84亿元、-27.95亿元和-17.18亿元，三年累计亏损达63.97亿元。 二、江淮汽车的未来该咋看？ 面对着江淮汽车难得的高增长，我们该怎么看这件事？江淮汽车的转型之路我们又该如何分析？ 首先，江淮汽车在2024年第三季度净利润实现十倍的增长，并不是一个偶然现象，这背后有着合理的逻辑支撑。一方面，江淮汽车近年来一直在进行资产结构的优化与资源配置效率的提升。

$五粮液(000858)$在中国消费市场上，白酒消费始终是市场最受欢迎的组成部分，但是就在最近白酒破价成为了常态，甚至于降价潮也频繁出现，面对着白酒市场的发展，让人不禁想问这白酒市场到底是怎么回事？ 一、白酒破价成常态？ 据21世纪经济报道的消息，让白酒行业“又怕又爱”的双十一大促再度提前。对于白酒行业而言，这是电商促销对渠道价盘的又一次考验。 距离双十一开启已有一周，21世纪经济报道记者查询多个电商平台发现，包括不少大单品在内，多款白酒都出现了年内或近年的最低价，有的直接标明是所在平台历史最低价。 “有的千元级单品，离千元价格带越来越远。”有酒业人士向记者私下感叹。 白酒的销售高度依赖于线下批发代理渠道，电商销售的比例并不高，各方研究多认为占比在10%—20%之间。但在近年电商大力补贴下，自带流量的白酒已经成为各平台增长最显眼的品类之一。 剑南春的水晶剑在多个电商平台的补贴价、成团价都低至350元至360元之间，相比今年618期间部分平台360多元的低价进一步下探。水晶剑是次高端价格带的百亿级大单品，近期批发价在385元到410元之间。今年水晶剑上调15元后，出厂价上升至410元。 水晶剑的市场价长期在400元—500元之间，渠道的利润空间并不算大，但是因为产品市场认可度高、国民度好，经销商普遍是以走量为主。今年线上每逢大促价格都低于出厂价、市场价，意味着次高端白酒线下渠道也已失去价格竞争力。 据南方都市报的报道，在广州市场，本期多款名酒产品的市场零售均价出现下调。其中，飞天茅台的均价较上期下降约120元。其他产品方面，第八代五粮液本期的均价较上期下降20元左右，主要原因是该产品在经销商渠道的售价出现下降；国窖1573的均价较上期下降30元左右，主要原因是该产品在ole超市的售价较上期下降

今年以来，黄金价格的持续上涨不断牵动着每个人的心，在这样的大背景下一边是不断涨价的黄金价格，一边是不断关店的各家连锁金店，在这样的情况下黄金到底还会疯多久？我们该怎么看这件事呢？ 一、黄金持续破纪录，金店不断关店潮 据21世纪经济报道的消息，近期，现货黄金不断上涨，突破2750美元/盎司，再度打破历史纪录，不少相关话题冲上热搜。 黄金不断续创历史新高，金饰也水涨船高突破800元/克的关口，金店却遇冷了！ 周大福发布2024年三季度财报，截至9月30日的三个月内，零售值同比下降21%。季内，中国内地直营店及加盟店的同店销售分别同比下降24.3%及20.3%，同时在内地净关闭145个周大福珠宝零售点。 周大福对此解释称，系香港及澳门市场受到市民暑假外游以及内地旅客消费模式和喜好转变所影响，同店销售同比减少30.8%。香港的同店销售下跌27.8%，而澳门则减少40.2%。此外，该公司还提到“黄金价格屡创新高，持续影响消费意欲，这属整体行业的现象。” 六福珠宝母公司六福集团港交所公告，2025财年第二季度（2024年7月1日至9月30日）整体零售值按年下跌16%，主要受高基数效应及金价屡创新高影响；整体零售收入按年下跌25%；本季净减少76间店铺。 无独有偶，据济南时报的报道，首饰金金价突破800元背后，今年以来国际黄金价格已经超过30次刷新历史最高纪录，伦敦现货黄金在今年前三季度的涨幅接近30%。根据世界黄金协会的数据，2024年上半年各国央行净购买黄金增至483吨，比2023年上半年创下的纪录高出5%。 老凤祥海南区域经理沈健告诉中国新闻周刊，金价上涨对于实体店来说，最直观的影响是临柜的顾客减少了很多，这带来了交易金额的下降，“因为金价上涨，预算有限的情况下顾客的成交金额大大降低。过去能买10克的，现在最多能买四五克”。 尤其是首饰金变现较难，还要支付一笔不小的工艺费，对于消费

电商平台共同挖掘存量红利。 作者丨象升出品丨零售公园如往年一样，10月刚刚过半，一年一度的双十一购物节拉开帷幕。 不过，与往年不同的是，今年双十一购物节，电商平台之间的关系不再剑拔弩张，而是开始加强合作。昨天，微信视频号传来好消息，其信息流可挂载淘宝广告链接，用户通过链接可直接打开H5页面购物，无需跳转至淘宝App内操作。事实上，电商平台间的互联互通不止于此。9月27日，淘宝宣布支持微信支付。随后，京东物流全面接入淘宝、天猫，而京东平台也接入菜鸟系统。值得注意的是，早在2021年9月，工信部就曾出手整治“屏蔽外链”现象，腾讯、阿里、字节跳动等互联网企业也纷纷表态支持整治行动。 时隔三年，电商平台集体“拆墙”，或许并非源于监管压力，而是因为意识到了内卷百害而无一利。过去几年，为了博取更亮眼的业绩，诸多电商平台纷纷内卷极致低价。然而，内卷不光没有提振电商平台的业绩，反而极大地挫败了消费者的积极性。由此来看，2024年双十一电商平台集体“拆墙”行为，似乎预示着电商行业将迈入“竞合”时代。一、流量红利衰减，电商平台剑拔弩张众所周知，互联网诞生之初最重要的特质就是开放互联。 只是随着移动互联网时代来临，流量与闭环生态成为平台发展的根基，各大电商平台纷纷谋求“高筑墙”，一方面致力于充分挖掘自家平台内海量流量的潜在商业价值，另一方面也避免自家的流量成为他人的嫁衣。比如，早在2011年8月，京东商场就全面停用支付宝，并且关闭支付宝账号登录功能。2017年618时，为了遏制京东，天猫在优势服装业务上，逼迫商家“二选一”，退出京东618活动。前几年，由于中国移动互联网产业还有充沛的增量流量，电商平台还仅仅围绕“高筑墙”竞赛。近年来，随着移动互联网流量红利消逝，电商平台们纷纷主动出击，试图靠低价撬动用户。图源：QuestMobile QuestM

最近几年，对于美妆市场来说可谓是相当不容易，美妆的价格战愈演愈烈，不少美妆品牌折戟沉沙，就在这样的情况下美妆市场连降四个月的消息传来，让人不禁想问美妆的价格战还能打下去吗？ 一、美妆连降四个月 据界面新闻的报道，国家统计局发布最新化妆品零售额数据，前9月化妆品行业总计零售3069亿元，同比下滑了1%，自6月以来已经连续下滑4个月。 在存量竞争的背景下，美妆零售市场更显“魔幻”，当美妆日均低至5折以下，当消费者既要又要还要，美妆品牌在价格与价值、营销与促销、质量与增量中极限拉扯。 国家统计局发布2024年前9月社会消费品零售额和化妆品零售额数据，总体看相比去年有1%的下滑，整体情况不算乐观。但由于今年双11已从10月中旬开启，因此全年化妆品零售额能否实现正增长，就看双11能否“力挽狂澜”超过去年了。其中化妆品9月单月卖出329亿元，同比下滑4.5%，自6月以来已经连续下滑4个月；前9月总计零售3069亿元，同比也下滑了1%。 化妆品是在16个统计类别的消费品中为数不多下滑的品类之一，和9月下滑7.8%的金银珠宝类消费品组成一对“难兄难弟”。 具体到美妆品类看，2024年前9个月美妆品类在淘天、抖音和京东三大主流电商平台的总GMV共3869.85亿元，同比去年下滑3.5%。自今年5月起，全国化妆品进口金额已连续5个月出现同比下滑，5-9月分别下滑1.7%、4.4%、3.2%、9.4%、11.3%，下滑幅度拉大。 二、美妆价格战还能打下去吗？ 近年来，美妆行业作为社会消费的重要组成部分，经历了翻天覆地的变化。然而，自2024年6月以来，美妆市场零售额连续四个月下滑，这一现象引发了广泛关注，我们该怎么看这件事？ 首先，近年来，随着消费者对美的追求不断提高以及社交媒体的普及，美妆行业经历了前所未有的增长。然而，这一繁荣背后也隐藏着激烈的竞争态势。各大品牌为了争夺市场份额，纷纷采取了降

在世界的快消市场上，雀巢无疑是一家非常有名的巨头企业，但是就在最近雀巢却出现了前三季度大中华区销售额降2%的情况，面对着市场的变化，让人不禁想问这个巨头雀巢是怎么回事？ 一、雀巢前三季度大中华区销售额降2% 据搜狐财经的报道，全球最大食品企业雀巢发布2024年前三季度财报。报告期内，雀巢实现总销售额671亿瑞士法郎（折合人民币约5517.23亿元），同比减少2.4%。 考虑到消费需求减弱和第四季度将减少客户库存措施的影响，雀巢更新了2024年全年展望：有机销售额增长率下调为约2%，基本营业利润率预计约为17.0%。与三季报同日发布的，还有雀巢的组织架构调整公告。 2025年起，拉丁美洲区和北美区将合并为美洲区，欧洲区不变，大中华大区“回归”亚洲、大洋洲和非洲区。 “更精简的执行董事会结构和总部领导团队的密切协作，将提高简化程度，加快决策速度，并增强全球行动的动力。”雀巢新任CEO傅乐宏如此解释架构变化。 三季报显示，报告期内，雀巢在大中华大区的销售额为36亿瑞士法郎，同比下降了2.0%，约占集团总收入的5.37%。其中，大中华大区有机增长率为2.5%，实际内部增长率为3.9%。值得注意的是，大中华大区定价贡献率为-1.5%，是雀巢唯一出现负增长的大区。 对此，雀巢解释称，这反映出食品饮料行业的低通胀环境。分产品类别来看，婴儿营养品成为增长的最大贡献者，在得益于雀巢超启能恩和惠氏启赋销售增长的推动，实现了中个位数增长。依靠普瑞纳冠能和喜跃在新品发布以及电商渠道的强劲表现，普瑞纳宠物护理业务保持了双位数的增长。 二、雀巢这是怎么了？ 当前雀巢出现了比较让人意外的业务下滑的情况，面对着雀巢当前的市场波动，让人不禁想问这样的雀巢到底该怎么看？ 首先，在当前全球经济下行压力加大的背景下，快消行业作为与人们日常生活密切相关的领域，不可避免地受到了冲击。雀巢作为最基础的快消企业之一，其业