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多年来，$谷歌(GOOG)$ 一直致力实现业务多元化，从搜索广告转向云服务、数字视频、消费硬件，以及无人驾驶汽车等风险较高的长期投资。疫情侵扰下的全球广告市场不乏担忧，一季度谷歌以营收大超预期近10亿美元表现，暂时回击市场消极情绪。而其中首先为人们注意到的，正是高增长的云业务和YouTube。 营收大超预期，亮点谷歌云和YouTube 过去几年，谷歌收入增长和盈利能力都略有下降。2019年营收仅增长18.3%，这种较慢的增长在未来可能会持续。 从一季度来说，谷歌总收入增长13%，至411.6亿美元，高于预期的402亿美元。超出预期近10亿美元。其中云业务和YouTube分别有亮眼表现，谷歌云收入增长了52%，YouTube的收入增长了33.5%。 对于谷歌千亿级别的市值来说，拉动盘后大涨除了当季营收大超预期，市场的兴奋点还要着力未来，CEO劈柴哥的评论也助涨了市场情绪： 劈柴称谷歌有两个理由感到乐观：一是从08年金融危机的经验来看，危机一旦过去，谷歌的广告业务迅速反弹；二是，与上次金融危机时期相比，谷歌此时的业务版图已经更加多元化，其中皮猜点名了云服务。 整体而言，云业务增长了52%，验证了“宅”用户增加，而搜索业务增长放缓至9%，这可能反映了旅行业务受到的冲击。YouTube在本季度保持33%的增长令人惊讶， YouTube的订阅服务似乎也有助于其他收入的增长。 谷歌在受冲击最严重的细分市场——旅游、汽车和金融等领域的广告收入超过其广告收入的三分之一的敞口，可能会在2020年增速放缓至个位数。以此来看，二季度的预测可能会进一步调整，因为在销售额下降的情况下，主要终端市场由于禁售而导致的广告预算下降可能会超过20%。不过，更多在家工作的人应该会推动谷歌的云应用

星巴克截止3月底的2020财年第二季度财报在4月28日美股收盘后公布，由于病毒的影响，全球总收入同比下滑了5%，利润率也因应对疫情和财务去杠杆从去年同期的13.6%下滑至8.1%。 对于星巴克这样标准化的餐饮连锁来说，“同店销售额”能更好的比较销售水平。Q2的全球同店销售额下滑10%，总体交易下降了13%。疫情期间的闭店、更改运营、减少工时和客流量降低了同店收入水平，其中北美地区直至3月11日的同店销售还有4%的增长，创下四年来最佳，在3月11日闭店之后，整个季度平均下降了3%；同期的中国同店销售，因为闭店时间较早，下降了50%。这样的结果并不优秀但也并不意外，而且，北美地区下季的影响可能更大。 但这份财报远不止平庸，它有很多亮点 1. 渠道开发的业绩增长。 这部分可以理解为“居家咖啡产品”。星巴克Q2渠道开发部门收入在同比增长了16％，接近6亿美元，虽然47亿美元的直营店销售不可同日而语，但它利润率高。渠道开发主要得益于此前与雀巢对换“在店”与“零售”业务。2018年，雀巢以71.5亿美元收购了星巴克零售咖啡业务，星巴克永久性授权雀巢在全球范围内星巴克咖啡店之外销售星巴克零售和餐饮产品，达成的全球咖啡联盟”。这样做降低竞争带来的开支，提高运营效率。虽然现在来看，如果零售业务依然拿在手里可能在隔离期间更受益，但毕竟星巴克依然是雀巢的供货商，大家好也是一样好。反推，雀巢的零售渠道业务本季度表现应该也不错。 随着基数的不断增大，高增长带来的收入结构变化，利润率增长也会在后几个季度慢慢体现。 2. 中国区同店增长“票据”的增长。 虽然中国区同店可比销售下降了50%之多，但这主要是整个2月闭店带来的负面效应。从3月以来，整体销售量开始渐渐恢复，管理层称至4月，同店可比销售以及恢复到同比下降30%左右的水平，因此预计Q3的下降幅度在25-35%。 同店销售又分为“量”和“价

操作员 女士们，先生们，谢谢您的支持。欢迎来到Alphabet 2020年第一季度收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅收听模式。演讲者发言后，将进行问答环节。$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 桑达尔·皮猜（Sundar Pichai） 谢谢吉姆，大家下午好。当我上次在2月初与您交谈时，没有人能想象世界会发生多大变化以及突然之间会有多大变化。我们的想法与受到**影响的每个人有关，特别是那些失去亲人或生计的人。对世界来说，这是充满挑战的时刻。 通过这一切，我们非常感谢这场危机前线的所有重要工人。从医护人员和急救人员，到杂货店店员和送货员，再到为应对儿童远程学习而苦苦挣扎的新技术老师，到所有致力于开发疫苗和治疗方法的科学家和研究人员，以及许多领导这些工作的人困难时期。谢谢。 这些人使我们充满希望，并向我们展示了人类韧性的力量。我们将需要这种能量并在未来的几个月和几年中下定决心。如今，复苏的道路仍然存在很多不确定性。但是，通过我们所看到的模式，有些事情我们可以更好地理解。例如，从数据中可以明显看出，人们正在更加谨慎，并正在寻求权威性的建议和指导来保护家人的健康和安全。 恢复正常的经济活动取决于社会如何有效地管理病毒的传播。没有万能的，恢复的时间和步伐因地点而异。这是一项长期的工作。同样清楚的是，这是数字世界中首次发生的大流行病。 经济的许多部分也可以在某种程度上保持常态。得益于远程工作，在线购物，交付方式，家庭娱乐和远程医疗的进步。同时，诸如AI，蓝牙暴露通知和3D打印之类的较新技术正被用来帮助抗击疾病。 现在很清楚，一旦紧急情况过去了，世界将变得不一样了。一些社会规范将改变，许多企业正在与我们交谈，希望

1、$谷歌(GOOG)$ 根据我们对Google的数据掌握和我们的分析，我们认为第一季度的华尔街估计可能是乐观的，考虑到covid19广告支出的实质性回调。管理层对近期广告收入前景的评论将是关键:我们预计第二季度将下降20%+ Y/Y 预计第一季度总收入为393.7亿美元，净收入为320.2亿美元，按公认会计准则计算的营业收入为65.6亿美元，按公认会计原则计算的每股收益为8.54美元。我们的预估都远低于当前的华尔街预估:总收入409.9亿美元，净收入331.9亿美元，营业收入84.5亿美元。GAAP每股收益10.71美元 我们预计核心谷歌的总收入为391.8亿美元(同比增长8%)。我们的预期是，在3月中旬增长迅速放缓之前，谷歌的营收增幅在15%。我们认为第二季度将是受影响最严重的季度，核心谷歌总收入同比下降20%，第三季度和第四季度将出现部分回升(分别为-11%和+5%)。我们还预计65.6亿美元的GAAP总营业利润。17%的利润率，意味着每年收缩150个基点)。我们不认为SNAP强劲的第一季度业绩提供了一个强有力的通盘解读，因为1)谷歌(GOOGL)的收入基数要大85倍，而垂直业务有差异巨大。2)总谷歌物业收入:在核心谷歌是谷歌物业收入，其中包括核心搜索和YouTube。我们预计谷歌地产总收入为280.7亿美元，同比增长9%。 关于YouTube的结果是非常积极的:谷歌两年来首次超过Facebook成为ROI之王，并且是前5大平台中唯一一个在ROI感知上有连续改善的平台。在我们的调查历史上，谷歌也首次在未来消费意向方面领先。YouTube的结果是正面的，在前5大平台中，未来支出意愿的环比下降幅度最小。2)IAB **广告客户调查:IAB最近公布了对39

虎友们，周一好~ 美股财报季步入本周，重磅科技股扎堆而来。FAANG将全部揭开一季度业绩面纱，具体财报日期如下， 小虎就和您关（赌）注（下）哪家财报情形会最为乐观，财报后涨幅最高[贱笑]。对于笼罩在疫情下的一季度业绩，@小虎周报 分析认为， $谷歌A(GOOGL)$ ： 市场普遍预计谷歌第一季度营收增长10%，主要受到旅游部门的冲击，这部分业务约占搜索广告收入的11%，而汽车、金融和零售业务占其广告收入的一半以上。 1月和2月基本未受疫情影响，3月下滑较为明显。云业务很可能是本季度的一个亮点，投资者更为关注二季度的指引。 $微软(MSFT)$ ： 微软的聊天协作产品“Teams"更高的使用率可能会主导其第三财季的业绩，因为随着越来越多的人选择在家办公，新用户数量最近呈爆炸式增长。 总体而言，疫情对微软的长期销售增长的影响预计在1-2%之间。与此同时，随着云产品的规模和使用率的不断扩大，利润率可能会稳步增长。 $Facebook(FB)$ ： 人们对信息的需求推动Facebook服务的使用率出现前所未有的飙升， 在新冠肺炎肆虐的意大利，用户花在Facebook产品上的时间激增了70%。尽管疫情期间Facebook用户活跃度激增，但其广告业务收入仍受到全球疫情蔓延带来的负面影响而出现下行趋势。 Facebook连续四个季度的营收增速低于30%，彭博社数据显示，华尔街分析师平均预计Facebook第一季度的营收将增长22%，达到183亿美元。

4月24日据路透社报道，$苹果(AAPL)$ 和$谷歌(GOOG)$ 周五更新了他们计划下个月发布的冠状病毒接触者追踪系统的技术细节，称新功能将加强隐私保护并为卫生当局提供更多详细数据。4月10日宣布系统将使用蓝牙技术，让有关部门开发应用程序来提醒那些与新型冠状病毒检测呈阳性的人。该技术不使用GPS定位数据，并以分散的方式将最敏感的数据存储在用户的手机上。这种做法与欧洲各国政府计划在中央服务器上存储数据的系统产生了分歧。如果没有苹果和谷歌的技术，这些政府开发的应用程序将面临诸多限制，比如需要解锁手机屏幕才能正常运行。健康和隐私研究人员还提到，这两家公司上周五解决了隐私问题，加大了使用系统生成的数据跟踪用户的难度。识别用户的号码将被随机生成，即所谓的“元数据”，如蓝牙信号强度和用户的手机型号，现在将与他们曾与谁在一起的原始数据一起加密。“曝光时间”也就是两部手机相互靠近的时间，将被四舍五入为5分钟的间隔，以防止使用详细的时间数据来匹配手机和人。两家公司还试图解决卫生研究人员对该系统无效的担忧。由于蓝牙信号可以穿透某些墙壁，并且即使短暂或微弱的信号也可以被检测到，因此研究人员担心来自公寓楼邻居或公共场所路人的虚假警报。苹果和谷歌现在将提供有关蓝牙功率水平的数据，以更好地估计两部手机彼此之间的接近程度和持续时间，从而让有关部门可以设置自己的阈值以便在何时向人们发出警报。两家公司还表示，他们将提供自上次与感染者最后一次接触以来已经过了多少天的数据，以帮助当局通知用户应采取的措施。本文作者：Stephen Nellis，美股研究社——旨在帮助中

外媒Axios称，谷歌正式宣布和三星打造自研芯片。谷歌自研的SoC已经流片，将有望在Pixel系列手机上搭载。这颗芯片代号叫做“Whitechapel”，搭载的是8核CPU，采用三星5nm工艺制程，在一系列测试后，处理器将正式对外官宣。 一直以来，谷歌以其无与伦比的软件技术在美国乃至全世界持续领先，但再强的软件技术也需要硬件来支撑，但这是谷歌的硬伤。尽管谷歌软件技术先进，但谷歌在硬件上的不足，使得他在跟美国的一些著名科技公司（比如苹果）对阵的时候，常常落于下风。$谷歌(GOOG)$ 正是这种不足，让谷歌一直以来都怀着一个“硬件梦”。从拿下安卓系统开始，这么多年谷歌在智能硬件领域动作频频，但其硬件的发展一直不如预想，除了产品体验因素之外最重要的是缺乏自己的定制芯片。 那么，这次自研的5nm芯片问世，是否意味着谷歌“软硬一体化”的梦想就要实现了呢？ 5nm自研SOC芯片的价值 5nm，是当前最先进的工艺制程。在芯片领域，一向低调的谷歌，一出手就憋出一个大招，着实惊艳。 而这款5nm制程搭载8核CPU的芯片，将有望在谷歌自家旗下手机Pixel系列上搭载，对谷歌意义非凡。 作为全球第一大移动端操作系统的实际拥有者，谷歌对智能手机有着非凡的执念。几度折戟于手机业务，谷歌都没有放弃，最终在Pixel系列推出后才终于有了一点声响。 不过，即便是谷歌的Pixel系列在三星、苹果、华为等全球重量级的智能手机巨头面前，仍然面临不小的差距。谷歌创始人拉里佩奇曾说：“谷歌智能手机的目标是进入全球智能手机厂商前五。” 前五的目标对于谷歌而言，似乎并不算宏伟。毕竟谷歌在全球拥有超过10亿的用户数，还有诸多享誉全球的明星产品，如Gmail，Google搜索、Google浏览器等谷歌全家桶，实力

作者：D. Wakabayashi 来源：栈外（微信号：zhanwai_）已获授权转载冠状病毒造成经济市场混乱，$谷歌(GOOG)$ 和$Facebook(FB)$ 的广告业务面临罕见挫折。Google撤走很多娱乐和旅游性质的广告，Facebook的广告价格创历史新低，两家公司的收入首次出现下降。Google和Facebook在数字广告业的前景看起来很黯淡，但是该行业的其他公司相比之下更惨。比如，Yelp选择裁员、让员工休假来减少支出，Pinterest撤回了全年收入增长超过30%的预测。而且，由于拥有大量用户和最高访问量，Google和Facebook作为广告平台受到的影响相对较小。广告商对于新冠病毒的广告十分谨慎。Google启动了一项“敏感事件”政策，用于限制冠状病毒有关的广告，Facebook也禁止防护用品的掠夺性广告，但此举很有可能阻碍志愿团体捐赠物资的活动。原文来自New York Times，作者Daisuke Wakabayashi；TiffanyHsu；Mike Isaac冠状病毒使全球经济陷入混乱，Google和Facebook的广告业务正面临罕见挫折。过去五年来，这两家公司的总规模大约增加了两倍。很多旅游和娱乐广告从Google搜索中消失了。Facebook的广告价格处于历史最低水平。根据华尔街分析估计，这两家公司的年收入将出现历史上首次下降。传统媒体以前当然经历过经济衰退，但很难想象，双头垄断占据了在线广告一半以上的支出。然而，尽管Google和Facebook的前景可能看起来很黯淡，但是瘦死的骆驼比马大，两家公司

$谷歌(GOOG)$ 对其购物平台进行了重大改变，从下周开始，任何企业都可以在这个平台上免费列出自己的产品。自2012年以来，谷歌平台上的产品列表只针对购买谷歌广告的商家。该公司计划在冠状病毒大流行期间以支持小型企业的方式来运行谷歌购物平台。谷歌的商务部门负责人Bill Ready在博客中写道："对于零售商来说，这一变化意味着他们可以免费接触到每天来谷歌购物的数百万人。对购物者来说，这意味着更多的商品来自更多的商店。"谷歌购物平台的变化还包括与PayPal在支付账户链接方面的新合作，PayPal为大约2500万商户提供服务，现在商家将能够在谷歌的平台上列出他们的库存。值得注意的是，PayPal网络为大约3亿消费者提供服务，他们可通过谷歌平台接触到更多的商家。谷歌购物平台免费开放具有战略性决定让谷歌购物平台上的列表免费是具有战略性的，谷歌的在线产品搜索流量一直在流失到像亚马逊这样的市场，UPS Pulse的研究显示，大多数人利用市场查找他们想要购买的产品。2019年，96%的网上购物者使用在线购物平台。通常情况下，谷歌购物平台作为零售商的市场延伸，以提高他们的在线销售。在线产品搜索流量从通用搜索引擎转向市场，推动了亚马逊广告业务的增长，而这是给谷歌造成重创。去年第四季度，亚马逊广告部门的收入增长了41%，相比之下，谷歌在该季度的广告销售额增长了17%，同期，Facebook的广告销售额增长了25%。总的来说，亚马逊一直在蚕食谷歌的广告市场份额，随着亚马逊自己的平台越来越受消费者欢迎，它有能力削减谷歌广告支出。重建产品广告业务通过向所有商家开放谷歌购物平台，谷歌可能正试图从亚马逊手中夺回购物流量。对于亚马逊来说，广告只是业务的一小部分。相比之下，广告是谷歌的

去年 10 月，谷歌首次实现量子优越性的里程碑式突破曾经登上《Nature》封面。谷歌在论文中声称，他们用一台 54 量子比特的量子计算机实现了经典计算机无法完成的任务。在世界第一超算需要计算 1 万年的实验中，量子计算机只用了 3 分 20 秒。但研究发表后不久，研究团队就出现了大幅度的变化。 本文经机器之心（微信公众号：almosthuman2014）授权转载，禁止二次转载据海外媒体《连线》报道，$谷歌(GOOG)$ 量子人工智能实验室（Quantum AI Lab）关键人物约翰·马提尼斯（John Martinis）已宣布辞职。去年 10 月，谷歌首次实现量子优越性的里程碑式突破登上《Nature》封面。当时，谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊将量子计算硬件实验室的这次突破比作「莱特兄弟的首飞」。皮查伊在博客中写道，这次里程碑式的突破坚定了他的信念，量子计算终有一天能够解决气候变化之类的问题。同时他也提到了马提尼斯。2014 年，马提尼斯和他在加州大学圣塔芭芭拉分校（UCSB）的团队加入了谷歌，开始构建量子计算机。但有件事皮查伊没有提到：在谷歌宣布实现量子优越性后不久，马提尼斯就从领导岗位调到了顾问岗位。马提尼斯向《连线》表示，这一变化导致了他与谷歌量子项目长期负责人哈特穆特·纳文（Hartmut Neven）之间的分歧。本月初，马提尼斯从谷歌离职。他表示：「我的职业目标是打造一台量子计算机，所以我的离职对所有人来说都是最好的选择。」谷歌发言人没有对马提尼斯的话发表评论，发言人表示公司非常感谢马提尼斯做出的贡献，哈特穆特·纳文将继续领导公司的量子计算项目。谷歌母公司 Alphabet 还在 X Labs 研究部门设置了第二个规模较小的量子计算研究小组。马

$苹果(AAPL)$、$亚马逊(AMZN)$、$微软(MSFT)$和$谷歌(GOOG)$，4家公司的市值加起来接近5万亿美元，比整个伦敦证券交易所的市值还要高。如果将它们分拆，将形成全球第四大股票交易所。过去10年，四家公司的总市值从5880亿美元增至近5万亿美元，内部收益率为23.8%，远超同期标准普尔500指数的11.8%和道琼斯工业股票平均价格指数的10.5%。从某些方面看，这四家公司的增长速度甚至超过了疯狂扩张的初创公司。微软每增长1%，就相当于增加Pinterest的整个市值！

美股研究社4月21日消息，日前$谷歌(GOOG)$ 向中国国家知识产权局申请了一项新专利，曝光了其Pixel Buds 3的设计专利。据悉，谷歌早在2017年就已推出了Pixel Buds系列产品，但是目前只有一种型号投放于市场，而第2代Pixel Buds计划于2020年夏季推出，且为公司首款真无线耳机。值得注意是的，谷歌Pixel Buds 2目前还未上市，但该公司仍致力于研发第三代产品，表明出谷歌在此领域的投资。此外，在本次新专利的设计图像显示，第三代与第一代外观类似，而相较于第二代，第三代无线耳机体积更小了且鳍片和耳塞的设计也消失了，还去掉了线材。谷歌在Pixel Buds 3设计上，采用更小体积的设计原理更符合消费者的需求，而谷歌在无线耳机这领域也一直在布局，多次申请了新专利。但少有产品上市，这对消费者来说，是既充满期待又失望的，但第三代无线耳机曝光的消息，或离第二代上市的消息不远了，还是值得大家期待的。本文来源：美股研究社，旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

$谷歌(GOOG)$突破1280吧，兄弟

这次疫情最大的感受就是不论是个人还是公司，疫情的负面影响从来都是一环扣一环。广告收入下滑对谷歌的影响很大，谷歌已经计划采取措施调整对数据中心和机器等领域投资。 云行业的大金主今年似乎不会阔绰出手了。谷歌称，该公司正在重新评估今年投资计划的步伐。这家互联网巨头正准备应对冠状病毒大流行的影响。上述评论来自该公司首席执行官皮查伊(Sundar Pichai)致员工的一封电子邮件。皮查伊称，按照这些计划，该公司将放缓招聘步伐，并会“重新调整”对数据中心和机器等领域的投资重点和投资步伐。 谷歌一直是云计算网络和技术的最大支出方。上述表态中的最后一部分对芯片企业和其它零部件供应商的庞大生态系统而言可能是坏消息，该公司大规模投资蓬勃发展的云计算业务让这些企业受益匪浅。在云相关的收入上，这家线上广告巨头远远落后于亚马逊公司和微软。但据Dell'Oro Group估算，谷歌在支持这些服务的网络和技术方面的投资却最大，过去三年在数据中心方面的资本支出总计达414亿美元。相比之下，微软和亚马逊同期在这方面的支出分别为345亿美元和320亿美元。 这样的支出步伐今年原本有望继续下去。芯片制造商英伟达和美光科技公司近期公布的财报显示，数据中心对这两家公司业绩有强劲贡献。这两家公司的财季持续到了2020年。在疫情带来冲击前，Dell'Oro的分析师预测谷歌、微软和亚马逊公司今年在数据中心方面的支出合计将超过510亿美元，较2019年增长20%。 但即便是财力最雄厚的科技企业，也无法免受疫情以及其影响的冲击。相较于微软和亚马逊这两家主要云竞争对手的核心业务，谷歌的广告业务在行业滑坡阶段尤其容易受到影响，该业务在谷歌总收入中的占比仍超过80%。加皇资本(RBC Capital)的Mark Mahaney目前预测，Alphabet今年的总收入将下滑4%，若果真如此，将是该公司有记录以来首次出现年度收入下滑。

新冠对广告行业的影响是显而易见的，纽约时报的这篇新闻透露了这几点 1，Facebook广告位价格创历史新低 2，广告主流失对于以广告业务为主要盈利方式的社交公司营收打击很大 3，户外娱乐广告支出下降20%以上，旅游航空类广告支出基本为零。 4，公共卫生类广告支出有限，口罩等防疫物资为保护医疗资源禁止广告 在过去的五年中，谷歌和Facebook的广告业务的总规模已增长了两倍，随着冠状病毒将全球经济推向低潮，这种趋势可能会发生一次罕见的下滑。 曾经丰富的旅行和娱乐广告几乎已从Google搜索中消失了。Facebook广告的价格创历史新低。华尔街分析师估计，这两家公司历史上的年收入将首次下降。 传统媒体曾经历过这种低迷时期，但很难想象双寡头占据了在线广告支出的一半以上。 然而，尽管谷歌和Facebook的情况可能令人沮丧，但其他数字广告行业的前景甚至更加黯淡。几乎没有多少数字支出仍将流向他们，从而使较小的社交媒体平台和发行商感到冷落。 研究公司eMarketer的首席分析师妮可•佩林（Nicole Perrin）表示：“就人们仍在消费的程度而言，它将更加集中在谷歌和Facebook上。”“所有这些都结束之后，他们很可能最终会处于更有利的地位。” 一场变革已经初具规模。评论网站Yelp周四表示，将裁员1000人，并休假另外1100人。Yelp首席执行官杰里米·斯托佩尔曼（Jeremy Stoppelman）在一封电子邮件中表示，面对在家，餐厅，酒吧和其他本地公司（该公司的主要广告客户）受到重创的在家办公措施，需要削减成本。 在预计第一季度收入将增长5％至11％之后，Twitter上个月撤回了季度估算，并预测收入将略有下降。Pinterest将其全年收入增长超过30％的预测上调，因为它表示从3月中旬开始开始出现大幅下滑。它没有提供更新的指南。 广告代理商3Q Digital首席执行