预计美联储在2023年中之前还将再加息100个基点甚至更多，这导致所有类别的金融资产都经历了重新定价。2022年只剩下最后一个多月，今年可以说是股票和债券的“多灾之年”，对投资者来说最重要的问题是：这对未来一年意味着什么？晨星(Morningstar)的数据显示，交易所交易基金iShares Core S&P Total U.S. Stock Market (ITOT)从2021年底到上周三（11月16日）的总回报率为-16.9%；跟踪美国国内投资级应税债券市场的iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)同期总回报率为-12.9%；代表传统60/40股债投资组合的指数基金Vanguard Balanced Index (VBAIX)同期总回报率为-15.3%。 像Starwood地产信托(Starwood位于迈阿密海滩的总部，见上图)这样的商业抵押房地产投资信托看起来是2023年很有前途的投资。美联储大举加息是股票和债券表现糟糕的主要原因。芝加哥商业交易所的美联储观察(FedWatch)工具显示，美联储已将联邦基金利率目标从今年初的接近零上调至3.75%-4%，从期货市场的定价水平来看，预计美联储在2023年中之前还将再加息100个基点甚至更多，这导致所有类别的金融资产都经历了重新定价。 投资者该怎么办？如果不得不在股票和债券之间做选择，巴克莱(Barclays)的策略师会选择固定收益，不过，回报率可达4.5%或更高的短期现金投资可能是2023年真正的赢家。巴克莱的策略师在该行的投资展望报告中写道：“投资者能够在几乎不承担风险的情况下获得4%以上的收益率，这可能会成为明年拖累股票和债券市场的一个因素。”美国股市面临企业盈利下降和估值承压的双重阻力。法国巴黎银行(BNP Paribas)的策略师指出，过去一