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大市点评-2024年8月20日 现在，随著对即将到来的降息的希望越来越大，投资者希望能够深入了解利率的走势。他们将关注联储局主席鲍威尔周五在杰克森霍尔(Jackson Hole)全球央行年会上的演讲。在此之前，交易员将解析周三举行的联储局最近一次会议的纪要。鲍威尔的演讲预计将为 9 月降息铺平道路，目前共识押注降息 25 个基点。 港股通周一净流出 61.79 亿元，其中，中国移动(00941.HK)流入最多，达 1.34 亿港元； 其次是 $建设银行(00939)$ 。 $盈富基金(02800)$ 则录得最多净流出，为 50.5 亿港元；其次 是 $南方恒生科技(03033)$ 。 来源：凯基证券

大市点评-2024年8月19日 今周市场焦点转向美联储主席鲍威尔在Jackson hole央行会议上的讲话以及美联储会议纪要。而本次的央行会议主题为“重新评估货币政策的有效性和传导”。 港股通周五净流入 47.2 亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达 23.8 亿港元；其次是 $南方恒生科技(03033)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为 2.58 亿港元；其次是建设银行(00939.HK)。   来源：凯基证券

大市点评-2024年8月15日 美国消费者物价指数年率升幅放缓至2.9%，低于6月的3.0%和经济学家预期的3%。 剔除较为波动的食品和能源价格后的核心 CPI，在 7 月同比上升 3.2%，低于预期的 3.3%。这份报告仅在前一天公布的较低于预期的7月生产者物价指数(PPI)之后发布， 进一步证明了美国通胀正在逐步放缓。数据出炉后，交易员押注联储局 9 月减息 0.5 厘的机会率降至约三分之一，并继续估计年底前下调超过 1 厘。 港股通周三净流出 10.41 亿元，其中， $中国移动(00941)$ 流入最多，达 5.29 亿港元； 其次是 $药明生物(02269)$ 。盈富基金(02800.HK)则录得最多净流出，为 14.7 亿港元；其次 是 $南方恒生科技(03033)$ 。 来源：凯基证券

大市点评-2024年8月13日   本周的焦点是将于周三公布的消费者物价指数(CPI)，从中获取有关经济和通胀的更多线索。预计 7 月该指数将较上月略有下降。市场普遍预期美联储将在 9 月开始降息，因有越来越多迹象显示美国经济正在降温，但投资者对美联储将降息 25 个基点还是 50 个基点存在分歧。同时，7 月零售销售数据也将于周四公布，这将是美国经济健康状况的另一个线索。   港股通周一净流入 43.46 亿元，其中，盈富基金(02800.HK)流入最多，达 8.83 亿港元；其次是南方恒生科技(03033.HK)。中国联通(00762.HK)则录得最多净流出，为3.16亿港元；其次是中国电信(00728.HK)。 $盈富基金(02800)$ $南方恒生科技(03033)$ $中国电信(00728)$   来源：凯基证券  

大市点评-2024年6月3日   上周五公布的中国PMI指数好坏参半，制造业PMI再次回落至收缩区间至49.5，低于市场预期及前值水平。当中新订单、新出口订单及在手订单均处于收缩区间，反映了目前市场需求不足或不稳的问题持续，后续收入增长受压。非制造业PMI虽然同样逊于市场预期，录51.1，但依然维持于扩张区间，及只较前值轻微下跌0.1，情况尚算可接受。而当中，服务业商务活动指数为50.5，前值为50.3，继续于盛衰分界线的边缘徘徊，但有改善。随着逐渐进入暑假，6月份的服务业PMI指数或会有进一步上升的可能性。   港股通周五净流入99亿元，其中， $腾讯控股(00700)$ 流入最多，达18.7亿港元；其次是 $中国移动(00941)$ 。 $南方恒生科技(03033)$ 则录得最多净流出，为3亿港元；其次是农业银行(01288.HK)。     来源：凯基证券

今年4月下旬以来，港股涨势亮眼，恒生指数站上19000点，在全球主要股指中表现优秀。Wind数据显示，自4月20日至5月20日，恒生指数一个月内涨幅达到21.03%，同期纳斯达克指数涨幅9.9%、英国富时100指数涨幅6.69%，日经225指数涨幅5.4%。本轮港股市场的反弹势头显著超出了市场的预期，不仅凸显了香港股市的坚韧与稳健，更成功吸引了全球投资者的热切关注。根据Wind数据的统计，从年初至5月21日，南向资金的净买入总额高达2464.39亿港元，其中，仅3月和4月两个月的净买入量就均超过了800亿港元。与此同时，由于美国国债收益率再次步入上行通道，部分寻求汇率对冲等特定需求的海外资金，也纷纷将视线投向了作为全球价值洼地的香港股市。港股市场近期强势反弹引发广泛关注，港股为何突然大涨？是什么推动了本轮港股大反弹？背后是哪些资金在买入？这些资金又有着什么样的偏好？港股高股息投资背后应该注意什么？不过近一周以来，港股市场风云突变，从此前一个月近直线上升的势头瞬间调转，核心科技股普跌恒指4连阴情绪低迷。恒指从周一最高的19706.12点至周五最低的18532.41，最多跌去1173.71点；从周一开盘至周五收市，恒指本周累计跌去1031.10点，跌幅达5.25%。连跌大跌的行情大大冲击了市场上涨的势头，难道港股的这波涨势已经到头了？说好的“技术性牛市”呢？莫非真是短暂回调“倒车接人”？对投资者来说，未来应如何配置港股？本期《钛牛了，股市！》，钛媒体国际智库总监何俊妮，特邀深圳道朴资本管理有限公司董事长王红欣、天风证券全球前瞻产业研究院联席院长孔蓉，一起为投资者深度解析近期港股强势上涨的背后动因和逻辑，分析港股未来趋势，以及当前港股的投资机会。核心观点1、王红欣认为，港股本轮大涨是内部因素和外部因素的共同作用。内部因素有疫情结束后经济的企稳、政策支持经济和股市；过去几年对互联网

上周一2024年5月13日，我们的恒生科技定投迎来第三波止盈，和你做个回顾。为方便展示，下图为竖版摆放，把手机横过来看就好。#1我们在2022年0516首发车#22022年1212第1次止盈，止盈车次从0704至1017，每个车次收益范围在3400~4500之间，体现到收益率最小的有6%，最大的有23%。#32023年0728第2次止盈，止盈车次从0516至0620、1024至2023.0327，收益范围在3800~13000之间，收益率区间为10%~15%。#42024年0513第3次止盈，止盈车次从2023.0403~2024.0101，收益范围在9500~11000之间，收益率区间为8%~19%。再来看下常规定投的收益如何。蓝色数字为不同时间段用常规周定投1000元的结果：1~2区间常规周定投1000元的收益为1756元2~3区间收益为3316元3~4区间收益为3022元有意思的是1~4这三个定投区间的收益仅为3063元。麻利定投继续坚守微笑曲线的相对低位多投策略，增厚定投收益，目前开启第四波定投。行情走到这里，仍然处于相对低位的箱体震荡，这个时间做恒生科技的定投可谓攻守兼备，如果后续行情震荡向上，作为定投策略不会错过上涨，如果后续依旧是箱体震荡，对于定投策略就更能发挥赚钱优势。

在4月通胀卷土重来之际，美国股债双双调转车头，扭转过去半年来的强劲势头。回顾整个四月，美股三大股指在4月份均录得至少4%的跌幅。标普500指数下跌4.16%，纳指下跌4.41%，道指累跌5.01%，创2022年9月以来最大月跌幅。美股科技“七巨头”股价在4月份收跌，为去年10月份以来首次出现下滑。此外，涨了一整年的日本股市也在4月出现了大幅回落，日经225指数的回调幅度达到5.09%。 不过，面对通胀给美联储降息带来的不确定性，4月最后一周，美股多个板块企业的乐观财报支撑了市场。美股也终于结束了4月以来的持续调整，谷歌和微软的强劲业绩表现带动科技股重返涨势。进入5月，美股三大股指持续强势反弹，截止5月10日收盘，道指日线录得八连涨，创下了今年以来最佳单周表现。截至收盘，道指涨0.32%，标普500指数涨0.16%，纳指跌0.03%。美股三大指数均已连涨三周，并接近4月调整前的高点。 当前投资者最为关心的问题是，美股4月回调的原因究竟是什么？美股三大指数反弹能否持续？还会再创新高吗？在宏观微观双重挑战下，美股AI热潮是否熄火？美股科技股行情后续将如何表现？当前是否是抄底美股、日股的时机？ 本期《钛牛了，股市！》，主持人钛媒体国际智库总监何俊妮，特邀华安纳斯达克100etf、日经225etf基金经理倪斌，微博财经大V、资深美股投资人童红学（@船老大美股日志），一起为投资者深度解析近期美股本轮回调的背后原因，分析美股及美股科技股未来趋势，以及当前美股和日股的投资机会。 一、美股4月大跌只是阶段调整，股价上涨太快但企业盈利没跟上 倪斌表示，美股4月份的调整属于阶段性调整，更多的是市场对前期美联储货币政策过于乐观的一次修正。从去年12月美联储议息会议第一次比较明确的提及降息后，市场对2024年的降息预期就一直比较满，预期有6次降息甚至更为激进。今年年初美股特别是纳指的走势，就是p

本周恒生科技指数+6.80%和恒生指数+4.67%；上周恒生科技指数+13.43%和恒生指数+8.8%，所以港股连续两周大涨：恒生科技涨幅为21.15%，恒生指数涨幅为13.88%。 我最早在2023年8月12号在老虎上写的这一篇文章：恒生科技指数投资分析。详细的说明了投资逻辑，还有也给出了因对策略：定投。 那么就来看看定投的效果： 演示下最新的数据，如下图所示，用的是华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(013402)，该指数最新的净值数据是4月30日（5月2号和3号的收益没算到），一共定投9期，定投收益率为-0.10%，这期间指数涨幅是-13.40%。可以看到定投收益率远高于一次投资，这体现的就是定投的微笑曲线。

大市点评-2024年3月27日   美国3月份会议局消费者信心指数从下调后的104.8降至104.7，为2023年11月以来的最低。同时，美国耐用品订单三个月来首次增长。美国商务部周二公布的数据显示，所有耐用品（预计可使用至少三年的物品）的预订量增加了1.4%，而1月则下调了6.9%。彭博预测增幅中位数为1%。展望未来，市场正在等待联储局官员的进一步言论以及本周稍后的重要通胀报告。   港股通周二净流入45.27亿元，其中， $南方恒生科技(03033)$ 流入最多，达8.19亿港元；其次是 $腾讯控股(00700)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为3.18亿港元；其次是兖矿能源集团(01171.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年3月14日   在联储局下次会议之前，投资者将分析将于周四公布的2月份生产者物价指数(PPI)和零售销售数据，分别寻找有关通胀和消费者支出力度的进一步线索。该数据在联储局3月19-20日会议前公布，预计届时联储局将维持利率不变。根据CME的Fedwatch工具，交易员预计6月降息25个基点的可能性为60%。   港股通周三净流入114.19亿元，其中， $盈富基金(02800)$ 流入最多，达39.6亿港元；其次是 $南方恒生科技(03033)$ 。 $美团-W(03690)$ 则录得最多净流出，为2亿港元；其次是理想汽车(02015.HK)。     来源：凯基证券

大市点评-2024年1月30日   随着市场预期美联储最迟会在今年中会开始减息后，美大型股的企业债市场也率先回温。据彭博统计，美国一月蓝筹股级别的企业债销售额达1,760亿美元，打破2017年1月以1,750亿美元的纪录，创十年新高。我们认为大型企业具有收入护城河及较低财务成本，今年大企的股债仍然跑出。   港股通周一净流出26.0亿元，其中， $南方恒生科技(03033)$ 流入最多，达3.92亿港元；其次是 $中国铁塔(00788)$ 。 $腾讯控股(00700)$ 则录得最多净流出，为9.15亿港元；其次是中国海洋石油(00883.HK)。     来源：凯基证券