宅男阿文的投资游戏，跑赢标普靠这招
作者 | Alex
在投资这场金钱游戏里，宅男阿文的ID是@阿文顽股 。“顽”是他对自己的一种寄望，心态放松，面对行情波动能冷静下来，并坚定自己的看法。“该止损就止损，该加码就加码。”
每一年，根据经验和市场分析，他会形成当年的投资想法。今年初，他给自己拟定了投资策略：拥抱泡沫，并做好逃生准备，做多通膨概念股，做空泡沫科技股。
8月他仍在严格执行这一策略，“如果未来20个交易日内，短期VIX期货ETN(VXX)来到37.34，将启动逃生舱计划，长期投资至少减码30-50%，做多期权全部砍仓，反之没破37.34就继续与泡沫共舞。”$短期VIX期货ETN(VXX)$
打败标普和银行定存利率，先求稳，靠复利累积财富。这是阿文最近的目标。截止目前，他确实做到了，平均收益率23.1%，“小小赢过标普”三个点。
近四年，其每年收益也在10%以上，他是如何做到的？
投资要趁早
Q：您在网络媒体负责广告业务。工作本身对您投资有什么帮助吗？
除了积累本金，我学营销出身，也从事这一行，更熟悉与此相关的商业策略。
比如，我持有金沙中国。因为澳门旅游局曾经是我的客户。去那边实地考察，我发现威尼斯人、巴黎人、伦敦人，这几个度假村都做得各具特色。这种营销的创造力就是一个护城河，能够吸引游客前往，是其形成中场收入的关键（注：近年博彩业，由度假消费驱动的中场业务收入比重正在提升）。
实际上，我平常更多是从资讯中看产业趋势、专家观点，在自己感兴趣的议题中，发掘投资机会。
Q：那您平时怎么追踪资讯呢？
一般，通勤路上30分钟，我会刷手机，主要是看快讯和持有个股资讯。中国台湾主流的金融财经App，比如《经济日报》、《工商时报》等。老虎社区、Seeking Alpha这些我也都会看。
另外，搜寻蛮好用的。根据自己持有的股票，我每个月都会至少搜寻一遍和他们相关的市场动态，做一个回顾。而且现在科技发达，英文网页也可以自动翻译成中文，对个人投资者是有帮助的。
Q：除了上班路上看资讯，您日常怎么安排时间来投资？
晚上8点左右，我通常会先睡一下。9点半美股开盘，然后起来，看看资讯，打电动，看盘，看有没有交易恐慌指数的机会。我不太会盯盘，或者熬夜，除非买了恐慌指数做多，而它又开始起涨。
我最近在玩电子艺界（EA）的《战地风云5》，也算是事先考察吧。我看好新作《战地风云2042》上市后带来的业绩和与XBOX合作带来的想象空间。因此前期也入了一点看涨期权。$电子艺界(EA)$
我只是打算做一个波段，可能持续半年或者一年，用期权来操作就好了。买正股的话，一定是某个我长期看好的标的跌到一个低点。
Q：您最初帮妈妈炒股赚零花钱时，是怎么看待投资这件事的？又如何影响了您后来的投资？
我想到一件事情，小时候我妈曾经带我参加一个欧洲基金的招募会。听完之后，我就跟我妈说不要买，哪有这么好赚钱的事。但我妈还是相信专家，结果她买完基金就腰斩。
这件事让我更坚定，之后不管如何，都要自己操作股票。或者说，我更喜欢打造属于自己的基金组合。这么做就算赔钱，你也可以学到经验。但你在基金上面赔了，你根本就不知道是怎么输的。
我觉得，经验很重要。在股市里面你要去检讨，然后改进一些错误的观点，然后做对的事，一直重复这过程，建立起自己的投资原则。
我第一次接触股市的时候是熊市，交易当时的股后思源。我很看好这家公司，开发半导体设计软件，但后来它被并购了。印象中，这只股票从800多块跌到300多块。然后我抄底了，没想到谷底更深，直到一年后才解套。
不过，这笔投资我稳赚不赔。因为赚了差价算我的，赔了算我妈的。
我蛮庆幸自己很早就有接触股市的经验。见识过中国台湾股市从1万点跌到6000点，再跌到3000点的恐怖经历后，去年美股熔断时，我就能冷静的抛掉手头股票，同时做空，赚了一笔。
为了感激我妈带给我的启蒙，帮她也投了一些股票，目前收益率还不错。
Q：那么，妈妈有教过你什么投资的道理吗？
没有，完全没有。这个还蛮好笑的。那个时候，我妈买股票都是听了营业员说什么股票好，她就去买。结果，买了一堆股票，就遇到了熊市。股价反弹了，她就叫我帮她卖掉。
其中包括半导体公司联华电子。当时半导体行业也很红，台积电也才70多块。要是这支票能拿到现在，会涨得非常不错，就很可惜。在股市，能不能坚定地持有也很重要。$台积电(TSM)$
我有个侄子，等他再长大一点，我打算出点本金让他来操作，赚到差价就当是零花钱，赔了算我的。我认为，越早进入市场越好。年轻时钱少，赔得也少。等你年纪慢慢变大，积蓄自然变多，错误认知也被市场磨掉了，就有机会开始积累财富。
真的。投资要趁早。玩模拟盘都可以。
Q：您进入社会工作，自己赚钱后，就开始玩衍生品了。这是一段什么样的经历？
中国台湾股市的权证，可以理解为港股的窝轮，跟美股期权不太一样。你只能买，不能卖。要赌一支股票到底会不会在你预期的时间内涨起来。
我那时看股市快讯，发现一家公司叫长兴的公司，突然公布一个超预期业绩，马上就去抢点。没想到收盘后，公司说业绩写错了，业绩涨幅多写了10倍，因此损失惨重。后来倒是有赔了投资人一笔小钱。
那个时候下重注，基本上靠信念感，而不是深入研究。记得某次过年前，我还会囤一堆期权，想熬到一个开门红。最后不仅没熬到，还损失很多。
但我后来形成一个观念：一定要买自己懂的股票。没有把握的东西，就不要轻易进场。
所以，去年Reddit散户轧空机构，炒作游戏驿站（GME）时，我就只欣赏，没有冲进场。这种没有基本面支撑的暴涨暴跌，没谁能预知大家买入的信念何时会破灭。$游戏驿站(GME)$
不是说这不是好的投资机会。而是说，这不是我看得懂的东西，也不是我擅长的投资方式。
转向美港股，恐慌指数是灯塔
Q：后来您为什么转向投资美港股了？
中国台湾股市属于散户主导的市场，很容易暴涨暴跌，也很容易被庄家或者舆论操纵。我自己本身操作得并不好，赔多赚少。
另外，我比较懂营销策略。而台股以代工的科技股为主，不直接面向消费者。我很难想象这些公司的未来。那么不懂，我就不买，就当没那个命。
美港股里，我觉得自己可以买到一些能够安心持有的好股票。如果没法安心持有，也就没坚持到它产生复利的机会。就像巴菲特持有可口可乐一样。
这两年，我投入A股市场也是一样。在这里，你也能买到世界级或者区域级的行业领导者。譬如我持仓里的宝钢，成本价不到5块，现在慢慢涨成了第一大持仓。
Q：您2017年3月主力资金转向美港股，为什么一上手就做了新兴市场ETF三倍做空（EDZ）？
就像周伯通左右互搏一样，在玩股票时，不能只用学会做多，还要会做空。不然，你在股市只能一只手跟人家打架。
如果你会用投资组合，面对各种波动行情，就会相对安全很多。比方说，前阵子，港股和石油股都重挫时，我的长期投资并没有亏损很多，就是因为我用恐慌指数买了保险。
当年我买EDZ时，股市真的下跌了，小赚一笔。而同样时间，在台股买的国泰反向做空ETF仍然没有回本，相对台股交易产品不够健全。之后，我的投资重心就都在美港股了。
我真的还蛮喜欢做空的。今年初美股市场，我有做空过特斯拉和方舟创新ETF（ARKK）等。
股票很有趣，容易物极必反。去年科技股很火爆，连老婆聚会都谈到她朋友要买特斯拉股票，而我却选择做空。到后来，特斯拉的股价从680美元涨到900美元，又跌回540美元赚了一笔。$特斯拉(TSLA)$
Q：那做空是您投资风格的一部分么？现在，您的投资逻辑是什么？
不算吧。我常说自己，已经从爱做空的“熊男”，变身成喜欢价值投资的“牛郎”，享受牛熊合体的双重人格。
现在，我基本上只会喜欢去做长期投资跟恐慌指数的波段操作。因为，我觉得这两件事情是我相对来讲擅长的，而且我也喜欢这样的模式。
一方面，碰到熊市或特殊事件时，锁定的好股票因市场气氛被错杀，我会加仓；另一方面，当恐慌指数上涨到波段确认或高反转机率时，我会买市场中相对有机会下跌的股票和VXX期权进行避险。
恐慌指数是股市的灯塔，在这里人人平等，不用担心内线消息，也不用担心主力操作。
Q：这套投资方法您是如何慢慢形成的呢？
可能书本知识和投资经验都有在起作用吧，相辅相成。而且学习是一直要做的事情，投资自己稳赚不赔。
一方面，我会把自己学过的东西，消化成自己认同的观念。比如，我有一个投资语录，要求自己按照这些规则去执行操作。这样投资就会有一个方向。
另外一方面，我会不停地总结交易经验。只有每一笔交易，你都认真自我检讨过：为什么买？为什么卖？做对了什么？做错了什么？，才会慢慢筛选出一套投资模型。然后你才能选择那一条赚钱道路的胜率更高。
但我的交易系统真正开始稳定下来，是这两三年接触到恐慌指数之后，像被打通任督二脉一样。恐慌指数让我投资有了一个判断行情，择时入场的工具。
Q：那您最初怎么接触到恐慌指数的？
以前看新闻的时候，我蛮常听到这个产品的，进入美股后，就自己进场操作，也很幸运，一开始玩是赚钱的。如果我一开始玩恐慌指数就赔钱，或许就不敢再碰了。
这是一个很有趣很公平的产品。我会用一堆数据去做分析，然后它会形成一个个机率，让你有一个范围去判断，可能涨到多少还是跌到多少。
你可以把恐慌指数想象成一个不能骗人的德州扑克。比方说，今天你拿到的底牌是两个Ace，会不会压大一点？或者你手里只有一个3，一个5，自然不敢下重注（注：德州扑克牌型大小规则中，A比3、5大，对子比散牌大）。根据这些机率，你就能够耐心等待一个胜率更高的机会。
另外，它还是一个反映市场情绪的指标。只要恐慌进入上涨波，自然股市会下跌。我的长期投资可能就会选择避险，或者提前加买一些做空的东西。或者，反过来布局做多。
总之，当你投资有了一个依据，不管做多还是做空，就不会那么盲目。
Q：那恐慌指数如何帮您判断行情择时的？可以举一个具体的例子么？
去年疫情爆发时，我在恐慌指数这个产品上并没有赚很多，只赚到前面的20%到30%，但因为胜率很高就压了重注，收益还不错。由于当时我发现恐慌指数一直涨，不是正常的反应，做多的持股也赶快抛掉并顺势加空。
就像看鬼片，鬼偶尔出来，你才会被吓到；鬼一直存在，就不会害怕了。当你看到恐慌指数一直涨，像人的心跳急速飙升，就证明这里已经有太多鬼故事了，是市场极度恐惧的状态，不过心跳也会有极限，不然人就会死掉。
因此，恐慌指数通常冲得快，退潮也很快，做空他的胜率比较高，但做多才有暴利。巴菲特常说别人恐惧时我贪婪，但到底什么时候是别人在恐惧，恐慌指数是很好的量化工具。
每次市场恐惧就是存股的好时机。你可以选择一支大型的标普500基金，比如SPY或VOO，然后盯着VIX来操作。假设你当时有1万美金，VIX涨到40时，投入25%本金买入SPY；VIX涨到60时，投入30%；涨到80时，再买入45%。”
通过我的数据回测，这个依据恐慌指数的懒人投资法，胜率相对高。
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