背靠高瓴,曾是炙手可热的医美股,如今大跌,能否捡便宜?

6月16日,背靠高瓴的隐形正畸龙头时代天使登陆港交所。

初次亮相资本市场,时代天使已经贵为国内龙头,市场份额力压全球巨无霸阿莱技术。

叠加医美光环,时代天使在招股时获得2078倍超额认购,创下港交所记录。在上市首日,时代天使曾一度暴涨180%,创造了港股打新神话。

曾经的辉煌恍如昨日,谁曾想,这样的大牛股上市仅半年,股价如今却迎来大跳水,大跌之后,机会还是风险?

先来看看这次大跌的离奇之处。

12月17日,时代天使股价大跌近8%,最近12个交易日大跌近23%。

虽然跌幅算不上惨烈,但成交量和时间节点非常耐人寻味。

在12月17日之前,时代天使每日的成交额仅在5000万港币左右,而17日的成交额却高达12亿港币!

此次下跌的时间点刚好是上市后6个月,很容易让人联想到是股东解禁抛售造成。

虽然时代天使在IPO时并未引入基石投资者,但对于上市前的股东,依然有可能在6个月禁售期解禁后选择减持。

消息面上,时代天使最近的连续下跌并无利空消息。

因此,股东解禁抛售带来的大跌是大概率事件。

根据2021年半年报信息,时代天使今年上半年营收5.7亿,同比大增85%,净利润达到9600万。

初看业绩增速还不错,但2020年上半年疫情肆虐,对业绩影响较大,在低基数之下,今年上半年营收增速远超往年不难理解。

根据券商分析师的一致预测,2021年全年营收在11.66亿元左右,同比增速在42.8%。

2019-2021年,时代天使的年复合营收增速约为34%,与2019年的同比32%的增速较为接近。

因此,时代天使的业绩并没有加速成长。

在业务类型上,时代天使与美股的隐形正畸龙头阿莱技术相似,纵观历年阿莱技术营收增长情况,发现隐形正畸行业,似乎很难爆发式增长:

毕竟从商业模式来看,隐形正畸单价较高,且需要私人订制,因此,行业增长很难像其他行业爆发。

因此,30%左右的营收增速,能否撑得起上百倍的估值?

按照2021年11.66亿收入和18%的净利率计算,时代天使今年净利润约2.1亿,2022年假设增速30%,则净利润为2.7亿。

2021年利润下,时代天使当下市盈率为180PE,2022年利润下为140PE,远远高于阿莱技术的55PE(2021年利润预测下的估算)。

虽然阿莱技术的收入规模远胜时代天使,但营收增速并未逊色多少,因此,两家公司的估值情况有极大的可比性。

如果参照55PE计算,时代天使的股价高估明显,此种情况下,原始股东迫不及待的抛售就很好理解了。

时代天使本身的商业模式极为优秀,毛利率接近70%,净利率在18%左右,加上隐形正畸的医美属性,时代天使的未来是星辰大海。

然而,在高估值面前,折翼后的天使还需历练才能再次翱翔!

$时代天使(06699)$ $阿莱技术公司(ALGN)$ 

# 分享我的交易策略

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论218

  • 推荐
  • 最新
  • koolgal
    ·2021-12-19
    Thanks for your excellent article on Times Angel.I was shocked to read in 6 months it can drop so low after successful IPO. It is fallen angel for now but it can still recover under good management.
    回复
    举报
  • 加油小棋
    ·2021-12-19
    一时的价格波动不用太过关注,还是要看股票本身的质地,要坚信一支绩优股可以价值投资。
    回复
    举报
    收起
    • 降龙无悔
      醒了没有?价值投资你看都没有人交易,股票市场就是一个博傻游戏
      2022-01-25
      回复
      举报
  • 海中霸王
    ·2021-12-17
    一个让我中签赚了4万多的股,希望能好起来!
    回复
    举报
  • 仲春
    ·2021-12-20
    天上没有掉馅饼,不要想。
    回复
    举报
  • 狮狐
    ·2021-12-20
    这篇文章不错,转发给大家看
    回复
    举报
  • 八颗牙齿2
    ·2021-12-18
    当时没抢上,现在也不想
    回复
    举报
  • 天象湖
    ·2021-12-17
    时代估值挺高的。
    回复
    举报
  • 哈利波那个特
    ·2021-12-24
    还是很看好
    回复
    举报
  • 彩衫
    ·2021-12-23
    评了
    回复
    举报
  • 韭菜的味道
    ·2021-12-21
    恭喜你答对了
    回复
    举报
  • lie2me
    ·2021-12-19
    分析的不错
    回复
    举报
  • RoyYep
    ·2021-12-22
    [微笑]
    回复
    举报
  • traderWong
    ·2021-12-22
    感谢分享
    回复
    举报
  • T_a_r_a
    ·2021-12-22
    点赞
    回复
    举报
  • JachinWind
    ·2021-12-22
    回复
    举报
  • BlackjackA
    ·2021-12-22
    回复
    举报
  • 云儿凝神
    ·2021-12-22
    回复
    举报
  • 米兜爸
    ·2021-12-22
    回复
    举报
  • 杨俊峰
    ·2021-12-22
    回复
    举报
  • 喵个猫
    ·2021-12-21
    oi
    回复
    举报