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LNG Carrier

首先我们先看一组数据，根据美国能源署的统计，全球天然气储量如下。

全球天然气储量分布

俄罗斯无论在储量还是产量在全球都是大哥级的存在，另外值得一提的是欧洲的冬天异常寒冷，欧洲最近的产气大哥就只有俄罗斯了，毕竟伊朗、沙特远水解不了近渴，特别是伊朗身上还有跟美的伊核协议的纠纷没谈明白。

2020年全球天然气产量（1bcm = 1km^3）

2020年全球天然气消费量（1bcm = 1km^3）

基于这种严重的僧多粥少的基础上， 俄欧之间也就在能源方面开始展开合作，其中北溪就是其中重要的一环，其中的北溪1号已经在2011～2012年间投产，产能在每年55bcm左右，随后几年间又计划多增加两条管路，使其产能翻倍达到每年110bcm左右。这个项目的合作背景一则是解决欧洲国家能源短缺问题，毕竟欧盟约40%的天然气进口来自于俄罗斯。

但是这个路线有个问题就绕过了乌克兰直达德国，一方面是北溪2号会让乌克兰失去20亿美元的过境费收入，令乌克兰更加受制于俄罗斯，另一方面，一旦俄欧之间能源结算使用欧元，将会动摇美元霸权地位，这也是美国不能接受的。当然还有一些地缘政治的担忧，因为线路途径波罗的海，然而波罗的海又是北约重要的演习海域，那么俄罗斯很可能以国家安全为借口，将来在波罗的海管道沿线部署海军，控制海上通道。当然德国还是蛮高兴的，因为德国和俄罗斯之前也说了，这个项目是纯粹的商业项目，而且德国也很清楚，要是没有天然气过冬，德国就只能被迫找美国买高价天然气白白挨宰了。

好了，说了半天其实笔者主要想表达的意思是，近期天然气价格走势完全就是政治以及天气影响主导，急涨必急跌，基本走势也是买新闻卖事实，但是长期来看供需关系并未有不可调和的矛盾，另外清洁能源也是大势所趋，因此天然气在这个高价位不会停留很久，短期可能会有逼空行情，但长期还是会回落至正常价格区间，预计时间可能会在今年Q2的开始。其原因主要有以下三个方面：

高价格下的天然气光环逐渐褪色。天然气主要用途就是发电，在碳中和目标下，天然气作为关键的过渡能源，其未来似乎光明的，但这并不意味着天然气将开启高价时代。一方面，天然气价格维持高位运行将会削弱天然气发电相对于其他能源发电的优势，因而对需求产生抑制作用。以欧洲为例，虽然今年上半年在发电需求拉动下，欧洲天然气消费量增长明显，但是三季度，在高气价的影响下，电力供应商不得不购买更多碳排放配额转向燃煤发电，致使欧洲天然气需求同比下降约4%，天然气发电量同比下降12%，煤炭发电量则同比增加15%。国际能源署（IEA）天然气、煤炭、电力市场部主任彼得·弗雷泽表示，全球天然气需求反弹式增长并不会持续，主要是因为目前天然气现货价格创历史高位，对天然气消费增长起到抑制作用，预计2022年需求增速会降低至1.5%。

德国能源结构

极端天气影响因素会减弱。欧洲当前的高气价受极端天气等偶发因素支撑，一旦天气恢复正常，可再生能源发电能力将迅速攀升。IEA预测，若2022年极端天气干扰减少，欧洲天然气需求将同比下降约2%。国际货币基金组织首席经济学家姬塔·戈皮纳特表示，在冬季的几个月，能源价格将会维持高位，但预计到明年一季度末或二季度将会开始回落。

需求侧向好、产气国计划增加中长期供应。预计 2021 开始年天然气需求将逐步恢复，在随后的几年里预计平均年增长率为 1.5%。在天然气需求稳增的背景下，天然气生产国也纷纷加大投资、扩张产能以期抓住当前的红利期尽快将资源开采变现。因此这也使未来全球天然气供应维持在相对充足的水平，也进一步为天然气中长期价格的稳定提供保障。

2019～2025 天然气需求预测

$天然气主连 2203(NGmain)$ $小天然气主连 2203(QGmain)$ $二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)(DUG)$