社区

在俄乌冲突的影响之下，黄金上周强势上行，虽然还没有刷新去年11月的高位，但是盘旋许久的三角形形态上轨被突破。这可能意味着，我们期待的方向性/趋势性行情已经启动。2022年诸多不确定性之下，黄金还是大家投资组合中不可或缺的一部分。

长久以来，我们就是一直坚定的黄金长线多头。尽管去年多空走势拉锯明显，并且也时不时的出现一些这样那样的负面利空消息，但基于周线和月线级别的技术图形依然暗示黄金涨势并未结束。

从基本面和消息面来看，美联储加息所带来的打击已经越来越小。市场在此前的调整中已经吸收了这种影响，并且从美债收益率走势来看，黄金和货币政策的关联性在去年初已经出现改变。换而言之，加息不等于黄金下跌。

而从消息面来看，黄金这个传统的避险资产在地缘政治和冲突中的表现是明显的受益者。传统有“枪炮一响，黄金万两”的说法。虽然有些言过其实，但是当前没有更好更安全的选择之下，买黄金还是大多数人和市场的第一反应。

在这个层面上，我们预计2022年还会有类似的事件爆发。随着全球央行货币政策的调整，国与国之间的利益再分配已经是大势所趋。谋取利益最大化之下，冲突不可避免。因此黄金会不断因为这种紧张情绪而成为赢家。

回到市场本身，目前黄金多头已经迈出了第一步，但是距离“起飞”可能还有1-2个环节/阻力有待解决。1880水平涵盖了去年末的高位以及去年初的反弹压制，套牢盘和技术性卖盘预计会影响到上行的动力。需要一个新的刺激因素，亦或者足够的换手之后，才有机会站稳上述位置。随后就是去年6月的1920高位，这也是打开重回2000大关的关键。

相较于黄金，白银的表现略显落后。尽管已经从低位价格平台反弹超过10%，但是当前的价格还处于去年8月以来的下降通道之中。我们之前也讲过，在贵金属单边市场中，白银涨跌幅度都应该大于黄金。因此，白银是一个可以观察验证黄金的重要参考。只要维持在21附近的地板价之上，黄金白银就不存在大的趋势逆转。

对于此前没有跟上1750中线多头步伐的投资者，此时可以适当留意内外盘上的交易机会。在俄乌冲突的模板之下，不难发现话题国家的货币很容易面临大波动。基于这个逻辑，以及G2难以调和的现状，押注汇率波动所带的内外交易机会是可行的。

$NQ100指数主连 2203(NQmain)$   $黄金主连 2204(GCmain)$   $白银主连 2203(SImain)$   $钯金主连 2203(PAmain)$   $WTI原油主连 2203(CLmain)$