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在大部分人都在关注美股的大幅涨跌的时候，你是否注意到，原油已经悄悄突破了此前的整理区间。更有意思的是，股神巴菲特一直在最近抄底石油相关股票。

最新数据披露，5月初，巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦 (Berkshire Hathaway Inc.)再次购入了约590万股西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)股票，两个交易日的总买入金额超过了3.3亿美元。

自2月底以来，巴菲特就多次增持西方石油公司股票。SEC此前披露的文件显示，仅3月14日到3月16日的三天中，伯克希尔就曾买进1810万股西方石油公司股票，价值近10亿美元。而且在股东大会上，巴菲特自己还介绍说，从今年2月底起，2个星期的时间内，他们就买入了西方石油公司14%的股票，当时该公司只有60%的股票可以流通。

股神为什么突然开始钟情石油股了？难道原油还会有一波爆发势的上涨机会么？今天咱们简单聊聊

先聊聊油价

出于对供应链中断的担忧，在乌俄战争爆发初期，原油就开始了破位大涨，美原油期货价格一度冲到了130多的高位。而后迅速回落，在90多和100多之间的价格区间里走出了一个典型的上升旗形整理形态。

市场就是这样，当人们对于一个预期趋于一致时，往往会把价格向着极端方向迅速拉升，在消息面没有利空干扰的情况下，价格通常会涨到一个非常离谱的位置，这样的上涨我们通常称之为逼空行情，就像是多头资金量在不断的买高价格迫使空头翻成多头。

价格一般会在基本面的驱动下形成，但是会远远的脱离基本面，在一个人们预期的区间内做着大幅度的摇摆活动。所以市场的价格通常决定于三个力量：预期的力量，基本面的力量和预期落地后现实结果的力量。

原油为什么会暴涨暴跌？

为什么原油会在战争爆发初期出现一次单边的上涨，以至于价格涨破100上触130呢？原因我们之前早就分析过，因为今年的基本面本来就缺油，随着经济活动的逐步放开，需求面上升，但主要产油国却一直没有大幅增产，这让今年的原油供需缺口快速拉大，根据EIA的此前评估，在战争之初，2022年的全球原油供应缺口就达到了平均400万桶一天。

当战争一爆发，好，这个供应紧缩的矛盾更加强烈了，随着欧美制裁俄能源的措施逐步落地，让原本就缺油的欧洲陷入更加严重的能源荒。而伊朗核谈重启后的半途而废，还有各主要产油国的按兵不动，这一个个陆续发生的供应端利空，让原油供不应求的局面变得越来越严重。

所以，从今年年初，在乌俄两国有爆发冲突的迹象的时候，原油就开始了一路暴涨，这一波单边拉升一直持续到了130美元的高位。

不知道你在今年上半年是否投资了原油相关标的，如果有，那么你的盈利一定非常丰厚。但好景不长，如果你没有在130的高位逃顶，那么接下来就是一波接近30个百分点的巨量回撤。

为什么会暴跌？

很简单，从交易的层面上说当市场的空单持有者越来越少，那么同时开仓的多单也一定越来越少，因为多单没有对手盘无法成交，当流动性枯竭之后，市场价格的跳升跳跌也会越发严重。之前下单的滑点可能就一个tick，到100以上后，开仓的滑点可能出现3到4个tick。

那么结果呢，在市场的预期趋于一致，把价格往极端上涨方向去逼的时候，一开始会非常迅速，因为上方没有阻力位，而一旦出现了阻力，就会是很多年前的强阻位置，当价格接触到这个位置的时候，就会崩盘。

一来因为大量的看多资金出于技术平盘，二来，空单开仓没有对手盘，造成大幅下跌。就成了3月9日那天的样子了。

从基本面的角度而言，在原油见顶的时候，也是乌俄双方暂时休战谈判的时候，主要矛盾缓和加上美国宣称即将释放原油战略储备，导致市场空方情绪迅速升温。

交易之所以很难，就是因为我们不仅要看基本面的变动，同时还要看技术面的变动，因为技术形态反应的是市场情绪，而市场情绪形成的时候，往往你还不知道有什么消息发生了。

那么接下来，原油突破后会再度上涨吗？

要解决这个问题，还要从基本面，情绪面，和现实层面三方面去分析。

基本面上，毫无疑问，市场仍然是极度缺油，供应端的利空仍在加码。

最新消息，欧洲制裁俄罗斯能源出口准备再来一刀：推进全欧洲俄石油禁运，看来欧洲真的是在作死的路上越走越远了，这是欧洲对俄一系列制裁中的第六轮，这也意味着占全欧石油进口4分之一的俄国石油将会被禁止运输到欧洲地域。

不过这个提议还没有被欧洲各国一致通过，有六个国家都有顾虑：匈牙利、保加利亚（路透社消息为斯洛伐克）、捷克、希腊、马耳他和塞浦路斯。

但市场价格既然已经有所反应，这个制裁就不会是只做做样子，如果俄罗斯的石油真的被欧洲禁运，全球市场上的原油供应总量在预期上就会大幅下跌。

你要注意了，预期归预期，实际落地的数据可不一定，我们看下3月份，俄罗斯的原油出口总量，即便欧美大张旗鼓的要断绝俄罗斯的油气进口，但人家俄原油出口总量居然还不降反增。

一家海外研究社Rystad Energy预测，本季度，俄罗斯的国家税收甚至还有可能增长超过45%，这些就是桌面动作下实际效果的数据。

如果这第6次制裁被欧洲一致通过了，原油一定会有一定的上涨机会，但问题是，当5月份的俄出口原油量增加，是不是会让原油出现大幅下跌呢？这点风险，我们必须小心。

我们再看另外一方面的基本面数据。虽然美国的石油钻井数在不断提高，但原油产量始终在低位徘徊，从美国这个唯一 一个希望油价回落的产油大国中，我们似乎看不到原油供应可以大幅提升的希望。

美原油钻井平台数量：

但美原油生产数量还是很低，看下图黄线，预期也不会提高多少

再看美原油库存，已经跌破5年库存区间最低，恐怕还要探底

在拜登宣布史上最大的原油储备释放之后，原油的短缺，终于又让美政府开始了回购。想让原油价格下跌，根本靠不上美国的增产或者释放供应。

那么OPEC呢，根据最新的数据，欧佩克+国家同意将其 2022 年 6 月的产量目标提高 432,000 桶/日，这40多万桶一天的产量，和上百万一天的预期缺口相比，当然没有什么影响。

所以基本面上看，原油下跌的可能性并不大。

那么预期面呢？

原油有两大利空，一个是Y情的影响，一个就是衰退的临近。

Y情，太敏感，咱们就不多聊，如果经济活动上的封锁加大，需求面的预期肯定会遭到打击，原油会大幅回落，之前的一波回落，就是被Y的封锁给打下来的。

衰退，也很敏感，由于美联储可能要超预期加息缩表，造成美股和美债可能出现大幅下跌，进而影响到经济发展，一个严重的滞涨局面之后，可能就是衰退的出现，要知道，目前美国的物价已经来到多年来的新高，但经济却出现了负增长，如果再推动大幅的加息缩表，可能未来会有一次衰退会出现。

不过现在聊这个话题有点早，毕竟美股还没有崩盘，风险情绪还很稳健，但这个风险仍在被多数人讨论中，如果衰退躲不过，原油可能出现大幅回撤，如果确定躲的过去，那么原油就仍会上涨。

所以，结合上面多角度的分析来看，原油看涨情绪可能更浓一些，但市场情绪会比较脆弱，任何的利空消息都会使得原油价格回落。

那么最后聊一下巴菲特为什么会在这个时候买入大量石油股票呢？

其实可以从四个角度去看这个事情。

首先，如果你对美国经济有绝对的信心，那么未来原油还是会持续上涨，即便是回撤也会保持100以上的高位做大幅的震荡，那么石油公司在不断扩产之后，还是会有不错的财报数据出来，现在自然是买入石油股票的好时候。

其次，目前美国经济滞涨的困局非常明显，在滞涨的环境下，除了持有现金之外，就只有大宗商品值得投资，因为随着物价的上涨，大宗的价格也会保持高位，那么这个时候，舍弃估值高的科技股，大幅入手估值相对低但增值空间很大的石油股票当然是一个很好的选择。

另外，我们要注意，石油公司并非只生产原油，天然气也是他的主营产品，生产石油的公司往往也伴生天然气，而天然气的价格是非常看涨的，天然气在需求端比原油应用更加广泛，在供应端面临着和原油一样紧缩的局面，那就是说，即便是衰退真的发生了，天然气的整体涨幅很可能会高于原油。所以入手石油股票，等于是看涨石油和天然气等一系列的工业能源价格，这点押注是没有问题的。

最后，可能巴菲特真的看好原油价格，认为美国经济会度过难关，而且当下的供不应求局面难以缓解，所以原油价格还会出现第二次的大涨。这点原因就大有一些赌的成分在里面了。

聪明的你，觉得这些原因哪个是对的呢？

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