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各位虎友们好，本周的分享嘉宾是区块链分析师 @Santi小汤 ，他在二级市场上的投资表现十分亮眼，曾获得过三十至五十倍的收益率[财迷]！尽管当前币股市场进入回调阶段，但他依然坚信，从长期来看，币股上涨是大势所趋，因此继续看好这一领域的未来发展[你懂的]。在股票投资方面，作为 $哔哩哔哩(BILI)$ 的深度用户，他非常看好B站创作者的长期成长，因此对平台的前景充满信心。今年，他也成功实现了B站一倍的收益回报。

展望未来，他认为美股的走势与特朗普政策密切相关。在美股不断创下新高的背景下，市场回撤是不可避免的。然而，长远来看，他对四大板块的前景持乐观态度：AI、区块链、量子计算和养老产业。

来吧虎友们，让我们一起听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]

Q: 可能还有好多新虎友不太了解您，请简单自我介绍一下，分享一下现状吧~

我目前主要从事区块链和股票领域的工作，以一、二级市场为主，重心相对偏向二级市场。关于昵称的由来，是基于我的英文名字，以及我对克莱·汤普森和汤姆·克鲁斯的喜爱，因此取了“小汤”这个名字。

我的学历背景是工程硕士研究生，后来转行进入金融行业。目前在上海和首尔两地之间工作，但主要以上海为主。我擅长长期价值分析和挖掘，关注一些被低估的人才或标的。平时热爱篮球，也喜欢策略类游戏，比如《英雄联盟》和《文明》。

目前的工作模式主要是与朋友合作，承担一些顾问角色，为项目方提供支持，这样的方式相对灵活一些。

Q: 聊聊您的投资背景，和我们一起分享一下您的投资故事吧，您2020年之后有哪些比较难忘的投资故事呀~

时间过得很快，上一次访谈还是2020年。那个时候，小米还有很多好玩儿的东西送给大家。我当时在韩国帮 $特斯拉(TSLA)$ 做Model 3的研发，偶然接触了特斯拉的股票和财报。从那个时候开始，我突然感觉自己对机械没那么感兴趣了，反而对财报和股票这些东西产生了兴趣。后来就和各部门的领导聊了聊，最后他们建议我回国，比如到上海或者北京，去探索一下到底喜欢什么。

机缘巧合下，有一个姐姐当时在招助手，她恰好给我看了一本关于区块链的书，这一下就打开了一个全新的世界。那时候正好想把技术和投资结合起来，所以也在那个阶段读完了比特币的白皮书之类的资料，觉得2018年是个重要的契机，尤其是在公链领域。于是，就在那时候正式进入了投资领域，也经历了很多筛选过程。期间差点儿误入一些坑蒙拐骗的组织，但还好都及时退出了。

2020年之后印象最深刻的投资故事，肯定就是 $特斯拉(TSLA)$ 、 $Zoom(ZM)$ 、 $拼多多(PDD)$ 和比特币了。特斯拉一直是我很看好的，当时还专门做了一个视频。拼多多是在它低谷的时候，我觉得它很有意思，因为它增加了很多官方正品品牌店。当时我就觉得它的长期价值会有不错的表现，还给一些机构写了推荐信。虽然很多人看不起拼多多，但我非常看好它，事实也证明了它后来做起来了。比特币的故事就更有意思了。

比特币在2020年经历了一次特别大的波动，就是行业内说的“312事件”，当时跌到了3000多美金。我们公司开了个会，有些PM觉得这个行业可能要归零了，大家各抒己见。我当时就跟大家说，比特币可能两年内会到达5万美金以上。结果，比我预料得还快，2020年就达到了五六万美金，2021年更是到了更高的高点，虽然后来经历了周期性的回调。

这期间我也尝试了些好玩的，比如期货、期权、合约这些，但发现不太适合我。我更适合长期的模式，越是短期的东西我越搞不好。我觉得短期没有什么规律可言，很多事情都是突发的，比如川普突然宣布一个政策，除非你是他的好朋友，不然很难把握这种脉络。所以我更倾向于长期投资，这样更能发现一些真正有价值的项目。

Q：您目前的持仓情况如何？最近有什么操作吗？最近比较关注的股票或期权有哪些呢？为什么?

我基本持仓没有太大变化，可能增加了几个额外看好的标的，主要是token，股票相对少一些。一直在关注一个平台，叫WISH，最近它的缩写好像改了，也是美国的一个类似便宜商品团购的平台。我个人感觉，整体消费趋势在降级，所以这些团购平台可能会受益，但也存在不小的风险。

最近我没有进行太多新的操作，因为当前市场波动较大，全球局势也在变化。如果天天看新闻，或根据短期波动来操作，很容易陷入高息低抛的误区，这种操作方式很容易造成亏损。所以，我更倾向于看长期，五年或三年的周期，避免被短期波动干扰。因为一旦进入频繁交易的状态，很难避免一些错误的操作。

对于期权，如果特别看好某个标的的长期价值，认为它会长期上涨或下跌，尤其是在平稳波动后，我觉得可以买到性价比高的期权。因此，我个人倾向于操作期权和期货，尽量避免对短期波动过于敏感。虽然有些人擅长短期操作，但每个人都应该了解自己擅长的领域，并避开自己的弱点，这样可以减少不必要的风险。

关于股票，我可能会关注量子计算和AI类的标的。量子计算这方面，我还需要进一步调研，才能给出推荐，因为这是一个需要深度分析的领域。即使是谷歌这样的公司，要破解一些加密系统也可能需要20年左右。因此，我计划在接下来的几周里进一步研究这个领域。 $Quantum Computing Inc.(QUBT)$

对于AI类的标的，我个人建议关注工具类的项目。比如，Near Protocol，或者是Telegram的iMe，它也有一些AI的bot，防病毒软件等功能性应用，这些都是实际的应用场景。Near集成了多个agency，能让AI在公链上发挥更大作用。此外，和AI紧密结合的其他软件项目也值得关注。而对于英伟达，目前市值偏高，暂时不再关注这类标的，可能一些大机构会做得更细致。

从个人的角度来看，包括一些朋友的资金量也有限，虽然看到很多好的项目，也不能全部操作。这个也有缘分的成分，看看是否能遇到合适的机会。传统基金或新兴基金的合作，也许会带来机会。总体来说，我还是倾向于选择长期价值投资，这样相对稳健。当然，判断价值的逻辑要清晰，不能误导自己。

另外，我也看好养老行业。最近亲人可能生病，这让我愈发觉得，未来10到20年，独生子女这一代将面临艰难的挑战。届时，AI机器人、AI养老等结合性项目将具有很大潜力。像一些科学设计的养老院或相关标的，都有很大的前景。虽然目前我没有进行特别深入的研究，但这是一个值得关注的领域。

Q：您最成功的一笔交易是什么？您认为这笔交易还可以复制吗？

收益率最高的可能是当时老虎赠送的 $苹果(AAPL)$ 原始股，那一股的收益率几乎无限高。至于我自己操作的，股票方面应该算是Zoom和拼多多吧，特斯拉也有一些，不过当时的量特别小。币的话，二级市场最高的收益应该是30倍到50倍左右，应该是有这样的情况。不过，新的标的可能还没有平仓，得看最终的目标，因为感觉大的趋势可能会逐渐到来，所以我要多多拿一会儿。

我觉得这种判断模式是可以复制的，但具体的标的可能不一定能完全复制。之前整个行业出现了一股特别喜欢meme币的风气，我个人选择的是攻链。MEME币的那种模式很难复制，因为它就像击鼓传花，上一波结束就没了，有点像传销盘的意思。但它又比传销盘还要不稳定，项目方都不明确，可能就是某个项目突然开始交易了。所以那种投机我觉得非常危险，几乎就像赌博，类似于玩百家乐。

Q：您今年有做哪些比较印象深刻的操作吗，能否和我们详细分享一下呀~

今年的操作其实不算特别多，因为有些股票之前就已经买了，一直持有没动，主要在等待它的时间价值。今年主要操作的股票分为两类：

一类是我平时使用频率特别高的，比如 $哔哩哔哩-W(09626)$ 。我看好它的长期价值，尤其是目前估值的回调已经比较充分。另外，它之前的一些投资收益也逐渐开始产生正向回报。而且我注意到它在产品功能上的更新走在正确的方向，比如快速引进电影版权、联合观影等功能，这些都提升了用户的付费意愿。

另一类股票是像 $泉阳泉(600189)$ 这样的。我之前在北方待过一段时间，对长白山的水印象很好。泉阳泉的宣传以前比较少，但今年我偶然发现他们在抖音等平台上投放了更多广告，同时周围一些朋友尤其是爱运动的人，也开始经常选择这个品牌。因此，我也买了一些，不过数量不多。

至于币方面，还是以主流的几款为主。今年2月份我写了一些个人分析，倾向于投资底层公链更多一些。为什么呢？因为无论是区块链还是AI，我认为都已经进入了十年甚至二十年的大发展期。在这个期间，会有很多优秀的项目诞生，而这些项目会反哺它们所依赖的底层公链。因此，我更关注底层链的投资价值。

美国的项目我可能会关注Hedera（Hbar）、Algorand（Algo）、Near Protocol、Kava等，中国的项目则有Conflux（CFX）等，俄罗斯有Waves，欧洲和日本也有各自相对青睐的链，比如日本常用Cardano（ADA），line和kakao合并的Kaia等。还有像社交巨头Telegram的底层公链Ton和功能拓展版本iMe Lime，这也是一个结合Web3非常好的案例。Telegram未来可能也不排除会上市，除了股票外，还有底层公链Ton的估值，以及类似web3版本微信支付功能的IME Messenger（快速理解就是：TON类似微信小程序功能，可以开发各种好玩的，丰富生态；Ime类似特殊版本TG，包含原始TG和TON，并且增加了额外的web3支付与社群转账红包，包括操作交易所等功能）。不过这些公链大多数也都是国际化的，而不是局限于某个国家内。

除此之外，我还比较看好Real World Asset（RWA）的应用，尤其在房地产、音乐、租赁领域的潜力。比如，有些音乐项目通过RWA的形式，将专辑收益碎片化，让投资者可以参与分成。未来可能会有更多产权类的RWA项目，既增加了收益灵活性，也丰富了融资手段。

今年的收益大多是浮盈状态，具体数据还不好说。比如B站，目前大概有接近1倍的浮盈。至于币方面，短期波动比较大，比如某些小的币可能涨了一两倍，但随后又回调了50%。整体来看，目前收益率符合我的预期，而且每年也许都能幸运碰到一些涨幅较大的币，比如10倍甚至20倍的涨幅。不过过去也踩过坑，比如Luna事件，在最高点时提前几周发现了崩溃的前兆，但在最低点附近买入时因为它无限增发，也亏了一些。所以现在更倾向于选择长期价值稳定的项目，而不是冒险押注短期波动大的标的。

对于B站，我个人非常喜欢这个平台，所以计划长期持有，除非它涨得过于夸张才会考虑减仓。我觉得这不仅是投资，也是对自己判断逻辑的验证。比如，我关注B站的一些优质up主，从几百粉丝到几百万粉丝的成长，像YouTube上的“老高与小茉”也是类似的例子。这些优质内容生产者的成长，也让我对平台的未来充满信心。

Q：您平常有操作币股吗？

币股操作的较少，但还是会关注，因为它的财报是公开的，所以大致可以判断它的收益和行情。比如 $MicroStrategy(MSTR)$ 就直接与比特币有一定关联，因为他们公司主要是购买比特币。

不过，有的标的可能会经历很大的波动，比如一开始套住了80%，-80%，然后过一两年又可能涨到+10到20倍，也会有这种情况。所以，还是需要耐心，并且要对自己选的标的有信心。

如果没有这种信心和长期的视角，很容易在低点时就忍不住卖出，因为被套牢的感觉真的很难受，说实话。

Q：您怎么看待币股和币的近期走势和未来前景呀？

首先，就像我之前看好的一样，我早在上一轮时就觉得比特币达到10万美金是必然的，只不过来得稍微晚了一点。当时我预期两到三年内达到5万美金，而现在已经过去了四年，整体趋势还是看好，长期而言，我认为这个行业会蒸蒸日上。短期的回调，包括暴跌、特殊事件、黑天鹅事件或美债暴跌等，都只是一些短期因素，不会改变大趋势的最终走势。所以，整体来看，我对这个行业的长期前景还是看好的。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$

至于币股，有些不同的问题，因为头牌可能会更换。这个行业整体趋势是上涨的，但也有一些币股公司可能会在过程中倒闭，这是不可避免的。所以在选择标的时，必须非常谨慎。此外，国内政策也会影响一些国内相关供应链和整体币圈的长期价值。但我个人认为，香港作为先锋，已经逐步进入这个领域，未来的科学化开放是一个相对必然的结果，唯一需要关注的就是如何避免灰色资金流动。

从长远来看，未来10到20年内，AI、区块链、量子计算和养老这四大板块都是非常有前景的。

Q: 那您其实是做长期，波段的短期操作会比较少吗？

对的，除非那段时间有些无聊，想玩玩波段，但总体来说，波段操作容易让我自己被波进去，所以我不擅长做短期波段。我更喜欢长期持有。

有时候，采用长期思维反而会带来短期的惊喜；但如果用短期的思维来操作，就很难抓住长期的机会，因为拿不住。当然，也有一些策略是以快进快出为主，那是另一种方式。

Q: 您印象最深刻的一次惊险/失败的交易是什么？

那绝对是LUNA崩盘事件，连续几天跌90%见过这种吗？这个事件在150美金左右我们看空，等到了0.5U左右才买了点，但由于当时偷懒，没仔细研究算法稳定币机制，完全没有料到会有无限增发的标的情况。后续也出现了0.0001/token。

当时想的是，特喵的，交易所居然不停止充值，就让无限增发的币往所里充，导致无限稀释。那时候真的很心痛，几十万就这样被吸进去。 当然，也成了关键的经验教训，因为在此之前，从来没有想过无限增发这种情况。这的确是一个超出认知的极端case，虽然货币里面无限增发是很容易理解的，但交易市场有平台作为监控，应该是可以及时关门的。

作为提前N周预言LUNA崩盘的少数人之一，最后在超低位还被吸进去，真是有点蛋疼。

所以在此次事件后，对于经济模型，我都会去再仔细过一遍。

Q：炒股对生活有什么改变？

寻找优质被低估的标的，再见证它实现价值，真的会感到很快乐，也很有成就感。这个感觉在做汽车PM的时候是没有的。当时，凯迪拉克的总设计师曾跟我说，他每天画图设计都很享受，所以鼓励我去找自己喜欢的领域，这句话让我很感动。

当然，国内资本对跨行业的兴趣没有国外大投行那么大，所以我很感谢区块链的诞生。这个行业的包容性很高，虽然现在入行的话很复杂、很难，但包容性依然不错。

我属于一看机械图就浑身难受的人。所以那时我只为能在异国他乡生存找口饭吃。当然，如果一直干下去也还不错，外派到国内的话。

所以非常感谢每一位善良的人，最令我印象深刻的就是我在17-18年找工作时，曾问国内的FA资本能不能带我或者教教我，结果有的直接问我凭啥教你，得给个理由。而摩根士丹利的欧洲MD却鼓励我去应聘，还说可以写他为推荐人。当时我感动得稀里哗啦的，这下真切对比出了差别（那家FA应该黄了吧）。最逗逼的是，这些人最后回来问我区块链的标的判断，真是解气啊。

不过，我还是相信好人多，像带我进入区块链的大美女和ABC，还有那波18年到21年间的同事，真的非常棒且快乐。

不过，喜欢的领域也很难，因为你会变得更挑剔；不喜欢的领域，只要有钱就好了。喜欢的，你会在意同事、价值观、理念和长期观点。

Q：您认为投资最重要的事是什么呀

1. 充分了解你选择的领域与标的

2. 最好是经常使用（可以发现细微变化，比如PDD的正品官方旗舰店开始铺设，比如Bilibili的正版电影版权开始引入。HK开始开放BTC交易）因为忠实用户不一定是投资者，所以这就能造成一个认知差，推测未来收益变动

3. 在自己冷静时，给自己设定一个严格的规则，并用你最珍贵的东西发誓。规避人性的弱点。

4. 不要成天看新闻和K线图，谨慎使用高杠杆，早晚迷糊的时候不操作。

5. 看书是性价比最高的投资，这个收益应该是1000倍

Q：您怎么看待之后的市场行情？

我认为美股和川普的政策息息相关，尤其是美股持续创下新高 $纳斯达克(.IXIC)$ ，因此这种不断创新高的情况必然会伴随着回撤。但什么时候出现回撤很难预测，我感觉这可能发生在执政前，或者执政尾端。时间的预测是最难的。不过，即便出现回撤，朝阳行业依然会迅速爬起，并孕育出新生。我对这个持乐观态度。

至于港股 $恒生指数(HSI)$ 和A股，作为中国人，我一直对自己的国家充满信心。但我觉得大A股的10%涨跌幅限制确实有点限制了股票的波动，毕竟10%的涨幅和10%的跌幅是完全不同的概念。我相信未来会有更多优秀的公司出现在A股和港股市场。希望像小破站、长白山神水这样的公司能硬起来，打个样，成为新的标杆。

Q：最后想对虎友们说？

希望大家2025年都能幸福开心，身体健康，多喝水，少熬夜，多运动。选的标的都随风直达云霄，一路向北，牛仔很忙。

再次感谢 @Santi小汤 的精彩分享，欢迎各位虎友在评论区一起留言互动[比心][比心]

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