每周市场观察：美联储如约降息，鲍威尔深夜放鹰吓坏市场，美股又双叒要见顶了吗？
全球重要股指表现和估值（美元计价）
上周市场主线分析
美联储如约降息，鲍威尔深夜放鹰吓坏市场，美股又又又要见顶了吗？
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上周，美联储FOMC宣布降息25个基点，将基准利率降至4.25%-4.5%。但相关发言比较鹰派，克利夫兰联储主席这次就直接投了反对票。同时，鲍威尔也正式对外宣布“目前的利率政策已经没有那么紧缩了，未来的调整将会更加小心谨慎”。这与我们之前的判断基本一致，美联储在降息的同时，暂缓了未来降息的步伐。
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从点阵图来看，美联储的整体态度也明显变鹰，有3位官员认为本次就应该暂停降息。三个月前，大多数官员还认为25年基准利率将降至3.5%以下。但是目前，超70%的官员都认为明年降息次数不会超过2次，最终将落至4%附近。其中原因也是清晰易见，Q4美国的经济就业数据实在太强了，同时通胀回到2%的最后一里路又格外顽强。
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从经济预测上也能发现几个类似的地方。一方面，官员们大幅提高了24/25年的GDP增长预期，又大幅降低了失业率的预期。另一方面，又抬升了今明两年的PCE通胀判断。不过好在，长期经济增长和长期通胀并没有发生变化。受此影响，美股周三全面大跌，其中纳斯达克指数单日下挫超3%。市场有投资者担心，美股的好日子是不是要到头了？
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我们认为，这次FOMC的论调其实是符合市场预期的，几日前传声筒Nick已多次释放类似的信号。市场恐慌的原因在于鲍威尔全程没有给明确的指引。虽然都是“data dependent”，但之前是掌控一切的从容，现在面对即将全面执政的特朗普政府，鲍威尔自己都显得有些没底。但这种短期大幅回调也不是坏事，释放风险才能轻装上阵。
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有趣的是，在FOMC后两天，美国发布了11月的PCE数据。核心PCE环比仅仅上涨0.1%，涨幅低于前值，且优于市场预期。而且，同期发布的居民个人支出和收入涨幅均有所降低，且都低于预期。似乎一切又重回美联储的掌控。
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对此，我们目前认为周三的市场大跌，更多的是情绪的释放，短时间内不会引发大面积的股灾。我们统计了最近40年的数据，结果显示纳斯达克100指数这种中型的单日跌幅(3%-5%)并不多见，在历史上大约只有3%的时间会出现。而且，在发生这种回撤后，多数时候都会继续上涨，且涨幅比较可观。所以，稳住别慌，风雨之后见彩虹。
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