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$AMC院线(AMC)$$游戏驿站(GME)$$Sundial Growers Inc.(SNDL)$

从十一月进场，被 SNDL 套了 2 个月，却把一手好牌打的稀巴烂，进军 GME 和 AMC 还把年终花红全栽在里面了。

话虽如此，我感谢几位令我印象比较深刻的兄弟姐妹们给我的那些欢乐：

@史泰郎@ryo@yyyo@FGJ@老张不老@锦衣夜行陈公子@3M来画图@含泪的微笑@Rosalynchen@小欣欣k@琪琪小不点

除此之外，我也学到几样东西

1）所谓的 > 100% short interest, 其实是同一个股被多人多次借出而不是裸卖、伪造股票的迹象

打个比方：GME 就只有 100 股，原先是由 A（持 60 股）和 B（持 40 股）持有。他们的劵商允许将他们的股票借出以便提供做空的机会。

然后 C 想做空 40 股，D 正好想买 40 股。那么 C 的劵商可以从 B 借走以便完成交易。

此时，做多的股就是 140（A 的 60 + B 的 40 + D 的 40，虽然是源自于 B）

然后 E 也想做空 100 股，那么劵商会从 A 和 D 分别借走 60 和 40 股，正巧被 F 和 G 分别想购 20 和 80 股拿走。

此时，short interest = C 的 40 + E 的 100 = 140，也就是 140% 的由来。

正因为是这样的原因，许多代理账号 (Custodian) 的一般以佣金低廉、甚至免佣金完成股票交易。但股票借出的利息却被劵商赚取，所以实际上是 A、B 和 D 的劵商，而不是这三个当事者可以随时召回那些被借走的股票（从各劵商 app 来看，这三人也不知道自己的股票是否被借走）。与此同时，一般能参与股东大会，做出投票表决的也不是 A、B 和 D 而是他们的劵商。

当然这是一个很简化的说法，还有那些做市商（Market Maker）的特殊例外（主要是买卖期权的机构，具有更长的时间宽限以及不一定要先借到股票就能裸卖 call 导致公式的复杂化）

从这边来看，这可以解释：

机构之间的“对倒股票”更像是从山顶散户借走大量的股票以便从高点重新做空，机构自己平仓那些早起 40 以内做空的股票。

别忘了，做空者借走的本金就是以做空成交价为准。因此只要机构有足够的保证金，他们只需要放出大量的 market order sell 以便快速清掉还在排队的 limit order buy（那些 $300 以上）。随后机构直接一边放出大量的 limit ordeer buy（从 $300 梯级式的往下探），另一边 继续释放 market order sell（从那些纸手者，以及那些还在争入场的接盘侠借走）。

简单来说，就是机构原先拿了 $40 做空，却等到 $100 ～ $400 的时候再次借走新一批的股，然后自己买下以便平了第一轮的亏。现在这个时候显然的是机构在平第二轮在 $100 到 $400 之间借走的股，看来这个措施是奏效的。

因此那些说伪造股票的理论无法成立。

2）Days To Cover 应该是越大还是越小好呢 

按做空者的角度，越接近 0（低于 1）越好。这表示做空者几乎都在做 T。比如今天开盘时绿绿（按欧美、新加坡的习惯是上涨）的，但盘中后好像姨妈那样出血🩸了。

也就是说做空机构几天前从 $50 到 $95 之间的时候是平了 $100 到 $400 多的空仓，同时又开新的空仓（大约 $70 左右）。

因此做多者自然希望 Days To Cover 越高越好，这表示他们越来越难买到股去平仓

可惜这恰好就是我看到的迹象，Free Float on Loan 不到半（很多纸手、止盈的帮了做空机构清掉一部分的散户 limit buy order 以及 RH

等劵商向散户禁售导致 limit buy order 数量暴跌，导致了加快股价暴跌的速度）

结论：

1）法律是写给机构的，散户想赢这场战看来是没戏的。只要有新的义勇兵，就有新的仓位给机构做空。这条路做空机构打算黑到 $20 甚至 $10 也不奇怪，然后他们事后可以马后炮了。

我的展望：

当然是做长期股东，如果我卖了，直接在 AMC和 GME 亏损约 $5000 美刀。

如果我放着不管，我还有希望日后手头宽时继续加仓，均价到底。

如果 AMC 的价格真跌到 $2，我打算加仓，反正就 100 股 $2，对比 100 股均价 $13.53，新均价就是 $7.77。如果加仓的比例更高，比如 400 股 $3 的话，新均价就是 $5.11。

疫情后的 AMC 我相信能回到 $8 甚至 $15，所以这点我不担心。

同理 GME 的话，要是真跌到 $15，倒是可以进仓 184 股来对冲均价 $325 的 16 股。新均价就是 $39.80。我记得 DFV 表示长期看好价格在 $50，现阶段是 $30 这样（香橼有自身利益，不能完全相信它的 $20 价）。

希望大家早日在不损失的前提下脱身，我的代价就是没有 SNDL 1w 股变 $100 的奔驰、保时婕目标了