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$特斯拉(TSLA)$

操作员

女士们，先生们，美好的一天，感谢您的支持。欢迎观看特斯拉2021年第一季度业绩报告和问答网络直播。此时，所有参与者都处于仅侦听模式。演讲之后，将有一个问答环节。请注意，今天的会议正在录制中。

我现在将会议转交给您今天的演讲者，投资者关系高级总监Martin Viecha。

马丁·维查（Martin Viecha）

谢谢卡门，大家下午好。欢迎收看特斯拉2021年第一季度的问答环节。今天，和我一起参加会议的是，埃隆·马斯克（Elon Musk）、扎卡里·科克霍恩（Zachary Kirkhorn）和其他一些高管。我们的第一季度结果是在太平洋时间下午1点左右宣布的，我们在此网络广播的同一链接上发布了更新资料。

在这次电话会议中，我们将讨论我们的业务前景并发表前瞻性声明。这些评论基于我们对今天的预测和期望。实际事件或结果可能会由于多种风险和不确定性而发生重大差异，其中包括我们最近提交给SEC的文件中提到的风险和不确定性。

在今天电话会议的问答部分中，请限制于一个问题和一个后续问题。

但是在我们进入问答环节之前，Elon有一些开场白。伊隆？

伊隆·马斯克（Elon Musk）

好的。谢谢你。因此，2021年第一季度在许多方面都是创纪录的季度。特斯拉实现了创纪录的产量和交付量，非公认会计准则净利润首次超过10亿美元。我们已经看到客户对电动汽车的接受程度发生了真正的变化，而我们的需求是有史以来最好的。因此，我们习惯于在第一季度看到需求下降，我们看到需求的增长超过了第一季度正常的季节性需求减少。

因此，Model 3成为世界上最畅销的中型顶级轿车。实际上，我应该说是世界上最畅销的豪华轿车。宝马3系在最长时间以来一直是最畅销的高级轿车。特斯拉Model 3已经超越了它，并且只用了三年半的生产时间，而且只有两个工厂。

我认为，Model 3的销量超过其内燃机竞争对手，这是非常了不起的。在过去的两个季度中，我们交付了大约25万辆的Model 3，换算成年率就是每年50万。

关于Model Y，我们认为Model Y将成为世界上最畅销的汽车或任何类型的汽车，并且可能在明年。因此，我不确定明年是否有百分百的成功，但我认为很有可能。我想说，更有可能是2022年，Model Y是世界上最畅销的汽车或卡车。

那么就完全自驾而言，全自动驾驶是伟大的，并且它取得了长足的进步。这绝对是-我认为，这可能是曾经存在过的最棘手的技术问题之一。

实际上，为了解决这一问题，我们基本上需要解决相当重要一部分的人工智能，就是真实世界中的人工智能。而这种人工智能，没有必要压缩到相当小的计算机中，这是我们已经设计的非常高效的计算机，但是仍然是一台使用70瓦或80瓦功率的小型计算机。

这比要在一台服务器中使用1万台计算机或类似的方法要困难得多。这将适合较小的屏幕。我认为，随着雷达的取消，我们终于摆脱了最后一个问题。

雷达确实-弥补了视觉上的某些不足，但这并不好。实际上，您只需要视觉就可以工作，并且当它起作用时，它比最优秀的人工作得更好，因为它就像拥有八个摄像头。就像头大小的眼睛位于眼睛后部，三只眼睛位于不同的焦距处，它们向前看。是的-是的，并且以超人的速度对其进行处理。

纯粹的视觉解决方案毫无疑问。我们可以制造出比普通人安全得多的汽车。因此，但这是一个难题，因为我们实际上正在解决有关人工智能的一些非常基础的问题。我们基本上必须解决现实世界中的视觉AI。

解决这个问题的关键还在于拥有一些庞大的数据集。因此，在路上只有超过一百万辆汽车从非常罕见的极端情况下收集数据，就像数据一样，世界上有很多怪异的东西，例如载货车的卡车或载有卡车的汽车-一个例子是汽车。这是一个实际的例子。

车顶上有一个皮艇皮艇的重量在车前皮艇的前部晃来晃去，但汽车必须忽略这一点，只看路。这真的很棘手。但我对我们将完成这项工作充满信心

因此，是的，我认为本季度我们将继续在第二季度和第三季度看到这一点。因此，第一季度面临着特斯拉一生中经历过的一些最困难的供应链挑战。

零件供应链的非常困难-涉及整个零件范围。显然，我们对芯片短缺感到不安。这是一个巨大的问题。但是除此之外，例如，我们在扩展规模方面遇到了很大的困难-在中国进行生产，因为由于COVID检疫限制，我们无法让关键的工程师在那里。

因此，这意味着全球的特斯拉依赖于我们在内华达州工厂生产的驱动装置。因此，我认为这是一个非常具有挑战性的情况。我认为我们基本上问题已经解决。但这只是众多挑战中的两个。因此，团队在解决真正严重的供应链短缺方面做得非常出色。

因此，对于Model S和X，在开发Plaid Model S或称其为Paladium程序方面遇到了比预期更多的挑战，该程序获得了Model S和X的新版本，该版本具有改进的内部结构和新的电池组，新的驱动单元和新的内部电子设备，并且类似于高站级的信息娱乐系统。

确保新工厂的安全性和安全性一样，实际上遇到了很多问题，实际上[听不清]。因此，要确保新S / X的电池安全，需要花费大量的时间进行开发。

然后，在过去的几个月中，我们正在努力使Audio Gap缓慢进入汽车。但是，我们只是将它们堆放在院子里，只是对我们制造的汽车进行改进。但是我们确实希望增加Model S的生产，并可能在下个月开始交付。所以-然后在第三季度实现S的相当大的批量生产，并在第三季度也开始交付ModelX。

因此，我认为随着我们的发展，我认为对新S / X的需求可能会很高。因此，毫无疑问，这将是增加供应链和内部生产流程的问题。因此，我们可能会-就像我们的目标是每周生产超过2,000 S / X，如果幸运的话，也许会达到2,400或2,500以上。

这再次取决于全球供应链问题，这只是我们无法控制的许多因素。但是我确实认为我们-这将得到解决，这只是时间问题，然后我们每周的性能将超过2,000 S / X。实际上，它使我们的生产成本降低了，生产成本也降低了一些。但这是一个上乘的产品。

因此，总而言之，在2021年和2022年会有很多令人兴奋的事情。我们正在尽快建立工厂。得克萨斯州和柏林都进展顺利，我们预计今年这些工厂的初期产量有限，明年得克萨斯州和柏林的量产。

目前，我们将在三个月内继续提高Y型车在上海的产量。在后台，我们将继续进行工作-在Semi，Cyber​​truck，Roadster和其他产品上进行开发。

感谢特斯拉的每个人，他们在今年取得了巨大的成功。

现在开始提问。

马丁·维查（Martin Viecha）

非常感谢你。我们也有Zachary Kirkhorn的一些评论。

伊隆·马斯克（Elon Musk）

好的。

扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）

是的。谢谢，马丁。谢谢，埃隆。因此，正如埃隆所说，祝贺特斯拉团队在2021年第一季度打破多项记录，由于许多原因，这通常是一年中最困难的一次。

我认为，总的来说，最好通过三个关键项目来理解它。首先，我们在上海成功启动并开始了Model Y的生产，在第一季度的生产中就取得了良好的毛利率，并获得了市场的好评。

第二，正如Elon所说，尽管我们在本季度开始了Model S的生产过程，但我们尚未开始交付客户。从第4季度到第1季度，Model S和X交付量的减少对自由现金流和利润产生具有重大意义的阻力。

例如，在第一季度，我们与该计划相关的直接损益估计为2亿美元，其中大部分反映在销存成本中，而这甚至还没有考虑到过渡带来的收入和利润损失的影响。正如Elon所言，我们希望首批交付能很快开始。

第三，随着我们继续努力解决全球供应链的不稳定问题，尤其是围绕半导体和港口产能的问题。尽管特斯拉团队与供应商合作完成了使我们的工厂运转的巨大工作，但我们在本季度确实经历了高额的加速成本，并且也比第四季度要高，在本季度中，生产出现了一些小中断。我们认为这种情况正在改善，但确实仍然很困难，而且情况正在不断发展。

如果我们在净收入中双击，则不计入贷项的汽车毛利率将比上一季度有所增长。尽管提到了SNX的成本，但由于我们公司的成本结构以更快的速度降低，因此加快了全球平均销售价格的下降。因此，当我们回顾这一年的过程时，我们对我们的毛利率实力感到乐观，尤其是在我们遇到的一些不利因素开始得到解决的时候。

在服务和其他利润上，由于二手车业务的强劲发展，服务运营的改善以及有助于吸收固定费用的其他服务收入机会，这些利润已经恢复并趋于盈利。

在能源毛利率方面，第二季度仍为负数。这是由与太阳能屋顶相关的坡道成本和租赁BPA业务的冬季季节性因素驱动的。我们继续通过Powerwall上的一个多季度的积压来进行管理。我们正在竭尽全力提高产量，随着产量的增加，这将有助于该业务的盈利。

在运营费用方面，第一季度这些费用有所增加，这是由于我们在技术和增长方面的投资所致。特别是对于研发，这包括结构性电池组和4680电池，在新SNX上的投资以及我们在神经网络和硅片上的投资。

在SG＆A方面，我们正在为中国和EMEA建立基础设施和支持，以期能有大量销售。正如我之前所说，我们的计划表明，我们将继续保持行业领先的持续经营利润率。

双击现金流，尽管SNX产生了巨大的营运资金阻力，我们仍继续产生正的自由现金流。此外，我们在减少各种形式的债务方面正在取得进展。

本季度我们还向比特币投资了15亿美元，然后将头寸削减了10％，这为我们第一季度的财务状况带来了小幅增长。退后一步，我们在过去四个季度中产生了80亿美元的运营现金流和40亿美元的自由现金流。

在我们的展望中，我们的计划保持了每年50％的长期增长不变，并且我们相信到上个季度，我们有望超过今年。全球需求仍然显着高于生产水平，因此我们正在以最快的速度提高生产率。

正如我们所讨论的那样，当我们考虑第二季度和第三季度时，这些季度在很大程度上应取决于SNX的执行，上海的Model Y持续增加以及这些计划的相关成本降低，并且我们预计盈利能力和现金产生能力会随着时间的推移而发展。一年的过程与​​这些改进保持一致。

然后，随着我们临近年底，我们的故事将转向在奥斯汀和柏林开设和新建的新工厂。因此，我们可以继续努力并期待着令人兴奋的事情。

谢谢，我们将打开它的问题。

$特斯拉(TSLA)$

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