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最新公布的三季报显示， $比亚迪电子(00285)$在前三季度继续保持了上半年的增长势头。

今年前三季，比亚迪电子营业额1221.27亿元（单位人民币，下同），同比升32.5%；母公司权益拥有人应占溢利30.63亿元，同比小幅上升0.6%。

业绩出炉后，比亚迪电子股价三连跌。作为“果链”一员，11月5日在“果链”板块大涨的带动下，比亚迪电子股价回升6.03%。

利润增长为何乏力？

与上年全年相比，比亚迪电子今年前三季度的利润表现不尽如人意。在2023年，受益于新能源汽车板块强势增长，以及公司产能利用率的提升，比亚迪电子净利润翻超一倍，达40.4亿元。

对于今年以来利润增长乏力的原因，主因公司整合优化并购资产需要时间，期间产生的阶段性一次费用较多。在去年9月，比亚迪电子宣布斥资158亿人民币收购捷普（JBL.N）在成都和无锡的制造业务。

捷普是全球第四大电子制造服务（EMS）公司，一直是苹果供应链的关键玩家。鉴于收购的捷普制造工厂资产规模庞大，比亚迪电子在并表过程中产生的财务费用和无形资产摊销等因素，因此对其净利润表现产生了影响。

中金公司在最新研报中表示，比亚迪电子第三季度毛利率环比提升1.64ppt至8.46%，该行判断主要系高毛利的捷普业务进入交货旺季，同时原有产品结构继续改善所推动。

智能手机板块增长强劲

比亚迪电子业务广泛，涉及智能手机、平板计算机、新能源汽车、AIDC（AI服务器、热管理、电源管理等）、智能家居、游戏硬件、无人机、3D打印机、物联网、机器人、通信设备等多元化的市场领域。

其中，手机代工是比亚迪电子最重要的收入来源。

在今年半年报中，比亚迪电子表示，“受益于海外大客户的产品品类扩充和市场份额持续提升，安卓高端智能手机需求复苏，集团的消费电子业务收入实现大幅增长。”

今年以来，国内智能手机市场持续复苏。Techinsights最新报告显示，2024年第三季度，中国继续保持全球最大单一智能手机市场地位，智能手机出货量同比增长3%达6570万部，连续三个季度保持复苏态势。

市场份额方面，vivo、OPPO/一加、小米、荣耀等安卓厂商在国内的市场份额靠前，高于苹果的市场份额。

招商电子在研报中称，安卓聚焦中高端产品，钛合金及玻纤材料等结构件升级创新趋势加速，华为旗舰机型回归放量以及AI手机推动新一轮换机周期均有望带来增量，比亚迪电子盈利或有超预期贡献。

新增长曲线：新型智能产品、新能源汽车

比亚迪电子业务还涉足新型智能产品，布局了无人机、智能家居、游戏硬件及用户储能等业务。

在今年上半年，公司新型智能产品业务录得收入约为75.21亿元，占整体收入9.57%。公司在半年报中表示，“下半年，本集团将持续深化与各细分领域顶尖客户的合作；同时AIDC、工业机器人等新业务将开始落地，并实现批量交付。”

因继承了母公司 $比亚迪股份(01211)$的基因，比亚迪电子在新能源汽车赛道也展现出强劲的发展势头。公司已布局智能座舱系统、智能驾驶系统、智能悬架系统、热管理、控制器和传感器等领域，多个产品已实现量产交付，并持续提升出货量。

在智能座舱领域，比亚迪电子的产品线覆盖中控系统、仪表和屏显系统、HUD、声学系统、车载充电系统、T-BOX、开关面板系统等。

随着新能源汽车销量攀升，比亚迪电子的智能座舱产品出货量持续增长，智能驾驶辅助系统和热管理产品进入放量阶段，带动新能源汽车业务收入在上半年上升约26.48%至77.57亿元，占总体收入9.87%。

国泰君安在9月对比亚迪电子2024年下半年的业绩持积极看法，表示主要受益于苹果份额增长、人工智能服务器业务和新能源汽车订单的推动。

值得一提的是，比亚迪电子凭借其卓越的实力，已成为“港股100强”颁奖典礼上的常客。除此之外，通信设备板块的中国通信服务(00552.HK)、中兴通讯(00763.HK)和 $小米集团-W(01810)$ 也多次入围榜单。

港股100强官网显示，由港股100强研究中心主办，财华社、富途安逸协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支持的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届“港股100强”颁奖典礼，将于2024年11月11日下午在香港会展中心隆重举行。此次活动将针对如何进一步巩固香港全球财富管理枢纽和资本市场集资中心的地位，以及在新时代背景下如何丰富金融科技生态系统进行深入探讨。

港股100强研究中心立足于粤港澳大湾区，一直致力于推动金融创新与发展。目前“港股100强”榜单，已成为香港资本市场的价值标杆及投资风向标之一。活动每年通过准确的数据及一系列科学化的评价标准进行计算，旨在评选出香港主板上市公司中发展良好及拥有投资价值的上市企业，发布榜单及颁发奖项。“港股100强”颁奖典礼活动，已经成为香港资本市场交流的重要平台，见证了香港与内地经济深度融合与繁荣发展，未来将继续推动香港资本市场良好健康发展，维护香港国际金融中心地位。

新的一届“港股100强”榜单即将揭晓，通信设备板块又会有哪些上市企业能成功入围榜单，敬请期待。

作者：遥远