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最近，运动健身行业的两家公司发布三季度财报后表现非常强劲。

一家是佳明 $佳明(GRMN)$ 。

Q3佳明营收达到15.9亿美元，比去年同期增长了24%。毛利率和营业利润率分别扩大到60.0%和27.6%，盈利能力得到改善。 

其中，健身部门收入增长 31%，所有类别均实现增长，主要原因是可穿戴设备需求强劲。户外业务收入增长 21%，主要由于探险手表业务增长。

同时，佳明在Q3产生了2.58亿美元的运营现金流和2.19亿美元的自由现金流。这一强劲的现金流使公司得以支付约1.44亿美元的季度股息，并回购了2000万美元的股票。 

财报发布后，佳明的股价上涨了23%。

另一家是Peloton $Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 。

Q3 Peloton总收入为5.86亿美元，环比下降9%，订阅收入下降 1%，健身产品收入下降25%。尽管仍处于亏损状态，但该季度总收入超过了分析师预期的 5.748亿美元。

另外，本季度的自由现金流为正，为1070万美元，相比去年同期由负转正。

为了恢复健身器材销售的盈利能力，Peloton扩大了第三方零售渠道并降低了产品价格。并在近期宣布将在假日期间与Costco合作，在300家Costco门店和其网上商店以折扣价销售Bike+。

Peleton的财报相比之下没有佳明那么好，并且分析师预期下一季度销售收入还是下滑，但降价之后设备销售增长，公司预计明年收入将增长11%，营收下滑的拐点马上到来。

财报发布后，Peleton的股价涨了27%。

运动健身设备作为一个在疫情期间爆发的行业，过年两年多走势非常低迷，这两家公司的财报无疑给市场带来了希望。

国内市场，运动健身行业中也有不少发展相当不错的公司，后续伴随着这波刺激，后续股价也有上行空间。

比如Keep $KEEP(03650)$ ，其实和Peleton、佳明的业务有非常多的相似之处。

作为国内运动健身APP的龙头老大，上半年Keep的平均月活跃用户和平均月度订阅会员数分别为2966万与328万，重新回到增长趋势。

上半年，Keep实现营收10.37亿元，同比增长5.4%。毛利方面，Keep 2024年上半年毛利为4.77亿元，同比增长12.7%，实现了46%的毛利率，较去年同期提升3个百分点。经调整后净亏损为1.60亿元，同比收窄28%。

虽然Keep在港股上市，不会发布三季报，但我们能存一些消费数据中看到，下半年整体在回暖。9月份，我国社零总额同比增长3.2%，增速比8月加快了1.1个百分点。

最近一年，包括冰雪运动、网球、马拉松、骑行等运动趋势频频掀起热潮，运动配套设置及用品的需求也在加速。

去年以来，Keep开始将产品范围从室内拓展至户外，包括跑步训练、户外装备、运动服饰在内的核心品类产品都在加速推出。比如智能设备方面，Keep下半年发布了B4手环和智能运动手表Keep Watch Pilot 1等。

后续可以关注一下Keep双十一的动态，看看其运动设备与户外用品的销售情况。如果数据不错的话，Keep的发展趋势可能会更好一些。