【谋周记】2024年第43周——惨变“寡妇制造者”的ETF
过去一个月里，美股大盘稳扎稳打，继续向着一个接一个的新高迈进。然后，有一个名声卓著的ETF这段时间却是且战且退，回吐了今年以来所以涨幅还亏4%，最近甚至还惨兮兮地背上了“寡妇制造者”（Widow Maker）的名声，这个ETF就是 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$
棕色衣服：“我儿子说你做债券销售的？”
蓝色衣服：”我在买入TLT“
棕色衣服：”你有10秒钟离开我的房子“
寡妇制造者交易
“寡妇制造者交易”是指那些表现极差且持续亏损的投资，从事金融业一直以来是男性居多，因此那些表现极差且持续亏损的投资有时被称为“寡妇制造者交易”。
“寡妇制造者交易”往往与市场共识相悖，做空日本国债（JGBs）是最著名的寡妇交易之一，因为日本央行长期维持低利率政策，使得做空策略屡屡失利。而新的热门“寡妇制造者交易”就是做多美国国债。
随着对美联储将继续降息的信心减弱，10年期美国国债收益率重新回升至4%以上，又回到了一年以来的高点。这对于那些持续押注利率下降的人来说是非常痛苦的。
虽然那些利用它押注货币政策转向宽松的投资者不断遭受重创，但投资者似乎无法抗拒继续向TLT投入更多资金，尽管屡次遭受打击。根据Koyfin的数据，该ETF在过去一周又吸引了14.5亿美元，使其12个月流入总额达到175亿美元。尽管自9月中旬以来下跌了9%，这使得2024年的表现重新陷入负值（截至撰写时为-4.5%）。
可能还不足以与日本国债、特斯拉或天然气一起进入“寡妇制造者”名人堂。但只要美国经济保持强劲，这将会很痛苦。
TLT持续下跌的内在逻辑主要是两点：
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特朗普当选概率上升：特朗普在竞选时承诺要减税，尤其是对公司减税。减税会导致政府收入减少，为了弥补这个缺口，政府可能需要发行更多的国债。当市场上国债供应增加时，其收益率通常会上升，而价格则会下降。例如，如果政府为了填补预算缺口而增发国债，投资者可能会要求更高的收益率来购买这些债券，这就会导致债券价格下跌。
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经济数据表现强劲：美国经济数据表现良好，甚至有过热的迹象。在这种情况下，投资者通常不太愿意持有国债，因为国债通常被视为经济衰退时的避险资产。当经济表现良好时，投资者更倾向于投资于股票或其他高收益资产，而不是低收益的国债。例如，当就业数据和GDP增长率都显示出强劲增长时，投资者可能会认为持有国债的机会成本过高，从而减少对国债的需求。
我自己的操作
做多美国国债是我2024年投资策略的一个大方向，现在看来是效果不佳，我也不打算加仓，维持目前仓位做滚轮策略吃时间价值即可，等待转机的到来。
上周的操作
加仓COINBASE的Sell Put。
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《投资为乐》脱销了
承蒙读者们的厚爱，《投资为乐》一书在线上线下书店已经全部脱销了，现在只能通过老虎证券的积分兑换奖品来领取。从2024年5月10日开始上架，到现在10月份短短5个月就卖完了，的确出乎我的预料，接下来我们不打算加印，而会集中精力把书上的内容转化为课程，以及争取在明年出第二版。
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