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你要做好准备，一个大事迭起，消息面巨震的一周又要来了，相比上周美联储的态度不明而言，在利率决议公布后，本周市场甚至比上周看空的情绪更浓。

首先，

市场对美联储的期待似乎过高了，本以为在利率决议会上，鲍威尔会有一些控制收益率曲线，或者更多的救市方案出台，结果等来的，是一个不怎么鸽派的鸽派声明。虽然利率维持低位，量宽的规模也仍然未变，但决议声明中有更多的联储官员倾向于提前加息，紧接着，美联储还宣布了不再续作“松绑SLR”的宽松政策，直接激发了对于紧缩恐慌，造成了周四晚间那场高位抛售。

鲍威尔试图在以不变应万变的态度来面对一切挑战，试图以温和的措辞和不变的宽松政策在传递一个相对安稳的信号，奈何衍生品市场早已经开始了对紧缩预期的押注。这让市场情绪变得更加不可控制，在不续作“松绑slr”的消息公布后，整个利率期货市场都在告诉人们：这个笑嘻嘻的美联储，要悄悄的准备加息了：

远期利率掉期市场收益率走高意味着美联储会提前加息

期货市场预期的2022年12月22日的联邦利率在小幅下探后上涨

本周，等着鲍威尔和耶伦收拾的，是一个相当难处理的烂摊子，在宽松政策的利好出尽后，任何一个隐晦的紧缩手段都有可能造成市场的再度大跌。

我们要重点关注耶伦和鲍威尔的陆续发言，包括一众美联储的官员都会在本周出面讲话，他们的言论自然会牵动更多的市场波动，

讲话日程：

美联储主席鲍威尔在本周一，会在国际清算银行会议上就数字时代的创新发表讲话。

周二到周三， 耶伦和鲍威尔将陆续出席两院的CARES法案听证会，这是本周要关注的绝对重点，预计问答的环节会涉及更多的救助计划。也应该会涉及对美债收益率飙升的看法。

具体时间安排详见文末日程图。

其次，一场席卷全球的通胀担忧已经开始了。

毫无疑问，这也是一个重量级的利空。

从上周开始，巴西、土耳其、俄罗斯三国央行已经陆续加息，甚至土耳其央行行长还因为加息用力过猛而被开除，而除了这些加过息的央行，接下来要加息的央行可能会有：印度；韩国；马来西亚；泰国等等。

为什么突然那么多国家开始加息？

很简单：疫情过后，世界经济已经开始了超预期恢复，各国的物价已经跑了起来，而当通胀不断侵蚀债券收益率的时候，只有通过加息才可以稳固住本国的债券持有者，更何况，美债收益率还在不断飙高，一些经济实力不强的小国如果不加息，就只有任由外资流失而购入美债，这是一个全球流动性掰手腕的过程。

但在美国市场的上，资金在股票和债券的选择间又何尝不是在掰手腕呢？美联储在保流动性和保收益率之间又何尝不是在掰手腕呢？现在选择购入美元资产可能并不是一个好主意。

你看，美国的通胀预期也在不断的飙高，但好在中期10年美债的利率涨速要高于通胀的跑速，10年期美债实际利率已经见底回升。

这对美股，原油，黄金等一系列的投资标的都不是好事，因为这意味着强美元的回归。

在上周，原油上演了高台跳水，黄金和白银在近两周也被美元压制难以有大的突破，根据高盛（Goldman）的数据，非商业交易头寸针对美元的买盘在最近几周突然激增，出现了3年多来的最大买入量，杠杆基金，和机构头寸也出现了净买入，美元的看空押注几乎消失而即将转为净多

难道美债就值得买入么？答案也同样是否定的。

美国国内的美债仍然遭遇着大幅的抛售，上周美债一级交易商仍然在持续卖出美债，导致美债的价格刚刚跌入了熊市区域。

好复杂的一个市场啊，你看的懂么？有哪些方向是有相对确定的收益呢？

当债券利率在无序增长，通胀还在不断侵蚀着各类资产的收益的时候，资产价格的大幅震荡就是在所难免的。上周，美国财政部刚刚打开了流动性洪水闸门，1.9万亿美元的刺激开始了，奇怪的是，人们把这些钱全部都存了起来

美国财政部一般账户中现金存量的大幅下跌，相对应的，却是居民银行存款的激增

又一个资产荒要开始了么？

我不确定，但美国民众没有用钱来购股，没有用钱来购债，而当人们只能用这些钱来消费而不是让收益流转起来时，最终的后果仍然是通胀率飙高的恶性循环...

关注本周大事日程，点击图像可以看大图

悬赏

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