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海外市场情绪持续回暖，标普500指数上周继续冲击4000-4200区域，单周涨2.7%，较本轮低点区域反弹超10%，基本验证了我们3月初对于市场筑底，并开始冲击4000-4200区域的判断。市场短期虽已进入超买区域，但在本轮宽松尚未出现明确拐点的前提下，我们仍然看好上半年美股创新高动能。《美债世纪难题，带来哪些投资变化》20210308；

 一、多重刺激纷至沓来

1.2）基建部分：市场预计美国基建提案最终会被分成多个法案，最快可能在国会8月休会前通过；从预期先行的角度考虑，3-5月或仍是基建预期催化资产波动较强的时间窗口。《美国基建“超级大周期”来了！哪些概念股值得配置？》20210315

1.2）加税部分：拜登将把企业所得税税率将从特朗普时期设定的21％提高到28％，因此，之前受惠于税改的税负偏高的周期性板块影响偏大。由于加税方案最早会10月之后才会实施，且这个过程仍然有一定变数；加上无论周期还是科技均具备业绩复苏前景，因此现阶段市场的反应相对可控。《风雨飘摇，美国近30年首次重大加税预期来了！》20210329

1.3）1.52万亿美元的2022财年预算案：白宫于上周五发布这份政府预算纲要，拜登提议把10月开始财年的常规非国防国内支出增加15.9%，其中教育支出增加40%以上，医疗卫生支出增加23%。

整体预算要求比当前财年不含疫情应对紧急支出的规模高8.4%。继上月1.9万亿美元纾困法案，以及2.25万亿美元基础设施和就业提案后，这份预算案标志着拜登扩大对低收入和中产阶级帮助的第三把火，预计将持续改善市场情绪。此外，在拜登上任前100天结束前，另一项总额料为1万亿美元左右的长期社会支出计划也将出炉。

回到一开始的问题，拜登“大礼包”如何影响市场？如果我们以核心的流动性作为变量的话，市场中期更有可能会涛声依旧，延续过去一个月以来的表现。风格上仍然是周期稍优于科技，配置上宜根据自己的持仓，作均衡配置。$标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$ $纳指ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $道琼斯ETF(DIA)$