【季报分析】理想2024年Q1:熄火不灰心,重整待时来
05月20日,港股盘后电动三傻的 $理想汽车-W(02015)$ 又是第一个交了2024年第一季度答卷,不过这一次并有大超预期的表现,尤其是Q2交付指引不及预期,这一季度的财报数据终于不够理想了。当然股价也就绷不住了。。。
一、整体业绩,大跌眼镜
营收方面:在本季度内,公司实现营收256.34亿元,去年同期为187.87亿元,同比增长36.4%,环比减少38.6%。虽然理想的同比营收大增,但是环比减少也是厉害,营收不断创新高的理想突然嘎然而止,曾经造车新势力的优等生,现如今也遭遇了滑铁卢。关键原因,还是交付方面出了问题,不过善于解决问题的李想已经及时纠正,Q2便可以一探究竟。
利润方面:在本季度内,公司实现毛利润52.84亿元,去年同期为38.30亿元,同比增长38.0%,环比减少46%。理想在本季度内实现净利润为5.9亿元,去年同期净利润9.34元,同比减少36.7%,环比减少89.7%,理想利润方面在本季度全面下滑,而且都不在预期之内,虽然理想的整体毛利率依然保持在20%以上,但是整车毛利率却下降至19.3%。坦白来讲,理想本季度利润方面虽然全面下滑,但是也吊打了所有新势力的利润水平。
交付方面:理想本季度交付80400辆,去年同期为52584辆,同比增长52.9%,环比减少39%。理想L9/8/7不同价位的产品已经全面铺开,纯电mega却没有实现预期火爆,再加上问界7/9系列爆火,进一步挤占了理想L系列潜在客户。
二、交付拉垮,纯电还需再等等
在2024年第一季度内,理想累计交付80400辆,去年同期为52584辆,同比大增52.9%,环比减少39%。其实交付数据已经是名牌,毕竟各大新势力车企在每个月初都会公布上个月的交付成绩单。
理想在去年Q3、Q4交付数量站上10万+,转而到了2024年Q1,缩水5万至8万辆,当然这其中也有春节缘故,而Mega也只是在3月发布,对于Q1业绩影响也不会太大。其实真正影响理想Q1交付的恐怕是竞争对手,问界M7/9成为了理想最大的竞争对手,问界系列在2024年Q1交付达8.5万辆,超过理想交付。
其实理想在2024年会有较大动作,按照计划,3月发布MEGA,之后还会有3款纯电SUV发布,其中有2款量产,剩下一款在明年一季度量。但是这所有的计划都被上市后的饱受诟病的MEGA打乱了,本以为MEGA一个月能卖出7000-8000辆,可事实是一个月只有1000-2000辆的样子。
理想对于MEGA抱有很大期望,但是目前去成为了理想纯电最大的败笔,而且有种无法挽回的局势。
值得一提的是,由于早先理想交付数据炸裂,不仅仅每个月初公布上个月交付成绩,就连每个周的交付数据都公布出来,毕竟每一次公布都是第一名。然而由于问界系列的绝地反击,理想的第一名被问界搞了下去,理想也就不公布每周排名。比较有意思的是,等理想L6上市开始交付之后,由于L6价格更低,一定程度上把一些潜在理想客户(想买但是又觉得有点贵用户)拉了过来,这让理想又一次抢到了第一名的位置,理想又开始发布了每周的交付排行榜,确实有点鸡贼。。。
三、车不好卖,裁员随之而来
车不好卖,自然而然就要搞优化了。据说,理想汽车已经开始在多部门进行裁员行动,整体优化比例有可能超过了18%。截至2023年底,理想公司共有员工31591名,按照18%的裁员比例的话,那么涉及此处裁员规模将达到5600多名。
一般来说,裁员往往意味着公司发展出现了问题,毫无疑问,现在的理想确实遇到了前所未有的难题,被寄予厚望的纯电MEGA销售惨淡,本以为能够大卖特卖,谁知道一上市便遭遇了滑铁卢,而且是无法修复的滑铁卢,这也使得理想积压了大量的MEGA库存。
四、二狗叨叨:重整旗鼓,明年再战?
理想在2024年Q1的表现确实不尽人意,理想在公布财报之后,理想美股当天便跌了20%+,目前理想市值215亿美元(1683亿人民币),当然即便暴跌20%,其市值依然是蔚来(100亿美元)和小鹏(77亿美元)两者的总和。
1、理想一直以来都是通过产品定位打动人心,无论是早期的ONE,还是后面的L7/8/9系列,无疑都是产品定位精准、产品节奏以及产品逻辑让理想能够在新能源汽车竞争中独占鳌头,但是今年上市的纯电MEGA却一举打破了这个传统,并没有形成口碑效应,反而出现了多米诺骨牌效应。
2、以前理想只有增程式,这也是被人一直诟病的,现如今有了纯电MEGA,但是销量惨淡,这恐怕坐实了部分投资者的看空理想的想法,增程式卖得好,不一定纯电能做好,目前理想确实是!
3、截止二狗哥写这篇文章的时候,理想的市值依然是吊打蔚来、小鹏,其市值甚至比两家之和还要多,蔚来和小鹏,想追上理想真的是有苦难,目前对于理想来说,最大的竞争对手可能就是问界了,问界M9卖的火爆,已经成为趋势,接下来理想的路更难走。
4、2024年新能源车已经进入最后的决赛阶段,谁能够继续在这个市场上继续拼杀,还是被赶下场,很快就能见分晓,威马、高合已经倒闭,法拉第未来也眼见要退市,很显然现在的理想只要在接下来没有出现太大失误,还能够继续在场上继续厮杀,但是这也不代表可以高枕无忧。
5、今年理想的纯电计划,基本就这样了,李想也把今年的纯电计划推迟了,看来只能明年再战了!
$Faraday Future(FFIE)$ $蔚来(NIO)$
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- 罗宾逊用户·05-26你的分析真精准,对理想汽车的营收、利润和交付情况分析得一针见血,赞一个!👍点赞举报
- 抄底剁手啊·05-26感谢你的详细分析和独到见解!👏点赞举报
- 梓坚·05-27👍👍1举报