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【本期导读】有人会问，这不是废话吗？赚了大钱不是好事那难道亏大钱才是好事吗？

天然气交易员布莱恩·亨特（Brian Hunter）研究了美国历史上气温和天然气价格的变动规律之后，买入了行权价格很高的期权，2005年8月美国发生了一次历史级的大台风卡特里娜，造成天然气价格大涨，亨特获得了巨额的回报，一下子成了公司里的明星交易员，接着2006年他再次投入巨资做空短期天然气合约，做多远期天然气合约，年初几个月里他的判断完全正确，如果这时候离场，他一个人拿走的奖金将高达三亿美元，他也将成为华尔街的一个传说，但是他没有。

然而黑天鹅事件发生了，他的公司在两个星期里巨亏70%，不得不关门，他也被禁止交易并付出高额罚款，从此销声匿迹。

暴利后失去的是内心的平静，人们将无法再像过去那样面对平淡的生活，当你尝试过10倍100倍的盈利后，再回看到那些年化回报10%、20%的投资，你可能连多看一眼的耐心都没有了。

如果因为偶发事件赚了钱，人会把原因归结成了自己的能力，对于成功路径的依赖会让人以同样的方式押下筹码，最终在概率回转的大锤下被砸回原型。

极少人愿意慢慢变富，那些业绩最差的股票，那些从高点下跌了 90% 的股票，永远都不愁没有买家，没人炒作。因为人们不愿意去买那些基本面好但无法在一波牛市中涨十倍百倍的公司，最终亏损连连。

写下这些文字不是为了训人，而是为了警戒自己，将来的我要是犯这样的错误，你就用这些文字来打我的脸吧。我自己的习惯是在买股票前列出四五条理由，以及背后的逻辑。这样等投资有了结果，我就可以相对容易地看出是不是因为当时的判断正确赚到钱的，还是只不过因为好运气罢了。

美联储维持高利率状态将持续到今年年底已经成为市场的新共识，对于头部公司的盈利预期又打得太高，比如英伟达这个季度的盈利增长预期高达87%，一旦公布的财报低于这些打得太高的预期，那么美股大盘的转向也就几个星期的事情了，因此这个星期我作壁上观。

布莱恩·亨特的故事

天然气交易员布莱恩·亨特（Brian Hunter）研究了美国历史上气温和天然气价格的变动规律之后，买入了行权价格很高的期权，2005年8月美国发生了一次历史级的大台风卡特里娜，造成天然气价格大涨，亨特获得了巨额的回报，一下子成了公司里的明星交易员。

2006年是个历史级别的暖冬，美国天然气的整体需求下降，带来的结果就是价格走低。当时亨特再次进行了判断：他认为下一个冬天不会再这么暖和了，天然气需求会很旺盛，价格一定会回升。

他再次投入巨资做空短期天然气合约，做多远期天然气合约，年初几个月里他的判断完全正确，如果这时候离场，他一个人拿走的奖金将高达三亿美元，他也将成为华尔街的一个传说，但是他没有。

然而黑天鹅事件发生了，由于有新的大量资金入局做空天然气，之前亨特研究出来的规律突然失效，天然气期货合约的走势变成了短期走高而长期下降，这和亨特短期做空，长期做多的交易逻辑正好相反。这时候最理性的方式就是及时止损。但是他和老板通话之后，不但没有减仓止损，反而还说服老板又投了新的钱进去。结果一个多月之后，整只基金的亏损到了60亿美元——损失高达70%，不得不关门，他也被禁止交易并付出高额罚款，从此销声匿迹。

暴利后失去的是内心的平静

当获得暴利以后，人们将无法再像过去那样面对平淡的生活，当你尝试过10倍100倍的盈利后，再回看到那些年化回报10%、20%的投资，你可能连多看一眼的耐心都没有了。

我们无法再像过去那样面对平淡的生活，失去了内心的宁静。我们在交易中次次重仓出击，试图再次复制一笔交易赚10倍100 倍的刺激，进而始终处于焦虑和不安之中。

因为没有人想慢慢变富，都想一夜暴富。

所以那些业绩最差的股票，那些从高点下跌了 90% 的股票，永远都不愁没有买家，没人炒作。因为大家不愿意去那些基本面好但无法在一波牛市中涨十倍百倍的公司，最终亏损连连。

《华尔街之狼》剧照

酒后驾车没被抓到的是好司机吗？

这个道理放在平常生活里是个常识。比如一个人和你吹牛说：有天他喝得太高了但还是自己开车回了家，结果一点事没有，没出交通事故，也没有被交警逮着。听了这样的吹嘘你会觉得他是个好司机吗？绝对不会！上得山多终遇虎，这人早晚出事情，办事不靠谱，是朋友的话就劝劝他，不是朋友就得离他远点。

但换到投资领域，人们经常就会高估自己决策的正确性。比如在市场大牛市的时候，人人买股票都赚钱，人人都觉得自己是股神。但等到熊市一来，所有之前自以为正确的投资逻辑都失效了，很多人把之前赚的钱成倍地亏了回去。

立此存照

写下这些文字不是为了训人，而是为了警戒自己，将来的我要是犯这样的错误，你就用这些文字来打我的脸吧。

我自己的习惯是在买股票前列出四五条理由，以及背后的逻辑。这样等投资有了结果，我就可以相对容易地看出是不是因为当时的判断正确赚到钱的，还是只不过因为好运气罢了。

不管赚钱还是亏钱，我都会保持这个习惯，希望能不断完善自己的认知体系和投资框架，让自己长期赚钱的概率慢慢提高。

这个星期操作：作壁上观

美联储维持高利率状态将持续到今年年底已经成为市场的新共识，对于头部公司的盈利预期又打得太高，比如英伟达这个季度的盈利增长预期高达87%，一旦公布的财报低于这些打得太高的预期，那么美股大盘的转向也就几个星期的事情了，因此这个星期我作壁上观。

我的持仓规划和更新

我的持仓规划

1）$纳指100ETF(QQQ)$   【仓位30%】 ：躺平中

这是我在另一个券商iB上开的账户。在这个账户里，我只做Cash Secured Sell Put的期权策略，就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说，这个策略就是以纳指QQQ和美债TLT为标的，每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put，除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和纳斯达克指数100基金QQQ的业绩比较。这是我美股投资的基本盘，分配的仓位是30%。

年初至今盈利为11%，大幅跑输纳指大盘的31%。

现在的持仓是20手行权价为360的QQQ看跌期权，行权日为7月23日。

2）$债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$   【仓位20%】：平仓SP降低风险

随着一系列经济数据公布，美国国债的基本面有了很大的改变，市场对于今年年底前减息的押注已经降低到11%了，而继续加息的概率高达35%，利率不变是大概率的54%。

这个预期的改变直接影响了美国国债的走势，美国十年期国债收益率连续两天站在了4%以上。

美国10年期国债收益率

收益率高意味着债券票面价值的降低，像TLT这样的ETF价格就会下跌。因为TLT价格跌破了100的行权价，我按照之前的纪律。平仓了40手的Sell Put，幸好卖出的时间比较早，结算下来还有4千多刀的盈利。

市场的实际情况和我的预期有很大的差别，因此手上TLT的call🈶️很大浮亏，在思考是否近期要止损了。

3）$特斯拉(TSLA)$【仓位20%】：继续躺平

特斯拉是美股里最受散户追捧的科技股，电动车大趋势的风口浪尖，波动性极大收益也诱人，是我最有信仰的两只个股之一，分配的仓位为20%。

特斯拉近期好消息不断，奔驰加入特拉斯北美超级充电网络，继续殷实它的基本面。

特斯拉签署了《汽车行业维护公平市场秩序承诺书》，简单地说，就是不许乱降价[捂脸]。

特斯拉人家是产能大，成本控制得好，降价回馈消费者啊，这怎么就成了破环市场秩序的罪状呢？

当然马老板也不是省油的灯，上有政策下有对策，特斯拉中国马上就推迟了推荐机制，相当于购车变相省了3500元，还送90天的EAP辅助驾驶。

4）$微软(MSFT)$     【仓位20%】：没消息就是好消息

微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票，基本面扎实，保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年，信仰度最高，分配的仓位为15%。一直以来，微软都是我在加仓的时候心理压力最小的票。

和特斯拉的风格迥然不同，微软相对低调很多，没有什么很吸眼球的新闻，对于这个体量的公司来说，没有消息通常就是好消息。

5）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$    【仓位5%】：平仓CC防止卖飞

COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所，币圈第二大交易平台，投资数字货币未来的首选标的。我给这个票分配的仓位是5%。

币安和SEC达成协议后，黑石修改申请书后继续向SEC申请比特币现货ETF，看来是志在必得，而黑石的合作者正是COINBASE。

但是现在的股价已经Pirce In了这个好消息，目前的股价已经大幅超出基本面了，我要抓紧这个出货的好机会。

风控状态：中等（剩余流动性62%）

账户的剩余流动性略为下降到62%，风控状态为中等，上周是66%。

截止7月7日

账户收益率132%

重仓股特斯拉和COINBASE大涨，今年以来我的账户收益率为132%，上周是102%，跑赢纳指的32%。

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获选为2023上半年老虎社区十大精华文章，名列第三。

文章链接：《股价起飞时卖飞了怎么办？》

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我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。

本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品，新加坡西海岸公园，摄于2023年。