社区

图片 24Q3 收入98.25亿，增长 15%（21% 按外汇 （F/X） 中性汇率计算1），比我们季度初的预测高出 1%。 毛利47.05亿，增长30.3% 毛利率47.9%，去年同期42.3% 营业利润29亿，同比增长 52% 营业利润率为 30%，与去年同期相比增长了 7 个百分点。 利润23.46亿，同比增长40.9% 图片 图片 #业绩超预期 营收细分： 图片 其他重要数据 平均付费会员净增加为 5.1M，同比增长 15%，而 去年同期净增加 8.8M。 ARR2与去年同期持平，在外汇中性基础上增长 5% 三季度流媒体付费订阅用户净增长507万，同比下降42%，分析师预期增加447万，二季度净增用户805万；季末付费会员总数2.827亿，分析师预期2.819亿。 #增长强劲 业绩指引 对于 24 年第四季度，我们预测收入增长 15%，或按财期中性计算增长 17%。我们预计第四季度的付费净新增量将高于 24 年第三季度，因为季节性正常且内容投放强劲。我们预计第四季度的营业利润率为 22%，同比增长 5 个百分点。 我们的第四季度指引意味着，2024 年全年的收入将同比增长 15%，处于我们之前预期的 14%-15% 收入增长的高端。鉴于收入预测略高，我们现在根据截至 24 年 1 月 1 日的 F/X 汇率和报告基础预测 2024 年的营业利润率为 27%，高于之前的 26%。与 2023 年全年相比，这将增加 6 个百分点。 第三季度经营活动产生的净现金为 $2.3B，而上年同期为 $2.0B。自由现金流 （FCF）15总计 $2.2B，而去年第三季度为 $1.9B。对于全年，我们现在预计 2024 年的 FCF 为 $6.0B-$6.5B（假设 F/X 汇率没有重动），高于大约 $6B，因为我们的营业收入预测较高。 #营收增长符合预期，盈利质量提高，超预期了 历

人民币资产今日爆发，连人民币汇率都到7了。今夜中概普涨，我巡回反顾，仍然觉得拼多多是中概首选。没有哪只中概比他更顺眼$拼多多(PDD)$  

图片 24Q2 总收入为人民币310亿元，较去年同期的人民币277亿元增长11.6%。从对总收入贡献比例来看，线上营销服务占比56.5%，直播业务占比30.0%，其他服务占比13.5%。 毛利为人民币171亿元，较去年同期的人民币139亿元增长23.0%。毛利率较去年同期的50.2%增长至55.3%。 期内利润为人民币40亿元，去年同期为人民币15亿元。 经调整利润净额自去年同期的人民币27亿元增长至人民币47亿元，同比增长73.7%。 国内分部经营利润（3）自去年同期的人民币30亿元增加至人民币45亿元。海外分部经营亏损（3）同比大幅缩窄64.5%至人民币277百万元。 图片 #业绩出色，经调整利润46.8亿，同比增长73.7% 图片 图片 营收细分： 线上营销服务收入由2023年同期的人民币143亿元增加22.1%至2024年第二季度的人民币175亿元，主要是由于优化的智能营销解决方案及先进的算法，推动营销客户投放消耗增加。 直播业务收入由2023年同期的人民币100亿元减少6.7%至2024年第二季度的人民币93亿元，是由于我们持续努力建立一个健康的直播生态系统。 其他服务收入由2023年同期的人民币34亿元增加21.3%至2024年第二季度的人民币42亿元，主要是由于我们电商业务的增长，表现为电商GMV的增加。电商GMV增加是由于我们多元化的全域经营，推动电商活跃付费用户数量及动销商家数量增加。 2024年第二季度海外收入达到人民币11亿元，同比提升141.4%。2024年第二季度海外业务的营业亏损为人民币2.77亿元，同比减少64.5%。 图片 环比： 线上营销服务线上营销服务收入由2024年第一季度的人民币167亿元增加5.2%至2024年第二季度的人民币175亿元，主要是由于优化的智能营销解决方案。 直播直播业务收入由2024年第一季度的人民币86亿元增加8.

图片 24Q2 收入为269亿元人民币（37亿美元），上年同期为279亿元人民币。 GMV为人民币506亿元，与上年同期基本持平。 毛利润63亿元人民币（8.726亿美元），同比增长2.2%。2024年第二季度的毛利率从上年同期的22.2%上升至23.6%。 归属于唯品会股东的净利润为人民币19亿元（2.657亿美元），上年同期为人民币21亿元。 归属于唯品会股东的非GAAP净利润[2]2024年第二季度为22亿元人民币（2.98亿美元），上年同期为24亿元人民币。 活跃客户数量[3]2024年第二季度为4430万，上年同期为4560万。 订单总数[4]2024年第二季度为1.978亿，上年同期为2.138亿。 #业绩不及预期，不过都跌成这样了哪还有什么预期 图片 营收细分： 费用细分： 2024年第二季度总运营费用从上年同期的人民币45亿元下降4.2%至人民币43亿元（5.908亿美元）。2024年第二季度总运营支出占总净收入的百分比从上年同期的16.1%下降至16.0%。 2024年第二季度的履约费用从上年同期的人民币21.8亿元同比下降0.8%至21.6亿元人民币（2.979亿美元）。2024年第二季度的履行费用占总净收入的百分比为8.1%，而上年同期为7.8%。 2024年第二季度的营销费用从上年同期的人民币8.925亿元同比下降17.0%至人民币7.407亿元（1.019亿美元）。2024年第二季度的营销费用占总净收入的百分比从上年同期的3.2%下降至2.8%。 2024年第二季度的技术和内容费用同比增长10.0%，从上年同期的人民币4.430亿元增至4.872亿元人民币（6700万美元）。2024年第二季度技术和内容支出占总净收入的百分比为1.8%，上年同期为1.6%。 2024年第二季度的一般和行政费用同比下降6.5%至上年同期的人民币9.007亿元人民币（1

图片 Amer Sports是一个由标志性运动和户外品牌组成的全球集团，包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Peak Performance和Atomic。我们的品牌以其细致的工艺、坚定不移的真实性和优质的市场定位而闻名。作为卓越服装、鞋类和设备的创造者，我们以尖端的创新、性能和设计而自豪，这些创新、性能和设计使精英运动员和日常消费者能够发挥出最佳水平。 Amer Sports 在全球拥有 11,400 多名员工，其宗旨是通过体育提升世界。我们的愿景是成为高端运动和户外品牌的全球领导者。我们在赫尔辛基、慕尼黑、克拉科夫、纽约和上海设有办事处，在 40+ 个国家/地区开展业务，我们的产品销往 100+ 个国家。Amer Sports 在 2023 年创造了 44 亿美元的收入。Amer Sports， Inc.的股票在纽约证券交易所上市。 24Q2 收入9.94亿美元，增长16%，按固定汇率计算增长18% 毛利率上升220个基点至55.5%; 调整后毛利率上升200个基点至55.8%。 销售、一般和行政费用增长26%，达到5.6亿美元; 调整后的销售、一般和管理费用增长了21%，达到5.26亿美元。 营业亏损为900万美元，而2023年第二季度的营业利润为800万美元。调整后营业利润增长40%，达到2900万美元。 营业利润率下降180个基点至（0.9）%。调整后营业利润率增长50个基点至2.9%。各部门调整后营业利润率： 图片 #IPO后财务成本从每个季度接近1亿美金降到了0.5亿美金 图片 营收细分： 技术服装增长34%至4.07亿美元，按固定汇率计算增长38%。 户外表演增长11%至3.04亿美元，按固定汇率计算增长13% 球类和球拍运动增长1%至2.83亿，按固定汇率计算增长2% 图片 图片 图片 #亚太和大中华区贡献了全部增量，这个财年结束，大中华

图片 24Q2 净营收为人民币2,914亿元（401亿美元）2024年第二季度，较2023年第二季度增长1.2%。净产品收入保持稳定，而2024年第二季度的净服务收入与2023年第二季度相比增长了6.3%。 2024年第二季度的运营收入为105亿元人民币（14亿美元），而2023年第二季度为83亿元人民币。 非GAAP22024年第二季度的运营收入为116亿元人民币（16亿美元），而2023年第二季度为87亿元人民币。2024年第二季度京东零售不计未分配商品的营业利润率为3.9%，而2023年第二季度为3.2%。 2024年第二季度归属于公司普通股股东的净利润为126亿元人民币（17亿美元），而2023年第二季度为66亿元人民币。2024年第二季度归属于公司普通股股东的净利润率为4.3%，而2023年第二季度为2.3%。2024年第二季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润为145亿元人民币（20亿美元），而2023年第二季度为86亿元人民币。2024年第二季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润率为5.0%，而2023年第二季度为3.0%。 2024年第二季度每股美国存托股摊薄净收益为人民币8.19元（1.13美元），较2023年第二季度的人民币4.15元增长97.3%。2024年第二季度非美国通用会计准则每股ADS摊薄净收入为人民币9.36元（1.29美元），较2023年第二季度的人民币5.39元增长73.7%。 截至2024年6月30日止12个月的经营现金流为人民币740亿元（102亿美元），较截至2023年6月30日止12个月的人民币525亿元增长40.9%。 截至2024年6月30日止12个月的自由现金流（不包括包含在经营现金流中的消费融资应收账款的影响）为人民币556亿元（77亿美元），较截至2023年6月30日止12个月的人民币3

图片 24Q2 收入为人民币2,432.36亿元（334.70亿美元），同比增长4%。 经营利润为人民币359.89亿元（49.52亿美元），同比下降15%或人民币65.01亿元，主要是由于下述“6月份季度其他财务业绩”所指的去年同期股权激励相关费用拨回人民币69.01亿元所致。我们未把非现金股权激励费用计入非公认会计准则财务指标。经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降1%至人民币450.35亿元（61.97亿美元）。 归属于普通股股东的净利润为人民币242.69亿元（33.40亿美元）。净利润为人民币240.22亿元（33.06亿美元），同比下降27%，主要是由于经营利润下降以及我们的投资减值增加所致，部分被我们所持有的股权投资按市值计价的变动所抵销。 截至2024年6月30日止季度，非公认会计准则净利润为人民币406.91亿元（55.99亿美元），相较2023年同期的人民币449.22亿元下降9%。 摊薄每股美国存托股收益为人民币9.89元（1.36美元）及摊薄每股收益为人民币1.24元（0.17美元或1.36港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币16.44元（2.26美元），同比下降5%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币2.05元（0.28美元或2.25港元），同比下降5%。 经营活动产生的现金流量净额为人民币336.36亿元（46.28亿美元），相较2023年同期的人民币453.06亿元下降26%。自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为人民币173.72亿元（23.90亿美元），相较2023年同期的人民币390.89亿元下降56%。自由现金流同比下降主要反映了我们对阿里云基础设施投入相关的支出增加以及我们计划减少直营业务等因素而导致的其他营运资金变动。 #满屏的下滑，不及预期 图片 营收细分： 淘宝天猫收入1133.73亿，

图片   24Q1 Total revenues in the quarter were RMB86,812.1 million (US$112,023.3 million), an increase of 131% from RMB37,637.1million in the same quarter of 2023. Operating profit in the quarter was RMB25,973.7 million (US$3,597.3 million), an increase of 275% from RMB6,929.0 million in the same quarter of 2023. Net income attributable to ordinary shareholders in the quarter was RMB27,997.8 million (US$3,877.7 million), an increase of 246% from RMB8,101.0 million in the same quarter of 2023. Non-GAAP net income attributable to ordinary shareholders in the quarter was RMB30,601.8 million (US$4,238.3 million), an increase of 202% from RMB10,126.4 million in the same quarter of 2023 #收入868亿人民币，增长131%；毛利541亿，增长104%；净利润279亿，增长275%；牛逼 图片 营收细分： 网络营销服务及其他收入为人民币425.562亿元（58.801亿美

图片 24Q1 收入同比增长6%至人民币1,595亿元 毛利同比增长23%至人民币839亿元 毛利率由去年同期的45%提升至53% 本公司权益持有人应占盈利同比增长62%至人民币419亿元 非国际财务报告准则本公司权益 持有人应占盈利同比增长54%至人民币503亿元。 #一眼超预期，腾讯的赚钱能力毋庸置疑，随便挤一挤费用率，利润率高得吓人 图片 图片 图片 营收细分： 增值服务业务二零二四年第一季的收入同比下降0.9%至人民币786亿元。国际市场游戏总流水同比增长34%，国际市场游戏收入同比增长3%至人民币136亿元（按固定汇率 计算同比稳定）。本土市场游戏总流水恢复同比增长，增幅达3%，本土市场游 戏收入同比下降2%至人民币345亿元。社交网络收入下降2%至人民币305亿元，反映了音乐与长视 频付费会员、视频号直播服务以及小游戏平台服务费收入增长，而音乐直播及 游戏直播服务收入下降。 网络广告业务二零二四年第一季的收入同比增长26%至人民币265亿元，此乃 受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动，乃由于用户参与度的提 升以及我们不断升级的AI驱动的广告技术平台所推动。除汽车行业外的所有主 要行业的广告开支均有所增长，其中游戏、互联网服务及消费品行业的广告开 支显著增长。  金融科技及企业服务业务二零二四年第一季的收入同比增长7%至人民币523亿 元。金融科技服务收入以个位数百分比同比增长，主要由于线下消费支出增长 放缓及提现收入减少，而理财服务收入增长强劲。企业服务业务收入实现十几 个点的同比增长率，乃由于云服务收入及视频号商家技术服务费增长。 毛利细分： 增值服务业务二零二四年第一季的毛利同比增长5%至人民币450亿元，毛利率 由去年同期的54%提升至57%。分部毛利增长主要由于订阅收入增长，高毛利 率的小游戏平台服务费增长，以及分部内容成本与运营成本

  24Q1 收入为人民币 2,218.74 亿元（307.29亿美元），同比增长 7%。 经营利润为人民币147.65亿元（20.45亿美元），同比下降3%。 经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降5%至人民币239.69亿元（33.20亿美元），主要是由于我们增加对电商业务的投入及授予菜鸟员工的留任激励。 归属于普通股股东的净利润为人民币 32.70 亿元（4.53 亿美元）。净利润为人民币9.19亿元（1.27 亿美元），同比下降 96%或人民币 210.77 亿元，主要是由于我们所持有的上市公司股权投资按市值计价变动而产生的净亏损，而去年同期则为净收益所致。若不考虑股权激励费用、投资的收益（损失）、无形资产减值以及其他若干项目，截至 2024年3月31日止季度，非公认会计准则净利润为人民币 244.18 亿元（33.82 亿美元），相较2023年同期的人民币 273.75 亿元下降 11%。  摊薄每股美国存托股收益为人民币 1.30 元（0.18 美元）及摊薄每股收益为人民币0.16元（0.02 美元或 0.18 港元）。非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为人民币10.14元（1.40 美元），同比下降5%及非公认会计准则摊薄每股收益为人民币 1.27元（0.18美元或1.40 港元），同比下降 5%。 经营活动产生的现金流量净额为人民币 233.40 亿元（32.33 亿美元），相较 2023 年同期的 人民币 314.01 亿元下降 26%。 自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为人民 币 153.61 亿元（21.27 亿美元），相较 2023 年同期的人民币 322.67 亿元下降 52%。自由现金流同比下降主要反映了本季度资本性支出的增加，其中大部分体现了我们对阿里云基础 设施上的投入，以及 2023 年同